00158《资产评估》第二章重点及练习说课讲解.docx
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00158《资产评估》第二章重点及练习说课讲解
00158《资产评估》第二章重点及练习
第二章资产评估的基本方法
第一节市场法
一、市场法及其适用的前提条件
(名词解释)市场法也称市场价格比较法,是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同,并将类似资产的市场价格进行调整,从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
(多选)市场法应用的前提条件:
(1)需要有一个充分发育、活跃的资产市场;
(2)参照物及其与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可收集到的。
(单选)运用市场法,重要的是能够找到与被评估资产相同或相类似的参照物。
二、运用市场法进行资产评估的方式
(单选)(06—4)用市场法对资产评估时,评估值的评定应参照相同或相似资产的市场价格。
(单选)一般地说,在市场上如能找到与被评估资产完全相同的参照物,就可以把参照物价格直接作为被评估资产的评估价值。
(多选)参照物差异调整因素主要包括三方面:
(1)时间因素;
(2)地域因素;(3)功能因素。
三、运用市场法评估资产的程序及其优缺点
(多选)运用市场法评估资产时,一般按下列程序(或步骤)进行:
(1)明确评估对象;
(2)进行公开市场调查,收集相同或相类似资产的市场基本信息资料,寻找参照物;(3)分析整理资料并验证其准确性,判断选择参照物;(4)把被评估资产与参照物比较;(5)分析调整差异,得出结论。
(单选)(07—4)市场法是资产评估中最简单、最有效的方法,其优点表现在:
(1)能够客观反映资产目前的市场情况,其评估的参数、指标直接从市场获得,评估值更能反映市场现实价格;
(2)评估结果易于被各方面理解和接受。
(简答)市场法的缺点表现在:
(单选)(05—4)(02—4)市场法不适用于专用机器、设备、大部分的无形资产,以及受地区、环境等严格限制的一些资产的评估。
第二节成本法
一、成本法及其适用的前提条件
(名词解释)成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。
(单选)(07—4)在成本法中,资产的贬值或者损耗最多有3种。
二、成本法运用的思路及其各项指标的估算
(名词解释)(07—4)(单选)(06—4)更新重置成本是指利用新型材料,并根据现代标准、设计及格式,以现时价格生产或建造具有同等功能的全新资产所需的成本。
(多选)(07—4)更新重置成本与复原重置成本的差别保罗:
制造标准;利用的材料;设计、格式、技术。
(单选)(04—4)更新重置成本和复原重置成本采用的都是资产的现时价格,它们的不同之处在于资产在技术、设计、标准方面的差异。
(单选)(02—4)对于设计、耗费、格式几十年一贯的某些资产,其更新重置成本与复原重置成本是一样的。
(多选)(06—4)重置成本的估算一般可以采用下列方法:
(1)重置核算法;
(2)物价指数法;
(单选)(07—4)
=资产历史成本*
或:
资产重置成本=资产历史成本*(1+物价变动指数)
(单选)(08—4)(05—4)物价指数法估算的重置成本仅考虑了价格变动因素,因而确定的是复原重置成本。
(3)功能价值法:
(单选)(06-4)
被评估资产重置成本=
(单选)(08—4)规模经济效益指数法的有关说法正确的是:
这种方法并不适用于所有的机器设备;它运用的条件是生产能力与价格存在一定比例关系;指数的取值范围一般在0.4-1.2之间。
(单选)(05—4)规模经济效益指数法计算被评估资产的重置成本:
被评估资产的重置成本=参照物资产的重置成本
(单选)(06—4)(04—4)采用统计分析法确定某类资产重置成本运用的步骤是:
(1)在核定资产数量的基础上,把全部资产按照适当标准划分为若干类型。
(2)在各类资产中抽样选择适量具有代表性的资产,应用功能价值法、物价指数法、重置核算法或规模经济效益指数法等方法估算其重置成本。
(3)依据分类抽样估算资产的重置成本额与账面历史成本计算出分类资产的调整系数,其计算公式为:
K=R
/R
式中:
K——资产重置成本与历史成本的调整系数;
R
——某类抽样资产的重置成本;
R——某类抽样资产的历史成本。
根据调整系数K估算被评估资产的重置成本,计算公式为:
被评估资产重置成本=
某类资产账面历史成本可从会计记录中取得。
(单选)(08—4)资产的实体性贬值是资产由于使用和自然力作用形成的贬值。
(多选)总使用年限指的是实际已使用年限与尚可使用年限之和。
(单选)(03—4)资产利用率=
(单选)当资产利用率<1时,表示开工不足,资产实际已使用年限小于名义已使用年限。
