金融工程在线测试习题.docx

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金融工程在线测试习题

第一章金融工程概述

嘉兴学院俞晓星

1、金融工程

A、主要发生于个人投资者

B、是由顾客以自己想要的对标的资产价格风险的承受能力来设计证券和资产组合

C、a和b都对

D、主要发生于机构投资者

2、新中国成立后，最早成立的期货交易所是

A、郑州商品交易所B、上海金属交易所

C、深圳有色金属交易所D、大连商品交易所

3、期货交易中套期保值者的目的是

A、让渡商品的所有权B、获得风险利润

C、转移价格风险D、获得实物

4、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。

以下哪个说法是不正确的

A、要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售单位的股票。

B、股票价格涨到36的风险中性概率为

C、该期权价值为

D、要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买单位的股票

5、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。

该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。

该期权被执行的概率为：

A、B、

C、D、

6、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。

则下列错误的是

A、要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售单位的股票。

B、要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买单位的股票。

C、该期权价值为

D、股票价格涨到36的风险中性概率为。

7、关于期货交易与现货交易，下列描述错误的是

A、现货交易不受时空限制，交易灵活方便

B、并不是所有商品都能够成为期货交易的品种

C、现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的

D、期货交易的目的是为了获得实物商品

8、在国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是

A、农产品期货B、金融期货

、能源期货D、金属期货C

9、在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于

A、风险厌恶者B、不确定

C、风险中性者D、风险偏好者

10、（）必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行

A、期货交易B、商品交易

C、远期交易D、现货交易

第二章远期和期货概述

1、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响（）

A、可能提高也可能降低期货价格B、提高期货价格

C、对期货价格没有影响D、降低期货价格

2、一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来_______

A、多头，下跌B、空头，上涨

C、空头，下跌D、多头，上涨

3、下列属于期货市场在微观经济中的作用的是

A、为政府宏观调控提供参考依据B、促进本国经济的国际化发展

C、促进本国经济国际化D、利用期货价格信号，组织安排现货生产

4、下列哪一项不是国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是

A、业务合作向资本合作转移B、经济全球化

C、场外交易发展迅猛D、竞争日益激烈

5、以下说法中描述错误的是

A、证券市场的基本职能是资源配置和风险定价

B、期货市场的基本功能是规避风险和发现价格

C、证券市场发行市场是二级市场，流通市场是一级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场

D、证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润

6、下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用

A、为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险

B、较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担

C、节约交易成本，提高交易效率

D、提高投资者交易的决策效率和决策的准确性

7、以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了

A、股票的预期收益率B、到期日

C、股票的风险D、无风险利率

8、一股票的看跌期权的价值是与以下因素积极相关的，除

A、上述各项均正确B、股价

C、到期日D、执行价格

9、你买进了一张IBM3月份执行价格为100美元的看跌期权合约，合约价格为6美元。

从这个策略中你能得到的最大利润是多少

A、10000美元B、10600美元

C、9400美元D、9000美元

、看跌期权与看涨期权平价原理。

10．

A、可能会稍微被违背，但考虑到交易成本后，不容易得到套利机会

B、如果被违背，就会出现套利机会

C、显示了看跌期权与看涨期权价格之间的正确关系

D、以上选项均对

第三章远期与期货定价

1、以下不可以进行期转现的情况有

A、买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定

B、在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单进行期转现

C、未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现

D、在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

2、以下不属于期转现交易流程的内容包括

A、交易双方商定平仓价和现货交收价格

B、买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现

