期货术语大全.docx

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期货术语大全

期货术语大全

委托单：

出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。

成交单：

经计算机配对后产生的买卖合约单。

昨收市：

指前一交易日的最后一笔成交价格。

开盘价：

当天某商品的第一笔成交价。

收盘价：

当天某商品最后一笔成交价。

最高价：

当天某商品最高成交价。

最低价：

当天某商品最低成交价。

最新价：

当天某商品当前最新成交价。

成交价：

指某一期货合约的最新一笔交易定价。

结算价：

当天某商品所有成交合约的加权平均价。

阻力点：

价格难于超越的某一价格水平。

支持点：

由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。

成交量：

指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数（单向）。

持仓量（空盘量）：

尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。

开仓：

在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。

无论是做多或做空，下单买卖就称之为“开仓”。

平仓：

买入后卖出，或卖出后买入结算原先所做的新单

开仓量：

每一笔成交量中新开仓的数量。

平仓量：

每一笔成交量中平仓的数量。

加权量：

交易所计算结算价时所涉及的参数。

买价：

某商品当前最高申报买入价。

卖价：

某商品当前最低申报卖出价。

价差：

两个相关联市场或商品间的价格差异。

波动：

用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。

通常以百分点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。

涨跌幅：

某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。

停板额：

由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度（范围）。

涨停板额：

某商品当日可输入的最高限价（等于昨结算价+最大变动幅度）。

跌停板额：

某商品当日可输入的最低限价（等于昨结算价一最大变幅）。

交易量：

在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。

交易量通常指每一交易日成交的合约数量。

（双向总和）

单号：

系统为委托单或成交单分配的唯一标识。

质押：

指会员提出申请并经交易所批准，将持有的权利凭证移交交易所占有，作为其履行交易保证金债务的担保行为。

权利凭证质押仅限于交易保证金，但亏损、费用、税金等款项均须以货币资金结清。

限仓制度：

是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。

大户报告制度：

是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。

逐日盯市制度：

是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。

套期保值交易：

套期保值指在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到归避风险的目的。

多头套期保值：

多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

空头套期保值：

卖出期货合约，以防止将来卖出现货商品时因价格下跌而导致的损失。

当卖出现货商品时，将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约相对冲，以结束保值。

亦称卖期保值。

套期保值者：

拥有或计划拥有诸如玉米、大豆、小麦、**公债券等现货商品，并担心在现货市场实际买卖这些商品前价格会出现不利变动的个人或公司。

套期保值者通过在期货市场买（卖）与现货商品相同的期货合约，并在将来某一时间通过卖（买）另一相同期货合约对冲手中所持的空盘合约，通过此种方法来避免价格变动对现货市场交易造成的损失。

