CMA P1 考试模拟题及答题解析共50套之第3套100题.docx
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CMAP1考试模拟题及答题解析共50套之第3套100题
CMAP1考试模拟题及答题解析
(共50套之第3套100题)
1、在衡量一个企业的财务前景时,财务分析师使用了各种技术。
垂直百分比分析的例子是
A、评估公司垂直整合水平的相对稳定性
B、将不同行业中的两个或更多企业的财务形式进行比较
C、将同行业中的两个或更多企业的财务比率进行比较
D、销售费用是销售额的2%
试题解析:
垂直百分比分析查看损益表中的所有项目(销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税),并有一列显示所有项目与销售额的百分比。
这个方法让分析师比较不同规模公司的损益表,以为比较是在百分比的基础上,而不是绝对金额。
2、Gordon公司过去4年的财务结果如下所示:
Gordon公司用垂直百分比分析了这些结果以确定趋势。
下列哪项是Gordon公司的绩效特征?
A、销售收入的百分比趋势增加了,造成百分比毛利率增加
B、由于销售收入趋势增加了,产品销售成本趋势减少了,于是百分比毛利率趋势增加了
C、产品销售成本的百分比趋势下降了,使得百分比毛利率趋势增加了
D、百分比毛利率下降了,因为产品销售成本的百分比趋势增加了
试题解析:
以下的表格显示百分比毛利率下降,这是因为产品销售成本的百分比趋势增加了。
3、Gordon公司过去4年的财务结果如下所示:
以下哪项最有可能是从这些信息中得出的结论?
A、销售增长可能是由通货膨胀引起了,不是更有效的市场营销
B、Gordon应该为他的产品寻求额外的销售点来增加更有利的销售
C、Gordon应该考虑提高价格,因为产品销售成本增长速度快于销售
D、顾客仍然认为Gordon的产品是物有所值
试题解析:
4年的时间跨度显示了这个问题。
销售增长了12%,计算方法如下:
销售的变化=(销售,年4–销售,年1)/(销售,年1)=($1,400,000–$1,250,000)/$1,250,000=$150,000/$1,250,000=0.12或12%。
在同一期间,产品销售成本增长了13.3%。
计算方法如下:
产品销售成本(COGS)的变化=(COGS,年4–COGS,年1)/(COGS,年1)=($850,000–$750,000)/$750,000=$100,000/$750,000=0.133或13.3%。
这些变化导致Gordon的毛利百分比(毛利占销售额的百分比)从年1的40%下降到年4的39.3%毛利率,年1=毛利/销售额=$500,000/$1,250,000=0.4或40%。
毛利率,年4=$550,000/$1,400,000=0.393或39.3%。
为了补偿下降的毛利率,Gordon不得不考虑提高价格和降低他的产品成本。
4、当编制百分比财务报表,资产负债表上项目一般用__________的百分比,损益表中的项目一般用__________的百分比
A、总股东权益;净利润
B、总资产;净利润
C、总股东权益;净销售
D、总资产;净销售
试题解析:
百分比法资产负债表表示所有的资产、负债和权益为总资产的百分比。
百分比法损益表表示销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税作为销售额的百分比。
5、OmniCorp公司的财务总监要求一个财务分析师计算过去4年的百分比财务报表。
财务总监最可能看以下哪项?
A、销售额的增长率
B、公司利用资产的效率
C、公司如何获得利润
D、费用占销售额百分比的趋势
试题解析:
百分比法财务报表查看报表中的每一项与另一个金额的百分比。
百分比损益显示了费用作为销售额的百分比。
而百分比资产负债表显示资产、负债和权益占总资产的百分比。
百分比损益表显示费用占销售额百分比的趋势。
6、Dwyer公司的资产负债表显示公司有$2,000,000的7.5%的可转换债券,$1,000,000的9%优先股,面值$100,以及$1,000,000的普通股,面值$10。
公司报告净利润$317,000。
债券可以转换成50,000股普通股。
所得税率是36%。
以下哪项是Dwyer报告的稀释每股收益?
