证券基础分类.docx
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证券基础分类
股票分类
按股东享受权利的不同
普通股
优先股
按股票是否记载股东姓名
记名股票:
a)向发起人、法人发行的股票,应当记名
b)记名股票,应当置备股东名册,记载:
股东姓名或名称、住所、各股东所持股份数、股票编号、各股东取得股份的日期
不记名股票
a)发行无记名股票的,应当记载其股票数量、编号、发行日期
按股票是否有面额
有面额股票
a)记载金额:
票面金额、票面价值、股票面值
无面额股票
a)比例股票、份额股票
优先股的种类
按股息当年未分配,能否在以后年度补发
1)累积优先股
2)非累积优先股
按除了获得固定股息外,能否参与利润分配
1)参与优先股
2)非参与优先股:
一般意义上的优先股
按优先股在一定条件下,能否转为其他类型股票
1)
可转换优先股:
优先股普通股;一种优先股另一种优先股
2)不可转换优先股
按在一定条件下,发行优先股的股份公司能否赎回股票
1)可赎回优先股
2)不可赎回优先股
注:
股份公司一旦回赎自己的股票,必须短期内注销
股息率是否变动
1)股息率调整优先股
2)股息率固定优先股
我国股票类型
按投资主体性质
国家股
A.资金来源:
a)国有改股份公司时的净资产;
b)代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资;
c)授权代表国家投资的沟子公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建的股份公司的投资
B.国有股权=国家股+国有法人股
法人股
社会公众股
a)社会募集股票上市条件之一:
社会公开募集股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额达到4亿的,上述比例为10%以上
1)外资股
A.境内上市外资股:
a)B股;记名股票;人民币标明股票面值;外币认购买卖;在境内证交所上市
b)现汇存款、外币现钞存款、境外汇入的外汇资金均可,但不允许使用外币现钞
c)境内居民个人与非居民之间不得进行B股协议转让
B.境外上市外资股
a)H股、N股、S股;记名股票;人民币标明股票面值;外币认购买卖
b)公司向境外上市外资股股东支付股利等,以人民币计价和宣布,以外币支付
另:
红筹股不属于外资股
按流通是否受限
已完成股权分置改革的公司,按流通是否受限:
A.有限售条件股份
a)国家持股
b)国有法人持股
c)其他内资持股
d)外资持股
B.无限售条件股份
a)人民币普通股票
b)境内上市外资股
c)境外上市外资股
d)其他
未完成股权分置改革的公司,按流通是否受限:
A.未上市流通股份
B.已上市流通股份
债券的分类
按发行主体
政府债券
A.发行主体是政府;中央政府发行的是国债
B.主要用途是:
a)公共设施
b)重点项目
c)财政赤字
金融债权
A.发行主体:
银行和非银行金融机构
B.主要用途
a)特殊用途
b)改变自身资产负债结构
C.中期较为多见
公司债券
按付息方式
1)贴现债权:
又称“贴水债权”;票面上不规定利率
2)附息债券
A.有些附息债权可以按照约定推迟支付利息,被称为“缓息债券”
B.定期支付利息,半年或一年支付一次
C.按照计息方式,分为固定利率债权和浮动利率债券
3)息票累积债券:
到期一次性还本付息,存续期间没有利息
按募集方式
1)公募债券:
发行量大、持有人数众多、可在公开证券市场上市交易、流动性好
2)私募债券:
A.对象一般是特定机构投资者
B.我国的非金融企业可以发行私募债券
按担保性质
1)有担保债券
A.抵押债券
B.质押债券
a)可以是子公司或其他公司或自己公司的股票、债券
b)一般以信托的形式过户给独立的中介机构,在约定条件下,中介机构代全体债权人行使质押证券的处置权
C.保证债券
注:
一般的公司债券多数为担保担保债券
2)无担保债券:
“信用债券”
按债券形态
实物债券
A.标准格式、实物券面
B.无记名国债属于实物债券
C.不记名、不挂失、可上市流通
凭证式债券
A.收款凭证、没有标准格式
B.可记名、可挂失、不可上市流通
C.可以到原购买网点提前兑取
记账式债券
A.没有实物形态、利用电脑系统
B.可记名、可挂失
C.发行时间短、发行效率高、交易手续简便、成本低、交易安全
中央政府债券/国债的分类
按偿还期限
1)短期:
1年以内(含1年);
A.国际上短期国债通常为国库券,用于弥补临时收支差额
2)中期:
1年—10年
B.或用于弥补财政赤字,或用于投资,不再用于临时周转
3)长期:
10年以上(含10年)
按资金用途
1)赤字国债
