期货投资分析考前模考试题含答案Word格式文档下载.docx

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　　7.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致（　　）。

　　A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩

　　B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀

　　C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀

　　D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩

　　【解析】参考教材第55页内容。

　　8.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（　　）。

　　A.降低豆油生产企业贷款利率

　　B.提高对国内大豆种植的补贴

　　C.放松对豆油进口的限制

　　D.对进口大豆征收高关税

　　【解析】参考教材第66—69页以及第129页内容。

　　9.从变量之间相关的表现形式看，可以分为（　　）。

　　A.正相关和负相关

　　B.线性相关和非线性相关

　　C.单相关和复相关

　　D.完全相关和无相关

　　【解析】参考教材第240页内容。

　　10.标的物现价为179.50，权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为（　　）。

　　A.-2

　　B.-0.25

　　C.1.35

　　D.1.1

　　【答案】C

　　【解析】时间价值=期权权利金-内涵价值=期权权利金一Max[（标的物价格-执行价格），0]=1.35-0=1.35。

参考教材第326页及第339页内容。

　11.美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。

一般来说，该指数（　　）即表明制造业生产活动在收缩。

　　A.低于57%

　　B.低于50%

　　C.在50%和43%之间

　　D.低于43%

　　【解析】参考教材第38页内容。

　　12.美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告的最核心内容是（　　）。

　　A.商业持仓

　　B.非商业持仓

　　C.非报告持仓

　　D.长格式持仓

　　【解析】参考教材第230页内容。

　　13.伊拉克战争以来，以石油为代表的能源价格持续走高，有关专家预计石油价格不久将突破150美元/桶的大关，这种情况将会首先导致（　　）。

　　A.成本推动型通货膨胀

　　B.需求拉上型通货膨胀

　　C.供求混合型通货膨胀

　　D.以上均不对

　　【答案】A

　　【解析】参考教材第47页内容。

　　14.若存在一个仅有两种商品的经济：

在2000年某城市人均消费4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的单价为4元/公斤，棉花的单价为10元/公斤;

在2011年，大豆的价格上升至5.5元/公斤，棉花的价格上升至15元/公斤，若以2000年为基年，则2011年的CPI为（　　）%。

　　A.130

　　B.146

　　C.184

　　D.195

　　【解析】2000年人均消费：

4×

4+10×

3=46（元），2011年人均消费：

5.5×

4+15×

3=67（元），2011年的CPI=67÷

46×

100%=146%。

　　15.已知某商品的需求弹性等于1.5，其供给弹性等于0.8，则蛛网的形状是（　　）的。

　　A.收敛型

　　B.发散型

　　C.封闭型

　　D.圆圈型

　　【答案】A

　　【解析】参考教材第84页内容。

　　16.下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（　　）。

　　A.大豆价格的上升

　　B.豆油和豆粕价格的下降

　　C.消费者可支配收入的上升

　　D.老年人对豆浆饮料偏好的增加

　　【解析】只有B项是引起大豆需求最减少的、价格之外的因素。

参考教材第74页内容。

　　17.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是（　　）。

　　A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势

　　B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

　　C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

　　D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离

　　【解析】参考教材第212页内容。

　　18.假设黄金现价为733美元/盎司，其存储成本为每年2美元/盎司，一年后支付，美元一年期无风险利率为4%。

则一年期黄金期货的理论价格为（　　）美元/盎司。

　　A.735.00

　　B.746.28

　　C.764.91

　　D.789.55

　　19.公司本年年末预期支付每股股利4元，从次年起股利按每年10%的速度持续增长。

如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于（　　）元。

　　A.60

　　B.70

　　C.80

　　D.90

　　20.5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。

铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。

这是该生产商基于（　　）作出的决策。

　　A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

　　B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

　　C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

　　D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

　　【解析】估计是期货合约间价差过小（低于仓储成本），故未来远月合约涨幅应高于近月合约。

参考教材第287页内容。

　　21.公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。

如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为（　　）元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　【解析】购进股票到期日盈利58-44=14（元），购进看跌期权到期日盈利0-5=-5（元），则投资组合盈利14-5=9（元）。

