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外汇论文金毛1307
课程论文
网络贸易在我国的发展与对策
学院经济管理学院
专业国际经济与贸易
学号20091304
姓名李绿洲
指导教师苏娟
2012年6月
摘要
在国际金融市场急剧变化的形势下,外贸企业减少或避免外汇交易风险就显得十分必要。
本文分析了外汇风险在外贸企业对外经济贸易中的具体表现,提出了外贸企业规避和防范外汇风险应采取的措施。
随着我国的对外开放,对外经济交往日益频繁,其中涉及到的外汇风险问题也越来越多。
一些国家货币的汇率起伏加剧,给我国外贸企业进行对外贸易、对外融资等涉及外汇交易的领域带来了很大的风险。
如何在国际金融市场急剧变化的形势下,加强外汇交易的管理,减少或避免外汇交易风险,保证对外经济交往的顺利进行就成为当前我国经济领域的重要课题
加入WTO后我国直接从事进出口贸易的企业日益增多,由于进出口业务自身的特点和国际市场环境的复杂多变,我国进出口企业的生存和发展面临着严峻的挑战。
本文就如何进行科学有效的风险防范进行探讨。
关键词:
进出口企业信用风险外汇风险
Abstract
Intheinternationalfinancialmarketrapidchangesofsituation,foreigntradeenterprisetoreduceoravoidforeignexchangeriskisverynecessary.Thispaperanalyzestheforeignexchangeriskinforeigntradeenterpriseforeigneconomictradeinthespecificperformance,putsforwardtheforeigntradeenterpriseevasionandguardagainstforeignexchangeriskthemeasureswhichshouldbetaken.
Astheopening,economicexchangeshavebecomeincreasinglyfrequent,whichinvolvestheforeignexchangeriskofproblemsbecomemoreandmore.Someinthecurrencyofthecountryandexchangerateincreased,toourcountryforeigntradeenterprisetocarryontheforeigntrade,foreignfinancing,whichinvolveforeignexchangetradingfieldbringagreatrisk.Howintheinternationalfinancialmarkettherapidchangesofsituation,strengthenthemanagementofforeignexchangetransactions,reduceoravoidforeignexchangerisks,andensurethesmoothprogressofeconomicexchangesinChina'scurrenteconomicwillbecomeanimportantissueinthefieldof
AfterjoiningtheWTO,Chinahasengagedinimportandexporttradeenterpriseincrease,becausethecharacteristicsofimportandexportbusinessandinternationalmarketenvironmenttothecomplexandchangeable,China'simportandexportenterprise'ssurvivalanddevelopmentfacedaseriouschallenge.Thispaperishowtocarryonthescientificandeffectiveriskpreventionarediscussed.
keywords:
Importandexportenterprisecreditrisksexchangerisk
目录
摘要...................................................................Ⅰ
ABSTRACT................................................................Ⅱ
引言.......................................................................1
1全球贸易发展的现状与趋势..........................................2
