我国中小企业融资困难及对策分析0324.docx
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我国中小企业融资困难及对策分析0324
ShanghaiLixinUniversityofCommerce
本科生毕业论文
我国中小企业融资困难及对策分析
---以汉唐集团为例
Theanalysisonfinancingdifficultyandcountermeasureof
smallandmediumenterpriseinChina
-ForexampleofHantangGroup
学生姓名*****
指导教师*****
论文类别*****
年级*****
专业*****
学号*****
二〇**年*月
声明及论文使用的授权
本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。
论文作者签名年月日
本人同意上海立信会计学院保留使用学位论文的规定,即:
学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以上网公布全部内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
论文作者签名年月日
摘要
现阶段中小企业作为优化经济结构调整的重要力量,在我国社会经济发展中发挥着不可替代的作用,是推动经济增长的重要领域和主要载体。
但融资困难逐渐成为制约我国中小企业发展的一大瓶颈,现阶段严重影响到我国中小企业产业结构的升级、经营规模的扩大和技术水平的提高。
本文本文回顾了汉唐集团迅速扩张造成资金链危机的过程,以此为案例分析中小企业融资难的现状,从国家、银行和企业三个方面研究中小企业融资难的原因,并对中小企业融资对策进行探讨,阐述了我国中小企业融资现状,并从内在原因和外在原因两个方面深入分析了我国中小企业融资面临的困局,最后提出了缓解中小企业融资难困局的对策以及意义。
对待中小企业融资困难这一传统问题,我们不应当拘泥于传统观念的束缚,既要从国家政策的角度加大倾斜力度,也要从企业自身的角度去寻找对策。
我们需要借鉴国内外的良好经验,并且切实根据经济运行中的实际情况,拿出可操作的具体措施并加以实施。
解决好这一传统问题必将使中小企业达到一个发展的新境界,为社会主义现代化建设发挥更重要的作用。
关键词:
中小企业;融资;困局;对策;分析
Abstract
Atthepresentstage,thesmallandmedium-sizedenterpriseastheoptimizationofeconomicstructureadjustmentandanimportantforce,inChina'ssocialandeconomicdevelopmentplaysanirreplaceableroleinpromotingeconomicgrowth,itistheimportantareasandmajorcarrier.Butthefinancingdifficultyofsmallandmedium-sizedenterprisesinChinahasgraduallybecomeamajorbottleneckofthedevelopment,presentseriousinfluencetoourcountrysmallandmedium-sizedenterprisetotheupgradingoftheindustrialstructure,theexpansionofbusinessscaleandtechnicallevel.ThisarticlereviewstheHangrouprapidexpansioncausecapitalcatenarycrisisprocess,asthecaseanalysisofthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisespresentsituation,fromthestate,enterprisesandbanksinthreeaspectsofresearchonfinancingofsmallandmedium-sizedenterprises,andsmallandmediumenterprisesfinancingcountermeasureundertakediscussing,elaboratedourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingpresentsituation,andfromtheinnercauseandtheexternalcausetwoaspectsanalyzesourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblems,finallyputforwardtoalleviateSMEsfinancingpredicamentcountermeasuresandsignificance.Forsmallandmedium-sizedenterprisesfinancingdifficultiesofthetraditionalquestion,weshouldnotrigidlyadheretothetraditionalideamanacle,wantalreadyfromtheangleofnationalpolicytoincreasethetiltstrength,butalsofromtheperspectiveoftheirowntofindcountermeasures.Weneedtodrawlessonsfromdomesticandinternationalexperience,andeffectivelyaccordingtotheeconomicoperationintheactualsituation,takefeasiblemeasurestobeimplemented.Tosolvethisproblemofsmallandmedium-sizedenterprisesmaketraditionalwillreachanewstateofthedevelopmentofsocialistmodernizationconstruction,toplayamoreimportantrole.
