浅谈中小企业融资困境及若干对策.docx
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浅谈中小企业融资困境及若干对策
目录
前言1
一、我国中小企业的融资现状1
(一)直接融资渠道受阻1
(二)间接融资渠道不畅2
(三)企业信贷融资困难2
(四)担保机构作用没有被充分发挥2
二、中小企业融资制约因素分析2
(一)中小企业自身因素2
1.历史背景导致存在较大的制度性风险2
2.经营方式和经营意识的滞后3
3.中小企业项目经营风险大3
4.信息不对称造成的被动地位3
5.信用不佳与道德困境的束缚4
6.中小企业缺乏有效抵押品或担保品4
(二)金融机构方面的因素4
1.商业银行管理层级上收4
2.商业银行经营理念存在偏见5
3.贷款办理流程复杂5
4.缺乏专业中小金融机构5
(三)融资要素市场滞后是间接原因6
1.信用评级制度的落后6
2.担保机构错位6
3.资本市场限制6
(四)宏观环境方面的因素6
1.缺乏支持中小企业发展的金融政策法律体系6
2.信用体系的缺失导致了中小企业融资渠道的不畅7
三、解决中小企业融资困难的若干建议和对策7
(一)政府建设中小企业政策性金融体系8
1.完善中小企业融资的法律环境8
2.设立政策性的国家中小企业发展银行8
3.充分发挥信用担保的杠杆效应8
4.加快社会信用体系建设9
5.发挥政府积极作用,推进我国风险投资体系的建立9
(二)加强金融机构对中小型企业的信贷支持9
1.改革国有商业银行经营体制9
2.大力发展地方性中小金融机构10
3.拓宽中小企业间接融资渠道10
4.规范发展民间融资10
5.加快发展小额资本市场11
(三)中小企业自身提升素质与内涵11
1.加强企业管理,增强企业资信度11
2.提高经营管理水平,增强市场竞争力11
3.规范财务管理制度,提高信息透明度11
4.提高信用水平,增强沟通意识12
5.组建中小企业集群12
四、结论12
参考文献13
浅谈中小企业融资困难及若干对策
摘要:
当今中小企业发展的重要障碍之一就是融资困难,以下文章将对我国中小企业融资困境的具体表现和影响因素进行分析,针对中小企业的资金需求特点提出拓展融资途径的几点对策,解决掣肘中小企业发展的融资瓶颈。
关键词:
中小企业融资困难成因对策
Thesummary:
Today'ssmallandmedium-sizedenterprisedevelopmentisoneoftheimportantobstacleofthefinancingdifficulties,thefollowingpaperwillfinancingdifficultiesofsmallandmedium-sizedenterprisesinChinatheconcretemanifestationandinfluencefactorswereanalyzedforsmallandmedium-sizedenterprisecapitaldemandcharacteristicsforwardexpandfinancingchannelsofseveralcountermeasures,solvetheconstraintsofthedevelopmentofSMEs(SmallandMedium-sizedEnterprise)financingbottleneck.
