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B.购买国库券
C.支付股票股利
D.利用商业信用E.向银行借款
4.企业利润最大化与每股盈余最大化理财目标的共同缺点是(4.ABC)。
A.没有反映企业的风险B.没有考虑货币的时间价值
C.不能克服企业短期行为D.没有考虑利润与资本之间的比例关系
E.考虑了风险和货币时间价值
5.公司治理结构是指明确界定股东大会、董事会、监事会和经理人员职责和功能的一种企业组织结构。
我国上市公司治理结构涉及股东大会以及(5.AC)。
A.董事会B.高级管理机构
C.监事会D.外部独立审计
6.利润最大化目标与企业价值最大化目标相比具有的缺点是(6.ABD)。
A.没有考虑资本时间价值
B.没有考虑风险因素
C.没有反映创造的利润同投入资本之间的关系
D.会导致企业的短期行为
7.企业价值最大化目标的优点包括(7.ABCD)。
A.考虑了投资的风险价值
B.反映了资本保值增值的要求
C.有利于克服管理上的片面性
D.有利于社会资源的合理配置
三、判断题
1.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部各种条件的统称。
(1.对)
2.从财务管理者的角度看,企业的价值就是其账面资产的总价值。
(2.错)
3.公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的,公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能,从监控的实务来看,最终要归结为财务评价。
(3.错)
5.在通货膨胀条件下采用固定利率,可使债权人减少损失。
(5.错 )
6.股价是衡量上市企业财务目标实现程度的最好尺度。
(6.对)
7.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。
(7.×
)
8财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制,改善企业的管理水平,提高企业经济效益,所以财务分析是财务管理的核心。
(9.错)
第三章 财务分析
一、单项选择题。
1.企业(1.B)必须对其投资的安全性首先予以关注。
A.所有者B.债权人C.经营者D.国家
2.下列各项中属于效率比率的是(2.C)。
A.资产负债率B.速动比率
C.成本利润率D.流动资产占总资产的比率
3.关于因素分析法下列说法不正确的是(3.D)。
A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性
B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时,假定其他因素都不变
C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法
D.因素分析法的计算结果都是准确的
4.目前企业的流动比率为120%,假设此时企业赊购一批材料,则企业的流动比率将会(4.B)。
A.提高B.降低C.不变D.不能确定
5.关于已获利息倍数的说法错误的是(5.B)。
A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度
B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率
C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标
D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据
6.某企业的资产负债率为60%,其权益乘数为(21.A)
A.2.5B.1.67C.1.5D.0.4
7.如果企业的经营杠杆系数为3,固定成本为5万元,利息费用为2万元,则企业的已获利息倍数为(7.C)。
A.1.2B.1.3C.1.25D.无法计算
8.(8.D)在收付实现制的基础上,充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的。
A.利息保障倍数B.已获利息倍数
C.每股收益D.盈余现金保障倍数
9.某企业2005年年初所有者权益总额为10000万元,年末所有者权益总额为15000元,本年没有影响所有者权益的客观因素,则企业的资本保值增值率为(9.B)。
A.50%B.150%C.100%D.120%
11.不影响净资产收益率的指标包括(11.D)。
A.总资产周转率B.主营业务净利率
C.资产负债率D.流动比率
12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是(12.B)。
A.减少资本的机会成本B.增加资本的机会成本
C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率