2)建设国债
3)战争国债
4)特种国债
按付息方式
1)附息式国债
2)贴现式国债
按流通与否
1)流通国债
A.自由认购、自由转让、不记名
B.转让价格取决于供求
2)非流通国债
A.不能自由转让、可记名也可不记名
B.“储蓄债券”,是以个人为发行对象的非流通国债,以吸纳个人小额储蓄为主
按发行本位
1)实物国债:
指以某种商品的实物为本位而发行的国债
2)货币国债
1981年后我国发行的国债品种
普通国债
1.记账式国债
1)发行方式
A.证券交易所发行:
个人投资者
B.银行间债券市场发行:
主要是机构投资者
C.跨市场发行:
同时在证券交易所和银行间债券市场发行:
个人投资者
2)特点
A.可记名、可挂失
B.可上市交易,流通性好
C.期限有长短,更适合短期国债
D.交易所网络发行,降低交易成本
E.上市后价格随行就市,有一定风险
2.凭证式国债
1)固定面值、票面利率
2)通过纸质媒介发行
3)储蓄型国债,通过部分商业银行和邮政储蓄柜台,面向城乡居民个人和机构投资者
3.储蓄国债(电子式)
1)针对个人投资者,不向机构发行
2)不可流通转让,实名制
3)电子方式记录债权
4)收益安全稳定,免交利息税,有财政部负责还本付息
5)鼓励持有到期
6)手续简化
7)付息方式多样
比较:
4.凭证式国债和储蓄国债(电子式)
1)相同之处
A.商业银行柜台发行
B.不可上市交易
C.信用级别最高的债券,国家信用作保证
D.免缴利息税
2)不同之处
A.申请购买手续不同
a)凭证式:
现金直接购买
b)储蓄式:
开立个人国债托管账户,并指定对应的资金账户后,购买
B.债券记录方式不同
a)凭证式:
填制“中国人民共和国凭证式国债收款凭证”
b)储蓄式:
电子记账方式
C.付息方式不同
a)凭证式:
到期一次还本付息
b)储蓄式:
付息方式比较多样
D.到期兑付方式不同
a)凭证式:
逾期不加计利息,投资者须前往承销机构网点办理兑付事宜
b)储蓄式:
到期后,自动将本息转入资金账户,并作为居民存款,按活期存款利率计息
E.发行对象不同
a)凭证式:
主要是个人,部分机构也可以认购
b)储蓄式:
仅限于个人,机构不允许购买或者持有
F.承办机构不同
5.储蓄国债和记账式国债
1)相同之处:
电子方式记录债权
2)不同之处
A.发行对象不同
a)记账式:
机构和个人都可以购买
b)储蓄式:
仅限个人
B.发行利率确定机制不同
a)记账式:
发行利率有承销团成员投标确定
b)储蓄式:
财政部参照同期银行存款利率、和市场供求关系等确定
C.流通或变现方式不同
a)记账式:
可上市流通,二级市场买卖
b)储蓄式:
不可上市流通,只能发行期认购,但可以提前兑取
D.到期前变现收益预知程度不同
记账式:
二级市场交易价格有市场决定,到期前市价可能高于或低于发行面值
储蓄式:
提前兑取的收益可预知;本金不会低于购买面值;不承担市场风险
其他类型
1.特别国债:
1998~2007,财政部共发行2次特别国债
2.长期建设国债
地方政府债券分类
一般责任债券:
普通债券;不与特定项目联系
专项债券:
收入债券;筹资建设具体工程项目
金融债券分类
政策性金融债券
1)包括:
国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行
2)国家开发银行在银行间债券市场仅次于财政部成为第二发债主体
商业银行债券
1)普通债券:
商业银行发行的信用债券
2)次级债券
A.本息清偿顺序列于其他负债之后,先于股权资本
B.发行方式:
公开或私募;可一次、可分期
C.承销方式:
包销、代销、招标承销
3)混合资本债券
A.本息清偿顺序在一般债务和次级债务之后,先于股权资本
B.期限在15年以上、发行之日10内不可赎回
C.发行方式:
可公开、可定向
D.我国混合资本债券的特征:
a)期限在15年以上、发行之日10内不可赎回
b)到期前,如果发行人核心资本充足率低于4%,发行人可以延期支付利息
c)本息清偿顺序在一般债务和次级债务之后,先于股权资本
d)到期时,如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务,或者支付该债券将导致无力支付清偿顺序在该债券之前的债务,发行人可以延期支付该债券的本息
4)小微企业专项金融债券
A.单户500万元(含)以下的小微企业贷款不纳入存贷比考核范围
B.商行发行该债券应承诺
C.2011年11月,首单小微企业专项金融债券获准发行
证券公司债券和债务
1)包括:
普通债券、短期融资债券、次级债券
A.短期融资券:
在银行间债券市场发行
B.次级债务:
a)向股东或者其他符合条件的机构投资者定向借入
b)清偿顺序在普通债务之后,先于股权资本
