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M2:
M1+各种定期存款。
这种分类的经济意义在于,M1(“狭义货币”),一般构成了现实的购买力,对当期的物价水平有直接影响;
而M2(“广义货币”),其中包含暂时不用的存款,它们是潜在的购买力,对于分析未来的总需求趋势较为重要。
(注:
金融资产的流动性是指一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性)
∙3、流动性偏好:
是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富的一种心理因素。
因为货币是流动性最大的资产,所以人们会对货币产生偏好。
引起这种偏好的动机可以区分为交易动机、谨慎动机和投机动机。
∙4、倒逼机制:
中国的中央银行本身并非严格的独立决策主体,其控制货币供应的能力在制度上缺乏保证,大量的国有企业和地方政府,出于自身利益,往往压迫商业银行不断增加贷款,从而压迫中央银行被动地增加货币供应,形成所谓的“倒逼机制”。
∙5、平方根定律:
美国经济学家鲍莫尔运用管理学中有关最优存货控制的理论,对交易性货币需求与利率的关系作了深入分析,提出了与利率相关的交易性货币需求模型,即平方根定律或鲍莫尔模型。
∙6、单一规则:
弗里德曼认为货币需求函数是相对稳定的,并且据此提出了著名的“规则货币供应”的政策主张。
他认为货币供应量的最佳选择是实行“单一规则”,即公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率。
弗里得曼认为,货币数量的范围应该确定为流通中的通货加上所有商业银行的存款,也即M2;
货币增长率应与经济增长率大体相适应;
货币供应增长率一经确定不能任意变动。
∙7、货币均衡:
是指货币供给与货币需求大致相等的一种状态。
货币均衡有两个层次的含义:
一是简单的货币均衡,即货币市场中货币供给与货币需求的对等;
二是总需求均衡下的货币均衡,即社会总供给与总需求大致相等的条件下的货币供求均衡。
前者是浅层次的货币均衡,后者是深层次的货币均衡。
∙1、简要说明货币供应的内生性和外生性。
所谓货币供给的内生性和外生性的争论,实
际上是讨论中央银行能否“独立”控制货币供应量。
∙2、简要比较费雪方程式与剑桥方程式。
(1)比较费雪方程式与剑桥方程式,前者为MV=PY,其中,M为货币数量,V为货币流通速度,P为价格水平,Y为产出;
后者为Md=kPY,这里,PY是名义收入,k是货币作为一种资产在Y中所占的比率。
K的大小取决于持有货币的机会成本,或者说取决于其他类型金融资产的预期收益率
(2)两个方程虽然在形式上相近,但实质上有很大差别。
①分析的侧重点不同。
费雪方程式从货币的交易媒介功能着手,而剑桥方程式则从货币的价值储藏手段功能着手,从个人资产选择的角度进行分析。
②费雪方程式也被称为现金交易说,而剑桥方程式则被称为现金余额说。
③两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。
费雪方程式从宏观角度,货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响;
而剑桥方程式则是从微观的角度,将货币需求看作是一种资产选择的结果。
∙3、简要说明货币主义“单一规则”货币政策的理论基础。
理论基础:
弗里德曼主要考虑收入与持有货币的各项机会成本,构建了一个描述性的货币需求函数,该函数可以简化为:
Md/P=f(Yp,(rb-rm),(re-rm),(πe-rm))
其中,Md/P是对真实货币余额的需求;
Yp为永久收入;
rm,rb,re分别为货币、债券、股票的预期回报率;
πe为预期通货膨胀率。
∙4、简要说明货币层次的划分标准和划分原则。
划分货币层次的标准。
货币层次的划分主要以金融资产的流动性为标准,即一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性。
目前我国人民银行的货币统计体系是:
M0=流通中现金;
M1=M0+活期存款;
M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款(含证券公司存放在金融机构的客户保证金))。
M1是狭义货币供应量,M2是广义货币供应量。
随着金融创新的发展,新的金融资产大量出现,因此M1、M2的内涵越来越不稳定。
∙5、简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应的主要因素。