A、$2.11
B、$2.27
C、$2.15
D、$2.51
试题解析:
EPS的计算如下
EPS=(净利润–优先股股利)/加权平均的普通股股数。
基本EPS忽略普通股等价物(可转换债券、股票期权和认股权证)。
完全稀释的EPS考虑普通股等价物的稀释影响。
为了计算完全稀释EPS,调整净利润来反映债券的转换和调整加权平均股票数(来自转换的额外股票)。
转换债券之后,其税后的利息要加回到净利润中。
利息的税后效果是1减税率,也就是0.64,乘以债券的利息(7.5%的$2,000,000,也就是$96,000)。
利息的税后效果=(1–税率)*债券利息=(1–36%)*($2,000,000*7.5%)=.64*$150,000=$96,000。
债券的转换导致50,000的额外股票。
完全稀释的EPS=(净利润–优先股股利+利息税的影响)/加权平均普通股股数+转换来的股票数=($317,000-$90,000+$96,000)/(100,000+50,000)=($323,000)/(150,000)=$2.15
7、Schodack公司普通股的市场价格是$25,市盈率是7.2,股利收益5%。
股票收益率和股利支出率分别是
A、股票收益率:
9%;股利支出率:
36%
B、股票收益率:
9%;股利支出率:
64%
C、股票收益率:
14%;股利支出率:
64%
D、股票收益率:
14%;股利支出率:
36%
试题解析:
股票收益率=每股收益/每股市场价格
市盈率=每股市场价格/每股收益
7.2=25/EPS,EPS=3.4722
股票收益率=3.4722/25=13.9%或14%
股票支出率=每股现金股利/每股收益
股利收益率=每股现金股利/每股市场价格
5%=现金股利/25,每股现金股利=$1.25
股利支出率=1.25/3.4772=36%
8、以下哪项交易将增加流动比率同时减少净利润?
A、前一年到期的联邦所得税被支付
B、长期债券在到期日前被折价赎回
C、闲置土地出售,售价小于净账面价值
D、不能收回的应收款从备抵帐户中注销
试题解析:
流动比率是流动资产除以流动负债。
净利润是销售收入和利得减去费用、损失和税。
以小于净账面价值的价格出售土地导致损失,减少净利润。
此外,这个销售增加了现金,因而增加了流动资产。
由于流动负债没有受影响,流动比率上升。
9、King公司年2的6月30日和年1的6月30日的资产负债表如下所示。
在6月30日结束的年2财年的净销售和产品销售成本分别是$600,000和$440,000
King的资产负债表(千元)
在年2的6月30日会计年度结束时,King公司的存货周转率是
A、4.4.
B、5.0.
C、4.0.
D、6.0.
试题解析:
存货周转率等于产品销售成本除以平均存货。
如果已知条件没有平均存货时,它就是期初与期末的余额之和再除以2。
注意:
年2的期初余额就是年1的期末余额。
King的平均存货计算如下
平均存货=($120+$100)/
(2)=$220/2=$110。
年2的存货周转率=产品销售成本/平均存货=$440/$110=4次。
10、King公司年2的6月30日和年1的6月30日的资产负债表如下所示。
在6月30日结束的年2财年的净销售和产品销售成本分别是$600,000和$440,000
King的资产负债表(千元)
King公司在这个期间的应收账款周转率是
A、8.0.
B、5.9.
C、6.7.
D、10.0.
试题解析:
应收账款周转率等于净销售除以平均应收款余额。
如果已知条件没有平均应收款余额时,它就是期初与期末的余额之和再除以2。
注意:
年2的期初余额就是年1的期末余额。
年2的应收款余额=($90+$60)/2=$160/2=$75
年2的应收款周转率=净销售/平均应收款余额=$600/$75=8次。
11、King公司年2的6月30日和年1的6月30日的资产负债表如下所示。
在6月30日结束的年2财年的净销售和产品销售成本分别是$600,000和$440,000
King的资产负债表(千元)
在年2的6月30日会计年度结束时,King公司的平均收款期是(使用360天/年)
A、36天
B、54天
C、61天
D、46天
试题解析:
应收账款收款期等于一年的天数(365天)除以应收款周转率。
应收账款周转率等于净销售除以平均应收款余额。
如果已知条件没有平均应收款余额时,它就是期初与期末的余额之和再除以2。
注意:
年2的期初余额就是年1的期末余额。
年2的应收款余额=($90+$60)/2=$160/2=$75
年2的应收款周转率=净销售/平均应收款余额=$600/$75=8次
King在年2的平均收款期是一年的天数除以应收账款周转率。
King的平均收款期=365天/8=45.6天,约等于46天。
12、King的资产负债表(千元)
King公司在年2的6月30日的速动(酸性测试)比率是
A、0.63比1.
