石脑油市场研究报告Word文档格式.docx
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年国内石脑油价格或将持续高位
一、国际市场
国际原油(含国际原油走势图)
图年国际原油走势图
年国际经济风云变幻地缘政治、自然灾害、经济危机轮番上阵左右原油市场,整年价格大涨大跌起伏不定。
年初原油市场经过一段平稳时期后全球市场遭遇中东北非政治震荡,起初仅是埃及总理被迫下台尚未对国际油价造成致命影响,但是随后利比亚陷入内战之中,则让国际原油供应市场陷入极大的不稳定之中。
利比亚是非洲第一大产油国,其已探明原油储量占全球而产量仅占,而且由于利比亚前政府的原因,利比亚有大量开采成本较低的油田,是个大石油公司眼中的“肥肉”。
陷入内战中的利比亚原油生产几乎全线停止,极大地打压了地区原油产量,国际油价应声大幅上涨,至月日涨至美元,布伦特涨至美元的高位。
而后随着全球股市看好和中东北非政局动荡的扩散,油价经历了一段震荡上行期,油价一度升至美元,布伦特油价一度升至美元。
但随后到来的欧美主权债务危机将油价拖入低谷。
月日,以拉登之死为契机,欧美主权债务危机的影响大爆发,国际油价暴跌,从美元附近跌至美元附近,布伦特油价从附近跌至附近。
国际油价经理的年度第一次暴跌,经过后期市场修正后,反弹至美元附近,布伦特反弹至美元附近,国际油价进入震荡期。
而后至今年月底,由于国际油价所处高位不利于全球经济发展,担心发达国家经济复苏因此疲软,国际能源署()月日宣布,释放万桶战略原油储备,相当于目前全球供应的近,国际油价再次暴跌,但由于全球石油市场本就处于供不应求状态,释放的库存很快被市场吸收,国际油价恢复之前水平。
在此之后石油市场并未得到多久的喘息时间。
自月底开始,市场开始担心美国债务问题,美国两党对此问题的拖延导致国际油价步步陷入低谷,虽然与所有人想象的一样,美国两党达成妥协,提升债务额度上限,但是评级机构对此并不满意,月日,标准普尔下调美国主权信用评级,全球市场哗然,自月日,至月日从美元附近跌至美元附近。
自此开始石油市场开始了两个月的低位振荡期,期间主要受欧洲债务危机,影响国际油价一直在至美元去年内低位震荡。
其中在月日附近国际油价因为对有债危机扩散的担忧一度跌至的年内低点。
月初暴跌后,随着欧洲传出的种种利好消息,国际油价修正至前期水平,此后布伦特一直保持疲软震荡的势态。
但自月中旬开始,随着欧洲债务问题的严重性阶段性减轻,美国原油商业库存处近年低位的问题暴露出来,市场开始无视欧债方面暴露出的各种问题,原油开始一路上涨,在月日,借库欣输油管道改道之机,价格冲至之上,与布伦特之间的差价也自美元以上缩小至美元之内。
国际石脑油
1.2.1年国际石脑油价格汇总(含年国际石脑油价格)
表年国际石脑油月均价格表
单位:
新加坡美元桶;
其他美元吨
日期
新加坡
日本
阿拉伯湾
鹿特丹
地中海
意大利热那亚
月
图年国际石脑油走势图
图年鹿特丹与日本石脑油价格走势图
图年新加坡石脑油价格走势图
1.2.2亚洲石脑油年综述
亚洲石脑油市场依旧跟随国际原油脚步频繁震荡整理,本年度的亚洲石脑油也可谓是“多灾多难”,价格也大起大落,到年底才相对稳定。
年初亚洲石脑油相对平静,因东西方套利空间打开,在月份大约万吨的欧洲套利船抵达亚洲市场。
但因裂解装置利润可观,高开工率支撑,价格相对稳定。
然而月下半月石脑油价格飙升,使得东西方套利空间关闭。
受到市场关注利比亚是否有更多供应中断的影响,虽然年初有部分裂解装置计划外停车,但未能对市场造成太大影响。
月份的亚洲市场“暗潮汹涌”。
首先,东北亚地区裂解装置进入集中检修期,但预期欧洲的套利船货暂停涌入,亚洲市场行情依然坚挺,欧洲供应受利比亚动乱和美国需求的影响吃紧,因此亚洲石脑油价格依旧上扬。
在月号时候亚洲石脑油价格进一步上涨,至自年月份以来的最高水平,后价格出现回落。
