第六章 金融体制与货币政策 习题参考答案.docx
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第六章 金融体制与货币政策 习题参考答案.docx
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第六章金融体制与货币政策习题参考答案
第六章金融体制与货币政策
复习思考题
一、名词解释
货币供给货币创造乘数法定准备金率超额准备金率基础货币狭义货币广义货币公开市场业务再贴现率凯恩斯陷阱扩张性货币政策紧缩性货币政策货币政策效果货币乘数
二、简答题
1.货币政策工具有哪些?
如何运用?
2.试比较主要的货币政策工具的特点。
3.试述中央银行三大主要货币政策的主要内容。
4.货币创造乘数大小受哪些因素的影响?
5.货币供给量是如何通过银行体系的存贷活动产生的?
6.货币主义者如何说明货币政策对实际国民生产总值的作用最大?
7.货币政策效果与IS、LM曲线的斜率有什么关系?
为什么?
8.试列举在不同的情况下,政府应如何混合使用财政政策和货币政策?
三、计算题
1.假定甲银行吸收了100万元人民币存款,法定准备金率为20%,超额准备金率为15%,现金漏损率为5%,则商业银行体系活期存款总额为多少?
2.假定法定准备率是0.1,没有超额准备,对现金的需求是15000亿美元。
(1)假定总准备金是400亿美元,货币供给是多少?
(2)若其他条件不变,中央银行把准备率提高到0.2,货币供给变动多少?
(3)中央银行买进20亿美元政府债券(存款准备金率是0.1),货币供给变动如何?
3.假定货币需求L=0.2Y,货币供给M=240,消费函数C=145+0.75Yd,税收T=60,投资函数I=160-5r,政府支出G=80,试求:
(l)IS、LM方程和均衡收入、利率、投资。
(2)若其他情况不变,政府支出G变为100,则均衡收入、利率、投资又为多少?
(3)是否存在“挤出效应”。
4.假定货币需求L=0.2Y,货币供给M=l00,消费函数C=40+0.8Yd,税收T=50,投资I=140-10r,政府支出G=50,试求:
(l)IS、LM方程和均衡收入、利率和投资。
(2)当政府支出从50增加到80,均衡收入、利率和投资又各为多少?
(3)为什么均衡时收入的增加量小于IS曲线的右移量?
5.已知消费函数C=150+0.5Yd,投资函数I=200-10r,货币供给M=180,交易性需求L1=0.25Y,投机需求L2=50-10r,试求:
(1)IS、LM方程。
(2)均衡收入、利率和投资。
(3)若边际消费倾向改变为0.6,为维持原投资水平,中央银行应如何调整货币供给?
6.假定IS为Y=1250-3000r。
(单位:
美元)
(1)当货币供给为150美元时,试求:
①货币需求为L=0.2Y-400r和②货币需求为L=0.25Y-875r时的均衡收入、利率。
(2)货币供给从150增加至170后均衡收入、利率和投资变为多少?
(3)解释为何出现差距。
7.假设一经济社会的消费函数C=600+0.8Yd,投资函数I=400-50r,政府购买G=200,货币需求函数Md/P=250+0.5Y-125r,货币供给Ms=1250(单位均为亿美元,价格水平P=l。
试求:
(1)IS、LM方程,均衡收入和利率
(2)财政政策乘数和货币政策乘数。
(3)若充分就业的国民收入Y*=5000,若用增加政府购买来实现充分就业,需增加多少购买?
(4)若用增加货币供给来实现充分就业,要增加多少货币供给量?
8.假设货币需求为L=0.2Y-400r,货币供给量为100美元,消费C=90+0.8Yd,税收T=0.25Y美元,投资I=140美元,政府支出G=50美元。
(1)求IS和LM方程,解出均衡收入、利率、消费和投资并画图表示;
(2)其他情况不变,货币供给增加20美元,均衡收入、利率、消费和投资各为多少?
(3)为什么货币供给增加后利率下降而收入保持不变?
四、论述题
1.试用IS—LM模型说明扩张性货币政策的效应。
2.如果社会已是充分就业,现在政府想要改变总需求的构成,增加私人投资和减少消费,但总需求不许超过充分就业水平,这需要什么样的政策混合?
