企业集团财务管理期末多选题.docx
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企业集团财务管理期末多选题.docx
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企业集团财务管理期末多选题
多选题
B
B并购中,对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。
可比公司一般要求满足()等条件。
B并购中,对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括(A市盈率法B市场比较法D账面资产净值法E清算价值法)。
B并会面预算中的财务预算包括(B现金预算C资产负债表预算E利润表预算)等内容。
B不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主,在具体到集团公司融资这一重大决策事项时,都应遵循(A统一规划D重点决策E授权管理)等基本原则。
C
C从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要体现在(B.资本控制资源能力的放大C.收益相对较高E.风险分散)。
C从投资方向及集团增长速度角度,企业集团投资战略大体包括的类型(E.稳固发展型投资战略)。
C从价值驱动因素角度,通过总资产周转率指标分析,主要关注的问题有(A现有资产效率B是否存在闲置资产或产能剩余资产C总资产结构是否合理E现有设备,生产线的产出质量是否符合生产要求)。
C出于对财务总监责任定位的不同,总监委派制可分为( B决策型财务总监制C监控型财务总监制D混合型财务总监制 )等类型。
C财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。
财务风险所涉及的核心问题包括()。
C财务公司作为非银行金融机构,其风险大体来自于()。
C财务管理分析所需要的外部信息(A国家宏观经济政策B产品生命周期C行业报告E资本市场与产品市场相关信息)。
C财务报表主要包括(B资产负债表C现金流量表D利润表)。
C财务状况主要体现在( B资产使用效率(营运能力D偿债能力(杠杆分析) )方面。
C财务状况主要体现在(C资产使用效率(营运能力)D偿债能力(杠杆分析))方面。
C偿债能力可以分为(A.短期偿债能力)等大类。
D
D当前,企业集团组建与运行的主要方式有()。
D当企业集团步入成长或成熟期时,任何战略投资项目,都需要借助于是否具有“价值增值”性来进行财务评价。
(A净现值法C内含报酬率法)将成为财务评价的根本方法。
D短期融资券筹资的优点有(A节省财务成本B筹资金额较大E融资成本较低)
D短期融资券筹资的缺点是(C发行期限短D筹资风险大)。
D多元化投资战略的优点主要有(C.有利于降低交易费用D.有利于企业集团内部协作,提高效率E.有利于构建内部资本市场,提高资本配置效率)。
F
F分拆上市对完善集团治理、提升集团融资能力等具有重要的作用。
具体表现在(B解决投资不足的问题C形成对子公司管理层的有效激励和约束D提高集团融资能力E使母、子公司的价值得到正确的评判)。
F反映资产使用效率的账务指标(C资产周转率D应收账款周转率)。
F反映资产使用效率的财务指标()。
F反映企业财务业绩的维度主要包括(A.盈利能力C.偿债能力E.资产周转能力)等方面
G
G根据集团战略及相应组织架构,企业集团管控主要有()基本模式。
G关系到企业集团融资这样重大决策事项时,应遵循(A.统一规划D.重点决策E.授权管理)等基本原则。
J
J集团公司是企业集团内众多企业之一,常被称为(B.集团总部D.母公司E.控股公司)。
J集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层面理解。
下列内容从导向层面理解的是()。
J集团下属成员单位预算的内容包括()。
J集团多级法人制要求建立多级预算管理组织。
多级预算管理组织包括(A.股东大会B.董事会C.预算委员会D.预算工作组E.各责任中心)。
J集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财务业绩和非财务业绩两方面。
下列指标属于财务业绩的有(A偿债风险指标B经营与增长指标C盈利能力指标E资产运营能力指标)。
J集团战略与分部财务业绩评价指标(D.一体化战略、分部业绩与评价指标E.多元化战略、分部业绩与评价指标)。
J金融控股型企业集团的劣势主要表现在(A.税负较重B.高杠杆性E.收益相对降低)。
K
K会计上,现金流量表要反映出企业( A经营活动B投资活动C筹资活动 )的现金流量
K客户业绩评价核心评价指标包括(A.市场份额B.老客户保持率C.新客户获得率D.客户满意率E.从客户处所获得的利润率)。
N
NN型组织也称网络型组织,它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。
