期货从业《期货投资分析》复习题集第941篇.docx
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期货从业《期货投资分析》复习题集第941篇.docx
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期货从业《期货投资分析》复习题集第941篇
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.期货现货互转套利策略执行的关键是( )。
A、随时持有多头头寸
B、头寸转换方向正确
C、套取期货低估价格的报酬
D、准确界定期货价格低估的水平
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>阿尔法策略
【答案】:
D
【解析】:
期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时,期货现货进行相互转换。
这种策略本身是被动的,当低估现象出现时,进行头寸转换。
该策略执行的关键是准确界定期货价格低估的水平。
2.美联储对美元加息的政策,短期内将导致( )。
A、美元指数下行
B、美元贬值
C、美元升值
D、美元流动性减弱
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>美元指数
【答案】:
C
【解析】:
美元指数(USDX)是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加,美元流动性增加,从而美元升值,美元指数上行。
3.下列关于外汇汇率的说法不正确的是( )。
A、外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格
B、对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法
C、外汇汇率具有单向表示的特点
D、既可用本币来表示外币的价格,也可用外币表示本币价格
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>汇率
【答案】:
C
【解析】:
外汇汇率有双向表示的特点,既可用本币来表示外币的价格,也可用外币表示本币价格,因此对应两种基本的汇率标价方法:
直接标价法和间接标价法。
4.一般认为核心CPI低于( )属于安全区域。
A、10%
B、5%
C、3%
D、2%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
D
【解析】:
核心CPI是美联储制定货币政策比较关注的一个数据,是从CPI中剔除了受临时因素(比如气候)影响较大的食品与能源成分,一般认为核心CPI低于2%属于安全区域。
5.美国商务部经济分析局(BEA)公布的美国GDP数据季度初值,有两轮修正,每次相隔( )。
A、1个月
B、2个月
C、15天
D、45天
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【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布,季度数据初值分别在1、4、7、10月公布,以后有两轮修正,每次修正相隔1个月。
一般在7月末还进行年度修正,以反映更完备的信息。
6.对于任一只可交割券,P代表面值为100元国债的即期价格,F代表面值为100元国债的期货价格,C代表对应可交割国债的转换因子,其基差B为( )。
A、B=(F·C)-P
B、B=(P·C)-F
C、B=P-F
D、B=P-(F·C)
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【知识点】:
第6章>第2节>基差交易策略
【答案】:
D
【解析】:
国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。
对于任一只可交割券,其基差为B=P-(F·C)。
7.全球原油贸易均以美元计价,若美元发行量增加,在原油产能达到全球需求极限的情况下,原油价格和原油期货价格将( )。
A、下降
B、上涨
C、稳定不变
D、呈反向变动
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>货币供应量
【答案】:
B
【解析】:
货币供应量与大宗商品价格变化密切相关。
全球原油贸易均以美元计价,美元发行量增加,物价水平总体呈上升趋势,在原油产能达到全球需求极限的情况下,将推动原油价格上涨并带动原油期货价格上扬。
8.近几年来,贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是( )。
A、拥有定价的主动权和可选择权
B、增强企业参与国际市场的竞争能力
C、将货物价格波动风险转移给点价的一方
D、可以保证卖方获得合理销售利润
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
对基差卖方来说,基差交易模式是比较有利的,原因包括:
①可以保证卖方获得合理销售利润,这是贸易商近几年来大力倡导推行该种定价方式的主要原因;②将货物价格波动风险转移给点价的一方;③加快销售速度。
9.产品层面的风险识别的核心内容是()。
识别各类风险因子的相关性
识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口
识别影响产品价值变动的主要风险因子
识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第1节>市场风险
【答案】:
C
【解析】:
产品层面的风险识别是识别出单个金融衍生品所存在的风险,核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。
部门层面的风险识别是在产品层面风险识别的基础上,充分考虑一个交易部门所持有的所有金融衍生品的风险,核心内容是识别出各类风险因子的相关性及整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口。
公司层面的风险识别则是在部门层面风险识别的基础上,更多地关注业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性,包括授权、流程、合规、结算等活动中的风险。
10.下列不属于压力测试假设情景的是( )。
A、当日利率上升500基点
B、当日信用价差增加300个基点
C、当日人民币汇率波动幅度在20~30个基点范围
D、当日主要货币相对于美元波动超过10%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>情景分析和压力测试
【答案】:
C
【解析】:
压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。
