基金从业资格考试练习笔记Word文档格式.docx

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金融市场主要由市场参与者、金融工具及金融交易的组织方式组成。

依据证监会规定，基金认购费率将以基金净认购金额为基础。

在我国，拟设立的基金管理公司注册资本不低于人民币1亿元且必须为实缴资本。

基金管理公司变更5%以上股权的股东、实际控制人或其他重大事项，应经过证监会批准。

政府基金监管机构进行监管活动，要具有适当性、必要性和相称性。

保险资产管理管理公司的管理业务包括企业年金、保险资产管理计划及第三方保险资产管理计划。

ETF基金实行实物申购赎回机制，这是ETF的最大特色。

消极的债券组合的管理者通常把市场价格看作均衡交易价格。

ETF折（溢）价率公式：

ETF二级市场价格／ETF份额净值—1。

同时投资于价值型股票和成长型股票的基金称为平衡基金。

基金销售机构内控应遵循健全性、有效性、独立性及客观性原则。

基金管理费率通常与风险成正比，与规模成反比。

开放式基金单个开放日的基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。

2004年，我国第一只交易型开放式指数ETF基金为华夏上证50ETF。

证监会、银监会可以取消基金托管人资格的情形包括：

连续3年没开展基金托管业务；

违反《证券投资基金法》规定，情节严重的；

法律、行政法规规定的其他情形。

职业道德具有特殊性、继承性

、规范性及具体性。

道德与法律的区别不包括调整对象的不同，都属于上层建筑。

基金职业道德规范是基金职业道德修养的具体内容。

当前，投资者教育主要包括投资决策教育、资产配置教育及权益保护教育，不含投资咨询。

基金投资跟踪与评价的核心是对基金销售业务及人际关系的维护。

协助客户完成风险能力测试并细致解释测试结果；

推荐符合适应性原则的基金；

介绍基金产品；

协助客户办理开立账户、申购、赎回及资料变更等业务属于事中服务。

公募基金和各类非公募资产管理计划属于基金管理公司及其子公司的资产管理业务。

公募基金的投资金额要求低，适合中小投资者。

基金持有人与基金管理人之间是信托关系。

中台部门包括市场营销、风险控制、财务部、监察稽核及产品研发部门，主要为公司前台部门提供支持，目标是保障公司为客户提供服务的持续性。

建立投资风险评估与管理制度，在设定的风险设定额度内进行投资决策。

独董任职资格之一是具有5年以上金融、法律或者财务的工作经历。

股票基金以追求长期的资本增值为目标，是应对通货膨胀最为有效的手段，比较适合长期投资，每一个交易日股票基金只有1个价格，每一个交易日股票基金的净值只计算1次。

买断式回购可选择的结算方式为券款支付（最常见）支付时间20个工作日。

封闭式基金募集的资金小于该基金批准规模的80%时，该基金不能成立。

赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当归入基金财产。

自2012年起，合并募集的分级基金，单笔认购／申购金额不得低于5万元。

ETF通常采用完全被动式管理方法。

证券的开盘价格通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

按集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报仍然有效，并按原申报顺序自动进入连续竞价。

我国证券交易所在权益登记日（B股为最后交易日）的次一日对该证券作除权、除息处理。

任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出和买入总余额分别不得超过该只债券流通量的20%，远期交易卖出总余额不得超过其可用自由债总余额的200%。

我国开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。

估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值。

通常情况下，交易所上市的有价证券（包括股票、权证等）以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值。

如基金运作发生的费用大于基金净值十万分之一，则应采用预提或摊销的方式计入基金损益。

实践中，基金管理公司是QDII基金的会计核算和资产估值的责任主体，托管人仍有复核责任。

通常对封闭式混合型基金的财务会计报表分析包括投资风格分析、盈利能力分析及持仓结构分析。

〔基金考试笔记2〕基金管理公司是证券投资基金会计核算的责任主体，基金管理公司必须以其管理的每只基金为基金会计核算主体，独立建账、独立核算。

未上市的股票配股和增发新股，按评估日在证券交易所上市的同一股票的市价估值。

赎回费扣除手续费后的余额属于其他收入。

封闭式基金的利润分配，每年不得少于1次，分配比例不得低于90%。

对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。

金融机构（包括银行和非银行机构，例如信托公司）买卖基金的差价收入征收营业税，非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税。

