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基金投资技巧
基金投资技巧
股市震荡定投基金有讲究
最近,股市震荡加剧,基金投资风险随之加大。
理财专家提醒,在股市震荡期,为了提高基金定投收益和规避投资风险,投资者在基金定投时应注意以下几个方面。
其一,最好选择指数基金。
指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金,指数基金着眼于未来的市场趋势,是一种理想的基金定投工具。
在股市震荡期,由于指数基金通过跟踪指数进行分散投资,指数基金的投资组合收益与相应指数的收益基本上一致,单个股票的波动一般不会对指数基金的整体表现构成太大影响,这样就从整体上降低了投资者的投资风险。
其二,尽量选择老基金。
在股市震荡期,老基金由于仓位较高,投资者购买基金后即可分享到投资回报;而新成立的基金则需要一段时间的封闭建仓期。
此外,老基金都有过往业绩作为参考,在投资风格上更加成熟,其业绩和能力得到较充分体现;而新基金则缺乏过往业绩这一参考依据,而且新基金的建仓成本较高。
其三,采用后端收费模式。
理财师说,在股市震荡期,基金定投尽量采用“后端收费”模式,这种模式特点是持有时间越长、费率越低,有利于复利增值。
此外,投资者还应根据自己的收入水平、投资理财规划和生活开支来合理安排基金定投比例。
基金定投也需择时
基金的定期定投,是指与销售机构一次性签订定投协议后,销售机构将投资者每月指定的日期,按照其指定的金额,自动申购指定的基金品种。
基金定期定投的最大优势是通过长期投资来平滑市场波动的风险,但对于投资者来说,基金定投并不意味着不需要管理。
相反,越是长期投资,越需要关注市场,基金定投同样需要选择时机。
与其他投资方式不同的是,基金定投的择时,重点并不在于选择具体买入与卖出的时点,而在于选择定投持有的时间段。
按照国外成熟资本市场的惯例,一个市场周期为3-5年左右。
只有经历了至少一个完整的市场周期,定投的优越性才能得到比较充分的发挥。
因此,一般专家建议定投时间在5年以上为宜。
同时,投资者开始和结束基金定投的时点也都是有条件的。
如果定投计划能够在市场处于长期低点时开始,并在市场处于长期相对高点时结束,获利效应较为理想。
如果市场处于长期低点,整个基金定投计划处于亏损状态,投资者尽量不要终止定投计划。
在下跌市场中坚持定投,可以用相同的资金获得更多的基金份额,在牛市到来时即可获得更多收益。
通常来讲,跨越牛熊循环周期越多,定投计划盈利的可能性就越大。
股市虽然已经过一年多的上涨,但从长期来看,目前股指与估值均处于相对合理的区间内,随着经济复苏趋势的确立和企业盈利状况的不断好转,市场仍有一定的上升空间。
业内人士认为,目前仍在适合开始基金定投计划的较好时机。
相比一次性购买基金,基金定投由于期限较长,基金产品的表现对投资收益的影响更大,因此投资者在决定定期定投时,更要谨慎选择基金。
以储备养老金为目标的长期定投投资者,应该选择在整个市场的周期循环中,能够提供较高的长期回报的基金;以储备子女教育金为目标的中期定投投资者来说,应选择波动较小的稳定增值基金产品;以储备安家置业资金为目标的短期定投投资者,可以选择追求在风险可控情况下获得最大回报的基金产品。
买基金首选投资团队
近日有一份“基金投资策略调查”显示,基金运作团队的稳定性和选股能力位居投资者购买基金最值得参考因素的第一位,受到61%的投资者的关注,而以往基金排名情况与专业机构的基金评级的比例却仅为21%。
这一结果表明,在中国基金业发展十余年之后,投资者对基金投资的认识和理解已逐渐成熟起来。
业内人士表示,如果一家公司旗下基金整体表现都相对出色,反映出整个团队实力胜人一筹,而团队实力恰是影响基金长期业绩的决定性因素。
例如今年以来华商基金旗下的两只偏股型基金华商盛世成长和华商领先企业,在投资风格不同的基金经理带领下,以差异化的投资获得了齐头并进的业绩,说明该公司的投资团队在选股、择时及风险控制等各个方面都表现出了较强的能力。
除了过往业绩之外,一个好的投资团队还需要具备什么样的基本要素呢?
