基金销售人员从业资格考试基金销售考试重点第三章证券投资基金的运作.docx
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基金销售人员从业资格考试基金销售考试重点第三章证券投资基金的运作
2013年基金销售人员从业资格考试基金销售第三章:
证券投资基金的运作
(海诺理财独家提供)
考点3.1基金的募集程序(P85-88)★
(一)基金募集的概念
是指基金管理人根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
(二)基金募集的程序
基金的募集一般要经过申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。
1.基金募集申请
应提交的主要文件包括:
募集基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。
申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的,基金管理人应当自变化发生之日起5个工作日内向中国证监会提交更新材料。
2.基金募集申请的核准
证监会应自受理申请之日起6个月内作出核准或不予核准的决定。
3.基金份额的发售
管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。
募集期限自基金份额发售日开始计算,不得超过3个月。
基金管理人应当在墓金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。
募集期间的资金应存入专门账户,在募集行为结束前不得动用。
4.基金的合同生效
(1)募集期限届满,封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上;基金份额持有人不少于200人;开放式基金满足募集份额不少于2亿份,募集金额不少于2亿元人民币,份额持有人不少于200人。
基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。
中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作内予以书面确认。
(2)基金募集失败,基金管理人应承担以下责任:
?
①以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用。
②在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项,并加计银行同期存款利息。
基金募集期间的信息披露费、会计师费、律师费以及其他费用,不得从基金财产中列支。
考点3.2开放式基金的认购(P88-89)★
1.开放式基金的认购步骤
(1)开户:
必须先开立基金账户、交易账户和资金账户。
基金账户又称TA基金账户,是基金注册登记人为基金投资人开立的用于记录其持有的由该注册登记机构办理注册登记的基金份额余额及其变动情况的账户。
资金账户是投资人在基金代销银行、证券公司开立的用于基金业务的资金结算账户。
(2)认购
(3)确认:
投资者T日提交认购申请后,可于T+2日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。
2.开放式基金的认购方式
开放式基金的认购采取金额认购的方式,即投资者在办理认购时,认购申请上填写认购的总金额,而不是认购的总份额。
3.开放式基金的认购费率和收费模式。
(1)认购费率:
开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。
股票基金认购费率:
1%-1.5%,债券基金通常在1%以下,货币市场基金一般为0。
(2)收费模式:
前端收费:
在认购时支付
后端收费:
在赎回时支付(目的是为了鼓励投资者能长期持有基金,因为随着基金份额持有时间的延长而递减,持有至一定时间后费率可降为零)。
4.开放式基金认购份额的计算
(1)认购费率统一以净认购金额为基础收取
(2)净认购金额=认购金额/(1+认购费率)
认购费用=净认购金额×认购费率
认购份额=(净认购金额+认购利息)/基金份额面值
考点3.3封闭式基金的认购(P90)★
①封闭式基金发售的方式主要有网上发售和网下发售两种。
②封闭式基金的认购价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。
考点3.4ETF与LOF份额的认购(P90-91)★
1.ETF份额的认购。
ETF份额可以用现金认购,也可以用证券认购。
我国投资者一般可选择网上现金认购、网下现金认购、网下组合证券购和网上组合证券认购4种方式认购ETF份额。
2.LOF份额的认购。
目前我国只有深圳证券交易所开办LOF业务。
