投资学概论第二次作业Word格式.docx

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5%

B、22.5%

C、15％

D、26%

B

3 

题型：

本题分数:

M公司的贝塔值为1。

2,昨天公布的市场年回报率为13％，现行的无风险利率5％。

观察昨天M公司的市场年回报率为17%，假设市场是高效的，则（）。

A、昨天公布的是有关M公司的坏消息

B、昨天公布的是有关M公司的好消息

C、昨天没公布关于M公司的任何消息

D、昨天利率下跌了

正确答案：

A

4 

实际期望收益与正常期望收益之差，称为阿尔法α;

证券分析师不断地将（）的证券融进资产组合,而将（）的证券剔除出去。

A、α〈０、α>

０

B、α<

０、α〈０

C、α〉０、α〈０

D、α〉０、α〉０

5 

假定某证券组合的无风险利率是3％，市场资产组合预期收益率是8％，β值为1.1，则该证券组合的预期收益率为（）

A、6。

5％

B、7。

C、8。

D、9.5％

6 

上市公司的规模越小,其股票的流动性越差，其流动性风险补偿越多,这种现象被称为（）。

A、被忽略的公司效应

B、流动性效应

C、一月份效应

D、小公司效应

7 

按照市场分割假说的解释，收益率曲线形式之所以不同，是由于对不同期限债券的（）不同.

A、期望收益率

B、风险偏好程度

C、供给和需求

D、流动性偏好程度

8 

由于单个资产一般来说并不是最优的资产组合，因此，单个资产一定位于CML的（）.

A、上方

B、下方

C、右侧

D、左侧

9 

因子f是系统因素，随机项是非系统因素（公司特有）,因子f与随机项是（）。

A、负相关的

B、正相关的

C、独立的

D、不确定关系

10 

资产对风险因子的敏感度（因子载荷）越大，则其应得到的风险补偿（）。

A、越大

B、越小

C、不变

D、没有影响

11 

由共同的宏观经济因素带来的，对整个经济都起作用的风险称为（）。

A、系统性风险

B、非系统性风险

C、整体风险

D、局部风险

12 

若当前证券的实际收益已经高于证券市场线的收益则应该（）该证券。

A、看空

B、看多

C、不确定

13 

组合风险随股票品种的增加而降低，但不降低到零，因为还有（）。

A、非系统风险

B、局部风险

C、系统风险

D、整体风险

14 

市场越有效，则资产组合的积极管理约（）.

A、有效

B、无效

D、两者之间没有关系

15 

下列哪项不是上市公司主要财务报表（）

A、存货表

B、损益表

C、现金流量表

D、资产负债表

16 

多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个） 

4

流动性溢价使得市场期望理论下的利率期限结构（）。

A、上升的更上升

B、上升的可能更上升可能下降

C、下垂更下降

D、下垂的可能上升可能下降

AD

17 

资本资产定价模型中同质期望的假定，即（）.

A、市场中的每个投资者都是资产组合理论的有效应用者

B、投资者对每个资产回报的均值、方差以及协方差具有相同的预期

C、投资者之间的差异：

风险规避程度

D、投资者均持有市场组合

ABC

18 

多选题（请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个） 

关于最优资产组合，下列说法正确的是（）。

A、由于假设投资者是风险厌恶的，因此，最优投资组合必定位于有效集边界上，其他非有效的组合可以首先被排除

B、虽然投资者都是风险厌恶的，但程度有所不同,因此，最终从有效边界上挑选那一个资产组合，则取决于投资者的风险规避程度

C、度量投资者风险偏好的无差异曲线决定了最优的投资组合

D、度量投资者风险偏好的无差异曲线与有效边界共同决定了最优的投资组合

ABD

19 

在有效市场中下面的说法正确的是（）。

A、在媒体上发布的投资选股建议都是无效的

B、大众已知的投资策略不能产生超额利润

C、内幕信息往往不是内幕

D、只有无成本的选股建议，才会以无成本公布出来，而无成本的选股建议是无效的

ABCD

20 

多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个） 

关于信用交易，下面说法正确的是（）。

A、信用交易包括了买空交易和卖空交易

B、买空交易是指投资者向证券公司借资金去购买比自己投入资本量更多的证券

C、卖空是指投资者交纳一部分保证金，向经纪商借证券来出售，待证券价格下跌后再买回证券交给借出者

D、投资者进行信用交易时完全不必使用自有资金

21 

关于利率期望理论的结论正确的有（）.

