财务管理课后习题Word文档格式.docx
- 文档编号:22920456
- 上传时间:2023-02-06
- 格式:DOCX
- 页数:17
- 大小:34.38KB
财务管理课后习题Word文档格式.docx
《财务管理课后习题Word文档格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理课后习题Word文档格式.docx(17页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
季度末现金最低限额为2000。
银行借款利息为5%。
预计缴纳全年所得税费用为10000元,各季度平均分配。
期初现金余额为2400。
产成品存货米用先进先出法计价。
【要求】:
编制经营预算、现金预算和预计利润表。
销售预算
全年
销量
销售额
销售现金收入预算
期初应收账款
合计
期末应收账款
生产预算
加:
期末
减:
期初
产量
直接材料预算
消耗定量
需用量
购买量
购买额
购买材料现金支出预算
期初应付账款
期末应付账款
直接人工预算
标准工时
总工时
单位工资率
工资总额
制造费用预算
工时分配率
变动制造费用
固定制造费用
折旧
付现制造费用
产品成本预算
期末产成品
单位成本
数量
直接材料
直接人工
产品成本
销售和管理费用预算
标准成本
变动销管费用
固定销管费用
付现费用
现金预算
项目
期初现金余额
力卩:
现金收入
现金支出
制造费用
管/销费用
所得税
现金余缺
利润表
金额
销售收入
变动成本
期间成本
变动成本合计
边际贡献
固定成本
固定成本合计
营业利润
净利润
习题2、某公司制造费的成本性态如下表所示:
戚本项目
间接人工
间接材科
维修费用
折旧费用
其他费用
固定部分
6000
220
100
3S0
単位变动率
(元/小时)
1.0
0.6
0.1B
0.06
⑴若企业正常生产能力为10000小时,试用列表法编制该企业生产能力在70%-110%范围内的弹性制造费用预算(间隔为10%)?
⑵若企业5月份实际生产能力只达到正常生产能力的80%,实际发生的制造费用为23000,则其制造费用的控制业绩为多少?
习题3、东方公司2011年度制造费用的项目如下:
间接人工:
基本工资为3000元,另外每个工时补助津贴为0.1元,物料费:
每工时负担0.15元。
折旧费5000元,维护费:
固定的维护费为2000元,另外每个工时负担0.08元,水电费固定的部分为1000元,另外每个工时负担0.2元。
要求:
根据上述资料为该企业在生产能力为3000~6000工时的相关范围内,采用列表法编制一套能够适应多种业务量的制造费用弹性预算(间隔为1000工时)。
第二章
1.某人在2008年1月1日存人银行1000元,年利率为3%。
要求计算:
(1)每年复利一次,2010年1月1日存款账户余额是多少?
(2)每季度复利—次,2010年1月1日存款账户余额是多少?
⑶若1000元,分别在2008年、2009年和2010年1月I日存入250元,仍按
3%利率,每年复利一次,求2010年1月1日余额?
(4)假定分4年存入相等金额,为了达到第一问所得到的账户余额,每期应存入多少金额?
(5)假定第三问为每季度复利一次,2010年1月1日余额是多少?
(6)假定第四问改为每季度复利一次,每年应存入多少金额
2.某公司拟购置一处房产,房主提出两种方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元。
(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
要求计算:
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为8%,你认为该公司应选择哪个方案?
3.甲投资者准备从证券市场购买A、BCD四种股票组成投资组合。
已知AB、C、D四种股票的B系数分别为1.5、1.8、2.5、3。
现行国库券的收益率为5%市场平均股票的收益率为12%。
(1)分别计算这四种股票的必要收益率;
(2)假设该投资者准备长期持有A股票。
A股票当前的每股股利为6元,预计年股利增长率为5%当前每股市价为35元。
是否应该投资A股票?
(3)若该投资者按2:
3:
5的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的B系数和预期收益率。
(4)若该投资者按1:
2:
2的比例分别购买了B、C、D三种股票,计算该投资组合的B系数和预期收益率。
(5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,应选择哪一投资组合?
