技术分析绪论.docx
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技术分析绪论.docx
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技术分析绪论
技术分析
绪论
技术分析建立在对历史价格分析的基础之上以预测未来的价格。
数据被用来制作图表以分析长期和短期的价格走势。
利用不同的图表技术,购买和出售机会被标示出来并加以利用。
趋势越长,它就被认为越可靠。
一般原则
1.市场价格已包含了所有的数据。
图上所有的价格都是市场上诸因素互相作用的结果,包括经济的、政治的和技术的。
因此只要假定各种因素都会影响价格,研究价格走势图便能得出货币在一段时间内的表现将会如何。
2.价格走势朝一个方面发展。
这个假定为趋势的分析提供了基础,并且是技术分析的核心。
趋势有三种类型:
o牛市-价格向上运动
o熊市-价格向下运动(和一头熊用爪子向下刨地有类似之处)
o平市-真正的趋势还没有表现出来,价格整体上没有明显的方向。
通常长期的平市可以预测重要突破的可能性。
趋势
趋势是指在一段时间内价格水平变化的趋向。
趋势有三种类型:
主要趋势、次要趋势和短期趋势。
主要趋势通常会持续1到2年,它反映了投资者对构成商业活动周期基础的国内经济运行状况的分析。
根据统计数据,商业活动周期从波谷到波谷会持续3到6年。
因此上升或下降趋势会持续1到2年。
牛市的持续时间通常会比熊市长(因为价格的下跌要比增长来得容易)。
价格不会沿着直线运行,在主要趋势的运行方向上会插入一定的调整。
在主要趋势中与其相反的趋势被称为价格的次级(中期)调整。
其持续时间从3周到6个月乃至更长时间。
短期趋势持续时间为1到3-4周,它们就像次要趋势插入主要趋势那样插入次要趋势。
通常,它们是对突发事件的反应,并且要识别它们比识别主要和次级趋势更加复杂。
目前的计算机技术已经使得跟踪市场价格每小时和即时的变化成为可能。
技术分析方法同样适用于每小时的趋向分析。
然而,必须要提到的是,小时图上的转折点只在短暂的时间内有效而并不影响长期走势。
而且,短线交易对心理素质极好和反应极快的人更为适用。
决策的做出经常会受到感情变化的影响。
在短期内存在多得多的价格影响因素。
这使得短期图要比更长期的图表要来得更加不可靠。
支撑与阻挡
支撑与阻挡线是经典趋势分析的基础。
所有的趋势线、模型和类型都是由支持与阻挡线构成的。
阻挡线描绘了市场的重要高点。
当购买者不能或者不想以更高的价格进行购买的时候,那些高点就出现了。
价格上升当中,卖者的阻挡力经常会变得更加强大,交易量的升高会反过来减小价格的压力。
当价格上升到看不见的顶部的时候趋势便停止了,此时便会发生多空大战。
根据双方实力的对比,趋势或者继续上升(突破阻力位),或者向下走。
大部分情况是趋势向下走到支撑水平。
值得一提的是沿着价格集中的区域描绘阻挡/支撑线要比沿着价格发散的区域要来得好。
大片的价格集中区域显示了大部分交易者的行为,而价格分散区域则只表明最弱的市场交易者的恐慌行为。
还有一点要指出的是,交易者会记得价格水平,如果有任何事件在价格接近一定的水平上发生,下一回当价格再次接近该水平的时候,交易者最有可能对此做出的反应是和价格前一次经过该水平的时候正好一样。
管道
管道是由下面的支撑线和上面的阻挡线所构成的一个走廊。
价格在管道中运行的时间越长,价格就越有可能脱离管道。
管道有三种类型:
∙牛市管道—管道向上
∙熊市管道—管道向下
∙平行管道
另外:
当价格突破支撑线或者阻挡线的时候管道突破就形成了。
在牛市中突破阻挡线是一个很好的买入信号。
反过来对熊市也是如此。
在平行管道中,信号的作用就没有那么强了。
如果牛市的支撑和熊市的阻挡被突破,我们只能得到一个弱的卖出/买入信号。
(最好是能够从其他指标中得到印证)。
移动平均法
存在三种移动平均法:
∙简单移动平均(MA)线性加权移动平均(WMA)指数加权移动平均
菲波纳奇法(菲波纳奇数)
莱昂纳多·菲波纳奇是一名生活在11世纪的伟大的数学家。
通过观察兔子的繁殖,这名科学家得到了一连串自然数,以后这个数列就以他的名字命名。
数列中的每个数都是它前面两个数之和:
1+1=2;1+2=3;2+3=5等等。
结果他发现了以下一连串的数:
1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144等等。
交易量
交易量是市场分析中一个非常重要的指标。
交易量的增长确认了原先的趋势。
交易量的减少则表明趋势已走到了末端并且趋势存在极大的可能将会发生转向。
在趋势的末端交易量会渐渐的减少下来(市场已经出现饱和)。
技术指标
平均真实范围
平均真实范围(ATR)是对波动性的一个真实衡量。
它是(a)今日最高价和最低价之差和(b)今日最高价与昨日收盘价之差(c)今日最低价与昨日收盘价之差三者当中的最大者。
它被许多交易系统用来衡量波动性的大小,是由韦尔斯•威尔德在其《技术分析的新概念》一书中提出来的。
注释
威尔德发现在恐慌性下跌之后的市场底部经常会出现高的ATR值。
在延长的小范围震荡中则会出现低的平均真实范围,例如在市场顶部和在市场巩固阶段之后。
他的观点是当ATR值高的时候买入,而当ATR值低的时候则卖出或者观望。
例子
下面这幅图显示了欧元/美元和它的平均真实范围。
这是一个很好的例子,一个低的ATR值(波动性)说明价格在点(A)上已经巩固住了,而当价格达到底部(点B)的时候则有一个高的ATR值。
因此,根据ATR指标,外汇交易者可以在点A得到一个离场信号(卖出或者观望)而在点B得到一个买入信号。
布林通道
由约翰•布林创造的布林通道提供了一个当前交易范围的视图。
他们是由这两条线封着的一个通道,其上方是标准差,其下方是移动平均值。
由于标准差衡量的是波动性的大小,当市场波动性大的时候该通道会加宽,而当市场波动小的时候通道则会缩窄。
CTC计算出20天的移动平均值并带上两个标准差,即,以20天的频率间隔计算的带有两个标准差的中轨。
然而,您可以改变这些参数而展示您所需要任何频率的标准差。
找到最合适的参数将有助于您交易的成功。
注释
布林通道提供了相对高点和相对低点的定义。
当外币价格高于该通道顶部的时候,它们可能被认为相对过高了。
当价格低于底部的时候,它们就会被认为相对过低了。
当通道加宽的时候,市场的波动性加大。
当通道收紧时,波动性降低,并且那就是价格有可能发生急剧变化的时候。
20天是默认的移动平均参数,而2个标准差也是默认的。
不同市场所需要的实际参数可能是不同的。
交易软件允许交易者按照需要调整时间尺度的长短和通道的宽度。
如果移动平均采用的时间尺度加长,那么偏移的标准差数量也要相应的增加。
一条20日的移动平均线对应着2个标准差的宽度。
一条50日的移动平均线则需要2.5个标准差的通道宽度。
同样地,如果平均线采用的时间尺度缩短,采用的标准差数量也要减少。
比如10天对应着1.5个标准差。
当价格走出通道时,意味着目前的趋势还将继续维持下去。
当通道内的底部和顶部紧接着通道外的底部和顶部出现的时候,这时就要有一个价格的反转。