c)分类
1长期次级债务:
i2年以上(含2年)
ii按一定比例计入净资本:
5年100%、4年90%、3年70%、2年50%、1年20%
2短期次级债务
i3个月以上(含3个月)、2年以下
ii不计入净资本,仅可扣减风险资本准备
2)不包括:
可转换债券
3)可以向社会公开发行,也可以向合格投资者定向发行
4)证监会监管发行和转让行为
保险公司次级债务
1)期限在5年以上(含5年)
2)本息清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于股权资本
财务公司债券
1)银行间债券市场发行
2)经银监会批准,由财务公司的母公司或者其他有担保能力的成员单位提供担保
3)可公开、可定向
金融租赁公司和汽车金融公司的金融债券
资产支持证券
例外:
央行票据本质属于金融债券,但惯例不列为金融债券。
央票期限3个月~3年
公司债券的类型
信用公司债券
不动产抵押公司债券
保证公司债券
收益公司债券
1)利息只有在盈利时才支付
2)如果余额不足支付,未付利息可以累加,待公司受益增加时补发
3)所有应付利息付清后,公司才可对股东分红
可转换公司债券
1)附加转换选择权,转换前是债券、转换后相当于增发了股票
2)兼有债券投资和股权投资的双重优势
附认股权证的公司债券——与可转换公司债的不同:
1)附认股权证:
行使新股认购权后,债券形态依然存在
2)可转换:
行使转换权后,债券形态消失
1.可交换债券
1)发行主体:
上市公司股东
2)交换的是股东所持有的上市公司股份
国际债券的分类
外国债券
1)发行人是A国家,债券的面值货币、发行市场属于B国家
2)美国市场发行的外国债券是“扬基债券”,非美国发行人+美国市场+以美元为面值
3)日本市场发行的外国债券是“武士债券”,非日本发行人+日本市场+以日元为面值
4)国际开发机构向财政部窗口单位递申请,窗口单位、央行、发改委、证监会、外汇局审核后,报国务院
5)发改委、财政部,审核发行规模、资金用途等
6)国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券:
“熊猫债券”
欧洲债券
1)发行人是A国,发行市场是B国,货币面值为C国
2)也被称为“无国籍债券”
3)票面使用的货币可自由兑换,一般是美元,其次欧元、英镑、日元等
4)可以使用复合货币单位,如特别提款权
证券投资基金分类
按基金组织形式不同
1)契约型基金:
单位信托;信托关系
2)公司型基金
按基金运作方式不同
1)封闭式基金
A.基金份额总额不变
B.可以在证交所交易
C.不得提前赎回
D.决定基金期限长短的因素:
基金本身投资期限的长短;宏观经济形势
2)开放式基金
A.基金份额可变
B.可以申购或赎回
C.现金形式保存部分财产
3)二者不同
A.期限不同
B.发行规模限制不同
C.交易方式不同
D.交易价格计算标准不同
a)首次发行:
相同,面值+购买费
b)以后交易:
不同
1封闭式:
价格受供求关系影响,常会溢价或者折价
2开放式:
价格取决于基金份额资产净值的大小,不受供求关系影响
申购价+购买费;赎回价-赎回费
E.基金份额资产净值公布的时间不同
封闭式:
每周或更长时间,公布一次
开放式:
每个交易日,连续公布
F.交易费用不同
封闭式:
手续费
开放式:
申购费或赎回费
G.投资策略不同
封闭式:
长期投资
开放式
按投资标的不同
1)债券基金
A.80%以上投资债券
B.与利率作用相反
2)股票基金
A.投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值
B.股票基金是最重要的基金品种
C.60%以上投资股票
D.按基金投资的分散化程度分为
a)一般股票基金:
分散投资各种普通股票,风险较小
b)专门化股票基金:
专门投资某行业某地区的股票,风险较大
3)货币市场基金
A.投资期限在1年内
B.仅能投资于货币市场,包括:
短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据、商业票据等货币市场工具
C.优点:
安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费低
D.《货币市场基金管理办法》
a)能够投资的:
1现金
2银行定期存款、大额存单,期限在1年以内(含1年)
3债券,剩余期限在397天以内(含397天)
4债券回购,期限在1年以内(含1年)
5央行票据,期限在1年以内(含1年)
6资产支持证券,剩余期限在397天以内(含397天)
7其他流动性好的货币市场工具
b)不能投资的:
1股票
2可转换债