Keywords:
theSMEs,financingdifficulties,causes,countermeasures
前言
目前,中小企业已成为中国特色社会市场经济体系的重要组成部分,是培育新的经济增长点、吸纳大量劳动力、解决就业问题的主要载体。
但就其整体发展状况而言,中小企业亦是社会经济中的弱势群体,在其日益发展壮大的同时,伴随诸多制约因素,使其面临着许多困难,其中尤为突出的是融资难。
笔者分别从中小企业自身、社会金融环境和国家金融政策三方面来分析其融资困难的原因,并提出相应的建议和对策。
一、我国中小企业的融资现状
(一)直接融资渠道受阻
直接融资的方式有债券融资、股权融资、票据融资等方式,它是资金提供者与资金使用者之间通过直接交易的融资方式,是一种解决企业经营资金不足的理想渠道。
但由于我国的中小企业资产、经营规模普遍偏小、经营管理方式不规范、信用透明度低且大多没有采用现代企业管理制度,难以达到《公司法》规定的股份有限公司注册资本不低于1000万元、上市公司股本总额不低于5000万元的要求,这些准入门槛把中小企业拦在了资本市场的外面,注定其难以通过资本市场公开筹集资金。
(二)间接融资渠道不畅
在我国,商业银行贷款占据中小企业间接融资的绝大比重。
由于我国金融体制始终保持着国有经济背景和导向,在开展融资、发展资本市场的问题上所采取的立场和政策主要面向国企和大型企业,在这种政策支配下成长起来的金融机构很难提供与中小企业相匹配的金融服务,从而使大多数中小企业无法通过银行这条流量最大的资金渠道获取资金。
(三)企业信贷融资困难
信贷市场是借贷企业与银行之间的博弈,在目前我国社会信用体系不完善、资金体系不健全、信息不对称的大环境下,借贷企业与商业银行之间的博弈使得信贷市场必然产生逆向选择,在一个相应的可置信区间内,银行作为一个低风险偏好者,出于对风险的防范意识,通常对“利润不大、风险不小”的中小企业贷款采取审慎原则。
(四)担保机构作用没有被充分发挥
担保机构作为中小企业从银行获取贷款的一条主要途径,普遍存在实力弱小、信用基础有限等问题,导致银行并不愿意与其合作开展业务。
目前我国设立的中小企业担保机构只有2000多家,但累计担保金额不超过3000亿元,担保尚未形成风险分散与后续的补偿机制,限制了担保机构为中小企业开拓融资担保服务的能力[]。
受金融危机的影响,不少担保机构已纷纷退出担保领域,仍从事担保业务的担保机构,纷纷提高担保和反担保要求,增加了提供担保的条件,致使不少中小企业放弃通过担保机构获得贷款这一途径。
二、中小企业融资制约因素分析
(一)中小企业自身因素
1.历史背景导致存在较大的制度性风险
我国中小企业主要起源于五种类型:
一是计划经济时代发展起来的国有小企业和集体企业。
这部分企业产权不清,经营机制僵化,经营状况不佳,大部分有长期的银行负债,信用记录不良;二是乡镇企业。
这部分企业存在技术水平不高,管理水平低,经营周期短的问题。
其资金来源主要是银行借款、内部积累和集资,一般都有较高的资产负债率;三是一些机关和企业旗下开办的“三产企业”,因其无法独立承担民事责任,所以不符合银行贷款的条件;四是私营和个体企业。
这些企业大多是家族式经营,财务管理形同虚设,银行难以掌握其真实的经营状况;五是近年发展起来的民营高科技企业。
这类企业项目风险较大,启动资金需求大,自身积累难以满足,银行因防范其项目风险而不敢对其融资[]。
2.经营方式和经营意识的滞后
规模小并且采取作坊式生产是目前我国中小企业普遍存在的形式,中小企业的这种状况为其带来了诸多的困难。
一是规模小导致管理不规范,管理技术落后,特别是有些家族式的中小企业往往是企业主在企业日常经营和财务管理中扮演多重角色。
二是生产技术落后,创新能力不够,生产成本较高,市场份额占有率低,面对市场风险和金融风险中小企业很难站稳脚跟。
中小企业自我积累意识与能力差,分配过程中留利不足。
中小企业内部利润分配过程中多存在短期倾向,自我积累意识淡薄。
有些中小企业长期处于亏损状态,根本无积累可言。