4.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。
已知M公司股票现行市
价为每股3.5元,上年每股收益为0.2元,股利支付率为75%,假设留存收益均用于投资,新增投资报酬率为24%。
N公司股票现行市价为每股7元,上年每股收益为0.6元,股利支付率为100%,预期未来不增长。
L公司股票现行市价为4元,上年每股收益0.4元,股利支付率为50%不变,预计该公司未来三年净利润第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长5%。
第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。
甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。
要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算M、N、L公司股票价值;
(2)代甲企业作出股票投资决策。
第三章
1.某工业投资项目建设期为1年,运营期为10年,原始投资1500万元,其中,在建设起点发生固定资产投资1100万元,发生无形资产投资100万元,在建设期末垫支流动资金300万元,全部投资的来源均为自有资金。
该项目固定资产的寿命期为10年,按直线法计提折旧,期满有100万元的净残值;
无形资产投资在运营期内平均摊销,流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后,每年发生的相关营业收入(不含增值税)为1000万元,外购原材料、燃料和动力费440万元,职工薪酬40万元,修理费18万元,其他费用2万元。
该项目营业税金及附加为64.52万元,该项目所得税税率为25%。
折现率为10%
要求计算项目的下列指标并评价该方案的财务可行性:
(1)项目计算期;
(2)固定资产年折旧额、无形资产年摊销额;
(3)运营期每年经营成本、不包括财务费用的总成本费用、息税前利润;
(4)各年的税后净现金流量;
(5)静态投资回收期(税后);
(6)净现值、净现值率、现值指数(税后);
(7)内含报酬率(税后)。
2.某公司于2011年1月1日购建设备一台,一次性投资800万元,预计期
末残值40万元,设备寿命10年,采用直线法按10年计提折旧(均符合税法规定)。
该设备于购入当日投入使用。
预计未来十年中每年带来息税前利润160万
元。
(1)预测该项目各年净现金流量
(2)计算该项目静态投资回收期
(3)计算该项目的投资收益率。
(4)计算该项目的净现值。
(5)计算该项目的内含报酬率
3.某企业目前生产中正在使用的一台设备原值46000元,已使用4年,预计还可使用6年,最终残值为900元,每年运行成本为3500元,若目前出售可作价29658元。
现在市场上有一同类性能优良的新机器,售价52186元,预计使用10年,最终残值3000元,每年运行成本为2000元。
企业要求的投资报酬率至少要达到15%。
要求进行是否更新旧设备的决策。
4.某项目投资的现金流量及概率见下表所示,已知无风险报酬率为8%要求
用肯定当量法计算该方案的净现值。
年份
现金流量(元)
概率
8000
12000
0.2
15000
21000
第四章营运资金管理
1.某公司预测的年度赊销收入净额为2400万元,应收账款周转期为30天,变动成本率为75%,资金成本为8%。
试计算该企业应收账款的机会成本。
2.某企业生产甲产品的固定成本为80000元,变动成本率为60%。
该企业有两种信用标准可供选择•若采用A标准,则其坏账损失率为5%•销售收入为400000元,平均收账期为30天,可能的收账费用为3000元;
若采用B标准,则其坏账损失率为10%,销售收入为600000元,平均收账期为45天,可能的收账费用为5000元。
企业的综合资金成本为10%。
试对信用标准进行选择。
3.某企业计划年度甲材料耗用总量为7200公斤,每次订货成本为800元,该材料的单价为30元/公斤,单位储存成本为2元。
(1)计算该材料的经济采购批量,
(2)若供货方提供商业折扣,当一次采购量超过3600公斤时,该材料的单价为
28元/公斤,则应一次采购多少较经济?
4.某商业企业购进甲商品10000件,不含税进价35元,单位售价58.5元,经销该商品的固定储存费用为20000元,销售税金及附加30000元,每日变动储存费为400元,增值税税率为17%。
要求:
(1)计算该批商品的保本储存期;
(2)若该企业欲获利50000元,计算其保利储存期。
第五章
1.已知:
某公司2011年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。
2011年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2011年12月31日单位:
万
元
资产
期末余额
负债及所有者权益
货币资金
应付账款
应收账款
3000
应付票据
2000
存货
长期借款
9000
固定资产
7000
实收资本
4000
无形资产
留存收益
资产总计
18000
负债与所有者权益总计
该公司2012年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。
据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
公司如需对外筹资,可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。
假定该公司2012年的销售净利率和利润
分配政策与上年保持一致,公司债券的发行费用可忽略不计,适用的企业所得税税率为25%。
(1)计算2012年公司需增加的营运资金。
(2)预测2012年需要对外筹集的资金量。
(3)计算发行债券的资本成本。
【答案及解析】
(1)2012年公司需增加的营运资金
=20000>
30宓[(1000+3000+6000/20000-(1000+2000)/20000]=2100(万元)或:
2012年公司需增加的营运资金=[(1000+3000+6000)-
(1000+2000)]>
30%=2100(万元)
(2)2012年需要对外筹集的资金量=(2100+148)-20000>
(1+30%)>
2%>
(1-60%)=2248-1248=1000(万元)
或:
2012年需增加的资金总额=2100+148=2248(万元)
2012年内部融资额=20000>
(1+30%)>
12%>
(1-60%)=1248(万元)
2012年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000(万元)
(3)发行债券的资本成本=1000>
10%>
(1-25%)/1000=7.5%
或:
发行债券的资本成本=10%>
(1-25%)=7.5%
2.某投资项目资金来源情况如下:
银行借款300万元,年利率为4%,手续费为4万元。
发行债券600万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。
普通股600万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为2.40元,以后每年增长5%,手续费率为4%。
留存收益500万元。
该投资项目的计划年投资收益为248万元,企业所得税率为25%。
企业是否应该筹措资金投资该项目?
