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中小企业融资问题研究
中小企业融资问题研究
中小企业,是中型企业与小型企业的总称。
不同的行业对中小企业的界定也不同,一般来说,中小企业的生产规模都较小,职工人员也较少。
在改革开放后,中小企业作为新兴的企业群体,发展越来越快,在经济增长中的作用越来越大。
但是许多新的问题也随着中小企业的快速发展开始浮出水面,其中融资难的问题最为严重。
中小企业流动资金紧缺,中长期贷款困难,它们的发展也受到阻碍。
因此,只有解决中小企业融资难的问题,才能让它发挥更大的作用,为我国的国民经济创造更辉煌的成绩。
一、中小企业融资的现状和问题
(一)中小企业的主要融资方式
融资让企业获得更多的资本金,而这些资本金对于企业来说是很重要的,用途也有很多,购买新的设备需要资金,扩大市场需要资金,加快生产也需要资金,而这些资金都需要企业融资得到。
但是企业又不能盲目融资,需要根据自身的情况通过科学的方法来预测所需资金,过多或过少的融资对企业发展和经营都会产生不利影响。
合适的融资数量和融资方式才能保证企业的正常运作。
中小企业的融资方式是多样化的,从融资渠道上可以将企业的融资方式分为两种:
一是内部融资,二是外部融资。
1.内部融资
内源性融资,顾名思义是从企业的内部融合得到资本金,企业经营得到的利润可作为资本金供企业使用,除此之外,中小企业还可把折旧也用于内部融资,也可以发行内部债权集资。
内部融资是在基于企业自身的,不需要借助外部力量,融资起来方便快捷。
在企业创立的初始阶段,资金的主要来源为企业自身,内部融资在企业发展早期有着非常重要的作用。
2.外源性融资
通常情况下,中小企业的内部融资是满足不了自身的,在小规模的生产模式下,企业一时之间资金周转不开,这就需要外部的资金注入满足需要。
外源性融资也有很多方式,主要包括像商业银行贷款、股票融资、债款融资、租赁融资等。
(二)中小企业的融资现状
中小企业的发展不容小觑,近百年来,我国的经济在中下企业的带动下迎来了辉煌的成绩,国家也逐渐认识到了这一情况,因此开始重视中小企业,从各方面给予中小企业支持,开始为中小企业更好的发展开辟道路,对于融资难的问题也制定了相应的方针政策,但是并没有完全解决融资问题,很多中小企业仍有很多融资困难,资金得不到满足。
2000-2008年国有银行对中小企业的贷款情况单位:
亿元
2000年
2002年
2004年
2006年
2008年
国有银行贷款总额
15166.6
31602.9
47434.5
112314.7
131293.9
中小企业贷款额
15.6
34.1
53.818
918
1058.8
中小企业贷款占百分比重
0.1
0.1
0.11
0.8
0.8
(数据来源:
杨硕,《中国中小企业融资困境与融资体系研究》)
上表数据给了我们很多信息,国有银行对外界的贷款额达到上万亿甚至十几万亿人民币,而只给中小企业放贷十几亿,最多的时候都没有上万亿,只占到贷款比例的百分之零点几,企业的贷款形势严峻,没有足够的资本金为企业的发展扩张带来了很大的困扰。
而另一方面,银行贷款却是中小企业的主要资金来源,但是国有银行给中小企业发放的贷款数额却逐年减少,私营中小企业以及个体企业的贷款比例更是逐年降低,严重阻碍了中小企业的发展壮大。
据资料显示,在2014年,中小企业贷款总额达到六万多亿,占全部贷款额的51.7%。
并且我国中小企业的融资方式也越来越多,总的融资情况有所好转,但是依然存在严重的融资问题。
(三)中小企业融资存在的问题
