财务管理复习题.docx
- 文档编号:23629675
- 上传时间:2023-05-19
- 格式:DOCX
- 页数:40
- 大小:61.22KB
财务管理复习题.docx
《财务管理复习题.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理复习题.docx(40页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理复习题
财务管理复习题
一、单项选择题(每小题2分,共20分)【得分:
】
1.财务管理的最佳目标是:
()
A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化D.收入最大化
2.企业与所有者之间的财务关系反映的是:
()
A.投资与受资关系B.经营权与所有权关系 C.债权债务关系
D.债务债权关系
3.将1000元存入银行,利息率为5%,计算3年后的本利和应当用()
来计算。
A.PVIFi。
n B.FVIFi,n C.PVIFAi。
n D.FVIFAi,n
4.已知某证券的β系数为1.5,则该证券:
()
A.无风险B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券的平均风险一致
D.是金融市场所有证券的平均风险的1.5倍
5.下列财务比率反映企业营运能力的有:
()
A.速动比率 B.资产负债率 C.存货周转率D.流动比率
6.采用非现金股利政策一般适用于企业发展的()阶段。
A.初创 B.扩张 C.稳定D.衰退
7.采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是()
A.个人独资企业 B.股份制企业C.国有独资公司D.合伙企业
8.一般而言,筹措等额资金时,资本成本最高的是:
()
A.向银行借入长期借款 B.发行优先股股票C.发行普通股股票
D.发行企业债券
9.在评价互斥方案时采用最好的评价方法是:
()
A.内含报酬率法 B.净现值法C.投资回收期法D.获利指数法
10.在对存货采用ABC法进行控制时,A类存货应当是:
()
A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货D.单价较高的存货
二、判断题(每题2分,共20分。
在每小题后面的括号内,以“√”或“×”表示题意的正确与否)【得分:
】
1.有效的资本市场中的股票价格是衡量股东财富最有力的指标。
(A)
2.如果两个项目预期收益率相同,标准差不同,理性投资者会选择标准差较小,即风险较小的那个。
(A)
3.股东权益比率加上资产负债率等于1。
(A)
4.财务预算属于长期预算。
(B)
5.优先股和可转换债券既具有权益筹资性质,又具有债务筹资性质。
(A)
6.企业的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益越高,营业风险越低。
(B)
7.在没有资金限额的互斥方案选择中,当获利指数与净现值得出不同结论时,应当以获利指数为准。
(B)
8.决策树既可以采用从左到右的方法来确定最优决策序列,也可以采用从右到左的方法来确定最优决策序列。
(B)
9.较多的短期资产能够提高企业财务风险,因此,应当降低短期资产的持有量。
(B)
10.预收货款是商业信用的一种形式,等于卖方向买方事先借得一笔钱,以缓解资金占用过多的矛盾。
(A)
三、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2-5个正确答案,错选、或漏选,该题无分,每小题2分,共10分)【得分:
】
1.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有:
()
A.流动比率 B.速动比率 C.资产负债率D.现金流量比率
E.销售利润率
2.财务管理的环境包括()
A.经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境D.社会文化环境E.产品生产环境
3.折现的现金流量方法有()
A.净现值法 B.内含报酬率法 C.获利指数法D.投资回收期法E.平均报酬率法
4.营业收入比例法下的敏感资产项目有:
()
A.现金 B.应收账款 C.应收票据D.存货E.固定资产
5.与普通股相比,优先股的特点有:
()
A.优先分配固定的股利 B.优先分配公司剩余财产
C.优先股股东一般无表决权D.优先股可由公司赎回
E.优先股可以折价发行
四、综合计算题(共5小题,每题10分,共50分)【得分:
】
1.某股票投资者拟购买大华公司股票,该股票刚刚支付的每股股利为2元,现行国库券的利息率为5%,市场证券组合收益率为10%,该股票的β系数为1.5,要求解答下列问题:
(1)计算市场风险收益率。
(2)计算该股票的必要报酬率。
(3)该股票在未来时间股利保持不变,当时该股价市价为10元/股,该投资者是否应该购买?
