股票基础知识2.docx

股票基础知识2.docx

《股票基础知识2.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票基础知识2.docx（20页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

股票基础知识2

股票基础知识2

1.股票指数定义

什么是股票指数?

股票指数即股票价格指数。

是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。

由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。

对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。

为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。

投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。

同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。

2.股票指数的计算方法

 1.股价平均数的计算

（1）简单算术股价平均数

（2）修正的股份平均数（3）加权股价平均数2.股票指数的计算

（1）相对法

（2）综合法（3）加权法

3.几种著名的股票指数

1．道·琼斯股票指数2．标准·普尔股票价格指数3．纽约证券交易所股票价格指数4．日经道·琼斯股票指数（日经平均股价）5．《金融时报》股票价格指数6．香港恒生指数

4.我国的股票指数_股票指数有几种

1.上证指数

由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。

该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

该股票指数的权数为上市公司的总股本。

由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

2.深圳综合股票指数

系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。

该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。

由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。

现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成份股指数，但从最近三年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。

3.上证180指数_什么是上证180指数

什么是上证180指数?

上海证券交易所于7月1日正式对外发布的上证180（行情资讯）指数，是用以取代原来的上证30指数。

新编制的上证180指数的样本数量扩大到180家，入选的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。

该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。

统计表明，上证180指数的流通市值占到沪市流通市值的50％，成交金额占比也达到47％。

它的推出，将有利于推出指数化投资，引导投资者理性投资，并促进市场对“蓝筹股”的关注。

4.沪深300指数_什么是沪深300指数

什么是沪深300指数?

沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。

资行为，它同样面临着风险。

若企业在未来年份中经营比较稳定、业务开拓较为顺利，且其净资产收益率能高于平均水平，则股东能得到预期的回报；若上市公司的净资产收益率低于平均水平或送股后上市公司经营管理不善，股东不但在未来年份里得不到预期回报，且还将上一年度应得得红利化为了固定资产沉淀。

这样送红股就不如现金红利，因为股民取得现金后可选择投资其他利润率较高的股票或投资工具。

 上市公司的分红是采取派现金还是送红股方式，它取决于持多数股票的股东对公司未来经营情况的判断和预测，因为分红方案是要经过股东大会讨论通过的。

但我国上市公司中约有一半以上的股份为国家股，且其股权代表基本上都是上市公司的经营管理人员。

由于切身利益的影响，经营管理人员基本上都赞同企业的发展与扩张，所以我国上市公司的分红中，送红股的现象就非常普遍

5.配股的利弊

   根据公司法的有关规定，当上市公司要配售新股时，它应首先在老股东中进行，以保证老股东对公司的持股比例不变，当老股东不愿参加公司的配股时，它可以将配股权转让给他人。

对于老股东来说，上市公司的配股实际上是提供了一种追加投资的选择机会。

否选择配股以追加对上市公司的投资，可根据上市公司的经营业绩、配股资金的投向及效益的高低来进行判断。

但在现实的经济生活中，除了配股外，股民还可通过购买其他公司的股票、投资债权及居民储蓄来实现追加投资，其关键就视投资收益情况来确定。

如配股上市公司的净资产收益率还达不到居民储蓄存款利率，显然上市公司的经营效益太差，其投资回报难以和居民储蓄相比拟，股民就可不选择配股这种方式来追加对上市公司的投资。

当然，当一个上市公司确定配股以后，如配股权证不能流通，其配股就带有强制性，因为配股实施后股票就要除权，价格就要下跌，如老古东不参加配股，就要遭受市值下降的损失。

其逃避配股的唯一方法就是在配股前将股票抛出。

市公司的配股中，由于我国股份制的运作尚不规范，上市公司中国家股和法人股占绝对的控股地位，这些大股东极力赞成配股但拿不出资金来参加配股，且还将其配股权强制性地转让给上市公司的个人股东。