根据有关规定，对企业投资者买卖基金份额暂予免征印花税。

报告期内基金估值程序事项说明属于管理人报告的披露内容之一。

依靠强制性的信息披露，培育和完善市场运行机制，增强市场参与各方对市场的理解和信心，是各国证券市场监管的普遍做法。

基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或年度报告。

半年度报告无需披露最近3年每年的基金收益分配情况。

相关机构破产或清算时，基金销售结算资金不属于破产或清算财产。

基金销售机构销售基金产品一般以4Ps营销理论为指导。

检测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在该大额交易发生后5个工作日内，向中国反洗钱检测分析中心报告；

在发现有可疑交易或行为时，在其发生后10个工作日内，向中国反洗钱检测分析中心报告。

基金销售机构办理基金销售业务，应当由基金销售机构与基金管理人签订书面销售协议并明确双方的权利与义务。

不收取销售服务费的，对持有期少于30日的投资人收取不低于0.75%的赎回费，并全部计入基金财产。

基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩，但基金合同生效不足6个月的除外。

基金管理人不得向销售机构支付非以销售基金的保有量为基础的客户维护费。

基金份额登记机构的主要职责包括建立并管理投资人基金份额账户、负责基金份额的登记、基金交易确认、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册、登记代理协议规定的其他职责。

对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购认购费用。

基金经营机构的客户交易记录自交易记账当年计起至少保存5年；

基金经营机构应妥善保存客户交易终端信息和开户资料电子化信息，保存期限不得少于20年。

负责基金销售业务的人员应当取得基金从业资格。

基金客户的档案数据应当逐日备份并异地妥善存放。

基金客户服务指基金销售机构或人员为解决客户问题而提供的一系列活动。

基金投资跟踪与评价的核心是对基金销售业务以及人际关系的维护。

内部控制的目标是在一定范围内降低或消除经营风险，提高基金管理人的经营效益。

督察长对董事会负责，经董事会聘任，报证券监督管理机构核准。

基金实行集中交易制度，基金经理不得直接向交易员下达指令或直接进行交易。

基金中台部门包括市场营销、风险控制、财务部、监察稽核部和产品研发部。

内控五原则包括健全性、有效性、独立性、相互制约及成本效益原则。

基金的运营及销售出现国际化的趋势，开始于20世纪80年代。

关注公司资产是否安全完整，是否出现被抽逃、挪用、违规担保及冻结等情况，应是督察长履行的职责。

经理层人员对于股东虚假出资、抽逃或变相抽逃出资的，应当予以制止并立即向中国证监会及其派出机构报告。

卢森堡是欧洲第一个推行UCITS指令的国家，是目前全球最大的UCITS基金注册地。

截止2013年底，卢森堡投资基金的规模为2.6万亿欧元，是欧洲大陆最大的投资基金管理中心及全球第一大的基金分销中心。

为欧洲第一，世界第八大金融中心，拥有全球第二大基金资产管理市场、全球20%的管理资产，同时也是另类投资基金的中心。

英国为欧洲最大的资产管理中心，在全球仅次于美国。

根据《证券投资基金管理公司管理办法》规定，基金公司申请香港设立机构，应满足最近1年没有因为违法行为受到行政处罚或刑事处罚，中国证监会的核准期限为自受理申请之日起60日内。

