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3)变性燃料乙醇项目,由国务院投资主管部门核准。
4)年产50×
104t及以上钾肥项目,由国务院投资主管部门核准
5)日产300t及以上聚酯项目,由国务院投资主管部门核准。
应该做经济费用效益分析的项目类型:
1)具有垄断特征的项目。
2)产出具有公共产品特征的项目。
3)外部效果显著的项目。
4)资源开发项目。
5)涉及国家安全的项目。
6)受过度行政干预的项目。
四、项目经济效益和费用的识别
1、增量分析的原则
应按照“有无对比”增量分析的原则,通过项目的实施效果与无项目情况下可能发生的情况进行对比分析,作为计算机会成本或增量效益的依据。
2、分析的范围和内容
对项目所涉及的所有成员及群体的费用和效益进行识别和计算。
分析体现在项目实体本身的直接费用和效益,以及项目引起的其他组织、机构或个人发生的各种外部费用和效益;
不仅分析项目的近期影响,还要分析项目可能带来的中期、远期影响;
分析与项目主要目标直接联系的直接费用和效益,以及各种间接费用和效益;
分析具有物资载体的有形费用和效益,以及各种无形费用和效益。
3、合理确定效益和费用的时间跨度
经济费用与效益识别的时间范围应足以包含项目所产生的全部重要费用和效益,而不应仅根据有关财务核算规定确定。
如财务分析的计算期可根据投资各方的合作期进行计算,而经济费用效益分析不受此限制。
4、直接进行经济费用效益流量的识别和计算,基本步骤如下:
1)对于项目的各种投入物,应按照机会成本的原则计算其经济价值;
2)识别项目产出物可能带来的各种影响效果;
3)对于具有市场价格的产出物,以市场价格为基础计算其经济价值;
4)对于没有市场价格的产出效果,应按照支付意愿及接受补偿意愿的原则计算其经济价值;
5)对于难以进行货币量化的产出效果,应尽可能地采用其它量纲进行量化。
难以量化的,进行定性描述,以全面反映项目的产出效果。
五、正确识别和调整转移支付,根据不同情况区别对待
在经济费用效益分析中,税赋、补贴、借款和利息属于转移支付,由于转移支付的行为没有导致新增资源的发生,因此一般不计算转移支付的影响。
在实际的分析过程中,转移支付的处理应区别对待:
1、剔除企业所得税或补贴对财务价格的影响;
2、一些税收、补贴或罚款往往是用于校正项目“外部效果”的一种重要手段,这类转移支付不可剔除,可以用于计算外部效果;
3、项目产出物的影子价格一般包含实际缴纳流转税,投入物的影子价格一般不包含实际缴纳流转税。
六、经济费用和经济效益的计算原则:
经济费用和经济效益的计算应在利益相关者分析的基础上,研究在特定的社会背景条件下相关利益主体获得的收益和付出的代价,计算项目相关的费用和效益,应遵循的原则如下
1支付意愿原则
项目产出物的正面效果的计算遵循支付意愿(WTP)原则,用于分析社会成员为项目所产出的效益愿意支付的价值。
2、受偿意愿原则
项目产出物的负面效果的计算遵循接受补偿意愿(WTA)原则,用于分析社会成员为接受这种不利影响所得到补偿的价值。
3、机会成本原则
项目投入的经济费用的计算应遵循机会成本原则,用于分析项目所占用的所有资源的机会成本。
机会成本应按资源的其他最有效利用所产生的效益进行计算。
4、实际价值计算原则
项目经济费用效益分析应对所有的费用和效益采用反映资源真实价值的实际价格进行计算,不考虑通货膨胀因素的影响,但应考虑相对价格变动。
七、影子价格
影子价格应是能够反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。
1、以市场价格为基础确定原料和产品的影子价格。
2、如果存在明显的迹象表明本国货币对外币的比价存在扭曲现象,在将外汇折算成本币时,应采用影子汇率。
计算公式为:
影子汇率=外汇牌价×
影子汇率换算系数
3、直接出口的产出物影子价格:
离岸价格乘以影子汇率减国内运杂费和贸易费用。
替代进口的产出物影子价格:
原进口货物的到岸价格乘以影子汇率加港口到用户的运杂费用和贸易费用,再减去拟建项目到用户的运杂费用及贸易费用。
如果资料缺乏,也可以直接按照离岸价格计算。
4、人力资源投入的影子价格
项目占用的人力资源,是一种特殊投入物,是项目实施所付出的代价。
如果财务工资与人力资源的影子价格之间存在差异,应对财务工资进行调整计算,以反映其真实经济价值。
人力资源投入的影子价格的计算公式如下:
人力资源投入的影子价格=劳动力机会成本+新增资源消耗
劳动力机会成本是拟建项目占用的人力资源由于在本项目使用而不能再用于其它地方或享受闲暇时间而被迫放弃的价值,应根据项目所在地的人力资源市场及劳动力就业状况,按下列原则进行分析确定:
1)过去受雇于别处,由于本项目的实施而转移过来的人员,其影子工资应是其放弃过去就业机会的工资(含工资性福利)及支付的税金之和。
2)对于自愿失业人员,影子工资应等于本项目的使用所支付的税后净工资额,以反映边际工人投入到劳动力市场所必须支付的金额。
3)非自愿失业劳动力的影子工资应反映他们为了工作而放弃休闲愿意接受的最低工资金额,其数值应低于本项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保障收入。