　　22.联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。

其中“库存消费比”是指（　　）的百分比值。

　　A.期末库存与当期消费量

　　B.期初库存与当期消费量

　　C.当期消费量与期末库存

　　D.当期消费量与期初库存

　　【解析】参考教材第128页内容。

　　二、多项选择题（在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内，每题1分）

　　1.下列期限性、流动性、风险性和收益性之间关系表述正确的是（　　）。

　　A.风险与期限成正相关关系

　　B.风险性与流动性成负相关关系

　　C.收益率与期限性、风险性成正相关关系

　　D.收益率与流动性成负相关关系

　　【答案】ABCD

　　2.中国人民银行14日决定，从2011年6月20日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的高位。

这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，意在进一步回笼市场的流动性，控制物价上涨的货币因素，缓解居高不下的通胀压力。

类似这种紧缩性的货币政策还包括（　　）。

　　A.增加税收

　　B.工资管制

　　C.提高再贴现率

　　D.出售政府债券

　　【答案】CD

　　【解析】参考教材第61—62页内容。

　　3.同货币政策相比，财政政策的优点在于（　　）。

　　A.动员迅速

　　B.作用直接

　　C.以公益目的为主

　　D.“挤出效应”

　　【答案】ABC

　　【解析】参考教材第56—57页内容。

　　4.数据显示，2011年4月份，国内住户存款大幅净减少4678亿元。

储蓄资金分流的最大一部分流向了理财产品。

根据国家对货币供应量的定义，通常所说的M1包括（　　）。

　　A.在银行体系以外流通的现金

　　B.居民活期存款

　　C.居民定期存款

　　D.居民金融资产投资

　　【答案】AB

　　【解析】参考教材第35页内容。

　　5.依据马尔基尔（MA1KIE1）债券定价原理，对于面值相同的债券，如果（　　），由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。

　　A.到期期限越长

　　B.到期期限越短

　　C.息票率越高

　　D.息票率越低

　　【答案】AD

　　【解析】参考教材第170-171页内容。

　　6.基本分析主要适用于（　　）。

　　A.相对成熟的市场

　　B.周期相对比较长的价格预测

　　C.获利周期较短的预测

　　D.预测精确度要求不高的领域

　　【答案】ABD

　　【解析】参考教材第13页以及117页内容。

　　7.在回归分析中，确定直线回归方程的两个变量必须是（　　）。

　　A.一个是随机变量，一个是确定变量

　　B.均为随机变量

　　C.对等关系的变量

　　D.不对等关系的变量

　　【解析】参考教材第247页内容。

　　8.假设玉米期货价格在1600元/吨处获得支撑，反弹至2500元/吨遇到阻力，根据江恩回调法则，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（　　）价位获得强大支撑。