申请QDII资格的基金管理公司，净资产不得低于2亿元人民币。

自2006年1月1日起，公司至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。

最大回撤是从资产最高价格到接下来最低价格的损失，投资的期限越长，最大回撤指标就越不利。

我国法《证券投资基金法》规定，封闭式基金存续期应为5年以上。

〔基金考试笔记3〕目前，证券公司要求普通投资者开户时间需达到8个月以上，且持有资金不得低于人民币50万元。

对于融资融券，要求时间达18个月以上，且持有资金不低于人民币100万元。

大规模的组合调整被称为资产转持,市场价格下跌不会引起资产转持。

显性成本包括佣金、印花税和过户费。

指令驱动的成交原则为价格优先原则。

基金公司投资交易流程不包括承诺收益保障。

金融是指投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。

投资者用于投资的自有资金或证券成为保证金。

经纪人不是市场流动性的主要提供者和维护者。

伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法股票价格指数编制方法。

购买力风险又称为通货膨胀风险。

常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标，不含协方差。

债券的久期指债券的加权到期时间。

货币市场基金投资风险最低、流动性好。

市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

基金管理人收到验资报告之日起5日内向证监会提交资料备案。

证券组合管理理论最早由美国著名经济学家马柯威茨1952年系统提出。

一直基金持有一家上市公司股票，其市值不得超过该基金资产净值的5%。

当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。

开放式基金的赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%，赎回费总额的25%归入基金财产。

基金费用一般包括管理人报酬、托管费、销售服务费、交易费用、利息支出和其他费用，不包括基金申购费。

科学的分散化投资可以消除非系统性风险。

基金管理公司注册资本不低于3亿元人民币。

基金业绩分组比较的基本思路指通过恰当的分组，尽可能地消除由于类型差异对基金经理人相对业绩所造成的不利影响。

恒定混合策略指保持资产组合的各类资产的固定比例。

如果考察期内基金的标准发生变化，则夏普指数将来不再有效。

詹森指数指在CAPM模型基础上发展出的一个风险调整绩效衡量指标。

夏普指数、特雷诺指数、詹森指数均以CAPM模型为基础。

基金的绝对收益的计算是基金业绩评价的第一部。

基金的相对收益指基金相对于一定的业绩比较基准的收益。

投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出属于证券的回转交易。

权益证类证券大宗交易，协议平台的成交确认时间为每个交易日15：

00～15：

30。

深交所于2009年1月12日起，启用综合协议交易平台取代原有的大宗交易系统。

2012年6月1日起，上交所A股交易过户费用标准调整为按成交面额的千分之0.75向买卖双方分别收取。

基金份额的合并实质上就是逆向拆分。

开放式基金利润分配按投资者持有的基金份额数量分配。

期末可供分配利润中，如果期末未分配利润中未实现部分为负数，那么说明期末未分配利润。

2008年9月19日起，基金卖出股票印花税按千分之一征收。

机构投资者基金分配获得的收入暂不征收企业所得税。

报价驱动市场中做市商七重要作用。

做市商的要价始终大于出价。

价格优先原则中较低卖出优先于较高卖出。

上交所融资融券保证金比例为50%。

上交所融资融券维持保证金比例为130%。

上交所融资融券业务最长不得超过6个月。

证券公司大多要求融资融券账户开户时间达18个月。

上交所对于可用于融资融券的标的证券为股票的其在交易所上市的时间应超过3个月。

基金管理人在日常交易和转持过程中应重视隐性成本，缩小执行缺口，执行缺口越大，对投资者越不利。

执行缺口是测算转持成本的重要指标。

个人资金越多，风险承受能力越强。

保险公司分为财险公司和寿险公司。

投资者投资期限越长，对投资工具的流动性要求越低。

利率风险属于市场风险。

建立流动性压力测试，分析投资者申赎行为为流动性风险管理措施。

投资比例即为风险敞口值。

〔基金考试笔记4〕董事会对公司的合规管理承担最终责任。

保本基金20世纪80年代起源于美国。

传统4PS营销理论包括产品、价格、渠道及促销。

基金销售机构工作人员不得分析预测基金走势。

基金的运作活动从基金管理人的角度可分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理。

基金销售不得举办抽奖活动，可以进行业绩宣传但必须符合规定。

基金职业道德教育的途径包括岗前职业道德教育、岗位职业道德教育、基金业协会的自律、树立基金职业道德典型、社会各界的持续监督。

在六个月内连续两次被出具监管警示函仍未改正的基金管理公司或基金代销机构，该公司或机构在分发或公布基金宣传推荐材料前，应事先将材料报送中国证监会，报送之日起10日后方可使用。

客户账户信息包括账号、开户时间、开户行、账户余额及账户交易情况等，业务凭证属于客户交易记录信息。

按基金投资人的风险承受能力划分，可分为保守型、稳健型及积极型。

基金销售人员从事基金销售活动的情形包括违规向他人提供基金未公开的信息、接受投资者全权委托，代理投资者进行基金认购申购赎回等交易、挪用投资者的交易资金或基金份额等。

