研究生课程财务报表作业Word文档格式.docx

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资产负债表主要包括流动资产（货币资金、短期投资、应收款项、存货其他流动资产），长期投资，固定资产，无形资产，递延税款借项，短期借款，应付账款，应付职工薪酬，应交税费，实收资本，资本公积，

二、利润表

又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。

利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。

如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润，如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损

三、现金流量表：

反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性现金净流量=现金流入－现金流出

四、涉及问题：

权责发生制和收付实现制

权责发生制又称应收应付制原则，是指以应收应付作为确定本期收入和费用的标准，而不问货币资金是否在本期收到或付出。

收付实现制又称现金制或实收实付制是以现金收到或付出为标准，来记录收入的实现和费用的发生。

主要来讲权责发生制是按照权利与义务发生的时间来确定收入和费用，而收付实现制是以现金收到或付出作为标准。

五、会计报表附注

不符合会计核算基本前提的说明；

重要会计政策和会计估计变更的说明；

或有事项和资产负债表日后事项的说明；

关联方关系及其交易的披露；

重要资产转让及其出售的说明；

企业合并、分离的说明；

企业合并、分立的说明；

会计报表中重要项目的明细资料；

有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。

对于财务报表进行分析的主体主要有：

债权人、投资人、经理人员、以及政府机构有关人士等；

投资者（关注公司的发展前景，以做出是否投资的决策；

董事会作为股东代表使用报表信息，以便监督管理当局的决策。

）；

债权人（关注公司的流动性和长期偿债能力，做出是否贷款的决策）；

管理者（各个方面）；

供应商（确定对客户的信用）；

员工（评价其工资及工作的稳定性）；

客户（评价供应商的持续供货能力）；

竞争对手。

案例分析

对于一家公司的财务报表分析主要从偿债能力、营运能力和获利能力三个方面来分析。

本文选取中国石油作为案例分析对象，主要分析其偿债能力、营运能力和获利能力。

一、公司简介

中国石油天然气集团公司（ChinaNationalPetroleumCorporation，英文缩写“CNPC”，中文简称“中国石油”）是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司，是中国主要的油气生产商和供应商之一。

2014年，在世界50家大石油公司综合排名中位居第三，在《财富》杂志全球500家大公司排名中位居第四。

中国石油以建成世界水平的综合性国际能源公司为目标，通过实施战略发展，坚持创新驱动，注重质量效益，加快转变发展方式，实现到2020年主要指标达到世界先进水平，全面提升竞争能力和盈利能力，成为绿色发展、可持续发展的领先公司。

中国石油天然气股份有限公司是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》成立的股份有限公司。

中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是国有企业，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，广泛从事与石油、天然气有关的各项业务。

该公司的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了该公司的经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。

中国石油天然气股份有限公司是中国百强企业。

选择中国石油进行分析的主要原因是根据现在中国的股市行情，股市今年大幅上涨的一个影响就是中国一些最大的国有企业获得了通常只有高增长行业才能拥有的市场估值。

上证综合指数在过去一年上涨了逾一倍，而同期上涨了67%的中国石油对其贡献最大。

该股在2015年迄今已上涨17%，当前价格是其未来12个月每股收益预期的34倍。

在这个背景下，我希望通过对于中国石油这个行业龙头老大进行分析，来判断中国石油实际的投资价值。

二、宏观概述

海关总署数据显示，2015年4月，中国进口原油3029万吨，相当于每日进口740万桶，约为全球日消费量的十三分之一，超过美国每日720万桶的进口量。

意味着中国已超越美国成为全球最大的原油进口国。

海关总署数据显示，去年7月份以来，中国原油进口量就不断大涨，当时7月为2375万吨；

8月份冲到了2519万吨。

2014年全年中国进口原油3.1亿吨，同比增长9.5%，而且中国原油还继续上涨。

同时从宏观数据上来看，通过以上两幅图，我们可以看出目前我国的宏观整体发展情况较为良好，国内生产总值以及居民消费价格指数都保持在一个较为稳定的水平。

因此，通过对于行业以及国内的宏观经济情况上来看，中国石油发展前景较好，中国石油化工行业现在的发展比较有前景，在国际上的地位举足轻重，而且中国石油又是石油化工企业里的领军企业，更有良好的发展前景。

