期货从业考试大纲内容整理压缩版期货基础知识.docx
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期货从业考试大纲内容整理压缩版期货基础知识
“期货基础知识”
第一章期货市场概述
1.期货起源、本质?
(P1)(P14)
欧洲、风险管理工具
2.第一家较为规范的期货交易所?
(P2)
芝加哥期货交易所(CBOT)(1848成立)
3.现代期货市场的确立标志?
(P3)
标准化合约(1865)、保证金制度(1865)、对冲机制(1882)、统一结算
4.期货、期货交易、期货合约的定义?
(P3)
A.与现货对应,指期货合约
B.期货合约的买卖
C.指由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定时间、地点交割一定数量标的物的标准化合约
5.主要的金属期货交易所?
(P4)
伦敦金属交易所(LME)(先河)
纽约商品交易所(COMEX)→芝加哥商业交易所(CME)
6.主要的能源期货交易所?
(P4)
纽约商业交易所(NYMEX)(最具影响力)→芝加哥商业交易所(CME)
7.外汇期货合约首次推出相关?
(P5)
国际货币市场分部(IMM)1972→芝加哥商业交易所(CME)
8.利率期货合约首次推出相关?
(P5)
芝加哥期货交易所(CBOT)1975
9.线性综合指数期货合约首次推出相关?
(P5)
堪萨斯期货交易所(KCBT)(1982)
10.美国长期国债?
1982年芝加哥期货交易所(CBOT)
11.商品期货与金融期货的分类?
(P4-5)
A.农产品、金属、能源化工
B.外汇、利率、股指、股票
12.期货交易的基本特征?
(P9-10)
合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算
13.现场货交易与期货交易的对象?
(P10)
现货:
实物商品或金融产品;期货:
标准化合约
14.期货交易与远期现货交易的差别?
(P11)
远期合约的标准化与非标准化
15.期货市场的基本功能?
(P10)
规避风险、价格发现(特点:
公开性、连续性、预测性、权威性)
16.期货市场的作用?
(P16-17)
A.有助于现货市场的完善
B.有助于企业的生产经营
C.有利于国民经济的稳定、有助于政府的宏观决策
D.有助于增强在国际价格形成中的主导权
17.美国、英国、欧元区、亚洲国家期货市场?
(P19-20)
美国:
芝加哥期货交易所(CBOT)、芝加哥商业交易所(CME)、纽约商业交易所(NYMEX)、堪萨斯期货交易所(KCBT)
英国:
伦敦金属交易所(LME)、伦敦国际金融交易所(LIFFE)、伦敦国际石油交易所(IPE)
欧元区:
欧洲交易所(EUREX)、欧洲联合交易所(EURONEXT)
亚洲:
东京工业品交易所(TOCOM)、东京谷物交易所(TGE)、韩国交易所(KRX)、新加坡交易所(SGX)
18.我国期货市场?
(P25)
上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所
19.期货经纪公司最低注册资本?
(P23)
3000万
上海期货交易所
大连商品交易所
郑州商品交易所
名称
代号
数量
幅度
名称
代号
数量
幅度
名称
代号
数量
幅度
铜
CU
5吨/手
±3%
低密度聚乙烯
L
5吨/手
±4%
优质强筋小麦
WS
10吨/手
±3%
铝
AL
5吨/手
±3%
聚氯乙烯
V
5吨/手
±4%
硬白小麦
WT
10吨/手
±3%
橡胶
RU
10吨/手
±3%
黄玉米
C
10吨/手
±4%
早籼稻
ER
10吨/手
±3%
锌
ZN
5吨/手
±4%
黄大豆1号
A
10吨/手
±4%
棉花
CF
5吨/手
±4%
黄金
AU
1000克/手
±5%
黄大豆2号
B
10吨/手
±4%
精对苯二甲酸
PTA
5吨/手
±4%
白银
AG
15千克/手
±5%
豆粕
M
10吨/手
±4%
菜籽油
RO
5吨/手
±4%
螺纹钢
RB
10吨/手
±5%
大豆原油
Y
10吨/手
±4%
白糖
SR
10吨/手
±4%
线材
WR
10吨/手
±5%
棕榈油
P
10吨/手
±4%
甲醇
ME
50吨/手
±4%
铅
PB
25吨/手
±5%
冶金焦炭
J
100吨/手
±4%
燃料油
FU
50吨/手
±5%
2012年7月5日
第二章期货市场的构成
1.期货市场的构成?