C+R=基础货币(B)
R=RR(法准)+ER(超准)
C+D=货币供应量(M)
M=m*B;
m=M/B=(C+D)/(C+R)
∙核心考点:
∙1、试述货币需求理论发展的内在逻辑。
西方货币需求理论沿着货币持有动机和货币需求决定因素这一脉络,经历了传统货币数量学说、凯恩斯学派货币需求理论和货币学派货币需求理论的主流变革。
(l)传统的货币数量说。
现金交易数量说、现金余额数量说
(2)凯恩斯的货币需求理论
(3)对凯恩斯货币需求理论的发展:
①鲍莫尔对交易性货币需求的修正——平方根定律
②托宾对投机性货币需求的修正③新剑桥学派对凯恩斯货币需求动机理论加以发展提出了货币需求的三类动机
(4)弗里德曼的现代货币数量理论。
∙2、试述现代经济中信用货币的供应与扩展过程。
现代经济中的信用货币是中央银行体系供应的,因此,中央银行是信用货币的源头,而商业银行是枢纽。
①商业银行的信用货币创造扩张。
②中央银行与基础货币供应
∙3、试述IS-LM模型的经济与政策涵义。
IS-LM模型分析了两市场同时均衡时,国民收入与利率的决定。
在理论上,它用一般均衡方法概括了凯恩斯的需求决定论,在政策上,它可以用于分析财政政策和货币政策。
正如萨缪尔森指出的:
IS—LM模型不仅能把收入决定理论与货币理论,财政政策与货币政策结合在一起,还能把凯恩斯主义和货币主义结合在一起。
因此,IS—LM模型不仅仅是西方国家宏观经济政策的理论基础,而且可以说是整个西方宏观经济学的基本框架之一。
∙4、试述货币供求均衡。
简单的货币供求均衡:
Ms=Md即LM曲线
(包括货币供给的内生和外生两种情况)
总供求均衡下的货币均衡:
IS—LM模型
∙第二章
利率理论
利率体系构成、利率理论的发展和利率水平的决定。
其中,西方利率理论是重点,对利率水平的决定分析是难点。
本章的考点主要有:
利率体系结构,利率的决定及影响利率决定的因素,利率理论,利率的作用,我国利率市场化问题。
★★★★
名词解释(概率不大)
名义利率与实际利率、基准利率、利率与回报率
1、简要说明西方利率理论中流动性偏好理论与可贷资金理论及古典利率理论的异同。
1、试论利率水平的决定因素。
2、利率对一国经济会产生怎样的影响?
其制约条件有哪些?
∙1、名义利率与实际利率:
名义利率是借款契约和有价证券上载明的利息率,也就是金融市场上的市场利率。
它包含了物价变动的预期和货币增贬值的影响。
实际利率则是指名义利率剔除了物价变动因素之后的利率,是债务人使用资金的真实成本。
名义利率和实际利率的关系为:
实际利率=名义利率-通货膨胀率。
∙2、基准利率:
是指带动和影响其他利率的利率,也叫中心利率。
基准利率的变动是货币政策的主要手段之一,是各国利率体系的核心。
∙3、利率与回报率:
利率是利息与本金的比率,但这不能准确衡量投资者在一定时期内持有证券的收益状况。
能够准确衡量在一定时期内投资人持有证券所能得到多少收益的指标是回报率。
回报率是向持有者支付的利息加上以购买价格百分比表示的价格变动率。
∙4、短期利率和长期利率:
金融市场上的利率种类根据期限可分为短期利率和长期利率。
短期利率是指时间在一年以内的利率,主要表现为货币市场利率;
长期利率一般是指时间在一年以上的利率,主要表现为资本市场的利率。
短期利率和长期利率会同时升降。
但短期利率一般都低于长期利率。
∙5、流动性偏好陷阱:
又称凯恩斯陷阱(Keynestrap),当利率极低,人们会认为这种利率不大可能再降,或者说有价证券市场价格不大可能上升而只会跌落时,人们不管有多少货币都愿意持在手中,此时货币需求曲线呈水平状,货币需求无限大,这种情况被称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。
此时即使货币供给不断增加,利率也不会下降。
∙1、简要说明西方利率理论中流动性偏好理论与可贷资金理论及古典利率理论的异同。
三个理论都是从供求关系来解释利率的决定,但不同学派对供求关系的解释不同。
(三个学派的观点不赘述)
∙凯恩斯的利率理论与古典利率理论相比,具有自己的特点:
凯恩斯把利率看作纯粹的货币现象,利率的决定与实际变量无关,是一种纯货币利率理论。
∙流动性偏好利率理论与可贷资金利率理论之间的区别是:
①流动性偏好理论是短期货币利率理论,强调短期货币供求因素的决定作用;
可贷资金理论是长期实际利率理论,强调实际经济变量对利率的决定作用。
②流动性偏好理论中的货币供求是存量;
而可贷资金理论则注重对某一时期货币供求流量变化的分析。
③流动性偏好利率理论主要分析短期市场利率;
