华谊兄弟财务分析Word格式.docx
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其他应收1046.451477.81-431.36-29.19-1.32
可供出售金融资产
无形资产1875.002125.00-250-11.76-0.13
短期借款14356.0014356.007.33
预收账款15280.5912035.773244.8226.961.66
应付账款23700.6417442.936257.7135.883.20
流动负债121949.0135191.4286757.59246.5344.32
长期借款
总负债121949.0135191.4286757.59246.5344.32
资本公积70982.2171032.09-49.88-0.07-0.03
未分配36187.0024031.4212155.5850.586.21
归属于母公司
所有者权171603.66158723.0612880.68.126.58
所有者权益合计173480.99160553.5712927.428.056.60
资产负债表——垂直分析(见表二)
从静态方面分析。
就一般意义而言,企业流动资产变现能力强,其风险较小;
非流动资产变现能力较差,其资产风险较大。
该公司2012年流动资产比重高达77.47%,非流动资产比重仅22.53%。
根据该公司资产结构,可以认为该公司资产的流动性较强,资产风险较小。
从动态方面分析。
该公司流动资产比重上升了5.78%,非流动资产比重下降了5.78%,结合各资产项目的结构变动情况来看,除货币资金的比重上升了9.03%外,其他项目变化幅度不大,资产结构相对比较稳定。
从权益角度看,华谊兄弟公司短期借款比重小,而长期借款没有,但是其资本公积和归属于母公司所有者权益呈现相当大的负数,权益结构不合理、风险大。
表二:
资产负债表垂直分析表
指标(万元)
2012-3-31
2011-9-30
2012年
2011年
变动情况
总资产
295430
195744.99
100.00%
0.00%
流动资产
228884.18
140342.02
77.47%
71.70%
5.78%
非流动资产
66545.82
55402.97
22.53%
28.30%
-5.78%
固定资产
20863.8
10047.21
7.06%
5.13%
1.93%
货币资金
76098.44
32749.03
25.76%
16.73%
9.03%
存货
61349.17
45206.64
20.77%
23.09%
-2.33%
应收账款
47383.73
27206.55
16.04%
13.90%
2.14%
其他应收款
1046.45
1477.81
0.35%
0.75%
-0.40%
无形资产
1875
2125
0.63%
1.09%
-0.45%
短期借款
14356
4.86%
预收账款
15280.59
12035.77
5.17%
6.15%
-0.98%
应付账款
23700.64
17442.93
8.02%
8.91%
-0.89%
流动负债
121949.01
35191.42
41.28%
17.98%
23.30%
长期借款
总负债
资本公积
70982.21
71032.09
24.03%
36.29%
-12.26%
未分配利润
36187
24031.42
12.25%
12.28%
-0.03%
归属于母公司所有者权益
171603.66
158723.06
58.09%
81.09%
-23.00%
所有者权益合计
173480.99
160553.57
58.72%
82.02%
-23.30%
利润表分析:
企业利润垂直分析表
2012年(%)
2011年(%)
营业收入
营业成本
45.59%
43.22%
财务费用
3.84%
-2.08%
管理费用
10.60%
11.02%
营业费用
14.20%
22.82%
投资收益
0.92%
1.67%
营业外收支净额
2.94%
3.85%
利润总额
17.13%
26.67%
所得税费用
5.75%
5.38%
归属于母公司净利润
12.19%
21.26%
净利润
11.39%
21.29%
从上表可以看出华谊兄弟本年度各项财务成果的构成情况。
其中,本季度利润总额的构成为17.13%,比上半年的26.67%的下降了9.54%;
本季度净利润的构成为11.39%,比上半年的21.29%下降了9.9%。
可见,从利润的构成情况来看,华谊兄弟的盈利能力比上半年明显下降。
究其原因,主要是营业收入的明显下降,投资收益降低,各项期间费用也都带来一定的影响。
现金流量表分析:
【见下表】
由下表可以看出:
(1)本季度经营活动产生的现金流量净额为现金流出14,049.39万元,比半年前下降64.25%,究其原因主要是本季度公司收到的电影片的分账款较半年前减少;
根据公司2012年业务计划对影视剧投入增加,主要投入的项目为:
《太极》,《温故1942》;
支付的各项税费,营业费用,管理费用增加;
投入运营的影院数量增加。
(2)筹资活动产生的现金净流量净额:
本季度公司筹资活动产生的现金流量净额为44,101.47万元,比半年前下降756.27%,主要是因为公司报告期内新增贷款14,356万元;
发行2012年第一期短期融资券30,000万元;
支付贷款利息所致。
为挽救2012年现金流量严重下降的状况,华谊兄弟公司要加强影视剧及艺人经纪服务业务的开发和管理,加深业务领域的扩展,持续巩固并提升公司核心竞争力。