(P27)
期货交易所、结算机构、中介与服务机构、交易者、期货监督管理机构、行业自律管理机构
2.期货交易所定义、市场机制、市场环境、基本宗旨?
(P27)
定义:
指为期货交易提供场所、设施、相关服务及交易规则的机构
机制:
安全、有序、高效
环境:
公开、公平、公正、诚信透明
宗旨:
维护投资者合法权益
3.期货交易所的职能?
(P27)
A.提供交易场所、设施及服务
B.设计合约、安排合约上市
C.制定、实施市场制度及交易规则(保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、当日无负债结算制度、风险准备金制度)
D.组织、监督期货交易,监控市场风险
E.发布市场信息
4.期货交易所的组织形式、区别、我国四家期货交易所采用的组织形式?
(P28-30)
组织:
会员制、公司制
区别
目的:
营利
法律
决策机构
最高权力机构
最高权力机构
常设机构
会员制
否(一般)
民法
会员大会
理事会
公司制
是
公司法→民法
股东大会
董事会
我国:
3个会员制、1个公司制
5.期货结算机构的定义、职能?
(P35)
定义:
指负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构
职能:
担保交易履约、结算交易盈亏、控制市场风险
6.期货结算机构的组织形式?
(P36)
某一交易所的内部机构(我国)、独立的结算公司
7.期货结算制度、我国四家期货交易所采用的结算方式?
(P37)
分级结算制度
3个全员结算制度、1个分级结算制度
8.结算制度示意图(P38-39)
9.我国对期货公司经营管理的特别要求?
(P41)
注:
期货交易所对会员实行总数控制(所有)
A.实行业务许可证制度
B.营业部实行“四统一”(统一结算、风险管理、资金调拨、财务管理及会计核算)
C.完善法人治理结构
10.期货公司风险监管指标标准、预警标准?
(P45)
A.净资本≧1500W
B.净资本≧客户权益总额6%
C.净资本/营业部总数≧300W
D.净资本/净资产≧40%
E.流动资产/流动负债≧100%
F.负债/净资产≦150%
G.符合规定最低限额结算准备金要求
委其他货机构从事中介业务(净资本≧3000W)
从事交易结算业务的期货公司(净资本≧4500W)
从事全面结算业务的期货公司(净资本≧9000W)
预警指标:
120%(≧)、80(≦)
11.净资本计算公式?
(P45)
净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-客户未足额追交保证金±其他调整项
12.期货交易者按目的、自然人与法人的分类?
(P51)
目的:
套期保值者、投机者
自然人、法人:
个人投资者、机构投资者
13.对冲基金的定义?
(P51)
(避险基金)指风险对冲过的基金(资金要求高,通常限于金融机构或富人)
14.对冲、共同基金的差异?
(P51)
A.对冲基金不需在美国联邦投资法下注册,共同基金受监管条约限制
B.对冲基金能投资期货等衍生品市场、共同基金不可,但可参与套期保值
15.商品投资基金的定义?
(P54)
指广大投资者将资金来源集中起来,委托给专业的投资机构,并通过商品交易顾问(CTA)进行期货和期权交易,投资都承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式
16.商品投资基金与对冲基金的差异?
(P55)
A.商品基金投资领域小(期货、期权)
B.商品基金动作更规范
第三章期货交易制度与合约
1.期货合约的定义?
(第一章第4点)
2.期货合约标的物选择的考虑条件?
(P57)
A.规格或质量易于量化、评级
B.价格波动幅度大且频繁
C.供应量大(不易为少数人控制、垄断)
3.期货合约的主要条款?
(P58-61)
合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码
4.国内期货品种及其代码(P61)
5.保证金的一般取值范围?
(P61)
通常为5%~15%
6.保证金的一般特点、我国的特点?
(P62-65)
一般:
A.保证金与风险相对应
B.交易所设定最低保证金标准,并可依据市场风险情况进行调整
C.保证金收取分级进行
我国:
A.不同阶段规定不同的交易保证金比率
B.持仓量增人,阶段交易保证金比率上升
C.连续涨跌停板,交易保证金比率上升
D.连续若干交易日累计涨跌一定幅度,交易保证金比率上升(单边或双边),限制全员或部分会员出金、开仓,限期平仓、强行平仓
E.期货合约交易异常,可按规定调整保证金
7.当日无负债结算制度的定义、特点?
(P65)
指每个交易日结束后,由期货结算机构对期货交易保证金账户进行当天盈亏结算,并根据结算结果进行资金划拨
特点:
A.对所有账户、所有品种,所有月份期货合约进行结算
B.除平仓合约,对未平仓合约也进行浮动盈亏结算
C.交易保证金逐日结算
D.分级结算
8.涨跌停板制度、我国特点?
