斯坦福极简经济学宏观部分.docx
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斯坦福极简经济学宏观部分
极简经济学宏观部分
∙经济政策的四个目标
o经济增长
o充分就业
o物价稳定
o国际收支平衡
∙讨论经济政策的架构
o总供给与总需求模型
∙工具
o财政政策
▪政府税收和支出的政策
∙政府预算
∙预算赤字
o货币政策
▪中央银行的政策
∙利率
∙信用
∙社会上借款与放款的数量
∙GDP
o定义
▪一个经济体一年所生产最终商品和服务的总价值
oGDP=C+I+G+X-M
▪消费+投资+政府支出+出口-进口
o计算指标
▪人均GDP
▪实际GDP
∙减去通货膨胀
o不足的地方
▪无法买卖的不被纳入
∙如家务
▪无法商品化,却会影响生活水平和幸福感的不被纳入
∙交通拥挤、污染
▪只反应成品,中间件不纳入
▪所有权的转移不纳入,如二手房二手车股市
o经济衰退
▪GDP呈现明显且持续的下滑
▪持续性衰退
∙GDP持续下滑六个月
o经济增长
▪GDP的复利效应
▪穷国可能追赶上富国么
∙穷国之所以穷,并不是因为全球化,而是因为与世界脱节
∙有争议。
落后很多的话要花非常久的时间来追赶。
∙生产力
o经济政策的根本原因
▪生产力的提升
o三大驱动因素
▪实物资本增加
∙有更多的资本设备让员工使用
▪更多的人力资本
∙员工有更多的经验或更好的教育
▪更好的技术
∙更有效率的生产方式
∙失业
o经济衰退与失业
▪当经济衰退且劳动需求下降,公司宁可不削减工资,而是选择停止雇佣或遣散现有员工。
o失业为什么不好
▪个人角度
∙个人收入损失,危害家庭、社会稳定
▪社会层面
∙失业会缩减国家经济规模
o失去了失业人口的潜在产出
∙失业会增加政府支出(福利及社会服务)
o失业率
▪自然失业
∙换工作、退休、有些人因为各种理由暂时进入或离开劳动力市场等
∙自然失业不可避免
∙应对
o公共政策
▪增加就业机会
▪提供接受职业训练或转换职业的培训
▪修订法律,避免企业恶意解雇员工或裁员
o其他
▪周期性失业
∙经济衰退期间,企业无法完成业绩目标减少进行裁员
∙应对
o提高商务服务需求,鼓励支出
▪财政政策
∙利用减税鼓励家庭和企业花钱
∙增加政府的直接支出
▪货币政策
∙降低利率,鼓励贷款买房买车,促使相关厂商雇佣更多人
o无法真正解决,只能缓冲
∙通货膨胀
o衡量方式
▪一篮子商品
∙篮子里的商品不是固定不变的
∙要考虑替代品和新技术
o太多的钱追逐太少的商品
o通胀指标
▪CPI消费者价格指数
▪PPI生产者价格指数
∙生产者购买一篮子商品来计算
▪GDP平减指数
o恶性通胀
▪一个月内的通胀率达到20%,甚至40%以上
o应对
▪抑制社会整体需求,使追逐商品的钱变少
∙增税、削减政府支出、提高利率以抑制接待
▪2%-5%的低通胀率并非洪水猛兽
▪发达国家的普遍目标是把通胀率抑制在2%
∙贸易差额
o经常账户余额
▪商品
▪服务
▪国际投资收入
▪单边转移
o贸易顺差是借钱给国外,且有对外投资的流出(投资他们)
▪(逆差)金钱流到海外,且不以商品或服务的形式回来,表示他是以金融投资的形式流回来
▪无论是哪国的货币,最终的归宿,投资的地方都是该国
▪同理,贸易逆差是向国外借钱,来投资自己
∙或者说资金流入该国后由该国借走
o长时间的贸易逆差不可持续
▪欠的钱终要还,关键是看别人想借给你多久
∙国民储蓄与投资恒等式
o金融资本的总供给量=总需求量
o金融资本供给的来源
▪国内资金的储蓄
▪国外资金的流入