中小企业的融资问题越来越多,也越来越复杂,政府也开始对这一问题重视起来。
中小企业的这两种融资方式都存在问题,内部融资难,外部融资也困难重重。
1.内部融资不足
中小企业的经营灌流水平和内部积累能力是进行内部融资的法宝。
与发达国家相比,我国中小企业的内部融资明显低下,仅有百分之十五,而国外则高达百分之八十。
中小企业的自身规模就小,盈利后的资金要扣除企业所得税,为股东分发利润,还要给员工下发工资,剩下的未分配利润可直接用于企业发展需要。
企业内部的股东和员工也可为企业提供内部融资,但是企业发展有不确定性,基于各种原因,这种融资方式也只能筹到少量资金。
2.外部融资困难
我们知道中小企业外部融资主要还是依靠银行的贷款,但是由于种种原因,银行贷款条件苛刻。
中小企业从银行获得的贷款大都用于弥补临时性的资金不足,很难获得中长期贷款来进行新技术开发和生产经营的扩大。
二、中小企业融资问题分析
中小企业融资难的问题在企业发展中一直存在,问题的成因也很多,下面我们从中小企业、金融机构、经济环境三个方面来分析。
(一)企业自身条件的限制
1.信用观念差导致的资信等级低
我国中小企业的管理者文化和法律水平都比较低,对信誉没有深刻的认识,不能很好的胜任经营管理的角色。
在从银行带到资金以后,当面临经营不善、市场变动等各种因素导致企业信贷资产流失时,信用观念差的管理者就会不按时偿还贷款,更严重者甚至会欠债不还,长此以往,企业的对外信誉下降誉,与银行的关系也受到影响。
我国中小企业的自信等级普遍都低,有大部分都在3B以下。
与那些社会地位和信誉都比较好的大型企业相比,银行更愿意把款项贷给后者,一方面是出于自身利益的考虑,另一方面是对中小企业的不信任。
2.缺乏抵押、担保
由于信用观念差、资信等级影响使中小企业的银行贷款,他们便只能用担保和抵押方式来取得贷款。
而以高科技以及流通行业为主的中小企业多为融资租赁来维持经营,因为他们的内部积累不足、不能靠抵押方式取得贷款。
而对于那些发展良好的大型企业来说,它们能凭借自身的社会地位和信誉从银行获得贷款,但是却不愿意为中小企业提供担保,中小企业又没有能作担保的资本,因此它们几乎不能向银行申请抵押及担保贷款。
我国也有信用担保体系,但是因为建立时间不长,仍有许多需要完善的地方,只能在发展变化中逐渐弥补不足,中小企业贷款的期限到时,还款的来源问题还没有完全落实。
3.财务信息透明度差
企业的资信等级直接影响到自己的融资能力,为了提高企业的经营管理和融资能力,需要健全财务管理制度、拥有准确的资产价值评估。
中小企业对财务问题的重视低,没有一套科学的财务管理制度供企业和金融机构使用,来明确企业的财务信息和经营状况。
银行在贷给中小企业款项前,需要审查中小企业的资信情况,通过企业的财务了解企业的资产经营情况。
金融机构得不到中小企业的财务信息,对它们财务状况持怀疑态度,不相信他们有能力及时偿还贷款。
除此之外,银行及其它金融机构也无法从别的渠道了解到企业的经营和盈利信息,由于对企业的这些情况不太了解,出于风险考虑,金融机构并不太愿意贷款给中小企业。
4.信贷成本高,盈利水平低
中小企业由于各项规模都较小,在贷款时一般数量较小,但是贷款频率高,且都是急于使用,因此银行在贷款给中小企业时需要承担较高的信贷成本。
为了自身利益,相比于中小企业,银行更愿意贷款给大型企业。
另一方面,在还债能力上,中小企业也处于劣势。
中小企业自身的经营特点导致资金回收率低,因为它并不像大型企业和科技型的企业那样拥有高水平的盈利,盈利水平更容易受外界环境影响,这些特点使得企业还款能力具有较大的不确定性,金融机构一般不愿接受中小企业的贷款申请。
(二)金融机构的不利倾向