(P66)
A.新上市品种、合约,幅度为规定幅度的2或3倍
B.连续涨跌停板、遇国家法定长假、交易所认为市场风险明显变化时,交易所可调整其幅度
C.同时适用多点涨跌停板制度时,幅度按最高值确定
9.涨跌停板时风险措施?
(P67)
A.涨跌停板价成交,平仓优先、时间优先;当日新开仓不适用平仓优先
B.连续涨跌停板单边无连续报价,实行强制减仓;
10.持仓限额定义?
(P68)
指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约最大持仓量
11.大户报告制度定义?
(P68)
指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定持仓报告标准时,会员或客户应向交易所报告
12.持仓限额及大户报告制度一般特点、我国特点?
(P68)
国际:
A.根据不同品种、合约具体情况、市场风险制定及调整持仓限额及报告标准
B.监近交割持仓限额及报告标准低,其他高
C.只针对投机寸头,套利、套期保值、风险管理寸头可申请豁免
我国:
A.根据不同品种,分别确定每一品牌、每一月份的持仓限额及报告标准
B.投机寸头≥持仓限量80%,进行信息报告
C.市场总持仓量不同,持仓限额及报告标准不同
D.时期不同,持仓限额不同
E.会员、非会员、一般客户适用不同持仓限额及报告标准
13.强行平仓定义、应用情况?
(P70)
指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施
应用:
A.保证金不足强制平仓
B.违反持仓限额强制平仓
14.我国强行平仓制度的规定、执行过程?
(P71)
A.结算准备金余额小于零
B.持仓量超出限仓规定
C.违规受交易所平仓处罚
D.交易所应急措施强行平仓
E.其他应强行平他情况
执行过程:
强行平仓通知书→自行平仓,交易所审核→未执行自行平仓,交易所强制执行→交易所记录执行结果并存档→强行平仓结果送出
15.信息披露制度的定义、发布的信息?
(P72)
指按有关规定公布期货交易信息的制度
包括:
即时行情、持仓量及成交量排名、交易规则及实施细则的其他信息
16.期货交易所对交易、结算、交割资料的保存期限?
(P72)
不少于20年
17.我国客户开户管理机构?
(P73)
中国期货保证金监控中心有限公司
18.期货交易环节?
(P73)
开户、下单、竞价、结算、交割
19.账户开设流程?
(P73)
申请开户、阅读期货交易风险说明书并签字确认、签署期货经纪合同书、申请交易编码并确认资金账号
20.下单交易指令内容包括?
(P74)
合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等
21.常用的交易指令?
(P75-76)
市价指令、限价指令、停止限价指令、止损指令、触价指令、限时指令、长效指令、套利指令、取消指令
22.交易指令下达方式?
(P77)
书面下单、电话下单、网上下单
23.竞价方式?
(P77)
公开喊价、计算机撮合成交
24.计算机撮合成交方式的价格确定方法、原则?
(P80)
撮合成交价为买入价、卖出价、前一成交价三者中的居中价
开盘价由集合成交价产生
集合竞价采用最大成交量原则
25.结算的定义?
(P81)
指根据期货交易所所公布的结算价对交易账户的交易盈亏状况进行的资金清算及划转
26.我国保证金的构成?
(P81)
结算准备金、交易保证金
27.结算程序?
(P81)
A.交易所对会员
B.期货公司对客户
28.我国四所期货交易所的结算价确定?
(P82)
3个当日成交价格按照成交量的加权平均价、1个最后一小时成交价按照成交量的加权平均价
29.交易所对会员结算准备金余额、期货当日盈亏、交易保证金的计算公式?
(P83)
当日结算准备金余额=上一交易日结算交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费
当日盈亏=(卖出价-结算价)×卖出量+(结算价-买入价)×买入量+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)
※以上当日盈亏为商品期货的计算公式、股指期货需乘上合约乘数
当日交易保证金=当日结算价×当日持仓量×交易保证金比例
30.平仓盈亏、平历史仓盈亏、平当日仓盈亏的计算公式?
(期货公司对客户)(P84)
平仓盈亏=历史平仓盈亏+当日盈亏
平历史盈亏=(卖出平仓价-上一交易日结算价)×卖出量+(上一交易日结算价-买入平仓价)×买入量
平当日仓盈亏=(当日卖出平仓价-当日买入开仓价)×卖出量+(当日买入平仓价-当日卖出开他价)×买入量
※以上当日盈亏为商品期货的计算公式、股指期货需乘上合约乘数
31.持仓盯市盈亏、历史持仓盈亏、当日开持仓盈亏、浮动盈亏的计算公式?