(1)个别资金比重:
银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=600/2000=30%普通股资金比重=600/2000=30%留存收益资金比重=500/2000=25%
(2)个别资本成本:
银行借款成本=300>
4%>
(1-25%)/(300-4)=3.04%
债券资本成本=100>
6%>
(1-25%)/[102>
(1-2%)]=4.50%普通股资本成本=2.40/[15>
(1-4%)]+5%=21.67%
留存收益资本成本==2.4/15+5%=21%
(3)加权平均资本成本=
3.04%>
15%+4.50%>
30%+21.67%>
30%+21%>
25%=0.46%+1.35%+6.50%+5.25%=13.56%年投资收益率=248/2000=12.4%
(4)因为加权平均资本成本13.56%>
投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
3、某企业目前拥有债券2000万元,年利率为5%。
优先股500万元,年股利率为12%。
普通股2000万元,每股面值10元。
现计划增资500万元,增资后的息税前利润为900万元。
如果发行债券,年利率为8%;
如果发行优先股,年股利率为12%;
如果发行普通股,每股发行价为25元。
企业所得税率为30%。
分别计算各种发行方式下的普通股每股收益,并决策采用何种方式筹资。
发行债券的EPS=([900-2000>
5%-500>
8%)>
(1-30%)-500>
12%]/(2000/10)=2.36元/股
发行优先股EPS=[(900-2000X5%)X(1-30%)-(500+500)X12%]/(2000/10)=2.20元/股
发行普通股EPS=[(900-2000X5%)X(1-30%)-500X12%](2000/10+500/25)=2.17元/股
可见发行债券后的EPS最大,应该发行债券的筹资方案。
4、已知某公司当前资本结构如下:
筹资方式
金额(万元)
长期债券(年利率8%)
普通股(4500万股)
4500
7500
因生产发展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;
乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。
假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;
适用的企业所得税税率为33%。
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
⑷如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%,计算采用乙方案时该
公司每股利润的增长幅度。
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润:
(醐Tw-(1000^8%斗2500乂10%)]乂0-33%)
4500+10004500
解之得:
EBIT=1455(万元)
(3)因为:
预计息税前利润=200万元<EBIT=1455万元
所以:
应采用甲方案(或增发普通股)。
⑷因为:
预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元所以:
应采用乙方案(或发行公司债券)。
(5)每股利润增长率=1.29X0%=12.9%
5、某企业2011年销售收入为6,000万元,变动成本率为60%当年企业的净利润为1,200万元,企业所得税税率为25%企业的资产负债率为20%资产总额为7,500万元,税后债务资本为10%权益资本的成本为15%分别计算:
(1)息税前利润EBIT
(2)经营杠杆系数DOL财务杠杆系数DFL复合杠杆系数DCL
(3)企业综合资本成本(4)销售利润率、销售净利率
税前债务资本为二10%/(1-25%)=13.33%
EBIT=1200/(1-25%)+7500X20%X13.33%=1799.95(万元)
DOL=600Q<
(1-60%)/1799.95]=1.33DFL=2000/[1799.95-7500X20%X13.33%]=1.25DCL=1.33X1.25=1.66
综合资本成本=20%X10%+80%X15%=14%
销售利润率=[1200/(1-25%)]/6000=26.67%销售净利率=1200/6000=20%
第六章
1.ABC公司2010年净利润800万元,发放股利250万元,公司股东权益占60%,2011年拟投资600万元。
以往公司采用50%股利支付率政策,预计2010年净利润增长率为8%,公司股利政策是净利润增长率达到5%时,多余部分作为固定股利的额外股利。
如公司采用下列不同股利政策,分别计算2011年发放的现金股利。
(1)剩余股利政策;
(2)固定股利政策;
(3)固定股利比例政策;
(4)正常股利加额外股利政策。
2.ABC公司的股东权益帐户如下:
单位:
万元
普通股本(每股面值8元)200股本溢价160
留存收益840
所有者权益总额1200股票的现行市场价格为60元。
(1)在下列两种情况下,股东权益帐户及流通在外的股票数量会发生什么变
化?
10%的股票股利;
1股拆成2股
(2)在没有信息传递或信号指示作用的条件下,发放10%的股票股利后普通
股的市价是多少?
如果有信息传递作用,则股票市价将发生什么变化?
3.公司年初未分配利润贷方余额为200万元,本年息税前利润为800万元。
公司所得税税率为25%。
公司普通股面值1元,流通股数50万股,发行时每股溢价收入9元。
公司负债总额为200万元,平均利率为10%。
公司按10%计提公积金。
本年按可供分配利润的20%发放现金股利,预计现金股利每年增长4%。
公司股票的B系数为1.2,无风险收益率为6%,股票平均收益率为12%。
⑴计算公司净利润。
⑵计算应计提的法定公积金。
⑶计算可供分配的利润。
⑷计算每股现金股利。
⑸计算利息保障倍数。
⑹计算股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
⑺对股票价值进行估价。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 课后 习题