当缺少信息,可以按非自愿失业人员接受的最低生活保障收入和税后净工资率的平均值近似测算。
新增资源耗费是指劳动力在本项目新就业或由其它就业岗位转移到本项目而发生的经济资源消耗,而这种消耗与劳动者生活水平的提高无关。
在分析中应根据劳动力就业的转移成本测算。
5、土地影子价格
土地是一种重要的经济资源,是一种特殊投入物。
项目占用的土地无论是否需要实际支付财务成本,均应根据土地用途的机会成本原则或消费者支付意愿的原则计算其影子价格。
1、生产性用地,按照这些生产用地未来可以提供的产出物的效益及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算,公式如下:
土地的经济成本=土地机会成本+新增资源消耗
1)土地的机会成本应按照社会对这些生产用地未来可以提供的消费产品的支付意愿价格进行分析计算,一般按照项目占用土地在“无项目”情况下的“最佳可行替代用途”的生产性产出的净效益现值进行计算。
2)新增资源耗费应按照在“有项目”情况下土地的征用造成原有地上附属物财产的损失及其他资源耗费来计算。
土地平整等开发成本应计入工程建设成本中,在土地经济价值估算中不再重复计算。
2、在经济费用效益分析中,应根据项目计算期内未来土地用途的可能变化,合理预测项目占用土地的影子价格。
对土地机会成本的计算应按以下要求进行:
1)通过政府公开招标取得的国有土地出让使用权,以及通过市场交易取得的已出让国有土地使用权,应按市场交易价格计算其影子价格;
2)未通过正常市场交易取得的土地使用权,应分析价格优惠或扭曲情况,参考当地正常情况下的市场交易价格,调整或类比计算其影子价格;
3)当无法通过正常市场交易价格类比确定土地影子价格时,应采用收益现值法或以土地开发成本加开发投资应得收益确定;
4)由于土地开发规划的取得,会对土地市场价格产生影响,土地价值的估算应反映实际的或潜在的规划批准情况,应分析规划得到批准的可能性及其对地价的影响。
如果土地用途受到限制,其影子价格就会压低。
应分析这些限制被解除的可能性,以及解除限制对土地价值的影响。
5)项目征用农村土地,应按土地征用费调整计算其影子价格。
其中耕地补偿费及青苗补偿费应视为土地机会成本,地上建筑物补偿费及安置补偿费应视为新增资源消耗。
这些费用如果与农民进行了充分协商并获认可,可直接按财务成本计算其影子价格;
若存在征地费优惠,或在征地中没有进行充分协商,导致补偿和安置费低于市场定价,应按当地正常征地补偿标准调整计算土地的影子价格。
6)在征收过程中收取的土地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管理费、土地开发费等各种税费,应视为转移支付,不列入土地经济费用计算。
八、经济费用效益流量的计算基本步骤
1)剔除财务现金流量中的通货膨胀因素,得到以实价表示的财务现金流量;
2)剔除财务现金流量中不反映真实资源流量变动状况的转移支付因素;
3)用影子价格和影子汇率调整建设投资各项组成,并剔除其费用中的转移支付项目;
4)调整流动资金,将流动资产和流动负债中不反映实际资源耗费的有关现金、应收、应付、预收、预付款项,从流动资金中剔除;
5)调整经营费用,用影子价格调整主要材料、燃料及动力费用、工资及福利费等;
6)调整营业收入,对于具有市场价格的产出物,以市场价格为基础计算其影子价格;
对于没有市场价格的产出效果,以支付意愿或接受补偿意愿的原则计算其影子价格;
7)对于难以进行货币量化的产出效果,应将货币化的外部效果计入经济效益费用流量;
对于难以进行货币化的外部效果,应尽可能采用其他量纲进行量化。
九、经济费用效益分析指标
1、经济净现值(ENPV)是指项目按照社会折现率将计算期内各年的经济净效益流量折现到建设期初的现值之和。
在经济费用效益分析中,如果经济净现值等于或大于0,说明投资项目可以达到符合社会折现率的效率水平,认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。
2、经济内部效益率(EIRR)是投资项目在计算期内经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。
如果经济内部效益率等于或者大于经济折现率,表明投资项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。
3、经济效益费用比(RBC)是项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率。
如果效益费用比大于1,表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。
对于项目效益和费用可以货币化的项目应采用上述经济费用效果分析方法;
对于效益难于货币化的项目,应采用费用效果分析的方法;
对于效益与费用均难于量化的项目,应进行定性经济费用效益分析。
十案例
项目名称:
吉林燃料乙醇有限责任公司8万吨/年秸秆生产燃料乙醇项目