(4)假设该股票股利固定增长,增长率为2%,则该股票的价值为多少?
2.某企业资产负债表如下:
资产负债表(简表)
2010年12月31日单位:
万元
资产
期初余额
期末余额
负债及所有者权益
期初余额
期末余额
货币资金
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
800
1600
4000
9000
600
1000
2000
5000
8000
1000
应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益
2400
2000
5000
5000
1600
1000
2000
7000
5000
2000
资产总计
16000
17000
负债与所有者权益总计
16000
17000
该企业2010年度赊销收入净额为10000万元,销售成本为8000万元。
要求:
(1)计算该企业的年末流动比率;
(2)计算该企业的年末速动比率;
(3)计算该企业的年末资产负债率;(4)计算该企业的存货周转率;
(5)计算该企业的应收账款周转率。
3.某企业拟筹措资本,计划资本结构如下表,已知所得税率为25%。
某企业拟筹资资本成本情况
资本种类
金额
筹资费率
利息率(股利率)
优先股(80000股)
800000
0.5元/股
1元/股
普通股(200000股)
2000000
0.5元/股
1.5元/股
长期债券
1000000
4%
8%
长期借款
200000
忽略不计
6%
要求:
(1)计算各种筹资方式的个别资本成本率。
(2)计算该筹资组合的综合资本成本率。
4.某公司损益分析表如下(单位为万元):
项目
金额
销售收入
4500
可变成本
2200
固定成本前的收入
2300
固定成本
900
EBIT
1400
利息费用
120
税前利润
1280
减:
纳税(25%)
320
税后利润
960
要求计算:
(1)在这个销售量水平下,经营杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(2)财务杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(3)该公司的联合杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(4)如果销售收入增长30%,息税前利润和税后利润将分别增长百分之多少?
5.某大学毕业生自主创业,准备开设并经营一家咨询公司,项目预计寿命期10年,初始投资需要50000元,折旧期10年,直线折旧法折旧,预计无残值。
当年就开始执业经营。
预计每年咨询业务50件,收入为2000元/件。
年营业成本预计60000元,所得税率为25%。
请根据上述计算并分析:
(1)该项目的经营现金净流量;
(2)该项目的投资回收期;
(3)如果折现率为10%,请测算该项目的净现值并说明其是否可行;
(已知:
PVIFA(10%,10)=6.145,FVIFA(10%。
10)=15.937
PVIF(10%,10)=0.386.FVIF(10%。
10)=2.595)
【参考答案】
一、单项选择题(每小题2分,共20分)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
题号
C
B
B
D
C
A
B
C
B
B
答案
二、判断题(每小题2分,共20分)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
题号
√
√
√
×
√
×
×
×
×
√
答案
三、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2-5个正确答案,错选、或漏选,该题无分,每小题2分,共10分)
1
2
3
4
5
题号
ABD
ABCD
ABC
ABD
ABCD
答案
四、计算题(共5小题,每题10分,共50分。
)
1.【参考答案】(10分)
1.某股票投资者拟购买大华公司股票,该股票刚刚支付的每股股利为2元,现行国库券的利息率为5%,市场证券组合收益率为10%,该股票的β系数为1.5,要求解答下列问题:
(1)计算市场风险收益率。
(2分)
市场风险收益率=β(10%-5%)=1*(10%-5%)=5%
(2)计算该股票的必要报酬率。
(2分)
该股票的必要报酬率=RF+βi(RM-RF)=5%+1.5(10%-5%)=12.5%
(3)该股票在未来时间股利保持不变,当时该股价市价为14元/股,该投资者是否应该购买?
V=D/r=2/12.5%=
元(2分)
当前股价低于股票价值,可以购买。
(1分)
(4)假设该股票股利固定增长,增长率为2%,则该股票的价值为多少?