首先,好的投资团队中不乏精英,不乏明星基金经理,但绝不会过分地依赖个人。
任何一个好的基金经理都无法单枪匹马取得战功,必定需要一个好的投资团队全力支持和保障;其次,好的投资团队背后要有良好的投资理念、投资流程和风控机制,充分发挥团队的优势,同时也要让团队成员更长期的眼光和心态致力于资产的长期稳健增长。
当选定优秀的“团队”之后,投资者就可以在该团队旗下的基金产品中从容选择了。
时下,基金公司一般都会搭建比较完善的产品线。
产品的类型根据风险收益水平由低到高分为很多品种,不同风险承担能力的投资者可以根据自身情况从中选择合适自己的产品。
风险承受能力也是选择基金产品时主要应考虑的因素。
股票型、混合型、债券型和货币型,按风险和收益排序从高到低,一定要根据自己的具体情况和投资偏好选择。
比如,处于退休期间的投资者,最好不要太多涉及风险偏高的基金产品,转而以投资预期收益水平与风险较低的基金品种为宜。
定投“三弄”
据“史家之绝唱,无韵之离骚”美誉的《史记》卷一二九“货殖列传”篇载,“乌氏倮畜牧,及众,斥卖,求奇缯物,间献遗戎王。
戎王什倍其偿,与之畜,畜至用谷量马牛。
秦始皇帝令倮比封君,以时与列臣朝请。
”“以人为镜,可以知得失”,今人能否像乌氏倮君那样,由最初的几头牛羊白手起家,经年累月不断繁殖,最终实现对始皇帝的那笔“令倮比封君,以时与列臣朝请”的成功投资呢?
值此次贷危机硝烟初殆,金融海啸经久渐息,复兴之路任重道远之际,通过定投来“繁殖自己的牛羊”正当其时。
但是,定投不是开启财富之门的万能钥匙,在启动定投之前需重新审视甚至彻底颠覆那些粗放的、传统的、泛滥的定投观念,弄懂三个问题,是为定投“三弄”。
定投“一弄”之基金类型。
定投是选择波动较大的还是波动较小的?
换句话说,是选择股票型基金还是混合型基金,抑或是债券型基金甚至货币型基金呢?
大行其道近乎泛滥的观念认为宜选择波动较大的股票型基金。
其实,定投是选择波动较大的还是波动较小的,本身就是一个伪命题,因为定投的绩效最终取决于定投的结果而不是定投的过程。
个人认为由“期间扣除风险后收益(PERIODRETURNAFTERRISK)”来决定,是时间、风险、收益三个因素的统一。
定投的基金类型不能简单粗放地以波动较大的股票型基金来一言以蔽之,而是秉持“期间扣除风险后收益”决定投资对象这一个指导思想,在所能承受的固定风险下,追求最大的报酬;或在固定的预期报酬下,追求最低的风险。
兴业全球基金投资总监王晓明先生在2008年10月17日“基金经理面对面”栏目中回答兴业趋势和兴业转债哪个合适定投时也持有类似的观点,认为波动较小的混合偏债型基金兴业转债更适合定投。
定投“二弄”之收费模式。
春秋时期道家鼻祖李耳在《老子》一书中有云,“合抱之木,生于毫末;九层之台,始于垒土;千里之行,始于足下。
”其中所包含的古朴的质量互变规律,对于选择定投的收费模式有着较大的启发。
毕竟,定投就是要集小流以汇江河,以时间换空间。
首选就是后端收费。
以大多开通了后端收费模式的广发基金为例,如果通过代销机构选择前端收费定投广发聚丰基金,则单笔适用费率为1.5%。
但选择后端收费模式,那么单笔适用费率随着持有时间的长短依次递减,超过五年以上为零费率,而定投的期限一般都在五年以上。
不过,不是所有渠道的前端收费模式单笔定投费率都高达1.5%,基金公司网上直销定投就大不一样。
这里同样以广发聚丰为例,如果开通广发基金网上交易直销“钱袋子”业务,即使办理前端收费模式的定投,直销定投也可节省0.9%!
定投“三弄”之波段操作。
笔者认同长期投资理念,但长期投资并不能简单地和长期持有划等号。
即使是定投,也要波段操作,顺势而为,不要盲目陷入长期持有,持之以恒的美丽陷阱。
那么,如何做到定投波段化呢?
