企业现金流管理问题探析1234Word文件下载.docx
- 文档编号:22431418
- 上传时间:2023-02-04
- 格式:DOCX
- 页数:29
- 大小:48.35KB
企业现金流管理问题探析1234Word文件下载.docx
《企业现金流管理问题探析1234Word文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《企业现金流管理问题探析1234Word文件下载.docx(29页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
thesecondchapterillustratesthecashflowrelatedwithsomebasicconcepts;
Thethirdchapterbasicallysaidthemaincontentofcashflowmanagementandthegoalofthecashflowmanagement;
Thefourthchapteristhecenterofthepaper,showsenterprisecashflowmanagementproblemsandimprovingmeasures;
andthelastpartisthesummaryandtheshortageofthepaper.
Keywords:
cashflow,cashflowmanagement
目录
企业现金流管理问题探析I
摘要II
AbstractIII
第一章引言1
1.1选题依据和意义1
1.2现金流及现金流量管理研究文献综述2
1.2.1现金流量信息概述2
1.2.2基于现金流量信息的分析3
1.2.3现金流管理理论3
第二章简述现金流与现金流管理6
2.1现金流和现金流管理的概念以及分类6
2.1.1现金流和现金流管理的概念6
2.1.2现金流分类7
2.2现金流管理的重要意义9
2.3现金流管理在企业财务管理中的地位9
第三章现金流管理的主要内容和目标11
3.1现金流管理的主要内容11
3.1.1现金流的预算11
3.1.2资金指标的管理和内部控制11
3.1.3现金流报表的分析12
3.2现金流管理的目标13
3.2.1现金流管理的目标概述13
3.2.2现金流管理的具体目标13
第四章企业现金流管理过程中存在的问题以及改进的措施15
4.1我国企业在现金流管理过程中存在的问题15
4.1.1现金流管理意识薄弱15
4.1.2企业现金管理制度执行不严格15
4.1.3资金使用时缺乏统筹规划16
4.2我国企业存在现金流管理问题的原因16
4.3完善我国现金流管理的对策17
4.3.1现金流的战略性管理17
4.3.2现金流的战术性管理18
4.3.3规范和完善现金流管理流程19
4.3.4在企业内部建立现金流管理模型20
4.3.5做好企业现金流量分析与考核20
第五章结论22
参考文献23
致谢24
正文:
第一章引言
1.1选题依据和意义
近代理财学的一个重要理论就是,企业价值就是其未来现金流的现值。
近年来,随着一系列财务舞弊案的曝光,特别是美国次贷危机所引发的全球金融危机,以利润为中心的财务管理模式受到越来越多的质疑。
现金流管理的重要性已经成为学术界和实务界的热门话题。
从某种意义上说,企业获取现金流的能力比获取短期利润的能力重要的多。
目前我国在现金流管理方面的研究相对于国际上的研究来讲起步较晚,研究深度也相对欠缺。
在实务中,企业的现金流量管理还存在着各种问题,现金流管理体系不完善,现金流利用能力不足,企业人员现金流管理观念不深等等。
有的企业特别是一些刚上市的中小企业现金流充沛,但是他们在如何利用现金来为企业实现价值增值方面存在着比较大的问题,而有的企业则出现现金短缺、不顺畅等问题【1】。
本课题通过对近年来有关现金流管理的理论进行概括阐述来揭示当代现金流管理的发展趋势,逐步认识到我国现金流管理普遍存在的一些问题,并通过相关资料的收集与整理,独立思考,从而针对这些问题提出积极有效的意见和解决措施。
1.2现金流及现金流量管理研究文献综述
1.2.1现金流量信息概述
在古罗马时代,现金出纳账就成为主要的家庭账簿之一了。
15世纪后期开
始,现金余额就代表了商人们的财富状况。
编制现金流量表是企业为了满足内部管理的需要而产生的一种自发的、特殊的会计行为。
早在1862年,英国的一些公司就开始编制现金表。
1863年,美国北部中心的铁路公司开始编制“财务交易汇总表”,表中就要求说明现金的来源和用途。
当时的现金表主要用于记录现金、银行存款和股票的变动情况。
20世纪初,现金流量表已经发展成为四种不同的形式,分别用来记录现金、现金等价物、营运资金和某一时期的财务资源的资金流量。
到了20世纪50年代,现金流量表已经被美国公司列为独立的报表或者作为报表的附表加以陈报,但还没有规范具体的格式和内容,并且是否陈报并没有强制性的要求。
在此之后,英美的政府部门逐渐的认识到现金流量表的重要性,并组织相关部门进行研究和发布官方正式文件,促使企业编制现金流量表。
而国内关于现金流的研究和管理起步较晚,基础也较薄弱。
