福田汽车现金流量表分析.docx
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福田汽车现金流量表分析.docx
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福田汽车现金流量表分析
研究型毕业论文(设计)
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特此声明。
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摘要
近几年来,随着我国经济的发展,企业也越来越多,与此同时,企业与企业之间的竞争也越来越激烈,在竞争愈加激烈的情况下,不确定的因素也明显增多。
同时,企业经营的风险也在变高,在风险越来越高的情况下,对于企业来说,若想做强和做大,就需要多集中注意力在资金的管理方面。
我们都知道,资金是具备一定的流动性的,而资金在流动的过程中也会存在着很大的风险。
因此,我们一定要加强对资金的管理,进而保证将企业经营的风险降到最低。
本文以福田汽车为研究对象,对该公司的现金流量表进行不同层次的分析,从而发现其存在的问题,以便提出福田汽车现金流量管理的有效对策,提升其市场竞争力。
关键词:
现金流量表;偿债能力;财务管理
Abstract
Inrecentyears,withthedevelopmentofChina'seconomy,therearemoreandmoreenterprises.Atthesametime,thecompetitionamongenterprisesisbecomingmoreandmoreintense.Inthecaseofmoreandmoreintensecompetition,theuncertainfactorsarealsoincreasingsignificantly.Atthesametime,theriskofenterpriseoperationisalsogettinghigherandhigher.Forenterprises,iftheywanttobecomestrongerandbigger,theyneedtopaymoreattentiontothemanagementoffunds.Asweallknow,capitalisliquidity,andtherewillbealotofriskintheprocessofcapitalflow.Therefore,wemuststrengthenthemanagementoffundstoensurethattheriskofbusinessoperationisreducedtoaminimum.Inthispaper,FotonMotorastheresearchobject,tothecompany'scashflowstatementfordifferentlevelsofanalysis,soastofinditsexistingproblems,inordertoputforwardFotonMotorcashflowmanagementeffectivecountermeasures,enhanceitsmarketcompetitiveness.
Keywords:
cashflowstatement;Solvency;Thefinancialmanagement
第1章绪论
1.1研究背景
近年来,我国市场经济发展显著,人们经济水平和收入水平均实现较大幅度增长,汽车制造企业迎来良好发展机遇的同时,也在面临前所未有的发展压力。
在企业的资产结构中,现金流量属于其重要内容,主要可划分为流入、流出两类。
加强现金流量的管理,可以优化企业的资金配置,提升企业的现金利用效果,实现企业的收益最大化,关乎企业能够正常运营及发展。
部分企业因缺乏有效的现金流量管理方案,出现盲目投资、资金回收困难、资金流动紧张等问题,使企业发展遭遇严重阻碍。
公司的资金一旦停滞,导致公司的资金无法周转,影响着公司的正常运行。
公司的现金流量管理可以让公司在复杂多变的竞争环境中,获得一定的优势,实现公司价值最大化和股东权益的快速增长。
通过对公司现金流量的管理实现现金的匹配,从而让现金真正的用到其所需要到的地方,避免出现资金闲置浪费问题,从而减少公司遇到的财务风险。
1.2研究目的及意义
1.2.1研究目的
现金流量表主要是反映了资产负债表中各个项目对现金流量的影响,所以现金流量表在公司的地位不言而喻。
