财务管理复习题.docx

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财务管理复习题

财务管理复习

一、单项选择题

1、自有资金利润率是用来衡量（）的指标。

A短期偿债能力

B长期偿债能力

C营运能力

D盈利能力

2、某企业每年向供应商购入100万元的商品，供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的机会成本为（）

A.25%B.24.49%C.30%D.40%

3、下列活动不会影响财务杠杆作用的是（　）。

　　A.增发普通股　B.增发优先股

C.增发公司债券D.增加银行借款

4、某公司的财务杠杆系数为2，预计息税前利润将增长15%，其他条件不变的情况下，每股利润将增长（）。

A.15%B.20%C.25%D.30%

5、如果企业在一定期间内的固定生产成本和固定财务费用都大于零，则由于上述因素导致的杠杆效应称为（）

A财务杠杆效应B经营杠杆效应

C复合杠杆效应D风险杠杆效应

6、当贴现率为10％时，项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（　　）。

A高于10％　　B低于10％　　C等于10％　　　D无法界定

7、资金时间价值的实质是（）

A资金周转使用后的增值额B利润率

C利息率D差额价值

8、下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。

A．信用期限B．现金折扣（率）C．现金折扣期D．商业折扣

9、关于普通股股东的权力，不正确的有（）

A优先认购新股权

B优先分配股利权

C分配公司剩余财产权

D对公司账目合股东大会决议的审查和对公司事务的质询权

10、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（）

A、存货数量难以确定B、存货的变现能力较差

C、存货的价值变化大D、存货的质量难以保证

11、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5％，第一年预期每股股利为2元，股利固定增长率2％，则该股票的资金成本为（）。

A22.00％

B24.74％

C23.05％

D23.47％

12、某项贷款年利率为10%，银行要求的补偿性余额为10%，则该贷款的实际利率是（）。

A8%

B10%

C12.5%

D11.1%

13、每股利润无差异点是指在两种筹资方案下普通股每股利润相等时的（）

A成本总额

B直接费用

C息税前利润

D资金结构

14、下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）

A投资回收期

B净现值

C投资利润率

D内部收益率

15、某企业下述资金来源中，资金成本最低的是（）

A长期借款

B发行优先股

C发行债券

D发行普通股

16、关于普通股股东的权力，不正确的有（）

A优先认购新股权

B优先分配股利权

C分配公司剩余财产权

D对公司账目合股东大会决议的审查和对公司事务的质询权

17、某企业计划投资10万元建一条生产线，预计投资后每年可以获得净利润1.5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（）

A3年

B4年

C5年

D6年

18、采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）

A有利于降低资金成本

B有利于集中企业控制权

C有利于降低财务风险

D有利于发挥财务杠杆作用

二、多项选择题（每题2分，共20分）

1、净现值指标的优点有（　　　）。

A、考虑了资金时间价值　　　　B、考虑了项目计算期的全部净现金流量

C、考虑了投资风险　　　　　　　D、可从动态上反映项目的收益率

2、在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（  ）。

A.银行借款B.长期债券  C.优先股  D.普通股  

3、利息率的构成要素包括（）

A通货膨胀补偿率B风险报酬率

C纯利率D投资成本率

4、财务杠杆发挥作用的前提是（）的存在

A、固定的债务利息B、资金成本

C、优先股股利D、融资租赁租金

5、在企业资金规模确定的前提下，增加负债资金的比例，产生的结果有（）。

　　A.降低企业综合资金成本　　　B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险　　　D.增强财务杠杆效应

6、企业自有资金的筹集方式有（）。

A.发行债券B.吸收直接投资C.发行股票D.利用留存收益

7、如果某投资项目的NPV＝0，则下列说法正确的有（）。

A.该投资项目的现值指数＝1B.该投资项目的净现值率＝0

C.该投资项目的IRR等于设定的折现率D.该投资项目的投资利润率＝0

8、下列费用中属于用资费用的有（）

A.借款利息B.股利

C.借款手续费用D.债券发行费

9、企业发行债券筹资的特点有（）。

A.资金成本低B.不会分散公司的控制权

C.风险大D.限制条件较少

10、在经营期内的任何一年中，该年的现金净流量等于（）。

A.原始投资额的负值B.原始投资额与资本化利息之和

C.该年现金流入量与流出量之差D.该年利润、折旧、摊销额和利息之和

11、下列经济行为中，属于企业财务活动的有（）

A资金营运活动B利润分配活动

C筹集资金活动D投资活动

12、净现值率指标的优点有（   ）。

A充分考虑了资金时间价值

B可以动态上反映资金的投入与产出之间的关系

C比其他折现相对数指标更容易计算

D可以直接反映项目投资的实际收益率

13、已获利息倍数可以反映企业（　　）的大小。

A.获利能力B.短期偿债能力C.发展能力D.长期偿债能力

14、某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。

A.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

B.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]

C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]

D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]