运用IS—LM图形表达你的政策建议。
第六章金融体制与货币政策
复习思考题习题参考答案
一、名词解释
货币供给:
即一个国家流通中的货币总额,是该国家一定时点的除中央政府或财政部、中央银行或商业银行以外的非银行大众所持有的货币量。
货币创造乘数:
不考虑超额准备金时,它是法定准备率的倒数;考虑超额准备金时,它是法定准备率加上超额准备率的倒数。
法定准备金率:
在现代银行中,由政府规定的准备金在存款中起码应当占的比率。
超额准备金率:
是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。
基础货币:
商业银行的准备金总额(包括法定的和超额的)加上非银行部门持有的通货(硬币和纸币)。
(由于它会派生出货币,因此是一种高能量的或者说是活动力强大的货币,故又称高能货币或强力货币)。
狭义货币:
在经济学中以M1表示,其计算方法是社会流通货币总量加上商业银行的所有活期存款。
狭义货币(M1)=流通中的现金+支票存款(以及转账信用卡存款)
广义货币:
和狭义货币相对应,货币供给的一种形式或口径,以M2来表示,其计算方法是交易货币(M1,即社会流通货币总量加上活期存款)以及定期存款与储蓄存款。
广义货币(M2)=M1+储蓄存款(包括活期储蓄存款和定期储蓄存款)
公开市场业务:
指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。
再贴现率:
是相对于商业银行向厂商提供贷款时收取的贴现率,指央行向商业银行发放贷款时收取的利息率。
凯恩斯陷阱:
指当一定时期的利率水平降低到不能再低时,人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期,货币需求弹性就会变得无限大,即无论增加多少货币,都会被人们储存起来。
扩张性货币政策:
是货币政策的一种,是指央行通过提高货币供应增长速度来刺激总需求。
主要通过减税、增支进而扩大财政赤字的财政分配方式,增加和刺激社会总需求。
紧缩性货币政策:
是指央行通过削减货币供给的增长来降低社会总需求水平。
主要通过增税、减支进而压缩赤字或增加盈余的财政分配方式,减少和抑制社会总需求。
货币政策效果:
是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。
货币乘数:
也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数,是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数,是货币供给扩张的倍数。
二、简答题
1.货币政策工具有哪些?
如何运用?
答:
货币政策工具——又称货币政策手段,是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。
西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具,即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务。
(1)法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。
法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。
由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系,而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。
因此,若中央银行采取紧缩政策,中央银行提高法定存款准备金率,则限制了存款货币银行的信用扩张能力,降低了货币乘数,最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果,反之亦然。
但是,法定存款准备纪律政策存在三个缺陷:
一是当中央银行调整法定存款准备金率时,存款货币银行可以变动其在中央银行的超额存款准备金,从反方向抵消法定法定存款准备金率政策的作用;二是法定存款准备金率对货币乘数的影响很大,作用力度很强,往往被当作一剂“猛药”;三是调整法定存款准备金率对货币供应量和信贷量的影响要通过存款货币银行的辗转存、贷,逐级递推而实现,成效较慢、时滞较长。
因此,法定存款准备金政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制,而不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用。
(2)再贴现是指存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现,以取得中央银行的信用支持。
就广义而言,再贴现政策并不单纯指中央银行的再贴现业务,也包括中央银行向存款货币银行提供的其他放款业务。
再贴现政策的基本内容是中央银行根据政策需要调整再贴现率(包括中央银行掌握的其他基准利率,如其对存款货币银行的贷款利率等),当中央银行提高再贴现率时,存款货币银行借入资金的成本上升,基础货币得到收缩,反之亦然。
与法定存款准备金率工具相比,再贴现工具的弹性相对要大一些、作用力度相对要缓和一些。
但是,再贴现政策的主动权却操纵在存款货币银行手中,因为向中央银行请求贴现票据以取得信用支持,仅是存款货币银行融通资金的途径之一,存款货币银行还有其他的诸如出售证卷、发行存单等融资方式。
