直播平台行业专题调研投资展望分析报告Word文档格式.docx
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4.映客:
先发优势抢占用户红利,多对多直播打造视频娱乐平台24
4.1.去公会体系打造全民自由直播,先发优势抢占用户红利25
4.2.立足长尾用户,加强平台变现能力25
5.付费逻辑是关键26
6.主要公司分析26
7.风险提示26
图表目录
图1:
欢聚时代历史沿革4
图2:
2012-2016年欢聚时代营业收入及增速5
图3:
2012-2016年欢聚时代净利润(亿元)及增速5
图4:
2016年欢聚时代营业收入构成6
图5:
2012-2016年欢聚时代付费用户数及增速7
图6:
2012-2016年欢聚时代年度ARPPU值及增速7
图7:
2016年中国各移动直播平台累计下载量分布图8
图8:
2017年一季度中国直播类APP排行榜8
图9:
2016年游戏主播身价TOP209
图10:
欢聚时代泛娱乐直播矩阵10
图11:
欢聚时代公会体系11
图12:
陌陌发展沿革12
图13:
2013-2016年陌陌营业收入及增速13
图14:
2013-2016年陌陌净利润及增速13
图15:
2015年陌陌收入构成14
图16:
2016年陌陌收入构成14
图17:
2015、2016年陌陌各项业务收入15
图18:
2014-2016年陌陌各业务付费用户数16
图19:
2014-2016年陌陌各业务年度ARPPU16
图20:
陌陌会员体系16
图21:
2016年社交应用排行17
图22:
陌陌主页面、快聊、派对、狼人杀页面18
图23:
六间房发展沿革19
图24:
2013-2016年六间房营业收入及增速20
图25:
2013-2016年六间房净利润及增速21
图26:
2013-2016年六间房月活跃用户21
图27:
2013-2016年六间房年度ARPPU22
图28:
全球首个基于LiveAR技术的虚拟少女偶像团体And.II安菟23
图29:
映客发展沿革24
图30:
主播映票兑换方式对比25
国内直播行业巨头,打造泛娱乐直播矩阵
欢聚时代成立于2005年4月,2012年11月在纳斯达克上市(NASDAQ:
YY),是中国最大的综合性实时在线互动社交平台之一、中国最大的互联网语音平台提供商之一、全球最大的团队语音提供商。
通过YY语音、多玩游戏网、YY娱乐、欢聚游戏、YY教育、YY交友、虎牙直播等平台,运用文本、语音、视频等综合手段提供一对多的实时的娱乐表演秀、在线交友互动、游戏直播、财经直播及网络游戏、在线教育等多样化的服务。
欢聚时代历史沿革
1.1.直播业务为收入支柱,带动业绩快速增长
欢聚时代2016年实现营业收入82.04亿元,同比增长39.12%;
其中直播业务收入70.27亿元,同比增长54.8%,占全年收入的85.66%,是2016年欢聚时代收入上升的最大助力。
欢聚时代2016年实现净利润15.24亿元,同比增长47.53%;
在2015年净利润略有下降的情况下,2016年欢聚时代净利润恢复较高速度增长。
随着移动直播的高速发展,主播的数量大幅增多导致其议价能力下降。
欢聚时代获得更高的议价权,可以更好的控制成本,从而恢复较高利润增速。
2012-2016年欢聚时代营业收入及增速
2012-2016年欢聚时代净利润(亿元)及增速
2016年欢聚时代营业收入构成
1.2.用户数量持续增加,年度ARPPU略有下降
自2014年起,随着欢聚时代在PC端秀场、游戏直播的基础上新增财经直播、教育直播、全民直播、直播交友等内容与功能,并逐渐向移动端拓展,其付费用户数快速上升。
2016年其付费用户数达1100万,同比增长89.66%。
2013年,欢聚时代进军游戏直播领域,凭借游戏团战交流软件YY语音积累的游戏用户基础,转化大量付费能力较强的游戏用户进入直播领域,年度ARPPU快速提升;