B、1.81比1.
C、1.12比1.
D、2.00比1.
试题解析:
酸性测试比率(也称为速动比率)是速动资产与流动负债的比率。
速动资产那些在没有重大损失的情况下容易地转换成现金的资产。
速动资产是现金、短期投资(有价证券)和净应收款。
酸性测试比率=(现金+有价证券+净应收款)/流动负债=($60现金+$40有价证券+$90净应收款)/($170流动负债)=$190/$170=1.12比1。
13、财务杠杆产生于使用的资金来源。
在这个资金上,企业
A、获得的回报率高于资金的使用成本
B、支付销售收入的固定比率
C、支付利润的固定比率
D、在借的每元钱上支付变动的回报
试题解析:
财务杠杆来自财务资产的获得。
借财务资产的利率小于企业可以获得的投资回报。
它有时指的是“举债经营”。
14、Nelson公司的息税前收益增加了17%。
在同期,税后净利润增加了42%。
这一年的财务杠杆系数是
A、1.70.
B、4.20.
C、1.68.
D、2.47.
试题解析:
财务杠杆系数(DFL)定义为营业收益(息税前收益或EBIT)每变化1%,税后净利润变化的百分比。
Nelson的财务杠杆系数=(税后净利润变化的%)/(营业收益或EBIT变化的%)=(42%)/(17%)=2.47。
15、如果一个公司是有利润的,并有效地利用杠杆,以下哪个比率可能会最大?
A、总资产回报率
B、总股东权益回报率
C、普通权益回报率
D、投资回报率
试题解析:
普通权益回报率(ROE)等于总资产回报率(ROA)乘以杠杆系数。
杠杆系数等于总资产与普通股权益的比率。
如果杠杆是有效的,杠杆系数大于1。
ROA也称为投资回报率(ROI)。
总股东权益包括优先股,它也是财务杠杆的组成部分。
16、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业.
如果两家公司有相同的总资产和总销售,以下那句话是对的?
A、Matson比Ramer有更短的经营周期
B、Ramer比Matson有更多现金
C、Ramer比Matson有更少的流动负债
D、Matson更有效地使用财务杠杆
试题解析:
经营周期是从获得原材料,原材料再生产出产品,最后到产品销售后收到现金的这个时间段。
它是存货在手的天数与应收款收款期的和。
存货在手的天数等于365天除以存货周转期。
应收款收款期等于365天除以应收款周转率。
Ramer和Matson的经营周期计算如下
经营周期=(365天/公司存货周转率)+(365天/公司应收款周转率)
Ramer的经营周期=(365天/6.2次)+(365天/5次)=53.9天+73天=131.9天
Matson的经营周期=(365天/8次)+(365天/8.1天)=45.6天+45.1天=90.7天
从这些计算中我们发现,Matson的经营周期要比Ramer的短。
17、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业.
Ramer和Matson对风险的态度可以用以下哪个来解释
A、流动比率、应收款周转率和存货周转率
B、负债/权益比率和利息保障倍数
C、流动比率和每股收益
D、投资回报率和股利支出率.
试题解析:
风险取决于财务杠杆。
财务杠杆是用负债/权益比率和利息保障系数来衡量。
18、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业
Ramer和Matson的有些比率受所得税的影响。
如果没有中期的所得税分配,以下哪项直接受所得税的影响?