Keywords:
smallandmedium-sizedenterprises;financing;predicament;countermeasureanalysis;
目录
一、我国中小企业融资现状(以汉唐集团为例)6
(一)直接融资状况6
(二)间接融资状况6
(三)案例分析7
二、中小企业融资难的原因分析8
(一)内在原因分析8
1、中小企业规模小,实力弱8
2、融资需求量小,频率高8
3、信用观念相对淡薄9
4、内部治理结构不完善9
(二)外在原因分析10
1、可融资渠道比较单一10
2、金融市场的服务层次低下10
3、授信审批体制苛刻10
4、政府支持力度落实不力11
三、缓解中小企业融资难困局的对策11
(一)转变政府职能12
1、建立和完善融资信息平台12
2、设立中小企业集合发债专项补贴资金12
(二)拓展融资渠道12
1、拓宽股权融资渠道12
2、试点相关专项创业基金12
(三)建立多元化金融体系13
1、发展地方性的商业银行13
2、积极发展合作金融组织13
3、大力发展金融公司等非银行中小金融机构13
(四)完善授信担保体系14
1、加大第三方授信担保力度14
2、加大政府支持力度14
3、完善再担保机构设置14
(五)完善中小企业治理结构15
(六)加强中小企业自身内源融资能力15
四、结束语16
参考文献16
致谢词17
当前我国中小企业在国民经济发展中发挥了越来越重要的影响作用,并逐步进入高速发展的阶段。
企业仅仅靠内部积累难以满足全部资金需求,在此阶段,中小企业发展的最大制约因素就是企业资金链。
逐步解决我国中小企业融资面临的困局,不仅有利于为数众多的广大中小企业的发展壮大,更是建设创新型国家的必经阶段。
对中小企业融资渠道进行深入探讨,着力分析破解我国中小企业融资困局,既可以缓解企业融资困境,又减少了员工失业数量,不但有利于企业的快速崛起,更有利于经济社会的平稳较快发展。
一、我国中小企业融资现状(以汉唐集团为例)
目前我国中小企业占全国企业总数的99%以上,工业总产值、出口总额已分别占全国的60%和59%左右;流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上,中小企业还提供了大约80%的城镇就业机会,为实现“全面建设小康社会”的宏伟目标,中小企业发挥的作用非常突出。
但与此同时,中小企业所获得的金融资源却十分匮乏,融资难问题已经成为严重制约我国中小企业进一步发展的最大瓶颈。
(一)直接融资状况
当前我国资本市场存在机构层次少、交易品种单一的现状。
虽然债权融资、股权融资等形式的直接融资方式,对我国资本市场的繁荣以及中小企业的发展,都有十分重要的促进作用,但资本市场结构不合理的现状严重影响了我国中小企业的融资进程。
比如,国家对发行债券融资所应具备的规模和所需进行地一整套操作流程都有很严格的规定,而由于大部分中小企业的发展现状都达不到此类要求,我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的规模管理,且发行时优先考虑农业、能源、交通及城市公共设施建设项目。
(二)间接融资状况
首先,与所处行业的大企业相比,中小企业由于人员、资产与经营规模都比较小,缺乏市场竞争力,抗风险能力差,投资回报相对较低。
其次,我国很多中小企业财务制度不健全,管理不规范,内控不严,甚至存在表账册不全的现象,金融机构难以评价其资信。
这些情况往往形成恶性循环,使银行面对中小企业的信用风险明显大于大型企业。
而如果银行为了降低贷款风险而大规模搜集企业信息,势必加大贷款和监督成本。
同时,在谈判、签约程序与大企业相同的情况下,贷出相同金额的一笔款项,银行的交易成本增加,打击了银行对中小企业贷款的积极性。
此外,间接融资所需提供的有效担保,也是中小企业融资难的一个重要瓶颈。
(三)案例分析
以四川汉唐集团的案例来回顾:
四川汉唐集团实业有限责任公司(以下简称汉唐集团)是集超市连锁、品牌产品代理、肉制品深加工及销售,旅游开发、融资为一体的综合型民营企业集团,拥有员工1052人,拥有资产3亿元。
成立至今的10余年间,汉唐集团的产业涉及商业超市、房地产、旅游开发等领域。
