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铁矿石市场回顾与展望
2008年铁矿石市场回顾与展望
2008年铁矿石市场经历了一次“高台跳水”的过程。
整个上半年铁矿石市场沉浸在一片“涨声”中,后奥运经济的期待,诱惑着商家站在风口浪尖之上,市场价格不断攀升。
上半年市场一路疯狂上涨,先是2008年国际铁矿石谈判价格涨幅高达79.88%,拉动整体市场一路高涨,国内铁矿石价格达到历史最高价位;而市场风险也随之不断加剧,终于在奥运会后市场泡沫开始破裂,下半年市场急剧下滑,各项经济指数均出现强行向下的走势,铁矿石市场价格跌回至2005年水平,整体价格被拦腰斩半,跌幅高达56%。
在金融危机和全球经济暂缓导致钢铁及原料市场受到重挫下,铁矿石需求明显下降,国内矿山的全面治理整顿并没有阻挡住价格的大幅下滑,供需矛盾极度恶化,为应对国际金融危机,国家出台一系列拉动内需的政策,制止市场继续恶化,增强市场信心,到11月中旬,下半年屡屡下跌的市场开始稍有改变,12月初,国内市场逐渐出现好转,原料价格出现不同幅度上扬,但由于需求仍未出现大幅增加,市场基本持稳运行,仅对市场信心有所恢复,
2009年将是全球经济最为动荡也是风险和机遇并存的一年,整个行业的产业将加速调整,铁矿石市场在经济洪流中,不断调整自身姿态,在国家4万亿投资的刺激之下,市场适度反弹的动力依然存在。
一、国际铁矿石市场回顾
2008年对于国际铁矿石市场是不平凡的一年,2月中旬,日本与淡水河谷首先达成2008年国际铁矿石谈判协议,随后,中国宝钢也与国外几大矿山达成08年涨价协议,结果是在07年基础上上涨79.88%。
受今年铁矿石谈判的影响,国内厂家开始大量进口铁矿砂,导致港口库存出现大幅增加,港口库存最高达8000万吨左右。
价格方面:
由于金融危机的爆发,进口矿市场有如过山车一样,年初价格上涨后开始出现理性回归,到7月进口矿市场开始出现疯狂下降,价格基本呈现直线下降。
中国进口印度铁矿砂第一季度价格处于疯狂上涨;第二季度市场开始呈现小幅下滑,但市场仍处于高位运行;第三季度铁矿石市场基本进入冰冻期,价格开始急剧下滑;到第四季度,市场基本停滞,成交非常疲软,到12月初行情才开始稍有好转,摆脱低迷状态。
市场骤然转冷,厂商出货也受到影响。
预计巴西淡水河谷公司2008年铁矿石出口将较其此前预期的3.1亿公吨下降7%至2.89亿公吨;09年出口将进一步较预期下降17%至2.7亿公吨。
08年11月份巴西铁矿石出口量1790万吨,连续第二个月下滑,是自2006年5月以来的最低值,与此相比2007年11月为2230万吨,2008年10月份为2670万吨。
2008年1-11月,巴西铁矿石出口总量为2.67亿吨,同比2007年的2.46亿吨仍有增长。
力拓公布第四季铁矿石产量下降18%,其重要的西澳铁矿销量因来自中国钢铁厂商的需求大降而减少23%。
力拓08年铁矿石年产量调低约10%,其中,四季产量下降18%,全年出货量共计1.753亿吨。
二、2008年中国铁矿石资源状况
1、2008年铁矿石原矿产量再创新高
中国铁矿石产量自2004年以来保持连续高增长,且2008年1-11月份的我国铁矿石原矿产量累计达74154.76万吨,较上年同期的61583.36万吨增长12571.4万吨,同比增幅是20.4%。
预计2008年全年原矿产量将达到8.2亿吨左右,同比增幅16%;原矿产量将再次创造历史新高。
据统计,2008年1-11月份铁矿石原矿总产量达74154.76万吨,已经超出2007年全年总产量,较2007年同期增加12571.4万吨,同比增长20.4%,增幅与往年基本持平。
全年中产量最高的月份是6月份,原矿产量达8156.35万吨。