1.1我国外贸进出口业务面临的形势.......................................2
1.2国际外汇市场依然动荡不安............................................2
1.3国内外汇汇率的管理...................................................2
2外汇风险...............................................................4
2.1加强对汇率风险的研究,综合运用各种外汇业务........................4
2.2选好计价货币,灵活掌握收付时间......................................4
3外贸企业规避和防范外汇风险应采取的措施.................6
3.1要加强宣传,强化外贸企业外汇风险意识...............................6
3.2选择好合同计价货币..................................................6
3.3以远期外汇交易弥补风险..........................................7
3.4慎重考虑出口收汇的结算方式.........................................7
结论.....................................................................9
参考文献........................................................10
引言
近年来中国人民银行宣布人民币汇率形成机制改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
该政策的出台结束了1995年以来美元对人民币汇率保持极窄幅区间运行的格局,标志着人民币汇率开始逐渐浮动化,汇率变动对外贸企业的影响不断增大,使得原来习惯于在固定汇率制度下开展业务的我国外贸企业不得不开始考虑汇率浮动的风险,长期积累或被隐蔽起来的汇率风险在市场逐步开放条件下释放。
20世纪90年代以来,随着我国经济融入世界经济一体化的进程,对外贸易对经济增长的作用日益明显,对外贸易依存度也不断提高。
1995~2006年,我国对外贸易的增长速度远远高世界贸易的平均水平,跻身中等贸易依存度国家行列。
但同时,随着国际市场竞争激烈化和的内外部经济环境和形势复杂严峻性,各类外贸企业的外汇业务也面临着强化风险防范、提高经济效益的重要课题。
加入WTO后,我国对外进出口贸易快速发展,但国际市场并非风平浪静,进出口企业经营存在诸多风险。
一些发达国家对我国出口产品实施反倾销、反补贴等贸易壁垒,逼迫我国
出口企业退出或让出部分国际市场;美国次贷危机的爆发影响了美、欧、日等国对我国产品的需求;人民币升值加快抑制了我国产品出口;国内外大宗商品价格上涨增加了企业出口
换汇成本等等。
这些都使我国进出口贸易面临巨大风险,如国际市场风险、信用风险、外汇风险、政治风险、法律风险等。
1全球贸易发展的现状与趋势
1.1我国外贸进出口业务面临的形势
据海关统计,1999年我国进出口总额为3607亿美元,在世界排名第九位。
但是我国外贸进出口业务长期以来存在的问题一直没有得到解决,主要表现在,出口增长依然主要依赖于数量增长,出口产品仍以劳动密集型出口产业为主,出口产业的升级仍面临艰巨任务与挑战,出口产品的换汇成本过高,有相当一部分企业防范外汇风险的意识薄弱,方法简单。
1.2国际外汇市场依然动荡不安
1973年布雷顿森林货币体系崩溃后,各国先后实行浮动汇率制度,汇率变动频繁,受国际游资(指为追逐高额利润而经常在各金融市场之间移动的短期资产)的影响极大。
据国际货币基金组织统计,目前活跃在全球市场上的游资在72000亿美元以上,相当于全球国民生产总值的20%,每天有12000亿美元以上的游资在全球外汇市场上寻求获利机会,相当于实物交易近百倍。
这类游资规模大、投机性高、破坏力强,它是造成汇率剧烈波动的主要原因。
从1997年7月泰铢贬值引发的亚洲金融危机可以看出,除各个国家金融机制不健全,经济泡沫成份较大等内部因素外,国际游资的冲击是主要外部因素。
1.3国内外汇汇率的管理
1993年12月28日中国人民银行(以下简称央行)发布《关于进一步改革外汇管理体制的公告》,决定从1994年1月1日起,实行以市场为基础的,单一的,有管理的浮动汇率制度,实行银行结汇、售汇制,建立银行间外汇市场,禁止外币在境内计价、结算、流通。
从1996年12月1日起实行经常项目可兑换。
我国自实行管理浮动汇率制以来,为了减少外贸企业的困难,防止汇率变动损害进出口,央行实际上承担了几乎全部的外汇风险,在外汇市场上进行被动干预来保持人民币汇率水平的稳定。