从通道一端开始的移动将会一直移动到通道的另一端。
例子
下图将显示美元/瑞士法郎的布林通道。
该通道是用20日移动平均值和两个标准差计算出来的。
当价格在点A和点A1的波动性加大的时候,通道达到了它的最宽值。
当价格在点B进入巩固阶段时,通道缩紧。
通道的缩紧往往会增加价格急剧突破的可能性。
价格停留在狭窄通道的时间越长,价格突破就越有可能发生。
CCI
商品管道指数是研究季节性或周期性合约最好的时间工具。
它由唐纳德·兰伯特创立,用来衡量价格与它的统计平均值的差额。
高的CCI值表明价格与它的平均值相比显得非同寻常的高,而低的CCI值则表明价格与它的平均值相比显得非同寻常的低。
注释
CCI值一般在+/-100之间来回震荡。
高于+100的CCI值意味着超买,价格的向下调整将会发生。
低于-100的CCI值则是意味着超卖,价格的重新上涨将会发生。
价格背离是对该指数的另外一种诠释。
当货币价格达到一个新高而CCI值却没能超出它的前期高点的时候,价格背离将会发生。
一般价格背离都会紧跟着一个价格的调整。
例子
下图描绘了美元/瑞士法郎的走势和它的14天的CCI值。
当CCI值跌落-100的时候,在点B(买入信号)发生了上扬的价格背离。
价格接下来将会上扬直到当CCI值超过=100时,在点S(卖出信号)出现下跌的价格背离。
根据该指数,交易者将会意识到重要的价格回调。
当CCI值达到0的时候在点N给出的信号并不确定。
MACD
平滑异同移动平均线是由杰瑞德·阿贝尔在六十年代中提出的,其后受到广泛的欢迎。
但它主要是建立在由麦克莱伦提出的技术基础之上。
该技术取两条指数加权移动平均值(EMA)在不同时期之差。
这就产生了一个震荡指标。
震荡指标是由于曲线在0上下来回摆动而命名的。
阿贝尔利用12日的EMA值和25日的EMA值之差得到他的主要序列。
这一序列数被描绘成一条实线。
然后他取9天的EMA值之差并将它描绘成一条虚线。
9天的EMA值追随主要序列值,会有一点的偏差。
不管什么时候只要实线穿越虚线交易者都会得到信号。
交易软件允许交易者缩短或延长EMA的时间尺度。
对于波动性更大的市场,交易者可能取汇率的7天和13天的MACD值作为主要序列,而5天的EMA值作为跟踪曲线。
注释
MACD在宽幅摆动的交易市场中非常有效。
有三种利用MACD的方法:
穿越法、超买/超卖法和价格背离指标。
当MACD跌落或者涨出它的信号线的时候穿越信号便产生。
如果它跌落信号线,您可以卖出。
如果它涨上信号线,您则可以买入。
当MACD超过/跌落0值时选择买入/卖出也是一种很流行的做法。
当较短期移动平均线显著的穿过较长期的移动平均线的时候(例如,MACD的上升或者下跌),超卖或超买信号便出现了。
在那个点上外币有可能会过度扩张而在短时间内回到一个更现实的水平。
当MACD和目前趋势相背离的时候价格背离信号便产生了。
当MACD创造了新低而外币价格并没有达到新低的时候,下跌信号便产生了。
类似地,当MACD创造了新高而价格并不能达到新高的时候,上升信号便产生了。
例子
下图将显示美元/瑞士法郎走势和它的MACD。
从这幅图上可以很明显地看出MACD是个趋势追踪指标。
当MACD开始从信号线(高点)往下跌落的时候卖出,而当MACD开始从它的低点上升的时候买入。
动力指数
动力指标衡量的是外币在给定时间内价格变化量的多少。
它把价格变化速度表现为比率,用来作为趋势追踪摆动指标或是领先指标。
注释
技术分析家们通常是在动力指标从底部开始上升时买入,而当它从顶部开始下降时卖出。
这种使用动力指标作为领先指标的方法是做了这样一个假定:
通常是以价格的急速上升作为市场顶部的识别,价格的下跌作为市场底部的识别。
当市场价格达到顶点,动力指标将会急剧上升然后跌落,这就和价格的继续上升或者是平行运行区别开来。
类似地,在市场底部,动力指标将会急剧下降然后和价格相背离,开始在价格之上向上攀升。
例子
下图显示美元/瑞士法郎的汇率走势和它的14天动力指标的关系。
在点B(买点),动力指标达到底部。
在点S(卖点),动力指标达到顶部。
这些进出点可以很容易地在交易软件上给出来,从而帮助您做出技术分析的交易决策。
移动平均
移动平均是最受欢迎的技术指标之一。
对移动平均值的传统解释主要着眼于价格相对它的平均值的运动。
当价格向上穿越它平均线的时候,投资者便可得到趋势上升信号,当价格向下穿越平均线的时候投资者便可得到趋势下降信号。
移动平均对于平滑噪音信号也有作用。
例如,使用100天的移动平均线,将向您描绘出一幅安全的长期历史趋势的清晰画面。
三种移动平均:
∙简单移动平均值(SMA)是通过把最近n天的收盘价加起来然后除以n计算出来的。
比如,21天移动平均值包含了过去21天之内收盘价。
该指数对21天的收盘价进行求和然后除以21,从而得到过去21天的平均价格。
SMA给了每天价格相同的权重。
∙有些市场分析家认为应当给较后来的价格以更高的权重。
由于指数加权移动平均值(EMA)可以做到这一点,这些分析家也许会更倾向于使用它。
它赋予了较后来的价格以更高的权重。
∙第三种移动平均值是线性加权移动平均值(WMA),它对更后面的数据给予了更高的权重而对更前面的数据给予了更低的权重。
它根据过去几天内价格所在的位置给予每个价格一定的权重,然后计算出结果。
注释
对移动平均值最流行的解释是比较外币的移动平均价格和价格本身之间的关系。
当外币价格超过它的移动平均值时,构成买入信号。
当外币价格跌落它的移动平均值时,构成卖出信号。
例子
下图将显示三种移动平均线。
您可以注意到,在这一案例中不同的移动平均线只存在非常微小的差别。
红线是简单移动平均线SMA。
绿线是指数加权移动平均线EMA。
白线是线性加权移动平均线WMA。
在点B,当外币价格开始运行到移动平均线之上的时候就形成了一个买入信号。
当外币价格穿越了移动平均线并又在移动平均线下运行的时候,就形成了一个卖出信号。
.
抛物转向系统
抛物转向时间/价格系统由韦尔斯·威尔德创立,用来设定价格的停止点。
它通常被用来作为价格的停止-转向指标。
该系统是设计来在新的交易中做出一定的反转作为止损点的指标,从而在趋势成熟的时候下达止损指令。
为实现这一点,它在预期的趋势方向上价格向一个新的极点运动的时候使用一连串日益缩短,经过指数平滑过的移动平均线。
(RobertW.Colby和ThomasA.Meyers《市场技术分析指标百科全书》[纽约:
欧文,1988],379。
)
注释
某些技术分析家们相信抛物转向系统提供了非常出色的退出点。
当价格跌到停止-转向指标以下的时候,他们利用该指标平掉多头头寸,当价格上升到停止-转向指标之上的时候,他们利用该指标平掉空头头寸。
例子
以下由交易软件得到的图表显示了美元/日元的价格走势和它的抛物转向系统。
您可以清楚的看到当停止-转向指标在价格之下的时候您应该持有多头头寸(在点B),而当它在价格之上的时候则应该持有空头头寸(点S)。
相对强弱指数
相对强弱指数由J.韦尔斯·威尔德于1978年创立。
由于它在固定的最大值和最小值之间变动,因此它被认为是摆动指标家族中的一员。
这种特别的指标是用来追踪价格动力的。
相对强弱指数是建立在对上升趋势中收盘价与最低价相比更接近于最高价的观察的基础之上的。