15、债券的基本要素包括（）。

A.债券的面值B.债券的利率C.债券的期限D.债券的价格

16、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中筹资费用包括（）。

A.向债权人支付的利息B.证券发行费C.向股东支付的股利D.借款手续费

17、下列属于吸收直接投资的优点的是（）。

A.有利于增强企业信誉B.资金成本较低

C.有利于降低财务风险D.不容易分散企业控制权

18、财务杠杆系数的计算公式可以是（）。

A.普通股每股利润变动率/息税前利润变动率

B.普通股每股利润变动率/销售量变动率

C.息税前利润/（息税前利润－利息－融资租赁租金）

D.息税前利润/（息税前利润－利息）

19、在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（）。

A.存货B.应付账款C.预付账款D.一年内到期的非流动资产

20、优先股较普通股所具有的优先权利表现在（）

A优先分配股利B优先表决权C优先分配剩余财产D优先转换为普通股

三、判断题（每题1分，10分）

1、风险收益率是投资项目收益率的一个重要的组成部分，如果不考虑通货膨胀因素，投资收益率等于资金时间价值与风险收益率之和。

（　　）

2、在收款法下，企业承担的实际利率等于名义利率。

（）

3、留存收益是企业净利润所直接留存在企业形成的，所以留存收益没有资金成本。

（）

4、项目投资决策使用的现金流量，就是指货币资金。

（）

5、获利指数等于项目经营期净现值除以原始投资。

（　　）

6、当企业的经营杠杆系数为1时，企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。

（）

7、商业信用筹资方式根本不存在筹资成本。

（）

8、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。

（）

9、流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强，经营管理水平越高。

（）

10、资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。

（）

11、在现值和利率一定的情况下，计息期越多，复利终值越大。

（）

12、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。

（）

13、在收款法下，企业承担的实际利率等于名义利率。

（）

14、当净现值等于0时，现值指数也等于0。

（）

15、企业价值最大化目标不是单纯强调实现所有者或者股东权益最大化。

（）

16、借入资金筹资方式比自有资金筹资方式付出的资金成本低，但承担的筹资风险大。

（）

17、资产负债率越低越好，因为资产负债率越低，财务风险就越小。

（）

18、由于留存收益是企业利润所形成，不是外部筹资所得，所以留存收益没有成本。

（）

19、普通年金和即付年金的区别是年金收支时点不同。

（）

20、企业计提的折旧越多，现金流入量就越多。

（）

四、计算题

1、某企业拟采购一套设备，供应商开出的付款条件是：

自第3年初开始，每年付款20,000元，连续支付5年。

假定市场利率为10%，如果企业现在购买该设备需要一次性付款多少？

2、某公司2006年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。

公司负债80万元，年利息率为10%，所得税率30%。

要求：

（1）计算2006年息税前利润总额；

（2）计算该公司的财务杠杆系数

3、某公司目前发行在外普通股100万股（面值每股1元），已发行8％利率的债券500万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到250万元。

现有两个方案可供选择：

方案A按10％的利率发行债券；方案B按每股20元发行新股。

公司适用所得税税率30％。

要求计算：

（1）计算两种筹资方案的筹资无差异点；

（2）判断应该选择哪个方案融资

4、东方公司2006年财务报表简表如下：

资产负债表（2006年12月31日）

年初

年末

年初

年末

货币资金

100

120

短期借款

150

120

应收账款净额

150

200

应付账款

100

120

存货

140

120

长期借款

250

360

待摊费用

10

20

负债合计

500

600

流动资产合计

400

460

所有者权益合计

700

800

固定资产及其他长期资产

800

940

合计

1200

1400

合计

1200

1400

2006年全年实现的营业收入为2000万元，净利润为200万元。

要求计算：

2006年年末资产负债率

2006年总资产周转率

2006年销售净利率

根据杜邦分析法计算2006年净资产收益率

5、根据以下资料计算该公司的总资产周转率（次数）、营业利润率、净资产收益率、总资产净利率。

单位：

万元

项目

2001年

2002年

营业收入净额

18000

营业成本

10700

营业利润

6220

净利润

2400

总资产年末余额

19000

20000

所有者权益年末余额

13000

14600

6、某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为5％，期限为10年的债券。

假设当前市场利率为8%。

要求：

（1）计算债券到期一次还本付息方式下的发行价格（单利计息）；

（2）计算债券本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格。

7、某工业项目投资，建设期一年，原始投资为155万元，其中：

固定资产投资105万元，在建设起点一次投入，净残值5万元；流动资金投资50万元，在项目投产时投入。

该项目经营期5年，预计投产后每年营业收入90万元，年付现成本60万元。

经营期结束一次性收回流动资金投资和残值收入。

所得税率为30％

要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量；

（2）假设以10%为折现率，计算净现值，并判断该项目是否可行。

8、某工业项目，固定资产投资需105万元，在建设起点一次投入，净残值5万元，按照直线法分5年计提折旧。

该项目当年建设当年投产，经营期5年，预计投产后每年的净利润为20万元。

经营期结束有固定资产残值收入。

要求：

（1）计算项目期内各年净现金流量（NCF）；

（2）假设行业的基准折现率为10%，计算项目净现值（NPV），并判断项目是否可行

9、某企业拟筹资5000万元，其中，溢价发行债券2000万元，面值1500万，票面利率为10％，筹资费用率为2％；平价发行优先股1000万元，股利率为12％，筹资费用率为3％；平价发行普通股2000万元，筹资费用率为5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。

要求计算：

（1）债券资本成本；

（2）优先股资本成本；（3）普通股资本成本；（4）加权平均资本成本。

10、东方公司拥有资金2500万元，其中：

长期借款筹资1000万元，年利率10％；普通股筹资1500万元，每股面值1元，发行价格15元每股，共100万股，预计第一年每股股利1.5元，以后每年增长4％。

所得税率为40％。

要求：

（1）计算长期借款和发行普通股的资金成本；

（2）计算综合资金成本

11、A公司目前拥有资本1000万元，其结构为：

债务资本200万元（年息为20万元），普通股权益资本800万元（普通股10万股，每股面值80元）。

现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：

（l）通过发行普通股筹集：

增发5万股，每股面值80元。

（2）通过长期借款筹集：

利率为10％，利息每年40万元。

假设所得税率为25％。

要求：

（1）计算每股利润无差别点的息税前利润；

（2）计算两种筹资方案下的财务杠杆系数

（3）若追加筹资后，预计税息前利润为160万元，请选择筹资方案