国债回购业务：

国债回购业务是指买卖双方在成交某笔国债现货交易的同时约定在未来共一时间以某一价格和同一数量再进行反向交易（即原买方变为卖方，原卖方变为买方）。

该项业务的开展，有利于持券方和有资方调整自己的投资组合，而国债的持有期收益率也得到充分的体现。

国债期货交易：

国债期货交易是指国债买卖双方在交易场所通过公开竞价，就在将来某一时期按成交价格交割标准数量的特定国债达成的合约交易。

由于投机炒作之风口盛，国债期货交易秩序发生混乱，中国证监会于1995年5月17日决定暂停国债期货交易试点。

结算：

指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。

结算会员：

交易所票据交换所会员。

此种会员资格通常为公司或企业所拥有。

结算会员对通过其所属公司结算交易的客户财务承担能力负有责任。

保证金：

有时又称按金。

在保证金交易里，买卖双方只须付一小笔保证金给经纪商即可。

缴纳保证金的目的有二：

（1）保护经纪行的利益，当客户因故无法付款时经纪行即以保证金补偿。

（2）为了控制交易所的投机活动。

在正常情况下，保证金为已成交的合约总值的10％左右。

从保证金实质来看，是交易人士经过经纪商付给商品结算所的一笔资金，并不计算任何利息，以保证交易人士有能力支付佣金以及可能出现的亏损。

但交易保证金绝不是买卖期货的订金。

初始保证金：

期货市场交易者在下单买卖期货合约时必须按规定存入其保证金帐户的最低履约保证金。

结算保证金：

确保结算会员（通常为公司或企业）将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。

结算保证金有别于客户履约保证金。

客户履约保证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票据交换所。

履约保证金：

为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易帐户内的押金。

商品期货保证金不是一种股票的支付，也不是为交易该商品而预付的定金，而是一种良好信誉押金。

维持保证金：

客户必须保持其保证金帐户内的最低保证金金额。

收盘价范围：

市场收盘时买卖交易的价格区域。

交割结算价：

为该期货合约最后交易日的结算价。

交割商品计价以交割结算价为基础上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

看涨者：

预期价格将会上涨的人。

看跌者：

认为价格将会下跌的人。

利多消息：

导致市场行情上升的新闻。

利空消息：

导致市场行情跌落的新闻。

熊市：

处于价格下跌期间的市场。

牛市：

处于价格上涨期间的市场。

套期图利：

同时买进和卖出两种相关商品，并希望在日后对冲交易部位时有所获利。

例如，买进和卖出同一商品、但不同交割月份的期货合约；买进和卖出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期货合约；买进和卖出相同交割月份，但不同商品的期货合约（但二商品间有相互关联的关系）。

熊市套期图利：

一种用于大多数商品和金融工具期货的交易方式,意指卖出近期合约，买进远期合约，利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。

牛市套期图利：

一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式，意指买进近期合约，卖出远期合约，利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。

蝶式套期图利：

期货交易形式之一。

意指做两个交易方向相反但共享一个中间交割月份的跨交割月份套期图利交易，如：

买空3张3月份合约／卖空6张6月份合约／买空3张9月份合约。

期权套期图利：

在买进一张或多张期权合约的同时卖出一张或多张期权合约、期货或现货部位。

水平套期图利：

在买进看涨或看跌期权同时，按相同的履约价格，但不同的到期月份卖出同一商品种类的期权。

劝；称跨月份套期图利。

垂直套期图利：

买进和卖出相同到期月份但不同敲定价格的看跌期权合约或看涨期权合约的交易活动。

跨商品套期图利：

买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。

亦称跨商品市场套期图利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。

跨交割月份套期图利：

买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。

亦称同市场套利，如在同一交易所买2月份小麦，卖12月份小麦。

跨交易所套期图利：

在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。

利用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。

套汇：

套汇是指利用不同的外汇市场，不同的货币种类，不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进，高价一方卖出，从中赚取利润的外汇买卖。

套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三种形式。

地点套汇又分两种，第一种是直接套汇。

又称为两地套汇，是利用在两个不同的外汇市场上某种货币汇率发生的差异，同时在两地市场-卜*买贵卖，从而赚取汇率的差额利润。

第二种是间接套汇，又称三地套汇。

是在三个或三个以上地方发生汇率差异时，利用同一种货币在同一时间内进行*买贵卖，从中赚取差额利润。

时间套汇又称为调期交易，它是一种即期买卖和远期买卖相结合的交易方式，是以保值为目的的。

一般是在两个资金所有人之间同时进行即期与远期两笔交易，从而避免因汇率变动而引起的风险。

套利又称利息套汇，是利用两个国家外汇市场的利率差异，把短期资金从低利率市场调到高利率的市场，从而赚取利息收入。

套利：

投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。

投机交易：

指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。

操纵市场行为：

是指参与市场交易的机构、大户为了牟取暴利，故意违反国家有关期货交易规定和交易所的交易规则，违背期货币场公开、公平、公正的原则．单独或合谋使用不正当手段、严重扭曲期货市场价格，扰乱市场秩序的行为。

买空：

相信价格会涨并买入期货合约称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。

卖空：

看跌价格并卖出期货合约称“卖空”或‘空头”，亦即空头交易。

交割：

期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。

各交易所对现货商品交割都规定有具体步骤。

某些期货合约，如股票指数合约的交割采取现金结算方式。

交割日：

根据芝加哥期货交易所规定，交割日为交割过程内的第三天。

合约买方结算公司必须在交割日将交割通知书，连同一张足额保付支票送抵合约卖方结算公司的办公室。

实物交割：

是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。

商品期货交易一般采用实物交割的方式。

现金交割：

是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。

近期（交割）月份：

离交割期最近的期货合约月份，亦称现货月份。

远期（交割）月份：

交割期限较长的合约月份，相对于近期（交割）月份。

升水：

1）交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。

2）指某一商品不同交割月份间的价格关系。

当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。

3）当某一证券交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。

开仓：

开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓”或”建立交易部位”。

持仓：

在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自本地决定买入或卖出期货合约。

而投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为“持仓”。

平仓：

交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。

分仓：

交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位卜总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。

移仓（倒仓）：

交易所会员为了制造市场假象，或者为转移殂利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。

对敲：

交易所会员或客户为了制造市场假象，企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量，蓄意串通，按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。