13.年初资产总额为100万元,年末资产总额为140万元,净利润为24万元,所得税9万元,利息支出为6万元,则总资产报酬率为(13.C )。
A.27.5%B.20%C.32.5%D.30%
14.下列各项中不属于企业发展能力分析指标的是(14.A)。
A.资本积累率B.资本保值增值率
C.总资产增长率D.三年资本平均增长率。
15.评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是( 15.D )。
A.已获利息倍数B.速动比率
C.流动比率D.现金流动负债比率
16.有形净值债务率中的“有形净值”是指(16.D)
A.有形资产总额B.所有者权益
C.固定资产净值与流动资产之和D.所有者权益减去无形资产
17.某企业1996年初与年末所有者权益分别为250万元和300万元,则资本保值增值率为(17.C)。
A.167%B.83%C.120%D.20%
18.既是企业盈利能力指标的核心,也是整个财务指标体系的核心指标是(18.C)
A.销售利润率B.总资产报酬率C.股东权益利润率D.资本保值增值率
19.某企业期初存货为100万元,期末流动比率为2,速动比率为1,期末流动负债为100万元,本期销售为300万元则本期存货周转率为(19.A)次。
A.3B.3.67C.5.45D.4
20.下列指标中,反映企业盈利能力的指标不包括(20D)。
A.销售毛利率B.净值报酬率
C.成本利润率D.产权比率
二、多项选择题。
1.财务报表数据的局限性表现在(1.ABCD)。
A.缺乏可比性B.缺乏可靠性
C.存在滞后性D.缺乏相关性
3.(3.AD)是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比,确定其增减变动的方向、数额和幅度,以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
A.趋势分析法B.比率分析法
C.因素分析法D.水平分析法
4.使用比率分析法应注意的问题包括(4.ABC)。
A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性
C.衡量标准的科学性D.计算结果的假定性
5.在计算速动资产时需要在流动资产中减掉(5.ACD)。
A.存货B.应付账款
C.待摊费用D.待处理流动资产损失
6.下列说法正确的是(6.ABD)。
A.产权比率也称资本负债率
B.产权比率侧重于揭示自有资本对偿债风险的承受能力
C.资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度
D.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度
7.以下属于比率分析法中的比率指标主要有(15.ACD)
A.构成比率B.环比动态比率C.效率比率D.相关比率
8.反映企业盈利能力的指标包括(8.ABD)。
A.盈余现金保障倍数B.资本保值增值率
C.资本积累率D.每股收益
9.每股收益的计算公式中正确的是(9.BC)。
A.每股收益=净资产收益率×
权益乘数×
平均每股净资产
B.每股收益=总资产净利率×
平均每股净资产
C.每股收益=主营业务净利率×
总资产周转率×
D.每股收益=总资产净利率×
10.提高主营业务净利率的途径主要包括(10.AC)。
A.扩大主营业务收入B.减少主营业务收入
C.降低成本费用D.提高成本费用
11.下列各项中,可能会影响流动比率的业务是(11.BCD)。
A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产
C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款
12.财务分析既是对已完成的财务活动的总结,又是财务预测的前提,在财务管理的循环中起着承上启下的作用。
下列不属于财务分析的目的的是(12.ABD )。
A.对企业当前财务运作进行调整和控制
B.可以提供解决问题的现成方法
C.对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价
D.预测未来企业财务运作的方向及其影响
13.财务分析的方法主要有(13.ABCD)
A.趋势分析法B.比率分析法C.差额分析法D.因素分析法
14.如果企业速动比率很小,下列结论成立的是(14.CD)
A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强
C.企业短期偿债风险很大D.企业资产短期变现能力较差
三、判断题。
1.一般而言,利息保障倍数越大,表明企业可以偿还债务的可能性也越大。
(1.√)
2.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债。
(2.×
3.速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性,如果速动比率较低,则企业的流动负债到期绝对不能偿还。
(3.×
)
4.现金流动负债比率等于现金比流动负债。
(4.×
