经济金融财务分析.docx
- 文档编号:23419276
- 上传时间:2023-05-16
- 格式:DOCX
- 页数:39
- 大小:118.22KB
经济金融财务分析.docx
《经济金融财务分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《经济金融财务分析.docx(39页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
经济金融财务分析
财务分析
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。
它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
定义
定义内涵
工作内容
指标汇总
比率分析法相关指标详解〔1-7〕
与相关学科关系
1.财务分析与经济活动分析
2.财务分析与财务管理
分析主体
分析客体
分析目的
实际应用
局限性
定义
定义内涵
工作内容
指标汇总
比率分析法相关指标详解〔1-7〕
与相关学科关系
1.财务分析与经济活动分析
2.财务分析与财务管理
分析主体
分析客体
∙分析目的
∙实际应用
∙局限性
∙
定义
关于财务分析的定义,还有多种表达,美国南加州大学教授WaterB.Neigs认为,财务分析的本质是搜集
财务分析表
与决策有关的各种财务信息,并加以分析和解释的一种技术。
美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为,财务分析是一种判断的过程,旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果,其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最正确预测。
财务分析的方法与分析工具众多,具体应用应根据分析者的目的而定。
最经常用到的还是围绕财务指标进行单指标、多指标综合分析、再加上借用一些参照值〔如预算、目标等〕,运用一些分析方法〔比率、趋势、结构、因素等〕进行分析,然后通过直观、人性化的格式〔报表、图文报告等〕展现给用户。
定义内涵
〔1〕美国南加州大学教授WaterB.Meigs认为,财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息,并
财务分析表
加以分析与解释的一种技术。
〔2〕美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为,财务分析是一种判断的过程,旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果,其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最正确预测。
〔3〕台湾政治大学教授洪国赐认为,财务分析以审慎选择财务信息为起点,作为探讨的根据;以分析信息为重心,以揭示其相关性;以研究信息的相关性为手段,以评核其结果。
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价,为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
1〕财务分析是一门综合性、边缘性学科
财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计根底上开展形成的一门综合性边缘性学科。
2〕财务分析有完整的理论体系
从财务分析的内涵、财务分析的目的、财务分析的作用、财务分析的内容,到财务分析的原那么、财务分析的形式、财务分析的组织等,都日趋成熟
3〕财务分析有健全的方法论体系
财务分析优专门的技术方法,如水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法等都是财务分析的专门和有效的分析方法。
4〕财务分析有系统客观的资料依据
最根本的资料是财务报表。
5〕财务分析有明确的目的和作用
财务分析的目的受财务分析主体和财务分析效劳对象的制约
从财务分析的效劳对象看,财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要的作用,而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等有着重要作用。
从财务分析的职能作用来看,它对于预测、决策、方案、控制、考核、评价都有重要作用。
关于财务分析的定义,还有多种表达,美国南加州大学教授WaterB.Neigs认为,财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息,并加以分析和解释的一种技术。
美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein认为,财务分析是一种判断的过程,旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果,其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最正确预测。
工作内容
1、资金运作分析:
根据公司业务战略与财务制度,预测并监督公司现金流和各项资金使用情况,为公司的
财务分析表
资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持;
2、财务政策分析:
根据各种财务报表,分析并预测公司的财务收益和风险,为公司的业务开展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议;
3、经营管理分析:
参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析,并提出专业的分析建议,为业务决策提供专业的财务支持;
4、投融资管理分析:
参与投资和融资工程的财务测算、本钱分析、敏感性分析等活动,配合上级制定投资和融资方案,防范风险,并实现公司利益的最大化;
5、财务分析报告:
根据财务管理政策与业务开展需求,撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等,为公司财务决策提供分析支持。
指标汇总
一、变现能力比率
企业的个人财务分析报表
1、流动比率=流动资产÷流动负债
2、速动比率=〔流动资产-存货〕÷流动负债
3、营运资本=流动资产-流动负债
二、资产管理比率
1、存货周转率〔次数〕=主营业务本钱÷平均存货
2、应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
三、负债比率
1、产权比率=负债总额÷股东权益
2、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT/I
四、盈利能力比率
净资产收益率=净利润÷平均净资产
五、杜邦财务分析体系所用指标
