证券投资分析实验报告模板.docx
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证券投资分析实验报告模板
证券投资分析实验报告模板
实验报告
证券投资分析
陆玉婷
201030770122
学院名称理学院
专业班级数学与应用数学1班
提交日期
评阅人____________
评阅分数____________
实验名称
【实验目的】
【实验条件】
【知识准备】
【实验项目内容】
【实验项目原理】
【实验项目步骤与结果】
【实验项目结论与心得】
【教师评语与评分】
【注】
1.学生根据实验内容进行上机实验,记录实验步骤,过程,实验结果,实验数据,编写的
程序等,从而完成实验报告;
2.可以以截屏的方式保存实验过程,实验原理的学习或者实验步骤。
3.如果有电子版的实验数据或者编写的程序需提交电子版的文件,并在课程报告中注明即
可。
一种简单的粘贴图表的方法是:
用“Alt+PrintScreen”组合键“复制”电脑屏幕上当
前活动窗口的图像,然后“粘贴”到实验报告文档中(或者先粘贴到Windows的“画图”
之类的软件中添加一些箭头、方框、文字后再粘贴到实验报告文档中)。
为了使图表打
印出来更加清晰,建议在复制图表前将技术分析软件的配色方案改成“绿白”(在软件
的“查看”,“系统设置”中)。
4.4次实验的每一部分实验均以一份独立的实验报告方式完成。
证券实验一证券投资交易与证券价值分析以及Matlab金融工具箱
第五部分实验内容:
股票内在价值计算【实验目的】
通过实验,掌握股票内在价值的估值模型,要求通过计算分析得出股票的内在价值,分析与研究它与市场价格存在差异的原因。
【实验条件】
1、个人计算机一台,预装Windows操作系统和浏览器;
2、计算机通过局域网形式接入互联网;
3、统计软件或者Excel软件。
【知识准备】
理论参考:
课本第二章,理论课第二部分补充课件
实验参考材料:
股票内在价值计算word
【实验项目内容】
1、按照投资学市盈率模型和股利贴现现金流模型,采集你所关注股票的相关净利润及股息红利数据资料,整理计算,列出上市公司的历年净盈利与股息红利表。
2、按照市盈率法,以上市公司合理市盈率11倍,计算分析你所关注公司的理论价值。
3、按股利贴现现金流模型,计算分析你所关注公司的理论价值。
4、统计近8个月来的平均股价,分析说明,目前该股票的市场交易价格是否合理,未来的走向如何。
【实验项目原理】
股票的内在价值
股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的,当市场步入调整的时候,市场资金偏紧,股票的价格一般会低于股票内在价值,当市场处于上升期的时候,市场资金充裕,股票的价格一般高于其内在价值。
总之股市中股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动的。
那么股票的内在价值是怎样确定的呢,一般有三种方法:
第一种市盈率法,市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法,通常情况下,股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的,比如,现在一年期的银行存款利率为3.87,,对应股市中的平均市盈率为25.83倍,高于这个市盈率的股票,其价格就被高估,低于这个市盈率的股票价格就被低估。
第二种方法资产评估值法,就是把上市公司的全部资产进行评估一遍,扣除公司的全部负债,然后除以总股本,得出的每股股票价值。
如果该股的市场价格小于这个价值,该股票价值被低估,如果该股的市场价格大于这个价值,该股票的价格被高估。
第三种方法就是销售收入法,就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值,如果大于1,该股票价值被低估,如果小于1,该股票的价格被高估。
股票内在价值即股票未来收益的现值,取决于预期股息收入和市场收益率。
决定股票市场长期波动趋势的是内在价值,但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。
那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢,投资者预期是中短期股票价格波动的决定性因素。
在投资者预期的影响下,股票市场会自发形成一个正反馈过程。
股票价格的不断上升增
强了投资者的信心及期望,进而吸引更多的投资者进入市场,推动股票价格进一步上升,并促使这一循环过程继续进行下去。
并且这个反馈过程是无法自我纠正的,循环过程的结束需要由外力来打破。
近期的A股市场正是在这种机制的作用下不断上升的。
本轮上升趋势的初始催化因素是价值低估和股权分置改革,但随着A股市场估值水平的不断提高,投资者乐观预期已经成为当前A股市场不断上涨的主要动力。
之前,对于A股市场总体偏高的疑虑曾经引发了关于资产泡沫的讨论,并导致了股票市场的振荡
股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。
它是股票的真实价值,也叫理论价值。
股票的未来现金流入包括两部分:
每期预期股利出售时得到的收入。
股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。
股票内在价值的计算方法模型有:
A.现金流贴现模型
B.内部收益率模型
C.零增长模型
D.不变增长模型
E.市盈率估价模型
股票内在价值的计算方法
(一)贴现现金流模型
贴现现金流模型(基本模型
贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。
按照收入的资本化定价方法,任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。
一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。
1、现金流模型的一般公式如下:
(Dt:
在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利k:
在一定风险程度下现金流的合适的贴现率V:
股票的内在价值)净现值等于内在价值与成本之差,即NPV=V,P其中:
P在t,0时购买股票的成本
如果NPV,0,意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本,即这种股票价格被低估,因此购买这种股票可行。
如果NPV,0,意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本,即这种股票价格被高估,因此不可购买这种股票。
通常可用资本资产定价模型(CAPM)证券市场线来计算各证券的预期收益率。
并将此预期收益率作为计算内在价值的贴现率。
1、内部收益率
内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率。
(Dt:
在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利k*:
内部收益率P:
股票买入价)
由此方程可以解出内部收益率k*。
(二)零增长模型
1、假定股利增长率等于0,即Dt=D0(1+g)tt=1,2,?