其主要特点有( A组织原则分散化B密集的横向交往与沟通C较大的灵活性D对市场的快速反应能力E良好的创新环境和独特的创新过程 )
P
P平衡计分卡的业绩维度是(A.财务维度及其指标B.客户维度及其指标C.内部作业流程及其指标E.学习和成长)。
Q
Q企业集团存在与发展的主流解释性理论有(B交易成本理论E资产组合与风险分散理论)
Q企业集团H型组织结构,有()等优点。
Q企业集团最大优势体现在(A.资源整合D.管理协同)。
Q企业集团集权式财务管理体制不足之处有()。
Q企业集团分权式财务管理的优点主要有(C具有较强的市场应对能力和管理弹性D有利于调动下属成员单位的管理积极性E使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策)。
Q业集团分权式财务管理的优点主要有(A能有效集中资源进行集团内部整合C具有较强的市场应对能力和管理弹性D有利于调动下属成员单位的管理积极性)。
Q企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员,受国资委或集团董事会的直接聘任,履行(B财务管理与监督C财会内控机制建设企业会计基础管理E重大财务事项监管)等职责。
Q企业集团战略层次(A集团整体战略D职能战略E经营单位战略)等层次。
Q企业集团战略可分的级次包括有()。
Q企业集团战略是实现企业集团目标的根本,它有助于(A明确未来发展方向B明确战略目标及实现路径C强化沟通D资源整合E规避经营风险)
Q企业集团战略管理作为一个动态过程,主要包括(B战略分析D战略选择与评价E战略实施与控制)等阶段。
Q企业集团战略有两层涵义,一是从导向层面理解;二是从操作层面理解。
下列内容从操作层面理解的有(A企业集团投资规模B企业投资项目财务决策标准C集团支出预算 )。
Q企业集团收缩型投资战略通常以()等为主要实现形式。
Q企业集团财务战略主要包括(B.投资战略)等方面。
Q企业集团财务管理的特点包括(A.集团整体价值最大化的目标导向B.多级理财主体及财务职能的分化与拓展C.财务管理理念的战略化D.总部管理模式的集中化倾向E.集团财务的管理关系“超越”法律关系)。
Q企业集团财务管理分析至少包括(B集团整体财务管理分析D集团分部财务管理分析)等大类。
Q企业集团财务风险控制的重点包括(B.资产负债率控制C.担保控制D.表外融资控制E.财务公司风险控制)。
Q企业集团财务战略的制定依据要考虑内部因素和外部因素,下列因素属于外部因素的有(B金融环境C业务经营环境D.财税环境E法律环境)
Q企业集团的预算大纲中的主要规范和确定事项有(A.预算导向与集团战略的关系B.年度预算指标C.预算编制的基本假设,D.关键预算指标的目标值E.年度预算编制时间要求及进度安排)等。
Q企业集团预算考核应遵循的原则(A可控性原则B分级考核原则C例外原则D公平公正原则E总体优化原则)。
Q企业集团预算中的经营预算包括(C.业务收支预算D.费用预算E.利润预算)等内容。
Q企业集团资金集中管理模式有多种,主要包括(统收统支模式结算中心模式C.内部银行模式备用金拨付模式E.财务公司模式)。
Q企业集团整体财务管理分析着眼于集团总体的财务健康状况,其基本特征有(B以集团战略为导向C.以合并报表为基础D以提升集团整体价值创造为目标)
Q企业集团分部是一个相对独立的经营实体,它乐意体现为子公司、分公司或某一事业部。
就分部财务管理分析而言,其基本特征有(A分部分析以单一报表(或分部报表)为依据B分部分析角度取决于分部战略定位E分部分析侧重“财务-业务”一体化分析)
Q企业集团下属成员单位预算是集体下属成员单位作为独立的法人实体,根据计提战略与各自年度经营计划,就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。
主要包括有(A业务经管预算B资本支出预算C现金流预算D财务报表预算)
Q企业集团预算管理的环节一般包括(A预算编制B预算执行D预算调整E预算考核)
Q企业集团业绩评价工具主要有(A多棱角业绩评价B360度评价E平衡计分卡(BSC))等
Q企业发展的基本模式有(B内源性发展D并购性增长)
Q企业组织相比,企业集团业绩评价具有( A多层性B复杂性C战略导向性 )等特点。
Q全面预算中的财务预算包括()等内容。
R
R任何财务管理分析都是对信息的剖析与再利用。
而信息归纳起来主要有内部信息和外部信息两大类。
下列信息属于内部信息的有(A.集团战略B.财务报表及附注D.公司预算E.管理报告)。
S
S审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险,如()等。
S授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等,根据三权分离的风险控制原则,明确不同管理主体的权责。
其中的“三权”指的是(B.决策权D.执行权E.监督权)
T
T通过公司价值计量模式可以看出,导致公司价值增加的核心变量主要有(A.自由现金流量)。