在这些极端情景下计算金融产品的损失,是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。
C项,当日人民币汇率波动幅度在20~30个基点,在合理范围内。
11.()是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据,根据国际外汇市场行情,自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
A、银行外汇牌价
B、外汇买入价
C、外汇卖出价
D、现钞买入价
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>汇率
【答案】:
A
【解析】:
银行外汇牌价是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据,根据国际外汇市场行情,自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
外汇指定银行可在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内,自行制定各挂牌货币的外汇买入价,外汇卖出价以及现钞买入价、现钞卖出价,即银行外汇牌价。
12.在GDP核算的方法中,收入法是从( )的角度,根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
A、最终使用
B、生产过程创造收入
C、总产品价值
D、增加值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
收入法是从生产过程创造收入的角度,根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
按照这种核算方法,最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。
13.如企业远期有采购计划,但预期资金紧张,可以采取的措施是( )。
A、通过期货市场进行买入交易,建立虚拟库存
B、通过期权市场进行买入交易,建立虚拟库存
C、通过期货市场进行卖出交易,建立虚拟库存
D、通过期权市场进行卖出交易,建立虚拟库存
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>库存管理
【答案】:
A
【解析】:
如企业远期有采购计划,但预期资金紧张,可通过期货市场进行买人交易,建立虚拟库存,以较少的保证金提前订货,同时锁定采购成本,为企业筹措资金赢得时间,以缓解企业资金紧张局面。
14.DF检验存在的一个问题是,当序列存在()阶滞后相关时DF检验才有效。
A、1
B、2
C、3
D、4
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>时间序列分析
【答案】:
A
【解析】:
DF检验存在一个问题:
当序列存在1阶滞后相关时才有效,但大多数时间序列存在高级滞后相关,直接使用DF检验法会出现偏误。
15.流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作()。
A、狭义货币供应量M1
B、广义货币供应量M1
C、狭义货币供应量M0
D、广义货币供应量M2
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>货币供应量
【答案】:
A
【解析】:
根据我国的货币度量方法,M0(基础货币)是指流通于银行体系以外的现钞和铸币;狭义货币M1=Mo+活期存款;广义货币M2=M1+准货币+可转让存单。
16.关于备兑看涨期权策略,下列说法错误的是( )。
A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入
B、如果期权购买者在到期时行权的话,期权出售者要按照执行价格出售股票
C、如果期权购买者在到期时行权的话,备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票
D、投资者使用备兑看涨期权策略,主要目的是通过获得期权费而增加投资收益
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>备兑看涨期权策略
【答案】:
C
【解析】:
使用备兑看涨期权策略时,期权出售者在出售期权时获得一笔收入,但是如果期权购买者在到期时行权的话,他则要按照执行价格出售股票。
17.()是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请,将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。
A、品牌串换
B、仓库串换
C、期货仓单串换
D、代理串换
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>期货仓单串换业务
【答案】:
C
【解析】:
期货仓单串换,是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请,将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。
18.全社会用电量数据的波动性()GDP的波动性。
A、强于
B、弱于
C、等于
D、不确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
用电量数据的波动性强于GDP,因为在经济上行周期,用电量的增幅会比GDP增速大;在经济下行周期中,用电量增幅比GDP增速小。
19.下面关于利率互换说法错误的是( )。
A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内,对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约
B、一般来说,利率互换合约交换的只是不同特征的利息
C、利率互换合约交换不涉及本金的互换
D、在大多数利率互换中,合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的,则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
D
【解析】:
选项D,在大多数利率互换中,合约一方支付的利息是基于浮动利率来计算的,而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。
在某些情况下,两边的利息计算都是基于浮动利率,只不过各自参考的浮动利率不一样。
20.基差交易合同签订后,()就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。
A、基差大小
B、期货价格