?
则由现金流模型的一般公式得:
P=D0/k
2、内部收益率k*=D0/P
(三)不变增长模型
1.公式
假定股利永远按不变的增长率g增长,则现金流模型的一般公式得:
2.内部收益率
(四)市盈率估价方法
市盈率,又称价格收益比率,它是每股价格与每股收益之间的比率,其计算公式为反之,每股价格=市盈率×每股收益。
如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益,那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。
这种评价股票价格的方法,就是“市盈率估价方法”。
【实验项目步骤与结果】
实验对象为东方航空(600115)
具体实验步骤如下:
1.按要求采集东方航空(600115)自2001年至2010年的收益和股息红利派发资料以及该股票2011年1月1日至2011年8月31日间的市场交易价格和平均交易价。
2.运用EXCEL软件,经过数据处理,计算。
3.市盈率法计算股票理论价值的公式为:
每股价格=市盈率*每股收益
4.股利贴现现金流模型的定价公式为
P=c/r
5.市场平均股价的计算,采用开盘价,收盘价,最高价,最低价的平均
数。
6.比对市盈率法和股利贴现现金流模型的定价法计算出的理论股价与
市场流通中实际平均股价。
实验数据与结果如下:
1.数据统计
根据金融界网站和大智慧股票分析系统库资料统计,东方航空(600115)上市时间为1997年11月5日,自2001年到2010年,其每年收益和分红派息如下表:
东方航空(600115)每股净收益表单位:
元
年度20012002200320042005
每股净收益(税前)1.351.381.191.341.37
年度20062007200820092010
每股净收益(税前)0.630.73-2.270.381.47东方航空(600115)每股分红派息表
根据金融界网站资料统计和和大智慧股票分析系统,东方航空(600115)上市时间为1997年11月5日,自2010年到2010年,其每年收益和分红派息如下表:
单位:
元年度2001200220032004200520062007200820092010每股分红派息0.020.02000.0200000东方航空(600115)
2011年1月1日至2011年8月31日间的市场交易价格和平均交易价统计。
因交易日数据量较大,所以以月均数据列表作为其代表。
月均数据是以日开盘价,收盘价,最高价和最低价的平均值,再按月交易日平均得出。
时2011年12011年22011年32011年42011年52011年62011年72011年8间月月月月月月月月平6.53686.60026.42556.30965.91405.09025.26085.4153均
价
1.运用EXCEL软件,经过数据处理,计算,按日均数据在加以平均,东方航空(600115)2011年1月1日至2011年8月31日间的市场交易价格平均价应为5.9441。
2.由于该股票的年收益变化幅度较大,算术平均后数值为0.757,如按照市盈率法公式代入数据,以11倍市盈率作为合理的市盈率,计算其理论股价为8.327元即该股票理论股价和市场价格比较接近,具备一定的投资价值。
3.按照股利贴现现金流模型来计算内在价值时,以平均派息数作为零息增长模型的数据代入公式,其10年来平均派息数为0.006元,以当期一年期定期存款利率的水平为合理的金融资产回报率,即按当前3.50%年收益率,作为评价股票内在价值的贴现率,计算其理论股价为0.1714285高于论价值,故该股应有较大降值空间。