其次,在月日时候日本发生大地震,亚洲石脑油受其影响,价格大幅下跌。
因日本核危机升级,市场一度陷入恐慌性抛售。
日本乙烯产能总计万吨的裂解装置也因地震原因暂停关闭。
月底开始,日本因地震停产的乙烯裂解装置逐渐恢复生产,亚洲市场受到日本需求增多提振,价格稳步上涨。
在月29日亚洲轻质馏分油价格尾随原油上涨至逾两年半的最高水平,这也是本年石脑油最高点。
在月份受到国际原油影响,亚洲石脑油价格开始震荡走低一直持续到月初。
中东大量现货现货涌入也打压亚洲市场。
另外,月日台朔石化发生火灾,装置关闭,市场出现短暂的抛售现象。
在月日时候石脑油对布伦特原油期货的裂解价差下跌至每吨美元,为年月底以来的最低水平。
从月初,虽亚洲市场供需并没有变化,但受到国际原油大幅提振,石脑油价格再次上涨至高位。
而后区内需求疲软,加之月、月份亚洲部分裂解装置例行检修,价格震荡走低。
在月日时候亚洲石脑油对布伦特原油期货裂解价差下跌至美元吨水平;
该水平为年半之上最低水平。
亚洲和欧洲市场仍下挫,因担忧再次发生经济危机。
石化利润疲软,使得亚洲裂解厂不愿购买月抵达船货。
虽然月国际原油价格重新回到高位,但亚洲石脑油因缺乏需求支撑价格继续回落。
亚洲需求可能依然低于正常水平,因由于受需求较低以及石化产品利润疲软影响,包括台塑石化在内的一些裂解商已经削减了产量。
虽韩国出现现货需求以及受到国际原油价格上涨提振亚洲石脑油价格走高,但上涨幅度有限。
另外,预期第四季度韩国石脑油需求增长将放缓,明年会持平,给疲软的地区市场进一步施加了压力。
国际能源署()在最新的月度报告中表示,月份韩国石脑油需求比去年增长约为每天万桶,胜过了其他亚洲国家,然而月份的增长率将降到以下。
全球石脑油供需分析
1.3.1石脑油在全球乙烯原料构成比例分析与预测
经历了年短暂的衰退之后,世界经济在年开始复苏。
化工品高速增长的需求(尤其是亚洲和其他发展中国家),带动了全球石脑油需求。
据欧佩克()发布的《年全球石油展望》指出,全球石脑油主要用于生产烯烃和芳烃,年全球石脑油需求约占全球原油需求的。
一旦全球经济走出衰退,受石化产业(尤其是亚洲石化产业)增长的刺激,全球石脑油市场需求的增速将是原油需求增速的两倍。
年全球石脑油需求预计将达到万桶天,年至年的年均增速为。
年需求将达到万桶天,年至年期间的年均增速将达到,届时石脑油需求将占原油需求的以上。
据统计,年全球乙烯产能超过亿吨年,其中亚太地区为万吨年,北美地区为万吨年,欧洲地区为万吨年,中东地区为万吨年。
据预计,到年,世界乙烯产能将增至亿万吨吨,北美和欧洲的份额将分别降至和,而亚太地区将占全球的,中东将增至。
乙烯的生产原料主要有石脑油、乙烷、丙烷、丁烷和瓦斯油(柴油)以及、等。
年以来,由于国际油价持续高位震荡,世界乙烯主要生产地区的乙烯原料的构成发生了较大变化。
自年全球乙烯原料构成向轻质原料偏移了个百分点以后,目前中东地区由于天然气价格较低,更倾向于乙烷及其他天然气液体;
欧洲和亚洲则更倾向于石脑油;
而北美地区由于较高的油气价格,其进料选择十分灵活,近期则偏重于使用轻质原料。
从石脑油在乙烯原料中所占比重变化看,除亚洲和非洲地区有所增长外,其余地区均有不同程度的下降。
其中,欧洲从年的降至,北美从降至,中东从降至;
亚洲则从提高到,非洲从提高到。
年年全球石脑油供应分析(含全球石脑油供需关系表)
表年全球共需平衡表
桶天
项目
年
需求
北美
欧洲
亚太
其中中国
欧亚
中东
非洲
拉美
总计
供应
过剩缺口
据数据统计,年全球石脑油供应为万桶天,需求为万桶天,年的年间,石脑油需求增长速度较快,石脑油供不应求。
不过,年因全球金融危机,石脑油需求增速放缓。
年以来,随着全球经济回暖,全球石化产品的需求开始复苏,但由于乙烷、液化石油气和替代炼油物料的用量增加,原料石脑油的需求仍将受到抑制,据有关机构预计年全球石脑油需求量为万桶天。