有些中小企业在支付了各种资金成本之后,经营补充资金所剩无几。
中小企业除了存在资产规模小、产业层次较低、产权关系不请和抵御市场风险能力较弱等先天不利于融资的因素外,在融资观念、融资结构、融资方式、融资机制等方面存在缺陷,没有建立起规范健全的公司治理制度和现代企业制度,从未能从战略的高度认清融资对于企业发展的重要性,未能用现代财务管理的理论与方法来指导企业的融资决策,难以提供另银行和投资者满意的发展规划、经营计划和财务报告,从而阻碍了潜在的新投资者进入。
3.中小企业项目经营风险大
除少量高科技企业,多数中小企业为劳动密集型产业,研发投入少、资产规模小、经营不稳定、产品技术含量和附加值低。
面对不断变化的市场需求和日趋激烈的市场竞争,中小企业抗市场波动的能力低,经营风险大,企业破产倒闭的概率、频率高,银行信贷面临较大的风险。
在金融危机到来的时候,中小企业作为弱势群体遭受的冲击尤为强烈。
4.信息不对称造成的被动地位
中小企业财务信息透明度低,造成与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。
中小企业的组织形式多种多样,部分中小企业的财务报告制度落后,信息不透明,缺乏审计部门确认的财务报表,增加了银行对企业财务信息的审查难度,银行要权衡风险的大小。
目前,大部分中小企业规模小、分布散、成立时间短、企业经营组织形式多样,使商业银行对这些企业的组织结构、法人素质、经营业绩等资料难以准确掌握,必然使得金融机构平均成本和边际成本比较高,增大了银行审查、监管的难度,也使银行对贷款的发放难以做到心中有数,银行不愿因此支付较高的成本,企业也无法承受较高的融资成本。
在非对称信息条件下无法判断企业信用状况,被动采取均衡信贷配给对中小企业信贷融资形成硬性约束[]。
5.信用不佳与道德困境的束缚
中小企业信用不佳。
中小企业信用观念单薄,还款意识不强,频频出现恶意拖欠贷款的现象,从而加剧了中小企业的融资困难。
鲜有中小企业做过资信评级,许多企业产权不清晰及公司治理结构不完善,个别企业财务管理不规范,数据不真,资料不全、信息失真、以单代账,账外账等问题突出,并有抽逃资金、拖欠账款现象,影响了整体的信用形象。
在一些中小企业中,少数人或个别人控制企业的现象比较普遍,存在法人资产与自然人资产没有严格区分的情况。
当企业发生经营困难时,抽逃企业资产问题时常发生而且很难控制,贷款的保证往往得不到落实。
商业银行对中小企业贷款直接面临的问题是中小企业信用等级低下,达不到商业银行的贷款要求,贷款风险大,拖欠贷款不还的现象屡见不鲜。
银行在与中小企业贷款纠纷中,往往是赢了官司赔了钱。
6.中小企业缺乏有效抵押品或担保品
银行一般不给中小企业纯信用贷款,而是要求中小企业提供土地、厂房、机器设备等实物资产作为抵押。
目前,土地、房屋的贷款抵押率为70%,机器设备为50%,专用设备为10%[]。
中小企业自有资产少,主要用于维持正常运转,可进行抵押的担保的资产非常少,特别是高科技中小企业如IT业,实物资产仅为数台电脑及一些日常办公用品,根本没有适合抵押的实物资产。
(二)金融机构方面的因素
1.商业银行管理层级上收
商业银行在商业性经营机制的作用下,普遍实行授权授信制度,强化了各单位一级法人的地位上收或部分上手了各基层行的信贷权,县市支行已经没有多大的贷款权力,客观上增加了中小企业依靠商业银行解决资金问题的难度。
有些银行金融机构还对中小企业贷款采取“授信供给”(具体做法是银行把企业贷款的一部分分转为存款),要求中小企业在贷款时交顾问费、购买保险(银行与保险机构形成默契),由此提高了中小企业的实际贷款利率水平,使得许多中小企业难以承受高昂的贷款成本[]。
此外,在银行经营管理方面,随着银行市场化、商业化程度不断加深,银行与企业之间的不平等交易主体的地位不断增强,银行防范风险机制不断增强。
为降低银行业的不良资产,商业银行改变粗放型贷款管理方式,普遍上收贷款权限,严格贷款发放程序和条件,重视对企业财务状况和信用状况的考察,并要求提供抵押和担保。