(3分)
V=D1/r-g=2(1+2%)/(12.5%-2%)=19.43(元)
2.【参考答案】(10分)
某企业资产负债表如下:
资产负债表(简表)
2010年12月31日单位:
万元
资产
期初余额
期末余额
负债及所有者权益
期初余额
期末余额
货币资金
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
800
1600
4000
9000
600
1000
2000
5000
8000
1000
应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益
2400
2000
5000
5000
1600
1000
2000
7000
5000
2000
资产总计
16000
17000
负债与所有者权益总计
16000
17000
该企业2010年度赊销收入净额为10000万元,销售成本为8000万元。
要求:
(1)计算该企业的年末流动比率;(2分)
流动比率=(1000+2000+5000)/(1000+2000)≈2.67
(2)计算该企业的年末速动比率;(2分)
速动比率=(1000+2000)/(1000+2000)=1
(3)计算该企业的年末资产负债率;(2分)
资产负债率=10000/17000≈0.59
(4)计算该企业的存货周转率;(2分)
存货周转率=8000/(4000+5000)/2≈1.78(次)
(5)计算该企业的应收账款周转率。
(2分)
应收账款周转率=10000/(1600+2000)/2≈5.56(次)
3.【参考答案】(10分)
某企业拟筹措资本,计划结构如下表,已知所得税率为25%。
某企业拟筹资资本成本情况
资本种类
金额
筹资费率
利息率/股利率
优先股(80000股)
800000
0.5元/股
1元/股
普通股(200000股)
2000000
0.5元/股
1.5元/股
长期债券(按面值发行)
1000000
4%
8%
长期借款
200000
忽略不计
6%
合计
4000000
要求:
(2)计算各种筹资方式的个别资本成本率。
(8分)
Kl=200000*6%(1-25%)/200000=4.5%(2分)
Kb=1000000*8%(1-25%)/1000000(1-4%)=6.25%(2分)
Kp=1/(10-0.5)=10.53%(2分)
Kc=1.5/(10-0.5)=15.79%(2分)
(2)计算该筹资组合的综合资本成本率。
(2分)
Kw=200000/4000000*4.5%+1000000/4000000*6.25%+2000000/4000000*15.79%+800000/4000000*10.53≈10.02%
4.【参考答案】(10分)
4.某公司损益分析表如下(单位为万元):
项目
金额
销售收入
4500
可变成本
2200
固定成本前的收入
2300
固定成本
900
EBIT
1400
利息费用
120
税前利润
1280
减:
纳税(25%)
320
税后利润
960
要求计算:
(1)在这个销售量水平下,经营杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(3分)
DOLq=Q(P-V)/[Q(P-V)-F]=(4500-2200)/[(4500-2200)-900]≈1.64
其含义是:
营业利润的变动率相当于营业额变动率的1.64倍
(2)财务杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(3分)
EBIT=Q(P-V)-F=1400
DFL=EBIT/(EBIT-I)=1400/(1400-120)=1.09
其含义是:
税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的1.09倍
(3)该公司的联合杠杆系数是多少?
其含义是什么?
(2分)
DCL=1.64*1.09=1.79
普通股每股收益变动率是营业总额或营业总量变动率的1.79倍
(4)如果销售收入增长30%,息税前利润和税后利润将分别增长百分之多少?
(2分)
息税前利润增长比率=30%*1.64=49.2%
税后利润增长率=49.2%*1.09=53.63%
5.【参考答案】(10分)
某大学毕业生自主创业,准备开设并经营一家咨询公司,项目预计寿命期10年,初始投资需要50000元,折旧期10年,直线折旧法折旧,预计无残值。
当年就开始执业经营。
预计每年咨询业务50件,收入为2000元/件。
年营业成本预计60000元,所得税率为25%。
请根据上述计算并分析:
(1)该项目的经营现金净流量;
(2)该项目的投资回收期;
(3)如果折现率为10%,请测算该项目的净现值并说明其是否可行;
(已知:
PVIFA(10%,10)=6.145,FVIFA(10%。
10)=15.937
PVIF(10%,10)=0.386.