　　A.2156

　　B.2050

　　C.1933

　　D.1600

　　【答案】BCD

　　【解析】参考教材第199页内容。

　　9.近年来，越来越多的投资者在境内外商品期货市场间进行跨市套利。

他们面临的风险因素是（　　）。

　　A.进出口政策调整

　　B.交易所的风险控制措施

　　C.内外盘交易时间的差异

　　D.两国间汇率变动

　　【解析】参考教材第323页内容。

　　10.下页图中，具有线性相关关系的有（　　）。

　　A.图一、图二

　　B.图三、图四

　　C.图五、图六

　　D.图七、图八

　　【解析】参考教材第240—244页内容。

　11.根据相反理论，正确的认识是（　　）。

　　A.牛市疯狂时，是市场暴跌的先兆

　　B.市场情绪趋于一致时，将发生逆转

　　C.大众通常在主要趋势上判断错误

　　D.大众看好时，相反理论者就要看淡

　　【解析】参考教材第210-211页内容。

　　12.国际期货市场常见的期货投资咨询业务一般可细分为（　　）。

　　A.期货投资咨询业务

　　B.信息服务

　　C.CTA业务

　　D.CP0业务

　　【解析】参考教材第424页内容。

　　13.对于多元线性回归模型，通常用（　　）来检验模型对于样本观测值的拟和程度。

　　A.修正R2

　　B.标准误差

　　C.R2

　　D.F检验

　　【解析】参考教材第265-267页内容。

　　14.下列对移动平均线正确的认识是（　　）。

　　A.移动平均线能发出买入和卖出信号

　　B.移动平均线可以观察价格总的走势

　　C.移动平均线易于把握价格的高峰与低谷

　　D.一般将不同期间的移动平均线组合运用

　　【答案】ABD

　　15.有分析报告指出，美国近期经济景气状况仍不容乐观。

能够反映经济景气程度的需求类指标是（　　）。

　　A.货币供应量

　　B.全社会固定资产投资

　　C.新屋开工和营建许可

　　D.价格指数

　　【答案】BC

　　【解析】参考教材第33-35页内容。

　　16.核心CPI是美联储制定货币政策时较为关注的数据。

根据图中2000年以来美国核心CPI的变动，处于核心CPI安全区域的是（　　）。

　　A.区域Ⅰ

　　B.区域Ⅱ

　　C.区域Ⅲ

　　D.区域Ⅳ

　　【答案】BD

　　【解析】参考教材第32页内容。

　　17.为了抑制住房价格过快上涨的趋势，政府打出了一系列“组合拳”。

其经济学道理在于（　　）。

　　A.加大保障性住房建设投入，是通过供给曲线的右移来抑制房价

　　B.提高购买“二套房”成本，是通过需求曲线的左移来抑制房价

　　C.对新建住房价格实行管制，是通过需求曲线的右移来抑制房价

　　D.部分地方试点征收房产税，是通过供给曲线的左移来抑制房价

　　【解析】参考教材第74页和78页内容。

　　18.对于违反执业行为准则韵期货投资咨询从业人员，中国期货业协会可以给予的纪律惩戒是（　　）。

　　A.训诫

　　B.批评

　　C.公开谴责

　　D.撤销从业资格

　　【答案】ACD

　　【解析】参考教材第439页内容。

　三、判断题（正确的用Y表示，错误的用N表示，每题1分）

　　1.失业率是指失业人口与全部人口之比。

　　Y.正确

　　N.错误

　　【答案】N

　　【解析】参考教材第30页内容。

　　2.假定供给不变，需求的减少将引起均衡价格的下降和均衡交易量的增加。

　　Y.正确

　　【解析】需求与需求量是不同的概念。

　　3.由于深度虚值期权的Gamma值接近于0，因此Gamma的绝对值越小，表示风险程度就越高。

　　【解析】参考教材第336页内容。

　　4.对期权的卖方来说，每天都在坐享时间价值的收入，所以期权空头的Theta值为正值。

　　【答案】Y

　　【解析】参考教材第337页内容。

　　5.期货公司基于期货经纪业务向客户提供咨询、培训等附属服务的，应当遵守《期货公司期货投资咨询业务试行办法》。

　　【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第三十三条内容。

　　6.期货公司申请从事期货投资咨询业务，至少1名高级管理人员和5名从业人员要取得期货投资咨询从业资格。

　　【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第六条内容。

　　7.按照规定，期货投资咨询业务人员应当与市场开发或者营销等业务人员岗位独立，职责分离。

　　【答案】N

　　【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十七条内容。

　　8.期货基本面分析方法比较适合于期货的中长期投资分析，不适合短期投资分析。

　　【答案】Y

　　9.期货公司申请从事期货投资咨询业务时，注册资本应不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元。

　　【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第六条内容。

　　10.期货公司提供交易咨询服务，不得就市场行情作出趋势性判断。

　　11.蒙特卡罗模拟方法的有点在于，既能用于欧式期权的估价，也能用于美式期权的估价。

　　N.错误

　　【解析】该法不能用于美式期权的估价。

参考教材第350页内容。

　　12.卖出看涨期权是卖期保值，买进看跌期权是买期保值。

　　【解析】买进看跌期权也是卖期保值。

参考教材第351页内容。

　　13.在期货市场卖出交割时，实际增值税暂时是按建仓价位与交割结算价的差额×

17%计算（17%税率视品种而定）。

　　【解析】实际增值税=[按建仓价位与交割结算价的差额/（1+7%）]×

17%。

其中：

建仓价位与交割结算价的差额实际上就是平仓盈亏。

参考教材第316页内容。

　　14.当影响因素为多个时，回归分析方法只有多元线性回归模型可用。

　　【解析】还有多元非线性回归模型可用。

参考教材第237页内容。

　　15当DX越小，价格就越有上涨的动能，DX越大，价格就越可能从高位下跌。

　　【解析】参考教材第216页内容。

　　四、综合题（请将正确选项的代码填入括号内，每问1分）

　　1.8月31日，美元6个月期与1年期的无风险年利率分别为4.17%与4.11%。

市场上一种十年期国债现货价格为990美元，该证券一年期远期合约的交割价格为1001美元，该债券在6个月和12个月后都将收到60美元的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前。