二十世纪末,我国开始重视现金流管理的革新和发展。
1998年,我国财政部颁布了财会字[1998]10号——《企业会计准则——现金流量表》,规定从1998年1月1日起在我国境内企业执行该准则。
2000年及2006年财政部又对该准则进行了修订,以不断加强对现金流的管理,并逐步与国际准则实现趋同。
中国香港于1994年修订了第15号《会计实务准则》。
中国台湾于1989年12月发布财务会计准则公报第17号《现金流量表》,取代第4号《财务状况变动表》【2】。
1.2.2基于现金流量信息的分析
现金流量信息的分析对于企业财务而言是非常重要的风向标,如何正确把握信息的真实性和有效性,对于整个财务分析过程都起到至关重要的作用,而基于现金流量信息的分析一般包括以下几种。
(1)现金流量趋势分析
趋势分析法也叫水平分析法,趋势分析法根据所比较基础的不同,可进一步区分为环比趋势分析和定基趋势分析。
趋势通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标,确定其增减变动方向、数额和幅度,来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势,因而趋势分析能够更简便、直观地对企业的财务状况作出评价【3】。
(2)现金流量结构分析
现金流量表的结构分为三大块,即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。
对企业而言,每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同,会产生不同的现金流量结果,进而会对企业的财务状况产生重要影响。
现金流量结构分析包括现金流入结构、流出结构和流入流出比分析,同时,将流入流出结构和历史与同行业分别进行比较,可以得到更有意义的信息。
通常,对于一个健康的正在成长的企业来说,经营活动的现金流量应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量是正负相间的。
(3)相关财务比率分析
a.流动性分析。
所谓流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力。
企业真正能用于偿还债务的是现金流量,现金流量和债务的比较可以更好地反映偿债能力。
反映流动性的财务比率主要有:
现金流量与当期债务比、债务保障率。
b.获取现金能力分析。
获取现金的能力是指经营现金流入与投入资源的比值。
反映获取现金能力的财务比率主要有:
每元销售现金净流入、每股经营现金流量、全部资产现金回收率。
c.财务弹性分析。
所谓财务弹性是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。
这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较,现金流量超过需要,有剩余现金,则适应性强。
反映财务弹性的财务比率主要有:
现金流量适合率、现金满足投资比率和现金股利保障倍数。
d.收益质量分析。
收益质量分析主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。
从现金流量的角度来看,评价收益质量的财务比率主要有:
营运指数、盈余现金保障倍数。
1.2.3现金流管理理论
(1)国外现金流管理理论
a.影响现金流的因素及经营活动现金流的研究。
主要讨论企业内外部因素(如企业规模大小、通货膨胀、国内外经济环境等)及企业的经营行为如(销售行
为、应收款项管理行为等)对企业现金流,尤其是企业经营活动现金流产生的影响。
最有代表性的是丹尼森(Oenison)在1976年提出的,关于销售增长和通货膨胀压力对企业“现金短缺”的诱导效应研究,1981年,盖尔(Gale)和布兰茨(Branch)的研究中也持相同观点;
以及埃德蒙茨(Edmunds)和埃德蒙茨(Welsh)于1981年提出的,企业规模大小对企业现金流量的影响【4】。
b.企业财务分析评价中现金流指标的应用。
从1957年瓦尔特(Walte)开始提出以现金流为基础的指标应引入财务分析评价体系迄今,各种以现金流为基础的指标不断产生,而且对它们使用效果的讨论一直延续至今【5】。
c.现金流与企业的投资行为之间关系的分析。
这主要以詹森(Jensen)(1985)提出的自由现金流理论(简称FCF理论)和梅耶(Myers),麦吉拉夫(Majlut)(1984)的啄食顺序理论(简称P0理论)为代表【6】。
并且在此基础上拓展研究了筹资活动、股利支付行为与企业现金流之间的关系。
当前这方面的研究仍为一个热点。
d.企业的现金流信息对外部市场的有效影响。
这方面研究涉及财务学、会计学、金融学,其主要研究则以伯纳德(Bernard)和斯道伯(Stobe)(1989)的《现金流和应计项目的信息特性与数量》一文为代表【7】。
(2)我国理论界对现金流管理研究
a.对现金流管理理论体系的研究任何一门成熟的学科建设,都有它自己的理论体系构成,现金流管理理论也不例外。