因此,中央银行的再贴现政策是否能够获得预期效果,还取决于存款货币银行是否采取主动配合的态度。
(3)中央银行公开买卖债卷等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。
中央银行在公开市场开展证卷交易活动,其目的在于调控基础货币,进而影响货币供应量和市场利率。
公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。
与法定存款准备金政策相比较,公开市场操作政策更具有弹性,更具有优越性:
一是中央银行能够运用公开市场业务,影响存款货币银行的准备金,从而直接影响货币供应量;二是公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化,进行经常性、连续性操作;三是通过公开市场业务,中央银行可以主动出击;四是由于公开市场业务的规模和方向性可以灵活安排,中央银行有可能用其对货币供应量进行微调。
但是,它的局限性也比较明显:
一是金融市场不仅必须具备全国性,而且具有相当的独立性,可用以操作的证卷种类必须齐全并达到必需的规模;二是必须其他货币政策工具配合。
例如,如果没有法定准备金制度配合,这一工具就无法发挥作用。
2.试比较主要的货币政策工具的特点。
答:
主要货币政策就有三个,再贴现、存款准备金、分开市场业务,其他都是次要的。
再贴现政策是指中央银行通过各金融机构的再贴现率的升降,来调节信贷规模与数量。
这个不常用。
存款准备金政策是指中央银行在法律新赋予的权力范围内通过规定或调整商业银行和其他金融机构交存中央银行的存款准备金比率来降低或增加商业银行和其他金融机构的信贷能力,从而达到收缩或扩充社会货币供应量的目的。
这个也不常用,一旦用了,就证明货币政策方向的大变革。
公开市场政策是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券以扩大或收缩信用,调节货币供应量。
这个经常用,央行网站每周都会公布。
上述三大手段是中央银行执行货币政策的最重要的手段,它们不仅可以单独使用,也可以配合使用。
一般说来,由于调整法定准备率对整个经济的影响程度很大,因而在实践中较少使用。
变更贴现率可以间接地控制商业银行的准备金,因而在实践中较为常用。
公开市场业务不仅便于操作,而且很容易进行数量控制,而且很容易进行数量控制,因而在实践中最为常用。
3.试述中央银行三大主要货币政策的主要内容。
答:
中央银行三大主要货币政策工具的主要内容:
(1)法定存款准备率,中央银行通过调整法定存款准备率来调节货币供应量。
如果中央银行提高法定存款准备率,一方面商业银行的超额准备金减少,另一方面货币乘数缩小,这样减少了信贷规模和信用扩张能力,从而减少了货币供应量。
反之,降低法定存款准备率,则增加了货币供应量。
同时,法定存款准备率的变动还具有告示效应,告诉人们今后货币供应量的变化,使人们调节自己的行为,以符合货币政策的要求。
(2)再贴现率,就是中央银行通过调整再贴现率来调节货币供应量。
如果中央银行提高再贴现率,一方面减少了商业银行获得的再贴现资金,另一方面,加大了商业银行再贴现的成本,抑制了再贴现的规模,从而抑制了信贷规模,减少了货币供应量。
反之,如果中央银行降低再贴现率,则增加了货币供应量。
同样再贴现率也有告示效应。
(3)公开市场业务,即中央银行通过在金融市场上买卖有价证券来调节货币供应量。
如果中央银行买进有价证券,则市场的货币供应量增加,反之卖出有价证券,则市场货币供应量减少。
在市场经济的条件下,公开市场业务是中央银行运用得比较多的工具。
4.货币创造乘数大小受哪些因素的影响?
答:
(1)货币创造乘数又称货币乘数,它表示增加一元存款所创造出的货币的倍数。
它分为简单的货币创造乘数和复杂的货币创造乘数。
(2)货币创造量的大小取决于:
①中央银行新增的货币量。
②法定准备金率。
法定准备金率越大,货币创造乘数越小;反之,法定准备金率越小,货币创造乘数越大,两者成反比关系。
③超额准备金率。
法定准备金和超额准备金都是一种漏出,不能形成银行的派生存款,两者在存款总额中所占比重越大,银行的货币创造乘数越小,派生存款总额越少。
④现金-存款比率。
该比率越高,货币创造乘数越小。
5.货币供给量是如何通过银行体系的存贷活动产生的?
答:
(1)货币是普遍作为支付手段接受的任何一种商品或符号。
(2)货币的职能包括:
交换媒介(一种在物品与劳动交换中普遍接受的东西)、流通手段、计价单位(一种双方同意的表示物品与劳务价格的衡量标准)、价值尺度。
(3)货币供给量的大小与活期存款量的大小关系最为密切。
所谓活期存款,是指不用事先通知就可随时提取的银行存款。
虽然活期存款可以随时提取,但很少会出现所有储户在同一时间同时取走全部存款的现象,因此,银行可以把绝大部分存款用来从事贷款或购买短期债券等营利性活动,只需要留下一部分存款来应付提款需要就可以了。
这种经常保留的供支付、存款、提取用的一定金额,称为存款准备金。
在现代银行制度中,中央银行会要求商业银行提取的存款准备金必须至少占存款的一定比率。
该比率称为法定准备金率。
按该比例提取的准备金称为法定准备金。
法定准备金一部分是银行库存现金,另一部分存放在中央银行的存款账户上。
由于商业银行都可能赚取尽可能多的利润,所以,他们总是尽可能的将超出法定准备金以上的存款放贷出去,或用于短期债券投资,但在实际操作中,如果出于各种原因,银行没有完全将超过法定准备金的存款放贷出去,或用于投资,则这部分未利用的款额就形成了超额准备金。
法定准备金和超额准备金之和就是银行的实际准备金。
6.货币主义者如何说明货币政策对实际国民生产总值的作用最大?