近些年来,随着汽车产业的飞速发展,其市场竞争也很激烈,因此,本文以北汽福田汽车股份有限公司为研究案例,通过收集、整理和分析该公司的现金流量表,从而发现其投资、筹资以及经营方面的情况,提升其市场竞争力。
1.2.2研究意义
现金流量管理是企业财务管理的核心内容,它可以使企业资金流的利用效果达到最佳状态。
然而有很多企业对现金流量管理的重视程度不够,因其管理不善使企业资金流无法良性循环而陷入困境导致破产。
本文通过对福田汽车公司现金流量表进行分析找到该公司在现金流管理中存在的不足并提出改善建议,一方面可以使福田汽车公司意识到现金流量管理的重要性,并对此做出调整与完善,降低资金流断裂的风险,提高经济效益和企业竞争力,使企业能够在竞争日益激烈的市场中健康稳定的发展下去,另一方面可以为同行业企业在现金流量管理方面提供借鉴。
1.3研究方法
本文通过相关学术网站,比如知网、维普等来收集关于“现金流量表分析”的文献,再收集关于福田汽车2017年-2019年的现金流量表作为数据分析基础,从而从经营、筹资和投资三个方面来深入分析福田汽车的现金流量管理情况,进而发现问题及产生问题的原因,提出该公司现金流量管理的有效对策。
通过收集、整理资料找到与福田汽车公司现金流量表,企业财务相关的数据以及有企业的相关资料。
本文将福田汽车公司作为典型案例,对该企业现金流量表进行分析以及存在的问题及原因进行分析,并结合企业实际提出针对性优化建议。
1.4研究内容
本文以福田汽车公司为例,主要通过对该公司的现金流量表实际数据的指标进行分析,从而探讨该公司存在的一些问题。
并给出相应的优化方案,以便解决问题。
全文主要分为以下几个部分:
第一部分:
绪论。
叙述论文的选题背景,研究目的及意义、研究思路与方法以及论文的基本框架。
第二部分:
现金流量表相关理论概述。
包括现现金流量表基本概念和现金流量表意义及作用。
第三部分:
福田汽车现金流量表分析。
主要包括对该公司概况的简介以福田汽车现金流量结构、现金流量趋势、偿还能力和支付能力分析。
现金流量的管理现状主要是从经营活动、筹资活动、投资活动几方面进行分析。
第四部分:
福田汽车现存问题及原因分析,针对福田汽车现金流量管理现状指出该企业在现金流量管理方面存在的不足以及产生问题的原因。
第五部分:
结合上文中关于案例企业现金流量管理中存在的不足提出相关的优化策略。
第六部分:
总结。
对本文所做的主要研究工作及结论作简要概述,并对未来提出规划。
第2章现金流量表相关理论概述
2.1现金流量表基本概念
所谓的现金流量表,顾名思义,一定是针对于现金或者是现金等价流入和流出的记录表。
在目前,很多公司中都会有现金流量表的存在,它主要指的是一个公司在一定的时间内,针对于现金或者是现金等价的流入和流出的记录。
对于现金流量表的设置,一方面来说是为了评估企业目前的现金流量情况,另一方面来说也是为了预测企业未来的现金流量情况,进而保证企业的经营和发展的过程中针对于资金的流动性不会存在一定的问题。
现金流量表分为主表和附表两个主要的部分,而在主表中又分为经营类、投资类、筹资类等三个类别。
其中经营类的活动主要指的是公司内部的一些常规活动,比如销售,购买劳务,支付工资以及交税等等。
投资类活动主要包括构建固定资产、处置子公司及其他公司的现金或现金等价物的流动;筹资类活动与债务有关,指公司资产发生变动或者债务有变化时的现金流动活动。
主要包括投资、股票、利润等的现金流入或流出。
2.2现金流量表意义及作用
本文将从三个角度出发,探讨分析流量表的意义和作用。
首先,在实现现金流量表分析的过程中,可以让投资者或者是企业的债权人了解公司目前的资金发展状态以及公司未来的资金发展状态,只有在对资金足够了解的情况下,才能了解目前的资金是否是可以保证公司的正常运营和发展的。
同时,在对现金流量表进行分析的过程中,我们可以了解到企业目前的资金走向,并且可以评估未来企业的资金是否有所增加或者减少,当企业的资金有所增加的情况下,企业其实可以开展一系列的投资举动,借助于投资工作的开展,来保证企业的经营利润的提升。
同时,如果现金流量表反映出来的结果是在未来的发展中,企业的资金会有所减少,这样的情况下,企业也要开展一定的方法进行融资,进而保证现金流量的足够性,从而促进企业的可持续型发展,降低企业发展的危机和风险。
其次来说,按正常的情况下,企业在进行发展的过程中会产生一定的净利润,而这些净利润与现金流量之间有着一些必定的联系。
举个简单的例子来说,在某一时期来讲,企业的净利润的数量应该和现金流入的数量相等,倘若出现数量不等的情况,便需要借助于现金流量表来了解其中的原因。