C、交易所通过配对方式确定期转现交易双方

D、交易所核准

3、假设某资产的即期价格与市场正相关。

你认为以下那些说法正确

A、远期价格等于预期的未来即期价格

B、远期价格小于预期的未来即期价格

C、远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定

D、远期价格大于预期的未来即期价格

4、下列有关结算公式描述正确的是

A、平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏

B、历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）×持仓量

C、持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏

D、当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏

5、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于

A、以上答案都不正确B、元

C、105元D、115元

6、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是

A、远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格

B、远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定

C、远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值

D、远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格

7、下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是

A、如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格大于预期的未来现货价格

B、如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格

C、如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格

D、期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险

8、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。

如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是

/

元1990月份大豆合约的价格涨至11吨，/元1900月份大豆合约的价格跌至9、A

吨

B、9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨

C、9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变

D、9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/

吨

9、假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格

99-02。

当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（）美元。

A、B、

C、-8600D、8600

10、假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，

4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为

A、点B、点

C、1537点D、点

第四章远期与期货的运用

1、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的

A、利用期货空头进行套期保值的投资者不利。

B、利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

C、这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响

D、利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利

2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响

A、对期货价格没有影响B、降低期货价格

C、可能提高也可能降低期货价格D、提高期货价格

3、下列说法中正确的有

A、

B、维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C、期货交易中的保证金只能用现金支付

D、所有的期货合约都要求同样多的保证金

4、S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。

某投机者3月20日在点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在点将手中的合约平仓。

在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是

A、22500美B、18750美元

C、2250美元D、6250美元

5、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。

A、（9500，11000）B、（9500，10500）

C、（10200，10300）D、（10300，10500）

6、基差的增大将对多头套期保值者，对空头套期保值者。

A、有利，有利B、有利，有害

、有害，有利D、有害，有害C

7、下列哪一个关于“基差”的叙述是不对的

A、基差是期货价格和现货价格的差

B、基差风险源于套期保值者

C、当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失

D、当期货价格的上涨超过现货价格的上涨时，基差增大

8、在芝加哥交易所按1996年10月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价格上升2个基点，到期日你将盈利（损失）多少

