中金黄金某年度财务报表分析报告.docx

中金黄金某年度财务报表分析报告.docx

《中金黄金某年度财务报表分析报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中金黄金某年度财务报表分析报告.docx（49页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

中金黄金某年度财务报表分析报告

中金黄金2007年财务报表分析

繁荣中国，投资盛世；资本逐鹿，沃野千里；巨龙醒，屹立。

　　身处在千载难逢的资本盛世，被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"的时代，我们无疑是幸运的。

在年翻一倍的指数中，在黑马奔腾的个股里，我们追逐着光荣与梦想，为实现财务自由而奋力拼搏。

火热的2007年中国股市上演了一场跌宕起伏、荡气回肠的精彩华章后，徐徐地落下了帷幕。

今回首，依然清晰地看得到，短短一年，上证指数的涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天，涨幅超过160%。

在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接的大牛市中，机构主力借势掀起一波波滔天巨浪，亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔跑着、追逐着：

2007年又是股市丰收的一年,股指大涨,其中不乏大涨的股票.中金黄金就是一只传奇股票,拥有良好的业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市的黄金股.

600489） 中金黄金：

2007年年度主要财务指标

                                                               单位：

人民币元

                                             2007年            2006年

营业收入                                  11,208,943,068.89  5,384,658,554.61

归属于上市公司股东的净利润                   256,534,870.91    161,770,197.83

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 249,864,897.60    164,670,506.39

基本每股收益                                           0.92              0.58

扣除非经常性损益后的基本每股收益                       0.89              0.59

全面摊薄净资产收益率（%）                               24.88             19.17

扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（%）             24.23             19.51

每股经营活动产生的现金流量净额                         2.26              1.93

                                           2007年末          2006年末

总资产                                     3,774,527,379.95  2,181,571,889.51

所有者权益（或股东权益）                     1,031,139,879.87    844,035,170.28

归属于上市公司股东的每股净资产                         3.68              3.01

公司2007年实现营业总收入112.5亿元，利润总额6.2亿元，归属于母公司净利润2.57亿元，较去年同期分别增加107.95%，51.29％，58.58%；生产和加工标准金70.95吨，矿产金4.68吨，较上年同期分别增加77.2％，1.08％；电解铜4347吨，含量铜10272吨；26.87吨；硫酸134506吨；铁精矿4.33万吨；2007年现有矿山企业探矿增储12吨，同比增加88.08％；至报告期末，黄金金属储量77.30吨，铜金属储量26.68万吨。

    报告期公司销售收入和利润增长幅度较大，除主观努力外，同时得益于2007年黄金价格的大幅上涨和精炼业务的大幅度增加。

国际黄金市场全年平均价格695.39美元/盎司，公司年平均销售价格173.5元/克，较上年155.23元/克上涨11.77％；2007年生产和加工标准金70.95吨较上年增加77.2%。

通过以上报表我们发现,中金黄金业绩发生大的变化.主要是以下原因:

2007年，在全体股东的关心和大力支持下，公司董事会以科学发展观为指导，认真落实和执行股东大会决议，公司经理层通过精细管理、精心组织，对企业实施差异化管理，公司全体员工团结，齐心协力，紧紧围绕翻两番，实现跨越式发展这一主题，公司全体员工团结一心，奋发图强，销售收入较上年增长了100%以上,实现利润较上年增长了50%以上，同时出色的完成了非公开发行股票，公司生产经营、节能减排等各项工作都取得了较好的成绩：

　　一是完成了再融资工作。

通过本次非公开发行股票使公司的黄金资源量和储量从年初的约73吨增长到200吨左右，矿产金年产量从4.68吨可增长到12吨以上，利润较高的采矿业务大幅度增加，公司营业收入的结构得到极大改善；随着后续资产的注入，公司黄金资源量及储量还将有较大幅度增长，公司的核心竞争力将得到进一步加强。

此外，为将资源优势尽早转变为效益优势，以实现向现有黄金矿山增储挖潜的目的，公司还拟以本次发行募集资金投资于峪耳崖金矿低品位矿石开发项目、凤山天承金牙金矿的开发项目以及其它三个技改项目。