6.盈余现金保障倍数从动态的角度对企业的收益质量进行评价,真实的反映了企业盈余的质量,是反映企业盈利状况的主要指标。
(6.×
7.市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好,投资者更愿意以较高的价格购买公司股票。
(7.√)
8.在其他条件不变的情况下,权益乘数越大,企业的负债程度越高,能给企业带来更多财务杠杆利益,同时也增加了企业的财务风险。
(8.√)
9.某公司今年与上年相比,主营业务收入净额增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。
可以判断,该公司净资产收益率比上年下降了。
(9.√)
10.计算应收账款周转率时,公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款,是未扣除坏账准备的总额。
(10.√)
11.在总资产报酬率不变的情况下,资产负债率越低;
自有资金利润率越高。
(11.×
12.权益乘数的高低取决于企业的资金结构,负债比率越高,权益乘数越低,财务风险越大。
(12.×
13.现金比率的提高不仅增加资产的流动性,也会使机会成本增加。
(13.√)
14.产权比率反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度,该比率越高,表明企业的长期偿债能力越强。
(14.×
15.若固定资产净值增加幅度低于销售收人净额增长幅度,则会引起固定资产周转率增大,表明企业的营运能力有所提高。
(15.√)
16.本应借记应付账款,却误借记应收账款,这种错误必然会导致流动比率上升(16.√)
17.财务分析的不同主体由于利益倾向的差异,决定了在对企业进行财务分析时,不会存在共同的要求。
(17.×
四、计算题。
1.某公司2005年的有关资料如下:
项目
年初数
年末数
本年数或平均数
存货
7200
9600
流动负债
6000
8000
总资产
15000
17000
年末流动比率=150%;
年初速动比率=80%;
权益乘数=1.5;
流动资产周转次数=4;
净利润=2880
要求:
(1)计算2005年该公司流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产和存货组成);
(2)计算2005年的主营业务收入和总资产周转率;
(3)计算主营业务净利率和净资产收益率;
(4)假定该公司2006年投资计划需要资本2100万元,维持权益乘数1.5的资本结构,规定按照10%的比例提取盈余公积金,按照5%的比例提取公益金。
计算按照剩余股利政策2005年向投资者分配股利的数额。
1、
(1)年初流动资产总额=6000×
80%+7200=12000(万元)
年末流动资产总额=8000×
150%=12000(万元)
流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)
(2)主营业务收入净额=4×
12000=48000(万元)
总资产周转率=48000/[(15000+17000)/2]=3(次)
(3)主营业务净利率=2880/48000×
100%=6%
净资产收益率=6%×
3×
1.5=27%
(4)2006年公司投资所需的自有资本为:
2100×
1/1.5=1400(万元)
向投资者分配股利的数额=2880-1400=1480(万元)
3.某公司有关资料如下表所示:
项目
期初数
期末数
本期数或平均数
存货
3600万元
4800万元
流动负债
3000万元
4500万元
速动比率
0.75
流动比率
1.6
总资产周转次数
1.2
总资产
18000万元
(假定该公司流动资产等于速动资产加存货)'
(1)计算该公司流动资产的期初数与期末数;
(2)计算该公司本期销售收入;
3、
(1)速动资产期初数=流动负债期初数×
期初速动比率=3000×
0.75=2250
流动资产期初数=速动资产期初数+存货期初数=2250+3600=5850
流动资产期末数=流动负债期末数×
期末流动比率=4500×
1.6=7200
(2)销售收入=资产平均总额×
总资产周转率=18000×
1.2=21600
4.兴源公司1997年12月31日的资产负债表如下,该公司的全部账户都在表中,表中打问号的项目的数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。
兴源公司资产负债表
单位:
元
资产
金额
负债及所有者权益
货币资金
2500
应付账款
6700
应收账款净额
?
4300
应交税金
7000
长期负债
7750
固定资产净值
29400
实收资本
25000
无形资产
2000
未分配利润
3250
总计
45200
45200
补充资料:
(1)年末流动比率工1.5;
(2)产权比率0.6;
(3)以销售额和年末存货计算的存货周转率16次;
(4)以销货成本和年末存货计算的存货周转率11.5次;
(5)本年毛利(销售额减去销货成本)31500元。
填表?