超速发展让汉唐集团一直处于资金紧张状态,于是汉唐集团开始向供货商借款,后来成立了专门的投资公司,向社会公众集资,非法吸纳资金累计达2.67亿元,涉及集资户763户。
案发后公司总经理被刑拘,公司被查封。
究其原因就是企业融资困难,最终被逼上非法集资的道路。
汉唐集团的失败源于铁山宾馆的建设。
按照规划,项目总体规划投资5亿元,分三期投入。
汉唐集团在集资过程中一直宣称,集团通过土地抵押等方式将获得4亿元贷款,结果贷款受阻。
其实,汉唐集团从一开始接手铁山宾馆项目就处于资金困难之中,他们对政府支持不足也颇有微词,最后不得不通过集资来运作。
民间借贷的繁荣反映出了我国中小企业发展中所面临的融资困境。
其主要表现在以下几个方面:
1、由于受发行规模的严格控制,特别是对中小企业融资额度的要求,就像四川汉唐集团实业有限责任公司,很难通过发行债券的方式直接融资,在一定时期内仍将不在众券商备选企业之列。
所以实施发行债券等方式的直接融资运作非常困难。
2、企业在发展过程中不可避免要进行融资来扩大其规模,目前其进行融资的主要途径就通过银行贷款。
但银行面对中小企业笔数多、数额小的融资借款,需要经过较为繁琐的手续,导致成本偏高而收益相对偏低。
所以不可避免会出现,个别银行在面对中小企业的小额融资这块鸡肋时,要么象征性给予授信政策,要么设置较高贷款条件;而几乎所有商业银行都将大型民营企业甚至是国有企业作为支持的重点对象,又迫于自身发展的资金需求,才走上了非法集资的道路。
二、中小企业融资难的原因分析
中小企业融资困难有外部融资环境因素,也有企业自身特点的限制,随着经济体制改革的不断深入,国家和社会也加大了关注和支持力度。
(一)内在原因分析
1、中小企业规模小,实力弱
相比大企业和国有企业来讲,四川汉唐集团实业有限责任公司这样的中小企业规模小,可供抵押的物品不足;外部担保不足,目前我国贷款担保户仅占中小企业总数的13%左右,可用担保资金总额仅242亿元,只能提供500至800亿元的担保支持,应赔金额实际仅占在保金额的0.3%。
四是缺乏效益方面的信用。
由于不少企业粗放经营,在经济效益方面逐年滑坡,在激烈的市场竞争中淘汰率高于大企业。
同时,中小企业市场开发能力不足,无法摆脱规模小,实力弱的现状。
而且一般此类企业以劳动密集型为主,身处的领域或行业竞争激烈,所面临的经营风险较大,有较高进入和退出的频率。
较大经营风险必然带来相对较高的信贷风险,所以单个中小企业进行融资贷款的困难可想而知。
2、融资需求量小,频率高
以四川汉唐集团实业有限责任公司为例,“少、急、频”是其贷款的三大特点,银行在衡量此类贷款的交易和监管成本后,采用企业化管理的银行一般不愿放贷,因此导致了中小企业的贷款逐渐萎缩的趋势。
各大国有商业银行都选择了国企和大型企业,把大额贷款都集中投放到了基本建设和技术改造项目上。
甚至少数银行在面对中小企业贷款时实行了信用歧视,相比大企业而言,银行对中小企业贷款所要求的条件更严格甚至苛刻,且对中小企业只给予短期贷款。
)商业银行经营策略的调整和信贷管理体制、模式的改革,虽然有利于商业银行自身的商业化经营,但不能很好适应中小企业对信贷资金的需求。
国有商业银行经营策略逐步向大中城市、优势行业、优势企业集中。
各家银行都把信贷资金投向盈利水平稳定的行业,如交通、电力、高校等,而中小企业往往饱受歧视和冷遇。
经营管理上,上收经营管理权,实行严格的授权授信集中管理,各行普遍对信贷管理采取了严格的考核制度。
贷款实行“零风险”控制,实行贷款责任终身追究制,国有商业银行普遍产生了“惧贷”心理,贷款的营销积极性不高。
3、信用观念相对淡薄
中小企业普遍存在“一言堂”现象,管理环境相对薄弱,没有一套现代化的企业管理制度。
此外,受发展范围和经营规模的限制,多数中小企业财务资金管理规程不规范,在实际信贷业务中时常出现严重欠息现象,甚至产生呆账、坏账,不良的资金管理对中小企业的资信度造成严重影响。
商业银行鉴于此类现象的普遍存在,对中小企业实行授信时提高了警惕性,增加了审批环节。
客观地说,虽然不是所有的中小企业都存在信用不良记录,但确实有少数私营中小企业信用观念淡薄,融资过程中存在违规行为,对大多数合法守信的中小企业造成了不良影响,导致其本是正常合理贷款需求却无法得到满足,延缓了其融资进程。