1.3.3年亚洲石脑油供需关系分析及预测
年亚洲乙烯装置依旧以石脑油为主要原料,所占比重与基本持平,年上半年,虽亚洲乙烯装置因多种原因停产较多,但亚洲依旧是石脑油最主要的需求地。
在亚洲地区,石脑油主要用作石化原料。
其中,石蜡基石脑油主要用作烯烃原料,而重质石脑油则用作芳烃原料。
亚太地区石脑油需求主要来自东北亚地区(主要为韩国、日本、中国台湾)。
亚洲石脑油的供应主要来自于中东、印度和欧洲。
其中,中东地区石脑油绝大部分以长期合同形式销售,而欧洲石脑油则是在套利窗口开启的时候以现货的形式涌入亚洲。
、韩国
近年来随着石化工业的发展,韩国的石脑油消费一直处于稳步增长之中。
年韩国石脑油消费为万桶天,从而取代日本成为亚洲最大的石脑油消费国。
年,尽管全球经济低迷,韩国石脑油消费量仍增至万桶天,石脑油进口量同比增加,增至万桶。
在检修计划有限和石化产品利润坚挺的情况下,韩国石脑油裂解商在年大部分时间内都接近满负荷开工率。
但中国和中东新乙烯厂的激烈竞争可能限制其未来的增长,年韩国石脑油消费量回落,降至万桶天。
年韩国石脑油消费量将以年均的速度增长,到年消费量将达万桶天。
、日本
亚洲另一石脑油消费大国日本的消费量正在逐年下降。
年日本石脑油需求比年大幅下挫,降至万桶天,预计年的年均降速为。
、中国
我国大陆将引领亚洲石脑油需求的增长。
石脑油主要用于生产乙烯和,年以前还有少量石脑油用作生产化肥的原料。
年我国大陆石脑油需求比上年大幅增长,达万桶天,成为石脑油净进口国,净进口量约万桶天,其中用于乙烯原料、烷基苯原料和原料的比例分别为和。
经济的增长,国家产业政策的扶持,人口的增加,均会拉动烯烃和芳烃下游产品的消费,未来国内对烯烃和芳烃的需求仍将保持较高的增长,这将拉动对石脑油需求的快速增长。
据有关机构预计,年我国大陆石脑油需求将以年均的速度增长,到年底,将取代韩国成为亚洲最大石脑油消费地。
到年底,我国大陆的石脑油净进口量将达万桶天,年底净进口量将进一步增加到万桶天。
我国台湾石脑油年需求同比下降,至万桶天,进口量为万桶天。
其中,长期合同占其进口量的左右,其余部分通过现货采购来满足需求。
估计,年台湾石脑油需求将进一步下挫,不过年其需求量将以年均的速度增长。
、印度
印度虽然还称不上亚洲石脑油消费大国(年的消费量为万桶天),也不是进口大国(同年进口量为万桶天),但却是主要的出口国(当年出口量达万桶天)。
在印度,石脑油主要用作电力和化肥生产商的替代燃料。
当天然气供应紧张和液化天然气价格较贵时,印度电力和化肥生产商往往以石脑油为替代燃料来运行装置。
然而,随着印度信诚工业公司天然气田的投产,该国以石脑油作为替代燃料的状况开始发生变化。
该气田的天然气主要用于发电行业。
有关机构预计,年印度石脑油需求将以年均的速度下滑。
在此期间,印度石脑油出口将以年均的速度快增,年出口量将达万桶天,而进口量将降至万桶天。
同时,印度也是亚洲最大石脑油贸易国。
亚洲出售石脑油的公司主要有印度巴拉特石油公司、印度信赖工业公司、印度石油天然气公司()及其旗下芒格洛尔石化炼制有限公司()、印度石油公司()、印度斯坦国家石油公司()、卡塔尔国际石油行销公司()。
其中印度石油公司为印度国有企业,从上述企业也不难看出亚洲石脑油贸易主要是印度在经手。
二、中国石脑油进出口分析(年)
石脑油进口(含年进口表、对比图)
2.1.1石脑油进口简况
表年每月进口表
万吨
月份
图年石脑油每月进口对比图
2.1.2石脑油进口解读
据海关数据显示,年月石脑油进口总量为万吨,同比减少。
按往年惯例月是我国进口石脑油的高峰期,但今年国际原油价格居高不下,进口成本较高,加上今年石脑油裂解利润不佳,石脑油进口或将环比持平,总量较去年将减少。