X
X相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本,主要表现为()等方面。
X相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理,它具有()特征。
X下列行为中,属于直接融资方式的有(A发行优先股C发行债券D发行短期融资券E发行普通股)。
X下列企业(或公司)中,在法律意义上并不属于企业集团成员单位的有(C集团参股公司D集团协作企业)。
X下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。
如果在任何成员企业里,拥有30%的股权即可成为第一大股东,那么,与集团公司可以母子关系相称的有(C.C35%D.D51%E.E100%)。
X下列指标中,属于反映盈利能力指标的有()。
X学习与成长维度的概括性指标有(B员工满意度C人均产出效率D员工人均培训时间)。
Y
Y影响企业集团组织结构选择的最主要因素有(C.公司环境E.公司战略)。
Y一般情况下,集团总部功能定位主要体现为(A.战略决策与管理功能 B.资本运营和产权管理功能C.财务控制与管理功能 E.人力资源管理功能)。
Y一般认为,新设投资项目主要圈定在( A.新产品开发项目B.在新的地区的业务扩张C.提高和保持市场份额的重要开支D.延长公司业务或产品生命周期限的支出E.提高生产力和改善产品质量的支出)方面
Y一般认为,反映企业财务业绩的维度主要包括(B)等方面。
Y一般认为,反映企业财务业绩的维度主要包括(C.盈利能力D.偿债能力E.资产周转能力)等方面
Y一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有(A.集权式财务管理体制B.分权式财务管理体制)等类型。
Y一般而言,资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融环境因素外,更取决于(A.集团所属的行业特征B.集团成长速度C.集团盈利水平D.资产负债间的结构匹配程度E.集团经营风险)等各方面。
Y一般包括( A预算编制B预算执行D预算调整E企预算考核 )。
Y预算管理的环节一般包括(D.预算调整E.预算考核)。
Y预算管理具有以下基本特征(A.战略性C.机制性D.全程性E.重点管理)。
Y预算监控指标中的财务性关键业绩指标有(A.收入C.产品单位成本D资产周转率)。
Y预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有()。
Y与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有()等特点。
Y与金融控股型企业集团相比,产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现,而且更为关注(A.企业集团整体战略C.产业布局及整合D.内部运营与管理协调),以谋求产业竞争优势。
Y业绩评价财务业绩指标(A财务业绩指标B非财务业绩指标)
Y业绩评价工具主要有(B360度评价D多棱角业绩评价E平衡记分卡(BSC))等。
Y盈利能力分析可以从()等维度进行。
Y依据对财务总监责任定位不同,财务总监委派制可分为(B监控型财务总监制C决策型财务总监制D混合型财务总监制)等类型
Z
Z在企业集团的存在与发展中,主流的解释性理论有()。
Z制定企业集团战略时,下列属于内部因素的有(B集团整体战略C集团财务能力E行业、产品生命周期)。
Z专业化投资战略的优点主要有()。
Z在会计上,现金流量表要反映出企业(B)的现金流量。
Z在企业集团的存在于发展中,主流的解释性理论有(B.交易成本理论E资产组合与风险分散理论)
Z在财务管理实践中,企业集团财务理念主要有(B协同效应最大化的价值理念D数据化的管理文化E可持续发展得人增长理念)
Z指标中的财务性关键业绩指标有(A收入C产品单位成本D资产周转率 )。
Z指标中的非财务性关键业绩指标有(B产品产量C产品质量E市场份额)。
2012春企业集团财务管理模拟试题
(一)及参考答案
一、单项选择题(每小题2分,共20分)
1、当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时,母公司对被投资企业拥有的控制权为()。
A、全资控股B、绝对控股
C、相对控股D、共同控股
2、在企业集团组建中,()是企业集团成立的前提。
A、资源优势B、政策优势
C、管理优势D、资本优势
3、依照企业集团总部管理的定位,()功能是企业集团管理的核心。
A、战略决策和管理B、财务控制与管理
C、资本运营和产权管理D、人力资源管理
4、()是强化事业部管理与控制的核心部门,具有双重身份。
A、事业部财务机构B、总部财务机构
C、子公司财务部D、孙公司财务部
5、相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理最大特点就是强调()。
