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　A．研究与开发B．新产品生产C．购置设备　D．资源勘探

7．资产的流动性与风险性之间的关系表述正确的是（　）

　A．收益大，风险较小B．流动性弱,风险较小

　C．流动性强、收益较好D．流动性强，收益较差

8．在资本市场有效性假设条件下，下面正确的是（）

　A．信息是完全的、对称的　　B．投资者是“同质”的

　C．股价能对所有信息做出快速反应D．市场不存在套利的机会

9．以下关于“风险与报酬权衡原则”正确运用的是（）

　A．风险相同的情况下，选择报酬更高的项目

　B．报酬相同的情况下，选择风险更小的项目

　C．高风险项目，投资者要求的回报率也高

　D．风险的大小可用β系数描述，收益的要求可以根据资本资产定价模型计算

10．在公司特有风险能够完全分散的条件下，投资者考虑的风险因素有（）。

A．通货膨胀　B．利率变动　C．市场价格波动　D．生产规模

（二）1B　2C　　3B　　4C　　5D　　6AD　　7D　　8ABCD　　9ABCD　10ABC

第3章　财务管理价值基础

（一）单项选择题

1.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）

A．市场利率上升B．社会经济衰退

C．技术革新D．通货膨胀

2.某投资人购买了甲、乙、丙三种股票各60万元，其综合预期报酬率为18%，其中甲、乙股票的预期报酬率均为20%，假定现行国库券的收益率为10%，股票的平均风险收益率（或称股票市场平均收益率）为15%，试问丙股票的β值为（）

A．0.5B．0.8C．1D．1.2

3.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元，若资本成本为12%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