A、损失2000美元B、损失20美元

C、盈利2000美元D、盈利20美元

9、在1月1日，挂牌的美国国债现货价格和期货价格分别为93-6和93-13，你购买了1

0万美元面值的长期国债并卖出一份国债期货合约。

一个月后，挂牌的现货和期货市场价格分别为94和94-09，如果你要结算头寸，将

A、损失5000美元B、损失50美元

C、盈利500美元D、损失500美元

10、你以每盎司3美元买入一份白银期货合约。

如果到期日白银现货价格为每盎司4.1美元，你的利润（损失）为多少假设合约的数量为5000盎司且无交易费用

A、盈利5.5美元B、损失5.5美元

C、盈利5500美元D、损失5500美元

第五章股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货

1、假设当前市场期货价格报价为，以下四个债券中，使用哪个交割最为便宜

A、债券市场报价131，转换因子。

B、债券市场报价160，转换因子。

C、债券市场报价143，转换因子D、债券市场报价110，转换因子

2、下列说法中正确的有：

A、维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金

B、维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C、期货交易中的保证金只能用现金支付

D、所有的期货合约都要求同样多的保证金

3、假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08，下列债券中交割最便宜的债券为：

A、债券市场报价118-16，转换因子

B、债券市场报价143-16，转换因子

C、债券市场报价119-24，转换因子

D、债券市场报价99-16，转换因子

4、一份3×6的远期利率协议表示

A、上述说法都不正确

B、在3月达成的6月期的FRA合约

C、3个月后开始的3月期的FRA合约

D、3个月后开始的6月期的FRA合约

5、HF公司股票的当前售价为48美元。

一个一年期执行价格为55美元的看涨期权价格为

9美元，无风险利率为6%。

那么一年期执行价格为55美元的看跌期权的价格是多少

A、美元B、美元

C、美元D、美元

舒尔斯期权价格模型中，所有输入因素都可直接观察到，除-、在布莱克6．

A、外在资产回报率的方差B、到期时间

C、无风险利息率D、已发行在外的证券价格

7、期货合约

A、是合约，在到期日以现货价格买进或卖出一定数量财产的协议

B、是给予买方的权利，而非义务，即这些权利能让买方在将来某时间买进一定的财产

C、是合约，在到期日以预定价格买进或卖出一定数量财产的协

D、是有商品的卖方和买方将来签订的合约

8、期货合约的条款（）标准化的；远期合约的条款（）标准化的

A、不是，是B、是，是

C、不是，不是D、是，不是

9、期货合约（）在有组织的交易所中交易的，远期合约（）在有组织的交易所中交易的。

A、是，是B、是，不是

C、不是，不是D、不是，是

10、在期货合约中，期货的价格是

A、由买方和卖方在签定合约时确定的

B、由标的资产的提供者独立确定的

C、由买方和卖方在商品交割时确定的

D、由期货交易所确定的

第六章互换的概述

1、人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是

A、它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径

B、它们没有信用风险

C、它们增加了利率波动性

D、它们不需要交易成本

2、以下哪些说法是正确的

A、在货币互换中，本金通常没有交换

B、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。

C、在货币互换中，本金通常是不确定的

D、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。

3、下列说法哪一个是错误的

A、场外交易能按需定制B、交易所交易缺乏灵活性

C、互换市场是一种场内交易市场D、场外交易的主要问题是信用风险

4、在期货合约中，合约的买方被称为做（）头寸，合约的卖方被称为做（）头寸。

A、空头，多头B、多头，多头

C、空头，空头D、多头，空头

5、期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期

A、由交易所指定B、仅由买方指定

、由买方和卖方指定D、由中间人和交易商指定C

6、一个在小麦期货中做（）头寸的交易者希望小麦价格将来（）

A、多头，上涨B、多头，下跌

C、空头，上涨D、多头，不变

7、一个在黄金期货中做（）头寸的交易者希望黄金价格将来（）

A、空头，不变B、空头，下跌

C、空头，上涨D、多头，下跌

8、你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须

A、卖一份4月份的玉米期货合约B、卖一份5月份的玉米期货合约

C、买一份5月份的玉米期货合约D、买两份4月份的玉米期货合约

9、下列哪一项叙述是对的

A、维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金

B、保证金存款只能用现金支付

C、所有的期货合约都要求同样多的保证金

D、维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

10、如果（），美国中长期国债期货合约多头头寸的投机者将盈利。

A、国债价格上升B、利率下降

C、长期债券价格上升D、利率上升

第七章互换的定价和风险分析

1、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要

A、在现货市场上购买美国中长期国债

B、购买利率期货

C、出售标准普尔指数期货

D、出售利率期货

2、1月1日，你以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，要平仓将盈利（损失）多少（不考虑交易费用。