因此我们说,通过分析现金流量表也可以了解目前企业的发展情况以及企业的利润情况,进而及时的寻找出解决问题的方法和措施,促进企业的可持续性发展。
最后,大部分的情况下,企业其实可以通过会计信息报表来实现相关的利润的统计,但是如果目前整个市场是处于通货膨胀的状态,货币的购买力下降,那么这样的情况下,针对于会计报表来说,其中所显现出来的信息就有可能是不够准确的,而在会计信息报表不准确的情况下,我们针对于这样的报表所计算的企业的利润也是不准确的。
这时我们就需要启动现金流量管理表,通过于现金流量表的分析来了解目前企业的利润情况,这样可以帮助企业的持有人更好地掌握企业目前的发展状况。
由此可见,针对于现金流量表的分析具备十分重要的作用和意义。
第3章福田汽车现金流量表分析
北汽福田汽车股份有限公司(简称福田汽车)是中国品种最全、规模最大的商用车企业。
福田汽车成立于1996年8月28日,1998年6月在上海证券交易所上市,股票代码600166。
现有资产300多亿元,员工近4万人,产销量位居世界商用车行业第一位。
2016年度,福田汽车品牌价值达508.67亿元,位居汽车行业第四位,商用车领域排名第一。
目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧辉、欧马可、奥铃、拓陆者、蒙派克、迷迪、萨普、风景等汽车产品品牌。
3.1福田汽车现金流量结构分析
3.1.1企业经营活动现金流量结构分析
表3-1经营活动现金流入结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
经营活动现金流入量
18196.45
21815.33
28015.48
现金流入总量
48762.34
51247.21
54052.51
经营活动现金流入量结构百分比
37.3%
42.6%
51.8%
图3-1经营活动现金流入结构(单位:
万元)
自2018年以来,福田汽车在经营活动现金流入量方面,表现出逐渐上升的发展趋势,如表3-2所示,福田汽车的经营活动现金流入量由2017年的18196.45万元增长至2018年的21815.33万元,进而增长至2019年的28015.48万元,与此同时,该公司的现金流入总量也呈不断增长的趋势发展,这是由于公司在当年签订了新能源汽车的大单合同,公司预销售订单增加,导致现金流增加,由2017年的37.3%增长至2019年的51.8%,表明该公司现金流量对于经营活动的依赖程度偏高。
表3-2经营活动现金流出结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
经营活动现金流出量
27867.52
29159.58
30846.56
现金流出总量
49829.78
52358.21
62248.24
经营活动现金流出量结构百分比
55.9%
53.4%
47.5%
图3-2经营活动现金流出结构(单位:
万元)
福田汽车经营活动中的现金流出量不断增长,由2017年的27867.52万元提高至2019年的30846.56万元,但是其所占比例却呈现出不断下降的趋势,这是由于公司在签署大单之后又开始转变主营业务,将汽车用于出口贸易中,增加了新能源汽车的出口,现金流在短暂地流入公司后又开始流出公司。
由2017年的55.9%降低至2019年的47.5%,但仍在福田汽车的现金流出总量中占据较大比重。
3.1.2企业投资活动现金流量结构分析
表3-3投资活动现金流入结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
投资活动现金流入量
301.85
287.56
248.04
现金流入总量
46986.69
48250.21
51055.51
投资活动现金流入量结构百分比
64.2%
0.59%
0.48%
图3-3投资活动现金流入结构(单位:
万元)
如表3-4所示,在福田汽车的总现金流入量中,投资活动所用的现金量偏少,占据相对偏低的比例。
2017年~2019年期间,该比例长期保持在1%以下,并由2017年的0.44%下降至2018年的0.35%,再降低至2019年的0.29%,呈不断下降的趋势,由此可见,在福田汽车的现金收益中,对于投资活动的依赖程度相对偏低。
表3-4投资活动现金流出结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
投资活动现金流出量
177.07
175.95
174.81
现金流出总量