同时我国的宏观经济发展状况整体比较良好，对于中国石油的发展也有着积极的促进作用。

三、财务分析

（一）偿债能力

是指企业偿还各种到期债务的能力

报告日期

2014/12/31

2013/12/31

2012/12/31

2011/12/31

2010/12/31

流动比率（%）

0.67

0.73

0.69

速动比率（%）

0.39

0.32

0.35

0.36

利息支付倍数（%）

730.17

912.97

1091.5

1977.3

3244.32

资产负债率（%）

45.22

45.78

45.56

43.54

39.02

短期偿债能力：

　　　　　流动资产

　1、流动比率＝─────×

100%

　　　　　　流动负债

流动比例最好为2：

1，但到90年代之后，平均值已降为1.5：

1左右；

一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：

营业周期越短，流动比率就越低；

反之，则越高。

从下表中我们可以看出，中国石油企业的流动比例较低，几乎都是低于1的，说明该企业的营业周期较短。

　　2、速动比率＝（速动资产/流动负债）×

速动资产=流动资产—存货

经验值为1：

1，但90年代以来已降为约0.8：

1左右。

从下图我们可以看出该公司的速动比例也较低，说明资产流动速率比较低，说明偿债能力一般。

长期偿债能力

　1.利息保障倍数=（利息费用+税前利润）÷

利息费用

该比率越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。

我们可以看出中国石油的利息保障倍数逐渐降低，其偿付能力有所减弱。

2.资产负债率＝（负债总额/资产总额）*100%

　　这是分析长期偿债能力时非常重要的一个指标。

我们可以从下图中看出，资产负债率逐渐增高。

但是保持在45%左右，是处于一个合理水平。

从以上分析我们可以看出，中国石油的流动比率和速动比例，说明其短期偿债能力较弱，长期负债能力也一般，总体看来中国石油的偿债能力表现一般。

（二）营运能力：

2009/12/31

应收账款周转天数（天）

9.24

10.24

9.7

8.88

9.06

8.04

存货周转率（次）

8.83

7.72

8.25

8.99

7.77

6.16

固定资产周转率（次）

3.67

3.88

4.15

4.38

3.74

3.24

总资产周转率（次）

0.96

1

1.07

1.12

0.94

0.77

流动资产周转率（次）

5.55

5.32

5.46

5.93

5

3.9

1.总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额

总资产周转率反映全部资产的周转速度，分析企业全部资产的使用效率。

周转越快，反映销售能力越强。

从下图我们可以看到，中国石油的总资产周转率逐年下降，使用效率减弱。

2.应收账款周转率＝主营业务收入÷

平均应收账款；

中国石油的总资产周转率下降而应收账款周转率慢慢增加，说明应收账款的收回率较高。

3.存货周转率=销货成本/存货平均余额

存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

提高存货周转率可以提高企业的变现能力；

存货周转速度越慢则变现能力越差。

我们可以从图中看出，中国石油2011年至2013年的存货周转率下降，而2014年有所好转，说明提高了其企业变现能力。

4.流动资产周转率＝主营业务收入÷

平均流动资产

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。

周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；

而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

中国石油的流动资产周转率在2011年达到一个峰值以后渐渐下降，但是2014年有所好转。

根据以上分析我们可以看出，中国石油的资产周转率在2011年达到最好状态，之后渐渐下降，说明营运能力慢慢减弱，但是所有的周转率在2014年均有所好转。

（三）获利能力：

总资产利润率（%）

4.95

6.07

6.02

7.61

9.1

7.33

净资产收益率（%）

9.11

11.44

10.84

13.26

14.9

12.17

销售毛利率（%）

23.99

24.63

25.53

28.87

33.79

37.89

1、总资产净利润率=净利润/年平均总资产

这一比率的意义可以反映企业资产获利水平。

中国石油的总资产利润率在2010年达到最好状态，然后逐年下降，说明获利水平也渐渐减弱。

2．净资产收益率（股东权益报酬率）=（净利润—优先股股利）/年平均净资产

这一比率的意义在于：

反映企业为全体股东赚取利润的能力。

我们可以看出同总资产利润率，该比例从2010年起也逐年下降。

说明企业为全体股东赚取利润的能力也渐渐下降。

3.销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入

销售净利率=净利/销售收入　

判断标准：

大好，说明企业的销售获利能力佳。

但是从图中我们可以发现该比例也自2010年其逐年下降，说明销售获利能力较弱。

通过对于获利能力指标的分析，我们可以发现，中国石油的获利能力逐年下降，而且有继续下降的趋势。

（四）每股指标

⑴每股收益

每股收益=净利润/年末普通股份总数

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。

（2）市盈率

　　市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

　　该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票投资报酬率和风险。

市盈率越，风险越大。

（3）市净率

市净率=每股市价/每股净资产

反映每股市价和每股净资产关系的比率称为市净率。

一般来说市净率较低的股票，投资价值较高。

分析：

通过以下2014年12月31日的市盈率、市净率和每股收益指标的对比，我们可以发现，中国石油的市盈率在同行业中属于较高水平，说明公司投资风险较大；

而市净率处于行业平均水平，说明具有一定的投资价值；

每股收益较低，说明获利水平一般。

（五）杜邦分析

下图列明了对于中国石油整体的杜邦财务分析，根据各项指标以及上述各项能力以及杜邦分析我们可以看出中国石油整体财务状况良好。

结论

通过本课程，首先学习到了基本的财务知识，了解了财务报表的构成，同时知道了对于一家公司来讲，应该从哪些方面对其进行合理的财务数据分析。

接着，根据课程的内容，选取了一家上市公司进行分析，由于中国石油对于中国现在的股市形象较为显著，而且又是石油化工的龙头企业，因此对于其投资价值有着很必要的研究意义，我选取了中国石油作为研究对象，从盈利能力，获利能力，偿债能力以及杜邦分析等对其进行了分析，认为中国石油所处的宏观环境比较优越，而且有着一定的政策利好性，但是自身公司发展的状况较为一般，各项财务指标表现并不是很优秀，因此，我认为对于中国石油这个公司来讲，公司发展较为平缓，自身基础比较优良，业绩水平表现没有大幅的变动，同时基于良好的宏观环境，未来发展有一定的优良前景。