1.金融机构的偏见
金融机构在各个行业的贷款数额是有限制的,它们更愿意把自己的资金贷给那些国家扶持的行业和信誉较高的企业,这样可以减少贷款风险。
国家虽然制定了专门的政策支持中小企业的发展,但是有些金融机构并没有很好的理解和落实国家的政策,在中小企业贷款时,仍对它们持有偏见。
除此之外,金融机构没有严格按没有照信用等级标准的高低来贷款,而是采用风险责任制,信贷风险由贷款人控制,但是其职位、奖金、工资都受到影响。
这不但加大了银行的信贷风险,对金融机构对中小企业的房贷积极性也有影响。
2.贷款权限过分上收的倾向
金融机构不但要控制贷款总数额,还提高了贷款的标准,来实现自身宏观调控的作用,而这些措施使中小企业贷款审核的时间空间不一致,中小企业提出贷款申请时,银行没有在第一时间收到贷款请求,不能及时的给中小企业贷款回应,这必然会导致中小企业的融资出现问题。
3.中小企业业务创新不足
金融机构在放贷时有一定的标准,这一标准是根据大型企业以及世界水平制定的统一标准,信贷管理单一且缺乏灵活性,没有充分考虑到中小企业的实际情况,国家成立了中小企业贷款机构,设立信用体系等来扶持中小企业的发展,但是金融机构为了自身利益、减小贷款风险,并没有从中小企业的实际情况出发,为其提供相应的金融服务。
(三)社会经济环境的不足及缺陷
1.社会信用环节的滞后
信用影响到贷款情况,现阶段我国的社会信用体质不完善,金融业的发展受到限制,目前我国又没有专门的资信评估机构,企业、个人的信用无法得到准确评估,银行也不敢冒险贷款;个人信用、商业信用、企业信用都不完善;当企业还款失信时,也没有标准的惩罚规定,因此它们愿意用失信来换取更高的效益,还能降低成本,长此以往,整个社会的信用意识变得薄弱。
各种原因综合导致银企关系紧张,人与人之间互相不信任,金融机构不能为中小企业提供宽松灵活的贷款环境。
2.税收政策和折扣制度的弊端
对于国有企业来说,他们拥有先缴后退的待遇,而其它企业则没有这项特权。
但是新税制为国有、非国有、乡镇企业制定了相同的税率和税种,在这种情况下,中小企业的资产不够丰厚,同样的税制使中小企业处于明显的劣势。
中小企业要扩大经营就要提高生产能力、研发新成果,这些并不是企业的有形损耗,而是无形损耗,但是这些损耗通常情况下被忽略。
许多中小企业几乎没有多余的资金用于内部融资,只能依靠外界力量。
3.中小企业划分标准不统一
银监会制定中小企业标准在各商业银行也得到广泛使用,除此之外,银行机构也制定了一些各自的统计标准。
这些标准对中小企业的划分比较粗略,界限也比较模糊,中型、小型、微型企业之间没有严格的界定,银行在审核时又统一使用银监会划分的标准,给中小企业的融资带来困难。
4.中小企业融资的配套制度不足
与发达国家相比,我国在中小企业融资制度方面有很大的漏洞。
拿美国、日本来说,他们针对中小企业融资就制定了几十部具有法律效力的文件,在信用担保、利益保护、融资支持等方面来为中小企业创造优良的制度环境。
而目前我国则缺乏这些规章制度,现有对的相关措施又不能及时的为企业提供有效的支持。
在其它地区和国家,很多都建立了风险补偿机制来解决中小企业贷款风险高的问题,在香港,政府为中小企业承担百分之五十的贷款损失,德国的联邦政府为中小企业承担百分之三十九,州政府又承担百分之二十六。
而我国则仅仅停留在支持建立中小企业贷款风险补偿,并没有落实到真正的建立,我国目前真正建立风险补偿政策的省份只有几个别,并且补偿的力度也比较低。
三、解决中小企业融资问题的方法
大型企业和中小企业在中国经济中各放光彩,二者血脉相承,是中国经济的命脉。