A．1年B．2年C．3.04年D．5年

4.某项永久性投资，每年计划获得500元现金。

若年复利率为8%，该投资的本金应为（）元

A．1000元B．100元C．225D．6250元

5.一项500万元的借款，借款期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

A．4%B．0.24%C．0.16%D．0.8%

6.每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。

A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数

7.在下列公式中，（）是计算年金终值系数的正确公式。

A．

B．

C．

D．

8.下列项目中的（）称为普通年金

A．预付年金B．后付年金C．延期年金D．永续年金

9.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年未时的终值相差（）元。

A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31

10．下列公式中的（），是计算永续年金的公式

A．PV0=A·

（P/A,i,n）B．PV0=A·

C．PV0=A·

D．PV0=A·

11.已知某证券的β系数为1，则表明该证券（）

A．无风险B．有非常低的风险

C．与金融市场所有证券的平均风险一致D．是金融市场所有证券平均风险的一倍

12.两种完全负相关的股票的相关系数为（）

A．r=0B．r=1.0C．r=-1.0D．r=∞

13.两种股票完全正相关时，则把这两种股票合理地组合在一起（）

A．能适当分散风险B．不能分散风险

C．能分散掉一部分风险D．能分散掉全部风险

14．货币资金的时间价值源于（　）

Ａ．时间的推移　Ｂ．剩余价值　Ｃ．风险　Ｄ．物价的上涨

15．投资者要求的必要报酬率等于（　）

Ａ．货币资金的时间价值　Ｂ．风险报酬率　Ｃ．无风险报酬和风险报酬之和　Ｄ．市场利率

（二）多项选择题

1.对于货币时间价值来说，下列中（）表述是正确的。

A．货币的时间价值是由“时间”创造。

B．只有把货币作为资本投入生产经营中才能产生价值。

C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。

D．时间价值的绝对数是资本在生产经营过程中带来的真实增值额。

E．一般而言，时间价值应按复利方式来计算。

2.设利率为i，计息期数为n，则一元复利终值的计算公式为（）

A．FVn=PV·

（1+i）nB．FVn=PV·

C．FVn=PV·

FVIFi,n

D．FVn=PV·

FVIFAi,nE、FVn=PV·

FVIFAi,n-1

3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）

A．标准差B．标准离差率C．β系数

D．期望报酬率E.平均报酬率

4.设年金为A，计息期为n,利息率为i,则普通年金现值的计算公式为（）

A．PVAn=A·

B．PVAn=A·

PVIFAi,n

C．PVAn=A·

D．PVAn=A·

E.PVAn=A·

5.下列关于利息率的表述是正确的有（）

A．利率是衡量资金增值量的基本单位

B．利率是资金的增值同投入资金的价值之比

C．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格

D．影响利率的基本因素是资金的供应和需求

E.资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的。

6.关于风险报酬，下列表述中正确的有（）

A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法。

B．风险越大，获得的风险报酬应该越高

C．风险报酬额是投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬。

D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率

E.在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量。

7.β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有（）

A．β越大，说明风险越大

B．某股票的β值等于零，说明此证券无风险

C．某股票的β值等于1，说明其风险等于市场的平均风险

D．某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险

E.某股票的β值大于1，说明其风险大于市场的平均风险

8.在测算未来利率水平时，考虑的基本因素是（）

A．纯利率B．通货膨胀补偿C．违约风险报酬

D．流动性风险报酬E.期限风险报酬

9.企业的财务风险，是指（）

A．因借款而增加的风险B．筹资决策带来的风险

C．因销售量变动引起的风险D．因外部环境变化而引起的风险

10.影响预期投资报酬率变动的因素有（）

A．无风险报酬率B．项目的风险大小

C．风险报酬斜率的高低D．投资人的偏好

11.公司特有风险产生的原因是（）

A．罢工B．通货膨胀C．新产品开发失败D．账款回收困难

12.永续年金具有下列特点（）

A．没有终值B．没有期限C．每期定额支付D．每期不等额支付

13.递延年金具有下列特点（）

A．第一期没有支付B．其终值大小与递延期长短有关

C．计算终值的方法与普通年金相同D．计算现值的方法与普通年金相同

14．以下关于必要报酬率的描述正确的是（）

Ａ．是与投资风险相适应的报酬要求　Ｂ．是投资者失去投资机会而承受的代价

Ｃ．可用资本资产定价模型进行衡量　Ｄ．是投资项目的实际报酬率

15.以下关于实际利率表述正确的是（　）

Ａ．等于实际获得的利息之和除以本金　Ｂ．是以复利期间为单位表示的利率　

Ｃ．是衡量货币时间价值的真实尺度　　Ｄ．比名义利率大

（三）判断题

1.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。

（）

2.计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数确定。

3.计算递延年金终值的方法，与计算普通年金终值的方法一样。

4.一项借款的利率为10%，期限为7年，其投资回收系数则为0.21。

5.复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

6.普通年金现值系统加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。

7.永续年金没有终值。

（）

8.递延年金没有终值。

9.没有经营风险的企业，也就是没有财务风险。

10.没有财务风险的企业，也就没有经营风险。

11.一项借款期为5年，年利率为8%的借款，若半年复利一次，年实际利率会高出名义利率0.21%。

12.风险报酬斜率越小，风险报酬率越大（）

13.在经济活动中，风险表现为一种实际的经济损失，而风险价值则是对这种损失的补偿。

14.负债期限越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。

15.多角化投资，既能分散风险，又能使总投资获得最大收益。

（一）单选题

　1-5CBCDC6-10CBBAC　　11-15CCBBC

（二）多选题

1．BCDE2．AC3．ABC4．ABCD5．ABCDE

6．ABCDE7．ABCDE8．ABCDE9．AB10．ABC

11．ACD12．ABC13．AC14．ＡＢＣ　15．ＡＢＣＤ

1-5√×

√√√6-10×

√×

11-15×

×

第4章　金融投资管理

（二）单项选择题

1.关于金融资产的流动性与收益性的关系，下列说法正确的是（　）。

A.流动性越高，收益性可能越高B.流动性越高，收益性可能越低

C.流动性越低，收益性可能越低D.金融资产的收益性与流动性成正比

2.（　）是最基本、最重要的一种金融投资形式。

A.银行性金融投资B.证券性金融投资

C.衍生金融投资D.其他金融投资

3.下列哪种表示是大陆法代表的应计利息天数和计息基础天数的关系（　）。

A.360/360B.365/360

C.365/365D.360/365

4.有一零息债券，面值为1000元，10年期，必要报酬率为6％，则该零息债券的价值为（　）。

A.564.5元B.718.78元

C.558.4元D.1000元

5下列哪项不属于衍生金融工具（　）。

A.金融期货B.金融期权

C.金融互换D.证券投资基金

6.（　　）是基金规模在发行前就已经确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模不变的投资基金。

A.私募基金B.开放式基金

C.公司型基金D.封闭式基金

7.《中华人民共和国证券投资基金法》中规定的单个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的（　）。