1、权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+〔负债总额/股东权益总额〕=1/〔1-资产负债率〕
六、上市公司财务报告分析所用指标
1、每股收益〔EPS〕=〔EBIT-I〕〔1-T〕/普通股总股数=每股净资产×净资产收益率〔当年股数没有发生增减变动时,后者也适用〕
2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
3、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数
4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率×股票获利率〔当年股数没有发生增减变动时,后者也适用〕
5、股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价〔又叫:
当期收益率、本期收益率〕
6、股利保障倍数=每股收益/每股股利
7、每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数
8、市净率=每股市价/每股净资产
9、净资产收益率=净利润/年末净资产
七、现金流量分析指标
〔一〕现金流量的结构分析
经营活动流量=经营活动流入-经营活动流出
〔二〕流动性分析〔反映偿债能力〕
1、现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务
2、现金流动负债比〔重点〕=经营现金流量净额/流动负债〔反映短期偿债能力〕
3、现金债务总额比〔重点〕=经营现金流量净额/债务总额
〔三〕获取现金能力分析
1、销售现金比率=经营现金流量净额/销售额
2、每股营业现金流量〔重点〕=经营现金流量净额/普通股股数
3、全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产×100%
〔四〕财务弹性分析
1、现金满足投资比率
2、现金股利保险倍数〔重点〕=每股经营现金流量净额/每股现金股利
〔五〕收益质量分析
现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量
比率分析法相关指标详解〔1-7〕
1、变现能力比率
变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
财务分析表
〔1〕流动比率
公式:
流动比率=流动资产合计/流动负债合计
企业设置的标准值:
2
意义:
表达企业的归还短期债务的能力。
流动资产越多,短期债务越少,那么流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。
分析提示:
低于正常值,企业的短期偿债风险较大。
一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
〔2〕速动比率
公式:
速动比率=〔流动资产合计-存货〕/流动负债合计
保守速动比率=0.8〔货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额〕/流动负债
企业设置的标准值:
1
意义:
比流动比率更能表达企业的归还短期债务的能力。
因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债比照,以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示:
低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。
影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示:
〔1〕增加变现能力的因素:
可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。
〔2〕减弱变现能力的因素:
未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。
2、资产管理比率
〔1〕存货周转率
公式:
存货周转率=产品销售本钱/[〔期初存货+期末存货〕/2]
企业设置的标准值:
3
意义:
存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的
财务分析结构图
变现能力。
分析提示:
存货周转速度反映存货管理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
〔2〕存货周转天数
公式:
存货周转天数=360/存货周转率
=[360*〔期初存货+期末存货〕/2]/产品销售本钱
企业设置的标准值:
120
意义:
企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。
提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。
分析提示:
存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
〔3〕应收账款周转率
定义:
指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。
公式:
应收账款周转率=销售收入/[〔期初应收账款+期末应收账款〕/2]
企业设置的标准值:
3
意义:
应收账款周转率越高,说明其收回越快。
反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示:
应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。
以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:
第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用现金结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。
〔4〕应收账款周转天数
定义:
表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。
公式:
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
=〔期初应收账款+期末应收账款〕/2]/产品销售收入
企业设置的标准值:
100
意义:
应收账款周转率越高,说明其收回越快。
反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示:
应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。
以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:
第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用现金结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。