但随后由于欢聚时代拓展全民直播、直播交友等领域,欢聚时代新增大量付费能力较低的用户,导致其年度ARPPU增速明显放缓甚至略有下降。
2016年欢聚时代年度ARPPU为637.8元,同比下降18.28%。
2012-2016年欢聚时代付费用户数及增速
2012-2016年欢聚时代年度ARPPU值及增速
1.3.秀场、游戏直播领先者,拓展垂直领域打造直播矩阵
1.3.1.聚集头部主播,秀场、游戏直播优势明显
欢聚时代拥有两大王牌产品,以秀场为主的泛娱乐直播平台YY直播与游戏直播平台虎牙直播。
这两大平台不仅下载量位居直播App前列,用户活跃度也领衔同类直播平台。
2016年中国各移动直播平台累计下载量分布图
2017年一季度中国直播类APP排行榜
YY直播与虎牙直播最大的优势在于聚集大量顶尖主播,从而吸引并留存大量用户。
根据新浪娱乐数据,在新浪微博于2016年举办的超级红人节评选的十大网络主播中,YY直播有利哥、文静、天佑等7名主播上榜,其头部主播优势显著。
同时,虎牙直播在2016年身价Top20的游戏主播中占据5席,并拥有人气极高的最高身价女主播Miss,在竞争激烈的游戏直播领域中占据优势。
2016年游戏主播身价TOP20
1.3.2.拓展娱乐、教育、财经、交友领域,打造泛娱乐直播矩阵
根据YY官网,在细分领域方面,YY已覆盖16个大品类,30个小品类,拥有规模庞大的音乐社区、脱口秀、舞蹈等栏目、频道,已搭建全民娱乐的直播平台;
并且欢聚时代进军教育、财经、交友等垂直领域,推出垂直领域直播平台。
一方面,垂直领域直播平台丰富了欢聚时代的内容,拓展其用户的覆盖面;
另一方面,垂直领域直播平台聚集大量特定需求用户,有较高的消费意愿与消费能力,有望为欢聚时代带来大量收入。
欢聚时代泛娱乐直播矩阵
1.4.打造特色公会模式,完善主播培养流程
随着直播的政策监管力度不断加强,欢聚时代建立公会制度,一方面转移部分审核风险,另一方面也避免直接管理大量主播,减轻管理难度。
公会可以在直播平台中拥有独立的频道,相当于二级媒体。
公会通常由管理者、主播、用户三方组成,不仅将主播进行统一管理,也将用户依照喜好群组化,为拓展营销业务打下基础。
公会类似小型的经纪公司,负责主播的筛选、专业化包装与运营,帮助主播快速提高知名度与收入(包括产品推广、电商推广、线下商业活动等方式),从而为直播平台持续输送高人气主播。
欢聚时代公会体系
平台、主播、公会形成利益共同体,互相推动促进高速发展。
平台方面,公会缩短了主播的培养周期,可以用3-6个月时间塑造高人气主播,抑制了头部主播的议价能力,从而帮助欢聚时代降低培养与管理的成本并保证收入分成的比例。
主播方面,公会拥有成熟的培养、推广体系与品牌效应。
主播在加入公会后不仅可以更快速的提高粉丝数量,还可通过公会获得更好的直播平台推荐位与分成比例,从而提高收入。
公会方面,随着欢聚时代与旗下主播影响力的持续提升,公会的分成收入也将随之快速增长。
通常平台、主播、公会的分成比例为60%、30%、10%。
利用公会模式,欢聚时代将直播内容进行分包,不仅保证了平台主播的多样性,也促进平台收入快速增长。
多维度利用直播技术,打造新型社交平台
陌陌科技成立于2011年3月,并于同年8月推出基于地理位臵的移动陌生人社交应用MOMO陌陌,该应用覆盖iOS、Android、WindowsPhone多个移动应用平台;
2014年12月11日,陌陌科技于美国纳斯达克交易所挂牌上市;
2015年底陌陌上线直播功能,随后在2016年4月正式上线全民直播功能,并推出快聊、派对、狼人杀等结合直播技术的社交功能。
陌陌用户可以用直播、视频、语音、图片、文字来展示自己,并基于地理位臵发现附近的人、加入附近的群组进行互动,快速与陌生人建立真实、有效、健康的社交关系。
陌陌目前已成为中国最大的泛娱乐社交平台之一。
陌陌发展沿革