o金融资本需求的来源
▪国内实物资本的投资需求
▪政府借款
o可知,贸易逆差是额外的资金来源
▪流入美国后,由企业或政府借走
o向国外借钱(贸易逆差)不一定是坏事
▪外资的流入可刺激经济,未来的偿债能力才是重点
o提高经济正常与维持合理的贸易逆差的政策都应该鼓励国内储蓄
∙贸易保护主义
o从国民储蓄与投资恒等式得到,贸易保护主义与贸易逆差无关,贸易保护主义并不能解决贸易逆差
∙总供给与总需求模型
o总供给
▪受潜在国内生产总值的限制
▪潜在GDP也被称为充分就业GDP,周期性失业为零,工人和及其被充分运用
o总需求
▪C+I+G+X-M
o短期看需求,长期看供给
▪萨伊定律(新古典主义经济学)
∙供给创造其自身的需求
∙面临的挑战是经济衰退
▪凯恩斯法则
∙需求创造其自身的供给
∙面临的挑战是需求有天花板
o工资刚性理论
▪当社会总需求降低,工资不会马上下降,导致失业
▪延伸到价格刚性理论,价格的变动会产生成本。
∙价格没有快速调整的话,会产生生产过剩或生产紧缺。
o至今没有找到一个可以衔接萨伊定律与凯尔斯理论缺口的模式
▪金发女孩经济,一切刚刚好
∙偶尔出现
∙按照理论,总供给与总需求趋近,使经济维持在潜在GDP水平,通胀率和失业率维持在地位
▪菲利普斯曲线是一种短期现象
∙经济倾向于从高通胀低失业移动到低通胀高失业
o分支主题
∙现实世界,总供给与总需求不会彼此协调,经济增长也不是理所当然。
所以宏观经济学在政策实施上极具挑战性
▪长期而言,存在通胀率与失业率往同一个方向移动的情况。
经济会恢复到自然失业率状态下,伴随变动的通胀率
▪短期与长期的差异反应了两者之间的分歧
∙凯恩斯学派倾向于支持政府积极的宏观经济政策,尽可能对抗失业、刺激经济以及缩短衰退与萧条的时间。
o能如何帮助失业者,例如协助其找工作、再培训,或是暂时支持失业保险与健康保险等计划。
∙新古典经济学家偏好宏观经济政策有清楚的实施准则,事先详细说明,这么做可限制政府的裁量权,也便于市场机制把各项规则纳入考虑。
o主张弃用或重新拟定会妨碍企业增加雇用劳工、限制企业营业时间,以及其他可能阻碍厂商扩大经营的规定。
▪宏观经济应兼顾短期经济波动和长期经济增长
∙财政政策
o财政政策是用来概括政府的租税与支出的专业名词
o财政政策如何影响宏观经济政策
▪财政政策如何促进经济增长
∙增加私人储蓄,减少政府借贷,增加对有长期回报的事情的支出
▪如何解决失业问题
∙设计特定的、影响雇佣的税负以及帮助失业民众的支出计划,以降低自然失业率
∙增加政府支出或减少税收,以提升总需求,抑制周期性失业造成的失业增加
▪如何降低通胀
∙财政政策可通过减少支出或增加税收来降低总需求
▪国际收支平衡
∙高额的政府借款和大规模贸易逆差有关,提高国民储蓄可减少外资依赖
o反经济周期的财政政策(短期的,一个经济周期内的)
▪宽松与紧缩的财政政策
∙总需求=C+I+G+X-M,政府支出、消费和投资特别容易受到财政政策的影响,财政政策能使总需求移动
∙扩张性/宽松的财政政策
o使社会的总需求增加或购买力提高的政策
o包括减税与增加支出,使更多钱流入社会
∙收缩性/紧缩的财政政策
o降低社会总需求或购买力
o增税或减少支出
▪实施方式
∙自发性政策
o在不需要动用法律的情况下,当经济衰退时自动刺激总需求,经济扩张时自动抑制总需求的政策
o如个人所得税,社会福利、医疗保险
o一般而言,GDP减少2%,自动补偿机制将拉回1%
o有自发机制,还需要进一步采用平衡性政策么
∙平衡性政策
o时机问题
▪时机往往太晚了,问题已很严重了,而且呈现出效果也要一段时间