A.资源利用B.部门协调
6、企业集团投资项目现金流量测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同,即关注()。
A、现金流入量B、现金流出量
C、净现金流量D、增量现金流量
7、下列行为属于间接融资方式的是()。
A、发行股票B、从银行借款
C、发行债券D、发行短期融资券
8、预算管理强调过程控制,同时重视结果考核,这就是预算管理的()。
A、全程性B、全员性
C、全面性D、机制性
9、利润表是反映公司在某一时期内()基本报表。
A、财务状况B、现金流量
C、经营成果D、资产状况
10、集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和()业绩评价。
A、总公司B、分公司
C、子公司D、集团整体
二、单项选择题(每小题3分,共15分)
1、在企业集团的存在于发展中,主流的解释性理论有()。
A、规模经济理论B、交易成本理论
C、范围经济理论D、角色缺失理论
E、资产组合与风险分散理论
2、企业集团的H型组织结构,有()等优点。
A、总部管理费用较低B、可弥补亏损子公司损失
C、总部风险分散D、总部可自由运营子公司
E、便于实施分权管理
3、根据集团战略及相应组织构架,企业集团管控主要有()等基本模式。
A、战略规划型B、战略控制型
C、战略决策型D、财务控制型
E、财务评价型
4、财务公司作为非银行金融机构,其风险大体来自于()。
A、战略风险B、信用风险
C、政治风险D、市场风险
E、操作风险
5、与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有()等特点。
A、多层级性B、复杂性
C、一致性D、简单性
E、战略导向性
三、判断题(每小题1分,共10分)
1、以目前对企业集团的认识,“产权”是维系企业集团的主要纽带。
()
2、企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。
()
3、企业集团的组织结构大体分为三种类型,即U型结构、H型结构和M型结构。
()
4、分权财务管理体制下,集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。
()
5、融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。
()
6、从企业集团战略管理角度,如何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。
()
7、企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。
()
8、如果集团下属子公司属于集团总部的控股子公司,则总部有权直接下达预算目标。
()
9、企业集团整体财务管理分析不以母公司报表为基础,而以合并报表为基础。
()
10、业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。
()
四、计算题(共25分)
假定某企业集团母公司持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为2000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为8%,所得税率为25%。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况:
一是保守型30:
70,二是激进型70:
30。
对于这两种不同的融资战略,请分布计算母公司的投资回报,并分析二者的风险与收益情况。
分步计算表如下:
保守型
激进型
息税前利润(万元)
利息(万元)
税前利润(万元)
所得税(万元)
税后净利(万元)
税后净利中母公司的权益(万元)
母公司对子公司的投资额(万元)
母公司的投资回报(%)
五、案例分析题(30分)
未来100年内,吉利收购沃尔沃德事件都将会写入世界汽车工业的史册,更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔。
成功收购沃尔沃,是吉利近几年来国际化进程的优异表现。
实际上,吉利真正海外试水起步于2006年,这年底,吉利成为英国锰铜公司的第一大股东,吉利和锰铜在中国成立了合资公司,利用中国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售,在这个过程中,吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才去学习。
就在完成沃尔沃资产交割的同一天,吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至51%,8月将签订最终收购协议。