3债券,剩余期限超过397天
4企业债券,信用等级在AAA级以下
5短期融资券,评定A-1级信用级别及其以下
6流通受限的证券
7其他
4)衍生证券投资基金
按基金的资产配置不同
1)偏股型基金:
股票50%--70%;债券20%--40%
2)偏债型基金
3)股债平衡型基金:
均约为40%-60%
4)灵活配置型基金:
股债的配置比例依市场状况调解
按投资理念不同
1)主动型基金:
力图取得超越基准组合表现的基金
2)被动型基金:
A.“指数基金”
B.优势
a)费用低廉,管理费,尤其是交易费
b)风险小,完全消除非系统风险,和持股集中带来的流动性风险
c)机构投资者市场中,可获得市场平均收益率
d)可作为避险套利的工具
e)适合社保基金等数额较大、风险承受能力低的资金投资
按基金募集方式不同
1)公募基金:
募集对象不固定;投资金额低;适合中小投资者
2)私募基金:
投资金额大;风险大,对投资者的资格和人数有限制;投资范围广;限制约束少
特殊类型基金
1)ETF
A.定义
a)交易所交易基金,ExchangeTradedFunds
b)开放式基金+指数型基金+被动型基金
c)可上市交易,在二级市场上买卖
d)基金份额可变,可申购、回赎
e)申购是用一篮子股票换取ETF份额;回赎时换回的是一揽子股票而不是现金
B.历史
a)加拿大多伦多证交所,1991,指数参与份额TIPs,最早的ETF,2000年终止
b)美国证交所,1993,标准普尔存托凭证SPDRs,现存最早的ETF
c)2006.2.21,易方达深证100ETF,深交所第一只ETF
C.特点
a)完全复制或抽样复制,被动投资,指数型基金
b)实物申购、赎回机制,一篮子股票
c)有最小申购、赎回份额的规定,一般机构投资者才有实力参与
d)一级市场和二级市场并存的交易制度
2)LOF
A.上市开放式基金,ListedOpen—endedFunds,LOF
B.开放式基金,可以是指数基金,也可以是主动基金
C.同时可以在场外市场和交易所进行申购、回赎,交易所交易
D.深交所的LOF在世界范围内有首创性
E.申购回赎,均以现金进行,均没有规模上限,均可以在交易所和代销网点
3)保本基金
A.投资目标:
在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报
B.保本保障机制
a)基金管理人承担保本清偿义务,同时管理人和担保人签订保证合同,担保人和管理人对投资人承担连带责任
b)基金管理人和保本义务人签订风险买断合同,管理人向保本义务人支付费用,亏损时,由保本义务人负责向基金份额持有人偿付损失,并放弃向管理人追偿
C.仍然存在本金损失风险
D.可以投资于
股票、债券、货币市场工具、权证、股指期货等
4)QDII
A.合格境内投资者QualifiedDomesticInstitutionalInvestors
B.A国设立,A国批准,从事B国证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金;简言之,国内投资者投资国际市场
C.2007,我国推出首批QDII基金
5)分级基金
A.又称为“结构型基金”“可分离交易基金”
B.一只基金内部拆分为不同预期收益和风险的多类别多层级份额,并可分离上市交易
证券投资基金费用分类
基金管理费
1)每个估值日,基金净资产,逐日计提,按月支付;
2)费率与基金规模反比,风险正比
3)年管理费率
A.最初:
2.5%
B.股票:
1.5%
C.债券:
<1%
D.货币基金:
0.33%
4)从股息利息资产中扣除,不另向投资者收取
基金托管费
1)基金资产净值,逐日计算并累计,按约支付
2)从资产中提取
3)费率
A.封闭式基金:
0.25%
B.开放式基金:
<0.25%
C.股票型高于债券型和货币市场基金
D.托管人可自行调低托管费,证监会核准后公告,无需为此召开基金持有人大会
基金交易费
印花税、过户费、经手费、征管费:
登记公司或交易所,收取
交易佣金:
证券公司,按成交金额,一定比例收取
银行间账户服务费:
仅针对参与银行间债券交易的,中央国债登,收取
交易手续费:
仅针对参与银行间债券交易的,全国银行间同业拆借中心,收取
基金运作费
1)审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等
2)影响基金份额净值,小数点后第5位,即费用大于基金净值十万分之一,采用预提或待摊方法,计入基金损益
3)反之,直接计入基金损益
基金销售服务费
1)支付销售机构佣金,基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费