逼仓：

期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。

根据操作手法不同，又可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。

多逼空：

在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。

这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

空逼多：

操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。

从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。

指定部位：

使期权合约卖方进入某一特定期货部位以履行其义务的指令。

如看涨期权卖方在买力要求履约时，将承担空头期货部位，看跌期权卖方在买方要求履约时，将承担多头期货部位。

交易部位（头寸）：

一种市场约定。

期货合约买方处于多头（买空）部位，期货合约卖方处于空头（卖空）部位。

经纪商代理人：

为期货佣金商、介绍经纪人、商品交易顾问或商品合资基金经理拉订单、客户或客户资金的人。

买进开仓：

投资者对未来看涨采取的交易手段。

买进持有看涨合约。

账户资金冻结。

（做多）

↑↓

卖出平仓：

投资者对未来不看好。

将原来买进的看涨合约卖出。

账户解冻。

（平多单）

卖出开仓投资者对未来看跌而采取措施。

卖出看跌合约。

账户冻结。

（做空）

↑↓

买进平仓：

投资者将持有的卖出合约对未来行情不在看跌而补回的以前卖出的合约。

与原来的卖出合约对冲抵消退出市场，账户解冻。

（平调多有空单）

做空

期货的本质是与他人签订一份远期买卖商品（或股指、外汇、利率）的合约，以达到保值或赚钱的目的。

如果您认为期货价格会上涨，就做多（买开仓），涨起来（卖）平仓，赚了：

差价=平仓价-开仓价。

如果您认为期货价格会下跌，就做空（卖开仓），跌下去（买）平仓，赚了：

差价=开仓价-平仓价。

下面拿做空小麦为例（签订卖出合约时卖方手中并不一定有货）解释一下期货做空的原理:

您在小麦每吨2000元时,估计麦价要下跌,您在期货市场上与买家签订了一份（一手）合约,（比如）约定在半年内,您可以随时卖给他10吨标准麦,价格是每吨2000元.（价值2000×10=20000元,按10%保证金算,您应提供2000元的履约保证金，履约保证金会跟随合约价值的变化而变化。

）

这就是做空（卖开仓），实际操作时，您是卖开仓一手小麦的期货合约。

买家为什么要同您签订合约呢?

因为他看涨.

签订合约时,您手中并不一定有麦子（一般也并不是真正要卖麦子）.您在观察市场,若市场如您所愿,下跌了,跌到每吨1800元时,您按每吨1800元买了10吨麦,以每吨2000元卖给了买家,合约履行完毕（您的履约保证金返还给您）.您赚了:

（2000-1800）×10=2000（元）（手续费一般来回10元,忽略）

这就是获利平仓，实际操作时，您是买平仓一手小麦的期货合约。

与您签订合约的买家（非特定）赔了2000元（手续费忽略）。

整个操作,您只需在2000点卖出一手麦,在1800点买平就可以了,非常方便.

期货开仓后，在交割期以前，可以随时平仓，当天也可以买卖数次（一般当天平仓免手续费）。

如果在半年内,麦价上涨,您没有机会买到低价麦平仓,您就会被迫买高价麦平仓（合约到期必须平仓）,您就会亏损，而同您签订合约的买家就赚了。

假如您是2200点平仓的,您会亏损:

（2200-2000）×10=2000（元）+10元手续费.

与您签订合约的买家（非特定）赚了2000元（手续费忽略）。

期货当日盈亏的计算

当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价（计算结果保留至小数点后一位）。

在实际计算时，下列特殊情形下的处理方式请注意：

（1）最后一小时因系统故障等原因导致交易中断的，扣除中断时间后向前取满一小时视为最后一小时。

（2）合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。

该时段仍无成交的，则再往前推一小时。

以此类推。

合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。

　　（3）合约当日无成交的，当日结算价计算公式为：

当日结算价＝该合约上一交易日结算价＋基准合约当日结算价－基准合约上一交易日结算价。

其中，基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。

　　合约为新上市合约的，取其挂盘基准价为上一交易日结算价。

基准合约为当日交割合约的，取其交割结算价为基准合约当日结算价。

根据本公式计算出的当日结算价超出合约涨跌停板价格的，取涨跌停板价格作为当日结算价。

　　期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据，当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入投资者的期货保证金账户，亏损从其期货保证金账户中扣划。

当日盈亏的具体计算公式如下：

　　当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数。

升水与贴水：

远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。

升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。

一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。