C、现货成交价格
D、升贴水
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
B
【解析】:
基差交易合同签订后,基差大小就已经确定了,期货价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素,而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。
21.下列关于货币互换说法错误的是( )。
A、指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金,同时定期交换两种货币利息的交易协议
B、前后期交换货币通常使用相同汇率
C、前期交换和后期收回的本金金额通常一致
D、期初、期末各交换一次本金,金额变化
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理
【答案】:
D
【解析】:
D项,货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金,并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。
22.天然橡胶供给存在明显的周期性,从8月份开始到10月份,各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱,这都会()。
A、降低天然橡胶产量而使胶价上涨
B、降低天然橡胶产量而使胶价下降
C、提高天然橡胶产量而使胶价上涨
D、提高天然橡胶产量而使胶价下降
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>季节性分析法
【答案】:
A
【解析】:
天然橡胶供给存在明显的周期性,这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化。
从8月份开始到10月份,各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。
23.基差的空头从基差的__________中获得利润,但如果持有收益是__________的话,基差的空头会产生损失。
( )
A、缩小;负
B、缩小;正
C、扩大;正
D、扩大;负
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>基差交易策略
【答案】:
B
【解析】:
基差的多头从基差的扩大中获得利润,如果国债净持有收益为正,那么基差的多头同样也可以获得持有收益。
而基差的空头从基差的缩小中获得利润,但如果持有收益是正的话,会产生损失。
24.用季节性分析只适用于()。
A、全部阶段
B、特定阶段
C、前面阶段
D、后面阶段
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>季节性分析法
【答案】:
B
【解析】:
季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点,但该分析法只适用于特定品种的特定阶段,并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。
25.美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品,2个月后以欧元支付货款,当美元的即期汇率为1.0890,期货价格为1.1020,那么该公司担心( )。
A、欧元贬值,应做欧元期货的多头套期保值
B、欧元升值,应做欧元期货的空头套期保值
C、欧元升值,应做欧元期货的多头套期保值
D、欧元贬值,应做欧元期货的空头套期保值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】:
C
【解析】:
进口型企业进口产品、设备支付外币时,将面临本币贬值或外币升值的风险。
由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款,所以,该公司担心未来欧元会上涨,从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。
为了避免外汇风险,该公司应该进行欧元期货的多头套期保值,如果未来欧元上涨,该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。
26.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
其中,超额准备金比率( )。
A、由中央银行规定
B、由商业银行自主决定
C、由商业银行征询客户意见后决定
D、由中央银行与商业银行共同决定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>利率、存款准备金率
【答案】:
B
【解析】:
存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。
法定存款准备金比率由中央银行规定,是调控货币供给量的重要手段之一。
超额准备金比率由商业银行自主决定。
27.在买方叫价交易中,对基差买方有利的情形是( )。
A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短
B、运输费用上升
C、点价前期货价格持续上涨
D、签订点价合同后期货价格下跌
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
买方叫价交易,是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。
基差交易合同签订后,基差大小已经确定,期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素,而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。
当点价结束时,最终现货价格=期货价格+升贴水,因此,期货价格下跌对基差买方有利。
A项,升贴水不变的情况下点价有效期缩短,此时距离提货月可能还有一段时间,买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近;BC两项会使买方的采购成本上升。
28.当前股票的指数为2000点,3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元),年波动率为30%,年无风险利率为6%。
预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。
表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息
权重(%)
分红日期(年)
分红(元)
A
2
0.08
1.
