证券交易所及交易品种.docx

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证券交易所及交易品种

证券交易所及交易品种

 我国境内现在有上海和深圳两个证券交易所。

这两个交易所中挂牌交易的各种证券属于合法交易证券。

广大投资者通过证券公司的中介，进行这些公开挂牌证券的交易。

交易时间为周一到周五（法定节日除外）上午9：

30-11：

30，下午1：

00-3：

00。

交易价格是根据买卖双方的报价，由交易所依照价格优先、时间优先的原则随时撮合成交而形成的，因此交易价格处于不断的变动之中。

交易所对正常股票交易价格实行10%的涨跌停板制度，即每日的涨跌最大幅度为10%，超出此范围的价格申报不予受理。

另外，对ST或*ST和S股，则实行5%的涨跌幅限制（ST或*ST是对存在风险的上市公司，在其股票名称前加的符号，目的是风险提示；S是对未完成股权分置改革的上市公司股票名称前加的符号）。

在一些特别情况下，如新股上市等，上市首日不设涨跌幅度限制。

股票会因为上市公司信息公告等原因被实施停牌，停牌时间的长短视公告内容由交易所规定。

股价指数是根据一篮子股票价格进行加权平均计算出来的，目的是对整个市场价格变动做出一个总体概括。

投资者常用的参考指数包括上证综指、深证成指、沪深300指数、上证180指数、上证50指数、深圳100指数，等。

交易所里有很多交易品种，包括股票（A股和B股）、债券（国债和企业债券）、封闭式基金、ETF和权证等。

股票交易采用T+1交割制度，即当日买入的股票，下一个交易日才能卖出。

权证采取T+0交易制度，即当日买入，可以在当日卖出。

A股股票是以人民币进行交易的股票，是投资者股票交易的主要品种。

B股股票是以外币进行交易的股票。

上海证券交易所的B股以美元进行交易，深圳证券交易所的B股以港币进行交易。

债券包括国债、企业债券两类。

其中企业债券中又包括普通债券、可转债和可分离可转债。

可转债是可以将债券在约定好的价格和日期，转为股票的债券。

可分离债券是一张普通债券加上附赠的一张权证的组合，这个权证也是有价证券，赋予持有人行使或不行使将债券转为股票的权利，债券和其对应的权证可以单独买卖。

封闭式基金是与开放式基金对应的一种证券投资基金。

封闭式基金的份额规模在存续期内固定，投资者不能像开放式基金那样进行赎回，但可以在交易所买卖。

开放式基金是以基金净值进行申购和赎回的，但封闭式基金的买卖价格是像股票价格一样，由买卖双方的交易形成的，因此封闭式基金的净值经常与其交易所交易的价格不一致，形成折价或者溢价。

目前的封闭式基金都处于折价状态。

ETF（交易型开放式指数基金）是一种特殊的开放式基金。

首先，ETF像股票和封闭式基金一样可以在交易所里交易，交易制度完全一样；其次，目前沪深两个交易所的ETF都是指数型的，即跟踪指数。

如上证50ETF，是紧密跟踪上证50指数的，即上证50ETF的交易价格涨跌幅度与上证50指数的涨跌幅度是基本一致的，跟踪误差很小。

因此，投资者可以利用这个特点，来“买卖大盘”。

这个特点对于初入股市的投资者来说非常有用，可以“在不知道买什么股票时，就买ETF”，以获取市场平均上涨幅度；最后，对于资金量较大（比如数百万元以上）的投资者，可以利用ETF特有的套利机制（根据实时净值与二级市场价格之间的差额，进行申购/赎回后卖出/买入的操作），进行套利交易。

此外，深圳证券交易所还有LOF，即“上市型开放式基金”，可供交易。

权证是一种衍生金融产品，也是一种有价证券，分为认购权证和认沽权证。

认购权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格认购某种股票的权利，认沽权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格卖出某种股票的权利。

目前沪深两市中的权证都是上市公司由于进行股权分置改革而发行的。

权证交易实行T+0交易制度，且其涨跌幅度限制与股票不同，比股票大得多，因此其价格波动幅度很大，初入股市的一般投资者最好暂时不要参与。

ETF和LOF是什么

ETF，英文全称为ExchangeTradedFund，直译为交易所交易基金。

上证所在推出上证50ETF时，把ETF的中文名称确定为"交易型开放式指数基金"。

ETF综合了封闭式基金与开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场（交易所市场）买卖ETF份额，又可以向基金公司申购或赎回。

   与封闭式基金相比，ETF由于存在申购赎回的套利机制，不会出现大幅持续折价的现象；与开放式基金相比，ETF在交易所市场买卖和申购赎回，远比开放式基金在银行或证券公司申购赎回方便快捷。

ETF透明度更高，像股票一样在交易时间内持续交易，价格和净值即时揭示，而开放式基金只能每日收盘后计算揭示一次基金净值，投资者在提交申购赎回申请时并不知道最终成交价。

     LOFs是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。

上市开放式基金募集期内,投资者除了可以通过基金管理人及其代销机构（如银行营业网点）申购之外,还可以在具有基金代销资格的各证券公司营业部通过深交所交易系统认购。

     LOF发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。

不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要在交易所上网抛出,须办理一定的转登记手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转登记手续。