o副作用
▪产生其他问题
o政治的本质
▪经济不景气,政治要求政府省钱,权衡性政策要求政府花钱
o治标不治本
∙中央银行实施的货币政策
o降息有助于刺激总需求,升息则会抑制总需求
o相对于财政政策,调整利率可以立即执行。
速度更快
o党派立场
▪保守派
∙倾向于采取减税的扩张性政策,以及削减支出的收缩性政策
▪自由派
∙偏好采取增加政府支出的扩张性财政政策,以及增税的收缩性财政政策
∙预算赤字
o预算赤字是预算中政府的支出超过税收
o短期的预算赤字在经济衰退期不是一件坏事
o长期预算赤字偏高,以上三个效应的某些组合必定会发生
▪李嘉图等价定理
∙预算赤字偏高,人民预期会增税,因此增加储蓄
▪挤出效应
∙预算赤字偏高会挤出私人投资
▪挤入效应
∙政府大量借款会带来贸易逆差
o预算赤字与政府负债的关系
▪当年年底总负债=政府总负债+来年累积的预算赤字
o衡量国债的标准
▪某年的总负债除以GDP,便于逐年比较
o应对
▪增加私人储蓄,增加私人投资,减少过分依赖外国投资
∙货币
o三种功能定义
▪交易媒介
▪储存价值
▪计账单位
oM1与M2
▪M1是通货与支票等,市面上流通的,可以直接使用的
▪M2是广义货币,加上需要提款这个动作的
▪通货(硬币与钞票)只是货币的一部分。
通货只是M1的一半,M2的1/10左右
▪信用卡只是付款的方法。
借记卡与银行账户关联,该账户已经是M1的一部分
o银行与银行体系
▪银行的定义
∙银行是金融中介机构,银行接受存款且承担放款。
收入来源是利息收入和手续费
▪银行通过放款的过程创造货币
∙货币在不同银行账户里循环。
10块钱在总的账户上变成20,30,40.所以说货币就是总的银行账户里的钱
∙因此银行必须持有一部分存款作为准备金
o中央银行
▪制定货币政策
∙货币政策的工具
o法定准备金
▪概念
∙银行不可贷放出去的存款比率。
必须存入中央银行
▪影响
∙法定准备金率提高,银行可贷出的货币变少,民间可获得的贷款减少,总需求缩小,市场利率上升,借款没有吸引力
∙不常用
o再贴现率
▪概念
∙银行可贷出的资金已接近或超出法定准备金率,就需借钱(隔夜)来符合法定准备金率。
银行间经常互相借钱,如果银行向中央银行借钱,所需的利率就是再贴现率
▪影响
∙再贴现率高,银行就会少贷出钱,市场上的货币供给就变少
∙银行向中央银行借钱较少,一般是先向其他银行借钱。
所以再贴现率没有改变太多
o公开市场操作
▪概念
∙央行购买或销售债券,以增加或减少货币供给
∙央行买卖债券的对象是银行
▪影响
∙央行销售债券给银行,减少银行的现金,社会的货币供给减少,总需求下降
∙常用。
改变准备金和再贴现率需预测银行将如何应对,买卖债券可通过市场利率的变化看结果
∙央行无法直接决定利率,通过公开市场锁定利率(联邦基金利率),这个利率是银行同业间短期隔夜拆借利率
o量化宽松
▪央行把钱贷给金融市场的参与者。
这些贷款通常是短期贷款
▪央行购买较长期的证券
∙货币政策的功能
o应对经济衰退
▪经济不景气时的标准做法是央行出面降息,即推出扩张性、宽松的货币政策
▪通货紧缩碰上负实际利率
∙实际利率=名义利率-通胀率
o当通胀率为负,也就是通货紧缩时,实际利率无法为零,严重时导致经济大萧条
▪很多央行的目标是让通胀率保持在2%
o货币政策与金融泡沫
▪金融泡沫的定义
∙价格的上涨不是出于商品本身的属性,而是因为投资人期望价格持续上涨时,泡沫就出现了。
∙泡沫有创造其自身的动能,当足够多的人认清泡沫无法维持时,价格就会暴跌