4、内部治理结构不完善
当前中小企业存在经营不规范,内部结构不完善,会计制度不健全,财务管理不透明的现象。
个别中小企业甚至没有完整规范的会计账簿,更无法整理和利用完整、规范、可靠、真实的财务信息。
中小企业经营管理过程中存在的种种弊端,无法向商业银行提供真实系统完整的资信资料,加大了商业银行对其贷款管理的顾虑,此种现状对银企双方的合作意愿和进程产生了严重影响。
中小企业自身管理落后,缺乏产品结构的自我调整能力,抗风险能力差,破产率远远高于大型企业。
中小企业的相关财务核算体系不健全,信息披露意识不强,甚至为了规避税费或争取优惠政策而有意不真实反映财务状况和经营成果,而且有些企业利用我国目前监督机制缺乏,信用体系不完善,在交易和融资关系中不讲信用,逃废银行债务的现象严重。
这不仅给银行的信贷管理工作造成极大的困难,而且使得银行加强信贷管理,提高放贷条件,致使惜贷行为比较普遍。
(二)外在原因分析
1、可融资渠道比较单一
原则上除了通过银行进行间接融资之外,中小企业还可以采用股权融资和债权融资等渠道进行融资。
但现阶段,国家就发行公司债券的企业条件限制较多,准入门槛高障碍多;所以,在实际操作过程中中小企业通过资本市场公开进行筹集资金的机会很难争取到。
加之我国相关的创业投资体制还不完善不成熟,多重因素造成中小企业进行直接融资的条件无法达到,进展非常迟缓,希望非常渺茫。
我国上市的数千家企业大都是国有企业,仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业可以争取到直接上市筹资。
尽管有关新出台的政策对中小企业有所松动,但在一定时期内仍有一定局限性,入股成为大多数中小企业采用的重要融资方式。
2、金融市场的服务层次低下
从目前我国金融市场现状分析,大多数金融机构以及市场组织主要服务对象是国有企业或大中型企业,面向民营企业和中小企业的金融工具所占比例极少。
金融市场存在服务层次低下的现状,在很大程度上抑制了整个金融行业的繁荣发展,阻碍了银行等金融组织与企业间的交流合作,束缚了四川汉唐集团实业有限责任公司等中小企业和民营企业的发展壮大。
现阶段,股票市场及企业债券也面临发行服务对象几乎被国有大型企业占据的局面;中小企业融资较为困难,在二板市场上鲜能见到。
3、授信审批体制苛刻
近几年银行体系增强了风险意识,实行“贷款责任追究制”。
而目前四川汉唐集团实业有限责任公司这样的中小企业产权性质属于非国有、非共有,金融机构在面对此类企业时,所承担的还贷问题风险较国有企业要大得多,银行不得不面对“风险和收益的不对称性”的问题,其向中小企业发放贷款地积极性受到打击。
所以中小企业不得不面对银行不愿意向其贷款的现状,而接受更为严格更为繁杂的融资授信审批手续。
就中小企业自身来讲,固定资产较少,不足以抵押,贷款受到限制;同时,企业也深感办理抵押环节多、收费多,极为繁琐。
我国缺少切实面向中小企业服务的金融机构的原因之一就是中小企业很难找到合适的担保人。
一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保,效益一般的企业,银行又不允许其作担保人,而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实。
4、政府支持力度落实不力
一方面,由于我国对资本市场股权融资要求较为严格,对企业申请发行股票进行上市融资各种条件限制较多。
所以,大中型企业在主板市场上市相对容易,而由于缺乏良好政策支持,中小企业的上市之路显得遥遥无期。
另一方面,少数地方政府思想转变不彻底,在对民间融资活动进行管理时采取了“一刀切”政策,没有在银企之间搭建起信息对接的平台,更缺乏合理的政策对其加以规范和引导。
中央为了搞活企业,提出了“抓大放小”的方针政策,要求银行部门要重点支持大企业,确保大企业的信贷,对中小企业的支持力度不够。
而中小企业大多数是非国有的企业,相比大企业而言四川汉唐集团实业有限责任公司具有信息透明度低、风险大、融资成本高、固定资产少、抵押物缺乏、财务管理差,效益不稳定,贷款回收不好,信誉差等不利因素,容易导致国有资产流失,所以银行一般对中小企业贷款十分慎重,条件较为苛刻。
