橡胶助剂行业分析报告.docx
- 文档编号:23311826
- 上传时间:2023-05-16
- 格式:DOCX
- 页数:21
- 大小:1.70MB
橡胶助剂行业分析报告.docx
《橡胶助剂行业分析报告.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《橡胶助剂行业分析报告.docx(21页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
橡胶助剂行业分析报告
20**年橡胶助剂行业分析报告
20**年8月
一、橡胶助剂:
一类重要的精细化工品
橡胶助剂是在天然橡胶或合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的,用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡胶胶料加工性能的一系列精细化工产品的总称,包括硫化类助剂、防护类助剂、加工型助剂、粘合型助剂和特种功能型助剂等五大类二百余个品种。
虽然橡胶助剂在橡胶制品的生产过程中用量很少,但是对橡胶制品性能的改变起到决定性作用。
比如丁苯硫化橡胶强度只有14~21kgf/cm2,没有实用价值,加入助剂补强后,可以提高到170~245kgf/cm2,成为应用最广的一种合成橡胶。
所以,橡胶助剂的作用不仅仅是改善性能,有些甚至是橡胶制品加工时的所必需。
随着橡胶工业的迅速发展,橡胶助剂的产量更大,新品种更多,具有更加重要的地位。
二、全球助剂格局巨变,中国成为重心
随着经济全球化进程的不断深入,橡胶助剂行业竞争不断加剧,亚太地区尤其是中国的崛起,吸引了越来越多的外资轮胎企业的进入,伴随着世界橡胶工业,尤其是轮胎制造业的东移,世界橡胶助剂业也随之东移。
国外橡胶助剂企业在经历了2003~2004年装置减产、停产、关闭浪潮以及2007年延续至今的又一轮充足兼并和关闭风潮后,国外主要橡胶助剂生产商所占市场份额不断缩小:
美国富莱克斯(Flexsys)、德国朗盛集团(Lanxess)、美国科聚亚公司(ChemturaCorp.)和捷克艾格富集团(Agrofert)是全球最大的四家橡胶助剂生产企业。
2002年它们的全球市场份额接近80%,然而到了2007年减少到了65%,而到了2010年已不足50%。
与此同时,我国橡胶助剂行业快速发展,截止2011年,橡胶助剂产量已达到82万吨,占全球市场份额的70%以上,其中有30%左右的产品出口到国外,“橡胶助剂看中国”已成定局。
我国助剂企业抓住机遇,近年来实现了快速发展。
2010年销售额2亿元以上的企业已有23家,5亿元以上的企业9家,最大的企业销售额25亿元左右。
目前国内主要橡胶助剂生产企业包括:
山东阳谷华泰化工股份有限公司、江苏圣奥化学科技有限公司、中国石化集团南京化学工业有限公司、山东尚舜化工、东北助剂化工有限公司、天津市有机化工一厂、天津科迈化工有限公司。
促进剂龙头企业是山东尚舜化工有限公司有限公司,防老剂龙头企业是江苏圣奥化工有限公司,防焦剂龙头企业是山东阳谷华泰化工股份有限公司,偶联剂龙头是江苏南京曙光化工集团。
三、轮胎行业快速发展支撑橡胶助剂需求增长
橡胶助剂主要用于各类橡胶制品,包括轮胎、橡胶软管、橡胶带、橡胶薄片和橡胶鞋底等,其中轮胎和汽车用橡胶制品用量最大,近90%的橡胶助剂应用在与汽车相关的橡胶制品,其中轮胎生产占比70%。
因此,轮胎和汽车行业的总需求以及产品升级决定了橡胶助剂的市场结构和增速。
1、“轮胎中国产”推动橡胶助剂国产化趋势
从轮胎行业近年来的发展历程来看,前三强米其林、普利司通和固特异始终能够占据较高的市场份额,但市占率也在逐年走低。
与此同时,以中国厂家为主的二、三线轮胎企业规模快速增长并占据行业重要地位。
我们认为行业趋势的背景是主流轮胎产品生产技术走向成熟后,从西欧北美等传统发达地区向国内的产能转移。