这种举措实际上是对中小股东权益的一种侵犯……

股票市场

1.概念与地位

 我们已经说过，股票是一种有价证券。

有价证券除股票外，还包括国家债券、公司债券、不动产抵押债券等等。

国家债券出现较早，是最先投入交易的有价债券。

随着商品经济的发展，后来才逐渐出现股票等有价债券。

因此，股票交易只是有价债券交易的一个组成部分，股票市场也只是多种有价债券市场中的一种。

目前，很少有单一的股票市场，股票市场不过是证券市场中专营股票的地方。

是上市公司筹集资金的主要途径之一。

随着商品经济的发展，公司的规模越来越大，需要大量的长期资本。

而如果单靠公司自身的资本化积累，是很难满足生产发展的需求的，所以必须从外部筹集资金。

公司筹集长期资本一般有三种方式：

一是向银行借贷；二是发行公司债券；三是发行股票。

前两种方式的利息较高，并且有时间限制，这不仅增加了公司的经营成本，而且使公司的资本难以稳定，因而有很大的局限性。

而利用发行股票的方式来筹集资金，则无须还本付息，只需在利润中划拨一部分出来支付红利即可。

把这三种筹资方式综合比较起来，发行股票的方式无疑是最符合经济原则的，对公司来说是最有利的。

所以发行股票来筹集资本就成为发展大企业经济的一种重要形式，而股票交易在整个证券交易中因此而占有相当重要的地位。

 股票市场的变化与整个市场经济的发展是密切相关的，股票市场在市场经济中始终发挥着经济状况晴雨表的作用。

2.股票市场的性质与职能

 通过股票的发行，大量的资金流入股市，又流入了发行股票的企业，促进了资本的集中，提高了企业资本的有机构成，大大加快了商品经济的发展。

另一方面，通过股票的流通，使小额的资金汇集了起来，又加快了资本的集中与积累。

所以股市一方面为股票的流通转让提供了基本的场所，一方面也可以刺激人们购买股票的欲望，为一级股票市场的发行提供保证。

同时由于股市的交易价格能比较客观的反映出股票市场的供求关系，股市也能为一级市场股票的发行提供价格及数量等方面的参考依据。

3.股票发行市场

发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。

新公司的成立，老公司的增资或举债，都要通过发行市场，都要借助于发生、销售股票来筹集资金，使资金从供给者于中转入需求者手中，也就是把储蓄转化为投资，从而创造新的实际资产和金融资产，增加社会总资本和生产能力，以促进社会经济的发展，这就是初级市场的作用。

 发行市场的特点，一是无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；二是没有统一的发生时间，由股票发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定何时发行。

 发生市场由三个主体因素相互连结而组成。

这三者就是股票发行者、股票承销商和股票投资者。

发行者的股票发行规模和投资者的实际投资能力，决定着发行市场的股票容量和发达程度；同时，为了确保发生事务的顺利进行，使发生者和投资者都能顺畅地实现自己的目的，承购和包销股票的中介发行市场，代发行者发行股票，并向发行者收取手续费用。

这样，发行市场就以承销商为中心，一手联系发行者，一手联系投资者，积极在开展股票发行活动……

4.股票交易市场

 股票流通市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。

由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。

相比而言，股票流通市场的结构和交易活动比发行市场更为复杂，其作用和影响也更大。

股票流通市场包含了股票流通的一切活动。

股票流通市场的存在和发展为股票发行者创造了有利的筹资环境，投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况，随时买卖股票。

由于解除了投资者的后顾之忧，它们可以放心地参加股票发行市场的认购活动，有利于公司筹措长期资金、股票流通的顺畅也为股票发行起了积极的推动作用。

对于投资者来说，通过股票流通市场的活动，可以使长期投资短期化，在股票和现金之间随时转换，增强了股票的流动性和安全性。

股票流通市场上的价格是反映经济动向的晴雨表，它能灵敏地反映出资金供求状况、市场供求，行业前景和政治形势的变化，是进行经济预测和分析的重要指标，对于企业来说，股权的转移和股票行市的涨落是其经营状况的指示器，还能为企业及时提供大量信息，有助于它们的经营决策和改善经营管理。

可见，股票流通市场具有重要的作用。

转让股票进行买卖的方法和形式称为交易方式，它是股票流通交易的基本环节。

现代股票流通市场的买卖交易方式种类繁多，从不同的角度可以分为以下三类……

5.证券机构

证券机构包括证券管理机构、证券经营机构、证券交易机构以及证券服务机构。

证券管理机构

我国已建立了专门的证券管理机构和全国统一的、跨部门的、自律性的证券行业组织相结合的证券市场管理体制。

1992年10月，我国正式成立了国务院证券管理委员会（证监委）和中国证券管理监督委员会（中国证监会）。

其中证监委是我国证券管理的权利机关，主任委员由国务院副总理兼任，委员由国家体改委、中国人民银行、财政部、工商行政管理局等部门的领导担任。

证监委对全国证券市场进行统一的宏观管理，证监会是证监委的办事机构，根据证监委的授权，依法对证券市场进行监督管理。

除上述政府机构外，我国还设立了自律性的证券管理组织──中国证券业协会，它是1990年经中国人民银行批准并在民政部注册登记后成立的社团法人，是由证券经营机构主体会员自愿组成的全国证券行业自律组织。