三项运用法则缺一不可。
一是运用钟摆投资思维来宏观定调市场的趋势。
超跌但基本面不错的市场,就可以考虑开始投资。
二是运用经济周期理论来中观判断循环的周期。
定投不适宜做先顶峰后衰退再谷底的空头循环,而是逆经济大环境而潜伏,分享一份从谷底到扩张再到顶峰的经济复苏成果。
三是运用分红的二元方式和分批赎回策略微观指导个人的操作。
“但切记,市场涨100%后,却只需下跌50%,便回到原点。
懂得卖,舍得卖,赚取财产而非遗产,才能享受投资的乐趣与成果。
用掉的称为财产,所有名目上的资产,对个人而言,仅是遗产。
”拥有20年证券投资经历的上投摩根副总经理侯明甫先生曾经如是说。
向巴菲特学习投资指数基金
“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金”
问:
指数基金是被动管理,为什么它的长期收益率可能好于主动管理的股票基金呢?
答:
被称为“股神”的巴菲特从不荐股,也从不预测市场走势,但是许多投资者都知道巴菲特唯一推荐过的投资品种就是指数基金。
在15年间巴菲特屡次推荐指数基金的评论中,如果仔细研究,不难看出投资大师在投资指数基金时的独特视野。
首先,指数基金适于长期投资。
在2008年5月3日伯克希尔股东大会上,名为TimFerriss的投资者问:
“假设你只有三十来岁,没有什么经济来源,只能靠一份全日制工作谋生,但是你已经有笔储蓄,足够维持一年半的生活开支,那么你攒的第一个100万将会如何投资?
”巴菲特回答:
“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金,除非我是在大牛市期间购买,否则我有信心获得强于市场的收益……然后继续努力工作。
”巴菲特看到提问者的年龄大约是30岁,所以给他投资指数的建议。
投资如果从30岁算起,到60岁左右退休,大约是30年。
美国标准普尔500指数在1979年到2009年30年间,年均增长率将近8%。
另外,巴菲特认为大牛市的顶部买指数基金,风险是非常大的。
但如果目前市场处于底部或者中部,投资风险得到释放,那么在市场恢复过程中,指数基金的表现是足够好的。
今年上半年A股反弹时期,指数基金的表现无疑印证了这一观点。
第二,低费率的指数基金值得投资。
在2003年巴菲特致股东的信中写道:
“那些收费非常低廉的指数基金在产品设计上是非常适合投资者的。
”巴菲特认为,对于大多数想要投资股票的人来说,收费很低的指数基金是最理想的选择。
一般主动式管理基金的管理费为1.5%,托管费为0.25%;而国内指数基金的管理费率介于0.5%~1.3%之间,托管费率则在0.1%~0.25%之间,其中ETF和指数LOF的费率水平更低。
加上LOF的便捷交易模式,投资成本更低。
第三点,定投指数基金是更好的投资方法。
在2007年5月7日CNBC电视采访巴菲特时,他表示,个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金,并在一段时间里持续定期买入。
如果你坚持长期持续定期买入指数基金,你可能不会买在最低点,但你同样也不会买在最高点。
从长期来看,指数基金的收益率并不会输给主动型基金。
从国内数据来看,定投指数基金也明显胜出。
海富通中证100指数基金拟任基金经理牟永宁表示,从历史数据来看,长期投资指数基金,在指数震荡上升的前提下,许多指数基金的收益要高于主动型基金。
原因很简单,指数基金不做择时,在建仓完毕后一般执行的是“买入并持有”的投资策略,换手率远低于主动管理型基金。
粗略统计,主动管理型基金每年的交易费率、佣金等运营成本比指数基金高2%。
“尽管看起来2%微乎其微,但如果长期投资的话,累积起来的收益也相当可观。
”
四招从容化解投基风险
基金投资最大的敌人是风险,如何化解风险是基金投资者最为关注的。
我们提出四招,帮助投资者从容化解投基风险。
树立长线投资观点,通过时间分散风险。
风险是投资的大敌,而时间是对付风险的不二法门。
投资者应树立合理的收益预期,不要过分追求不切实际的收益。
长期股票市场投资存在诸多好处。
(1)抵御通货膨胀。