1、对财务评价中项目建设投资进行调整:
(1)扣除转移支付(投资估算中的除转移支付包括增值税和关税)。
a采购的设备和材料需扣除17%的增值税,为4296.83万元。
b进口设备扣除关税8%和增值税17%,为3954.00万元。
(2)按影子价格和影子汇率对投资进行调整:
a影子汇率换算系数按1.08计算,换算后美元的影子汇率为6.70元/美元,投资增加2393.83万元。
b主要设备材料购置费用的调整。
我国机电设备及材料均由市场进行调节,与国际市场价格相近,故本项目主要设备材料投资的国民经济费用不予调整。
c劳动力的影子价格计算。
考虑到我国目前的劳动力市场较为活跃,投资估算中采用的价格水平已充分反映了劳动力市场情况,因此影子工资换算系数按1.0计算。
调整后的建设投资为66713.14万元,减少6517.07万元,其中扣除国内采购设备和材料的增值税4296.83万元,扣除进口设备关税和增值税3954.00万元,汇率调整增加2393.83万元,预备费用减少660.07万元。
编制“经济费用效益分析投资费用估算调整表”
经济费用效益分析投资费用估算调整表
单位:
万元
序号
工程或费用名称
财务分析
经济费用效益分析与财务分析增减
外币
人民币
合计
1
建设投资
29922.90
43307.32
73230.21
32316.73
34396.42
66713.14
-6517.07
1.1
建筑工程费
7447.96
6906.87
-541.09
1.2
设备购置费
22461.45
14778.35
37239.80
24258.36
8167.44
32425.80
-4814.00
1.3
安装工程费
12604.24
11505.41
-1098.83
1.4
其他费
7021.00
4984.96
12005.96
7582.68
12567.64
561.68
1.5
基本预备费
440.45
3491.80
3932.25
475.68
2831.74
3307.42
-624.83
2、流动资金估算的调整
进行经济费用效益分析时,流动资金估算仅包括存货占用的资金,扣除现金、应收和应付账款占用的资金。
经计算流动资金为4112万元。
流动资金估算表(万元)
项目
最低周转天数
周转次数
生产期
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
流动资产
3324
4112
应收帐款
存货
1.2.1
原材料
1608
2010
2010
1.2.2
燃料
1.2.3
在产品
2
180
199
245
1.2.4
产成品
7
51
1516
1857
现金
2
流动负债
2.1
应付帐款
流动资金(1-2)
流动资金本年增加额
788
3、经营费用的调整
(1)按影子价格调整原材料、燃料动力价格
以市场价格为基础确定原料和产品的影子价格,投入物的影子价格一般不包含实际缴纳流转税。
本项目可研报告中的原材料、燃料动力价格为不含税市场价格,因此可研报告中的原材料、燃料动力、产品价格即可作为影子价格。
投入物影子价格调整表
原材料及辅助材料
单位
财务评价价格(不含税)
影子价格(不含税)
玉米秸秆
吨
442
葡萄糖
10000
酵母、酶
无水氨
2650
硫酸(93%)
299
1.6
氢氧化钠(32%)
957
外购燃料
外购动力
3.1
循环水
0.32
3.2
冷冻水
1.50
3.3
脱盐水
5.50
3.4
工艺补给水
1.30
3.5
电
kW·
h
0.52
3.6
仪表空气
Nm3
0.10
3.7
压缩空气
3.8
氮气
3.9
蒸汽(0.9MPaG)
100.00
(2)按影子价格调整营业收入
对于具有市场价格的产出物,以市场价格为基础计算其影子价格;
对于没有市场价格的产出效果,以支付意愿或接受补偿意愿的原则计算其影子价格。
项目产出物的影子价格一般包含实际缴纳流转税。
本项目可研报告中的产品价格为不含税市场价格,因此产品的影子价格应在可研报告价格基础上加上实际缴纳流转税即销项税额。
产出物影子价格调整表
名称
单位
影子价格(含税)
燃料乙醇
7077
7997
(3)调整经营费用
调整影子工资(影子工资换算系数一般按1.0),并剔除转移支付(税)及根据其它调整数据(如投资、销售收入等),重新计算从属相关运营费用。
经计算,经营费用为年均44342万元。
经营成本费用估算表(万元)
项目名称
生产期
26803
33504
5911
7389
人员费用
1280
修理费
1078
其他制造费用
809
其他管理费用
512
营业费用
256
320
经营成本
36649
44892
4、经济效益费用流量及评价指标的计算
测算经济内部收益率和经济净现值。
经测算,本项目经济内部收益率为22.02%,经济净现值74385万元。
编制“项目投资经济费用效益流量表”
项目投资经济费用效益流量表(万元)
计算期
效益流量
51181
63976
68088
项目直接
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