LOF份额的认购分场外认购和场内认购两种方式。
场外认购的基金份额注册登记在中国证券登记结算公司的开放式基金注册登记系统持有人开放式基金账户下;场内认购的基金份额登记在中国证券登记结算公司的证券登记结算系统持有人证券账户下。
考点3.5QDII基金份额的认购(P91-92)★
(一)QDII基金份额的认购程序:
开户、认购、确认三个步骤。
(二)在募集认购的具体规定上有如下特点:
1.发售QDII基金的基金管理人,必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格。
2.QDII基金份额除可以用人民币进行认购外,也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购,
具体认购币种以发行公告为准。
考点3.6封闭式基金交易(P91-93)★
(一)上市交易条件
封闭式基金的份额,经基金管理人申请,中国证监会核准,可以在证券交易所上市交易。
①基金的募集符合《证券投资基金法》的规定;
②基金合同期限为5年以上;
③基金募集金额不低于2亿元人民币;
④基金份额持有人不少于1000人;
⑤基金份额上市交易规则规定的其他条件。
(二)交易规则
1.投资者买卖封闭式基金必须开立深、沪证券账户或者深、沪基金账户及资金账户。
2.基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。
3.个人投资者开立基金账户,需持本人身份证到证券注册登记机构办理开户手续。
4.每个有效证件只允许开设1个基金账户,已开设证券账户的不能再重复开设基金账户。
5.封闭式基金的交易时间是每周一至周五(除法定公众节假日)9:
30—11:
30,13:
00–15:
00。
6.交易原则:
价格优先、时间优先。
7.申报价格最小变动单位:
0.001元人民币。
8.买人与卖出封闭式基金份额申报数量应当为100份或其整数倍,单笔最大数量应低于100万份。
9.10%的涨跌幅限制;T+1日交割、交收。
(三)交易费用
我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%,起点为5元,由证券公司向投资者收取。
目前,封闭式基金交易不收取印花税。
考点3.7开放式基金申购与赎回的概述(P93)★
(一)申购、赎回的概念
申购:
投资者在开放式基金合同生效后申请购买基金份额的行为。
赎回:
基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的行为。
(二)认购和申购的区别
认购:
在基金募集期内,投资者申请购买基金份额的行为。
申购:
在基金合同生效后,投资者申请购买基金份额的行为。
一般情况下,认购期购买基金的费率要比申购期略低。
认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回,申购的一般可以在申购成功后的第二个工作日申请赎回。
考点3.8开放式基金申购与赎回的原则(P93-95)★
(一)申购、赎回的原则
(1)“未知价”交易原则。
投资者在申购、赎回基金份额时并不能即时获知买卖的成交价格。
申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。
(2)“金额申购、份额赎回”原则。
(二)计价错误处理方案
基金份额净值计价出现错误时,基金管理人应当立即纠正,并采取合理的措施防止损失进一步扩大。
计价错误达到基金份额净值百分之零点五时,基金管理人应当公告,并报国务院证券监督管理机构备案。
(三)申购、赎回的登记与款项的支付
基金管理人应当收到投资人申购、赎回申请之日起三个工作日内,对该申购、赎回的有效性进行确认。
投资者申购基金成功后,注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续,投资者在T+2日起有权赎回该部分的基金份额。
投资者赎回基金份额成功后,注册登记机构一般在T+l日为投资者办理扣除权益的登记手续。
基金管理人应当自接受投资人有效赎回申请之日起七个工作日内支付赎回款项。
(四)巨额赎回
开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额的百分之十的,为巨额赎回。
开放式基金连续发生巨额赎回,已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项,但延缓期限不得超过二十个工作日。
开放式基金应当保持不低于基金资产净值百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券,以备支付基金份额持有人的赎回款项。
考点3.9开放式基金申购与赎回的费用(P95-96)★
(一)认购、申购费用
(1)认购、申购费率:
不超过认购、申购金额的5%。
(2)收费模式
?