答:
垂直的LM曲线表明当货币需求的利率弹性h为零,由L2=-hr为零可知,不论r如何变化,人们不会对利率r的变动作出任何反应,即人们没有对货币的投机需求。
因此,增加的货币供给会被人们全部用来增加交易需求,为此,国民收入Y必须大大增加。
另外,水平的IS曲线说明投资对利率极为敏感,货币供给m的增加使利率r有一点点下降,都会使投资I极大地增加,从而使国民收入Y增加极大。
因此,货币政策十分有效。
7.货币政策效果与IS、LM曲线的斜率有什么关系?
为什么?
答:
货币政策效果是指中央银行变动货币供给量对总需求从而对国民收入和就业的影响。
拿增加货币供给的扩张性货币政策来说,这种货币政策的效果的大小主要取决于这样两点:
第一,增加货币供给一定数量会使利率下降多少;第二,利率下降时会在多大程度上刺激投资。
从第一点看,如果货币需求对利率变动很敏感,即货币需求的利率系数h很大,则LM曲线较平缓,即LM曲线的斜率较小,那么这是增加一定数量的货币供给只会使利率稍有下降,在其他情况不变条件下,私人部门的投资增加的较少,从而货币政策效果就比较小,从第二点看,如果投资对利率变动很敏感,即IS曲线较平缓,即IS曲线的斜率较小,那么,利率下降时,投资就会大幅度增加,从而货币政策效果就比较大。
8.试列举在不同的情况下,政府应如何混合使用财政政策和货币政策?
答:
财政政策与货币政策有各自不同的特点,财政是无偿性收支,对经济的影响是直接的,政策实施以后见效快、时滞短,扩张性政策效果好,紧缩性政策有副作用,可能会引起经济的衰退。
货币政策对经济的影响是间接的,政策实施以后见效慢、时滞长,扩张性政策效果较差,紧缩性政策效果较好,因此两者要配合使用。
财政政策与货币政策如何配合使用,要视经济情况而定,在严重的通货膨胀时,要采取双紧的政策,但有可能导致经济衰退;在通货紧缩时,要采取双松的政策,但有可能导致通货膨胀;通常较好的搭配是财政较宽松,货币稳健。
三、计算题
1.假定甲银行吸收了100万元人民币存款,法定准备金率为20%,超额准备金率为15%,现金漏损率为5%,则商业银行体系活期存款总额为多少?
解:
已知rd=0.2,re=0.15,rc=0.05
(1)活期存款乘数k=
=
=2.5
(2)活期存款总额M=H×
=H×k=100×2.5=250万元
2.假定法定准备率是0.1,没有超额准备,对现金的需求是15000亿美元。
(1)假定总准备金是400亿美元,货币供给是多少?
(2)若其他条件不变,中央银行把准备率提高到0.2,货币供给变动多少?
(3)中央银行买进20亿美元政府债券(存款准备金率是0.1),货币供给变动如何?
解:
已知rd=0.1
(1)货币供给=1000+400×
=1000+400×
=5000亿美元
(2)当准备金率提高到0.2,则存款变为400/0.2=2000亿美元,现金仍是1000亿美元,因此货币供给为1000+2000=3000亿美元,即货币供给减少了2000亿美元。
(3)央行买进20亿美元,基础货币增加20亿美元
则货币供给增加=20×(
)=200亿美元
3.假定货币需求L=0.2Y,货币供给M=240,消费函数C=145+0.75Yd,税收T=60,投资函数I=160-5r,政府支出G=80,试求:
(l)IS、LM方程和均衡收入、利率、投资。
(2)若其他情况不变,政府支出G变为100,则均衡收入、利率、投资又为多少?
(3)是否存在“挤出效应”。
解:
本题是在LM曲线呈垂直状情况下讨论财政政策的有效性。
(1)由Y=C+I+G=145+0.75(Y-60)+160-5r+80
得Y=1360-20r……………………………………………………IS方程
由M=L,即240=0.2Y
得Y=1200……………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=1200,r=8,I=120
(2)由Y=C+I+G=145+0.75(Y-60)+160-5r+100
得Y=1440-20r……………………………………………………IS方程
解方程组
得均衡收入Y=1200,r=12,I=100
(3)均衡收入无变化,可见,私人投资被政府支出完全挤出。
在LM呈垂直状时,财政政策完全失效。
4.假定货币需求L=0.2Y,货币供给M=l00,消费函数C=40+0.8Yd,税收T=50,投资I=140-10r,政府支出G=50,试求:
(l)IS、LM方程和均衡收入、利率和投资。
(2)当政府支出从50增加到80,均衡收入、利率和投资又各为多少?