A、投资回报率和每股收益
B、流动比率和负债/权益比率
C、负债/权益比率和股利支出率
D、利息保障倍数和流动比率
试题解析:
投资回报率和每股收益直接受当期所得税的影响,投资回报率(ROI)是净利润除以平均总资产。
净利润是所得税支付后剩下的金额。
每股收益(EPS)等于净利润减去优先股股利,然后除以当年的加权平均普通股股。
19、Birch公司当年的净利润有$101,504。
它有一个简单的资本结构,如下所示
Birch公司的每股收益(精确到美分)是
A、$3.26
B、$3.20
C、$3.44
D、$4.23
试题解析:
每股收益(EPS)=(净利润–优先股股利)/(加权平均普通股股数)。
Birch没有优先股。
因此,EPS=(净利润)/(加权平均普通股股数)。
加权平均普通股股数的计算方法如下:
W=(24,000股有2个月)+(29,400股有4个月)+(36,000股有5个月)+(35,040股有1个月)=(2/12)(24,000)+(4/12)(29,400)+(5/12)(36,000)+(1/12)(35,040)=4,000+9,800+15,000+2,940=31,720股。
EPS=($101,504)/(31,720股)=$3.20/股
20、当把Charley公司当年的财务比率与前些年的相比,你发现它改善了流动比率,但是速动比率变差了。
由于这个结果,以下哪项从逻辑上说是管理层应该采取的行动?
A、加强预算控制,这样费用就降低了
B、与供应商合作,减少存货水平
C、对早付的应收款回款支付现金折扣
D、发行新股,减少长期负债
试题解析:
流动比率是流动资产除以流动负债。
酸性测试比率(也称为速动比率)是速动资产对流动负债的比率。
流动资产包括现金、短期有价证券、应收账款和短期应收票据、存货,以及预付费用。
流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。
流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。
速动资产是现金、短期投资(有价证券)和应收款。
改善了流动比率,但是速动比率变差说明Charley增加存货的速度超过了业务发展的需要。
Charley公司可以通过与供应商合作,减少存货水平来解决这个问题。
21、以下哪项将减少企业的营运资本?
A、企业购买固定资产,用现金支付20%的采购款,并对余额签订了长期票据
B、企业收到了应收账款的回款
C、企业赊购存货
D、企业注销坏账,它采用备抵法来处理坏账
试题解析:
营运资本等于流动资产减流动负债。
流动资产包括现金、短期有价证券、应收账款和短期应收票据、存货,以及预付费用。
流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。
流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。
当流动资产的减少高于流动负债的减少,或流动资产的增加低于流动负债的增加,那么营运资本将减少。
使用部分现金和部门长期票据采购固定(长期)资产将减少流动资产,但不影响流动负债。
因此,营运资本将减少。
22、以下哪项不是关于相对较低的存货周转率的一个普遍问题?
A、存货耗尽可能导致销售流失
B、储存成本高,降低利润
C、存货可能变质或过期
D、高成本的资金可能减少利润
试题解析:
存货周转率等于产品销售成本除以平均存货。
存货周转率=产品销售成本/平均存货。
低的周转率意味着存货销售不畅,或者存货比较大。
如果存货都是可正常销售的产品的话,那么安全存货是比较高的,这样断货的可能性降到了最低。
23、如果其他没有变化,以下哪种行动将有效地提高企业的财务杠杆指数?
A、企业发行新股票,并赎回了一些长期负债
B、企业通过削减员工福利来减少营业费用
C、企业用更低利率的长期负债来赎回现有的长期负债
D、企业采购长期资产,用长期负债来支付采购款
试题解析:
衡量财务杠杆的一个指标是总资产与普通股股东权益的比率。
普通股股东权益等于总资产减去总负债。
用负债融资来采购资产将增加总资产和总负债,而不影响普通股股东权益。
因此,财务杠杆比率将上升。
24、关于Hamilton在5月31日结束的财年的普通股的信息如下
Hamilton普通股的基本市盈率是
A、3倍
B、4倍
C、5倍
D、6倍
试题解析:
普通股的市盈率(P/E)是普通股价格除以最近的每股基本收益(EPS)
P/E率=(每股市场价格)/(基本EPS)=($45.00)/($11.25)=4倍。
25、在20x3财年,Newman公司的毛利率与20x2财年的保持不变。
但是在20x3财年,公司的净利润率比20x2财年的下降了。
这是因为20x3财年
A、产品销售成本相对于销售增加了
B、销售额的增加速度高于经营费用的增加速度
C、公司的税率增加了
D、普通股股利增加了
试题解析:
增加的税将减少税后净利润,因此减少净利润率。
26、一个财务分析师从Kryton的财务报告中获得以下的信息
为了确定Kryton支付流动负债的能力,财务分析师应该计算Kryton的现金比率为
A、0.80.