轮胎行业作为劳动和资本密集型行业,同时又需要完备的产业链配套,以及较高的劳动者和管理人员素质,中国具有综合竞争的优势。
另外中国毗邻橡胶主产地东南亚,以及增速和存量市场都可观的东北亚地区,物流优势得天独厚。
从行业前三强近年的资本开支计划来看,中国吸引了超过半数的新增产能。
我们预计中国轮胎行业的竞争优势仍将中长期保持,外企的产能向东亚特别是中国转移是一个必然过程,而本土企业的成本优势将支撑其超越行业增速发展。
对于橡胶助剂而言,一方面国内轮胎生产的增速支撑的助剂的消费增速,另一方面也使得橡胶助剂的本土化生产,以及逐步国产化具备坚实基础。
2、轮胎产量仍将快速增长,子午化和绿色轮胎促进助剂需求
从全球的轮胎需求看,亚太是生产和消费的高增速地区。
国内轮胎行业受益于全球产能转移和国内需求高速增长,增速维持在15%的水平,今年产量有望达到5亿条以上的水平。
国内汽车保有量目前已经超过1.2亿辆,按照正常的替换周期年替换需求超过一亿条。
而目前超过2000万的产量计算,原厂配套胎需求也在1亿条的水平。
对于汽车保有量稳定的市场,替换胎和配套胎的比例在8:
2的水平,而国内由于保有量的快速增长和高水平的产销量,轮胎需求增速将在较长时间内不会低于10%。
国内半钢胎已经基本完成子午化进程,而轻载胎、载重胎和工程胎等仍有较大提升空间。
非子午胎普遍采用传统工艺,材料性能相对子午胎更差,子午化率的升级同时也是轮胎材料的升级,橡胶助剂的使用量将相应有所提升。
半钢胎是决定汽车能耗的重要部件,绿色轮胎能够有效减少滚动阻力等,是未来半钢胎的重要发展方向。
绿色轮胎对轮胎用材料提出了直接要求,特别是将大量使用白炭黑替代传统的炭黑作为补强剂,白炭黑添加比例的提升需要增加橡胶助剂使用比例来维持材料的物性。
全钢胎的子午化和半钢胎绿色化,提高单吨橡胶对橡胶助剂需求量,国内轮胎的产业升级推动助剂增速超过橡胶产品的消费增速。
四、防老剂:
PPD为主导,中间体RT培司是核心
1、防老剂4020及RD是主要品种
橡胶防老剂主要是抑制橡胶的老化过程,提高应用性能和寿命;可分为醛胺类(防老剂A)、喹啉类(防老剂RD)、对苯二胺类(防老剂4020)、二苯胺类(防老剂DFC-34)、酚类(防老剂2246)、杂环类(防老剂MB)、亚磷酸酯类(防老剂TNTNP)其中以对苯二胺类和喹啉类产品为主。
在所有的防老剂品种中,防老剂4020的产量最大,RD次之。
2004~2010年,国内上述2个品种产量的复合增长率分别是35.24%、28.47%。
2012年全球橡胶防老剂中PPDs(胺类)为其最主要品种,而6PPD各项防老性能最为均衡,其与TMQ(防老剂RD)配合使用,既可全面提高防老性能,又可改善轮胎配方的防老化体系,占据绝对主导地位。
未来随着轮胎工业的发展,以及白炭黑在轮胎内的用量增加,我们预计未来PPDs和TMQ防老剂仍将是发展的主旋律,而PPD系列将继续巩固其主导地位。
2、RT培司是防老剂市场的关键竞争因素
关键中间体RT培司先进工艺技术是防老剂6PPD市场的关键竞争要素,其生产工艺技术壁垒较高,目前仅江苏圣奥和美国富莱克斯拥有各自全部知识产权。
RT培司(也称4-ADPA,学名为4-氨基二苯胺)是对苯二胺类防老剂的重要中间体,RT培司与甲基异丁基酮(MIBK)反应可合成防老剂4020,与丙酮反应可合成防老剂4010NA。
富莱克斯和圣奥均通过苯胺和硝基苯合成RT培司,能较大提升收率、降低成本,同时,该技术是完全清洁化的工艺,可减少废物排放(1998年,富莱克斯荣获“美国绿色化学总统奖”;2004年,江苏圣奥获得了国家科技进步二等奖)。
硝基苯法RT培司从成本和环保上都具有绝对优势,朗盛随即退出了RT培司领域而改为外采,韩国锦湖也以圣奥的RT培司作为原料生产6PPD。
圣奥通过对RT培司关键技术的掌握,进一步控制了防老剂市场,并拥有了低于全行业的成本优势