〔5〕营业周期
公式:
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[〔期初存货+期末存货〕/2]*360}/产品销售本钱+{[〔期初应收账款+期末应收账款〕/2]*360}/产品销售收入
企业设置的标准值:
200
意义:
营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。
一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长,说明资金周转速度慢。
分析提示:
营业周期,一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。
营业周期的长短,不仅表达企业的资产管理水平,还会影响企业的偿债能力和盈利能力。
〔6〕流动资产周转率
公式:
流动资产周转率=销售收入/[〔期初流动资产+期末流动资产〕/2]
企业设置的标准值:
1
意义:
流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度越快,会相对节约流动资产,相当于扩大资产的投入,增强企业的盈利能力;而延缓周转速度,需补充流动资产参加周转,形成资产的浪费,降低企业的盈利能力。
分析提示:
流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析,和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。
〔7〕总资产周转率
公式:
总资产周转率=销售收入/[〔期初资产总额+期末资产总额〕/2]
企业设置的标准值:
0.8
意义:
该项指标反映总资产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。
企业可以采用薄利多销的方法,加速资产周转,带来利润绝对额的增加。
分析提示:
总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。
经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业的盈利能力。
3、负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。
它反映企业偿付到期长期债务的能力。
〔1〕资产负债比率
公式:
资产负债率=〔负债总额/资产总额〕*100%
企业设置的标准值:
0.7
意义:
反映债权人提供的资本占全部资本的比例。
该指标也被称为举债经营比率。
分析提示:
负债比率越大,企业面临的财务风险越大,获取利润的能力也越强。
如果企业资金缺乏,依靠欠债维持,导致资产负债率特别高,偿债风险就应该特别注意了。
资产负债率在60%—70%,比拟合理、稳健;到达85%及以上时,应视为发出预警信号,企业应提起足够的注意。
〔2〕产权比率
公式:
产权比率=〔负债总额/股东权益〕*100%
企业设置的标准值:
1.2
意义:
反映债权人与股东提供的资本的相比照例。
反映企业的资本结构是否合理、稳定。
同时也说明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。
分析提示:
一般说来,产权比率高是高风险、高报酬的财务结构,产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。
从股东来说,在通货膨胀时期,企业举债,可以将损失和风险转移给债权人;在经济繁荣时期,举债经营可以获得额外的利润;在经济萎缩时期,少借债可以减少利息负担和财务风险。
〔3〕有形净值债务率
公式:
有形净值债务率=[负债总额/〔股东权益-无形资产净值〕]*100%
企业设置的标准值:
1.5
意义:
产权比率指标的延伸,更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。
不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值,它们不一定能用来还债,为谨慎起见,一律视为不能偿债。
分析提示:
从长期偿债能力看,较低的比率说明企业有良好的偿债能力,举债规模正常。
〔4〕已获利息倍数
公式:
已获利息倍数=息税前利润/利息费用
=〔利润总额+财务费用〕/〔财务费用中的利息支出+资本化利息〕
通常也可用近似公式:
已获利息倍数=〔利润总额+财务费用〕/财务费用
企业设置的标准值:
2.5
意义:
企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量企业偿付借款利息的能力,也叫利息保障倍数。
只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息。
分析提示:
企业要有足够大的息税前利润,才能保证负担得起资本化利息。
该指标越高,说明企业的债务利息压力越小。
4、盈利能力比率
盈利能力就是企业赚取利润的能力。
不管是投资人还是债务人,都非常关心这个工程。
在分析盈利能
财务分析表
力时,应当排除证券买卖等非正常工程、已经或将要停止的营业工程、重大事故或法律更改等特别工程、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
〔1〕销售净利率
公式:
销售净利率=净利润/销售收入*100%
企业设置的标准值:
0.1
意义:
该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。
表示销售收入的收益水平。
分析提示:
企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。
销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售本钱率、销售期间费用率等指标进行分析。
〔2〕销售毛利率
公式:
销售毛利率=[〔销售收入-销售本钱〕/销售收入]*100%
企业设置的标准值:
0.15
意义:
表示每一元销售收入扣除销售本钱后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
分析提示:
销售毛利率是企业是销售净利率的最初根底,没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。
企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入、销售本钱的发生及配比情况作出判断。
〔3〕资产净利率〔总资产报酬率〕
公式:
资产净利率=净利润/[〔期初资产总额+期末资产总额〕/2]*100%
企业设置的标准值:
根据实际情况而定
意义:
把企业一定期间的净利润与企业的资产相比拟,说明企业资产的综合利用效果。
指标越高,说明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果,否那么相反。
分析提示:
