农行股份制改革根源及方案分析.docx
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农行股份制改革根源及方案分析
农行股份制改革根源及方案分析
摘要
国有商业银行作为我国金融体系的重要组成部分,在国民经济和金融的运行中发挥着主导作用。
国有商业银行股份制改革是国有商业银行摆脱原有困境,建立现代企业制度,最终成为富有竞争力的世界级金融集团的必由之路。
而中国农业银行的股份制改革作为我国四大国有商业银行股份制改革的收官之战,对于我国金融体系以及社会主义新农村建设具有历史性的意义。
三大行的股份制改革对农行具有借鉴作用,但农行股份制改革“面向三农,整体改制,商业运作,择机上市”的原则,又确定了其商业化运作时服务三农的特殊性。
本文由我国国有商业银行股份制改革出发,通过阐述股份制改革对我国国有商业银行摆脱历史包袱成为具有国际竞争力的商业银行所发挥的作用以及回顾国有商业银行股份制改革的历史进程。
结合农业银行自身特点,对农业银行股份制改革的背景以及农行在改革前所面临的问题和经营劣势进行分析,研究农行进行股份制改革的根源,指出进行股份制改革是农行的必由之路。
同时,从注资、不良贷款、上市等方面分析农行改革路径与其他三大行的异同,研究农行股份制改革方案的利弊。
从而引发对农行股份制改革的思考,对农行在不良资产处置,商业化运作与服务三农以及股改后农行继续发展的问题提出意见和建议。
关键词:
农业银行,股份制改革,根源,方案
TherootofshareholdingreformofAgriculturalBankofChinaandcaseanalysis
Abstract
State-ownedcommercialbanks,whichplayaleadingroleintheoperationofnationaleconomyandfinance,areavitalcomponentinChina'sfinancialsystem.Shareholdingreformistheonlywayforstate-ownedcommercialbankstogetoutoftheoriginalplight,toestablishmodernenterprisesystemandeventuallybecomecompetitiveworld-classfinancialgroup.AsthelatestoneofChina'sfourmajorstate-ownedcommercialbanks,theshareholdingreformofAgriculturalBankofChina(ABC)hashistoricsignificancetoChina'sfinancialsystemandthebuildingofnewsocialistruralareas.TheshareholdingreformofthreemajorbankslineswithreferencetotheABC,butABChasitsownspecificcharacteristicsbecauseofitsprinciple,whichisgiventhemeaningof“foragriculture,theoverallrestructuring,businessoperations,choosetherightchance".
ThisarticlestartsfromChina'sshareholdingreformofcommercialbanks.Itwillrecallthehistoricalprocessofreformofstate-ownedcommercialbanksandexpoundthehowtheshareholdingreformaffectstate-ownedcommercialbanksandhelpthemgetridofhistoricalburden.Then,combiningthecharacteristicsofABC,thepaperanalyzesthebackgroundofABC’sshareholdingreformandtheproblemanddisadvantageitfaced.Next,itlooksintotherootcausesofABC’sshareholdingreformandpointsoutthattheshareholdingreformistheonlywayforABC.Atthesametime,thearticleanalyzesthedifferencesandsimilaritiesbetweenABCandthethreemajorcommercialbanksfromtheaspectofcapitalinjection,non-performingloansandenteringthemarket.ItthenevaluatestheprosandconsofABC’sshareholdingreform.Finally,itprovidessuggestionandcommentforABCindealingwiththenon-performingassets,commercialoperationandfurtherdevelopmentofABCafterthereform.