而在2009年,吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商——澳大利亚DSI变速箱公司作为海外全资子公司,目前DSI通过为吉利的新车匹配动力总成系统已经开始获得收入,福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。
这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂,为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。
DSI的技术和产品对吉利固然重要,但吉利获得的利益并不限于此。
2010年8月2日,吉利集团在英国伦敦以15亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购,从签约到资产交割,仅仅用了4个月,这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。
加上之前后收购英国锰铜和澳大利亚SID变速箱公司,吉利已成为中国首家真正意义上的汽车跨国集团。
这就意味着,“汽车狂人”李书福多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形。
正是在这次收购中,李书福实践了一套全新的国际化并购方式,而这也为后来收购沃尔沃提供了大量的经验,使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。
请结合案例回答:
(1) 企业集团并购需要经历哪些主要过程?
(2) 什么是审慎性调查?
其作用是什么?
(3) 吉利集团的案例,对你有什么启示?
参考答案:
一、单项选择题(每小题2分,共20分)
1、B2、D3、B4、A5、C
6、D7、B8、A9、C10、D
二、多项选择题(每小题3分,共15分)
1、BE2、ABCDE3、ABD4、ABDE5、ABE
三、判断题(每小题1分,共10分)
1、√2、×3、√4、√5、×
6、×7、√8、×9、√10、√
四、计算题(列出计算过程可酌情给分,共25分)
解:
计算如下:
保守型
激进型
息税前利润(万元)
400
400
利息(万元)
48
112
税前利润(万元)
352
288
所得税(万元)
88
72
税后净利(万元)
264
216
税后净利中母公司的权益(万元)
母公司对子公司的投资额(万元)
840
360
母公司的投资回报(%)
36
注:
以上计算,最后两项各2分,其余各项各1分
由上表的计算结果可以看出:
由于不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的战略对母公司的贡献更高,但是,风险也更高。
这种高风险——高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。
五、案例分析题(共30分)
要点提示:
(1)企业并购是一个非常复杂的交易过程。
并购一般需要经历下列主要过程:
①根据既定的并购战略,寻找和确定潜在的并购目标;②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证;③评估目标企业的价值;④筹划融资方案,确保企业并购战略目标的实现等。
(2)审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析。
审慎性调查的作用主要有:
①提供可靠信息。
这些信息包括:
战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面,从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。
②价值分析。
提供审慎调查,发现与公司现有业务价值链间的协同性,为未来并购后的业务整合提供指南。
③风险规避。
审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险,如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险,从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供理论依据。
(3)启示:
①基于自身的战略发展及并购目标进行并购目标规划。
②并购目标公司应以增强企业集团(主并公司)的核心竞争力为前提。
③企业并购可能存在各种风险,一定要特别注意。
而收购后为企业迅速做大做强,要整合企业原有的资源,充分进行技术改造,提升设备规格;谋求等大优势,进一步强化核心能力,提高市场占有率,增强竞争能力,为未来汽车及相关产业的发展打下殷实的基础。
注:
学生能用自己的语言表达核心意思,就可以得分。
意思不够准确的适当扣分。
在某一点上论述很充分的,适当加分。
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