假设每年5%的通胀的话,1万元经过30年后只有2千元,50年后只有8百元,可见通胀之伤害。
即使投资于长期债券,也有可能长期的实际收益是负的。
(2)降低风险。
短期来看,股市每年的收益存在大幅度的波动,而把时间期限放长的话,股市的收益则相当稳定。
我们统计了法国、美国、英国各个国家从1900年-2000年的几何平均收益率,以及1单位货币在1900年投资于股票、长期债券、短期国债之2000年的名义价值。
从中可以看出,股市长期平均年收益在10%左右,远远大于债券的收益率。
我们研究的其它国家也十分接近。
考虑到中国新兴市场国家的特点,我国投资者预期12%-15%左右的年收益率才是切合实际的。
此外,如果资金是长期投资的话,强烈建议投资者选择股票基金,债券长期来看不是良好的投资品种。
(3)获取复利带来的巨大增长。
1单位货币在法国、美国、英国分别从1900年投资于股票,经过100年,即在2000年,分别达到109577.4、18630.0、16946.1单位货币。
而如果分别投资于长期债券的话,在2000年,分别达到832.8、103.4、188.4单位货币。
可见,长期投资于股票和债券的收益相差是何其的惊人,也说明从长期来看,股票基金的收益是必定高于债券基金收益的。
不妨配置QDII,通过空间分散风险。
与国内市场相比,国外市场估值远低于国内。
香港等地的蓝筹股市盈率低于国内水平,具有相当的价值优势。
而且QDII基金与国内市场的相关性低于国内基金,适当持有,可带来较大的分散效应。
持有3-4只基金,通过品种分散风险。
建议投资者持有3-4只基金,过多则不易深入研究持有的基金,过少则万一看走了眼,满盘皆输了。
有些投资者几十万的资金,持有的基金数量多达20只以上,原因可能是不断地申购新基金,又不舍得卖掉老基金,导致开了杂货铺。
如果要调整,可以将表现最差的基金赎回,再申购其它基金。
时时保持清醒的头脑。
喧闹的市场容易使得投资者迷失自我、容易产生轻信、极端与情绪化反应。
当07年四季度市场到顶时,基金发行达到了狂热,平均每只新发基金规模突破200亿。
市场最疯狂的时候,也是最危险的时候,07年满怀希望的基民如今不得不接受当时轻信的苦果。
市场群体对基民具有强大的感染能力。
本能的从众心理使得投资者不由自主地为市场所控制,由此导致股市无理由的暴涨暴跌。
当看着市场节节下跌的时候,即使最坚定的投资者也会突然改变思路,加入抛售的行列中。
此时理性让位于情绪,头脑让位于本能,坚定让位于易变。
巴菲特也许深知这一点,因此呆在远离金融中心的小城市,以免受到尘世的困扰。
因此,对基民来说,不要时时关注市场的一举一动,跳出圈外,才能细细思考。
选择热门指数基金四要点
今年指数基金收益领先所有基金类型,投资者如何从中选出一只好基金?
笔者与正在发售的易方达深100(159901)ETF联接基金拟任基金经理林飞交流,他管理的易方达深100ETF是今年开放式基金收益冠军。
林飞表示,影响指数基金长期收益有三个变量:
指数、成本和跟踪误差的控制。
挑选指数基金可根据这些变量从四方面去考察:
首先,最重要是看标的指数。
现在市场上30多个产品跟踪的指数都不一样。
深100ETF表现突出,其超额收益很大程度归结于深100指数的表现。
第二是看基金产品。
不同类型指数基金的复制程度有明显差异;不同基金的管理费也有差异,对长期投资而言,成本的高低会带来很明显的收益差异。
比如目前正在发售的深100ETF联接基金,费率低于开放式指数型和股票型基金的平均水平。
联接基金不对投资ETF的财产收取管理费和托管费,需收费部分的管理费仅0.5%、托管费仅0.1%。
第三是看公司管理经验。
指数管理的经验是可以复制的,所以公司到底有多长时间致力于产品的开发和管理,管理规模多大,管理了几种不同类型的基金产品,跟踪误差表现如何等等,这些记录都可以考察。
最后是选择投资策略。
“投资者可以先衡量自己的现金流状况、风险承受能力,再选择是要做配置还是长期投资,要做波段操作还是定期定额。
”
鉴于指数基金特点,林飞建议,个人投资者可选择中长期持有和定期定额两种方式,这样可以有助于降低成本、获取较好收益。
如何衡量基金经理的投资业绩?