A.85%B.75%

C.80%D.70%

8.下列哪个不能作为基金投资目标的构成要素（）。

A.资金安全B.本金安全

C.收入稳定D.资本增长

9.某中小企业拟在二板市场发行股票，该企业2005年计算出的每股收益为1.5元，若同类企业的市盈率为20，则该企业有可能的每股股票发行价格为（　）。

A.13元B.31元

C.21.5元D.20元

10.某企业拟发行债券，债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，每半年付息一次,发行时的市场利率为10％，问该债券有可能的发行价格是（）。

A.950元B.1050元

C.1500元D.1000元

11．固定增长型股票估价模型应用的前提条件是（　）

Ａ．每期股利都相等　Ｂ．股利增长率保持不变　Ｃ．期数趋于无穷大　Ｄ．资本市场有效

12．以下关于零增长股票估价模型的描述正确的是（　）

Ａ．不分股利　　　　　　　　　　　　　　Ｂ．每期股利都相等　

Ｃ．比较适合评估类似于优先股股票的价值　Ｄ．期数趋于无穷大

同步训练答案

（二）1B　2B　3A.　4C　5D　6D　7C　8A　9B　10D　11BC12BCD

第5章项目投资管理

（一）单项选择题

1.投资项目使用原有的非货币资产，其相关性的现金流量应为非货币资产的（）

A.账面价值B.折余价值

C.重置价值D.原始价值

2.计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的成本是（）

A.沉没成本B.历史成本

C.机会成本D.账面成本

3.现值指数等于1意味着（）

A.现金流入等于现金流出　　　　　　　　　B.投资报酬率大于预定的贴现率

C.贴现后的现金流入等于贴现后的现金流出　D.投资报酬率小于预定的贴现率

4.当两个投资方案为独立选择时，应优先选择（）

A.净现值大的方案　　　　B.内含报酬率大的方案

C.投资回收期短的方案　　D.项目周期短的方案

5.投资决策评价中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）

A.净现值法　　　　　　　B.现值指数法

C.内含报酬率法　　　　　D.平均收益率法

6.在进行继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是（）

A.年均成本法　　　　B.差额内含报酬率法

C.总成本法　　　　　　D.净现值法

7.在进行投资项目风险分析时，容易夸大远期现金流量风险的方法是（）

A.肯定当量法　　　　　　　B.净现值法

C.内含报酬率法　　　　　　D.风险调整贴现率法

8．平均收益率法中所指的“收益”是指（　）

　Ａ．营业现金净流量　Ｂ．税后收益　Ｃ．税前收益　Ｄ．营业收入

９．回收期是指（　）

　Ａ．累计净利润等于所投资本的时间　　　　　　Ｂ．项目的寿命周期　

　Ｃ．现金流入量之和等于现金流出量之和的时间　Ｄ．收回所投资本的时间

10．内含报酬率是指（　）

　A．投资者所要求的必要报酬率　Ｂ．反映了投资项目的真实获利水平

　Ｃ．等于项目的风险报酬率　　Ｄ．等于获利指数减去１

1.在投资决策中，现金流量指标比利润指标更为重要，其原因是（）

A.从数量上看，投资有效年限内利润与现金净流量总额相等

B.现金流量的分布不受人为因素影响

C.利润分布不可避免地受人为因素影响

D.现金流动状况比盈利状况更重要

E.利润是按权责发生制确定的，现金流量是按收付实现制确定的

2.企业购置一条生产线所引起的现金流出量有（）

A.购置生产线的价款B.折旧费用

C.垫支的流动资金D.管理费用

E.所得税

3.投资项目的现金流入量有（）

A.营业现金收入　　B.证券投资收入　　C.残值收入　　D.税收收入

E.收回垫支的流动资金

4.在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有（）

A.营业现金流量=税后收入－税后成本＋税负减少

B.营业现金流量=税后净利＋折旧

C.营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税

D.营业现金流量=收入×

（1－税率）－付现成本×

（1－税率）＋折旧×

税率

5.确定一个投资方案可行的必要条件是（）

A.内含报酬率大于1　　　　B.净现值大于零

C.现值指数大于1　　　　　D.回收期小于1年

E.内含报酬率不低于贴现率

6.从企业每年现金流动的结果来看，企业增加的现金流入来自于

A.营业现金流入　　　　　　　B.利润造成的货币增值

C.以货币形式收回的折旧　　　D.减少的付现成本

E.收回的垫支流动资金

7.下列表述中错误的说法有（）

A.净现值是未来报酬的总现值与初始投资现值之差

B.净现值等于零，则项目的折现率等于内含报酬率

C.净现值大于零，则现值指数小于1

D.净现值大于零，说明投资方案可行

E.净现值为正数，表明投资项目本身的报酬率小于预定的折现率

8.净现值法与现值指数法的主要区别有（）

A.前者是绝对数，后者是相对数

　B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值

　C.前者不便于比较投资额不同的项目，后者可用于投资额不同的方案的比较

　D.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致

　E.二者得出的分析结果一般是相同的

9.与确定风险调整贴现率有关的因素是（）

Ａ.现金流量的预期值　　　B.现金流量的标准差

C.风险报酬率　　　　　　D.无风险报酬率　　　E.投资额