资产净利率是一个综合指标。
净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。
影响资产净利率上下的原因有:
产品的价格、单位产品本钱的上下、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。
可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。
〔4〕净资产收益率〔权益报酬率〕
公式:
净资产收益率=净利润/[〔期初所有者权益合计+期末所有者权益合计〕/2]*100%
企业设置的标准值:
0.08
意义:
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率,具有很强的综合性。
是最重要的财务比率。
分析提示:
杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。
如资产周转率、销售利润率、权益乘数。
另外,在使用该指标时,还应结合对“应收账款〞、“其他应收款〞、“待摊费用〞进行分析。
5、现金流量分析
现金流量表的主要作用是:
第一,提供本企业现金流量的实际情况;第二,有助于评价本期收益质量,第三,有助于评价企业的财务弹性,第四,有助于评价企业的流动性;第五,用于预测企业未来的现金流量。
5、流动性分析
流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。
〔1〕现金到期债务比
公式:
现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务
本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据
企业设置的标准值:
1.5
意义:
以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比拟,可以表达企业的归还到期债务的能力。
分析提示:
企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
〔2〕现金流动负债比
公式:
现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债
企业设置的标准值:
0.5
意义:
反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。
分析提示:
企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
〔3〕现金债务总额比
公式:
现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额
企业设置的标准值:
0.25
意义:
企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。
分析提示:
计算结果要与过去比拟,与同业比拟才能确定高与低。
这个比率越高,企业承当债务的能力越强。
这个比率同时也表达企业的最大付息能力。
6、获取现金的能力
〔1〕销售现金比率
公式:
销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额
企业设置的标准值:
0.2
意义:
反映每元销售得到的净现金流入量,其值越大越好。
分析提示:
计算结果要与过去比,与同业比才能确定高与低。
这个比率越高,企业的收入质量越好,资金利用效果越好。
〔2〕每股营业现金流量
公式:
每股营业现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数
普通股股数由企业根据实际股数填列。
企业设置的标准值:
根据实际情况而定
意义:
反映每股经营所得到的净现金,其值越大越好。
分析提示:
该指标反映企业最大分派现金股利的能力。
超过此限,就要借款分红。
〔3〕全部资产现金回收率
公式:
全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资产总额
企业设置的标准值:
0.06
意义:
说明企业资产产生现金的能力,其值越大越好。
分析提示:
把上述指标求倒数,那么可以分析,全部资产用经营活动现金回收,需要的期间长短。
因此,这个指标表达了企业资产回收的含义。
回收期越短,说明资产获现能力越强。
7、财务弹性分析
〔1〕现金满足投资比率
公式:
现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。
企业设置的标准值:
0.8
取数方法:
近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和;同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数,均取近五年的平均数;
资本支出,从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金工程中取数;
存货增加,从现金流量表附表中取数。
取存货的减少栏的相反数即存货的增加;现金股利,从现金流量表的主表中,分配利润或股利所支付的现金工程取数。
如果实行新的企业会计制度,该工程为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金,那么取数方式为:
主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金工程减去附表中财务费用。
意义:
说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力,其值越大越好。
比率越大,资金自给率越高。
分析提示:
到达1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金;假设小于1,那么说明企业局部资金要靠外部融资来补充。
〔2〕营运指数
公式:
营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金
其中:
经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用
=净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销
企业设置的标准值:
0.9
意义:
分析会计收益和现金净流量的比例关系,评价收益质量。
分析提示:
接近1,说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当,收益质量高;假设小于1,那么说明企业的收益质量不够好
〔3〕现金股利保障倍数
公式:
现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利
=经营活动现金净流量/现金股
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 经济 金融 财务 分析