证监会职责不包括指导和管理基金业协会的活动，上交所、深交所属于基金自律管理机构之一。

〔基金考试笔记5〕基金销售适应性应遵循的原则包括投资人利益优先、全面性、客观性和及时性原则。

在放大倍数一定的情况下，随着安全垫价值的上升，风险资产投资比例随之上升。

基金托管业务的监管主要由证监会负责，证监会对托管银行的监管涉及市场准入及日常监管，基金托管人资格由证监会和银监会核准。

信息披露规则由基金业协会另行制定，发生重大事项的，应10日内报证监会 

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基金募集发售工作内容包括发售基金，公布基金招募说明书、基金合同及其他相关文件，资金存入专门账户。

国际上比较流行的投资组合保险策略主要为对冲保险策略。

招募说明书的主要披露事项是风险警示内容。

价值型股票可以进一步被细分为低市盈率股、蓝筹股、收益型股、防御型股、逆势型股等，从而有蓝筹股基金、收益型基金等。

成长型股票可以进一步分为持续成长型、趋势增长型、周期型股票等，从而有持续成长型基金、趋势增长型基金等。

基金管理人的从业人员指基金管理人的董事、监事、高级管理人员、投资管理人员及其他从业人员，不包括咨询服务人员。

根据规定，基金认购费用将统一以基金净认购金额为基础收取。

ETF的认购即可以使用现金认购也可以使用证券认购。

投资者在申购或赎回ETF时，申购或赎回参与券商可按0.5%标准收取佣金，其中包括证券交易所、登记结算机构相关费用。

单一债券的信用风险比较集中，单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会降低。

债券基金的到期日常常会相对固定。

封闭式基金的认购在发售方式上常常有网上和网下两种模式。

ETF有最小申购、赎回份额的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与。

我国封闭式基金达成交易后，二级市场交易份额和股份的交易在T+0日，资金清算在T+1日。

封闭式基金成立最低要求为核准注册规模的80%以上，份额持有人不少于200人。

单一债券的收益率可以根据购买价格、现金流及到期收回的本金计算其投资收益率。

债券基金分配的收益有升有降，不如单一债券稳定。

QDII基金与一般开放式基金申购赎回的区别包括币种、申购和赎回登记、拒绝或暂停申购的情形。

基金业协会应在私募基金登记材料齐备后20个工作日内为私募基金办结登记手续。

证券交易所为证券市场的自律管理者，具有监管者和被监管者双重身份。

基金管理公司变更5%以上股东、实际控制人或变更其他重大事项，应报证监会批准，证监会自受理申请之日起60日内做出批准或不批准的决定。

联结基金提供了银行渠道申购赎回，不能参与ETF套利，2009年9月，我国两只联接基金～华安上证180ETF联接基金和交银180治理ETF联接基金成立。

过度重视基金资产的流动性会在一定程度上给开放式基金的长期经营业绩带来不利影响。

目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构及独立基金销售机构。

基金托管人承担审查基金资产净值和基金份额净值。

在我国，基金托管机构只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。

基金托管人的职责主要表现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核及对基金投资运作的监督等方面。

价值型股票基金的投资风险要低于成长型股票基金，回报通常也不如成长型股票基金，平衡型股票基金的收益、风险则介于价值型股票基金和成长型股票基金之间。

增长型基金的基本目标是追求资本增值，收入型基金的基本目标是追求稳定的经常性收入。

道德的特征包括差异性、继承性、约束性和具体性；

道德与法律的联系包括目标一致、内容交叉、功能互补及相互促进；

区别包括表现形式不同、内容结构不同、调整范围不同及调整手段不同。

职业道德的特征包括特殊性、继承性、规范性及具体性。

如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量。

标准差越大，则数据分布越分散，波动性和不可预测性越大。

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同的证券表现的联动性。

货币时间价值指货币随着时间的推移而发生的增值。

相关系数总处于+1和—1之间。

权证的基本要素包括权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式及行权比例。

股票估值方法中的相对价值方法包括市盈率模型、市净率模型、市销率模型、市现率模型、企业价值倍数等，经济附加值模型属于绝对价值法。

长期趋势最重要，也最为被辨认，是投资者主要的观察对象。

自上而下的层次分析法三步分别为：

宏观经济分析、行业分析、公司内在价值与市场价格分析。

在我国金融市场上，上海银行间同业拆借利率是被广泛采纳的货币市场基金利率。

在国际金融市场上，伦敦银行间同业拆借利率是被广泛采纳的基准利率。

在其他因素相同的情形下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高，债券市场价格与到期收益率呈反向增减，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。