(P81)
持仓盯市盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
历史持仓盈亏=(当日结算价-上一交易日结算价)×买入持仓量+(上一交易日结算价-当日结算价)×卖出持仓量
当日开持他盈亏=(卖出开仓价-当日结算价)×卖出开仓量+(当日结算价-买入开仓价)×买入开仓量
浮动盈亏=(当日结算价-成交价)×买入持仓量+(成交价-当日结算价)×卖出持仓量
※以上当日盈亏为商品期货的计算公式、股指期货需乘上合约乘数
32.保证金占用的计算公式?
(P85)
保证金占用=当日结算价×持仓量×交易单位×公司保证金比例
33.客户权益、可用资金的计算公式?
(P85)
客户权益=上日结存±出入金±平仓盈亏±浮动盈亏-当日手续费
可用资金=客户权益-保证金占用
34.风险度的计算公式?
(P85)
风险度=保证金占用/客户权益×100%
35.交割的定义?
(P87)
指期货合约到期时,按照期货交易所的规则及程序,交易双方进行该合约所载的标的物的所有权的转移,或按照结算价进行现金减价结算,了结到期未平仓合约的过程。
36.交割的方式?
(P87)
实物交割(商品期货)、现金交割(金属期货)
37.实物交割方式的分类?
(P87)
集中交割、滚动交割
38.实物交割结算价?
(P88)
指实物交割时所依据的基准价格(一般就商品等级、交割仓库地点等进行升贴水)
39.实物交割的环节?
(P88)
A.交易所对交割月份持仓合约进行交割配对
B.买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款的交换
C.增值税发票流转
※实物交割必需以会员名义进行
40.标准仓单的定义?
(P90)
指由交易所统一定制,交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证
41.标准仓单的分类?
(P90)
仓库标准仓单、厂库标准仓单(上海、大连)
通用标准仓单、非通用标准仓单(郑州)
42.现金交割的定义?
(P90)
指合约到期时,交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程。
43.股指期货交割结算价的确定方法?
(P90)
为最后交易日标的指数的最后2小时的算术平均价
第四章套期保值
1.套期保值的本质、本质作用、核心?
(P91-92)
本质:
一种风险转移的方式
作用:
转移价格风险、作用风险
核心:
风险对冲
2.套期保值的定义?
(P91)
指企业通过持有与其现货市场相反的期货合约,或将期货合约作为其现货市场未来进行的交易的替代品,以期对冲价格风险的方式
3.套期保值的必要条件?
(P92)
A.期货头寸与现货头寸的价值大体相当
B.期货头寸与现货头寸的相反
C.期货头寸与现货头寸的持有时间段应相对应
4.套期保值者的定义、适用者特点?
(P94)
定义:
指通过持有与其现场市场头寸相反的期货合约,或将期货合约作为其现场市场未来要进行的交易的代替物,以期对冲现货市场价格风险的机构和个人
适用:
A.生产、经营、投资风险大
B.避险意识强
C.生产、经营、投资规模大
D.所持期货合约方向稳定、时间长
5.卖出套期保值适用情况?
买入套期保值适用情况?
(P95)(P97)
现货市场
期货市场
目的
卖出套期保值
1.已按固定价格买入未来交收的商品或资产,担心市场价格下跌
2.预计在未来销售某种产品,但心未来产品市场价格下跌
3.持有商品或资产,担心担心市场价格下跌
期货空头
防范现场市场价格下跌
买入套期保值
1.已按固定价格卖出未来交收的商品或资产,担心市场价格上涨
2.预计在未来购买某种产品,但心未来产品市场价格上涨
期货多头
防范现场市场价格上涨
6.完全套期保值的定义?
(P99)
期货市场盈(亏)与现货市场亏(盈)幅度完全相同(理想套期保值)
7.不完全套期保值的原因?
(P99-100)
A.期货价格与现货价格变动幅度不一致
B.期货合约标的物与套期保值者在现货市场上交易的商品存在等级差异
C.期货市场上建立的寸头与被套期保值的现货商品数量之间存在差异
D.缺少对应的期货品种
8.基差的定义、计算公式?
(P100)
指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约间价格的价差。
公式:
基差=现货价格-期货价格
9.影响基差的因素?
(P100)
时间差价、品质差价、地区差价
10.正向市场的定义、基差情况?