2.1.直播成为收入支柱,助推业绩高速增长
2015年,陌陌收入仍以增值服务(主要为会员费收入)、移动营销、移动游戏业务为主;
由于直播业务于年底刚刚上线,该项业务创收较少。
2016年,陌陌实现营业收入人民币38.37亿元,同比增长340.99%;
其中直播业务高速发展,实现收入26.15亿元,占全年收入的68%,较上年增长超26亿元,成为2016年陌陌营收增长的主要动力。
同时,由于直播业务收入以用户打赏为主,该项业务的内容成本均以分成模式支付给主播,可保持较高的毛利率,从而促进陌陌净利润大幅上升。
2016年陌陌实现净利润10.08亿元,同比增长高达1032.58%。
2013-2016年陌陌营业收入及增速
2013-2016年陌陌净利润及增速
2015年陌陌收入构成
2016年陌陌收入构成
2015、2016年陌陌各项业务收入
2.2.社交、直播板块相互引流,年度ARPPU大幅上升
陌陌早期在社交领域积累了大量优质用户,截至2014年底,陌陌付费会员达290万人。
但由于当时陌陌的用户付费模式较为单一,主要为购买会员,其年度ARPPU仅为14.5美元。
并且随着人口红利期结束,截至2015年底,陌陌付费会员数基本停止增长,仍约为290万人;
同时年度ARPPU上升缓慢,仅升至18.3美元。
在2015年底陌陌新增直播业务后,该项业务不仅促使直播付费用户快速增长,在2016年底达到560万人,并带动付费会员数再次增长,在2016年底达350万人。
同时,2016年直播业务的年度ARPPU高达67.3美元,大幅提高平台整体年度ARPPU水平。
一方面,在直播业务刚刚上线时,社交板块积累的大量付费会员迅速转化为直播板块的付费用户,为直播业务打下基础;
另一方面,在直播业务逐渐成熟后,激活部分非会员用户的消费需求并吸引了大量消费能力较高的新用户,从而带动社交板块付费会员数重新快速增长。
2014-2016年陌陌各业务付费用户数
2014-2016年陌陌各业务年度ARPPU
陌陌会员体系
2.3.直播+社交,打造多种社交互动方式
随着移动互联网技术的发展与人群社交需求的上升,直播用户已不满足于简单的收看直播,而是希望可以有更多互动;
社交应用用户也不满足于文字、语音、图片的交流方式,而是希望可以使用更直接的交流方式;
社交、直播相结合的应用则充分满足用户这一需求。
陌陌在2016年社交应用周活跃渗透率中排名第五。
同时其周人均打开次数(81次)明显高于第三名微博(48.1次)、第四名QQ空间(20.7次),证明其强大的用户基础与高使用率。
同时由于陌陌的定位为陌生人社交,与直播平台中主播与用户的关系一致,其是社交与直播结合的最好平台。
2016年社交应用排行
利用直播技术,陌陌不仅推出附近的人的升级版附近的主播,还推出快聊、派对、狼人杀等多种直播社交功能,吸引大量用户。
快聊功能可根据用户的个人信息、关注主播迅速配对,直接视频连线,节约陌生人社交的时间成本,快速满足用户社交需求;
派对功能则帮助用户克服距离问题,让其可以在短时间内认识大量新朋友或与老朋友相聚;
狼人杀功能则将当前最火热的线下社交游戏狼人杀移植到线上,不同于以往的狼人杀应用只能用语音交流,无法观察彼此的表情,陌陌的狼人杀功能则可让用户在线上“面杀”,充分发挥直播社交的娱乐性。
陌陌主页面、快聊、派对、狼人杀页面
2.4.潜力型、社交主播为主,打造视频互动社区
不同于秀场直播龙头YY、游戏直播领先者虎牙聚集大量顶尖主播,陌陌平台上头部主播的收入与数量都相对较少,建立相对平均的主播流量分配机制。
根据TechWeb数据,2016年9月陌陌平台上月流水超3万的头部主播仅为直播业务贡献40-50%收入,大部分仍来自与潜力主播与社交主播;
同时陌陌平台上的主播公会相对分散,最大的公会流水仅占所有公会流水的3%,前十大公会总流水仅占所有公会流水的16%。
这种不依赖于头部主播,偏向长尾的直播收入方式十分适合陌陌社交直播平台定位,积极推动陌陌直播平台社交性的健康发展。