河北、辽宁、内蒙古、四川、山西原矿总产量依然高居我国前五位。
如下图:
国内原矿产量对比图
2、铁矿石进口情况
具体看2008年的进口状况,1-11月中国累计进口铁矿砂40913.05万吨,同比增长17.21,08年进口44360.72万吨。
其中11月进口铁矿砂3252.04万吨,同比下降了8.3%。
前九个月连续保持高增长,从10月受整体行情影响,进口铁矿砂量开始减少,11月开始出现负增长。
全年进口铁矿石数量最多的月份为4月份,进口量为4285万吨。
见下图:
2008年1~11月铁矿石进口量图
澳大利亚、巴西、印度是我国主要的铁矿石进口国,08年三国进口量占总进口量的84.5%。
1-11月份从以上三个国家的进口量分别为17050.9万吨、9424.6万吨、8080.2万吨,增幅分别为29.1%、3.5%、13.8%。
其中,进口澳大利亚铁矿砂累计数量17050.91万吨,同比增长29.06%,占总进口量的41%。
1-11月中国进口巴西铁矿砂9424.61万吨,同比增长3.48%,占总进口量的23%。
1-11月进口印度铁矿砂累计数量8080.19万吨,同比增长13.82%,占总进口比例的20。
1-11月进口南非铁矿砂累计数量在1329.25万吨,同比增长15.66。
印度尼西亚1-11月进口铁矿砂6261.69万吨,同比增长58.66%。
如下图:
4、进口矿库存:
港口库存增高后明显减少,各国资源平衡消耗
2008年全国港口预计接卸外贸进口铁矿石4.8亿吨,同比增长21.3%。
虽然全年港口外贸接卸量同比增长较快,但是全年港口月度接卸量变化幅度非常大,2月份外贸接卸量最大为4721万吨,比12月份2650万吨高出78.2%,而且从2月份以后月度外贸接卸量基本成下降态势,从8月份以后成快速下降趋势。
我国港口外贸铁矿石接卸量变化情况参见下图:
我国港口月度外贸矿石接卸量变化图
2008年港口铁矿石月度接卸量增长速度呈前高后低态势,10月份以前呈正增长态势,增长速度都在10%以上,10月份以后负增长,增长速度为-18.0~21.5%,可见受经济危机的影响十分严重。
我国港口月度外贸矿石接卸量增长速度变化情况参见下图:
我国港口月度外贸矿石接卸量增长速度变化图
另外,铁矿石外贸进口量10月份之前迅速增长的原因是各钢铁企业和贸易商大量进口铁矿石,造成港口库存严重积压,10月份以后受经济危机影响,钢铁生产增速下降,导致对原料需求数量下降。
据统计截止到11月,全国主要港口库存铁矿石总量高达7000万吨以上,比年初增加50%以上,与2008年9月份基本持平。
由于从10月份以后港口接卸外贸进口铁矿石数量大幅度下降,船舶压港情况已有很大缓解。
但是由于钢铁生产增速的下降导致对原材料需求的下降,致使部分进口铁矿石仍然在港口堆存,造成港存铁矿石居高不下。
1~11月份生铁增长并没有大幅加快(全国范围内仅1.4%),对外贸进口铁矿石的需求增长有限,因此钢铁企业被迫将多进口的铁矿石堆存在港口。
进入9月后,粗钢产量大幅下降,对矿石需求更为减少。
库存方面:
2007年前,国内矿石库存基本维持在4000吨左右,但进入2008年后库存水平节节推高。
到10月份达到历史最高的7400万吨。
此后逐步回落,12月份一个多月时间内减少了1000多万吨。
截止至12月26日,全国各大港口库存总量为6094万吨。
见下图:
近一年来港口铁矿库存变化情况
三、2008年国内铁矿石市场呈“滑梯状”运行
1、国产矿市场高位急滑,深度调整
2008年度的铁矿石市场运行状态可以用“出乎意料”来形容。
市场在一年里经历了大起大落的状态:
高位震荡、急速回落、温和调整。
前面大半年市场处于涨势,虽然涨幅明显不敌2007年下半年,但整体运行良好,上涨预期依然充斥市场,大部分商家期盼后奥运经济的蓬勃发展。