中国的经济离不开中小企业,而中小企业的血脉来源于资金,如果不能解决中小企业的融资问题,中小企业很难再创辉煌成绩。
我们从中小企业自身、金融体系的创新和国家政策支持以及创新型的融资三个方面来解决这一问题。
(一)完善中小企业自身的缺陷
1.提高财务管理水平
我国的中小企业以家族式企业为主,规模比较小,没有健全的财务管理制度,当国家的经济这侧和经济环境发生变化时,这些企业一时之间很难适应,本身融资就困难,这一变化更让中小企业乱了阵脚。
中小企业融资难的症结就是财务问题,模糊的财务状况让金融机构摸不清企业的底细,不敢轻易贷款给它们。
在争取资金方面,可以加快流动资金减少应收账款来取得短期融资,并用设备融资租赁取得长期融资。
财务管理制度得到完善后,企业的经营水平和盈利水平也得到提高,用于内部融资的资金也增加了,发展得到了改善。
2.增强信用意识
信誉低下让中小企业难从外部获得融资,中小企业要想改变这种状况就必须增强信用意识。
完善企业财务制度,提高企业信息的真实性和透明度,在银行以及工商、税务等部门建立良好的信用档案。
在增强信誉这方面,首先需要企业上下人员都有一个好的信誉认识,应该定期在企业内部召开会议,宣讲信誉的重要性,并让企业上下所有人员都认识到信用低下给自己企业带来的不利影响;除此之外,企业的管理者更应该注意自己的素质,在经营、财务等方面都要做到诚实守信,给外部一个好的印象,不管在什么条件下,也不管是贷款数额大小,到了还款期限时,要按时的履行合约,不能有违约的现象,长久下来,企业的信誉就会增加。
(二)建立专门适应中小企业融资的金融体系
在我国当前的经济政策形势下缺少专门为中小企业提供贷款的金融体系,这一体系是有针对性的解决中小企业的融资问题,能够减少融资中出现的相互不适应的情况。
适应中小企业融资的金融体系的建立主要包括以下方面:
1.建立中小企业银行
在一些西方国家,已经建立了很多比较成熟的中小企业银行,并取得了令人满意的效果。
可以借鉴他们的成功之处,根据自身的情况建立合适的中小企业银行。
与商业银行相比,中小企业银行能为中小企业提供更优质、更有针对性的服务,并且中小企业银行管理起来不需要耗费多高的成本,因为他们的结构比较简单。
由政府出资放宽企业的贷款条件,若因此给银行带来损失,可由国家出面解决,从国家财政处得到补贴。
2.放宽银行的放贷条件
银行在给中小企业放贷时,要求企业拿出一定的资产交给银行,预防中小企业不能按时还款影响银行的正常活动,中小企业可以提供抵押的资产多种多样,如机器设备、厂房、办公楼等固定资产。
中小企业由于规模小、固定资产少,在一时之间难以筹到这么多的资产。
如果银行能放宽放贷条件,允许中小企业除了可以用固定资产抵押,还可以用企业的其它资产来抵押,即综合审查。
综合审查可以综合企业的各种市场情况作为抵押物来放贷。
在这种方式下,银行得到中小企业的更多的抵押物,风险大大降低,那些急需资金的中小企业也可以得到资金继续进行生产扩大等一系列活动。
3.通过金融仓储公司向银行寻求贷款
金融仓储是为银行信贷提供服务的,中小企业为了融资而抵押给银行的动产将由金融仓储保管,这样一来,银行的贷款的安全性得到保障,就能更多更放心的把资金贷给中小企业,中小企业通过动产抵押得到了所需资金,能有效解决融资难的问题。
4.创新中小企业直接融资渠道
中小企业可以发行集合债来融资。
目前,中小企业在市场上有两种比较常见的直接融资方式,一是股票,二是债券,而对中小企业来说这两种融资方式的要求比较高,中小企业的这种融资方式还不太成熟,发行集合债融资相对来说比较容易。
(三)政府制定政策支持中小企业融资
解决中小企业融资问题需要多方面的努力,由政府出面更是一个重要的办法。
