共同基金与投资组合.ppt
- 文档编号:2347905
- 上传时间:2022-10-29
- 格式:PPT
- 页数:72
- 大小:1.77MB
共同基金与投资组合.ppt
《共同基金与投资组合.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《共同基金与投资组合.ppt(72页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
10/29/20221第七章第七章共同基金與投資組合共同基金與投資組合績效評估績效評估2章節大綱章節大綱共同基金概要共同基金概要報酬衡量指標報酬衡量指標風險調整後報酬指標風險調整後報酬指標報酬績效屬性分析報酬績效屬性分析基金績效動態監控基金績效動態監控3共同基金概要共同基金概要定義定義投資人一般銀行基金公司證券商保管銀行證券商證期局掌管基金市場運作保護投資人權利購買基金統一保管基金的資金負責基金的證券交易、股票買賣等4共同基金概要共同基金概要投資優點投資優點專業投資管理專業投資管理有效分散風險有效分散風險程序簡單且變現性佳程序簡單且變現性佳具有節稅功能具有節稅功能5共同基金概要共同基金概要型態型態以資金的進出限制區分以資金的進出限制區分開放型封閉型以投資標的區分以投資標的區分股票型貨幣型平衡型債券型房地產型以投資地區區分以投資地區區分全球型區域性單一國家以風險導向區分以風險導向區分積極成長、成長型、成長加固定收益型、固定收益型、平衡型、價值型等6共同基金概要共同基金概要管道管道&費用費用管道管道國內共同基金海外共同基金費用費用經理費保管費管理費申購手續費信託管理費贖回手續費與買賣價差轉換手續費7個人財富規劃流程圖個人財富規劃流程圖A.A.個人投資屬性個人投資屬性瞭解投資人之個瞭解投資人之個人背景、投資經人背景、投資經驗、投資性格以驗、投資性格以選擇適當之個人選擇適當之個人投資方針。
投資方針。
B.B.挑選合適基金挑選合適基金C.C.建置投資組合建置投資組合D.D.定期檢視績效定期檢視績效1.1.基金篩選器基金篩選器2.2.基金搜尋器基金搜尋器3.3.基金深度剖析基金深度剖析找出表現優異之找出表現優異之投資標的。
投資標的。
綜合基金報酬及綜合基金報酬及風險表現與個人風險表現與個人投資偏好屬性,投資偏好屬性,建置專屬個人之建置專屬個人之效率投資配置。
效率投資配置。
1.1.風格分析風格分析2.2.即時監控即時監控3.3.停損停損/停利停利自動化提醒投資自動化提醒投資狀態。
狀態。
建立資產配置內容與限制建立資產配置內容與限制檢視調整資產配置內容B.B.挑選合適基金挑選合適基金1.1.基金篩選器基金篩選器2.2.基金搜尋器基金搜尋器3.3.基金深度剖析基金深度剖析找出表現優異之找出表現優異之投資標的。
投資標的。
8風險收益等級風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型9風險收益等級風險收益等級中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度,中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度,依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀況,由低至高編制為況,由低至高編制為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5五個風險收益等級。
五個風險收益等級。
風險收益等級僅供參考,投資共同基金之盈虧尚風險收益等級僅供參考,投資共同基金之盈虧尚受到國際金融情勢震盪和匯兌風險影響。
投資人受到國際金融情勢震盪和匯兌風險影響。
投資人宜斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長宜斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。
短後投資。
10風險收益等級風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中中高投資目標1.以追求穩定收益為目標2.通常投資於短期貨幣市場工具,如:
短期票券、銀行定存3.但並不保證本金不會虧損。
1.以追求穩定收益為目標2.通常投資於已開發國家政府公債、或國際專業評等機構評鑑為投資級(如標準普爾評等BBB級,穆迪評等Baa級以上)之已開發國家公司債券3.但也有價格下跌之風險。
1.以追求兼顧資本利得及固定收益為目標2.通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券3.但也有價格下跌之風險。
主要基金類型貨幣型基金已開發國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金(標準普爾評等BBB級,穆迪評等Baa級以上)平衡型基金非投資級之已開發國家公司債券基金(標準普爾評等BBB級,穆迪評等Baa級以下)新興市場債券基金11風險收益等級風險收益等級風險收益等級RR4RR5投資風險高很高投資目標1.以追求資本利得為目標2.通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市3.但可能有大幅價格下跌之風險。
1.以追求最大資本利得為目標2.通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市3.但可能有非常大之價格下跌風險。
主要基金類型全球型股票基金已開發國家單一股票基金已開發國家之區域型股票基金一般單一國家基金新興市場基金產業類股型基金店頭市場基金12您想如何了解基金績效您想如何了解基金績效?