而可贷资金理论则将研究的重点放在实际利率的长期波动。
∙一般情况下,流动性偏好理论与可贷资金理论之间并不矛盾。
可贷资金理论重决定利率的因素,在流动性偏好理论中同样也能够决定利率。
即可贷资金理论中使利率变动的全部因素,在流动性偏好理论中也会促使利率变动。
同样,流动性偏好理论中的货币供求构成了可贷资金理论的一部分。
∙2、画图说明古典利率理论和流动偏好利率理论的基本观点。
(1)古典利率理论
所谓古典利率理论,其主要思想为:
利率由投资需求和储蓄意愿的均衡决定。
投资是对货币的需求,随利率上升而减少;
储蓄是货币的供给,随利率的上升而增加。
利率就是资本的供给和需求相等时的价格。
(2)流动性偏好利率理论
流动性偏好利率理论是由凯恩斯提出的一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。
根据流动性偏好理论,货币需求分为三部分:
①交易性需求,是收入的增函数;
②预防性需求,随收入的增加而增加,随利率的提高而减少;
③投机性需求,是利率的减函数。
货币需求Md可表示为收入Y和利率i的函数Md=M(Y,i)。
货币供给是政策变量,取决于货币政策。
货币供给MS表现为满足收入和利率函数的货币需求的供应量,即MS=KY+L(i)。
货币供求均衡时Md=MS。
3、IS-LM模型中均衡利率是如何决定的?
西方经济学家把市场划分为商品市场和货币市场。
IS曲线表示使商品市场的供求相均衡的利率与收入组合;
LM曲线表示货币市场的供求相均衡时的利率与收入组合;
IS曲线与LM曲线的交点就是同时使商品市场和货币市场相均衡时的利率与收入组合。
在这点所决定的利率为均衡利率,所决定的收入为均衡收入,在均衡利率和均衡收入支配下,整个国民经济实现了均衡。
∙4、简述金融市场上的利率是如何变动的?
金融市场按期限可以分为长期资金市场(资本市场)和短期资金市场(货币市场),因此利率在两个市场上形成不同的利率水平。
但是这些资金市场是密切相连的,利率波动会导致资金在各个市场间的流动。
①各种不同类型的货币市场上的利率会同时波动,因为市场参与者可以根据利率变动来改变自己的资产组合和负债结构,各种短期利率之间由于证券的风险程度和流动性的差异存在明显的差别。
②证券价格与利率成反比,利率越高,证券价格越低;
利率下降,则证券价格上升。
由于资本市场的投资者不止参与一个市场,他们对不同证券的选择有助于直接将各个市场连接起来。
③无论是货币市场还是资本市场,利率是被联结在一起的,因为证券投资者会根据相对收益的变化,用一种证券替代另一种证券,从而使短期利率和长期利率同时升降。
但短期利率的升降幅度往往大于长期利率。
从利率水平看,短期利率一般都低于长期利率。
∙5、简述利率与回报率的关系。
如一张100元面值的债券,票面利率为10%,当初购入价格等于面值,持有一年后以120元价格出售,则该债券持有者的回报率为:
这一结果表明,债券的回报率不一定必然等于该债券的利率。
持有债券从时间t到时间t+1,其回报率可以用公式表示为:
∙1、试论利率水平的决定因素。
利率水平是研究利率量的决定,即利率究竟是多少的问题。
由IS-LM模型中得知,凡是导致I、S、L、M变动的因素,它们同时也都是影响利率变动的因素。
(1)资本的边际生产效率。
(正相关)
(2)货币供求。
(3)通货膨胀。
通货膨胀对利率的影响,主要表现为货币本身的增值或贬值。
通常,通货膨胀率越高,名义利率也就越高。
(4)中央银行的贴现率。
(5)国民生产总值。
(一般正相关)
(6)财政政策。
∙2、利率对一国经济会产生怎样的影响?
其制约条件有哪些。
利率是金融活动中的一个重要变量。
它的变化可以通过影响借贷双方的利益影响经济活动的其他变量,而对经济活动产生影响。
具体表现为:
(1)利率与消费和储蓄。
(2)利率与投资。
(3)利率与通货膨胀。
(4)利率与金融机构。
(5)利率与对外经济活动。
利率对各国经济的影响及政府对其利用的程度存在相当大的差异,这就是所谓利率作用的发挥是要有前提条件的。
制约利率发挥作用的条件主要有:
(1)一国经济中微观经济主体的独立性程度以及对利率的敏感性程度。
(2)一国金融市场的发达程度是利率能否在各市场间迅速传导并引导资金流动的前提。
(3)利率种类的多少,利率决定的市场化程度以及中央银行是否以利率作为宏观调控的工具等也会影响利率作用的发挥。
3、结合我国利率体制的变革过程谈谈你对我国利率市场化改革的看法。
(不重要)
银行校园招聘考试单项——简答题
【从1到88题是一题一答案】
1.瑞典学派认为通货膨胀的国际传导途径有哪些?