上述项目完成后，将进一步提高公司的开采、冶炼技术和能力。

　　二是黄金储量大幅度增加。

三鑫公司、鑫泰公司、峪耳崖金矿、尼特金曦公司、子公司等现有企业纷纷通过多种方式扩大矿权面积，成效显著；公司通过增发收购集团公司企业增加黄金储量128.19吨，峪耳崖金矿通过收购矿权增加黄金储量4.95吨，2008年初公司成功收购了久盛矿业投资管理90%的股权，增加黄金储量81.05吨，尼特金曦公司作为公司博士后工作站的重点科研项目之一，通过科学找矿，地质探矿工作有了较大的突破；公司保有储量的大幅度增加为企业的发展打下坚实的基础，有利于企业的发展后劲和经营业绩的不断提升。

截止目前公司保有黄金储量和资源量为292.44吨，铜储量31.94万吨。

　　三是在黄金价格不断上涨的情况下，低品位的资源正在逐步得到充分的利用。

为了取得规模效益，鑫泰公司和三鑫公司分别增加处理能力50吨/日和300吨/日，子公司完成150吨/日选矿厂建设项目，使生产能力得到了很大的提升，其它企业都充分利用现有的生产能力，使处理矿较上年增加约5万吨左右，在处理矿品位较上年下降0.1克/吨、公司由于资源枯竭于9月份停产的情况下，矿产金产量较上年还有一定幅度的增加。

　　四是成本显著下降。

各个企业按照公司精细化管理、“一企一策”的指导性意见要求，在技术进步、资源合理配置等方面挖掘降低成本的途径，通过制定具体措施、加强管理和强化考核，使克金综合成本较上年有一定程度下降。

冶炼企业万元增加值能耗同比下降17.02%，吨矿综合能耗下降11.85%，选冶能耗下降18.01%，二氧化硫排放下降3.42%；矿山企业万元增加值能耗同比下降13.73%，吨矿综合能耗下降7.57%，二氧化硫排放下降7.57%。

　　五是重点项目进展顺利，部分项目将在2008年投入生产，为公司的可持续发展奠定基矗本次再融资募集资金项目中，峪耳崖金矿低品位开发项目、中原黄金冶炼厂综合回收金铜项目、中原黄金冶炼厂酸浸渣综合利用项目、潼关冶炼公司200吨/日难处理金精矿冶炼项目，公司在2007年已经利用自有资金和银行贷款投入建设，且进展顺利。

另外新收购的风山天承黄金矿业采选项目，在集团公司的支持下取得较大进展，掘进工程量累计完成80196立方米，完成设计工程量的95％；选厂自2007年6月18日建成以来累计处理副产矿石4万吨，产出金精矿7000多吨。

预计在2008年底全面投入生产。

　　六是对公司发展战略进行了重大调整，确立了“以金为主”的发展思路。

调整了企业战略布局，制定了发展重点大型生产基地的规划，制定了具有挑战意义的“四年翻两番”的战略目标，引导、激励和带动公司进入了前所未有的快速发展时期。

　　七是初步转换了管理模式，对管理机构进行了调整。

初步建立起财务、投资、销售、供应和人事集中管控体系；建立了资源开发、项目建设、生产经营集中决策体系，建立起适应现代市场竞争的管理模式。

（2）公司主营业务及其经营状况分析

    A.主营业务分行业、产品情况表

                                                                                            单位:

元币种:

人民币

                                                                                        营业成本比      毛利率（%）

 分行业或                                                      毛利     营业收入比

                    营业收入                营业成本                                     上年增减        比上年增减

   分产品                                                     率（%）上年增减（%）

                                                                                              （%）            （%）

    行业

                                                                                                       增加5.37个百

 采矿               1,248,878,424.63         497,379,882.20     60.17           12.13           -1.20

                                                                                                       分点

                                                                                                       减少0.65个百

 冶炼              10,459,293,836.52       10,306,164,594.74     1.46          103.22          104.58

                                                                                                       分点

 其中：

合

                    6,118,090,923.85        6,108,025,463.03     0.16

 质金业务

                                                                                                       减少3.41个百

 批零                 644,791,442.38          616,451,345.28     4.40        1,342.25        1,395.56

                                                                                                       分点

                                                                                                       减少3.91个百

 小计              12,352,963,703.53       11,419,995,822.22     7.55           95.92          104.57

                                                                                                       分点

 减：

公司

 各分部           1,144,020,634.64        1,144,020,634.64

 抵销数

                                                                                                       减少5.10个百

 合计              11,208,943,068.89       10,275,975,187.58     8.32          108.16          120.42