具体举措主要有:
(1)公司主要通过提高优秀影视剧作品产量和增加知名签约艺人数量来巩固和提升公司在影视剧业务和艺人经纪业务上的优势。
充分发挥电影,电视和艺人经纪之间的业务协同效应,以资本运作为支撑,加快多层次,跨媒体,跨地区方向的扩张。
(2)凭借雄厚的品牌优势,管理优势和资源整合能力,积极延伸产业价值链,拓展包括影院放映业务,影院广告业务,品牌授权业务等影视娱乐相关业务。
(3)公司将通过外部引进和内部培养相结合的方式,提高员工素质,改善人才结构组建一支与公司发展战略相适应的梯队人才队伍。
现金流量水平分析表
2012-3-31
增减额
增减度
经营现金流入小计
20749.27
78753.69
-58004.42
-0.73653
经营现金流出小计
34798.67
97358.02
-62559.35
-0.64257
经营现金流量净额
-14049.39
-18604.33
4554.94
-0.24483
投资现金流入小计
0.06
0.07
-0.01
-0.14286
投资现金流出小计
7078.36
26585.38
-19507.02
-0.73375
投资现金流量净额
-7078.3
-26585.31
19507.01
筹资现金流入小计
44236
——
筹资现金流出小计
134.53
6720
-6585.47
-0.97998
筹资现金流量净额
44101.47
-6720
50821.47
-7.56272
汇率变动对现金影响
现金及现金等价物
净增加额
22973.78
-51909.65
74883.43
-1.44257
【财务分析—财务效率分析】
企业盈利能力分析:
每股收益分析表
指标
2012年
差异
每股收益(元)
0.05
0.25
-0.2
每股收益(扣除)(元)
0.04
0.22
-0.18
每股净资产(元)
2.84
4.62
-1.78
每股资本公积金(元)
1.17
2.91
-1.74
每股未分配利润(元)
0.59
0.61
-0.02
每股经营现金净流量(元)
-0.23
0.27
-0.5
每股现金流量(元)
0.37
-0.66
1.03
由上表信息可知,华谊兄弟公司2012年的每股收益比半年前下降了20%,表明企业的盈利能力低于2011年。
但是与同行业相比,就数据资料显示,华谊兄弟的每股收益还是高于其他相关行业的。
本季度的每股经营现金净流量为-0.23,较2011年下降50%,说明企业的盈利能力减弱,企业经营风险加大,有被同行业赶超的风险。
资产经营盈利能力分析表
指标(%)
差异
总资产周转率
0.0871
0.2419
-0.1548
销售息税前利润率
11.3882
21.2946
-9.9064
总资产报酬率
0.9093
5.2359
-4.3266
分析对象=0.9093%-5.2359%=-4.3266%
总资产周转率变动的影响=-0.1548*21.2946%=-3.29%
销售息税前利润率的影响=-9.9064%*0.0871=-0.86%
分析结果表明,该企业本季度全部资产报酬率比半年前降低了4.3266%,是由于销售息税前利润率降低的影响,它使总资产报酬率降低了0.86%;
总资产周转率降低使总资产报酬率降低了3.29%,由此可见,要提高企业的总资产报酬率,增强企业的盈利能力,就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。
企业营运能力分析:
存货周转率
0.1859
0.6133
-0.4274
固定资产周转率
1.447
5.6909
-4.2439
流动资产周转率
0.113
0.314
-0.201
股东权益周转率
0.1386
0.3066
-0.168
由表可知,华谊兄弟公司总资产周转率下降,主要原因是流动资产周转速度下降的影响。
流动资产周转率下降,是由流动资产垫支周转速度下降和成本收入率下降导致的。
固定资产周转率下降,主要是产销率提高的原因。
企业的营运能力分析有利于评价企业资产的流动性、利用价值和潜力。
企业偿债能力分析:
流动比率(%)
1.8769
3.988
-2.1111
速动比率(%)
1.374
2.703
-1.329
产权比率
0.7106
0.2217
0.4889
应收账款周转率
0.5339
1.3191
-0.7852
资产负债率
0.4128
0.1798
0.233
偿债能力是指企业偿还债务的能力。
从短期上看,华谊公司本季度的流动比率<
2,企业的偿付能力低,企业所面临的流动性风险大,安全程度低。
与半年前的3.988相比下降2.1111,下降非常明显,应引起企业的注意。
速动比率的一般标准是1:
1,2011年的速动比率是2.703,2012年是1.374,相比较2012年较好。
从长期上看,资产负债率越大,说明企业的债务负担越重。
2012年资产负债率为0.4128,较半年前增强0.233,公司的偿债能力下降了,但未超过100%,表明企业还未达到资产警戒线。
产权比率本季度为0.7106,较半年前高0.4889。
总之,以上各种指标都说明企业的偿债能力下降,值得企业注意。
企业发展能力分析
营业收入增长率
40.9167
-10.7374
营业利润增长率
-19.4057
26.537
总资产增长率
49.0581
6.6458
固定资产增长率
156.2156
94.0922
股东权益增长率
8.0123
6.6424
净利润增长率
-29.4373
21.594