∙很难判断某个东西什么时候是泡沫
▪是否制定货币政策应对金融泡沫存在争议
∙经济是不可预测的
∙自发性货币政策
∙权衡性货币政策
o时间滞后
o过度的风险
o扩张性货币政策不一定有效
▪收缩性货币政策可以明确提高利率并降低总需求。
若是扩张性货币政策,但银行仍有可能决定不放款,就不会有任何效果
∙政府或社会对可能对如何操作货币政策有不同的看法
∙也可用来促进经济增长
o营造稳定健康的经济环境,让企业更好的发展生产力和创新
▪制定货币政策的方法
∙通胀目标化
o一般都2%
o保证金融体系有足够的通货流通,满足社会大众的需求
o银行的银行
▪银行间的中间角色
▪为银行提供存款保险
o扮演最后贷款者角色
▪当金融体系出现灾难的危险时
∙国际贸易
o国际贸易的好处
▪绝对优势
∙国际分工
▪比较优势
∙某国在生产某商品时,生产力优势最大
▪动态增益(相似产品的贸易)
∙使较小的国家善用规模经济
∙多样性
∙使产品的专业化程度更高
∙可以促进知识和技能的流动
o全球化下的国界壁垒
▪衡量
∙把国界内的贸易与跨国界的贸易做比较
∙一国的价格跟另一国非常接近么
o贸易保护主义
▪实施贸易保护主义的几种方式
∙进口配额
∙关税
▪贸易保护主义的漏洞
∙没有理由相信保护主义能增加社会的就业机会,反之亦然
∙保护主义无助于整个社会工资变高
∙进口确实会使两国的产业失调,但这种失调有助于竞争力
∙全球化不是收入不均的最大影响因素
▪贸易保护主义的争议
∙拉大穷国与富国差距
o全球收入差距扩大,不是因为全球化伤害了贫穷国家,而是因为他们没有参与全球化
∙可以保护新兴产业
o幼稚产业通常不会因为保护主义而变大变强,反而会落后
∙国外生产者可能有不公平的优势,因为他们的标准低,所以成本低
o因不同国家的不同标准所产生的成本只占总成本的一小部分,所以这并不会让他们获得所谓的不公平的优势
∙倾销问题(低于成本销售,取得垄断再提高价格)
o没有案例说明国外厂商因倾销而赚取垄断利润的
∙国家安全,限制进口减少依赖
o相反应该更多的进口
o全球化的趋势必将持续
▪通信技术与交通的发展
▪国际协议降低了贸易的法律障碍
▪中国等出口导向经济体的崛起
∙汇率
o购买力平价(PPP)汇率
▪相同数量的货币在任何地方都可以买到相同数量的商品或服务。
举个例子,中国的衣服卖40元一件,你拿着40元人民币到银行换成美元,拿着美元到美国也能买一件衣服。
o政府如何干预汇率
▪货币政策
∙不能同时用来对抗通胀或事业
▪在外汇市场买卖本国货币
∙需要动用外汇储备,并非长期政策
o政府追求稳定或缓慢变动的汇率
∙金融风暴
o国际资金流动规模扩大,汇率变动且难以实行固定汇率,银行体系崩溃。
真正的问题是政府无力偿还债务
o遭遇金融危机的国家的共同点
▪GDP大幅萎缩
o金融危机的一种常规模式
▪危机前大量外资净流入银行和金融体系,银行放款答复增加,随之而来大量的坏账,流入股市照成股市短时间大涨。
之后,外资停手或撤出
o国际资金的转向
▪当某国的股市上涨,资金大量涌入,以致当地经济无法妥善管理(过度调整)。
很多银行的放款收不回来,股市高企。
随后资金撤出,方向过程再次过度调整
▪资金大量涌入,货币走强。
外资撤出,汇率大幅下跌。
汇率的波动,照成银行无法偿还借款,政府无法偿还财务
o如何解决国际资金的转向造成的经济风险
▪IMF有权放款给遭遇金融风暴的国家
▪关注让什么样的钱进来
▪加强监督银行与金融体系
∙
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