40213.23
49361.21
59251.24
投资活动现金流出量结构百分比
0.44%
0.35%
0.29%
图3-4投资活动现金流出结构(单位:
万元)
在福田汽车的现金流出中,用于投资活动的比例很低,2017年~2019年期间,由0.44%降低至0.35%,再降低至0.29%,长期保持在1%以下,表明福田汽车在投资活动方面的开展程度较小。
在福田汽车以往的投资活动中,现金流出主要用于固定资产的采购或扩建,随着近年来该公司的产能过剩,该方面的支出比重下降。
3.1.3企业筹资活动现金流量结构分析
筹资是保障企业资金活动进行的基础环节,在企业生产、扩张以及投资环节中,都需要充足的资金保障,借助于有效的融资起到杠杆功能,为企业创造广阔的发展前景。
表3-5筹资活动现金流入结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
筹资活动现金流入量
30135.66
28465.73
26036.52
现金流入总量
45147.34
48247.21
51052.51
筹资活动现金流入量结构百分比
66.7%
59.8%
51.2%
图3-5筹资活动现金流入结构(万元)
如表3-6数据可知,2017年~2019年期间,福田汽车因筹资活动而获得的现金流入量,长期保持在其现金流入总量的30%以上,但是呈现比较为明显的下滑趋势,这是由于福田汽车甩掉宝沃“包袱”,以资抵债后,福田对宝沃的大部分债券实现了提前偿清,减少了公司的债务风险。
但这也将对公司的现金流产生影响,尤其是影响到了前期投资资金的回收。
由2017年的52.8%降低至2019年的51.7%。
由此可见,在福田汽车现有的资产结构中,负债所占的比例偏低。
表3-6筹资活动现金流出结构(单位:
万元)
组别
2017年
2018年
2019年
筹资活动现金流出量
16254.17
28951.56
33660.22
现金流出总量
30764.52
49858.21
59248.24
筹资活动现金流出量结构百分比
52.8%
58.1%
51.7%
图3-6筹资活动现金流出结构(单位:
万元)
在福田汽车的现金流出总量中,筹资活动现金量的比例也相对较高,自2017年以来,长期保持在45%以上,且整体呈上升趋势,由2017年的52.8%逐渐增长至2018年的58.1%,在2019年出现了下降,达到51.7%。
在筹资现金流出中,大多属于偿还债务及其利息的支出,该项金额的不断增长,表明福田汽车的偿债能力加大,所需承担的筹资成本不断加大。
3.2福田汽车现金流量趋势分析
3.2.1现金流入量
福田汽车的现金流入量主要指的是销售的产品收入、提供服务收到的现金回报等。
在企业正常经营,购买与需求均衡发展的情况下,二者的对比有重要的现实意义。
现金流入量的比率越大,说明福田汽车的经营效益越好,公司产品变现的能力越强。
通过进一步了解得出,福田汽车近几年的现金流入量并不稳定,整体呈现下降的趋势,虽然公司的主营业务相对突出,但是现金流入量却存在较大的差异。
在2017年到2019年间中国的经济变化、汽车企业、人们对汽车的认识、汽车本身的安全缺陷都有巨大的变化,在此期间也发生了疫情,都对福田汽车的现金流入量有巨大影响。
经济迅速发展,是全球的经济大国,贸易大国出口大国,与国外的技术交流不断加强,再次前提下各个汽车企业迅速发展,争相恐后都想吃到汽车市场上的这一块“大肉”,各个汽车企业为有较好的市场,更大的加大现金流入量,汽车市场竞争越来越激烈,人们选择购买汽车时有了更多的选择机会,这对福田汽车市场产生威胁。
另外人们的生活水平提高,几乎家家户户都有汽车市场也出现饱和状态,人们对汽车的认识发生改变,驾车出行存在安全隐患,汽车容易出现故障,尤其是对汽车投入的成本不断加大,不断上涨的邮费,对驾车人员的技术要求加大,扣分罚款项目增多等等,加上疫情的出现对汽车行业和人们都有影响,汽车销量减少,人们经济收入减少都对福田汽车的现金流入量产生影响。
3.2.1现金流出量
现金流出量主要指的是企业生产经营过程中,为了进一步扩大企业生产经营规模,创造新的经济增长点时,需要投入大量的现金,当先进流入量不能满足现金流出量时,则说明企业的现金流量管理不合理,企业存在债务偿还能力不足的问题。
通常情况下,企业的现金流出量越多,说明企业需要面临的债务越大。
随着福田汽车发展规模的不断壮大,近几年来企业的现金流出量也越来越多。
福田汽车现金的流出是为了更大进一步的扩大福田汽车的经营能力经营规模,对于汽车企业而言,需要不断创新,加强技术研发,对技术研发方面需要加大现金流出量。