但是,一些银行在强化内控制度的同时,缺乏开展信贷营销的技术手段和激励机制,只是简单的采取以抵押担保为主的信贷配给手段,不注重培育有发展前景的中小企业,在一定程度上加重了中小企业的融资困难。
2.商业银行经营理念存在偏见
一是信用等级标准缺乏差异性。
目前,国有商业银行均按各自总行规定的统一标准进行信用等级评定。
资信评级办法主要是以大企业的各项指标为参数,用大企业的资信指标来衡量中小企业的贷款申请资格是否符合,存在大量不合理因素,显然会减少中小企业获得贷款的机会。
二是缺乏针对中小企业的信贷营销手段和激励机制。
由于中小企业贷款需求的特点,使得商业银行的单位经营成本、信用风险均较高,商业银行采取贷款个人负责制,实施严厉的风险责任追究制度,抑制了信贷人员服务中小企业的积极性[]。
3.贷款办理流程复杂
国有商业银行对不同规模企业发放贷款、谈判、签约程序基本一致,产生的固定成本大致相同,而中小企业单笔贷款规模比大型企业小得多,使得对中小企业贷款的单位固定成本明显偏高。
中小企业的经营、财务信息透明度低,银行信息甄别、监督产生的交易成本远比大型企业高,而现有贷款利率又难以弥补由此产生的交易成本差额。
在这种情况下,商业银行自然不愿向中小企业发放贷款。
4.缺乏专业中小金融机构
目前虽然已经建立起市场主体多元化的金融格局,但国有商业银行仍处于行业垄断地位,现有的几家股份制商业银行和地方性金融不仅信贷资源有限,而且没有利用自身灵活优势,制定面向基层中小企业的市场定位战略,却与国有商业银行市场定位趋同,信贷投向追随大型规模企业。
缺乏合理分工的金融体系,使得中小企业合理信贷需求难以得到有效满足。
(三)融资要素市场滞后是间接原因
1.信用评级制度的落后
一是缺乏规范权威的信用评级机构。
尽管一些资信评级机构承担了中小企业信用评级职能,但由于主观不猛管理手段落后,平信机构失信现象时有发生,未能改善中小企业的信用融资。
二是企业资信评估不规范。
企业信用评估缺乏相应的法律法规,标准难衡量;从业人员素质不高;评估过分看重财务报表,评级结果不够准确,社会认同率低。
2.担保机构错位
近年来,虽然很多地区相继成立了多家服务于中小企业的信用担保公司,但在实际运作中,由于担保机构存在资金规模小、运作不规范、担保费用高、风险分担与损失补偿机制不健全等一系列问题,阻碍了担保功能的正常发挥,多数注册成立的担保公司很少或者没有从事相应的担保业务,制约了为中小企业进行信用担保的扶持能力。
3.资本市场限制
现行《证券法》规定,申请上市公司的财务报表必须连续三年审计、股本总额不少于3000万元,公开发行债券的公司净资产不低于3000万元,不同企业的信息披露、社会公正等要求相同。
中小企业由于资本规模小、融资成本高等原因,难以达到公开募集资金的条件。
而国外经验表明,多样化的市场主体在不同的融资需求下需要一个完善的、多层次的资本市场。
(四)宏观环境方面的因素
1.缺乏支持中小企业发展的金融政策法律体系
国有商业银行及股份制银行信贷定位于大企业、大公司,特别是国有大型企业。
与国有大型企业相比,中小企业要获得银行信贷举步维艰。
按照1985年国务院制定的《借款合同条例》第二条之规定,非公有制的中小企业根本不具有借款主体的资格,该条例只适用于实行独立经济核算的全民和集体所有制企业事业等单位同银行、信用合作社之间签订的借款合同。
1996年中国人民银行颁布的《贷款通则》尽管将贷款主体扩大至法人、其他的经济组织、个体工商户和自然人,但对于中小企业的借贷并未做任何的特别规定,各大商业银行等金融机构不愿向中小企业贷款就不足为奇了。
虽然我国出台了《中小企业促进法》,但在中小企业融资方面的法律支撑尚显薄弱,迄今没有相关的法律法规对中小企业融资主体的责任、融资程序等方面作出规定,缺乏完善的中小企业扶持政策。
从政府体制改革来看,由于中国的商业银行体系正处于转型期,对大量国有商业银行原有机构进行了大量的撤并,并上收了房贷权限,这在客观上收缩了对中小企业的贷款。
同时,中小企业在申请贷款的程序和过程繁琐复杂,是银行对中小企业进行放贷的隐性成本很高。