Keywords:
AgriculturalBankofChina,shareholdingreform,rootcause,propos
一、绪论
中国农业银行作为四大国有独资商业银行之一,是中国金融体系的重要组成部分。
“四大”银行的成立帮助中国从30年前的计划经济转型为基于市场的经济体制,这一过程最终令“四大”纷纷深陷债务的泥沼,而农业银行则是其中债务最重、也是最后一家仍完全国有的银行。
面临着不良贷款多,不良贷款率高的困境。
进行股份制改革是解决这一困境的必由之路。
农业银行股份制改革从2006年就已经被提上议程,2008年10月21日国务院审议并通过了农行股份制改革的方案,到汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值美元,农行股份制改革走出了实质的一步。
2009年1月15日,中国农业银行股份有限公司依法成立,16日正式举行挂牌仪式。
这意味着,农行的发展将进入一个全新的时代。
从历史上看,其他三家国有商业银行经过股份制改革,顺利的摆脱不良贷款,成为具有充足资本与严密运行机制的现代化金融机构。
其成功经验,对农行股份制改革具有很好的借鉴。
了解股份制改革注资模式,公开上市模式,不良贷款模式,了解股份制改革所能带来的各种影响,对股份制改革成功以及获得强大支持与推动力具有重大的意义。
然而,公开上市,并不意味着完全可以解决或摆脱农业银行所面对的各种困境。
股改的成效有待人们以及历史的见证。
股改之后,农业银行所将面对的这个后遗症也是值得人们深思的。
同时,农业银行的改制方案一直以来都是人们讨论的焦点,农业银行选择的改制方案,与人们的猜测大相径庭,其中的原因以及利弊都是值的研究以及论证的。
本文立足现状,针对我国金融业的实际情况,比对其他国有商业银行的股份制改革过程,借鉴其他商业银行的改革,对这些问题进行深入的分析,积极探讨农行股份制改革的根源及方案,使读者对改革有充分全面的了解,并基于这些基础提出个人意见及建议。
二、国有银行股份制改革
(一)国有商业银行股份制改革的概念
市场经济条件下,股份制是最活跃、最具有生命力的形式,是扩大和优化资本,提高资本配置效益的有效途径。
它通过终极所有权和法人财产权的分离,形成了其独有的产权结构,使所有权和经营权相分离,形成现代化运行机制。
国有商业银行作为经营货币信用、管理风险的特殊国有企业,其改革目标必须根据现代企业制度的要求,建立现代商业银行制度。
在当代,商业银行多采用股份制,一些国家的银行法明确规定:
只有以股份制组建的银行才能称为商业银行,或者说能够称为商业银行的必须是股份有限公司和有限责任公司[1]。
实行股份制改革就是改变现有银行的产权结构,建立起产权明晰、权责分明的股份制的现代企业运行机制。
(二)我国国有商业银行进行股份制改革的必然性
随着市场经济改革的不断深化,国内外金融业的不断发展,国内商业银行的的长足进步,我国国有商业银行其自身所面临的问题以及来自外部的竞争压力,都表明,我国国有商业银行进行股份制改革是必然的。
1、股份制改革有利于解决我国国有商业银行由于历史原因形成的大量问题
(1)从定位上来看,我国国有商业银行的功能定位忽视商业性倾斜于公共性或政策性的功能。
从本质上来讲,国有商业银行应该是金融中介机构,实现社会资金的有效配置、提供有效的金融服务是其主要功能。
而由于我国原有的经济体制,长期以来,政府作为国有商业银行的所有者代表,一直把国有银行作为执行政策、贯彻政府意图的政府机构来对待。
过分强调国有银行的特殊公共性或政策性,而忽视其商业银行的基本功能。
这种功能定位的偏差一方面造成国有商业银行的基本功能相对薄弱,资金筹集和运用的效率低,业务种类单一,业务技术和水平低下,创新能力弱,社会金融服务能力水平差。
另一方面导致没有彻底解决国有商业银行经营机关化,管理行政化的问题,资金运用的财政化,政策化倾向明显。
(2)资产质量差,不良贷款率高。
我国国有商业银行不良贷款形成的原因受到社会信用环境、社会融资结构、宏观经济体制、国家政策性因素以及银行的治理结构和经营管理方式等多种原因的影响。
国有商业银行的资产结构主要是信贷资产,十分单一,面临着很多信用风险,国有商业银行不良贷款存量很大。
(3)资本金严重不足,呆账准备金缺口大。
银行资本金总额及其增长能力的大小,不仅反应银行的安全程度也预示这银行业务扩展的前景,资本充足率和呆账准备金率明显偏低会对抵御金融风险造成严重威胁,表明国有商业银行自身抵抗风险能力薄弱,安全性缺乏保障。