今年石脑油进口下降的主要原因是“中字头”企业减少石脑油进口量,据海关数据显示,今年“中字头”企业基本无石脑油进口量,绝大多数石脑油均为中外合资企业进口。
其中以青岛丽东进口量最多,青岛丽东为中韩合资企业。
因而韩国今年依旧占据进口来源国首位,后期为前者固定供应石脑油。
其次为大连福佳,其石脑油为中东等地区固定供应。
另外,今年扬子巴斯夫无石脑油进口计划,其用石脑油今年由金陵石化提供,也是今年石脑油进口量减少的原因之一。
另外,印度炼厂扩能迅速,已逐渐成为亚洲的油品出口大国,年更是中国石脑油进口国第三名,但年中国从印度进口石脑油仅有吨,同比锐减,因印度石油公司为满足国内需求致使年出口总量减少。
虽然今年石脑油进口量减少,但市场依旧看好明年石脑油的需求量。
中国乙烯生产逐年增加,以国内现有石脑油无法满足国内乙烯装置需求。
另外,今年部分外资企业将重新恢复石脑油的进口,因此笔者认为明年中国石脑油进口量或将增多。
石脑油出口(含年出口量表、对比图)
2.2.1石脑油出口简况
表年每月出口表
图年石脑油每月出口量对比图
2.2.2石脑油出口解读
自年经济危机以后,中国乙烯产业迅速发展,在年已经发展为石脑油的净进口国。
年月,中国石脑油出口总量为万吨,同期相比减少。
往年的月是国内石脑油需求高峰,因此石脑油的出口量或将继续维持低位,因此预计今年中国石脑油整体出口量较去年将大幅下滑。
今年石脑油出口量减少主要因为“中字头”企业石脑油用于乙烯装置的供应量增多,而无多余的石脑油出口。
另外,今年中国石脑油进口量减少,而国内石脑油需求量并未减少,国内石脑油大都供内所需,剩余石脑油较少。
今年石脑油出口量最大的海关为大连海关,主要是由大连西太经大连海关出口的石脑油。
从年到年数据不难看出,中国石脑油出口量正逐年降低。
而中国乙烯行业依旧再蓬勃发展,随着乙烯生产量的逐年增多,未来石脑油出口量或将继续走低。
三、中国石脑油表观消费量(年)
石脑油表观消费量分析(含表观消费量表)
表年表观消费量表
万吨,
年份
产量
进口量
出口量
表观消费量
产量表观消费量()
进口表观消费量()
对外依存度()
石脑油产量分析(含产量表、对比图)
表年产量表
图年产量对比图
未来中国石脑油产量或将继续上涨
据海关数据显示,年月国内生产量总计为万吨,环比小幅小幅下跌。
另据两大集团月的原油加工计划推断,本年月石脑油产量环比或将继续增加,处于年内产量高位,因此预计年较年石脑油产量将小幅上涨。
今年石脑油产量小幅上涨的主要原因为本年国内原油加工量大幅上涨。
但国内原油加工量大幅上涨,但石脑油产量只小幅增加,主要是有两方面原因:
一方面是本年中石化一直推行柴油奖励政策,鼓励其下属炼厂多成产柴油;
另外一方面因本年度汽油利润一直持续高位,在高利润的影响下,汽油产量增多。
炼厂常减压装置多为可调节装置,成品油产量增多,石脑油生产量相对减少,因此虽原油加工量大幅上涨,但石脑油产量缺只是小幅上扬。
另据了解,年国内原油加工量较年或将继续增多,但目前原油价格持续高位,汽油利润回落,因此预计年国内石脑油产量或将继续上涨。
四、石脑油国内市场
年中国两大集团石脑油价格
表年中国两大集团石脑油价格表
元吨
中石化
塔河地区
环比价差
中石油
涨
跌
年国内市场综述及预测
图山东部分厂家石脑油价格走势图
由上图可以看出,本年石脑油价格一直居高不下,主要因石脑油市场一年基本都处供不应求的状态下。
据分析统计,本年石脑油价格整年持续再元吨以上,在月中旬甚至涨至元吨的高位。
目前国内山东市场高品质石脑油成交价格也在元吨左右。
在年初时,国内石脑油市场较为混乱,五联单的有效期截止于年月日,其后国内并没有明确的政策推出。
国内商家对于五联单的使用开始逐渐谨慎,“中字头”企业流入市场的石脑油资源逐渐减少。
加之国内部分可以使用五联单的地炼,开始更换方式出售石脑油,也推涨了石脑油价格。