2)目前只有货币市场基金和其他收取
3)基金管理人,从基金财产中,持续计提一定比例
4)收取销售服务费的基金通常不再收取申购费
金融衍生工具的分类
按照产品形态分类
1)独立衍生工具
A.衍生工具包括:
远期合同、期货合同、互换、期权,及具有上述工具中一种或多种特征的工具
B.特征
A.价值随着金融工具价格、特定利率、商品价格、汇率、价格指数等变动而变动
B.变量为非金融变量的,该变量与合同的任何一方不存在特定关系
C.不要求初始净投资,或要求很少的初始净投资
D.在未来某一日结算
2)嵌入式衍生工具
嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具,如可转换公司债券等。
按照自身交易的方法和特点
1)金融远期合约
A.场外交易、非标准化合约
B.主要包括:
远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约
2)金融期货
A.集中的交易场所,标准化合约
B.主要包括:
利率期货、货币期货、股票指数期货、股票期货
3)金融期权
A.买方只有权利;卖方只有义务
B.包括:
现货期权、期货期权
4)金融互换
A.定期交换现金流
B.包括:
利率互换、货币互换、股权互换、信用违约互换等
5)结构化金融衍生工具
上述4种被称为“建构模块工具”
建构模块工具相互结合,开发设计出结构化金融衍生工具,又称结构化产品
按照基础工具种类
1)股权类产品衍生工具
包括:
股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权,以及上述合约的混合
2)货币衍生工具
包括:
远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换,以及上述合约的混合
3)利率衍生工具
包括:
远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换,以及上述合约的混合
4)信用衍生工具
包括:
信用互换、信用联结票据
5)其他衍生工具
例如:
管理气温变化的天气期货;管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等
按照交易场所
交易所交易的衍生工具
OTC交易的衍生工具:
分散的、一对一的
我国的金融衍生工具市场
交易所交易市场:
转换公司债券、股指期货、少量资产支持证券
银行间市场
1)集中于中国外汇交易中心/全国银行间同业拆借中心
2)2011.4.1,人民币对外汇期权交易
3)2005,推出资产支持证券
银行柜台市场:
远期结售汇、外汇远期与掉期、利率衍生品交易
金融远期合约的分类
股权类资产的远期合约
包括:
单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约、股票价格指数的远期合约
债券类资产的远期合约
包括:
定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约
远期利率协议
1)约定的名义本金,交换支付浮动利率和固定利率
2)2007.10以来,人民率远期利率协议参考利率为:
3个月期上海银行间同业拆借利率Shibor
远期汇率协议
约定的汇率,买卖约定数量的某种外币
金融期货种类
外汇期货
货币期货,是金融期货中最先产生的品种,用于规避外汇风险
利率期货
1)主要是各类固定收益金融工具,用于规避利率风险
2)品种
债券期货:
国债期货是最重要的利率期货品种
主要参考利率期货:
伦敦、香港、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率
股权类期货
1)单只股票、股票组合、股票价格指数为基础资产的期货合约
2)分类
A.股指期货
B.单只股票期货
C.股票组合期货
金融互换种类
货币互换
利率互换
股权互换
信用互换
注:
互换交易的用途——改变资产或负债风险结构,规避相应的风险
金融期权分类
按照选择权性质划分
1)看涨期权:
认购权
2)看跌期权:
认沽权
按照合约所规定的履约时间不同
1)欧式期权:
只能在期权到期日执行
2)美式期权:
可在到期日或到期日之前的任何一个营业日执行
3)修正的美式期权:
“百慕大期权”“大西洋期权”,可以在到期日前的一系列规定日期执行
按照基础资产性质的不同
1)股权类期权
包括:
单只股票期权、股票组合期权、股票指数期权(类似股权类期货)
2)利率期权
以政府短期、中期、长期债券,欧洲美元债券、大面额可转让存
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