经营现金净流量=(2000*50-60000)*(1-25%)+5000=
(元)(3分)
投资回收期=50000/35000≈1.43(年)(2分)
NPV=-50000+35000*PVIFA(10%,10)=
(元)(3分)大于零方案可行
一、单选题(每小题2分,共20分)【得分:
】
1.普通股筹资的缺点是()。
A、没有固定的股利负担B、没有规定的到期偿还日C、不会分散公司的控制权D、筹资风险大E、资本成本较高
2.所谓最佳资本结构是指企业在适度财务风险条件下,()。
A、企业价值最大的资本结构B、企业目标资本结构C、综合资本成本率最低的资本结构D、综合资本成本率最低,企业价值最大的资本结构
3.可转换债券是指投资者可在一定时期内转换成()的证券。
A、公司债B、优先股C、普通股D、可交换证券
4.公式P=
只能适用于()股票的估价。
A、股利稳定不变即零增长B、固定增长C、非固定增长继之零增长D、非固定增长继之固定增长
5.β值是用来衡量股票()程度的指标。
A、可分散风险(非系统风险) B、不可分散风险(市场风险、系统风险)C、营业风险 D、财务风险
6.如果票面利率高于市场利率,则债券应()。
A、平价发行B、折价发行C、按企业意愿价格发行D、溢价发行
7.在财务工作中,组合风险指标是( )
A、方差
B、标准差
C、变异系数D、β值
8.随着现金持有量的增加而下降的成本是现金的()。
A、投资成本B、机会成本C、短缺成本D、管理成本
9.一般说来,流动性强的金融资产的特点是()。
A、收益率高B、市场风险小C、违约风险大D、变现力风险大
二、多选题(每小题2分,共10分)【得分:
】
1.由杜邦财务分析体系可知,提高股东权益报酬率的途径有()
A、合理的企业资本结构B、适当的销售规模C、有效的成本控制D、合理的资产管理,提高资产利用率
2.在财务工作中,衡量单项风险的指标有( )
A、β值B、标准差C、变异系数(标准差率)D、方差
3.应收帐款的持有成本包括()。
A、机会成本B、管理成本C、短缺成本D、坏帐损失
4.短期借款筹资的特点是()
A、筹资速度快B、筹资风险大C、筹资成本低D、限制条件少E、筹资弹性好
5.影响延期年金现值的因素包括()
A、折现率B、总期限C、年金D、延期期限
三、判断题(每小题2分,共20分)【得分:
】
1、在投资决策中,营业现金净流量是指利润表中的税后净利润加折旧。
()
2、负债具有财务杠杆作用,利息可以免税,但负债过多,往往难以保证企业价值最大。
()
3、如果两个投资方案的期限不同,就只能采用总现值法进行决策()
4、每股收益最大,并不能保证每股市价最大。
因而,要使每股市价提高,就不能仅在每股收益上下工夫。
()
5、在投资决策中,由于净现值没有考虑效益与投入资本的比例关系,因而,获利指数法优于净现值法。
()
6、在资本结构决策中,如果预计EBIT大于每股收益相同时的重合点EBIT,则应选择普通股比重高的方案。
()
7、如果两个投资方案的风险不同,可以根据不同的折现率分别计算净现值再进行决策。
()
8、由于未来金融市场的利率难以准确的预测,因此财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应各种利率环境。
()
9、近年我国官方文件已经认可的财务管理目标提法是利润最大化。
()
10、企业应纳所得税的数额,就是利润表中利润总额与所得税税率之积。
11、财务经理的一部分工作是在企业与金融市场之间进行资金运作,另一些工作是配合公司经营活动,安排公司资金收支。
()
12、一般来说,发行证券费用最高的是普通股,其次是优先股、再次是公司债券、最后是长期借款。
()
13、一般而言,一个公司的现实价值等于其债务资本的市场价值与权益资本的市场价值之和。
()
14MM资本结构理论认为,有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务的税上利益。
15、MM资本结构理论是:
在符合该理论假设之下,公司价值与其资本结构无关,取决于其实际资产。
()
四、计算分析题——投资决策(20分)【得分:
】
常青公司拟购进一套新的生产设备,固定资产投资4000万元,可使用6年,预计净残值率10%,直线法计提折旧;另需垫支营运资本300万元。
预计每年可实现营业收入2800万元,付现营业成本1000万元,资本成本10%,所得税率25%。
要求:
1、计算各年现金净流量;
2、绘制现金流量时间线;
3、利用净现值法作出是否购买该设备的投资决策;
4、利用内涵报酬率法作出是否购买该设备的投资决策;
5、附加题:
计算该设备的净现值,如果另一生产线的预定经济寿命3年,净现值为8000万元,则应如何决策?