【实验项目结论与心得】
实验结论:
1.经过实验,东方航空(600115)按市盈率计算出理论股价为8.327元;按照股利贴现模型计算出理论股价为0.1714285的市场平均交易股价为5.9441元
2.按照2011月1日至2011月31市场日交易日均交易价格,统计计算出的平均股价为5.9441元,比按照市盈率法计算出来的股价略低,说明该股的价值在2011年1月1日至2011年8月31日间价值被低估,当然也与其具体采纳的市盈率11倍也有关联。
3.按照2011年1月1日至2011年8月31日间的市场日均价格,统计计算出的平均股价为5.9441元,比股利贴现现金流模型计算出来的理论价值0.171428元高,2011年1月1日至2011年8月31日间的市场日均价格被高估。
但由于在计算过程中,采用的算术平均的方法来统计其分红情况,是否妥当,也值得考虑。
4.从交易操作角度上讲,价值被高估的投资品应操作,以便防止以后价值降低受损。
由于用市盈率法和股利贴现模型计算出的投资品价值差距大,故近期对该只股票,如从合理的市盈率角度,应该以作多头为主;从股票的盈利分红能力角度,则应该卖出。
实验小结与心得:
通过本实验,有以下收获:
1进一步了解了股票内在价值理论的相关知识,并且有了切身感受。
2充分了解我所关注股票的状况,加深了对本证劵全面内容的把握。
3学习和了解了EXCEL软件运用,并能根据所采集的资料计算按照市盈率法、股利贴现模型计算所关注股票的内在价值,
4.部分了解了如何去操作一只股票了解股票,如何从获取的各种信息中了解股票,对日后的投资起到了基础的作用。
【教师评语与评分】
下面是赠送的励志散文欣赏,不需要的朋友下载后可以编辑删除~~上面才是您需要的正文。
十年前,她怀揣着美梦来到这个陌生的城市。
十年后,她的梦想实现了一半,却依然无法融入这个城市。
作为十年后异乡的陌生人,她将何去何从,
笔记本的字迹已经模糊的看不清了,我还是会去翻来覆去的看,依然沉溺在当年那些羁绊的年华。
曾经的我们是那么的无理取闹,那么的放荡不羁,那么的无法无天,那么轻易的就可以抛却所有去为了某些事情而孤注一掷。
而后来,时光荏苒,我们各自离开,然后散落天涯。
如今,年年念念,我们只能靠回忆去弥补那一程一路走来落下的再也拾不起的青春之歌。
从小,她就羡慕那些能够到大城市生活的同村女生。
过年的时候,那些女生衣着光鲜地带着各种她从来没有见过的精致东西回村里,让她目不转睛地盯着。
其中有一个女孩是她的闺蜜,她时常听这个女孩说起城市的生活,那里很繁华,到处都是高楼大厦,大家衣着体面……这一切都是她无法想像的画面,但是她知道一定是一个和村子截然不同的地方。
她梦想着有一天能够像这个闺蜜一样走出村子,成为一个体面的城市人。
在她十八岁那年,她不顾父母的反对,依然跟随闺蜜来到了她梦想中的天堂。
尽管在路途中她还在为父母要和她断绝关系的话感到难过,但是在她亲眼目睹城市的繁华之后,她决心要赚很多钱,把父母接到城市,让父母知道她的选择是正确的。
可是很快,她就发现真实的情况和她想象的完全不一样。
闺蜜的光鲜生活只是表面,实则也没有多少钱,依赖于一个纨绔子弟,而非一份正当的工作。
而她既没有学历、又没有美貌,也不适应城市生活,闺蜜也自顾不暇,没有时间和多
余的钱帮助她。
这样的她,连生活下去都成问题,更别说赚大钱了。
倔强的她没有因此放弃,而是更加坚定要作为一个异乡人留在这里打拼,相信自己一定可以实现梦想。