前端收费方式(在基金份额发售或者申购时收取申购费用),可根据认购金额、申购金额适用不同的前端申购费率标准。
②后端收费方式(在赎回时从赎回金额中扣除),可根据其持有期限适用不同的后端申购费率。
(二)赎回费用
赎回费率不得超过赎回金额的百分之五,基金管理人应当将不低于赎回费总额的百分之二十五归入基金财产。
考点3.10开放式基金申购与赎回的份额与金额(P96-97)★
1.申购费用及申购份额的计算。
净申购金额=申购金额/(1+申购费率)
申购费用=净申购金额×申购费率
申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值
当申购费用为固定金额时,申购份额的计算方法如下:
净申购金额=申购金额-固定金额申购费用
申购份额=净申购金额/T日基金份额净值
2.赎回金额及赎回费用的计算。
赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值
赎回费用=赎回总金额×赎回费率
赎回金额=赎回总金额-赎回费用
考点3.11基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结(P97-98)★
(一)开放式基金份额的转换
是指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一支基金份额的行为。
基金转换业务所涉及的基金,必须是由同一基金管理人管理的、在同一注册登记入处注册登记的基金。
以转出和转入基金申请当日的份额净值为基础计算转入份额。
(二)开放式基金的非交易过户
指不采用申购、赎回等交易方式,将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。
主要包括继承、捐赠、司法强制执行和经注册登记机构认可的其他情况下的非交易过户。
(三)开放式基金份额的转托管
指基金份额持有人申请将其托管在某一交易账户中的全部或部分基金份额转出并转入另一交易账户的行为。
(四)基金份额的冻结
基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金份额的冻结与解冻,以及注册登记机构认可的其他情况的冻结与解冻。
基金份额被冻结的,被冻结部分产生的权益一并冻结。
考点3.12ETF份额的上市交易和申购、赎回(P98-100)★
1.ETF份额的上市交易。
上市后要遵循以下交易规则:
①上市首日开盘参考价为前一工作日的基金份额净值;
②实行价格涨跌幅限制,涨跌幅设置为10%,从上市首日开始实行。
③买入申报数量为100份及其整数倍,不足100份的部分可以卖出。
④基金申报价格最小变动单位为0.001元。
2.ETF份额的申购、赎回。
投资者申购、赎回的基金份额须为最小申购、赎回单位的整数倍。
我国ETF的最小申购、赎回单位一般为50万份或100万份。
3.ETF份额的申购、赎回应遵循以下原则:
①场内申购、赎回ETF采用份额申购、份额赎回的方式。
场外申购、赎回ETF采用金额申购、份额赎回的方式。
②场内申购、赎回ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
场外申购、赎回ETF时,申购、赎回对价为现金。
③申购、赎回申请提交后不得撤销。
考点3.13LOF份额的上市交易和申购、赎回(P100-102)★
1.LOF份额的上市条件
①基金的募集符合《证券投资基金法》的规定。
②募集金额不少于2亿元人民币。
③持有人不少于1000人。
④交易所规定的其他条件。
2.LOF份额的交易规则
基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金份额净值。
(1)买入LOF申报数量应为100份或其整数倍,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
(2)涨跌幅比例为10%
T日买人基金份额自T+l日起即可在深圳证券交易所卖出。
3.LOF份额的申购和赎回。
LOF采取“金额申购、份额赎回”原则。
4.LOF份额的转托管。
跨系统转托管是指基金份额持有人将持有的基金份额在基金注册登记系统和证券登记结算系统之间进行转登记的行为。
目前,基金份额的跨系统转托管需要2个交易日的时间,即持有人T日提交基金份额跨系统
转托管申请,如处理成功,T+2日起转托管转人的基金份额可赎回或卖出。
考点3.14QDII基金的申购与赎回(P102)★
(一)QDII基金的申购、赎回与一般开放式基金申购、赎回的相似点
1.申购和赎回渠道。
管理人的直销中心及代销机构的网点
2.申购与赎回的开放日及时间。
3.申购与赎回的程序、原则,申购份额和赎回金额的确定,巨额赎回的处理
(二)QDII基金的申购、赎回与一般开放式基金申购、赎回的区别
1.币种。
一般情况下,QDII基金申购、赎回的币种为人民币,但基金管理人可以在不违反法律法规规定的情况下,接受其他币种的申购、赎回,并提前公告。
2.拒绝或暂停申购的情形。
基金资产规模不可超出中国证监会、国家外汇管理局核准的境外证券投资额度等。