缩短社交关系链,快速沉淀社交关系,打造最强视频互动社区。
在传统的秀场与游戏直播中,普通用户往往只有观看的权利,难以与主播进行互动,用户若要引起主播的关注并发生互动,往往需要付出较高代价,送出高额“礼物”;
而在陌陌平台上,大部分为社交导向主播,用户可通过直播与主播点对点交流,迅速达成社交关系,并可通过互相关注成为朋友,将社交关系沉淀,形成社区氛围。
陌陌通过推进全民性的直播社交,打造最强视频互动社区平台,吸引大量优质用户并进行分类,在提高直播收入的同时也充分提高了平台的精准营销价值。
引入线下演艺资源,布局二次元、游戏等泛娱乐领域
北京六间房科技有限公司成立于2006年3月,是国家级高新技术企业、中国互联网百强企业、中关村核心区重点企业。
其旗下六间房网()是中国领先的在线演艺平台之一,主要通过互联网为用户提供互动演艺娱乐服务,是首批文化部授权的“网络演出试点单位”之一。
根据宋城演艺年报,截至2016年底,六间房总注册用户已达6000万,网站拥有签约艺人25万,日演艺总时长超过5万小时。
在娱乐直播领域,六间房是行业内产品线最全、业务模式最完整、盈利能力最强的娱乐直播平台之一。
从产品角度,六间房的PC平台“六间房秀场”与移动平台“石榴直播”拥有庞大的用户社群、成熟的产品形态,提供给用户在PC端重度娱乐与移动端轻度娱乐两种体验场景;
从业务模式角度,六间房覆盖了个人与机构表演者等多种内容源形态,同时深度经营用户的交互体验,形成了以娱乐直播为基础的C2C、B2C闭环社区。
六间房发展沿革
3.1.活跃用户数持续上升,推动业绩持续增长
随着直播行业快速发展,以用户打赏为主的六间房营业收入持续较高速度增长;
净利润方面,除2014年有所亏损(根据《每日经济新闻》数据,六间房2014年亏损主要原因为股份确认导致管理费大幅提升,若去除这一因素,六间房2014年净利润应为0.72亿元),六间房净利润持续稳定增长。
一方面,六间房坚持素人草根直播路线积累大量优质主播,从而吸引大量用户进入平台并进行付费;
另一方面,六间房在移动互联网高速发展时快速布局移动直播领域,其平台活跃用户数持续增长,并保持较高年度ARPPU,从而保证业绩持续增长。
根据调研信息,六间房目前收入主要以用户打赏为主,其他收入仅有少量的游戏业务收入;
未来,随着六间房在游戏业务的进一步的拓展以及在二次元领域的深入布局,六间房游戏业务与虚拟偶像艺人经纪业务等直播外收入占比预计将有所提升。
2013-2016年六间房营业收入及增速
2013-2016年六间房净利润及增速
2013-2016年六间房月活跃用户
2013-2016年六间房年度ARPPU
3.2.线上、线下资源互补,打造演艺O2O
2016年宋城演艺完成对六间房的收购,将已有线下演艺资源与六间房线上平台相结合,开创演艺O2O体系。
六间房依托宋城演艺强大线下资源,在内容、艺人、团队等多个方面取得优势。
六间房引入宋城艺术团(包括宋城千古情艺术团、三亚千古情艺术团、丽江千古情艺术团、九寨千古情艺术团等20余个专业艺术团体)、嘻哈包袱铺等线下景区活动及演出资源,从而逐步增加可消费内容,丰富内容广度,增强用户粘性。
同时,六间房利用自身平台优势为上市公司线下演出进行导流,为上市公司的内容、艺人、IP提供更为广阔的展示空间,发挥协同效应,推动上市公司业绩增长。
3.3.推出ACG配音社区,进军二次元领域
2017年六间房推出ACG配音社区蜜枝App,从声优方向切入ACG领域。
一方面中国动漫声优领域仍处蓝海市场,六间房快速布局这一领域可快速占领市场,为进军动漫领域打下基础;
另一方面,动漫配音可为六间房提供大量优质内容,丰富平台内容,吸引大量动漫爱好者成为平台用户。
2017年7月7日,蜜枝科技推出的全球首个基于LiveAR技术的虚拟少女偶像团体And.II安菟正式出道,亮相上海CCG展,并进行多次表演。