(3)为什么均衡时收入的增加量小于IS曲线的右移量?
解:
(1)由Y=C+I+G=40+0.8(Y-50)+140-10r+50
得Y=950-50r……………………………………………………IS方程
由M=L,即100=0.2Y
得Y=500……………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=500,r=9,I=50
(2)由Y=C+I+G=40+0.8(Y-50)+140-10r+80
得Y=1100-50r……………………………………………………IS方程
由L=M,即100=0.2Y
得Y=500……………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=500,r=12,I=20
(3)本题LM曲线呈垂直状,即IS曲线向右移动,均衡收入增加量为零,而IS曲线的右移量=1100-950=150,因此,均衡时收入的增加量小于IS曲线的右移量。
5.已知消费函数C=150+0.5Yd,投资函数I=200-10r,货币供给M=180,交易性需求L1=0.25Y,投机需求L2=50-10r,试求:
(1)IS、LM方程。
(2)均衡收入、利率和投资。
(3)若边际消费倾向改变为0.6,为维持原投资水平,中央银行应如何调整货币供给?
解:
(1)由Y=C+I=150+0.5Y+200-10r
得Y=700-20r……………………………………………………IS方程
由L=L1+L2=0.25Y+50-10r,根据M=L
即180=0.25Y+50-10r
得Y=520+40r……………………………………………………LM方程
(2)解方程组
得均衡收入Y=640,r=3,I=170
(3)若边际消费倾向改变为0.6,则消费函数变为C=150+0.6Y
由Y=C+I=150+0.6Y+I,根据题意维持原有投资水平I=170,则Y=800
再根据投资函数I=200-10r,得r=3
由L=L1+L2=0.25Y+50-10r,得L=0.25×800+50-10×3=200+50-30=220
均衡时M=L=220
因此,中央银行应该增加货币供给,增加量为40。
6.假定IS为Y=1250-3000r。
(单位:
美元)
(1)当货币供给为150美元时,试求:
①货币需求为L=0.2Y-400r和②货币需求为L=0.25Y-875r时的均衡收入、利率。
(2)货币供给从150增加至170后均衡收入、利率和投资变为多少?
(3)解释为何出现差距。
解:
本题是以IS曲线不变为前提来讨论货币政策效果的数学模型。
(1)①150=0.2Y-400r
Y=750+2000r………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=950,r=10%
②150=0.25Y-875r
Y=600+3500r…………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=950,r=10%
(2)①170=0.2Y-400r
Y=850+2000r…………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=1010,r=8%
②170=0.25Y-875r
Y=680+3500r………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=987,r=8.77%
(3)由于情况①的货币需求的利率系数比情况②小,即前一种情况中LM曲线较陡峭,因此一定的货币供给增量便能使利率下降较多,对投资和均衡收入的刺激作用较大。
7.假设一经济社会的消费函数C=600+0.8Yd,投资函数I=400-50r,政府购买G=200,货币需求函数Md/P=250+0.5Y-125r,货币供给Ms=1250(单位均为亿美元,价格水平P=l。
试求:
(1)IS、LM方程,均衡收入和利率
(2)财政政策乘数和货币政策乘数。
(3)若充分就业的国民收入Y*=5000,若用增加政府购买来实现充分就业,需增加多少购买?
(4)若用增加货币供给来实现充分就业,要增加多少货币供给量?
解:
(1)由Y=C+I+G=600+0.8Y+400-50r+200
得Y=6000-250r……………………………………………………IS方程
根据Ms=Md/P
即1250=250+0.5Y+-125r
得Y=2000+250r……………………………………………………LM方程
解方程组
得均衡收入Y=4000,r=8
(3)财政政策乘数为:
货币政策乘数为:
(4)由于Y*=5000,而实际收入为Y=4000,因此ΔY=1000,若用增加政府购买实现充分就业,则要增加政府购买为:
(亿美元)
(5)若用增加货币供给量实现充分就业,则要增加货币供给为:
(亿美元)
8.假设货币需求为L=0.2Y-400r,货币供给量为100美元,消费C=90+0.8Yd,税收T=
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