一开始,她只能做清洁工、洗碗工等不需要学历的工作,住在楼梯间,一日三餐只吃一餐。
周围的人对于一个年轻女孩做这类型工作都会投以异样的眼光,在发现她一口乡音的时候就立即转为理所当然的表情。
自尊心强的她受不了这两种目光,在工作的时候默默地留意城市人说话的语音语调,和内容。
当她做到说话的时候没有人能听出她来自乡下的时候,她开始到各家小企业应聘。
虽然她应聘的岗位都是企业里最基层的职位,但是她依然到处碰壁。
最后终于有一家企业愿意聘用她,但是工资只有行情的一半,而且工作又多又累。
尽管如此,她还是签了合同上班了。
她每天都要战战兢兢地等待同事们的叫唤,偷偷地观察别人,谦卑地请教别人关于工作上的问题。
也许是她的态度良好,工作尽责,同事们都愿意在空闲的时候教她一些东西,让她受益匪浅。
她一天一天地学习着、进步着,慢慢脱离了以前乡下的生活,一步一步地走进城市。
十年后,她已经是企业里的第二把手,深得老板器重。
谁也想不到十年前的她不过是一个刚从乡下出来的农村女孩。
现在的她有着高收入,有车有房,但是她并不快乐。
因为五年前她在乡下的父母去世了,邻居联络不到她。
直到两年前她事业有成之后回乡接父母才知道这件事。
在乡下,待在没有父母的家里时,衣着光鲜的她和周围的环境格格不入。
所以她很快回到了城市,重新投入工作,却越来越空虚。
因为她这十年来所付出的一切都是为了父母,如今父母不在了,她也失去了快乐。
她原以为十年的时间能够让她彻底变成一个城市人,但是她没有想到她十年后依然是异乡的陌生人,无法和父母一起在城市有一个家,依旧孤零零地在城市里寂寞着>>>>>>指尖的香烟
烟草的气味,不知什么时候就开始蔓延。
如同那阵阵袭来的压抑,慢慢侵蚀我们唯留的一点点青春笑颜。
黑板的一角,突然就被罗列出来一小块记录着距离某一个日子还余下的天数。
接下来的生活,便因那个倒计时的数字,变得更加麻木。
而我们却还那么无所事事的躺在校园的花丛中,看透过树荫外的天空。
阳光在那个时候似乎也忘记了灼伤我们,就任凭我们一天天的观望。
应该说,那些空洞苍白的日子,是我们彼此撑过来的吧。
我们就那么一天天的一起观望天空,一起想象以后的日子,一起数着教学楼房顶的鸽子。
像是在等待世界末日来临前一定要把一切观够般,校园里有几棵榕树,哪棵树上断了一枝,哪棵树上有个经年的鸟窝,我们都清清楚楚。
那时的我们就这么天真,虽然明知某一天很快就会到来。
我在想,那时我们还是个孩子吧……
而好的孩子是不会抽烟的,那么,我们应该是一群坏小孩。
我们都那么无以复加的喜欢看指尖的烟雾,因为那些弥漫的感觉就如十八岁那一年的年华。
我们一无所有。
>>>>>>后校门的铁门
那时的我们总是若飞鸟般渴望外界,而学校却如同囚笼,囚禁着我们一切的希望与自由。
那些保安的可恶嘴脸我们曾一起尝试过多少次。
而后来,我们终于屈服了,开始另辟蹊径。
或寵信许上苍还是垂青我们的吧,让我们这群叛逆的孩子发现了那扇锈迹斑斑的铁门。
翻越铁门成了我们最开心的事,校服被挂破了,我们还在下面没心没肺的笑。
仿佛铁门的另一边就是腾格里的长生天,而里面,便是炼狱。
有人说过,世上本没有路,走的人多了也就成了路。
锈迹班班的铁门成了我们通往外界的坦途。
当重新翻开记忆,想起那段飞檐走壁的日子,突然就开心的笑起来。
只是不知道挂在铁门上的校服裂布,是否在经历了岁月洗礼后,还像以往一样招摇。
就如同当年的我们,散落以后,如今真的很想知道各自到底过的好吗,
>>>>>>一路公交车的尽头
中秋佳节演讲词推荐
中秋,怀一颗感恩之心》
老师们,同学们:
秋浓了,月圆了,又一个中秋要到了!