(单选)尚可使用年限是根据资产的有形损耗因素预计资产的继续使用年限。
(单选)功能性贬值是指由于技术相对落后造成的贬值。
(单选)净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税以后的余额。
(单选)(08—4)功能性贬值的估算还可以通过超额投资成本的估算进行,即超额投资成本可视同为功能性贬值,计算公式为:
功能性贬值=复原重置成本-更新重置成本
(单选)(02—4)经济型贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。
(单选)当资产使用基本正常时,不计算经济性贬值。
(多选)(02—4)成新率的估算方法有以下几种:
(1)观察法;
(2)使用年限法;(3)修复费用法。
(单选)(02—4)修复费用法计算公式如下:
成新率=1-
(多选)资产使用过程中,价值的运动依次经过价值损耗、价值转移和价值补偿。
(单选)折旧座位转移价值,是在损耗基础上确定的。
(单选)资产的维修在保证资产正常运转的同时,具有更新的性质。
(单选)经济性贬值是资产外部原因引起的。
三、运用成本法评估资产的程序及其优缺点
(多选)运用成本法评估资产一般按下列程序进行:
(1)确定被评估资产,并估算重置成本;
(2)确定被评估资产的使用年限;
(3)估算被评估资产的损耗或贬值;
(4)计算确定被评估资产的价值。
(简答)成本法的优缺点:
采用成本法评估资产的优点有:
(1)比较充分地考虑了资产的损耗,评估结果更趋于公平合理;
(2)有利于单项资产和特定用途资产的评估;
(3)在不易于计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用;
(4)有利于企业资产保值。
但是,采用成本法的缺点是工作量较大。
而且,它是以历史资料为依据确定目前价值,必须充分分析这种假设的可行性。
另外,经济性贬值也不易全面准确计算。
第三节收益法
一、收益法及其适用的前提条件
(名词解释)收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
(多选)(05—4)适宜采用收益法评估的资产有:
资源性资产;无形资产;商业用房地产等。
(单选)运用收益法对资产评估时,是以资产投入使用后能够连续获利为基础的。
(多选)如果在资产上进行投资不是为了获利,进行投资后没有预期收益或预期收益很少而且又不稳定,则不能采用收益法。
二、收益法应用的形式
(单选)收益法的应用,实际上就是对被评估资产未来预期收益进行折现。
(单选)(03—4)收益法下:
评估值=
式中:
——未来第i个收益期的预期收益额,收益期有限时,
中还包括期末资产剩余净额;
n——收益年期;
r——折现率。
(单选)(08—4)未来收益不等额的情形。
基本公式为:
资产评估值(预期收益净值)=
前若干年各年收益额
各年折现系数+以后各年的年金化收益/资本化率
前若干年最后一年的折现系数
三、收益法中各项指标的确定
(多选)收益法中的主要指标有三个,即收益额、折现率或资本化率、收益期限。
(多选)(08—4)对于收益额的确定,应把握两点:
(1)收益额指的是资产使用带来的未来收益期望值,是通过预测分析获得的;
(2)收益额必须是由被评估资产直接形成的,不是由该项资产形成的收益应分离出来。
关于收益额的构成,以企业为例,目前有几种观点:
税后利润,即净利润;
现金流量;
利润总额。
(单选)折现率是管理的报酬。
(单选)(04—4)收益法中各指标间的关系是:
本金化率越高,收益现值越低。
四、运用收益法评估资产的程序及其优缺点
(多选)收益法评估资产的程序:
(1)收集验证有关经营、财务状况的信息资料;
(2)计算和对比分析有关指标及其变化趋势;
(3)预测资产未来预期收益,确定折现率或资本化率;
(4)将预期收益折现或资本化处理,确定被评估资产价值。
(简答)收益法的优点是:
(1)能真实和较准确地反映企业资本化的价值;
(2)与投资决策相结合,应用此法评估的资产价值易为买卖双方所接受。
(简答)收益法的缺点是:
(1)预期收益额预测难度较大,受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响;
(2)在评估中适用范围较小,一般适用企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。
第四节资产评估方法的比较和选择
一、资产评估方法之间的关系
(单选)一般来说,成本法、收益法的运用都是建立在现行市价基础之上的。
(简答)(06—4)资产评估过程总,市场法和成本法往往容易混淆。
区别市场法和成本法具有重要的理论和实践意义。
两种方法的区别表现为:
(1)成本法是按现行市场价格确定重新购买该项资产的价值,而市场法则是按市场上该项资产的交易价格确定的。