A、2911
B、2914
C、2917
D、2918
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>B—S—M模型
【答案】:
D
【解析】:
根据股指期权定价公式有:
29.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一,表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。
表4—1持仓汇总表
品种:
PTA交易日期:
4月14日
名次
会员简称
多头持仓
增减
会员简称
空头持仓
增减
1
A期货公司
A、下跌
B、上涨
C、震荡
D、不确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
B
【解析】:
一般而言,主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。
由表中数据可知,PTA期货合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+21329),空方持仓数量为158854(=49614+44567+22814+21616+20243),多空双方持仓数量相当。
从增减看,多方减持较少,多为增仓,且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。
空方有较多减持,进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好,因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。
30.关于参与型结构化产品说法错误的是( )。
A、参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资,且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的
B、通过参与型结构化产品的投资,投资者可以把资金做更大范围的分散,从而在更大范围的资产类型中进行资产配置,有助于提高资产管理的效率
C、最简单的参与型结构化产品是跟踪证,其本质上就是一个低行权价的期权
D、投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>参与型红利证
【答案】:
A
【解析】:
A项,参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个在常规条件下这些投资者不能参与的领域的投资。
例如境外资本市场的某个指数,或者机构问市场的某个资产或指数等。
31.下列关于场外期权说法正确的是( )。
A、场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权
B、场外期权的各个合约条款都是标准化的
C、相比场内期权,场外期权在合约条款方面更严格
D、场外期权是一对一交易,但不一定有明确的买方和卖方
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第2节>合约设计
【答案】:
A
【解析】:
场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。
相对于场内期权而言,场外期权的各个合约条款都不必是标准化的,合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定。
因此,场外期权在合约条款方面更加灵活。
此外,场外期权是一对一交易,一份期权合约有明确的买方和卖方,且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。
32.当前,我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?
( )
A、巴西
B、澳大利亚
C、韩国
D、美国
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理
【答案】:
D
【解析】:
当前,我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议,包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。
33.标的资产为不支付红利的股票,当前的价格为30元,已知1年后该股票价格或为37.5元,或为25元。
假设无风险利率为8%,连续复利,计算对应1年期,执行价格为25元的看涨期权理论价格为( )元。
A、7.23
B、6.54
C、6.92
D、7.52
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>二叉树模型
【答案】:
C
【解析】:
34.就境内持仓分析来说,按照规定,国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的( )名会员额度名单及数量予以公布。
A、10
B、15
C、20
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
C
【解析】:
就境内持仓分析来说,按照规定,国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。
对这些资料进行分析,主要有以下内容:
①比较多空主要持仓量的大小;②“区域”或“派系”会员持仓分析;③跟踪某一品种主要席位的交易状况、持仓增减,从而确定主力进出场的动向。
35.含有未来数据指标的基本特征是()。
A、买卖信号确定
B、买卖信号不确定
C、未来函数不确定
D、未来函数确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第3节>模型仿真运行测试
【答案】:
B
【解析】:
含有未来数据指标的基本特征是买卖信号不确定,常常是某日或某时点发出了买入或卖出信号,第二天或下一个时点如果继续下跌或上涨,则该信号消失,然而在以后的时点位置又显示出来。
36.()具有收益增强结构,使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。
A、保本型股指联结票据
B、收益增强型股指联结票据
C、参与型红利证
D、增强型股指联结票据
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>收益增强型股指联结票据
【答案】:
B
【解析】:
收益增强型股指联结票据具有收益增强结构,使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。
37.如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。
所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
A、期货
B、互换
C、期权
D、远期
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
B
【解析】:
互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议,是一种典型的场外衍生产品。
企业通过互换交易,可以在保有现有固定利率贷款的同时,将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
38.()不属于"保险+期货"运作中主要涉及的主体。
A、期货经营机构
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- 期货投资分析 期货 从业 投资 分析 复习题 941