起初富莱克斯在全球多个国家申请了该技术的专利(该专利2016年到期),并依靠该专利迅速占领了全球防老剂6PPD的市场,但圣奥攻克该核心技术后,富莱克斯的市场地位受到严重威胁,因此在圣奥实现RT培司产业化的当年,富莱克斯起诉从圣奥购买RT培司的韩国锦湖侵犯其RT培司在韩国申请的专利,从而掀起了两家企业长达10年的专利之争。
3、技术优势决定圣奥的高市占率
由于圣奥和富莱克斯具有绝对的技术优势,在防老剂领域的两大龙头。
而随着圣奥的不断发展,富莱克斯的市场份额也不断下降,甚至其关停了在巴西的生产基地,而圣奥在国内外的地位则不断攀升(2012年日本住友也推出防老剂生产)。
据统计,国内目前单月的6PPD防老剂需求在9000多吨,而圣奥的单月国内销售占到65%左右,第二名山西翔宇仅为12%左右,优势巨大。
同时圣奥在海外市场的份额也于2012年达到了27%。
随着与富莱克斯的专利和解,公司的出口将进一步增加,20**年海外市场份额有望突破30%。
国内市场方面,由于南化等老牌防老剂生产企业其工艺技术较老,污染严重,因此其对圣奥的威胁不大;圣奥的最大竞争对手为山西翔宇。
而翔宇存在一定程度的侵权行为,目前圣奥正就此事进行诉讼,一旦成功,圣奥的市场份额有望进一步提升。
五、橡胶促进剂:
市场格局分散,产品升级是未来方向
1、硫化促进剂是橡胶促进剂的主流产品
目前国际通用的橡胶促进剂仍以硫化促进剂为主。
对于加入到胶料后能缩短硫化时间、降低硫化温度的物质一般称为硫化促进剂,同时它也是能够提高元素硫磺或其他硫化剂对胶料交联速度及交联程度的配合剂。
在工业生产中具有加快硫化速度、改善硫化胶物理机能以及减少硫化剂使用量等作用。
中国作为目前全球最主要的汽车及轮胎生产国,橡胶促进剂行业近年来不断扩张。
产量持续攀升的同时出口量也随之增加。
2、国内品种集中度不高未来发展空间广阔
(1)主要品种结构仍分散
国内产品结构集中度并不高,几种主流促进剂的占比相对较为平均。
以2010年为例,比重最高的促进剂M为22%,CZ、NS和DM都在15%~18%之间。
其中促进剂M既是主要的促进剂种类也是DM、NS、CZ等促进剂的重要中间体,理所当然成为国内促进剂体量最大的品种;促进剂NS是目前最优良的环保品种,也是次磺酰胺类促进剂体量最大的品种;秋兰姆类促进剂目前市场价格仍较高,但盈利能力超过噻唑类和次磺酰胺类。
根据全球橡胶助剂产业结构的差异(国外以高端促进剂为主),在未来全球产能转移背景下,具有较强环保优势的次磺酰胺类以及较强盈利能力的秋兰姆类将成为未来国内的促进剂生产的主流产品。
(2)促进剂M:
体量最大工艺面临挑战
橡胶促进剂M,化学名称2-疏基苯并噻唑,广泛应用于橡胶加工工业中。
是目前国内外促进剂产销量最大的品种,同时也是生产次磺酰胺类促进剂的主要原料。
目前工业化或具有工业化前景的工艺有十余种,包括:
1)苯胺法2)邻硝基氯化苯法3)N-甲基苯胺法4)N,N-二甲基甲酰胺法5)二甲胺法6)卤代苯胺法7)苯并噻唑发8)邻氯基硫酚法9)硝基苯法等。
国内企业目前也仍以苯胺法生产为主,但生产工艺较国外仍有较大差距。
主要问题是“三废”的处理效果不好,环保压力较大。
这可能将是未来制约国内促进剂M进一步发展的主要因素。
(3)行业集中度高产品以低端为主
目前国内主要促进剂生产厂商在13家左右,产能主要集中在山东、河北、江苏等轮胎加工、汽车相关产业制造大省。
集中度较高,主要产能集中于前三家企业。
近年国内主要投产的促进剂产能包括单县化工的3万吨促进剂M以及阳谷华泰的1.5万吨的促进剂M。
随着新产能投产,产业集中度将进一步提高。
从之前的进出口数据可以看出,虽然促进剂出口量逐年攀升,但始终保持着稳定体量的进口。
我们认为是进口促进剂属于高端产品,国内仍然无法生产。
通过进出口金额差进行佐证,也可得到以上结论。
即,进口高端产品刚性较强。
(4)全球产能转移进行时未来成长仍可期
我们认为在国外橡胶助剂逐步关停进行向中国产能转移的大背景下,未来促进剂的发展仍然值得期待。
主要表现为具有环保优势的次磺酰胺类、具有盈利优势的秋兰姆类比重不断增加。