央行在外汇市场上的干预对象是美元,确定人民币对美元的目标汇率,当市场上美元供求不等时,央行就得被动吸纳供求缺口,这种干预的成本越来越大。
随着人民币自由兑换进程的日益深入,加入WTO后的贸易开放,以及人民币经常项目自由兑换后资本管制的逐渐放松,可以预料人民币市场汇率出现上下波动将是很正常的现象。
因此,如何利用各种即期、远期交易保值方法规避外汇风险,降低贸易成本,增强出口产品在国际市场上的竞争力,是我国外贸进出口企业必须引起重视与解决的重要课题
2外汇风险
2.1加强对汇率风险的研究,综合运用各种外汇业务
各进出口企业应关注国际金融市场的变化,并邀请有关专家和学者一起研究汇率变化的趋势,以便采取风险防范措施。
目前,各银行开办的外汇业务具有较好的防范功能,如远期结售汇、远期外汇买卖、掉期业务、期权业务等。
这些业务各具特点又互有联系,使用时需比较其成本和效益,以达到防范风险的目的。
2.2选好计价货币,灵活掌握收付时间
2.2.1在进出口贸易中,首先要选好计价货币
一般原则是出口贸易应选择硬币,进口贸易应选择软币。
但如果成交的是
计价货币具有传统性或习惯性而不易改变的贸易商品,则可以根据预测把汇率波动可能造成的损失计算在货价之内。
淤在出口贸易中,当出口企业接受以软币计价成交时,为转嫁外汇
风险则可考虑采取加价保值的方法。
具体计算公式如下:
即期交易加价保值后的商品单价P=A伊(1+T);远期交易加价保值后的商品单价P=A伊(1+T+R)n。
于在进口贸易中,当进口
企业接受以硬币计价成交时,为转嫁外汇风险则可考虑采取压价保值的方法。
具体计算公式如下:
即期交易压价保值后的商品单价P=A伊(1-T);远期交易压价保值后的商品单价P=
A伊(1-T+R)n。
上述公式中:
A为原单价;T为货币预期贬值率(预期通
货膨胀率);R为利率;n为期数。
以加价保值或压价保值定价的进出口交易并不会完全消
除外汇风险。
外汇风险依然存在,但是风险程度相对已减轻。
在实际工作中,加价保值或压价保值要综合考虑市场供求因素以及双方的购销意图。
2.2.2根据对收付货币汇率变化的预测
采取“早付迟收”或“早收迟付”的方法以避免或减少汇率风险损失。
如果计价货
币汇率上升则收款方推后收款有利,付款方提前支付有利;如果汇率下降则相反。
此方法运用的关键在于对货币的预期汇率估计正确。
2.2.3调整进出口业务结构,保持进出口业务平衡。
(1)积极扩大进口。
人民币升值降低了原材料、半成品和技术设备的进口价格,带来了扩大进口的好时机。
进出口企业要以此为契机,加大技术改造投入力度,增加技术设备和重要原材料进口,优化产品结构,缓解国内资源制约。
(2)优化出口产品结构。
出口企业特别是生产型出口企业要加大技改投入,加快产品升级换代,努力提高产品质量和附加值,减少价低利薄的低档次产品出口,扩大质量效益好和自有品牌的产品出口,提高出口产品综合竞争力。
(3)综合运筹外汇现汇账户,尽量合理保持现汇水平。
进出口企业要实施进出口并举的外贸经营战略方针,通过保持进出口外贸平衡减少汇差风险,增强盈利的能力。
2.2.4加强生产、营销等环节管理,减少汇率风险损失。
首先,企业在发展过程中要提高自身抗风险的能力,加强多元化经营,在国际市场范围内分散风险。
其次,通过营销策略的调整,掌握减少风险的主动权。
一方面调整出口市场结构,通过用差别产品满足不同的细分市场的需求来分散风险,并根据有关货币购买力的变化来调整目标细分市场;另一方面根据预期汇率变动调整出口产品的外币价格,同时调
整促销战略,以便在防范风险的基础上尽可能提高产品的竞争力,增加企业销售收入。
再次,要加强成本和费用管理,充分挖掘内部潜力,降低成本和费用开支,扩大产品利润空间,增强出口产品的价格竞争力。
3外贸企业规避和防范外汇风险应采取的措施
外汇风险无处不在,其大小在一定程度上取决于企业经营管理活动,汇率波动十分剧烈。
企业总体上面临着很大的外汇风险时,如果企业能够对汇率的未来趋势进行正确的预测,并采取一系列规避外汇风险的有效措施,就可以免遭和降低外汇风险所带来的损失。
因此,企业选择什么币种进行计价结算、选择哪国的贸易伙伴、是否对进出口贸易进行套期保值、怎样管理其资产负债、如何进行国际结算,这一系列的日常活动都在汇率变动一定的情况下对外汇风险产生影响,使外汇风险的影响结果截然不同,有的因外汇风险获利,而有的则因此损失惨重。
针对上述情况,笔者采取了以下措施及对策:
3.1要加强宣传,强化外贸企业外汇风险意识
我国的企业不是国际金融市场上的投机商人。
不能以投机盈利为目的,而是要利用外资上项目、摘经营,通过产品盈利。
因此,不能有侥幸的投机心理。
不能为汇率风险损益惋借或庆幸。
为了更好地利用外资,发展我国的经济,就要大力宣传和普及国际金融知识,增强人们的汇率风险意识,使企业充分认识汇率变动所带来的后果。