）

A、盈利2500美元B、损失2500美元

C、盈利10美元D、损失10美元

3、期货市场的建立应当对商品现货市场的价格不会有重要影响，因为

A、期货市场是非立即变现的B、期货市场相对大于现货市场

C、期货是零和游戏D、期货市场相对小于现货市场

4、如果玉米期货多头头寸的交易者无法履行合约，由于不能履行而受到损害的当事方是

A、正在平仓的空头交易者B、清算所

C、拥有玉米的农民D、经纪人

5、未平仓量包括

A、多头和空头头寸的总数B、多头、空头和清算所头寸的总数

C、仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种D、多头或空头和清算所头寸的总数

6、盯市的过程为

、每日结存的盈利或损失B均正确b和a、A

C、仅影响多头头寸D、可能导致要求追加保证金

7、假定一种股票指数为每份1000美元，预计股息30美元，无风险利率为6%，一份指数期货合约价值将会是多少

A、美元B、美元

C、美元D、美元

8、如果市场期货价格为1.69德国马克/美元，你将如何套利

A、在德国借马克，兑换为美元，所得款项在美国放贷，在期货市场购买德国马克

B、在德国借马克，在德国投资，以当时价格兑换为美元

C、在美国借美元，在美国投资，在期货市场购买德国马克

D、在美国借美元，兑换为德国马克，所得款项在德国放贷，在期货市场卖出德国马克

9、假定货币期货市场上德国马克对美元比价为1.66德国马克/美元。

你借进167000德国马克并兑换成美元，在美国无风险利率市场投资。

同时你在期货市场买进170340德国马克（按目前市场价格，一年期）。

则你将

A、损失2300德国马克B、损失630德国马克

C、盈利2300德国马克D、盈利630德国马克

10、如果你以950美元的价格购买一份标准普尔500指数期货合约，期货指数为947美元时卖出，则你将

A、损失1500美元B、损失750美元

C、获利750美元D、获利1500美元

第八章互换的运用

1、互换是

A、约束双方在一个或多个期货日交换现金

B、允许公司将未偿还的固定汇率债务变为浮动汇率债务

C、a和b

D、允许参与方重构其各自的资产负债表

2、货币互换市场的信用风险

A、广泛存在被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上

B、以上各项均不准确

C、等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部

D、被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上

3、交割日波动性可以解释为

A、套利策略执行的滞后B、A和B

C、交易成本D、计算机程序交易以利用套利机会

4、假定美国和英国的无风险利率分别为4%和6%，美元对英镑的现汇汇率为1.60美元/英镑。

为了杜绝套利机会，一年合约的英镑期货价格应为多少（不考虑交易成本。

）

A、美元/英镑B、美元/英镑

C、美元/英镑D、美元/英镑

5、下列哪一个一年合约的期货价格是合理的

A、德国马克/美元B、德国马克/美元

C、德国马克/美元D、德国马克/美元

6、如果期货市场价格为1.63德国马克/美元，你将如何套利

、在德国借马克，在德国投资，以当时价格兑换为美元A

B、在美国借美元，在美国投资，在期货市场购买德国马克

C、在美国借美元，兑换为德国马克，所得款项在德国放贷，在期货市场卖德国马克

D、在德国借马克，兑换为美元，所得款项在美国放贷，在期货市场购买德国马克

7、免疫的一些问题是

A、久期假设如果收益率曲线发生转移，这些转移是水平的

B、免疫只对一个利率变化有效

C、久期假设收益率曲线是平的

D、a、b和c

8、一个债券的资产组合经理相信。

A、在市场有效率的条件下，他或她有可能是一个消极的资产组合经理

B、他或她能够察觉债券市场的异常，他或她可能是消极的资产组合经理

C、a和b

D、他或她可以正确地预计利率的变化，他或她可能是积极的资产组合经理

9、专家认为，大部分养老金都是资金提供不足的，这是由于

A、它们的资产久期要比债务久期短

B、它们的债务久期要比它们的资产久期短

C、它们连续地调整债务的久期

D、它们连续地调整资产的久期

10、在多期基础上的现金流匹配指的是一种

A、贡献策略B、久期匹配

C、免疫D、或有免疫

第九章期权及期权市场

1、美式期权是指期权的执行时间

A、可以在到期日之前的任何时候B、只能在到期日

C、不能随意改变D、可以在到期日或到期日之前的任何时候

2、期权价值等于

A、时间价值B、内在价值和时间价值之和

C、内在价值D、不确定

3、美式看跌期权可以如何执行

A、在未来的任何时刻B、只能在到期日

C、在到期日或之前的任何一天D、只能在分派红利后

4、欧式看涨期权可以如何执行

A、在红利分派之后B、在未来的任何时刻

C、在标的资产的市值低于执行价格时D、只能在到期日

5、一个看跌期权在下面哪种情况下被叫做处于虚值状态

A、看跌期权的价格高于看涨期权的价格

B、执行价格比股票价格低

C、执行价格比股票价格高

D、执行价格与股票价格相等

、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于6．

A、看涨期权价格B、股价

C、执行价格减去市值D、市值减去看涨期权合约的价

7、一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是。

A、有限的B、股价越低损失越大

C、与看涨期权价格相等D、无限的

8、一张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于。

A、执行价格B、