前者主要从买者角度,即以购建某项资产的耗费来确定;后者则是从卖者角度,即市场上销售价格来确定。
(2)市场法中的现行市价指的是资产的独立的价格,是交易过程中采用的。
而重置成本不仅包括该项资产的自身价格(购建价格),还包括该项资产的运杂费、安装调试费等。
(3)市场法的运用于原始成本没有直接联系,而成本法中的某些计算,则要用被评估资产的原始成本和原始资料。
(4)成本法是按全新资产的购建成本和扣除被评估资产额各项损耗(或贬值)后确定评估价值;市场法则是按参照物价格,并考虑被评估资产与参照物的各项差异因素并进行调整来确定评估值。
两种方法具有不同的操作程序,资料的获得和指标确定有着不同的思路。
二、资产评估方法的选择
(简答)(08—4)(04—4)(02—2)资产评估方法的选择主要应考虑下面几个因素:
(1)资产评估方法的选择必须与资产评估价值类型相适应。
资产评估价值类型与资产评估方法是两个不同层次的概念。
资产评估价值类型说明“评什么”,是资产评估价值质的规定,具有排他性,对评估方法具有约束性;资产评估方法说明“如何评”,是资产评估价值量的确定,具有多样性和替代性,并服务于评估价值类型。
(2)资产评估方法必须与评估对象相适应。
评估对象是单项资产还是整体资产,是有形资产还是无形资产等,往往要求有不同的评估方法与之相适应。
同时,资产评估对象的理化状态不同,所要求的评估方法也往往不同。
(3)评估方法的选择还要受可搜集数据和信息资料的制约。
各种方法的运用都要根据一系列数据、资料进行分析处理和转换。
第二章 资产评估的基本方法
一、单项选择题
1.假定资产的价值和年产量之间存在线性关系,新机器设备的价值为10万元,年产量为1000件,现知被评估资产年产量为800件,其重置成本为( )。
A.8万元 B.10万元C.8~10万元 D.无法确定
2.采用收益法评估资产时,各指标间存在的关系是( )。
A.本金化率越高,收益现值越低B.本金化率越高,收益现值越高
C.资产未来收益期对收益现值没有影响D.本金化率与收益现值无关
3.估算固定资产的有形损耗,通常采用的方法是( )。
A.功能系数法 B.物价指数法C.统计分析法 D.使用年限法
4.计算资产的重置成本时,按现行技术条件下的设计、工艺、材料、标准、价格租金费用水平进行核算,这样求得的成本称为( )。
A.更新重置成本 B.复原重置成本C.完全重置成本 D.实际重置成本
5.一般来说,收益法中的折现率包含哪些内容( )。
A.银行利率B.无风险收益率和通货膨胀率C.正常收益率和超额收益率D.无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率
6.重置购建机器设备一台,现行市价每台1万元,运杂费200元,直接安装成本150元。
根据经验分析,其间接成本占直接成本的百分率为1%,则其重置成本合计为( )。
A.10453.5元 B.10350元 C.10353.5元 D.10350.5元
7.采用市场法评估资产价值时,评估值的评定应参照相同或相似资产的( )。
A.市场价格 B.重置成本C.收益现值 D.清算价格
8.由于技术进步,造成原来的机器设备价值降低,这是一种( )。
A.实体性贬值 B.功能性贬值C.经济性贬值 D.非评估考虑因素
9.政府实施新的经济政策或发布新的法规限制了某些资产的使用,造成资产的价值降低,这是一种( )。
A.实体性贬值 B.功能性贬值C.经济性贬值 D.非评估考虑因素
10.采用市场法评估资产价值时,需要以类似或相同资产为参照物,选择的参照物应该是( )。
A.全新资产B.旧资产C.与被评估资产的成新率相同的资产D.全新资产或旧资产
11.当资产的运转负荷不足时,资产实际已使用年限比名义使用年限要短,则该资产的资产利用率( )。
A.大于1 B.小于1C.等于1 D.不确定
12.资产评估时,成新率的确定基础与折旧年限的确定基础( )。
A.相同 B.不同
C.偶尔不同 D.不确定
13.一项科学技术进步较快的资产,采用物价指数法往往会比重置核算法估算的重置成本( )。
A.高 B.低C.相等 D.不确定
14.收益法中收益额的选择,必须是( )。
A.净利润 B.利润总额C.现金流量 D.口径上与折现率一致
15.采用成本法的优点之一是比较充分地考虑了资产的各种损耗,评估结果更趋于 ( )。
A.公平合理 B.保值增值C.一致 D.强弱结合
16.某资产假定可以无限期使用,年收益额为10万元,行业的平均折现率为8%,则其评估价值为( )。
A.100万元 B.125万元C.80万元 D.120万元
17.由于外部经济环境变化而不是资产本身或内部因素所引起的资产贬值是( )。
A.实体性贬值 B.功能性贬值C.经济性贬值 D.货币性贬值
18.某项资产在评估时,名义已使用年限为l0年,根据该资产的技术指标每天应工作8小时,实际每天只工作7.2小时,由此可以估计该资产实际已使用年限为( )。