(4)组织机构臃肿,治理结构不健全。
在组织结构设置上,行政部门比重大,职责不明晰、分工不科学。
分支机构体系庞大、层次多。
没有建立起现代意义的企业治理结构,所有权和经营权的关系混乱,实行单一国有产权。
同时我国国有商业银行还存在经营成本高,业务经营机制不健全,管理薄弱等一系列的问题。
进行股份制改革,解决了我国国有商业银行定位偏差的问题,重视银行的商业性;通过寻求战略伙伴,公开上市等扩大资金的来源,建立现代化的股东代表大会的企业制度,精简机构人员。
解决国有商业银行长期积累的问题。
2、股份制改革有利于增强我国国有商业银行的国内外竞争力
由于股份制自身所具有的优点,目前,股份制已成为跨国银行普遍所采用的形式。
外资银行通过实行股份制公开上市,可以有效提高资金的筹集和营运能力。
而相比较,我国国有商业银行在没有进行股份制改革的前提下,在资金筹集和营运方面就和外资银行站在不是一个起跑线上。
随着我国与世界经济的不但更加深入的接轨,金融业称为跨国企业中的重要企业形式,商业银行跨国竞争更为激烈。
这就要求我国国有商业银行必须和国际通用的规则接轨。
而股份制正是国际上银行资本或产权组织经营是建立在股份制的基础之上了。
同时,现代商业银行大多从分业经营向混业经营进行转变,而混业经营是建立在股份制的基础之上了。
进行混业经营可以改变原来国有商业银行业务单一的问题,提高商业银行的盈利能力。
因此,进行股份制改革,是把我国国有商业银行建立成与跨国银行具有竞争力的现代化商业银行的必由之路。
(三)我国国有商业银行股份制改革历史进程
我国国有商业银行股份制改革从酝酿到开始实施到结束经过了一个很长的时期。
回顾我国国有商业银行的股改历程,可以看出我国政府对国有商业银行股份制改革的重视,对建立现代化企业制度的商业银行的迫切要求,同时可以看出国有商业银行的改革是一个循序渐进,不断探索不断调整的过程。
我国国有商业银行的股份制改革是从2003年开始的。
2004年1月,国务院决定以中国银行和中国建设银行这两家银行为试点银行,对其实施股份制改造。
经国务院批准,依法注册成立了中央汇金投资有限责任公司,对两家试点银行注资450亿美元。
2004年8月26日,中国银行股份有限公司成立,标志着中国银行股份制改革完成。
2006年6月H股公开上市,2006年7月,中行完成A股上市。
2004年9月14日,中国建设银行分立为中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司,建行股份制改革完成。
2005年10月,建行完成H股上市。
2007年9月25日回归内地A股市场。
2005年4月18日,国务院批准工商银行股份制改革方案;2005年10月,工商银行完成股份制改造。
2006年10月工行A+H股同步发行,正式在上海和香港两地挂牌上市。
2008年10月21日,国务院审议并原则通过了农业银行股份制改革实施的总体方案。
2009年1月15日,中国农业银行股份有限公司依法成立,16日正式举行挂牌仪式。
至此,我国国有商业银行的股份制改革全部完成。
三、农业银行股份制改革原因分析
(一)农业银行基本情况介绍
中国农业银行(AgriculturalBankofChina)是新中国设立的第一家商业银行,也是改革开放后第一家恢复成立的国家专业银行。
中国农业银行最初成立于1951年,1979年2月再次恢复成立后,成为在农村经济领域占主导地位的国有专业银行。
1994年中国农业发展银行分设,1996年农村信用社与农行脱离行政隶属关系,中国农业银行开始向国有独资商业银行转变。
2009年1月15日,中国农业银行完成工商变更登记手续,由国有独资商业银行整体改制为股份有限公司,并更名为“中国农业银行股份有限公司”。
到2008年底,农业银行在全国拥有24,064家分支机构、30,089台自动柜员机和遍布全球的1,171家境外代理行,在职员工44万人。
(二)农业银行股份制改革的原因
1、改革的背景
中国农业银行是目前我国唯一一家尚未改制上市的个银行。
从2003年开始,我国另外三家国有商业银行经过剥离不良贷款、财务重组,完成股份制改革,并完成上市。
这使得三大行逐渐摆脱资金不足,资产质量差,组织结构不良等情况,成有具有国际竞争力的现代化商业银行。
而农行仍旧背负着沉重的历史包袱以及面临产权制度不明晰、治理结构落后的状况。
同时,由于农行成为唯一一家政策性银行,使得农行所面临的政策性贷款的压力更为沉重。
这就使农行在同业竞争中处于劣势。