尽管现在对中小企业的信用歧视有所改善,但这种现象仍然存在。
三、缓解中小企业融资难困局的对策
相比大企业,中小企业在外援融资能力方面先天不足。
中小企业融资难不是中国独有的经济现象,而是一个世界级的金融难题,普遍存在于美日欧等经济发达国家。
相较而言,我国受金融发展能力的制约,中小企业大多依赖单一的银行贷款,因此融资难现象更为突出。
据统计,到2007年底,我国中小企业贷款额占全部贷款额的比重只有约10%。
而中国人民银行在2011年4月6日进行今年以来的第二次加息,在信贷收紧的大背景下,对原本就贷款难的中小企业来说更是雪上加霜。
因此,解决中小企业的融资缺口刻不容缓。
通过社会各方面以及中小企业自身的积极努力,当前我国中小企业融资困局的解决对策研究也正在逐步展开和深入实践。
(一)转变政府职能
1、建立和完善融资信息平台
政府应建立和完善融资信息平台,并对相关信息进行统一收集和及时更新。
相关主管部门可以通过此平台对银行和企业诚实守信经营状况进行监督;通过及时掌握企业的信用状况,维护银企双方权益,防范其他投资者的风险。
通过建立企业信用档案,政府在企业与商业银行之间搭建起长期的合作关系,缩短企业融资时间,减少企业融资成本;同时也大大便利了企业间的交流与合作。
2、设立中小企业集合发债专项补贴资金
财政部门设立中小企业集合发债专项补贴资金,一方面可以解决中小企业集合发债的担保问题,另一方面降低其集合发债的成本。
三是规范民间融资活动,明确民间主体应享有的权利和承担的责任,将民间融资活动吸纳进入正规的金融体系之内。
(二)拓展融资渠道
1、拓宽股权融资渠道
拓宽中小企业特别是高新技术中小企业的股权融资渠道。
完善资本市场体系,在适当的时候,先设立二板市场(中小企业板市场),同时在一些中小企业比较发达的省市建立区域性的小额资本市场。
中小企业应逐步加强股权融资的能力,切实提高中小企业直接融资的比重和效率。
2、试点相关专项创业基金
试点建立中小企业投资基金、高新技术风险投资创业基金,增强中小企业的资本金实力。
拓宽中小企业债务融资渠道,使一些优秀的中小企业可以通过债务来融资。
相关主管部门应逐步健全资本市场运作体制机制,进一步完善银企合作模式,拓宽中小企业融资渠道;针对债券市场制定激励企业上市相关政策,大力推进债券融资市场繁荣,积极促进中小企业快速上市,并以此作为中小企业直接融资的良好补充。
条件适当时候可尝试性探索中小企业实行集合发行债券等形式的债权融资思路。
根据中小企业的生产经营和资金运动的特点,推出灵活多样的结算工具,畅通汇路,为中小企业提供方便快捷的结算工具。
尽快加大对中小企业的托收承付、汇票承兑与贴现业务,以提高中小企业资金运用能力。
(三)建立多元化金融体系
从长远看,要彻底解决当前中小企业融资困境,需要打破银行资金高度集中的现状,建立和完善多元化的金融体系;在法律法规允许的范围内,让更多的社会资金,从多种渠道以灵活的方式流畅地进入中小企业。
在在保证金融秩序的基础上,对民间资本运作流程加强规范,健全多元化金融体系,充分发挥其对加快中小企业融资进程的推动作用。
日本的中小企业间接融资体系值得我国借鉴。
日本先后成立了“国民金融公库”、“中小企业投资育成公司”等不同性质的中小企业金融机构,中小企业外源性融资的主要来源就是这些金融机构。
我国也应发展为中小企业服务的金融组织体系:
1、发展地方性的商业银行
地方性的商业银行与地方经济联系比较紧密,与企业开展信息交流比较方便,建立起信任关系成本比较小,因此,中小金融机构的市场定位应是开拓中小企业客户群,避免与国有商业银行相互竞争、争抢业务。
这既有利于解决中小企业融资难的问题,又有利于中小金融机构自身的发展。
2、积极发展合作金融组织
合作金融组织利用合作者之间的信息比较充分的优势,在中小企业的发展中发挥着十分重要的作用。
我国虽早有农村信用社、城市信用社,但实际上并未按合作制原则组织和经营。
《关于农村金融体制改革的决定》指出:
“建立和完善以合作金融为基础,商业性金融、政策性金融分工协作的农村金融体系。
”因此,要按合作制原则重新规范农村信用社
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