公司培训IPO.ppt

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IPO（IPO（首次公开募股首次公开募股）一、概述一、概述二、二、IPOIPO流程及要点流程及要点三、三大板块概述三、三大板块概述11）主板）主板22）中小企业板）中小企业板33）创业板）创业板四、境外四、境外IPOIPO一、IPO概述IPOIPO是是InitialPublicOfferingInitialPublicOffering的简称，即首次的简称，即首次公开发行股票，也就是国内俗称的上市公开发行股票，也就是国内俗称的上市IPOIPO是公司实现多渠道融资的一种手段是公司实现多渠道融资的一种手段公司通过公司通过IPOIPO可以一次性地获得股权性资金以支持企业的可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发展发展公司成功挂牌上市后，可以继续方便、灵活地从资本市公司成功挂牌上市后，可以继续方便、灵活地从资本市场获得大量的资金支持（配股、增发、定向发行、发行场获得大量的资金支持（配股、增发、定向发行、发行可转债、可转债、发行公司债发行公司债、发行权证等）、发行权证等）IPOIPO是公司发展到一定阶段的重要选择是公司发展到一定阶段的重要选择IPOIPO是公司从私人公司走向公众公司的一个过程是公司从私人公司走向公众公司的一个过程IPOIPO是公司、股东及高管价值实现的最佳方式是公司、股东及高管价值实现的最佳方式净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公司市净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公司市值将成为衡量价值的标准值将成为衡量价值的标准高管价值实现高管价值实现财富价值：

股权财富价值：

股权/期权价值凸现期权价值凸现无形价值无形价值IPOIPO是公司股东风险分散化的一种方式是公司股东风险分散化的一种方式公司经营风险公司经营风险定价及出售风险定价及出售风险二、二、IPO流程及要点流程及要点以有限公司为例以有限公司为例股份制改制辅辅导导公司性质公司性质业务业务股权机构股权机构制度完善制度完善高管培训高管培训资料准备资料准备材料申报材料申报审审核核四会三阶段四会三阶段股票发行及上市股票发行及上市批文批文路演询价路演询价发行上市发行上市中介机构及费用中介机构及费用中介机构：

保荐人、三师中介机构：

保荐人、三师（会计师、审计（会计师、审计师、评估师）师、评估师）费用：

费用：

保荐人：

承销费（按照募集资金的保荐人：

承销费（按照募集资金的23收取，保荐费）收取，保荐费）律师：

律师：

50120万万会计师：

会计师：

70180万万评估评估师：

师：

50100万万IPO前的准备前的准备股份制改制股份制改制股份公司改制是股份公司改制是IPO的重要阶段的重要阶段改制的两种主要方式：

发起设立、改制的两种主要方式：

发起设立、有限公司整体变更有限公司整体变更改制需要重点考虑以下问题改制需要重点考虑以下问题业务业务主营业务突出主营业务突出避免同业竞争避免同业竞争减少关联交易减少关联交易公司的历史沿革公司的历史沿革股权结构股权结构所需时间所需时间13月月辅导辅导辅导辅导在新的发行制度下，要求保荐机构对拟上市在新的发行制度下，要求保荐机构对拟上市在新的发行制度下，要求保荐机构对拟上市在新的发行制度下，要求保荐机构对拟上市公司进行辅导，但对辅导时间没有明确要求，公司进行辅导，但对辅导时间没有明确要求，公司进行辅导，但对辅导时间没有明确要求，公司进行辅导，但对辅导时间没有明确要求，保荐机构认可、当地证监局辅导验收结束。

保荐机构认可、当地证监局辅导验收结束。

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时间：

一般不少于时间：

一般不少于时间：

一般不少于时间：

一般不少于3333个月，辅导期间主要工个月，辅导期间主要工个月，辅导期间主要工个月，辅导期间主要工作作作作1111、完善股份公司制度建设、完善股份公司制度建设、完善股份公司制度建设、完善股份公司制度建设1111）三会三会三会三会2222）独立董事）独立董事）独立董事）独立董事3333）重大）重大）重大）重大投资决策机制投资决策机制投资决策机制投资决策机制2222、五独立：