目前,我国学术界比较认同的是中国人民大学赵英杰教授提出的系统现金流管理理论体系:
包括现金流管理基本理论,现金流管理应用理论以及现金流管理特殊理论三大部分内容【8】。
b.基于价值链的现金流管理研究。
有一部分学者,将价值链的思想引入到了现金流管理中,把现金流管理提升到了战略管理的高度,对传统现金流管理的内容和方法都进行了改进和拓展,创造了基于价值链的现金流管理理论。
基于价值链的现金流管理理论,包括基本理论和应用理论两大部分。
基本理论中包含基于价值链的现金流管理的概念、目标、原则以及假设。
应用理论主要是把现金流管理理论应用到具体的企业经营管理活动中来,从战略管理和战术管理两个角度探讨了现金流管理的内容。
战略管理包括两方面内容,一是优化现金流流向,二是企业价值评估指标体系中要与现金流指标相结合。
而现金流的战术性管理主要是针对现金流的日常管理和现金流预算等内容,现金流战术管理的取舍与运用必
以有利于企业价值创造为出发点【9】。
c.现金流管理实证研究。
在实证研究领域,南京大学的朱元午教授进行了卓有成效的实证研究。
通过对经营活动现金流的研究指出,净利润、净利润加折旧、经营活动营运资金、经营活动现金流四个指标反映企业获利能力的效率依次减弱,而反映企业流动性、获利质量的效率却循序上升;
经营活动现金流与其他三类指标存在明显的区别,可视为两类不同的指标;
经营活动现金流比基于权责发生制基础上的应计项目更能清楚的反映企业获利的质量【10】。
从以上的分析可以看出,对企业现金流管理的研究已经已经从各个方面展开,但是,现金流管理的研究也给人们留下了一些尚待解决的问题,比如,如何在财务预测中加入现金流指标,从而使企业做出准确的预算?
如何更好更快更及时的反应企业的现金流信息【11】?
最重要的是,如何将这些理论上的研究真正的运用的实际中去,指导企业的现金流管理实践。
第二章简述现金流与现金流管理
2.1现金流和现金流管理的概念以及分类
2.1.1现金流和现金流管理的概念
现金有狭义和广义之分,狭义的现金仅指库存现金,广义的现金包括现金及现金等价物。
现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转化为已知金额的现金,价值变动风险很小的短期投资。
包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金,但是企业持有的金融市场的各种基金、存款证以及其他类似的短期有价证券等项目不包括在现金的范围之内。
现金流量是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一定会计期间按照收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、融资活动以及非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
即:
企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的量。
按照影响因素可将其划分为经营活动、投资活动和融资活动所产生的现金流量。
现金流入量减去现金流出量就是净现金流量。
现金流管理是指为了达到企业价值最大化的目标,以现金流作为管理的重心、兼顾收益,围绕企业经营活动、投资活动和融资活动而构筑的管理体系,是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。
包括现金流量控制、现金流量预测及流动性管理、现金回收与划转等内容【12】。
2.1.2现金流分类
企业一定时期内现金流入和流出是由各种因素引起的,包括经常性项目和非经常性项目,一定期间内发生的现金净流量等于期初、期末现金存量的变动量。
现金流量表中根据经营活动的性质将现金流分为三类(如图2-1):
(1)、经营活动产生的现金流。
经营活动是指企业投融资以外的所有交易和事项,包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、广告宣传、缴纳税款等。
经营活动产生的现金流量是企业通过运用所拥有或控制的资产获得的现金流量,主要是与企业净利润有关的现金流量,也就是说,经营活
动的现金流量是现金制利润。
(2)、投资活动产生的现金流。
投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。
这里的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、和其他长期资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。
主要包括投资的购买与处置、固定资产的购建与处置、无形资产和其他长期资产的购建与处置等。
(3)、筹资活动产生的现金流量。
筹资活动是指导致企业资本、债务规模和构成发生变化的活动,包括吸收投资、发行股票及分配利润等【13】。
此外,企业现金流还可分为实体现金流、股权现金流和债务现金流。
它们之间的关系如图2-2所示:
经营活动产生的现金流出
经营活动产生的现金流入