考点3.15基金份额的登记(P102-104)★
(一)开放式基金份额登记的概念
是指基金注册登记机构通过设立和维护基金份额持有人名册,确认基金份额持有人持有基金份额的事实的行为。
(二)我国开放式基金注册登记机构及其职责
1.我国开放式基金的注册登记体系的模式
(1)基金管理人自建注册登记系统的“内置”模式。
(2)委托中国结算公司作为注册登记机构的“外置”模式。
(3)以上两种情况兼有的“混合”模式。
2.注册登记机构的主要职责
建立并管理投资者基金份额账户;负责基金份额登记,确认基金交易;发放红利;建立并保管基金投资者名册;基金合同或者登记代理协议规定的其他职责。
(三)基金份额的登记
1.基金份额登记流程
T日,投资者的申购、赎回申请信息通过代销机构网点传送至代销机构总部,由代销机构总部将本代销机构的申购、赎回申请信息汇总后统一传送至注册登记机构。
T+1日,注册登记机构根据T日各代销机构的申购、赎回申请数据及T目的基金份额净值统一进行确认处理,并将确认的基金份额登记至投资者的账户,然后将确认后的申购、赎回数据信息下发至各代销机构。
各代销机构再下发至各所属网点。
同时,注册登记机构也将登记数据发送至基金托管人。
(四)申购、赎回的资金结算
资金结算分清算和交收两个环节。
清算是按照确定的规则计算出基金当事各方应收应付资金数额的行为。
交收是基金当事各方根据确定的清算结果进行资金的收付,从而完成整个交易过程。
基金管理人应当自收到投资者的申购(认购)、赎回申请之日起3个工作日内,对该申购(认购)、赎回申请的有效性进行确认。
目前,我国境内基金申购款一般能在T+2日内到达基金的银行存款账户;赎回款一般于T+3日内从基金的银行存款账户划出。
货币市场基金的赎回资金划付更快一些,一般T+1日即可从基金的银行存款账户划出,最快可在划出当天到达投资者资金账户。
考点3.16基金的投资活动(P104-107)★
(一)基金的投资管理
1.我国大部分基金公司的基金投资管理都实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制。
投资决策委员会负责决定公司所管理基金的投资计划、投资策略、投资原则、投资目标、资产配置以及投资权限等,具体的投资细节则由各基金经理自行掌握。
基金管理公司的投资管理部门主要包括投资部、研究部以及交易部。
交易部是基金投资运作的具体执行部门,负责组织、制定和执行交易计划。
2.投资决策程序是:
①公司研发部提出研究报告;②投资决策委员会决定基金的总体投资计划;③基金投资部门制定投资组合的具体方案;④风险控制委员会提出风险控制建议。
(二)基金的交易管理
基金的交易实行集中交易管理制度,基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易,投资指令经风险控制部门的审核,确认其合法、合规与完整后方可执行。
(三)基金的绩效评估
建立完整的基金投资绩效评估体系的目的主要在于:
1.明确各基金的时序表现及各种收益风险特征,使公司对各基金的总体表现有一个概览。
2.分析基金投资目标与投资计划之间的差异,为投资计划的进一步完善提供参考。
3.分析基金经理实际投资结果与投资计划间的差异。
4.完善公司投资决策体制中的反馈机制。
(四)基金的投资风险控制
1.基金投资面临着外部风险与内部风险,其中,外部风险包括市场风险、政策风险等系统性风险和信用风险、经营风险等非系统性风险;内部风险包括基金管理人的合规风险、管理水平风险和职业道德风险等。
2.岗位分离制度:
重要业务部门和岗位应进行物理隔离,投资和交易、交易和清算、基金会计和公司会计等重要岗位不得有人员的兼任。
考点3.17基金的投资范围和投资限制(P107-108)★
(一)证券投资基金的投资范围
1.上市交易的股票、债券。
2.国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。
证券投资基金的投资范围主要为股票、债券等金融工具。
基金名称显示投资方向的,应有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。
(二)证券投资基金的投资限制
1.基金财产不得用于下列投资或者活动:
(1)承销证券。
(2)向他人贷款或者提供担保。
(3)从事承担无限责任的投资。
(4)买卖其他基金份额,但是国务院另有规定的除外。
(5)关联交易。
(6)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当行为。
2.此外,不得有下列情形:
(1)一只基金持有一家上市公司的股票,其市值超过基金资产净值的百分之十;
(2)同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,超过证券的百分之十;
(3)基金财产参与股票发行申购,单只基金所申报的金额超过该基金的总资产,单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。
(4)违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定。