3.2.3现金净流量
一方面,现金净流量指的是现金流入、投资活动现金流入及活动筹集所需的现金流入占比现金流入总量的百分比[10]。
通常情况下,现金净流量比率越大,说明企业的经营状况越好,企业面临的财务风险越小。
另一方面,福田汽车在发展中,各项支出占现金流出量的比值越来越大,但是整体来看,公司的生产经营状况相对较为稳定,现金支出结构相对较为合理。
3.3福田汽车偿还能力分析
3.3.1现金流量比率
现金流量比率在一定程度上反映了福田汽车的短期债务偿还能力,是流动资产和流动负债的百分比。
公司2016-2019年的现金流量比率如表3-7所示。
在此期间,由于收到疫情的影响,福田汽车在2016年到2019年现金流量比率明显下降,由原来的现金流量比率4.01%先降至1.08%再降至0.89%,福田汽车企业经营性的现金流量比率下降,经营性收入严重下降。
表3-72016-2019年现金流量比率(单位:
%)
指标
2016年
2017年
2018年
2019年
现金流量比率
4.01%
3.82%
1.08%
0.89%
3.3.2现金流负债率
现金流负债表主要指的是企业经营活动中,产生的现金净流量与流动负债之间的百分比[6]。
福田汽车的现金流负债率从2016-2019年依次为-3.86%、4.89%、43.32%、19.11%,整体看来,呈现先上升再下降的趋势,具体如表3-8所示。
随着市场上汽车消费者越来越多,福田汽车的收益增加,在偿还银行贷款和应付账款等负债后,流动负债减少,因此现金流负债率。
因福田汽车为周期性行业,现金流往往到某个特定时段才回笼,容易出现经营现金流为负数的情况,而这直接导致2019年福田汽车的现金流负债率下降。
表3-82016-2019年现金流负债率(单位:
%)
指标
2016年
2017年
2018年
2019年
现金流负债率
-3.86%
4.89%
43.32%
19.11%
3.3.3资产负债率
资产负债表主要指的是企业整体的负债总额与资产总额的百分比,资产负债表是对企业短期债务偿还能力最为直接的数据指标[7]。
福田汽车2016-2019年的资产负债数据如表3-9所示。
公司一季度经营活动产生的现金流量为-11.09亿元,而截至2019年12月31日其经营活动产生的现金流量仍有19.24亿元,2019年现金流量骤然下降。
2019年福田汽车的资产总额和负债总额分别为545.35亿元和396.33亿元,资产负债率为47.62%;其流动资产和流动负债分别为250.11亿元和363.81亿元,流动比率仅为0.69,公司短期偿债能力堪忧。
表3-92016-2019年资产负债率(单位:
%)
指标
2016年
2017年
2018年
2019年
资产负债率
30.08%
38.51%
46.52%
47.62%
3.3.4产权比率
产权比率主要指的是企业的负债总额与所有者权益总额的百分比,通过对福田汽车相关数据的收集整理,可以得出公司2016-2019年的产权比率分别为39.89%、42.44%、49.31%、35.63%,整体上看,是先上升再下降的趋势。
企业增加了股权投资,使产权比率增加。
随着国家经济水平不断提高,各个汽车企业不断兴起,国产汽车技术质量水平不断提高,对于客户来说其他国产汽车也是不错的选择,对于福田汽车许多用户会对其有架子大、不结实、车身过于重的评价,这让许多客户选择其他更好但更结实、性价比更好的汽车品牌;除了国产汽车企业兴起外,现在的汽车企业比较饱和,汽车随处可见,油价居高不下,关于汽车的罚款项目不断增加,对于购买汽车的客户们也增加了不少顾虑;另外由于疫情影响人们收入受到影响,对于汽车的购买力也受到影响,导致下降。
表3-102016-2019年产权比率(单位:
%)
指标
2016年
2017年
2018年
2019年
产权比率
39.89%
42.44%
49.31%
35.63%
3.4福田汽车支付能力分析
企业的股利支付能力主要是通过其当期取得的现金收入特别是经营活动现金收入,同各种开支来进行分析和比较的。
按企业经营和分配的正常程度,当企业将本期经营活动现金收入同本期偿还的债务、发生的支出进行配比后,其余额即为可用于投资及分配的现金。
在不考虑筹资活动的情况下,它们的关系是:
可用于投资、分配股利(利润)的现金=本期经营活动的现金收入+投资活动的现金收入-偿还债务的现金支出-经营活动的现金支出。
一般来讲,若企业本期可用于投资
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