10.预测现金净流量应坚持的基本原则是（）

Ａ．增量现金流量原则　Ｂ．机会成本原则　Ｃ．沉没成本原则　Ｄ．相关成本原则

1.若某投资项目的内含报酬率为8%，且该项投资所需资金是以10%的贷款利率取得，那么还本付息后将无剩余收益。

2.若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。

3.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，因此不能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。

4.对于投资方案来说，只有增量现金流量才是相关的现金流量。

5.一个企业能否维持下去，不取决于是否有足够的现金满足各种支付，而关键是看其是否盈利。

6.在考虑所得税因素时，计算营业现金净流量的利润是指息税前利润。

7.运用肯定当量法和风险调整贴现率法进行投资项目风险分析时，前者是用调整净现值公式中的分子来考虑风险，而后者则是用调整净现值公式中的分母来考虑风险。

8.投资项目评价所运用的内含报酬率指标，其指标的计算与项目预定的贴现率高低有直接关系。

9．无论贴现指标还是非贴现指标都是根据预测数据得出的决策结论，其准确性是值得怀疑的。

（　）

10．利用贴现类指标进行决策，其结论是一致的。

1.C　　2.C　　3.C　　4.B　　5.A　　6.A　　7.D　8．B9．D10．B

1.ABCD　2.AC　3.ACE　4.ABCD　5.BC　6.BC　7.CE　8.AC　9.ABCD　10．ABD

1.√　2.×

　3.√　4.√　5.×

　6.×

　7.√　8.×

　9．√　10．×

第6章流动资产管理

1．如果现金持有量控制上限与下限相差18000元，现金最低持有量为5000元，在随机模式下，现金合理持有量应为（）

Ａ8000元Ｂ27000元Ｃ11000元Ｄ23000元

2.采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括（　）。

Ａ每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本；

B.现金存量的上限；

C.有价证券的日利息率；

D.预期每日现金余额的标准差；

3.下列有关信用期限的说法正确的是（）

A.信用期限越长，赊销企业坏账风险越小

B.信用期限越长，赊销企业享受的信用条件越优越

C.延长信用期限不利于销售收入扩大

D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低

4.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。

A.收账费用　　　　　　　　　B.坏账损失

C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

5.与确定经济订货量无关的因素是（）

A.年度需求量B.每次订购成本C.单位储存变动成本D.单位缺货成本

6.企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。

A.交易性、预防性、收益性需要B.交易性、投机性、收益性需要

C.交易性、预防性、投机性需要D.预防性、收益性、投机性需要

7.企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）。

A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量

C.加速收款D.推迟应付款的支付

8.在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有（）。

A.应收账款应计利息=应收账款占用资金×

销售成本率

B.收益的增加=销售量增加×

边际贡献率

C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×

D.应收账款平均余额=日销售额×

平均收现期

9.企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3600万，预计将信用期延长为“n/60”，预计赊销额将变为7200万，若企业变动成本率为60%，贴现率为10%。

计算该企业应收账款占用资金有何变化。

A.增加3600万B.增加54万C.增加360万D.增加540万

10.已知某种存货的全年需要量为36000个单位，该种存货的再订货点为1000个单位，假设不考虑保险储备量，则其交货间隔时间应为（）。

A.36天B.10天C.18天D.12天

1.在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（　）。

A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量；

B.随每次进货批量的变动，订货成本和储存成本呈反方向变化；

C.储存成本的高低与每次进货批量成正比；

D.订货成本的高低与每次进货批量成反比；

2.应收帐款赊销的信用政策包括（）

A.信用期间B.收帐政策C.信用标准　　D.现金折扣政策

3.下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有（）。

A.仓库人员的固定月工资　　　B.存货的年耗用量

C.存货资金的应计利息　　　D.保险储备量

4.确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有（）。

A.交货时间