在实际业务中积极主动地去防范可能出现的汇兑损失。
银行作为经营货币的机构,集中了大批金融方面的人才,通过分支机构和代理行等,利用先进的通讯设备,能及时掌握国际金融市场的最新动向,并能及时作出反应,银行还可很据各种信息,预测汇率态势,国际金触市场变化趋势等。
银行的这些优势,可为企业防范汇率风险提出预见,并在征得企业同意后代企业进行操作。
3.2选择好合同计价货币
在对外贸易和资本借贷等经济交易中,交易双方的签约日期同结算或清偿日期总是存在一个时间差,在汇率不断变动而且软硬币经常更替的情况下,选择何种货币作为签订合同时的计价货币或计价清偿货币,往往成为交易双方谈判时争论的焦点,因为它直接关系到交易主体是否承担汇率风险的问题。
首先是尽量采用本国货币作为计价货币。
这样就避免了货币的兑换问题,也就不存在汇率风险。
但这在我国是很难实现的。
因为到目前为止,人民币在国际上还不是自由兑换的货币。
其次是出口商品、资本输出时争取选用币值稳定、坚挺的“硬币”;进口商品、资本输入时争取选用币值疲软的“软币”。
这样,出口商和债权人以“硬币”作为合同货币,当结算和清偿时,这种货币汇率上升,则会以同样多的外汇兑换更多的本国货币;而进口商和债务人以“软币”作为合同货币,当结算和清偿时,计价货币汇率下跌,则会以较少的本国货币兑换更多的外汇以用来结算货款和清偿债务。
但这种方法有其局限性,一是货币的“软”和“硬”都是相对的,而且是可以互相转换的,即使很受欢迎的“自由外汇”的汇率也有可能发生波动,其软硬局面会发生改变;二是这只是作为涉外经济主体在实际涉外经济活动中力争的一种可能性。
因为进口和出口、资本输出和输入都是相对的。
在出口时争取使用“硬币”,而同时对方作为进口商肯定也会尽量争取使用“软币”,关键看双方的洽谈结果。
3.3以远期外汇交易弥补风险
通过预先决定汇率和金额的远期交易是一种最直接的弥补风险手段。
假定中方一出口企业,预定在三个月后收进以美元计价的出口货款,可与银行预先约定在三个月后卖出美元。
当美元资金一入账就进行交割,也就是以约定的汇率将美元卖给银行,换成人民币,这样通过远期外汇交易对可能产生的交易结算风险进行有效防范。
这里需要考虑弥补风险的成本,可以通过现时的远期汇率与即期汇率的比较来决定弥补风险是否有利。
如果对结汇期到期时的即期汇率的估计与现在的远期汇率差别不大,现时远期汇率与即期汇率之差就是一般的弥补风险成本。
对进行的资本交易,通常也通过预先进行远期预约来起到弥补风险的作用。
一般的资本交易有两种:
套息交易和筹资交易。
所谓套息交易是指通过资金调拨赚取利差的交易,它是伴随着外汇交易的资金移动和为避免在将来特定时候发生反方向资金移动时的外汇风险所进行的远期外汇交易的组合。
筹资交易是以筹集资金为目的的资本交易,如借进外币贷款或发行外债等,在还款时也会因汇率变动而产生风险,通常也采用远期外汇交易进行弥补。
3.4慎重考虑出口收汇的结算方式
外贸企业还应根据业务实际,慎重考虑出口收汇的结算方式,做到安全及时,这是对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则。
一般而言,即期信用证结算方式最符合安全及时收汇的原则;远期信用证结算方式收汇安全有保证,但不及时,因此汇率发生波动的概率就高,从而削弱了收汇的安全性。
至于托收结算方式,由商业信用代替了银行信用,安全性大大降低。
所以,为达到安全及时收汇的目的,要根据业务的实际情况,在了解对方资信的前提下,慎重灵活地选择适当的结算方式。
如出口商出售的商品库存积压,并且在国际市场价格疲软,在进口商资信可靠,而且该商品在进口国有一定的销路,进口国对付汇控制相对不严的情况下,出口商也可接受托收方式。
我国还要健全信息网络,对汇率变动进行及时预测和分析研究。
对外经济贸易部门、金融部门、涉外企业等具备条件的设立专门机构或指派专人负责国际金融、货币的研究及防范汇率风险工作。
对外经济贸易部门、中国银行利用现代化的通信设备网络,及时掌握国际市场上外汇变动信息,向涉外企业提供情况和资料。
目前,中国人民银行、中国银行、商务部都先后成立了汇率趋势研究小组,从事研究西方各国的主要货币汇率的变化,预测中、长期汇率变动走势,分析对我国外贸、外汇、外资工作的影响,提出对策和意见。
结论
在国际贸易业务中(尤其是进口业务),应十分重视外汇风险问题。
中国人民币汇率机制改革后,人民币汇率暴露在更多的外汇市场风险当中。
我国外贸企业必须与银行密切配合,时刻关注国际政治、经济时局和金融市场动态,掌握汇率变动趋势,采取必要的措施来规避外贸中可能存在的风险。
参考文献
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[7]柳世平.规避汇率风险的策略选择及分析[J].对外经贸实务,2006
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