(一一)這檔基金賺多少錢這檔基金賺多少錢?
報酬率、累積報酬率(二二)屬於會大賺大賠還是小賺小賠的基金屬於會大賺大賠還是小賺小賠的基金?
標準差、指數(三三)承擔如此風險,所得到的相對報酬承擔如此風險,所得到的相對報酬?
Sharpe、Treynor、Sortino、IRratio10/29/202213(一一)這檔基金賺多少錢這檔基金賺多少錢?
1、報、報酬率酬率2、累積報酬率、累積報酬率14您總共賺了多少呢?
您總共賺了多少呢?
現在投入$100三年後賺到$126不考慮交易成本您總共賺了多少呢?
平均每年賺多少呢?
15您總共賺了多少呢?
您總共賺了多少呢?
金錢報酬=收入-成本$126-$100=$26累積報酬率=利潤/成本=$26/100=26%年化報酬率=8%現在投入$100三年後賺到$12616報酬率分析範例報酬率分析範例淨值走勢圖淨值走勢圖霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元17報酬率分析範例報酬率分析範例累積報酬率圖累積報酬率圖霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元18報酬率分析範例報酬率分析範例這檔基金表現好嗎?
這檔基金表現好嗎?
最簡單方式:
報酬率論高低最簡單方式:
報酬率論高低四四三三法則係依據基金過去三四四三三法則係依據基金過去三個月個月、六個月六個月、一年一年、二年二年、三年三年、五年五年及及今年以來至今今年以來至今的績效的績效報酬在其同類型基金之相對位置。
報酬在其同類型基金之相對位置。
四:
一年期基金績效排名在同類型基金前四分之一四:
二年、三年、五年、今年以來基金績效在同類型基金前四分之一三:
六個月基金績效排名在同類型基金前三分之一三:
三個月基金績效排名在同類型基金前三分之一19報酬率分析範例報酬率分析範例這檔基金表現好嗎?
這檔基金表現好嗎?
1/41/41/31/3順利通過前面三個法則霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元20報酬率分析範例報酬率分析範例這檔基金表現好嗎?
這檔基金表現好嗎?
再仔細看近一年來的各月表現再仔細看近一年來的各月表現喔!
還不錯呦!
喔!
還不錯呦!
霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元21國內股票型基金國內股票型基金累積報酬率累積報酬率表現表現時距:
兩年時距:
兩年對象:
國內對象:
國內160檔股票型基金檔股票型基金時間:
時間:
2006/07/31國內股票型基金國內股票型基金累積報酬率累積報酬率最小值最小值-7.52%-7.52%第一四分位數第一四分位數(25th)(25th)33.96%33.96%中間值中間值(50th)(50th)51.66%51.66%第三四分位數第三四分位數(75th)(75th)71.05%71.05%最大值最大值160.00%160.00%22一般可分為一般可分為1.1.算術平均法算術平均法將每一期的報酬加總再除以期數將每一期的報酬加總再除以期數2.2.幾何平均法幾何平均法將將NN期的報酬率加上期的報酬率加上11相乘開相乘開NN次根號再減次根號再減11兩種計算多期平均報酬率的方法兩種計算多期平均報酬率的方法23時間100A基金報酬率:
20%,20%,20%,算術平均20%B基金報酬率:
50%,-50%,60%,算術平均20%123A基金累積報酬率:
73%,幾何平均20.0%B基金累積報酬率:
20%,幾何平均6.3%總資產15012014417375120算術平均算術平均V.S幾何平均幾何平均年平均報酬率的迷思:
算術平均數相同,幾何平均數不同。
在金融投資上,應採用幾何平均報酬率。
24時間總資產算術平均算術平均V.S幾何平均幾何平均幾何平均報酬率:
較能夠符合期初投入一筆資金,到期末時的淨資產價值的意義,而算數平均則無。