而同时,国家对国有商业银行股份制改革十分重视,农行股份制改革一直在人们的关注和酝酿当中。
2、现阶段农行所面临的问题,农行自身面临着很多的经营劣势
第一、产权结构单一。
农业银行是国家独资银行,资产结构全为国家独有,并由国家统一经营。
这使得国家成为承担其风险的唯一载体,增强了经营的风险。
同时会造成所有者代理人多元化,使得其利益受到各级代理人侵犯的可能性增
加。
第二、农行组织机构臃肿,机构数量众多,队伍庞大。
尽管已经撤并了很大一部分机构,截至2007年末,仍在中国内地设有分支机构24452个,同时在新加坡、香港设有分行,在伦敦、东京、纽约设有代表处,拥有员工447519人。
这两个数字都位于四大行之首。
这就造成农行经营成本高,人均利润率低,难以建立有效的内部激励机制来调动员工的积极性。
同时由于分支机构体系庞大,层次众多,在受自身利益的驱使,容易使总行对分行的控制失效。
分行对地方政府依附性强,加大行政干预的可能性。
第三、不良资产数量多、比率高。
截至2007年底农行不良资产余额约8161亿元,不良贷款率23.64%[2]。
按我国银监会的最新规定,国有商业银行财务重组后应将不良贷款比例控制在5%以下。
而农行面临如此巨大和高比率的不良贷款,将使农行的收益能力大大降低,降低农行的支付能力,削弱农行的实力,使农行的亏损上升,利润率下降,给农行的生存和发展造成很大的障碍。
第四、一定比例的政策性业务使农行的历史包袱沉重。
相对于其他三大行而言,农行在农村金融体系中占有巨大的地位,与农村金融有着密切的联系。
由于历史原因,承担起了相当大一部分与农业有关的政策性业务。
据介绍,农行的不良贷款中,有近4000亿的政策性不良贷款[2]。
政策性业务使农行的历史包袱高于其他银行,对农行经营结构的调整产生严重的制约,同时使经营管理更加复杂。
3、改革所带来的积极意义
无论是从外部还是内部,农行的股份制改革都是十分重要的。
从外部看,农行是我国最后一家进行股份制改革的国有商业银行,是我国金融业和新农村建设的一个重要举措。
作为国有四大行之一的农行,拥有国内最大的网络体系,覆盖面最广的服务网点,最多的员工。
农行的盈利能力、抗风险能力以及服务能力对整个金融体系特别是农村金融体系具有深刻的影响。
从内部看,农行的股份制改革将使农行在国家政策的支持下解除沉重的历史包袱,摆脱资本金不足的状况,充实财务,使农行的各项核心指标达到银监会的监管要求。
使农行获得一个和同行业同一竞争水平的平台,提升农行的市场形象。
最重要的是,通过股份制改革将使农行的产权结构、经营机制、管理方式、以及公司治理发生根本性的转变,成为推动农行成为具有真正意义的现代化商业银行的强大动力。
农行公布的2008年的年报中,股份制改革后,农业银行各项业务快速发展,经营效益明显提升,资产质量显著改善。
年末总资产达到70,143.51亿元,各项
存款60,974.28亿元,各项贷款31,001.59亿元,资本充足率9.41%,不良贷款率为4.32%,全年净利润514.53亿元。
综上所述,通过研究农行改革的的原因以及改革带来的成效,可以看出,农行股份制改革是一个必然的选择。
四、农业银行股份制改革方案分析
根据2007年全国金融工作会议,农业银行的改革方案最终确定为“面向三农,整体改制,商业运作,择机上市”。
2008年10月21日,国务院审议并原则通过了农业银行股份制改革实施的总体方案。
其改革的路径与其他国有银行的改革路径基本相同,在对农行进行全面的外部审计,以及清产核资的基础上。
首先,通过注资以及不良资产的剥离对财务进行重组,提高资产质量和盈利能力,增强资本实力和财务基础,解决历史遗留的问题;其次,成立股份责任有限公司,改变公司产权制度,建立权责明晰的现在企业制度,实现公司化治理;最后,通过IPO(首次公开发行股票)充实资本金,强化市场约束,推进银行持续改革。
(一)农业银行的改革路径及与三大行比较
1、注资模式
政府通过注资的形式,改善商业银行的资本结构,以救助和支持商业银行是美、日等西方发达国家通常采取的方式。
我国国有商业银行股份制改革,国家也沿用了这一形式,但根据“一行一策”原则,对各行的注资方式却有所不同。
财政部保留在原中国农业银行的权益1300亿元人民币作为改制基准日投入的资本,中央汇金公司对农行注资190亿美元折合人民币1300亿元。
同时,农行还将要向市场发行次级债券来进一步补充资本。
从注资规模看,农业银行的注资与工行改制时按当时汇率折合的人民币1250亿元相差不大,但低于建行、中行各225亿美元及国家开发银行200亿美元的注资额。