______
投资活动产生的现金流入
投资活动产生的现金流出
______
融资活动产生的现金流入
融资活动产生的现金流出
图2-1
企业实体现金流
税后经营净利润+折旧、摊销—(净经营性营运资本增加+资本支出)
股权现金流量
债务现金流量
股利
净债务增加
税后利息
股权资本净增加
图2-2
2.2现金流管理的重要意义
企业的财务活动,是在商品经济条件下的资金运动,其内容包括筹资、投资、融资及利润分配等,这一系列的活动都与现金流有关,因此,现金流管理是一个内容极其复杂的系统。
1.现金流的正确反映可以加强企业决策的实效性。
现金流量是按照收付实现制计量的,这与企业的实际资金运动是一致的。
企业的现金流管理能够清晰的了解企业资金运动,管理层可据此进行科学的财务预测与做出正确的决策,这些对企业经营决策都有很大的实际效用。
2.现金流管理更有利于加强企业的财务控制。
企业的经营活动,实质是资金形态的不断转变的过程。
企业通过现金流的管理,可以充分发挥统筹作用,及时调节资金的流量、流速、流向以及企业内外相关的经济活动,保持最佳现金持有量,改善企业的生产经营,从而加强企业财务监控的力度。
3.现金流状况更能体现一个企业持续经营的能力。
传统的权责发生制下的利润并不能很好的体现企业真实的经营情况,常常出现的一个情况是,具有很高利润的企业往往因为现金的短缺而导致破产,因此,企业的现金流状况,更能体现一个企业持续经营的能力。
具有充足的现金流,企业才有可能及时的偿还债务,对外投资,进行健康有序的生产经营活动。
2.3现金流管理在企业财务管理中的地位
关于现金流管理在当代企业财务管理中的地位问题,我国财务理论界尚存在许多不同观点。
财务学专家余绪缨教授认为,现代企业财务管理的对象是资金运动,“现金流动作为企业资金运动的动态表现,可综合反映企业生产经营的主要过程(供、产、销)和主要方面(筹资、融资、投资;
利润分配等)的全貌”【14】。
暨南大学胡玉明教授认为,财务管理的对象是现金流本身(以区别于作为管理会计对象的现金流信息),他认为,“财务管理实质上就是对企业现金流量(包括现金流入量和现金流出量)的安排”【15】。
北京商学院的王斌教授认为,“现金流转说是财务管理对象的本质描述”,“现金流转说是对企业财务管理过程的定位”【16】。
(1)、良好的现金流保证了企业生存,防止出现财务危机。
企业只有生存,才可能获利和发展。
企业要想生存,就必须要符合收入大于支出这一原理,并且能
及时偿还债务,否则就有可能出现破产的危机,因此,具有良好的现金流是企业生存的必要条件,加强企业的现金流管理在整个的财务管理活动中就显得异常的重要。
(2)、企业的发展需要良好的资金做保障。
企业发展战略中,应处理好企业增长与财务风险之间的矛盾。
企业发展需有大量资金,一般有三种融资方式,企业自有资金、股权融资和债务融资。
负债资金的增加,势必会加大企业财务风险。
由于资本扩张过快,而企业资金周转出现危机导致资金链断裂造成破产。
因此,良好的现金流是企业发展的保障,加强现金流管理就显得极为必要。
(3)、现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力,有利于企业进行风险控制,提高财务决策的有效性。
通过现金流量的管理,可以使企业保持良好的现金流动性,提高现金的使用效率,从而将企业的资金及时有效地转化为生产力,提高企业的竞争力。
第三章现金流管理的主要内容和目标
3.1现金流管理的主要内容
3.1.1现金流的预算
预算,在财务分析和控制方面起着事前控制的作用,可以有效配置经济资源,改善企业现金流,从而提高企业经营质量。
传统上,预算管理会被狭隘的定义在控制支出的层面上,但新的观念将预算看成“使企业资源获得最佳生产率和获利率的一种手段”。
那么,现金流的预算在利用现金流上的作用也至关重要。
做好预算管理,是检验现金流管理成效的一个重要方面。
1、与各部门进行积极沟通,做出切实可行的预算。
凡事预则立,不预则废。
预算管理是一种全方位全过程的管理。
它需要全体人员的参与,涉及企业经营活动的各个方面。
现金流预测的重要性是确保企业在需要时,有足够的资金使用或可以用较低的成本筹集到足够的现金。
这就要求财务部门对企业的经营活动有全面的了解,要与各部门之间加强信息沟通。
通过各种渠道做出现金预算的各种说明。
2、准确的编制现金预算。
现金流预算指标要具有可操作性.这个预算要保证现金流的渠道畅通。
合理安排现金收支,及时反映现金的盈缺情况,然后对企业的整个运营情况量入为出。
同时,这个预算也要动态地反馈给各使用部门,最大限度保证预算具有可操作性。
3、预算中考虑多渠道多方位的资金来源。
在预算中尽可能利用各种资金来源的渠道,同各方面紧密的联系,通过一系列的预算来实现现金最佳持有量,降低企业的资金成本。
企业现金预算的编制在整个现金流管理中具有龙头作用。
对整个的财务管理也有根本性的意义,是企业现金管理的方向。
3.1.2资金指标的管理和内部控制
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 企业 现金流 管理 问题 探析 1234