                                                                                                       分点

    产品

                                                                                                       减少2.82个百

 黄金              10,264,867,333.09        9,820,199,042.41     4.33          120.65          127.35

                                                                                                       分点

                                                                                                       减少2.90个百

 铜产品               710,705,589.99          329,020,126.37    53.71           18.98           26.91

                                                                                                       分点

    采矿行业毛利率较上年增长的原因是报告期主要产品销售价格大幅上涨导致主营业务收入增长，同时营业成本有所下降。

    冶炼行业主营业务收入大幅增加是07年精炼金产量大幅增加，成本增长主要原因是黄金采购量大幅上升及冶炼用金精矿价格上涨所致。

    黄金产品毛利率减少是由于精炼金所占比重有所增加。

    铜产品毛利率减少是由于采购成本增加所致。

    B.主要供应商、客户情况

    2007年度公司向前五名供应商采购的金额330697.86万元，占全年采购金额的34.32%；向前五名客户销售的收入总额为1030604.24万元，占公司全部销售收入的比例为91.94%。

    ⑶资产及主要财务数据变动情况及说明

    A.报告期公司资产构成同比发生重大变动的说明

           项目名称                    占总资产的比重（％）                   比上年同期增减

应收账款                                                        4.23               增加3.77个百分点

存货                                                           27.18               增加4.27个百分点

长期股权投资                                                    0.00               减少0.02个百分点

固定资产                                                       20.82              增加13.17个百分点

在建工程                                                        5.47               增加0.84个百分点

短期借款                                                       22.35               增加9.89个百分点

长期借款                                                        0.97               减少0.87个百分点

    存货比重增加，主要系经营规模扩大，母公司加大原材料储备及子公司中金黄金投资加大投资金条储备所致。

    固定资产比重增加，原因是在建工程转为固定资产。

    在建工程比重增加，主要系峪耳崖低品位开发工程项目和中原冶炼厂综合回收金铜项目投入较上年增加所致。

    短期借款比重增加主要系本公司经营规模扩大，增加了流动资金，相应增加了向银行的借款。

    长期借款比重减少，原因是公司报告期贷款减少。

    B.报告期公司主要财务数据发生重大变化的说明

                                                                                                    单位：

元

项目名称                         报告期                      上年度             增减幅度（％）

营业费用                            34,935,337.45               28,780,614.04                     21.38

管理费用                           272,546,185.82              248,049,319.85                      9.88

财务费用                            14,465,191.33               16,559,284.30                    -12.65

所得税                             202,867,445.27              133,708,534.86                     51.72

    营业费用增加主要因为销售收入增加。

    财务费用减少主要因为部分利息资本化。

    所得税增加52.51％，主要因为报告期销售收入和利润增加。

    ⑷公司现金流量情况分析

                                                                                                         单位：

元

                                                                                       同比增加或减少

               项目                        2007年                  2006年

                                                                                            （％）

经营活动产生的现金流量净额                  632,792,517.91            541,483,116.21                  16.86

投资活动产生的现金流量净额                 -284,516,374.90           -195,046,125.82                  45.87

筹资活动产生的现金流量净额                  347,766,465.19           -119,120,449.88                   ◇◇

     经营活动产生的现金流量净额大幅增加的主要原因是主要产品销售价格上涨。

    投资活动产生的现金流量净额大幅变动的主要原因为主要系峪耳崖低品位开发工程项目和中原冶炼厂综合回收金铜项目投入较上年增加所致。

    筹资活动产生的现金流量净额大幅增加的主要原因是贷款金额增加。

    ⑸公司主要控股公司经营情况

                                                                                       单位：

万元

       公司名称                     主要产品或服务              注册资本     资产规模     净利润

三鑫金铜股份有限    金、铜矿勘探与采选；化工涂料生产与销售；

                                                                     6496.26     63,246.26   30,774.09

公司                    机电设备销售；矿山工程技术咨询服务

鑫泰黄金矿业

                        金矿探采选冶                                 1493.90      6,540.27    1,028.78

有限责任公司

尼特金曦黄金矿业有    黄金资源的勘查、开发、生产及劳务输出、

                                                                      300.00      4,940.64    1,189.75

限责任公司              设备进出口

潼关中金黄金矿业有限