　　因此,LOFs本身就是开放式基金,只是和此前的开放式基金相比,增加了可上市交易这一特性,是一种交易方式创新。

股权登记日

股权（息）登记日是在上市公司分派股利或进行配股时规定一个日期，在此日期收盘前的股票为"含权股票"或"含息股票"。

在该日收盘后持有该股股票的投资者享受分红配股的权利，通常该日称为登记日或R日。

之所以称为登记日，是因为交易所在该日收盘之后将认真核对有关资料，对享受分红配股权利的投资者进行核对后登记，全部过程均由交易所主机自动完成，而不需要投资者去办理登记手续，这也是证券无纸化交易的一个优点。

　  除权（息）基准日，是相对于股权（息）登记日的下一个交易日，即R+1日，在该日及以后交易日交易的股票称为"除权股票"或"除息股票"，买入该股票的投资者也就不再享受此次分红配股的权利，而在股权（息）登记日收盘后持有该股票的投资者，在除权（息）基准日及以后卖出该股票后，其所享受的分红配股的权利不受影响。

什么是国债净价交易

经财政部、中国人民银行、中国证监会决定，深、沪证券交易所将于2004年3月25日起试行国债净价交易。

　　所谓国债净价交易，就是一种在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。

也就是将国债成交价格与国债的应计利息分解，让交易价格随行就市，而应计利息则根据票面利率按天计算，从而使国债的持有人享有持有期间应得的利息收入。

因此，在净价交易条件下，由于国债交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。

为了方便投资者在净价和全价间的换算，海通证券网上行情交易系统在国债行情上全面揭示了国债的即时全价价格和利息。

什么是三板市场

 三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

投资者如要参与股份转让交易，必须在获得代办股份转让资格的券商处开立专门的“非上市公司股份转让账户”。

开户时需要携带本人身份证及复印件，到券商营业网点开立账户，并与海通证券签订股份转让委托协议书。

持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转让股份，也要开立此账户。

　　根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。

净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：

30至11：

30，下午1：

00至3：

00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5％

什么是配股

 配股与送股、转增股本不同。

配股是指上市公司为了进一步吸收资金而向公司股东有偿按比例配售一定数量的股票，它本身不是分红，而是一种筹资方式，是上市公司的一次股票发行行为，公司股东可以自由选择是否购买所配的股票。

什么是可分离式可转换债券

 分离交易可转债的全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”,它是债券和股票的混合融资品种。

分离交易可转债由两大部分组成,一是可转换债券,二是股票权证。

可转换债券是上市公司发行的一种特殊的债券,债券在发行的时候规定了到期转换的价格,债权人可以根据市场行情把债券转换成股票,也可以把债券持有到期归还本金并获得利息。

股票权证是指在未来规定的期限内,按照规定的协议价买卖股票的选择权证明,根据买或卖的不同权利,可分为认购权证和认沽权证。

因此,对于分离交易可转债业已简单地理解成“买债券送权证”的创新品种。

   分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。

也就是说,分离交易可转债的投资者在行使了认股权利后,其债权依然存在,仍可持有到期归还本金并获得利息；而普通可转债的投资者一旦行使了认股权利,则其债权就不复存在了。

　　此外,分离可转债不设重设和赎回条款,有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用,避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股而带给投资人的损害。

同时,分离交易可转债持有人与普通可转债持有人同样被赋予一次回售的权利,从而极大地保护了投资人的利益。

 　　再者,普通可转债中的认股权一般是与债券同步到期的,分离交易可转债则并非如此。

《上市公司证券发行管理办法》中规定,分离交易可转债“认股权证的存续期间不超过公司债券的期限,自发行结束之日起不少于六个月”,为认股权证分离交易导致市场风险加大,缩短权证存续期有助于减少投机。

什么是可转换债券

 可转换公司债是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。

可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。

什么是中小企业板

 中小企业板——是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。

板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。

中小企业板——是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设置的中小型公司聚集板块。

板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。

中小企业股票与高收益相对应的是高风险，个股波动大是小盘股的普遍特点。

风险承受能力强并有一定投资经验的投资者可选择投资中小板的股票。

投资者可根据自己的风险承受能力选择参与中小企业板上市的股票或者普通股票的投资，

如何参与新股的申购

目前新股发行是现金申购，取消了以前的市值配售。

网下配售是对机构投资者配售，普通股民只能参与网上新股申购，申购程序总体上和以前并无太大区别。

但需注意一些细节：

    ①新的资金申购办法中，沪市对于新股申购单位的规定维持原样，仍然是1000股的整数倍，深市的申购单位改为500股，超过500股必须是500股的整数倍。

    ②每一证券账户只能申购一次，新股申购一经确认，不得撤销。

同一证券账户的多次申购委托（包括在不同的营业网点各进行一次申购的情况），除第一次申购外，均视为无效申购。

    ③申购数量最高不得超过当次社会公众股上网发行数量或上证所的9999.9万股和深交所的99999.95万股。

    申购资金在T+4日，即第四个工作日的晚上到账，客户可在此时查询自己的账户，如果资金全额退还，则没有中签，如果账上资金减少，申购的新股相应增加，则有可能中签，客户可核对交易所公布的配号与中签号是否一致，如一致，则中签