A.10年 B.9年C.11年 D.8年
19.更新重置成本是指利用新型材料,并根据现代标准设计及格式,以现时价格生产或建造具有同等功能的全新资产所需的成本。
复原重置成本是指运用与原来相同的材料、建筑或制造标准、设计格式、技术等以现时价格复原这项全新资产所发生的支出。
复原重置成本与更新重置成本之差是( )。
A.实体性贬值 B.经济性贬值C.功能性贬值 D.风险性贬值
20.一项资产1997年购建,账面原价100万元,账面净值20万元,2004年进行评估,已知1997年和2004年的物价指数分别是120%和l80%,由此确定该项资产的重置完全价值为( )。
A.150万元 B.80万元C.180万元 D.100万元
二、多项选择题
1.造成资产经济性贬值的主要原因有( )。
A.该项技术落后B.该项资产生产的产品需求减少C.社会劳动生产率提高D.自然力作用加剧
E.政府公布淘汰该类资产的时间表
2.收益法使用的前提条件是( )。
A.被评估资产必须是能用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产
B.资产所有者所承担的风险能以货币衡量C.凡有权益的资产均能采用
D.资产的交易市场必须活跃E.收益额是由被评估资产直接产生的
3.收益法中的收益额的界定情况应注意( )。
A.收益额指的是被评估资产未来收益额B.收益额必须是由被评估资产直接产生的
C.收益额必须是税后利润D.收益额必须是净现金流量E.收益额必须和折现率口径相一致
4.评估资产时采用的物价指数,一般应是( )。
A.综合物价指数B.类别或个别物价指数C.评估基准日的物价指数D.年平均物价指数E.资产原值
5.收益法中运用的主要指标有( )。
A.资产过去的收益率B.收益额C.收益期限D.折现率或资本化率E.重置成本
6.选择评估方法时,主要应考虑的因素有( )。
A.资产评估的价值类型B.评估对象的特点C.所可能搜集到的数据及信息资料D.评估原则E.评估程序
7.采用成本法评估资产的优点有( )。
A.比较充分地考虑了资产的损耗,评估结果更趋于公平合理
B.有利于单项资产和特定用途资产的评估
C.有利于企业资产保值
D.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物的条件下可广泛地应用
E.评估值更能反映市场现定价格,评估结果易于被各方面理解和支持
8.在运用市场法进行资产评估时,应当考虑的参照物差异调整因素主要有( )。
A.使用偏好因素B.时间因素C.地域因素D.功能因素E.产品周期因素
9.市场法是资产评估中最简单、最有效的方法,它的优点表现在( )。
A.能够客观反映资产目前的市场情况
B.有公开活跃的市场作基础
C.评估中的参数和指标可直接从市场获得
D.评估值更能反映市场现实价格
E.评估结果易于被各方面理解和接受
10.成新率的估算方法有( )。
A.观察法B.使用年限法C.功能价值法D.修复费用法E.物价指数法
11.应用重置成本评估资产的程序包括的项目有( )。
A.估算其重置成本B.确定其使用年限C.确定折现率D.查阅其账面价格E.计算其重置净价
12.估算重置成本的方法有( )。
A.重置核算法B.物价指数法C.功能价值法D.规模经济效益指数法E.收益现值法
3、计算题
4、1.评估某企业通用设备类。
经随机抽样选择具有代表性的通用设备10台并进行估算,其重置成本之和为50万元,而该10台具有代表性的通用设备历史账面成本之和为35万元,该类通用设备历史账面总成本为750万元,试计算分类资产调整系数,并计算通用设备类重置全价。
2.某企业将某项资产与国外企业合资,要求对该资产进行评估。
具体资料如下:
该资产的账面原值270万元,净值108万元,折旧年限30年,已提折旧20年。
经调查分析确定:
按现在的市场价格和工资水平,新建造相同的资产的全部费用支出为480万元。
经查询原始资料和企业记录,该资产截止评估基准日的法定利用时间为57600小时,实际累计利用时间为50400小时。
经专业人员勘察估算,该资产还能使用8年。
又知该资产由于设计不合理,造成耗电量大、维修费用高,与现在同类标准资产比较,每年多支出营运成本3万元(企业所得税率为33%,假定折现率为l0%)。
根据上述资料,采用成本法对该资产进行评估。
3.某企业进行股份制改组,根据企业过去经营情况和未来市场情况,预测其未来5年收益额分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元。
根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率分别为10%和ll%。
试采用年金资本化法确定该企业的评估价值。
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