當波動性(標準差)愈小時,算術平均數越接近當波動性(標準差)愈小時,算術平均數越接近幾何平均報酬率幾何平均報酬率25實際報酬率實際報酬率V.S預期報酬率預期報酬率實際報酬率實際報酬率前面所計算之報酬率為實際報酬率前面所計算之報酬率為實際報酬率從從實際發生的股價資料來求得投資期間的實際報實際發生的股價資料來求得投資期間的實際報酬率酬率又稱事後的報酬率或是已實現的報酬率又稱事後的報酬率或是已實現的報酬率預期報酬率預期報酬率是一種期望的報酬率,就是事前的報酬率是一種期望的報酬率,就是事前的報酬率預期報酬率預期報酬率=P=P11RR11+P+P22RR22+P+PNNRRNN=PPiiRRiiPPii為為RRii發生的機率發生的機率26計算報酬率須注意事項計算報酬率須注意事項累積報酬率計算:
累積報酬率計算:
需留意報章雜誌所刊登基金報酬的意義。
需留意報章雜誌所刊登基金報酬的意義。
平均報酬率中算術平均與幾何平均之差別預期報酬率與實際報酬率之差別期末淨值期末淨值-期初淨值期初淨值+其他收益其他收益-其他費用其他費用期初淨值期初淨值10/29/202227(二二)屬於會大賺大賠屬於會大賺大賠還是小賺小賠的基金還是小賺小賠的基金?
1.標準差標準差2.機率分配圖機率分配圖3.貝他係數貝他係數28大賺大賠的基金月報酬率表現大賺大賠的基金月報酬率表現雖然報酬率表現極佳,但發現常常有暴漲雖然報酬率表現極佳,但發現常常有暴漲暴跌的情況發生暴跌的情況發生29標準差標準差就像前面的圖所表示,容易暴漲暴跌就像前面的圖所表示,容易暴漲暴跌風險相當大!
風險相當大!
霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元30什麼是投資風險什麼是投資風險投資報酬無法確定得知投資風險是獲利不如預期的可能性獲利差異愈大風險愈高風險就投資的觀點來講,可視為投資損失或發生不利情形的可能性31標準差標準差RiskRisk(標準差):
代表基金持有期間變異(標準差):
代表基金持有期間變異程度,亦為報酬率的波動性程度,亦為報酬率的波動性公式:
Risk=標準差越大,獲利不如預期的可能性越大,有可能高於預期,也有可能低於預期標準差越大,發生投資時點不對而造成重大虧損的可能性越高總風險=系統風險+非系統風險,其中系統風險以來衡量32標準差標準差20%20%與標準差與標準差10%10%,哪一種比較容易大賺大賠?
哪一種比較容易大賺大賠?
標準差標準差33標準差標準差報酬率(%)機率(%)10-102003068%95%99%若某檔基金平均報酬率為若某檔基金平均報酬率為10%10%,標準差為,標準差為10%10%,則報酬率大於零的機率是多少?
,則報酬率大於零的機率是多少?
假設報酬率呈常態分配假設報酬率呈常態分配34各種資產風險與報酬關係各種資產風險與報酬關係報酬率(%)機率(%)7102獲取額外報酬率總需要承擔額外風險!
股票型基金債券型基金存款35週報酬率機率分配圖週報酬率機率分配圖霸菱東歐基金霸菱東歐基金-美元美元36如果兩種資產,其中某一種資產其報酬率如果兩種資產,其中某一種資產其報酬率之分配越集中,表示其風險:
之分配越集中,表示其風險:
(1)越大越大
(2)越小越小(3)無法判斷無法判斷(4)相等相等提示:
常態分配。
落於正負一個標準差的機率為提示:
常態分配。
落於正負一個標準差的機率為68%;落於正負二個標準差的機率為落於正負二個標準差的機率為95%;落於正負三個標準差間為落於正負三個標準差間為99%。
機率分配圖機率分配圖37資本資產定價模式(CAPM)值愈大代表基報酬受大盤漲跌的影響愈大值愈大代表基報酬受大盤漲跌的影響愈大值值波動程度基金種類1高於大盤高於大盤積極型積極型1等於大盤等於大盤中立型中立型1小於大盤小於大盤防守型防守型證券市場線
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 共同 基金 投资 组合