我国自20世纪90年代以来,根据中小企业发展的具体需要,制定了许多涉及中小企业的专项法规,但还存在着一些问题。
主要表现在:
一是法律体系不健全。
在法律层次上,我国只有《中小企业促进法》,且尚未出台有关的实施措施和办法。
中小企业立法不规范、不完善,法律执行环境差,这使得一些地方政府为了自身局部利益,默许甚至纵容企业逃避银行债务,法律对银行债权的保护能力低,加剧了金融机构的恐贷心理。
二是我国有关促进中小企业发展的政策还存在政出多门、多款相互矛盾的问题。
2.信用体系的缺失导致了中小企业融资渠道的不畅
一个运作良好的信用体系能使贷款人有效评估借款人的风险,激励借款人按期还款,并能有效促进金融同业间的良心竞争。
对中小企业而言,信用体系使他们有可能积累声誉资本,以较少的担保物取得贷款。
目前,由于种种原因,我国信用体系建设中仍存在着许多问题:
一是信用立法还很不完善;二是信用数据的开放机制尚未形成,政府各相关部门建立的信用数据档案系统相对封闭,造成信用数据的部门、行业和区域分割和相互壁垒。
三是中小企业信用担保机构制度的不完善。
信用担保制度可以排除中小企业向金融机构融资时担保品不足的障碍,补充中小企业信用的不足,促进融资交易的进行;降低中小企业的融资成本。
但基层中小企业贷款担保机构发育缓慢,远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要,其具体运作、管理方式也存在缺陷,全国或区域性再担保机构尚未建立,担保机构的经营风险难以有效分散和化解,制约了信用担保业务的进一步发展。
没有完善的抵押担保机制,中小企业难以获得银行的抵押担保贷款。
三、解决中小企业融资困难的若干建议和对策
治标更需治本。
由于造成中小企业融资难既有内在原因,又有外在因素,如何有效破解中小企业融资难,需要采取综合措施,从政府、金融、企业三个层面多途径、系统地加以解决。
(一)政府建设中小企业政策性金融体系
世界各国发展中小企业的经验已经充分证明,中小企业作为市场经济条件下特殊群体的发展必须得到政府的扶持,为此许多国家已经建立了明确的、有效的、富有激励作用的中小企业扶持政策体系。
作为一个工业化进程中的发展中国家,我国中小企业对国民经济和社会发展极具重要作用。
但存在着极大的融资缺口,借鉴国际上的有益经验,我国亟需建立中小企业政策性金融体系来改善中小企业的融资环境。
1.完善中小企业融资的法律环境
宏观上,在《中小企业促进法》这一根本法律基础上,地方政府应出台若干适合不同地区特点的中小企业融资的配套法律、法规,为中小企业融资创造更为宽松的、具体的法律环境,阴道商业银行信贷支持中小企业发展;微观上,地方政府应制定地方性法规、创建财政扶持政策、完善银企合作制度等多项措施,形成促进中小企业发展的多层次、多元化的融资制度安排[]。
2.设立政策性的国家中小企业发展银行
解决中小企业发展对长期贷款的需求。
政策性银行是指以国民经济发展的整体和长远利益为目标,在特定领域贯彻政府的社会经济政策或意图,从事政策性投融资活动,并为政府所控制的专业性金融机构,其产生的客观基础是经济发展的不平衡和市场机制的不完善性。
目前,我国四大国有商业银行正在向现代化商业银行转变,政府不可能还像以前一样用行政命令的方式要求商业银行给中小企业贷款,充其量只能以发布指导意见的形式进行窗口指导,约束力较差。
因此,中小企业自身的特点和商业银行的经营原则之间的矛盾决定了需要组建专门的中小企业政策性银行以扶持中小企业发展。
中小企业政策性银行应对中小企业发放优惠贷款、贴息贷款等政策性贷款,特别应在为中小企业解决长期投资性贷款方面发挥其作用。
根据我国情况,中小企业政策性银行在资金来源上,可以考虑由中央财政拨款,也可以与地方财政共同出资,还可以考虑发行一部分金融债券。
3.充分发挥信用担保的杠杆效应
首先形成政府担保为主、民间资本担保想补充的中小企业信用担保体系,完善相关担保分线控制机制,加强对企业资金运用状况的识别和监督,避免企业还款的道德风险。