政府可以号召当地财政部门成立专门的基金会,为中小企业贷款作担保。
当地政府还可为中小企业建立发展基金,如果有中小企业在人才培训、创新研发、改革等方面有资金问题,基金会可以为企业提供一部分的贷款,或者政府可以出面向商业银行作保,以帮助企业从银行处获得贷款。
(四)中小企业创新性融资
中小企业融资的问题在我国初现端倪,很多解决方法仍在尝试性的实施。
要摆脱传统观念的束缚,积极寻找新型的融资方式。
1.创新融资租赁
一般情况下,中小企业在资金不足时生产力就会下降,因为缺少新的设备、新的材料。
但是创新融资租赁改变了中小企业这一窘况。
在这种方法下,企业只需要少量的资金就能引进新的设备,并直接使用。
这样既能避免企业的资金因为购买设备流动性下降,又能使资金在生产中不断增值。
2.无形资产抵质押
对于许多科技型和知识型的中小企业,无形资产抵押可为企业带来很大部分的贷款,这些企业的无形资产比较大,可以将自己的专利权、著作权等抵押给银行,获得银行贷款。
3.动产托管
企业可以将不动产作为抵押贷款,但是对于生产型和贸易型的企业来说,它们的工厂和土地大都是租来的,找不到合适的不动产作为抵押,在这种情况下,企业可请资产评估部门对动产进行估值,托管公司根据这一估值为企业担保获得银行贷款。
据了解,上海百业兴资产管理公司就可提供这样的业务。
它对企业在制品和成品进行托管,评估其价值,再根据这一价值为企业作等价的担保,有了担保后,中小企业可以顺利从银行那里得到资金,企业的在制品和成品也可回收回来换成现金,企业的经营得到了回收。
4.生产用设备按揭贷款
这一方法是由大众保险公司开拓的,主要的形式是生产机械设备按揭,既能为经销商卖出更多的设备,还为企业解决了设备购买和更新时资金不足的问题。
对于扩大生产规模、提高竞争力的中小企业来说,这无疑是一条良好的融资渠道。
生产设备按揭贷款在操作时,限额最高为500万元,期限为6-24个月,具体方式为:
中小企业写一份购买设备申请交给经销商,同时向银行提出贷款申请,银行在审核申请并合格通过后再交给保险公司,保险公司向申请人和银行出具保险单,按揭申请人在银行办理抵押手续,银行将设备款项直接拨给经销商,最后申请人从经销商处获得设备。
这种方法对借款企业的好处是:
保险公司为中小企业的贷款作担保,同时中小企业又以最低的价格买到了所需的生产设备。
5.典当融资
典当融资是用实物作为抵押,在融资期间,中小企业把事物的所有权交给典当单位,典当单位可谓企业提供融资款项。
这种融资方式对中小企业的信用没有多大要求,只要求典当物品有一定的价值,而且既可典当动产又可典当不动产;典当物品的物品可以是百元、千元的都可。
在典当之后中小企业可以马上取得资金,不需要复杂的过程,资金的使用方向也无人问津,在一段相当长的时间后,企业的资金流动速度可以比原来快很多倍。
结束语
融资难的问题严重影响着中小企业的发展,而这一问题也逐渐引起国家和有关部门的重视,学术界更是就这一问题发表了许多见解。
其实融资难的问题是有目共睹的,但至今为止,这一问题仍没有得到很好的解决,究其原因,融资难的问题牵扯着各个方面,包括企业自身、金融界、银行等,需要社会各界的共同努力,才使这一问题慢慢缓解,而不是一朝一夕就见到显著效果。
我国在对融资难的问题上还没有系统的比较成熟的方针政策,当问题出现时,一般都是考虑自身利益,而不是贯彻落实国家政策。
在融资难的问题上,国家可以给出更多的明确指示,协调社会各界共同解决中小企业融资难的问题。
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