业务、资产、财务、人员、机构、五独立：

业务、资产、财务、人员、机构、五独立：

业务、资产、财务、人员、机构、五独立：

业务、资产、财务、人员、机构3333、拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行、拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行、拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行、拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行培训培训培训培训4444、募集资金项目准备、募集资金项目准备、募集资金项目准备、募集资金项目准备5555、环保、税务资料等其他资料准备、环保、税务资料等其他资料准备、环保、税务资料等其他资料准备、环保、税务资料等其他资料准备6666、证监局验收、证监局验收、证监局验收、证监局验收材料申报及审核材料申报及审核材料申报材料申报申报材料须严格按照证监会申报材料须严格按照证监会公开发行公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第证券的公司信息披露内容与格式准则第99号号首次公开发行股票并上市申请文首次公开发行股票并上市申请文件件证监发行字证监发行字20066号要求制作号要求制作11、公司签署、公司签署招股说明书招股说明书22、律师、会计师出具相关法律文件、律师、会计师出具相关法律文件33、保荐人按证监会要求须对整套申报材、保荐人按证监会要求须对整套申报材料进料进行内核，内核通过出具保荐书行内核，内核通过出具保荐书44、正式申报，证监会做形式审查，材料、正式申报，证监会做形式审查，材料齐全正式受理。

齐全正式受理。

注意事项注意事项产业政策产业政策资本形成过程（民营企业）资本形成过程（民营企业）持续经营能力（盈利模式、以前年度、持续经营能力（盈利模式、以前年度、未来经营能力）未来经营能力）纳税纳税环保环保土地土地其他其他发行及上市发行及上市路演及询价路演及询价是确定发行价格的过程是确定发行价格的过程路演过程是宣传企业，使投资者充分认识拟发行公司价值的过程。

保荐人出具公路演过程是宣传企业，使投资者充分认识拟发行公司价值的过程。

保荐人出具公司研究报告司研究报告保荐人向询价机构进行询价后，根据一定规则确定发行价，并将询价情况及询价保荐人向询价机构进行询价后，根据一定规则确定发行价，并将询价情况及询价结果报证监会结果报证监会证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导发行及上市发行及上市网下配售及网上定价发行网下配售及网上定价发行验资验资向交易所报送有关上市材料向交易所报送有关上市材料登记公司进行股份登记登记公司进行股份登记上市上市三、三大板块概述三、三大板块概述1、主板市场、主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

主板市场先于创一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。

要组成部分。

2、中小企业板、中小企业板是指流通盘是指流通盘1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。

中小企业板条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。

中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措。

的建立是构筑多层次资本市场的重要举措。

3、创业板、创业板创业板市场，各国的称呼不一。

在有些国家叫二板市场，有些叫第二创业板市场，各国的称呼不一。

在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。

它是指交易所主板市场以外的另一个证交易系统、创业板市场等等。

它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。

在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长务。

在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小。

性，但往往成立时间较短，规模较小。

三大板块上市条件差异（见附件）三大板块上市条件差异（见附件）四、境外四、境外IPO1、IPO特点特点优点：

募集资金优点：

募集资金流通性好流通性好树立名声树立名声回报个人和风投的投入回报个人和风投的投入缺点：

费用（可能高达缺点：

费用（可能高达20%）公司必须符合公司必须符合SEC规定规定管理层压力管理层压力华尔街的短视华尔街的短视失去对公司的控制失去对公司的控制美国美国IPO的准备过程：

的准备过程：

建立建立IPO团队团队CEO、CFO、CPA（SECcounsel）、律师、律师、资产评估机构、资产评估机构挑选承销商挑选承销商尽职调查尽职调查初步申请初步申请路演和定价路演和定价建銀百优投资有限责任公司建銀百优投资有限责任公司電話：

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