然而,9月份奥运会结束以后,整体市场便开始了大幅度的“跳水”,两个月的时间,市场价格一下跌回到2005年的水平,厂商亏损数量不断增加,金融风暴来袭,国际市场的疲软状态逐步蔓延到国内市场,铁矿石市场同样受此牵连,难以摆脱大幅回调的命运。
经历了大涨大跌的商户逐渐恢复了平静心态,在谷底低迷运行的市场开始温和调整,时至年底,整体市场如遇春风般,略有小幅上调。
几种状态分析如下:
高位震荡:
1-8月份铁矿石市场处于高位震荡状态。
整体市场在高位涨涨跌跌,3-4月份铁精粉市场价格一度被拉升至1700-1800元,较年初上涨了150-200元,随后的市场价格便在100元上下波动,冗长的高位震荡,逐渐消弱了市场的上涨动力,整体市场开始亮起红灯,但在后奥运经济的刺激下,大部分商家依然抱有继续上涨的愿景,持货待涨心态明显。
急速回落:
9-10月份铁矿石市场急速回落,不单单是受到奥运会后经济趋缓的影响,更大的影响面来源于国际金融风暴的突袭。
全球经济开始衰退,国内钢材出口大幅减少,房地产等支柱性产业纷纷表现疲软态势。
铁矿石市场历时一年的大好行情就此宣告终结,“钢市清淡”、“成交萎缩”、“需求下降”、“价格下跌”等词语充斥着市场的每个角落,矿石市场的下跌与钢材市场的低迷走势紧密联系在一起。
北方地区市场下跌程度几乎呈疯狂状态,在半个月的时间里跌幅高达300元之多。
从9月初到10月底国内主要地区铁精粉市场价格跌幅达550元,66%酸粉干基含税价格从1300元下跌至750元。
钢铁市场“金九银十”的传统,在2008年告以终结。
温和调整:
进入11月份,铁矿石市场逐渐恢复了平稳,经历了惊心动魄的9、10月份,市场价格已跌至接近成本线的水平,大部分矿选商的心态随之趋于平和,不再一味的下调价格,部分商家更是表现出低价囤货倾向。
临近年底,部分钢厂陆续恢复生产,使得铁矿石市场趋暖态势有所表现。
如下图:
2、进口矿市场冲高回落
2008年以来,进口矿市场整体情况可以用“先扬后抑”来概括。
年初延续了07年的强势,进口矿市场量价齐飞,并在4月份的需求旺季达到顶峰。
随后因钢材价格的走弱、港口超量库存的积压,以及奥运期间对北方大部分钢厂的减产影响,最终导致进口矿市场供大于求,“熊市”逐渐显露出来。
随着奥运会的结束,钢厂再也支撑不住成本倒挂局面,于是进口矿市场价格终于出现了前所未有的暴跌局面,全年市场价格最高点与最低点相比。
跌福达到65%。
进入11月份后进口矿现货市场价格有探底反弹的迹象,但由于缺少整体全球经济环境的支撑,注定了反弹力度有限。
见下图:
以天津港63.5%印度粗粉港口现货报价为例,今年历史最低点出现在11月初为540元/吨,与今年历史最高点的3月初1580元/吨(车板湿吨价)相比,跌幅达65.82%。
四、国际海运市场大幅下跌
国际海运市场在2008年也难逃厄运。
6月份海运市场达到顶峰,图巴朗-北仑/宝山航线海运费创历史性的最高报价达108.746美元,西澳大利亚-北仑/宝山航线海运费报价达50.85美元。
随后在下半年的运行便是一路狂跌,图巴朗-北仑/宝山航线海运费跌至开市来最低点6.796美元,较年内最高点下跌101.95美元,跌幅高达93.75%;西澳-北仑/宝山平均海运价格最低点为3.873美元,较年内最高点下跌46.977美元,跌幅达92.38%。
如下图:
五、2009年铁矿石市场走势分析与预测
2008年度铁矿石市场表现出深度下跌的态势,不单是行业内部调整因素所致,更多的是宏观经济的震荡、作用在实体经济上的切实表现。
金融风暴成为2008年底人们热议的经济话题。
如何在2009年抓住良好的市场契机,在逆势中求发展,是值得思考的问题。
从以下因素分析铁矿石市场未来走势情况。
利好因素:
国家经济刺激政策效果不断显现,激发铁矿石市场内在潜力