　　问1：

则该合约的价值为（　　）。

　　A.-80.04

　　B.-87.04

　　C.80.04

　　D.87.04

　　2.以下数据是对于上海市2008年1—8月三大价格指数运行的统计结果。

根据图表内容回答问题。

2008年1—8月居民消费价格指数的涨幅比1—5月（　　）。

　　A.高出了0.3个百分点

　　B.高出了0.8个百分点

　　C.下降了0.2个百分点

　　D.下降了1.6个百分点

　　【解析】从表中找到数据进行计算：

106.9-107.2=-0.2。

　　问2：

从2008年1—8月整体情况来看，工业品出厂价格指数与原材料、燃料、动力购进价格指数这两大价格水平涨幅落差高达（　　）个百分点。

　　A.3.9

　　B.7.7

　　C.9.2

　　D.11.3

　　【解析】从表中找到各自1-8月份的数据：

110.8-103.1=7.7。

　　问3：

根据图表判断，下列有关2008年1—8月三大价格指数运行情况的说法中，错误的是（　　）。

　　A.与去年同期相比，居民消费价格指数月累计涨幅一直在6.7至7.1区间内运行

　　B.工业品出厂价格指数基本保持上涨趋势，并逐渐逼近居民消费价格指数

　　C.工业品出厂价格指数和原材料、燃料、动力购进价格指数总体上呈加快上涨态势

　　D.原材料、燃料、动力购进价格指数始终高于居民消费价格指数

　　【解析】A项符合题意。

居民消费价格指数及月累计涨幅一直在6.7至7.1区间内运行。

从图表中可得，B、C项正确，D项说法错误。

　　3.某产品的需求函数为P+3Q=10，回答下列问题。

当P=1时，需求弹性为（　　）。

　　A.1/3

　　B.1/6

　　C.1/9

　　D.1/12

若厂家要扩大销售收入，应该采取（　　）的策略。

　　A.提价

　　B.降价

　　C.保价

　　D.促销

　　【解析】当P=1时的需求弹性为1/9，属缺乏弹性，应提价。

　　4.下图是道指波动指数走势图：

逃顶应在（　　）。

　　A.A区域

　　B.C区域

　　C.B点

　　D.D点

　　【解析】VIX与股指呈高度负相关。

市场投资者最恐慌的时刻是在（　　）。

　　A.B点

　　B.D点

　　C.E点

　　D.F点

　　【解析】VIX是典型的投资者情绪指标。

参考教材第170页内容。

　5.2011年1月在深圳证券交易所创业板上市的华中数控（300161）公司制造一种高档激光机床，每台成本加利润为180000元人民币。

现美国新泽西州某公司请华中数控报出每台机床即期付款的美元价格，同时报出3个月延期付款的美元价格。

通过往来电讯交流，华中数控估计对方接受3个月延期付款条件的可能性很大，但又担心届时美元汇价进一步贬值，于是打算将3个月后收入的美元预售给外汇银行，以固定成本匡算利润，规避外汇风险。

当天中国外汇交易中心人民币兑美元的外汇牌价为：

　　即期汇率3个月远期

　　美元/人民币6.4700/6.472090/70（贴水）

中国外汇交易中心外汇牌价为（　　）。

　　A.直接标价法

　　B.间接标价法

　　C.买人汇率在前，卖出汇率在后

　　D.卖出汇率在前，买入汇率在后

　　【答案】AC

　　间接标价法又称应收标价法。

它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。

在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。

如欧元1.3705即一欧元兑1.3705美元。

　　卖出汇率在后，买入汇率在前。

即银行是赚钱的。

永远都是你卖给银行的外汇便宜买入银行的外汇贵。

3个月人民币的实际汇率是（　　）。

　　A.卖出价为6.4630

　　B.买入价为6.4610

　　C.买入价为6.4790

　　D.卖出价为6.4650

　　【答案】BD

　　远期汇率也有买入价和卖出价，所以远期汇率的升水数或贴水数，也都有大小两个数。

如果远期升贴水数是大数在前，小数在后，即说明是远期升水;

如是小数在前，大数在后，即说明是远期贴水。

在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，则把升水数的小数加入即期汇率的买入价，把升水数的大数加入即期汇率的卖出价。

在间接标价法下，如果远期升水，则从即期汇率的卖出价减去升水数的大数，从即期汇率的卖入价减去升水数的小数。

该外汇牌价表示（　　）。

　　A.美元远期升水

　　B.人民币远期升水

　　C.美元远期贴水

　　D.人民币远期贴水

　　【答案】BC

　　【解析】本题早就提出来是工厂担心美元贬值。

　　问4：

华中数控报出每台机床即期付款价格为（　　）。

　　A.27821美