And.II安菟与以往的虚拟偶像不同。
表演过程中,在观众看不见的后台,穿着动作捕捉设备的真人声优与她面前屏幕中的观众进行互动,再通过一系列引擎将其映射到舞台上,从而打造可以与粉丝互动的虚拟偶像。
虚拟偶像相比真人偶像更易掌控,同时具备随时演出、多地点同时演出、多人同时互动的优势,有望为六间房带来较高艺人经纪收入及利润。
全球首个基于LiveAR技术的虚拟少女偶像团体And.II安菟
未来,随着中国二次元产业快速发展,动漫配音直播以及虚拟偶像演艺有望成为六间房新的收入增长点。
3.4.收购灵动空间,布局移动游戏领域
2017年,六间房收购移动游戏开发、运营商灵动时空,补充自身在游戏领域的空白。
一方面灵动时空可增厚六间房业绩(2016年灵动空间实现净利润2017万元,其向六间房2017-2019年的业绩承诺分别为4000万元、5200万元、6500万元);
另一方面,灵动时空可与六间房在产品设计、用户运营、市场推广等多方面形成协同效应,帮助六间房打造以“娱乐直播+移动游戏+内容IP”为核心的数字娱乐平台,构建泛娱乐生态。
先发优势抢占用户红利,多对多直播打造视频娱乐平台
映客是北京蜜莱坞网络科技有限公司开发的一款全新的实时直播媒体,极简的产品设计,全新的动态点赞模式。
通过已有的社交关系,建立真正属于你全民直播交互时代。
映客是一款覆盖了iPhone、Android、AppleWatch、iPad的社交视频直播应用,可直接与微博、微信账户关联。
用户只需拿出手机,简单操作,就能瞬间开始直播,让全平台用户都能观看。
也可以通过分享到朋友圈,微博,微信邀请好友观看,真正意义上做到全民直播。
映客App上线8个月内,总计获得超亿元融资,邀请刘涛、蒋欣、BIGBANG等大牌明星入驻直播,并创造下载量超1亿、日活超1000万、多次位列AppStore免费榜榜首的出色成绩。
根据2016年9月昆仑万维转让股权作价,映客总估值已达70亿元。
映客发展沿革
4.1.去公会体系打造全民自由直播,先发优势抢占用户红利
映客自上线至今,始终没有启用公会模式,虽然不能利用公会批量产出职业主播,但却汇聚了大量自由主播。
这类自由主播大部分经济条件较好,入驻映客的目的以娱乐为主,在担任主播的同时也在平台上有较高消费,并会引导其具有较高消费能力朋友进入平台观看。
映客在吸引大量自由主播的同时,也圈定了大量优质的付费用户。
同时,在去公会体系下,映客可将原本分给公会的10%-15%分成收入的一部分给予主播,从而增加对优质主播的黏性。
同时,映客设有映票回充功能(映票即主播获得打赏后所积累的虚拟货币)。
主播将映票回充成钻石(钻石即用户充值所获得的虚拟货币,用于购买礼物进行打赏)的兑换比例将高于直接提现比例。
由于映客的用户与主播的界限较为模糊,映客利用这一功能鼓励主播成为平台重度付费用户,从而提升平台付费用户数量与付费能力。
主播映票兑换方式对比
映客是国内最早的全民移动直播平台之一,并在早期就邀请大量明星入驻直播,凭借简洁的操作界面与快速转播的社交网络,快速吸引大量用户。
映客在占据第一波用户红利后,建立了全民移动直播的规则,促使其他竞争者无法利用相同规则进行赶超。
4.2.立足长尾用户,加强平台变现能力
预计公司未来将基于现有的长尾用户,拓宽公司产品的变现渠道。
若宣亚国际收购映客顺利完成,映客的营销变现能力将大幅加强。
5.付费逻辑是关键
因付费逻辑不同,各平台直接对比的意义不大。
从付费逻辑来看,核心在于各平台核心用户与内容的匹配关系,能支撑多大的利润规模:
各平台未来发展空间是基于用户数转化娱乐需求的路径挑选/产品创新。
6.主要公司分析
宣亚国际、宋城演艺、陌陌(MOMO)、欢聚时代(YY)。
7.风险提示
政策趋严加大对平台内容的监管力度,平台活跃用户增长进入瓶颈期。
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