(P101)
期货价格大于现货价格、远期期货合约价格大于近期期货合约价格,
基差为负值
11.反向市场的定义、基差情况?
(P101)
现货价格大于期货价格,近期期货合约价格大于远期期货合约价格(逆转市场、现货溢价)
基差正值
12.基差走强、走弱的情形?
(P102)
基差走强指基差变大,基差走弱指基差减少
13.期货合约到期与基差的关系?
(P103)
正向市场:
反映持仓费用
反向市场:
商品或资产需求迫切、预期商品未来供给大幅度增加
14.基差变动与套期保值的关系?
(P107)
市场类型
基差变化
(绝对值)
基差变化
(走势)
套期保值效果
卖出套期保值
正向市场
缩小
基差走强
两个市场盈亏相抵后净盈利
扩大
基差走弱
两个市场盈亏相抵后净亏损
反向市场
缩小
基差走弱
两个市场盈亏相抵后净亏损
扩大
基差走强
两个市场盈亏相抵后净盈利
买入套期保值
正向市场
缩小
基差走强
两个市场盈亏相抵后净亏损
扩大
基差走弱
两个市场盈亏相抵后净盈利
反向市场
缩小
基差走弱
两个市场盈亏相抵后净盈利
扩大
基差走强
两个市场盈亏相抵后净亏损
15.买进、卖出套利
价差变化
操作
效果
卖出套利
扩大
卖出价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”
缩小
盈利
买进套利
扩大
买入价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”
盈利
缩小
卖出套利
价格较高一边的涨幅小于价格较低一边的涨幅(价差缩小)(使所卖出的价格较高一边的亏损小于买入的价格较低一边的盈利)(价格上涨)
价格较高一边的跌幅大于价格较低一边的跌幅(价差缩小)(使所卖出的价格较高一边的盈利大于买入的价格较低一边的亏损)(价格下跌)
买进套利
价格较高一边的涨幅大于价格较低一边的涨幅(价差扩大)(使所买入的价格较高一边的盈利大于卖出的价格较低一边的亏损)(价格上涨)
价格较高一边的跌幅小于价格较低一边的跌幅(价差扩大)(使所买入的价格较高一边的亏损小于卖出的价格较低一边的盈利)(价格下跌)
16.套期保值有效性的计算公式?
有效范围?
(P107)
套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值
范围:
80%~125%
17.套期保值的操作方式?
(P108)
18.期转现的定义?
(P110)
指持有方向相反的同一品种、同一月份的合约会员协商一致并向交易所提出申请,获批后,分别将各自持有的期货合约按双方协定的期货价格由交易所代为平仓,同时,按双方协议价格与(期货合约标的物数量相当、品种相当、方向相同的)仓单进行交换的行为。
19.期转现的优点?
(P110)
A.有利于加工、生产经营企业节约交割成本;灵活商定交货品级、地点及方式;提高资金利用率;
B.期转现比“平仓后购销现货”更便捷
C.比远期合同交易和期货实物交割更有利
20.期转现的流程?
(P111)
寻找交易对手、商定价格、提出申请、核准、办理手续、纳税
21.期转现的注意事项?
(P110)
A.考虑仓单提前交收所节省的利息、储存费用(标准仓单)
B.考虑节省的交割费用、储存费用、利息、货物的等级差价(标准仓单以为的货物)
22.期现套利的定义、操作方法?
(P112)
指利用期货市场与现货市场之间不合理的价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理后而获利的交易
操作:
价差高于持仓费,买入现货,卖出期货,价差低于持仓费相反
23.点价交易的定义、分类?
(P113)
指以某月份的期货价格作为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定买卖双方现货商品的价格的交易
分类:
买方叫价交易、卖方叫价交易(确定交易时间的权利)
24.基差交易的定义?
(P113)
指企业按某一期货合约价格加减升贴水的方式确定点价交易的同时,在期货市场进行套期保值操作,从而降低套期保值中的基差风险的操作
25.基差交易与一般套期保值的不同之处?
(P114)
由点价交易与套期保值相结合
26.企业套期保值的注意事项?
(P114)
A.是否有套期保值的需求、是否具备实施套期保值的能力
B.完善套期保值机构的设置
C.具备健全的内部控制制度、风险管理制度(套期保值业务授权制、套期保值业务报告制)
D.加强套期保值交易中相关风险管理
第五章期货投机与套利交易
1.期货投机的定义?
(P118)
指交易者通过预测期货合约未来价格的变化,在期货市场上获
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