评价任何一家企业的经营业绩,当然首先要看该企业的利润是否在增长,与全行业平均增速的对比也是应该关心的指标,当然获取增长付出的代价更是衡量企业竞争力的最好体现,那么作为投资者该如何衡量资产管理人的业绩呢?
衡量基金经理完成或未完成的工作要有一个理性和坚定的标准。
那就是一定要为投资者创造出高于市场平均水平的投资业绩,即跑赢指数。
虽然资产管理行业内还有其他标准,比如作为资产管理方的投资业绩与客户自己的业绩去比较。
这种标准在很多客户心里有一定的认可度,因为当初选择专业投资人为客户管理财富的初衷就是首先要超过自己,当然一个前提是作为投资者也要在合作期间自行投资决策和执行,而不是拿过去的历史业绩去与未来的业绩作对比。
而一般情况下,最终的结果往往是专业人士胜出。
所以,这种衡量标准看似有道理,但随着投资者的成熟和证券市场的发展,长期来看并不能站住脚,因为这仅仅是专业投资管理机构存在于投资市场的最基本条件。
当然,也有很多的投资者由于更加担心风险和厌恶亏损,他们希望在反复无常、变化多端的市场下每年都能取得绝对正收益。
在2008年的这种单边下跌状况下,能取得正收益的最简单的方法不是持有任何股票等波动性大的资产,而是买入债券或存入银行吃利息就可以轻松达到毫发无损,但是这种操作手法的结果必然会在接下来的2009年里甚至是大牛市中大幅跑输指数,投资业绩很可能在排行榜垫底。
所以,追求绝对正回报,以此为业绩衡量标准可能只有在市场下跌的年度内才有说服力,而在市场上涨的年份里,并不能充分衡量资产管理人的工作表现。
这就好比古代田忌赛马的故事,田忌通过调换赛马的等级与齐威王的马比赛,虽然最终赢得了比赛,但并不能得出田忌的马就比齐威王的马出色的结论。
我认为,将上证指数作为资产管理人的比较基准是一个合适的选择,因为投资者持有某一指数基金几乎不费什么代价就能赶上投资管理人的业绩。
那么,客户有什么理由为那些仅仅创造同样绩效的基金经理而付费呢?
当然时间因素似乎更加重要,因为再优秀的投资管理人也不能在任何阶段都战胜市场,而投资本身更像1万米的长跑,每100米的第一名往往不是最终的冠军,投资者应该追求的是资产长期的复合增长,而不是其中某个阶段的账面资产变化。
如果只拿半年甚至更短的时间去评价资产管理人的业绩,那么本质上是在做“赌马”似的撞大运,肯定是一段时间好,一段时间坏。
当然一年的时间看起来有其合理性,但是实际上,在一段更长时间内的业绩才是比较好的考验。
我们应该注意到,如果选用上证指数作为衡量标准,很多基金经理的业绩看起来很不错,有的连续几年跑赢指数,不过需要提醒各位的是,历史业绩并不一定能代表未来预期收益。
投资者的收益主要来自于被投资企业价值成长和估值变化两部分(分红收益较少不在讨论之列)。
在过去的三年中,中国资本市场经过了两次接近1倍的上涨和一次65%的大幅下跌,即使幸运地赚到了这两部分的收益,但也要清楚地知道,来自估值变化的收益在这三年的投资收益中占据了相当的比重,指望未来与过去那样,三年完成两轮大的牛熊变化是不太现实的。
并且,从长期来看,随着证券市场的发展和成熟,未来市场估值波动范围慢慢会与国际市场接轨,这为未来创造超额收益的条件也随之大幅减少,这一令人不愉快的趋势很有可能会持续下去。
但可以肯定的是,资本市场的牛熊自身规律是不会被打破的,市场先生未来依然将不断的犯错,只不过错误的幅度可能会小些,周期可能会长些,因此要利用市场先生的错误,长期战胜它。
指数基金投资的择时方法
指数基金以其平均风险和平均收益的特征,受到越来越多的投资者关注,那么普通投资者如何通过指数基金的择时买卖取得更大收益呢?