证券经营机构

也称证券商或证券经纪人，是证券市场的中介人，是专门经营证券业务并从中获利的企业法人。

它的作用有两点：

（1）在发行市场上充当证券筹资者与证券投资者的中介人；

（2）在流通市场上充当证券买卖的中介人。

我国的主要证券经营机构主要有以下两种：

一是证券公司。

证券公司是我国直接从事证券发行与交易业务的具有法人资格的证券经营机构，其业务主要范围有：

代理证券发行、证券自营、代理证券交易、代理证券还本付息和支付红利、接受客户委托代收证券本息和红利、代办过户等。

二是信托投资公司。

信托投资公司是以盈利为目的的，并以委托人身份经营信托业务的金融机构。

它除了办理信托投资业务外，还可设立证券部办理证券业务，其业务范围主要有：

证券的代销及包销、证券的代理买卖及自营、证券的咨询、保管、及代理还本付息等。

证券交易机构

主要包括证券交易所及证券交易中心。

我们将在下一节详细介绍证券交易所。

证券服务机构

是为证券经营和证券交易服务的机构。

我国证券服务主要有：

（1）证券登记公司。

证券登记公司是独立的企业性质的证券服务机构，其主要业务是：

公开发行与非公开发行的证券登记、上市及未上市的记名证券的转让登记、代理有价证券的保管、代理有价证券的还本付息和分红派息、从事与证券有关的咨询业务及主管机关批准的其他业务。

（2）证券评级公司。

证券评级公司是专门从事有价证券评级业务的企业法人，一般都是独立的、非官方的，主要业务为对有价证券的发行公司进行客观、准确、真实、可靠的评级，并负责提供评级结果及有关资料。

6.证券交易所

证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。

从股票交易实践可以看出，证券交易所有助于保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险，联结市场的长期与短期利率。

但是，证券交易所也可能产生下列消极作用：

1.扰乱金融价格。

由于证券交易所中很大一部分交易仅是转卖和买回，因此，在证券交易所中，证券买卖周转量很大，但是，实际交割并不大。

而且，由于这类交易其实并非代表真实金融资产的买卖，其供求形式在很大程度上不能反映实际情况，有可能在一定程度上扰乱金融价格。

2.易受虚假消息影响。

证券交易所对各类消息都特别敏感。

因此，只要有人故意传播不实消息，或者谎报企业财务状况，或者散步虚有的政治动向，等等。

都可能造成交易所价格变动剧烈，部分投机者就会蒙受重大损失，而另一些人则可能大获其利。

3.从事不正当交易。

从事不正当交易主要包括从事相配交易、虚抛交易和搭伙交易。

相配交易是指交易者通过多种途径，分别委托两个经纪人，按其限定价格由一方买进、一方卖出同种数量的证券，以抬高或压低该证券的正常价格。

虚抛交易是指交易者故意以高价将证券抛出，同时预嘱另一经纪人进行收购，并约定一切损失仍归卖者负担，结果是可能造成该证券的虚假繁荣。

搭伙交易是指由两人以上结伙以操纵价格，一旦目的达成后，搭伙者即告解散，包括交易搭伙（搭伙者或者在公开市场暗中买进其所感兴趣的证券以免这些证券的价格抬高，或者通过散步对公司不利的消息压低其欲购进的股票价格）和期权搭伙（投资者按有利的价格购买证券，这通常是通过打通公司董事会而获得，一般是从获利中的一部分私下返回给董事）……

6.我国的证券交易所

目前，我国的证券交易所有两个，分别在上海与深圳。

上海证券交易所是我国目前最大的证券交易中心，成立于1990年11月26日，注册人民币1000万元。

深圳证券交易所是我国第二家证券交易所，筹建于1989年，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。