B、1.00.
C、1.20.
D、0.50.
试题解析:
现金比率=(现金+现金等价物+有价证券)/流动负债=($200,000+0+$100,000)/$600,000=0.50
27、以下是Sycamore公司的财务信息
Sycamore酸性测试比率是?
A、1.97
B、1.56
C、2.13
D、5.63
试题解析:
速动比率=(现金+有价证券+应收账款)/(应付账款+长期负债的短期部分)=($10,000+$18,000+$120,000)/($75,000+$20,000)=1.558
28、一个证券持有者关心以下哪个比率?
A、存货周转率
B、利息保障倍数
C、速动比率
D、每股收益率
试题解析:
利息保障倍数反映一个公司支付到期利息的能力。
由于长期债权人(债券持有者)对公司长期偿债能力感兴趣,利息保障倍数是个有价值的分析。
29、去年,Johnson公司的应收款天数是73天。
今年,应收款天数是91.25天。
在相同的期间,销售下降了20%。
在当期Johnson公司的应收账款水平发生了什么变化?
A、应收账款上升了
B、应收账款下降了
C、应收帐款水平没有变化
D、信息不够做出判断
试题解析:
A/R=应收账款。
应收款天数=(A/Rx365)/销售额。
假设去年销售额是=$100,000,这样今年的销售额=$80,000。
73=(A/Rx365)/$100,000;A/R=$20,000。
91.25=(A/Rx365)/$80,000;A/R=$20,000。
每种情况下A/R金额都是$20,000。
因此A/R没有变化。
30、CPZ公司有以下的会计信息
A、1.68比1
B、5.29比1
C、2.14比1
D、5.00比1
试题解析:
流动比率是流动资产除以流动负债。
流动资产包括现金、短期有价证券、应收账款和短期应收票据、存货,以及预付费用。
流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。
流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。
CPZ的流动比率计算如下:
流动比率=(流动资产)/(流动负债)=($100,000现金+$200,000应收款+$400,000存货+$40,000预付费用)/($80,000应付款+$10,000应付利息+$50,000应付票据(6月内到期))=($740,000)/($140,000)=5.29比1。
31、CPZ公司有以下的会计信息
A、2.14比1
B、1.68比1
C、2.31比1
D、5.29比1
试题解析:
酸性测试比率(也称为速动比率)是速动资产对流动负债的比率。
速动资产是现金、短期投资(有价证券)和应收款。
流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。
流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。
CPZ的酸性测试比率计算如下
酸性测试比率=(现金+有价证券+净应收款)/流动负债=($100,000现金+$200,000应收款)/($80,000应付款+$10,000应付利息+$50,000应付票据(6月内到期))=($300,000)/($140,000)=2.14比1。
32、CPZ公司有以下的会计信息
如果CPZ使用现金来支付50%的应付账款,以下的比率会怎样变化?
在支付之前两个比率都大于1.0
A、流动比率:
减少;速动比率:
减少
B、流动比率:
增加;速动比率:
增加
C、流动比率:
增加;速动比率:
减少
D、流动比率:
减少;速动比率:
增加
试题解析:
流动比率是流动资产除以流动负债。
酸性测试比率(也称为速动比率)是速动资产对流动负债的比率。
流动资产包括现金、短期有价证券、应收账款和短期应收票据、存货,以及预付费用。
流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。
流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。
速动资产是现金、短期投资(有价证券)和应收款。
用现金支付应付款将减少流动、速动资产和流动负债相同的金额。
由于流动比率和速动比率都大于1,这个变化将使两个比率都增加。
比如,在支付之前,流动资产等于$200,速动资产等于$150,而流动负债等于$100。
这样,原来的流动比率将是$200/$100=2,原来的速动比率是$150/$100=1.5。
假设应付款是所有的流动负债,支付50%的应付款余额将流动资产减少到$150,速动资产加少到$100,流动负债减少到$50。
新的流动比率是$150/$50=3。
新的速动比率是$100/$50=2。
用这个例子,我们可以看到当CPZ用现金支付50%的应付款余额时,这两个比率都上升。
33、Birch公司当年的净利润有$101,504。
它有一个简单的资本结构,如下所示
假设Birch公司在8月1日发了20%的股票股利。
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