(1)价格传递,指国际市场价格变动对国内商品价格变动的传递;
(2)部门传递;
(3)需求传递;
(4)货币传递,当对外贸易出现顺差时,国外货币和资产将流入国内,增加了国内货币量;
(5)预期传递。
2.北欧模型的主要论点是什么?
(1)在固定汇率和世界性通货膨胀的条件下,当世界市场价格上涨时,开放部门产品的价格也随之上涨,其上涨幅度主要取决于世界通货膨胀率;
(2)开放部门上升的产品价格经固定汇率转化为本国的货币价格,假定开放部门的劳动生产率是外生给定的,在收入分配不变的前提下,开放部门的价格上涨率与劳动生产率的增长率一起共同决定开放部门的货币工资增长率;
(3)由于存在全国统一的劳工市场,在开放部门和非开放部门的货币工资率之间存在着一种“溢出效应”的关系,从而保持开放部门和非开放部门实际的货币工资比率结构不变;
(4)非开放部门的货币工资增长后,使企业家的生产成本上升,为了保持固定的利润比率不变,他们就会结合本部门的劳动生产率增长情况,决定其产品(劳务)的价格上涨率;
(5)国内的通货膨胀率等于开放部门和非开放部门通货膨胀率的加权平均数。
(分)
3.简述弗里德曼和凯恩斯在货币传导机制理论上的分歧?
(1)凯恩斯认为,货币供应量变化后对国民收入有实质性影响,货币是非中性的;
弗里德曼则认为货币供应量的变动只能在短期内影响实际产出,从长期来看,货币是中性的;
(2)凯恩斯注重狭义的市场资产和市场利率,它的传递渠道主要是货币市场上金融资产地调整;
弗里德曼认为应该考虑广义的资产和利息,传导途径可以在货币市场和商品市场同时进行,通过物价的普遍上涨吸收过多的货币;
(3)凯恩斯非常重视利率的作用,认为利率是传导机制的中心环节;
弗里德曼则重视收入之处在传导中的作用。
4.为什么弗里德曼认为货币政策的最佳中介指标应该是货币供应量?
(1)货币供应量在经济生活中具有极端重要性;
(2)中央银行作为管理和调控货币的机构,其货币政策的目标就是稳定货币,在货币需求本身具有稳定性时,只要稳定货币供应量,货币就能稳定;
(3)中央银行可以运用各种货币政策工具来控制货币供应量;
(4)货币供应量可以明确地反映出货币政策的松紧。
5.货币学派的货币政策“单一规则”的内涵主要有哪些要点?
(1)所谓“单一规则”,就是公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率。
它的内涵主要有:
(2)公开宣布,其目的是告示于众,减轻人们心理上的不安定感,同时也将货币当局的行为置于公众的监督之下;
(3)长期采用,其意图在于消除频繁的相机抉择变动引起的经济波动,避免因人为因素导致的错误决策给经济造成的扰乱,并可以消除时滞效应中不同时期的不同反映。
(4)固定货币供应增长率,以利于加强货币政策的连续性和稳定性,并以其自身的稳定性抵御来自其他方面的干扰。
6.货币学派的货币分析一般理论模型有何特点?
(1)真实货币需求对真实收入的弹性为1;
(21分)
(2)名义利率等于预期真实利率与预期价格变动率之和,市场利率是由投机者的预期来维持的;
(3)预期真实利率与长期真实增长率之差是由外在力量决定的;
(4)名义货币需求可对货币供给的变动作及时的、充分的调整。
;
7.弗里德曼认为货币需求函数是稳定的理由有什么?
(1)影响货币供给和货币需求的因素相互独立;
(2)在货币需求函数式的变量中,两个主要的影响因素是收入和利率。
其中货币对利率变化的敏感性差,利率对货币需求的影响较弱,货币需求对收入的弹性较大,但由于这里的收入是永恒收入的概念,其自身的波动幅度就很小的,因此,它也不会影响货币需求的稳定性;
(3)货币需求函数的倒数——货币流动速度基本上是一个稳定的函数。
8.惠伦模型的结论是什么?