这两个交易所开业以来，不断改进市场运作，逐步实现了交易的电脑化、网络化及股票的无纸化操作。

目前，这两个交易所上市的证券品种有（A股、B股）、国债、企业债券、权证、基金等。

截止1997年底，在上海证券交易所挂牌的股票有422只（包括Ａ股及Ｂ股），市价总值为９２１８.０７亿元。

在深圳证券交易所挂牌的有399只（包括Ａ股及Ｂ股），市价总值为８３１１.１７亿元。

上海证券交易所和深圳证券交易所按照国际通行的会员制方式组成，是非盈利性的事业单位。

其业务范围包括：

1.组织并管理上市证券；2.提供证券集中交易的场所；3.办理上市证券的清算与交割；4.提供上市证券市场信息；5.办理中国人民银行许可或委托的其他业务。

其业务宗旨是：

完善证券交易制度，加强证券市场权利，促进中国证券市场的发展与繁荣，维护国家、企业和社会公众的合法权益。

 上海证券交易所和深圳证券交易所由会员、理事会、总经理和监事会四个部分组成。

会员是经审核批准且具备一定条件的法人，他们都享有平等的权利，有权参加会员大会，对交易所的理事和监事有选举权和被选举权，对交易所的事务有提议权和表决权。

会员大会是证券交易所的最高权力机关，每年召开一次。

理事会为证券交易所会员大会的日常事务决策机构，向会员大会负责。

总经理为交易所的法定代表人，由理事会提名通过报主管机关批准。

总经理的职责是组织实施会员大会和理事会的决议并向其报告工作；主持本所日常业务和行政工作；聘任本所部门负责人；代表本所对外处理有关事务。

证券交易所还设监事会，负责本所财务、业务工作的监督，并向会员大会负责。

7.我国股市特点

我国的沪深股市是从一个地方股市发展而成为全国性的股市的。

在1990年12月正式营业时，上市的股票数量只有为数很少的几只，其规模很小，且上市的股票基本上都是上海或深圳的本地股，如上海老八股中只有一支是异地股票。

在其股市的发展中，由于缺乏战略性的考虑，造成了资金的扩容与股票的扩容不同步，特别是资金扩容，其速度远远快于股票扩容。

在1991年至1996年的五年间，股票营业部从数十家扩展到现在的近3000家，入市资金从10多亿元增加到现在的3000多亿元，而上市公司却只从当年的近20家增加到现在的400多家，上市流通的股票只有300亿股。

股市的供求关系极不平衡，这样就造成了股价在最初两年出现暴涨的局面。

上海股市从1990年12月开始计点，1992年年底就上升到了780点，平均年涨幅达到179%；深圳股市从1991年4月开始计点，1992年底也涨到了241点，年均涨幅也有68.5%。

由于股价在开始两年涨幅过度，伴随着股票的扩容，在1993年上半年股价达到历史性的高度后，股价就停步不前，沪深股市就进入艰难的调整阶段。

1993年沪深股市收盘指数分别为833点和238点，1994年收盘指数分别为647点和140点，1995年的收盘指数分别为555点和113点。

根据国外股票指数的上涨速度和我国的实际情况，我国股市这种调整估计还要相当时日。

如国家不出现比较严重的通货膨胀，上证综合指数若要在1000点站稳，大概还需要5年以上的时间。

我国股市股民多、入市的资金额度大，而上市流通的股票少，股市呈现出明显的股票供不应求局面。

据初步统计，到1996年10月底，沪深股市登记在册的股民约有1800万，而同期沪深股市的流通股规模约为300亿股，平均每个股民拥有的股票只有近1700股。

据初步估算，我国上市公司1995年的每股税后利润不到0.30元，平摊下来，股民人均收益最多只有500元，按人均入市资金20000元计算，股票投资的收益率（不计交易税、费）只有2.5%，只相当于活期储蓄利率。

而由于股民在股市中频繁交易，其上缴手续费及交易税之总和往往比流通股的税后利润之和还要多……

1.股票上市的原则与过程_公司如何上市发行股票

股份公司发行的股票，在经有关部门批准后，就可以在股票市场（证券交易所）公开挂牌进行上市交易活动。

股票要上市交易必须具备一定的条件，并按一定的原则和程序进行操作与运转。

在股票交易中，为了有效保护投资者的利益，不损害公共利益，股票在上市过程中一般要遵循一下几个原则：

（1）公开性原则

公开性原则是股票上市时应遵循的基本原则。

它要求股票必须公开发行，而且上市公司需连续的、及时地公开公司的财务报表、经营状况及其他相关的资料与信息，使投资者能够获得足够的信息进行分析和选择，以维护投资者的利益。