1938年，麦考利为评估债券的平均还款期限，引入久期的概念。

信用利差随经济周期的扩张而缩小，随经济周期的收缩而扩张，信用利差可以作为预测经济活动周期的指标。

中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央票或央行票据。

短期政府债券的特点包括违约风险小、流动性强、利息免税。

商业票据特点包括面额较大；

利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；

只有一级市场，没有明确的二级市场。

一般票据的贴限期不超过6个月，贴限期从贴现日起计算至票据到期日。

大额可转让定期存单最短的为14天，以3个月，6个月为主，一般在1年之内。

在无保证债券中，受尝等级最高的为优先无保证债券，这也是公司债的主要形式。

在有保证债券中，受尝等级最高的是第一抵押权债券或有限留置权债券。

短期融资券由商业银行承销并采用无担保的方式发行（信用发行），通过市场招标确定利率。

浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的风险，在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。

〔基金考试笔记6〕衍生工具的要素包括合约标的资产、到期日、交易单位、交割价格及清算。

衍生工具的特征包括跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。

远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具。

我国商品期货市场开始于20世纪90年代。

期货市场的交易制度包括保证金制度、盯市制度、对冲平仓制度及交割制度。

按期权买方执行期权的时限分类，期权分为欧式期权和美式期权；

按期权买方的权利分类，期权可分为看涨期权和看跌期权；

按照执行价格与标的资产市场价格关系分类，期权可分为实值期权、虚值期权和平价期权。

标的资产价格越高，执行价格越低，看涨期权的价格就越高。

信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具。

金融期货中率先出现的是外汇期货，利率期货和股票指数期货也紧随着产生。

期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆效应，而远期合约（市场效率较低）和互换合约通常没有杠杆效应。

货币市场的基本功能包括价格发现、风险管理和投机，其中风险管理是最基本的。

远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的区别包括交易场所、损益特性、信用风险、执行方式及杠杆。

私募股权（PE）的退出机制包括首次公开发行、买壳或借壳上市、管理层回购、二次出售、破产清算。

房地产投资信托基金的特征包括流动性强、抵补通货膨胀效应、风险较低、信息不对称程度较低。

纽约商品交易所的石油合约以1000桶为最小交易单位，芝加哥商品交易所的小麦以5000蒲式耳为最小交易单位。

私募股权二级市场投资战略具有周期长、风险大、流动性差特性的投资战略。

采用内部管理还是外部管理取决于机构的规模。

影响投资需求的关键因素主要包括投资期限、收益要求和风险容忍度，除此以外，投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等产生一些比较特殊的需求，其中投资期限是首要因素。

制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础，能够有效地指导投资策略的实施，有利于更好的实现投资组合管理。

基金销售机构根据财富水平将个人投资者分为零售投资者、富裕投资者、高净值投资者和超高净值投资者。

战术资产配置的周期较短，一般在1年以内，比如月度和季度。

在弱势有效市场中，技术分析无效；

在半强势有效市场中，基本面分析无效；

在强势有效市场中，技术分析和基本面分析都无效。

主动投资是在市场非有效假定下的一种投资，被动投资是在市场有效假定下的一种投资。

指数复制方法包括完全复制、抽样复制及优化复制，三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但跟踪误差通常依次增加，跟踪误差完全复制<

抽样复制<

优化复制。

道琼斯工业平均指数是目前世界上影响最大的、最有权威性的一种股票价格指数，于1896年5月26问世。

标准普尔500指数由标准普尔公司1957念编制的。

主动收益=证券组合的真实收益-基准组合的收益。

跟踪偏离度=证券组合的真实收益率-基准组合的收益率。

做市商的利润来源于买卖差价，如果买卖差价太大，做市商很难促成交易，从而失去赚取差价的机会，如果证券差价小但交易频繁，做市商仍然可以赚取利润。

债券投资基金的风险包括利率风险、信用风险、提前赎回风险，不含汇率风险。

CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准（GIPS）委员会，GIPS要求不同期间的收益率以几何平均方式相连接。

我国提供基金评价业务的公司主要包括晨星公司