另外,因国际局势紧张,国际原油价格持续高位,带动国内成品油价格上涨,拉动调和石脑油需求。
在多方面的影响下石脑油在月中旬涨至元吨的历史高位。
图年山东地区石脑油与成品油价格对比图
其后石脑油进入销售淡季,随着销售淡季的来临,石脑油价格开始回落。
而在月中旬中石化、中石油成品油问题曝光,无疑是为石脑油价格下滑雪上加霜。
问题曝光后,中石化、中石油迫于社会压力停止外采成品油。
中石化、中石油突然停止外采,导致调油手中囤积调和成品油过多,甚至部分调油商出现满库现象。
这种情况下,调油商停止对调和产品的采购,而石脑油目前主要销往调和市场,这就致使调和石脑油销售受阻。
各炼厂贸易商手中石脑油销售疲软,炼厂石脑油库存持续上涨,炼厂为了减轻库存压力,采取降价促销。
而在买涨不买跌的心态下,下游多以观望为主,按需采购,大单稀少。
这种情况一直持续至月份,虽国内石脑油需求旺季是在月中旬以后,但本年石脑油旺季未到,价格去以开始回升。
本年随着休渔期结束,从月底石脑油价格便稳步回升。
为何旺季未到,价格却提前上涨?
首先,山东地炼集中检修,使得石脑油供应量大幅下降,据分析统计,月份昌邑石化、滨阳燃化、清源石化、弘润石化、汇丰石化等炼厂集中检修,使得市场上供应量大幅减少。
其次,由于目前石脑油与汽油价差较大,用石脑油进重整装置生产成品油利润可观,促使地炼重整装置开工率提高,部分炼厂石脑油自用,有些炼厂甚至需要外采,市场上石脑油供应量进一步减少。
再次,月底,成品油下调预期再次落空,终端用户积极补货,带动调和石脑油需求增多,价格随之走高。
另外,由于市场上对于调和成品油质量要求提高,符合要求的石脑油相对减少,部分调油商转向用轻油(在生产过程中的副产品)代替调和石脑油,促使溶剂油生产也有所增多,生产溶剂油的原料(石脑油)需求随之增多,从侧面继续推涨石脑油价格。
目前国内石脑油价格继续高位持稳,资源紧缺。
而近期也有多家厂商向分析资讯反应市场上石脑油难买,价格过高难以接受。
分析资讯就此种现象进行了多方了解,造成目前这种现象主要有三方面原因。
首先,今年下半年山东地炼重整装置开工率普遍较高,石脑油需求量较大。
目前山东地炼有重整装置的企业有海科瑞林、垦利石化、金城石化、华联石化和京博石化。
今年下半年因汽油价格较高,重整利润较好,炼厂重整装置开工率普遍较高。
据分析数据显现,汽油与石脑油价差从月中旬开始超过千元以上一直持续至月中旬,目前价差虽然有所缩小但依旧在元以上,重整利润尚可。
其次,从“中”字头企业流入市场的石脑油资源较少。
自从年月日起石脑油恢复征收消费税,对下游生产乙烯、芳烃类产品的企业采取先征后退的方式。
但据分析市场综合信息得知,目前市场上尚未形成完善的退税规律,多数贸易商采取观望态度,不敢贸然入市。
这使得市场上来自“中”的石脑油骤然减少,市场上石脑油资源紧缺。
再次,由于成品油利润较好,多数炼厂压缩石脑油生产量,更多的生产成品油,使得石脑油生产量有所减少。
据国家统计局数据显示,本年下半年石脑油生产有所下降,月份全国石脑油产量为万吨,同比减少。
截止目前为止石脑油资源紧缺现象依旧持续,目前地炼石脑油库存低位,暂无库存压力。
未来国内市场石脑油流通量或将继续紧缺。
首先,从国家政策不难看出,目前国家严格把控从“中字头”流向市场的石脑油资源;
其次,中石油逐渐规范其下属单位的石脑油销售,与中石化一样销售权回归销售公司统一销售,增加了石脑油资源外销的难度;
再次,国际原油继续高位持稳,石脑油生产成本居高不下;
另外,地炼石脑油生产量较少不足以满足下游市场需求量。
综上所述分析分析李静预计年国内石脑油价格或将继续持续高位。
年影响石脑油走势政策法规
年影响石脑油走势的法规主要有两个,一个是五联单政策在年月日截止;
另外一
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