反过来对于下跌趋势也是如此。
注释
RSI指数很容易和其他已经公布的相对强度指数相混淆。
该指标比较外币的价格表现,也许可以更合适地称为“中间强度指数”。
其他类似指标是把价格同市场指数或另外一种价格作比较。
该指标已经发展出好几种形式来,但是威尔德的RSI指数被认为是最有用的。
该指标在0到100的范围内进行波动,和其他摆动指标相同,在它上面可以读出超买和超卖。
RSI摆动指标对于管道交易特别有效,尤其是在极为显著的波峰和波谷。
追踪价格往往会扭曲超买或超卖信号,这是由于该指标读数将会从中值点50偏离开去。
从根本上说,当RSI达到30或者更少的时候(该证券被认为是超卖)构成买入信号,当RSI达到70或者更高的时候(该证券被认为是超买)构成卖出信号。
根据技术分析家和价格波动性的不同,信号中还有其他的限定和细微差别被包含进来。
例如,在波动性很大的市场中,20和80才能被作为超买或者超卖的标准。
该指标的另一面是在该指标计算过程当中它的时间尺度一般是不同的。
威尔德使用的是14天为准,然而其他时间尺度的使用也是很普遍的。
(比如9天和25天)软件中默认的计算时间的尺度为14天,但是只要交易者觉得合适,他可以把时间尺度改成任意一个数。
例子
下图显示了美元/日元的价格走势和它14天的RSI。
当RSI小于25的时候,在点B发出买入信号。
当RSI超过25的时候,在点S发出卖出信号。
随机指标
该技术指标把外币在一段时间末端的价格同它在这段时间内的价格范围进行比较。
随机指数总是在0%到100%之间震荡。
0的读数表明价格已是外币在交易之前的一段时间内的最低点。
100%的读数表明价格已是外币在交易之前一段时间内的最高点。
注释
随机指数由两条线所表示。
主线被称为%K线,次线被称为%D线,还有一条%K线的移动平均线%K线通常用绿色表示,%D线通常用红色表示。
有几个方法解释该指标。
∙当随机指标跌落20后又涨上该水平时买入。
当随机指标涨上特定水平(80)又跌落下来后卖出。
∙当%K线向上穿越%D时买入,当%K线向下穿越%D时卖出。
∙找到价格创造新高而随机指标又没能突破其前期高点时两者的背离。
那就是给出了卖出信号。
反之亦然。
例子
下图用软件默认的参数显示了美元/日元的价格走势,这些参数只要合适就都可以进行修改。
正如图中所示,当随机指数跌落20%的水平时,在点B,这是进入市场并买入的一个大好时机。
当随机指数超过75%的水平时,在点S,这是卖出平仓的好时机。
威廉斯的%R指标
威廉斯的%R指标是一个试图测量超买和超卖水平的动力指标。
根据一些市场分析家的说法,当该指标处于0到-100的水平时,它表明货币处于超卖水平,而3处于0到20的范围之内的时候则是给出超买信号。
注释
威廉斯百分比范围和随机指数有某些相似,不同的是威廉斯%R指标的范围是颠倒的,而且是从0到100用负数表示。
有几种方式诠释该指标。
当威廉斯%R指标跌落-80后又升上时买入。
当威廉斯%R指标升上一特定水平(-20)又跌落该水平时卖出。
观察到当价格创造新高而威廉斯%R指标却未能超过其前期高点时的相互背离它给出了卖出信号。
反之亦然。
例子
下图显示了美元/日元的价格走势和它们的威廉斯%R指标。
正如您所看到的那样,交易者利用该技术分析指标可以做成好几次获利的交易。
当在点S威廉斯%R指标处于0到20之间时卖出美元/日元,当在点B威廉斯%R指标少于80的时候买入该货币。
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