附:
各类系数表如下:
n
i
3
4
5
6
7
8
9
10
复利现值
10%
0.751
0.683
0.621
0.565
0.513
0.467
0.424
0.386
年金现值
10%
2.487
3.170
3.791
4.355
4.868
5.335
5.759
6.145
年金终值
10%
3.310
4.641
6.105
7.716
9.487
11.436
13.579
15.937
五、计算分析题——筹资决策(20分)【得分:
】
东方公司根据投资项目的具体分析,预测计划期共需资金2000千元,现有A、B两个方案可供选择:
A方案股东权益1000千元,负债1000千元;B方案股东权益1200千元,负债800千元。
假定负债的平均利率8%。
每股净资产为2.5元。
当税息前利润为200千元,税率为25%,要求:
1、分别计算A、B两个方案的股数;
2、分别计算A、B两个方案的每股收益;
3、计算两个方案的每股收益无差别点;
4、根据计算的无差别点作出筹资决策;
5、附加题:
绘制每股收益无差别点分析示意图
六、计算分析题——杠杆理论(10分)【得分:
】
大华公司本年末资产总额1000万元,长期负债600万元,股东权益400万元。
每股净资产4元。
本年销售收入2000万元,变动成本率70%,不含息的固定成本300万元,利息60万元,所得税率为25%。
要求:
1、分别计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数;
2、如果预测下年销售收入增长30%,利用上述有关杠杆系数分别预测下年税息前利润和每股收益;
3、如果预测下年销售收入减少20%,利用上述有关杠杆系数分别预测下年税息前利润和每股收益;
七、附加题(不计入总分),简述(每题10分,共20分)【得分:
】
1、销售利润率高的企业不一定是净资产利润率高的企业。
2、企业价值最大化作为财务目标的优点。
一、单选题(每小题2分,共20分)【得分:
】
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案
E
D
C
B
B
D
D
C
B
二、多选题(每小题2分,共10分)【得分:
】
题号
1
2
3
4
5
答案
ABCD
BC
ABD
ABCE
ABCD
三、判断题(每小题2分,共20分,正误分别填○号或×号)【得分:
】
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案
○
○
×
○
×
×
○
○
×
×
四、计算分析题——投资决策(20分)【得分:
】
1.各年净流量:
年份0123456
折旧额 600600600600600600
各年净流量-4300150015001500150015002200
2.现金流量示意图(略)
3.净现值NPV,2,628万元,应该投资
4.IRR,28%,应该投资
5.总净现值,6034万元,如果乙项目总净现值8000万元,应选择乙项目。
五、计算分析题——筹资决策(20分)【得分:
】
AB
1.普通股股数400千股,320千股
2.每股收益0.3元0.3375元
3.每股收益无差别点160千元
4.应该选择B方案
5.图示
选择B方案
EBIT
六、计算分析题——杠杆理论(10分)【得分:
】
营业杠杆系数=2
财务杠杆系数=1.25
综合杠杆系数2*1.15=2.5
预测税息前利润=480万元
预测每股收益=2.814元
预测税息前利润=180万元
预测每股收益=0.804元
如果预测下年销售收入减少20%,预测下年税息前利润和每股收益变
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 复习题