(1)最佳预防性货币余额的变化与货币支出分布的方差,转换现金的手续费和持有货币的机会成本呈立方根关系。
(2)假定一种净支出的正态分布确定后,最佳预防性货币余额将随着收入和支出的平均额的立方根的变化而变化。
(3)持币的机会成本取决于市场利率。
9.在IS-LM模型中影响两市场均衡的因素是什么?
(1)资本边际效率
(2)消费倾向(3)货币供给量(4)货币需求量
10.新古典综合派认为造成期限相同的各种债券利率不同的原因有哪些?
(1)违约风险
(2)流动性风险
(3)所得税因素
11.储蓄生命周期说的政策意义是什么?
(1)必须实施稳定的货币政策,才能稳定储蓄
(2)财政政策方面,将对本期收入征税改为对消费征税;
在财政预算上必须坚持代与代之间的公平原则;
采用周期平衡预算(3)必须采取许多政策措施的配合
12.新古典综合派为什么将利率作为货币政策的主要中介目标?
(1)利率是微观经济活动的重要调节器
(2)利率是连接宏观和微观经济的纽带
(3)利率是衡量经济态势的最佳指标
中央银行的中介目标是实际利率而不是名义利率
13.新凯恩斯主义经济学派理论的特点是什么?
(1)强调工资和价格的粘性而非完全刚性,并试图对这种粘性从微观的角度进行合理的解释,在此基础上说明非自愿失业、普遍生产过剩的可能性以及政府经济政策的作用
(2)强调并从微观角度入手阐明了市场机制的不完善性,说明了企业的最优定价行为及其宏观经济含义
(3)强调政府干预经济的必要性
14.新凯恩斯主义经济学派经济政策主张的特点是什么?
在坚持国家干预的政策取向下,新凯恩斯主义经济学派经济政策主张的特点是
(1)温和性
(2)适度性
(3)原则性
15.利率的激励效应与选择效应的影响是什么?
(1)利率的激励效应是指利率的高低能改变借款者对待风险的态度。
它使以利润最大化为经营目标的银行在确定贷款利率水平时,必然要考虑利率水平的高低对借款者行为的影响。
(2)利率的选择具有正反两个方向。
当利率的正向选择效应超过利率的反向选择效应时,银行收益随利率的提高而增加;
反之,银行的收益将随利率的提高而下降。
16.在货币政策最终目标和中介指标的选取上新老凯恩斯主义有何异同?
(1)货币政策最终目标的确定方面,两派基本一致,认为应该放在稳定物价何实现经济增长上。
(2)在货币政策中介目标的选取方面,原凯恩斯主义主张放在利率上;
新凯恩斯主义主张利率和信贷配给量的增长率并重
17.中立货币说的主要内容是什么?
(1)货币的变动影响经济的变动
(2)货币保持中立时对经济的影响最小从而对经济最有利(3)保持货币中立的首要条件是货币供应的总流量保持不变(4)货币是否保持中立的标志是货币供应量是否稳定
18.哈耶克认为通货膨胀的原因是什么?
货币数量过多是形成通货膨胀的唯一原因,其产生于:
(1)执政者把发行货币看作是力量的象征
(2)政府垄断货币发行为执政者任意增发货币提供了条件(3)凯恩斯的有效需求不足论为政府的货币发行提供了错误的理论基础
19.哈耶克认为通货膨胀的根治措施是什么?
坚决停止货币数量的增长,重建市场是唯一选择
(1)首要的是停止货币数量的增长
(2)改造相对价格和工资体系
(3)改造货币制度
20.货币价值形态的演变过程。
答:
货币产生的社会背景是人类的物品交换,货币诞生于商品交换,货币从萌芽到稳定于金属货币,是生产力水平不断发展的体现。
货币价值形态的历史演变过程为:
简单的价值形态→扩大的价值形态→一般的价值形态→货币形态
21.货币形态的演进过程。
货币形态的演进过程经历了①实物货币形态②金属货币形态③信用货币形态④电子货币形态。
22.货币的基本职能。
①价值尺度功能、②流通手段功能、③贮藏手段、④支付手段、⑤世界货币
23.金属货币制度的类型。
①.银本位货币制度:
简称银本位制,是以白银作为本位货币的货币制度,银本位
时期的货币具有普通商品和特殊商品的“两重身份”,没有国界的限制。
②.金银复本位货币制度,是国家以法律规定用金和银同时作为本位货币材
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