、

2）公正性原则

指参与证券交易活动的每一个人、每一个机构或部门，均需站在公正、客观的立场上反映情况，不得有隐瞒、欺诈或弄虚作假等致他人于误境的行为。

（3）公平性原则

指股票上市交易中的各方，包括各证券商、经纪人和投资者，在买卖交易活动中的条件和机会应该是均等的。

（4）自愿性原则

指在股票交易的各种形式中，必须以自愿为前提，不能硬性摊派、横加阻拦，也不能附加任何条件。

各证券交易所规定的股票上市条件各不相同，但都包括以下项目：

（1）资本额。

一般规定上市公司的实收资本额不得低于某一数值。

（2）获得能力。

一般用税后净收益占资本总额的比率来反映获利能力，这一比率一般不得低于某一数值。

（3）基本结构。

一般用最近一年的财产净值占资产总额的比率来反映资本结构，这一比率一般不得低于某一数值。

（4）偿债能力。

一般用最近一年的流动资产占流动负债的比率（即流动比率）来反映偿债能力，这一比率一般不得低于某一数值。

（5）股权分散情况。

一般规定上市公司的股东人数不得低于某一数值。

美国纽约的证券交易所关于证券上市的条件是，一家公司要使其股票在该交易所挂牌上市，必须满足以下几方面条件：

（1）公司前一年在完全竞争条件下的税前收益在250万美元以上，前两年每年的税前收益不得低于200美元;

（2）公司净有形资产不得低于1600万美元;（3）公众所持有的普通股的价值总计在1600万美元;（4）最少有100万股股票为公众持有;（5）有100股以上的股东至少有2000个;<6>经常并及时公布公司的一切财务报告。

东京股票交易所上市的标准是：

（1）上市股本及资本额，东京附近的公司股份应在1000万股以上，资本额5亿日元以上；东京附近以外的公司股份应在2000万股以上，资本额10亿日元以上；

（2）中小股东的人数应在2000人以上；（3）开设年限5年以上；（4）资本净值在15亿日元以上，每股在100日元以上;（5）最近3年税前纯利润为:

每一年2亿日元以上，第二年3亿日元，第三年4亿日元以上;（6）分配股息，最近3年每年每股在5日元以上，上市后预期仍可维持这一水平.一般地，股票申请上市应向交易所提交以下文件：

（1）上市申请书；

（2）上市报告书，应载明主要业务状况、主要财务状况、股票发行及转让状况、可能影响股票价格波动和避免出现不正常的市况的事项：

（3）批准发行股票的文件；

（4）公司章程；

（5）申请上市的董事会决议；

（6）公司登记注册的证明文件；

（7）股东名册；

（8）经会计师事务所注册，会计师鉴证的公司最近2年及当年1月至申请日前1个月的资产负债表和损益计算表；

（9）交易所会员的书面推荐证明；

（10）股票过户事项的说明；

（11）经营状况公告事项的说明。

上市公司在证券上市后，若出现下列情形之一者，由证券交易所呈报主管机关──证券管理委员会核准后，交易所也可停止某种上市证券的买卖甚至终止其上市：

（1）上市公司发生重大改组或上市公司的经营范围有重大变更而不符合上市标准者。

（2）上市公司不覆行法定公开的义务或财务报告，以及呈报证券交易所的其他文件有不实记载。

（3）上市公司的董事、监事、经纪人员和持有占上市公司实发股本额5%以上股份的股东的行为损害公众的利益。

（4）上市公司的股票交易在最近一年内其月平均交易量不足100股或最近三个月没有成交记录。

（5）上市公司的经营状况欠佳，最近两年连续亏损，或上市公司出现面临破产的局面。

（6）上市公司因其信用问题而被停止与银行的业务往来。

（7）上市公司连续一个季度不交纳上市费。

（8）其他原因致使上市公司必须暂停上市。

此外，上市公司的股票在其增发或发放股票、红利期间，其股票亦将自动暂停上市。

上市公司的问题较为严重，或有下列情况之一时，证券交易所将报经有关证券主管机关核准后，可对有问题公司作出终止其上市资格的决定：

（1）上市公司被暂停上市的所列情况已造成严重后果。

（2）上市公司在被暂停上市期间未能有效地消除被暂停上市的原因。

（3）上市公司将被解散和进行破产清算。

（4）上市公司因其他原因而必须终止上市。

2.股票的发行价格

当股票发行公司计划发行股票时，就需要根据不同情况，确定一个发行价格以推销股票。

一般而言，股票发行价格有以下几种：

面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。

1．面值发行

即按股票的票面金额为发行价格。

采用股东分摊的发行方式时一般按平价发行，不受股票市场行情的左右。

由于市价往往高于面额，因此以面额为发行价格能够使认购者得到因价格差异而带来的收益，使股东乐于认购，又保证了股票公司顺利地实现筹措股金的目的。

2．时价发行

即不是以面额，而是以