4、
7000
注释:
假设销售成本=Y存货=X
则根据条件得:
Y/X=11.5(Y+31500)/X=16
5.某公司有关资料如下表所示:
5400万元
7200万元
4500万元
6750万元
速动比率
0.8
流动比率
2.0
总资产周转次数
27000万元
要求(假定该公司流动资产等于速动资产加存货):
(1)计算该公司流动资产的年初数与年末数;
(2)计算该公司年初流动比率和年末速动比率;
5.答案:
(1)流动资产年初数=4500×
0.8+5400
=9000(万元)
流动资产年末数=6750×
2=13500(万元)
(2)年初流动比率=9000÷
4500=2
年末速动比率=(13500-7200)÷
6750=0.93
6.某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125万元,年末流动比率为300%,年末速动比率为150%,存货周转率为4次,年末流动资产余额为270万元。
一年按360天计算。
(1)计算该公司流动负债年末余额;
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额;
(3)计算该公司本年主营业务成本;
(4)假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数。
6.答案:
(1)流动负债年末余额=270/300%=90(万元)
(2)存货年末余额=270-90×
150%=135(万元)
存货年平均余额=(145+135)/2=140(万元)
(3)本年主营业务成本=140×
4=560(万元)
(4)应收账款年末余额=270-135=135(万元)
应收账款平均余额=(135+125)/2=130(万元)
应收账款周转天数=130×
360/960=48.75(天)
第五章、时间价值
一、单项选择题
1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元,年利率2%,单利计息,则在第三年年末存款的终值是(1.C)元。
A.6120.8B.6243.2C.6240D.6606.6
2.某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元,分10次付清,假设年利率为3%,则该项分期付款相当于现在一次性支付(2.C)元。
(P/A,3%,10)=8.5302A.469161B.387736C.426510D.504057
3.某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是(3.B)年。
A.4B.3C.2D.5
4.甲于2007年6月30日以980元的价格购买ABC公司于2003年1月1日平价发行的债券,面值为1000元,票面利率为8%,5年期,每年12月31日支付一次利息,甲将此债券持有至到期,则持有期年均收益率为(4.C)。
A.8%B.16%C.20.4%D.10.2%
5.关于递延年金,下列说法错误的是(5.B)。
A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项
B.递延年金没有终值
C.递延年金现值的大小与递延期有关,递延期越长,现值越小
D.递延年金终值与递延期无关
6.张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有,已知该股票上年每股发放的股利为2元,未来股利预计将以6%的增长率稳定增长,目前股票的市价为20元,假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是16%,那么张先生做出的合理决定是( 6.B)。
A.股票的价值大于市价,不应该购买
B.股票的价值大于市价,应该购买
C.股票的价值小于市价,不应该购买
D.股票的价值小于市价,应该购买
7.甲购买某公司的债券,面值为1000元,每个季度可以得到20元的利息,则甲的年实际报酬率为(7.A)。
A.8.24%B.8%C.2%D.16%
9.下列各项中,代表即付年金终值系数的是(9.B)。
A.[(F/A,i,n+1)+1]B.[(F/A,i,n+1)-1]
C.[(F/A,i,n-1)-1]D.[(F/A,i,n-1)+1]
10.甲希望在10年后获得80000元,已知银行存款利率为2%,那么为了达到这个目标,甲从现在开始,共计存10次,每年末应该存入(10.D)元。
(F/A,2%,10)=10.95
A.8706.24B.6697.11C.8036.53D.7305.94
11.在普通年金现值系数的基础上,期数减一、系数加一所得的结果,在数值上等于(11.B)。
A.普通年金现值系数
B.即付年金现值系数
C.普通年金终值系数
D.即付年金终值系数
12.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(12.C)。
A.普通年金
B.即付年金C.永续年金D.先付年金
13.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(13.A)。
A.即付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金
14.当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率
之间的关系是(14.A)。
A.
B.
C.
D.
15.20.某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费,银行年复利率为12%,此人现在应存入银行(27.D)。
A.12000元B.13432元C.15000元D.11348元
16.非系统风险归因于(16.B)。
A.宏观经济状况的变化B.某一企业特有的事件
C.不能通过投资组合得以分散D.通常以β系数来衡量要
17.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是(23.D)。
A.可获得报酬B.可获得利润
C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率
24.在期望值相同的情况下,方差越大的方案,其风险(24.A)。
A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断
18.某人持有一张带息票据,面值为1000元,票面利率为5%,90天到期,该持票人到期可获利息(25.C)。
A.50元B.25元C.12.5元D.15元
19.某人希望在5年后取得本利和1000元,用于支付一笔款项。
若按单利计算,利率为5%,那么,他现在应存入(26.A)。
A.800元B.900元C.950元D.
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