中级会计职称考试财务管理提分试题十四含答案.docx
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中级会计职称考试财务管理提分试题十四含答案
2020年中级会计职称考试财务管理提分试题十四含答案
【单选题】债券内含收益率的计算公式中不包含的因素是( )。
(2016年)
A.票面利率
B.债券面值
C.市场利率
D.债券期限
【答案】C
【解析】内部收益率是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率,也就是债券投资项目的内含收益率,是使得未来的现金流入的现值等于债券购买价格的折现率。
因此市场利率不会影响内含收益率。
【单选题】某投资者购买A公司股票,并且准备长期持有,目前国债利率4%,A公司股票的β系数为2,股票市场的平均收益率为7.5%,该公司本年的股利为0.6元/股,预计未来股利年增长率为5%,则该股票的内在价值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12
【答案】B
【解析】股东要求的必要收益率=4%+2×(7.5%-4%)=11%,股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。
【单选题】某公司当期每股股利为3.30元,预计未来每年以3%的速度增长,假设投资者的必要收益率为8%,则该公司每股股票的价值为( )元。
(2017年)
A.41.25
B.67.98
C.66.00
D.110.00
【答案】B
【解析】该公司每股股票的价值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。
【单选题】某投资者购买A公司股票,并且准备长期持有,目前国债利率4%,A公司股票的β系数为2,股票市场的平均收益率为7.5%,该公司本年的股利为0.6元/股,预计未来股利年增长率为0,则该股票的内在价值是( )元/股。
A.5.0
B.5.45
C.5.5
D.6
【答案】B
【解析】股东要求的必要收益率=4%+2×(7.5%-4%)=11%,股票的内在价值=0.6/11%=5.45(元/股)。
【单选题】某公司股票的当前市场价格为10元/股,今年发放的现金股利为0.2元/股(即D0=0.2),预计未来每年股利增长率为5%,则该股票的内部收益率为( )。
(2019年卷Ⅱ)
A.7.1%
B.7%
C.5%
D.2%
【答案】A
【解析】股票的内部收益率=D1/P0+g=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%。
【单选题】某基金的资产10%投资于股票,85%投资于债券,5%投资于货币市场工具则该基金为( )。
A.股票基金
B.债券基金
C.货币市场基金
D.混合基金
【答案】B
【解析】根据中国证监会对基金类别的分类标准,股票基金为基金资产80%以上投资于股票的基金。
债券基金为基金资产80%以上投资于债券的基金。
仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。
混合基金是指投资于股票,债券和货币市场工具,但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金。
【单选题】下列基金中,其基金投资者是基金公司的股东,按持有股份比例承担有限责任,分享投资收益的基金是( )。
A.股票基金
B.债券基金
C.契约型基金
D.公司型基金
【答案】D
【解析】公司型基金则为独立法人,依据基金公司章程设立,基金投资者是基金公司的股东,按持有股份比例承担有限责任,分享投资收益。
【多选题】下列有关证券投资基金特点表述正确的有( )。
A.集合理财实现专业化管理
B.投资者利益共享且风险共担
C.基金管理人负责基金财产的托管工作,保障基金资金的安全
D.基金业监管采取法定监管机构与自律性组织相结合的监管模式
【答案】ABD
【解析】基金管理人只负责基金的投资工作,而基金财产则交与基金托管人,基金操作权力与资金管理权力相互隔离,形成了互相监督、互相制约的机制。
【多选题】依据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金,下列表述中正确的有( )。
A.收入型基金收益>增长型基金收益>平衡型基金收益
B.平衡型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票,投资目标为获得资本增值
C.收入型基金投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券
D.增长型基金风险>平衡型基金风险>收入型基金风险
【答案】CD
【解析】增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票,投资目标为获得资本增值,较少考虑当期收入。
收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入,投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。
平衡型基金则集合了上述两种基金投资的目标,既关注是否能够获得资本增值,也关注收入问题。
三者在风险与收益的关系上往往表现为:
增长型基金风险>平衡型基金风险>收入型基金风险。
【多选题】下列基金中,以期获得超过跟踪指数收益的基金有( )。
A.完全复制指数型基金
B.指数增强型基金
C.主动型基金
D.货币市场基金
【答案】BC
【多选题】某基金以沪深300指数作为业绩比较基准,当沪深300指数收益率为10%时,下列哪些情况下该基金的相对收益为盈利的有( )。
A.-2%
B.8%
C.12%
D.18%
【答案】CD
【判断题】通过复制指数的表现,选取特定的指数成分股作为投资对象属于主动型基金。
( )
【答案】╳
【解析】主动型基金是指基金经理主动操盘寻找超越基准组合表现的投资组合进行投资。
【判断题】公募基金份额持有人可以在合同约定的时间和场所对基金进行申购或赎回,公募基金份额不固定。
( )
【答案】╳
【解析】封闭式基金基金份额持有人不得在基金约定的运作期内赎回基金,即基金份额在合同期限内固定不变。
开放式基金份额持有人可以在合同约定的时间和场所对基金进行申购或赎回,即基金份额不固定。
【判断题】在全球投资业绩标准(GIPS)的基本要求中往往采用持有期收益率衡量基金投资的收益率水平。
( )
【答案】╳
【解析】在全球投资业绩标准(GIPS)的基本要求中往往采用现金流和时间的加权收益率。
【判断题】由于债券的面值、期限和票面利息通常是固定的,因此债券给持有者所带来的未来收益仅仅为利息收益。
( )(2019年卷Ⅱ)
【答案】×
【解析】债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资收益,这些投资收益来源于三个方面:
(1)名义利息收益;
(2)利息再投资收益;(3)价差收益。
【判断题】依据固定股利增长模型,股票投资内部收益率由两部分构成,一部分是预期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增长率g。
( )(2017年卷Ⅱ)
【答案】√
【解析】依据固定股利增长模型“R=D1/P0+g”可以看出,股票投资内部收益率由两部分构成:
一部分是预期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增长率g。
【判断题】投资者购买基金份额与基金公司之间会形成债权债务关系。
( )
【答案】×
【解析】基金则反映了一种信托关系,它是一种受益凭证,投资者购买基金份额则成为基金的受益人。
【计算题】甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。
已知M公司股票现行市价为每股2.5元,上年每股股利为0.25元,预计以后每年以6%的增长率增长。
N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
L公司股票现行市价为4元,上年每股支付股利0.2元。
预计该公司未来三年股利第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长5%。
第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。
若无风险利率为4%,股票市场平均收益率为10%。
M公司股票的β系数为2,N公司股票的β系数为1.5,L公司股票的β系数为1。
要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算M、N、L公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
【答案】
(1)甲企业对M公司股票要求的必要收益率=4%+2×(10%-4%)=16%
VM=0.25×(1+6%)/(16%-6%)=2.65(元/股)
甲企业对N公司股票要求的必要收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%
VN=0.6/13%=4.62(元/股)
甲企业对L公司股票要求的必要收益率=4%+1×(10%-4%)=10%
L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元)
L公司预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元)
L公司预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元)
VL=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+[0.27×(1+2%)/(10%-2%)]×(P/F,10%,3)=3.21(元)
(2)由于M公司股票价值(2.65元),高于其市价2.5元,故M公司股票值得投资。
N公司股票价值(4.62元),低于其市价(7元);L公司股票价值(3.21元),低于其市价(4元)。
故N公司和L公司的股票都不值得投资。
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- 中级会计 职称 考试 财务管理 试题 十四 答案