政府提供政策性担保业务的目的在于为政策扶持的中小企业广开财源,筹措发展资金,并对那些商业金融机构从事政策性放款活动给予鼓励和支持,从而吸引更多的资金流向政策性融资项目。
通过中小企业政策性担保机构,一方面转移了贷款风险,改善了中小企业的自然地位和条件。
另一方面又能刺激和鼓励商业银行和其他金融机构扩大对中小企业的贷款规模;其次鼓励具有地缘性、关联性的中小企业共同出资成立互助担保公司,相互提供担保,这类担保机构可以有效缓解融资担保中的信息不对称问题;再次,健全担保机构的风险补偿机制,一方面,担保机构要从担保收入中提取一定比例资金,另一方面,政府应在财政预算中安排一定比例的资金,对担保损失进行有效补偿。
4.加快社会信用体系建设
完善的征信体系搭建了向社会传递信用信息的平台,增加银企信息对称性,促进企业维护信誉机制。
因此,一要加快征信立法,及安全信用管理法律体系,做到有法可依,增大失信企业的法律成本;二要加强不同部门信息的沟通、整合,对企业偷逃税款、恶意违约、拖欠债务、商业欺诈、假冒伪劣等行为要全面记录信用档案,星城失信惩治机制,放大企业不良行为的违约成本;三要规范中小企业信用信息采集、传输、加工过程,确保信用信息不失真。
5.发挥政府积极作用,推进我国风险投资体系的建立
风险投资是一种新兴的高级形式的投融资方式,具有高投入、高风险、高收益的特点。
由于其投资的主要对象是中小型高新技术企业,因此对于推进我国中小企业发展具有重大意义。
在风险投资的整个发展过程中,政府应当按照“制定政策、创造环境、加强监管、控制风险”的基本要求来推进我国风险投资业的快速发展,扮演好规划制定者、监督管理者、政策支持与服务者的角色。
在政府的作用和角色定位上要把握以下原则:
“介入但不包办,管理但不干预”;“引导而不干涉,支持而不控股”。
(二)加强金融机构对中小型企业的信贷支持
1.改革国有商业银行经营体制
一是合理下放贷款审批权限,基层分支机构收集企业信誉、经营管理、财务状况等信息相对容易,能够合理把握贷款力度;二是鼓励成立中小企业信贷部,专门负责中小企业的融资服务,增加中小企业获得贷款的机会;三是改变重约束、轻激励的信贷考核方式,根据中小企业授信特点和规律,按照风险、收益对称原则,制定合理的激励约束机制;四是推出为中小企业量身定做的新型金融产品,以满足中小企业个性化、多样化的融资需求。
2.大力发展地方性中小金融机构
由于国有商业银行服务中小企业的规模不够,难以满足中小企业的融资需求,而中小金融机构具有资金规模小、交易成本低、经营机制灵活等特征,且中小金融机构和中小企业具有地域根植性,双方已于了解,信息对称优势明显,比较适合中小企业的融资需求。
因此,应付持中小金融机构发展,形成有合理分工的金融体系;一是规范现有城乡信用社发展;二是创造条件培育村镇银行、小额信贷公司等新型中小金融机构。
我国中小金融机构主要包括区域性股份制商业银行、城市商业银行、城市信用社、农村信用社等。
中小金融机构与大金融机构相比,具有产权明晰、委托管理层次较少、与客户的地域经济联系密切等特点,因而在小额信贷服务中较易形成业务决策迅捷灵活、监管和信用成本较低等比较优势,更能适应中小企业发展。
充分发挥中小金融机构的比较优势,确认它们为中小企业服务的主力军市场定位,不仅有利于形成金融市场的有序运行,而且有利于提高整个金融体系的效率。
中小金融机构与中小企业是天生的合作伙伴。
有许多共同之处:
一是发展背景相近,均脱胎于市场母体,刚刚从“补充”身份升格为国民经济的重要组成部分;二是产权设置相近,中小金融机构的产权也可以有集体成分、私有成分;三是经济目标相近,均以利润最大化为目标,中小金融机构不承担国有商业银行承担的为国企解困的任务。
3.拓宽中小企业间接融资渠道
拓宽中小企业间接融资渠道,大力发展票据贴现与融资租赁业务。
鉴于票据市场的重要作用,今后几年,中国人民银行将采取积极措施,大力推广使用商业票据,扩大票据融资功能。
这对中小企业来讲,是一个机遇。
各金融机构要破除对
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