从注资的方式看,农行的注资方式和工行的基本相似,但是和中行及建行两行的注资方式有所不同。
中行和建行两行动用的是改制前的资本金和拨备来冲销损失类贷款,所有者权益正好能冲销损失类贷款,然后由中央汇金投资有限公司注入资金[3]。
2、不良贷款的剥离方式
据农行公布的年报,农业银行以2007年12月31日为基准日,按账面值剥离处置不良资产8156.95亿元,其中可疑类贷款2173.23亿元,损失类贷款5494.45亿元,非信贷资产489.27亿元。
对于上述不良资产,以2007年12月31日中国人民银行对农业银行1506.02亿元免息再贷款等额置换不良资产;其余6650.93亿元形成应收财政部款项,并自2008年1月1日起按照3.3%的年利率对未支付款项余额计息。
与财政部形成“共管基金”。
“共管基金”的偿还主要由四部分组成,包括财政部持有农行股权的分红、农行每年上缴给财政部的税收、不良资产处置回收的现金,如果财政部在上市后减持农行股票的话,溢价部分也将进入这一账户。
农行的不良贷款的剥离方式与工行改制时十分类似。
2005年,工行进行财务重组时,将1760亿元损失类贷款以及700亿元的非信贷风险资产,合计2460亿元划归财政部和工行共管基金账户,工行获得等值的财政部优质债权[2]。
而中行以及建行则是采取一次性核销的方式对损失类贷款进行处置。
对于剥离后的不良贷款,农行的管理方式和工行以及中行、建行以委托的方式交给资产管理公司进行处置不同。
农行剥离后的不良资产,则是由农行在财政部的委托之下来进行处置。
3、成立股份有限公司
农业银行股份有限公司由中央汇金公司和财政部共同发起设立,注册资本为2600亿元人民币,汇金公司和财政部各持有农行股份公司50%股权。
在汇金注资完成后,农行还将要向市场发行次级债券来进一步补充资本。
4、公开上市模式
从中国国有商业银行股份制改革的发展历程中我们看到,已经上市的另外三家国有商业银行中,建行是先在香港实现H股上市,然后回归A股市场。
而中行是践行A股+H股的上市模式,这也是我国商业银行上市中首次使用这一种模式。
工行也是采取A+H股的模式。
借鉴其他三家国有银行的经验,农行的上市模式很可能采取A+H的方式,即与工行的模式是相同的。
据农行副行长潘功胜说,“择机上市”是农行改革的基本内容和步骤之一。
上市地点方面,其他银行的上市模式为农行提供了很好的借鉴,H股市场是全球最重要的资本市场之一,A股市场近年来也得到了很好的发展。
至于上市时机,在全球金融动荡的形势下,制定时间表是不现实的。
此外,农行完成上市的技术准备至少需要一年时间。
(二)农业银行改革方案利弊分析
1、整体改制保留规模优势,但难度大
农业银行的改革方案在2006年的时候存在着极大的争议,围绕着分拆或整体上市的讨论也不间断。
当时的的分拆主要是取消现设于北京的农行总行,以省为单位设立总行,将农行地方化。
由省市区与中央共同承担农行的历史包袱。
采用分拆论主要考虑到中国农业银行的改革难度最大,拆开来改革肯能会比总体改革更为容易一些。
同时,中国农业银行的营业网点大多在县域一下,主要为中小企业服务,因此银行规模不易过大。
这优点在于增加银行机构数量,改善银行业市场结构,但是明显存在的缺点是削弱了银行的规模优势,与集团混业发展的趋势相背。
而整体改制有利于克服分拆方案对农村金融的削弱,控制滞后以及被外资秘密收购的风险,保留规模优势,适应金融混业经营的发展趋势,改制时间短效率高。
经过论证和比较,最终农行选择了整体改制这一方式进行股份制改革。
这样,在保留了规模优势的同时,分拆方案中考虑的问题就成为制约农行股份制改革的重要障碍。
农行机构过于盘大,网点多,人员多,不良资产庞大都给农行的整体改制提出很大的考验,同时,监管难度大。
2、服务三农,但不易于政策性与商业性的处理
农行股份制改革原则中,面向三农被放在第一位。
这使得农行股份制改革成功关系到农村金融体系改革及社会主义新农村建设战略的顺利实施。
所以,解决好农行服务三农与商业化的问题成为农行股份制改革的关键。
从农业银行自身来说,具有网点多覆盖广的特点,并且长期服务与三农可以对农村金融提供全方位的金融服务。
工、中、建三大银行定位明确在城市为农业银行在农村中的发展提供了有效的发展空间,国家对三农重视的政策倾斜,一定程度上可以
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