国际橡胶促进剂以次磺酰胺类比重最高,而国内仍以噻唑类为主(1998年世界次磺酰胺类比重为54.8%,而国内只有16.3%)。
但与上世纪比较国内的产品结构已经出现较大的改观。
附加值较高、盈利能力较好的秋兰姆类促进剂是未来发展的另一个主要方向。
无论从环保抑或是盈利考虑,目前国内次磺酰胺类以及秋兰姆类促进剂仍有较大的发展空间,如果全球产能转移能够伴随高端产品的转移,未来国内橡胶促进剂行业有望迎来新一轮的发展。
六、不溶性硫磺:
进口优势明显,国产化取得进展
不溶性硫磺是硫的链状高分子聚合物,具有物理和化学惰性,能在胶料中均匀分散,有效降低硫磺的聚集,减少胶料存放过程的焦烧倾向,提高粘结力的同时保证外观质量。
1、全钢子午胎快速发展拉动不溶性硫磺需求
相关研究数据显示,加入不溶性硫磺的轮胎耐磨性好(比普通轮胎提高30%~50%),使用寿命长(为普通轮胎的1.5倍),节能多(可省油6%~8%),高速驾驶情况下安全性更高。
目前此产品广泛应用于子午线轮胎的生产中。
全球轮胎产能逐渐向东亚转移,中国已成为世界主要的轮胎生产国。
国内全钢胎产量以及总子午化率不断走高,有望进一步拉动国内不溶性硫磺需求。
2、国内集中度低工艺落后进口依赖短期无法改善
我们认为20**年全球不溶性硫磺的需求应在25~30万吨之间。
世界不溶性硫磺生产主要集中在富莱克斯公司,其工艺先进、市占率高(>60%)。
目前主要的不溶性硫磺生产工艺包括接触法、气化法和熔融法。
国内不溶性硫磺行业集中度低,特点是小、散、乱。
且工艺参差不齐,其稳定性、硫化剂含量以及分散性等指标都无法满足大多数轮胎厂商要求。
最终导致高端产品基本被国外企业垄断(富莱克斯公司的产品价格远超国内),同时国内相关企业的开工率严重不足,产品重度依赖进口。
根据国内全钢子午胎的产量进行测算,国内20**年不溶性硫磺的需求在8~10万吨。
即使20**年国内不溶性硫磺开工率有所改善,仍无法掩盖极大的供需缺口。
未来在国内行业格局未出现较大改观、工艺未能获得突破的背景下,依赖进口的现状无法转变。
七、行业重点公司简介
1、江苏圣奥:
全球最大的防老剂生产企业
江苏圣奥成立于2008年6月,是全球最大的橡胶防老剂4020(6PPD)、4010NA(IPPD)及其中间体RT培司(4-ADPA)供应商,目前PPD和4-ADPA产能分别为13.8万吨/年和15万吨/年,PPD在国内的市场占有率在65%左右,在全球的市场占有率超过30%。
2012年6月,中国国际全资子公司中化国际(新加坡)有限公司拟出资不超过28.2亿元人民币,收购江苏圣奥化学科技有限公司60.976%的股权(相当于10倍PE)。
收购圣奥后,中化国际向化工生产型企业转型的步伐进一步迈进,同时圣奥也可借助中化的平台,发展壮大自己的势力。
同时公司也将投产1.5万吨不溶性硫磺,将充分缓解国内目前进口依存度高的状况,实现进口替代。
而公司产品与富莱克斯的产品差异化不大,价格会略低,根据富莱克斯盈利情况判断,我们认为该产品的毛利率将至少达到70%~80%。
2012年在山西翔宇投产之后,掀起了国内防老剂的恶性竞争,产品价格一再下降,圣奥的盈利能力受其影响出现下滑,2012年仅实现净利润3.6亿元。
但随着产品出口的不断提升以及翔宇侵权案的解决,公司的盈利能力将会明显提升,我们估计20**年公司的净利润将突破4亿元。
2、阳谷华泰:
全球最大的防焦剂生产企业
公司是目前全球最大的防焦剂生产企业,防焦剂CTP产能2万吨/年。
我们认为未来公司新工艺促进剂M的投产是未来公司增长的另一部引擎。
此外年产1万吨的CBS和6500吨的新型橡胶助剂投产也是公司未来的主要亮点。
在全球橡胶助剂产能转移的背景下,防焦剂业务能够为公司提供一定安全边际,高端促进剂业务能够为公司业绩提供增量。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 橡胶助剂 行业 分析 报告