本周日,农历的八月十五,我国的传统节日——中秋节。
中秋节,处在一年秋季的中期,所以称为“中秋”,它仅仅次于春节,是我国的第二大传统节日。
中秋的月最圆,中秋的月最明,中秋的月最美,所以又被称为“团圆节”。
金桂飘香,花好月圆,在这美好的节日里,人们赏月、吃月饼、走亲访友……无论什举形式,都寄托着人们对生活的无限热爱和对美好生活的向往。
中秋是中华瑰宝之一,有着深厚的文化底蕴。
中国人特别讲究亲情,特别珍视团圆,中秋节尤为甚。
中秋,是一个飘溢亲情的节日;中秋,是一个弥漫团圆的时节。
这个时节,感受亲情、释放亲情、增进亲情;这个时节,盼望团圆、追求团圆、享受团圆……这些,都已成为人们生活的主旋律。
同学们,一定能背诵出许多关于中秋的千古佳句,比如“举头望明月,低头思故乡”、“但愿人长丽,千里共婵娟”、“海上生明月,天涯共此时”……这些佳句之所以能穿透历史的时空流传至今,不正是因为我们人类有着的共同信念吗。
中秋最美是亲情。
一家人团聚在一起,讲不完的话,叙不完的情,诉说着人们同一个心声:
亲情是黑暗中的灯塔,是荒漠中的甘泉,是雨后的彩虹……中秋最美是思念。
月亮最美,美不过思念;月亮最高,高不过想念。
中秋圆月会把我们的目光和思念传递给我们想念的人和我们牵挂的人,祝他们没有忧愁,永远幸福,没有烦恼,永远快乐!
一、活动主题:
游名校、赏名花,促交流,增感情
二、活动背景:
又到了阳春三月,阳光明媚,微风吹拂,正是踏青春游的好时节。
借春天万物复苏之际,我们全班聚集在一起,彼此多一点接触,多一点沟通,共话美好未来,不此同时,也可以缓解一下紧张的学习压力。
相信在这次春游活劢中,我们也能更亲近的接触自然,感悟自然,同时吸收万物之灵气的同时感受名校的人文气息。
三、活动目的:
1.丰富同学们的校园生活,陶冶情操。
2.领略优美自然风光,促进全班同学的交流,营造和谐融洽的集体氛围。
3.为全体同学营造一种轻松自由的气氛,又可以加强同学们的团队意识。
4.有效的利用活劢的过程及其形式,让大家感受到我们班级的发展和进步。
四、活动时间:
XX年3月27日星期四
五、活动参与对象:
房产Q1141全体及“家属”
六、活动地点:
武汉市华中农业大学校内
七、活动流程策划:
1、27日8点在校训时集吅,乘车
2、9点前往华农油菜基地、果园,赏花摄影
喜欢一个人或许真的没有理由吧,这个不清楚。
但是我们都很清楚的是那一年我们突然就喜欢干一件让老师头痛的事情——逃课。
焦躁的日子总会被我们颠覆。
那个倒计时牌将我们压得喘不过起来的时候,我们便开始逃避,随心所欲的上课法成了那时我们唯一的乐趣。
一群大小孩,就这样开始了交接班式的逃课。
我们已经很轻易的就可以越过那扇希望之门。
而门外,那一路公车就成了我们的生命线。
喜欢一直坐公车直到尽头,喜欢尽头的那条马路,喜欢那条马路边的一簇簇绿茵。
那里没有城市的拥挤与喧嚣,那里很安静,那里是适合我们这群人的地方。
我们一起看那些碎碎的阳光的透过叶缝,斑驳成一片片流光。
如同那时盲目和麻木的我们,只能透过一些校规的末节去瞻仰外面的世界。
记得那时有人说过,我们的生活如同狗一样,被人牵着。
说完这话,我们竟没有一个人笑的出。
一些事情,
你愈是去遮掩愈是容易清晰,
原本以为的瞒天过海,
结果却是欲盖弥彰。
一如我,
青春流连的记忆。
组长:
金雄成员:
吴开慧
2、安全保卫组:
负责登记参加春游的人数,乘车前的人数的登记,集体活劢时同学的诶假的审批,安全知识的培训不教育,午餐制作的人员分组
组长:
徐杨超成员:
王冲
3、食材采购组:
根据春游的人数和预算费用吅理购买食材
组长:
胡晴莹成员:
何晓艺
4、活劢组织组:
在车上、赏花期间、主要是做饭完后的集体活劢期间的活劢的组织
组长:
武男成员:
冯薏林
5、厨艺大赛组织组:
负责指导各个小组的午餐的准备,最后负责从五个小组里推荐的里面选出“厨王”,厨王春游费用全免,
组长:
朱忠达成员:
严露
6、财务组:
负责财务的报账及最后的费用的收取,做好最后的决算向全班报告
组长:
杨雨
7、督导组:
负责检查各组的任务的完成及协调各小组的任务分工
组长:
叶青青
【注】以上只是大致的责任定岗,组长负主责,各小组要相互配吅,相互帮劣发挥你们的聪明才智去认真完成任务
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