2009年是国家拿出4万亿推动国民经济增长,由此会将中国经济迅速往上推,整体市场经济面临着较大的产业调整,全球经济等待复苏。
从各种经济现象来分析,2009年整体市场将会呈现震荡调整的状态,虽然铁矿石市场不会出现2007年的强势上涨态势,经济环境的疲软状况仍将延续,但处于较低位的运行市场状态,将给市场穿上保护衣,免遭高风险的侵害。
矿选企业对市场信心的恢复将激发矿石市场的内在潜力。
利空因素:
第一,铁矿石资源供应量不断增加的情况下,制约市场持续向好运行
钢铁产能适度缩减,而铁矿石资源供应量却依然表现高增长态势。
从供需关系考虑,供应量增加,需求量减少,必然会导致市场价格的走低。
在2008年下半年,生铁及原矿产量便出现背道而驰的状况,进口矿数量也呈增长态势,港口库存量依然偏大。
在2009年如果钢铁产能依然不能得到良好的释放,资源供大于求的状况将会出现,铁矿石市场持续低位徘徊的可能性依然存在。
第二,矿产品增值税率调整,挤压矿选企业利润空间
自2009年1月1日起,已将金属矿采选产品、非金属矿采选产品增值税税率由13%恢复到17%。
看似小小的调整,但对于本就利润微薄的矿选企业来讲,可谓雪上加霜。
钢铁企业在上调税率的同时,也会将税费增加的部分转嫁给矿选企业,由此将继续挤压铁精粉市场价格,加重企业销售负担。
增值税税率的调整,是产业链上不同企业间利润的一次重新分配,短期内影响效果不是很明显,但从中长期的影响效应还是较为突出的。
综上所述,2009年依然是值得人们期待的一年。
虽然国际市场尚未表现出良好态势,但是我国通过改革开放30年的持续快速发展和壮大,积累了雄厚物质基础,宏观经济政策有较大的调整余地。
铁矿石市场将呈现低位震荡运行,适机小幅反弹的态势运行
六、2009年铁矿石谈判预期:
将有大的变革
往年,中国钢企与海外矿山在年度铁矿石谈判的博弈中往往处于弱势,但今年,这种局面正在悄然发生变化,出现近年罕见的双方势均力敌的局面。
定价机制变革
进口铁矿石价格分为协议价和现货价。
以往铁矿石价格谈判中长协矿价格上涨都经历这样一个逻辑:
钢材需求旺盛→钢价上涨→外矿需求增加→海运费上涨→现货矿价格上涨→钢价被迫再次上涨→最后长协矿大涨收官。
但今年这个链条正在向相反方向变化。
2008年的铁矿石谈判虽然维持了传统的协议框架,但实质谈判机制已被瓦解,换而代之的是一对一的谈判机制。
为了最大限度稳定收益,世界三大矿山之一的必和必拓在中国试图游说企业以普氏指数化定价方式采购其现货铁矿产品。
该指数定价的具体操作方式是:
供需双方签订铁矿石采购合同时并不确定价格,最后的执行价格是按照货物到港前5个工作日的指数平均价格来定价。
在当前国际铁矿石价格低于长协价格的背景下,指数价格吸引了很多钢厂的兴趣。
但是,中国在已经展开的2009年度国际铁矿石价格谈判中,仍然坚持长期协议的价格谈判机制,将不分长协和现货,不分澳矿、巴西矿或是印度矿,全部统一价格。
中国钢铁工业协会秘书长单尚华表示,自2009年4月1日起,决不允许以指数化定价进口铁矿石产品,对于违反规定的企业将取消其进口铁矿石资质。
降价已成定局
鉴于今年的国际经济形势和钢铁市场状况已发生巨大变化,对抑制铁矿石价格的继续上涨有许多有利因素。
随着金融危机的进一步蔓延,铁矿石市场需求出现负增长,供求差距拉大,导致价格大幅下滑。
此时进行铁矿石谈判,无论国内外环境,对我国钢铁企业都比较有利。
此前矿业巨头们预期中国将扩大铁矿石需求,因而选择拖延时间以待市场复苏。
但这次巨头们失算了:
中国铁矿石的自产能力有所增强,国内铁矿石港口库存还有待消化。
因此,降价已成定局,关键是降多少。
(louyx编译)
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