指数化投资理论是建立在有效市场和随机漫步理论基础上的。
国内运用指数基金长期投资存在难点,一方面,国内证券市场有效性不足,价格容易和价值发生较大偏差。
另一方面,我国宏观经济和企业盈利状况波动较大,市场往往过度反应或滞后反应基本面变化。
在这样的市场状况下,水平较高的基金投资者择时投资指数基金不失为一种方法。
一、价值偏差法
价值偏差法通常运用市盈率、市净率等作为价值衡量的标准,在市场市盈率低于长期平均市盈率的时候买进,在市盈率高于长期平均市盈率的时候卖出。
许多研究表明,基于基本面的价值偏差法可以战胜市场。
历史上,上证综指的市盈率波动范围在10倍到60倍之间,长期平均在30~40倍之间。
运用价值偏差法投资指数基金的投资者应该在市场市盈率低于长期平均的时候买入,而在高于长期平均的时候卖出。
二、技术分析法
技术分析法通常是运用平滑异动平均线(MACD)、相对强弱指标(RSI)等技术指标作为标准,在指标低于或者高于某个数值的时候买进,在指标低于或者高于某个数值的时候卖出。
有研究表明,基于技术分析的方法买卖指数同样可以战胜市场。
比如,以周频率的上证综合指数数据作为参考,在MACD大于0时买入指数基金,在MACD小于0时卖出指数基金,长期投资者获得的收益要明显优于完全被动投资指数的收益。
这两种方法都简单而有效,但也需要完善和改进,比如价值偏差法可能较少考虑到系统性风险的变异,目前国内市场面临着股票全流通的考验,全流通时代市场的估值中枢必然面临着下移,30~40倍的估值中枢是否继续有效。
比如技术分析法可能由于指标的灵敏度过高,导致买入和卖出的频率过高,扣除交易费用后的长期收益明显下降,等等。
还有很重要的一点,指数基金择时的方法可以不断完善并改进,但一旦确认了这个方法,投资者一定要绝对苛刻地去遵守,这一点对于采用技术分析法的投资者来说尤其容易发生偏差。
投资指数基金的两个策略
去年市场上涨强劲,上证指数从2009年初1821点收于12月31日的3277点,全年涨幅达到79.98%,沪深300指数上涨96.71%。
大盘的上涨给指数基金提供了充分的舞台,使指数基金的“牛市”特性在市场上涨阶段表现得淋漓尽致。
在良好业绩的支撑下,指数型基金无疑是09年最大的亮点和热点,无论从发行规模和数量上来说都有一个大幅度的飞跃。
现在市场上有这么多指数基金,投资者该如何去选择?
指数基金的投资策略又有哪些呢?
主要有两种,一是长期配置策略,二是阶段配置策略。
一.长期配置策略
首先,大盘在非泡沫期间进行长期配置,并作为投资组合配置的一部分长期持有;其次,定期定额投资法长期配置,即采用定投指数的方式长期持有。
长期配置策略一般投资期限要在8到10年左右,适合精力和时间有限的投资者,或一些对金融知识比较缺乏又不太愿意花时间关注市场的投资者。
二.阶段配置策略
1.在指数基金跟踪股指的市盈率相对低位介入,高位退出。
2.转换策略:
低位配置指数基金,逢高转换成股票基金、混合基金或债券基金。
3.针对指数基金跟踪标的指数的交易策略。
比如紧密跟踪上证50的上证50ETF,或者跟踪沪深300指数的华夏沪深300指数基金。
指数基金存在的理论基础是市场有效假说,根据当前中国证券市场的特点,对于中短期投资者来说,指数基金投资可根据市场的变化及时进行品种的转换。
目前,中国的股市并不是一个完全有效的市场,其波动频率和幅度都很大,有很多超额收益的投资机会存在。
中国股市波动的频率、振幅甚至超过了美国股市有史以来的范围。
同时,中国股市相对封闭和独立,从指数变化上看,A股市场自成一体。
由于目前A股市场仅限于国内投资者,且以人民币参与投资。
而人民币与国际货币之间尚不可自由兑换,所以A股市场与国际股市间联动性不高。
所以投资者在实际的投资过程中应根据大盘的周期调整指数基金。
随着指数品种多元化已经成为一种趋势,对于投资者来讲,合理配置不同标的指数基金对于应对振荡市风险,显然具有更为重要的意义。
三步投资限购基金
今年以来,随着市场的节节攀升,基金主动暂停或限
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