从表可以看出,华谊公司股东权益增长率不断增加,说明公司近几年净资产规模不断增长,而且其增长幅度也不断加大。
公司营业利润增长率和净利润增长率都为负数,但是固定资产增长率明显偏高,可见,本年度公司主要加强基础设施建设,投资较大。
同行业公司2012年利润增长率比较分析
公司
营业利润
金额
增长率(%)
差异(%)
华谊
3348.36
-19.4
100
2686
-29.4
英皇
3200.17
-7.2
47
2500
-10
33
盗版执法力度,降低电影票价、募集资金投资项目实施的风险、人才管理的风险、公司商业大片拍摄量及收入波动的风险、作品审查风险、市场竞争加剧的风险、影视作品销售的风险、影视剧拍摄计划执行的风险、联合摄制的控制风险、安全生产的风险、知识产权纠纷的风险应收账款余额较大的风险、存货金额较大的风险、经营活动净现金流量阶段性不稳定的风险等等各种风险。
通过企业内外的不懈努力,华谊兄弟一定能实现成为"
中国首屈一指的影视娱乐传媒集团"
的目标。
后附:
资产负债表、利润表、现金流量表原始数据
附表一:
资产负债表
指标(万元)2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30
总资产│295430.00│246375.74│195744.99│190927.45
流动资产│228884.18│190228.09│140342.02│140644.94
非流动资产│66545.82│56147.65│55402.97│50282.51
固定资产│20863.80│11737.81│10047.21│10246.25
货币资金│76098.44│53124.66│32749.03│69216.18
存货│61349.17│54329.51│45206.64│26165.59
应收账款│47383.73│40968.12│27206.55│25004.23
其他应收款│1046.45│671.24│1477.81│2613.50
无形资产│1875.00│2000.00│2125.00│2250.00
短期借款│14356.00│--│--│-│
预收账款│15280.59│13773.49│12035.77│11181.38
应付账款│23700.64│19453.78│17442.93│15905.41
流动负债│121949.01│75580.95│35191.42│34190.22
总负债│121949.01│75580.95│35191.42│34190.22
资本公积│70982.21│70982.21│71032.09│71032.0
未分配利润│36187.00│33312.43│24031.42│20162.39
所有者权益│171603.66│168729.10│158723.06│154854.04
所有者权益合计│173480.99│170794.79│160553.57│156737.23
附表二:
利润表
指标(万元)2012-03-31│2011-12-31│2011-09-30│2011-06-30
营业总收入23587.52│89238.34│48129.73│33066.32
营业收入23587.52│89238.34│48129.73│33066.32
营业总成本20457.18│65354.65│37951.99│26142.26
营业成本10752.95│37672.13│20800.20│14908.85
财务费用904.76│-800.55│-1002.45│-792.54
管理费用2501.25│7844.96│5303.12│3591.17
营业利润3348.36│24478.16│10982.49│7435.30
投资收益218.03│594.47│804.75│511.25
营业外收支净额693.33│2852.53│1854.05│836.92
利润总额4041.69│27330.69│12836.54│8272.22
所得税费用1355.48│6788.67│2587.51│1839.54
归属母公司净利润2874.57│20289.85│10233.93│6364.91
净利润2686.20│20542.02│10249.03│6432.68
附表三:
现金流量表
指标(万元)2012-03-31│2011-12-31│2011-09-30│2011-06-30
经营现金流入小计20749.27│106553.95│78753.69│63407.12
经营现金流出小计34798.67│129680.15│97358.02│54331.53
经营现金流量净额-14049.39│-23126.20│-18604.33│9075.59
投资现金流入小计0.06│0.32│0.07│0.07
投资现金流出小计7078.36│31618.13│26585.38│18461.45
投资现金流量净额-7078.30│-31617.81│-26585.31│-18461.38
筹资现金流入小计44236.00│29930.00│--│--
筹资现金流出小计134.53│6720.00│6720.00│6056.71
筹资现金流量净额44101.47│23210.00│-6720.00│-6056.71
汇率变动对现金影响--│--│--│--
净增加额22973.78│-31534.01│-51909.65│-15442.50
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