(5)中国证监会规定禁止的其他情形。
基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
这段时间称为建仓期。
因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合法规规定的管理人应当在十个交易日内进行调整。
考点3.18基金资产的估值(P109-111)★
(一)基金资产估值的概念
基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算,进而确定基金资产公允价值的过程。
(二)基金资产估值需考虑的因素
1.估值频率。
基金一般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值。
开放式基金:
每个交易日估值,次日公告基金份额净值
封闭式基金:
每个交易日估值,每周披露一次基金份额净值
2.交易价格。
当基金投资标的为交易活跃的证券时,直接采用市场交易价格就可以对标的资产估值。
3.价格操纵及滥估问题
4.估值方法的一致性及公开性
一致性:
同样的估值方法、估值规则。
公开性:
估值方法在法定募集文件中公开披露,如变更估值方法,需及时披露。
(三)估值程序
1.基金份额净值是按照每个开放交易日收市、闭市后,基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算。
2.基金日常估值由基金管理人进行。
3.基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核无误后,由基金管理人对外公布。
考点3.19基金的费用(P111-112)★
(一)基金费用的种类
1.销售过程中发生的的费用
由投资者自己承担,包括:
申购费、赎回费及基金转换费。
不参与基金的会计核算
2.基金管理过程中发生的费用
由基金资产承担,从基金资产中列支,包括:
管理费、托管费、销售服务费;基金合同生效后的信息披露费用、会计师费和律师费;份额持有人大会费用;基金的证券交易费用;其他按规定可列支的费用。
(二)各种费用的计提标准及计提方式
1.基金管理费、基金托管费和基金销售服务费。
(1)管理费。
管理费与基金规模成反比,与风险成正比。
我国股票基金:
1.5%;指数基金和债券基金:
0.5%-1.0%,货币市场基金:
0.33%。
(2)托管费
股票基金:
0.25%,指数基金和债券基金:
0.1%-0.25%,货币市场基金:
0.1%。
(3)销售服务费
货币市场基金和债券基金:
0.25%-0.35%。
管理费、托管费、销售服务费按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提,按月支付。
2.基金交易费。
基金交易费指基金进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。
主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。
交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取;印花税、过户税、经手费、征管费等由登记公司或交易所按有关规定收取。
3.基金运作费。
(三)不列入基金管理过程中发生费用的项目
1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。
2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。
3.基金合同生效前的相关费用。
考点3.20基金的会计核算(P112-113)
1.会计主体是证券投资基金。
2.基金管理人和基金托管人进行基金会计确认、计量和报告应以权责发生制为基础。
3.管理公司:
主会计责任
托管人:
复核责任
4.我国基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日。
5.记账本位币。
A股基金核算以人民币为记账本位币,以人民币元为记账单位,但(QDII基金则可能根据需要,以外币为记账本位币。
6.基金的会计核算对象包括:
资产类、负债类、资产负债共同类、所有者权益类、损益类。
考点3.21基金的利润与利润分配(P113-115)★
投资者投资于基金的收益主要来自两个方面:
资本利得和利润分配。
(一)基金的利润
是指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的的余额。
可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数。
(1)利息收入。
包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。
(2)投资收益。
具体包括股票投资收益、债券投资
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