A、若远期利率上升，则长期债券的到期收益率上升,即上升式利率期限结构

B、若远期利率下降，则长期债券的到期收益率下降，即下降式利率期限结构

C、投资于长期债券的报酬率也可由重复转投资于短期债券获得

D、投资于长期债券的报酬率不可以由重复转投资于短期债券获得

22 

两种风险资产的可行集可能是（）。

A、一条直线

B、一条折现

C、一条抛物线

D、一条平滑曲线

23 

复制股票时一个（）和（）的组合。

A、买权空头

B、买权多头

C、卖权空头

D、卖权多头

BC

24 

下列说法正确的是（）。

A、β衡量的风险是系统风险，无法通过分散化消除

B、证券的期望收益是关于β的线性函数,这表明市场仅仅对系统风险进行补偿,而对非系统风险不补偿

C、非系统风险可以由技术手段来消除

D、系统风险可以由技术手段来消除

25 

多选题（请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个） 

基础分析包括了（）。

A、宏观分析

B、行业分析

C、公司分析

D、股票价格分析

26 

判断题 

3

组合的收益是各种证券收益的加权平均值，因此，它使组合的收益可能低于组合中收益最大的证券，而高于收益最小的证券。

1、错

2、对

27 

单因子模型的优点是能够大大简化在均值-方差分析中的估计量和计算量。

28 

市场资产组合中每一种证券的投资比例等于该证券市值占总市值的比重。

29 

利率期限结构是指债券的到期收益率与债券到期日之间的关系。

30 

CAPM模型假定所有投资者都可以免费和不断获得有关信息.

31 

根据随机游走理论，股票价格的变化是随机的，且不可预测

32 

若收益率曲线下降或者驼峰式,则预期短期利率一定下降.

33 

若市场半强式有效，则技术分析无用，但基本分析是有用的

1

34 

CAPM模型和APT模型都假设投资者是风险规避的。

35 

资产的方差或标准差越大，意味着收益越大。

作业总分:

通过分数：

2015-5-4至2015-5-2923：

某只股票期初价格为40元，在市场繁荣时期期末股票价格为60元，正常时股票价格为50元,萧条时价格为30元。

其中市场繁荣,正常,萧条的概率分别为25％,50％，25%。

那么该股票的期望收益率为（）

A、18.75%

B、20。

25%

C、20%

D、15。

某项目未来期望收益为1000万美元，由于项目与市场相关性较小，β=0.6，若当时短期国债的平均收益为10％，市场组合的期望收益为17％，则该项目最大可接受的投资成本是（）。

A、857

B、876

C、902

D、931

假设你拥有一个风险资产组合，其期望收益为15%。

无风险收益率为5%。

如果你按70％的比例投资于风险组合,并将其余部分投资于无风险,那么你的投资组合期望收益率为（）

A、13％

B、11％

C、10%

D、12%

D

实际期望收益与正常期望收益之差，称为阿尔法α；

证券分析师不断地将（）的证券融进资产组合，而将（）的证券剔除出去。

A、α<

０、α〉０

B、α〈０、α〈０

C、α>

D、α>

０、α>

组合的收益是各种证券收益的加权平均值，因此，它使组合的收益可能（）组合中收益最大的证券，而（）收益最小的证券.

A、低于，低于

B、低于，高于

C、高于，低于

D、高于，高于

假定某证券组合的无风险利率是3%,市场资产组合预期收益率是8％，β值为1。

1，则该证券组合的预期收益率为（）。

A、7。

B、8。

3％

D、8.7％

根据微观经济学的无差异曲线，若给一个消费者更多的负效用商品，且要保证他的效用不变,则只有（）正效用的商品。

A、减少

B、增加

C、保持不变

D、不确定

因子模型是一种假设证券的回报率只与风险因子的（）有关的经济模型.

A、变动

B、预期变动

C、非预期变动

委托他人投资，随大流，追涨杀跌等等，反应的是什么投资心理（）。

A、过分自信

B、重视当前和熟悉的事物

C、相互影响

D、避免后悔

当所有证券关于因子的风险价格（）时，则证券之间不存在套利。

A、相等

B、不等

当两种资产之间的相关系数为—1时,可行集的边界线为（）。

B、折线

C、介于直线和折线之间

D、弧线

（）指从未来某时点开始至未来另一时点止的利率。

A、即期利率

B、远期利率

C、票面利率

D、到期利率

以下哪个不是APT模型的基本假设（）.

A、市场是有效的、充分竞争的、无摩擦的

B、存在无数多种证券，可以构造出风险充分分散的资产组合

C、投资者是风险规避的

D、投资者是不知足的，只要有套利机会就会不断套利，直到无利可图为止

半强式有效市场假定认为股票价格

A、反映了以往的全部价格信息

B、反映了全部的公开可得信息

C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息

D、是可以预测的

分散化（）非因子风险.

A、扩大

B、缩小

资产组合理论假定投资者都是理性的，即投资者是（）。

A、知足的

B、不知足的

C、风险中性的

D、风险厌恶的

BD

Kendall“价格变化是随机的”意味着（）。

A、价格变化反映新信息,新信息会引起价格变化

B、新信息是随机的，即无法预测的,只有无法预测的信息才是新信息

C、不同于资源有效配置的帕累托有效，也不同于马科维茨的有效组合，有效市场也不同于完全市场

D、信息有效：

股票价格已经充分地、有效地、立即地消化了所有可以得到的信息

关于路东行偏好的收益率曲线说法正确的是（）.

A、若收益率曲线是上升的，并不一定是预期短期利率曲线上升引起的

B、若收益率曲线是上升的，一定是预期短期利率曲线上升引起的

C、若收益率曲线下降或者驼峰式,则预期短期利率一定下降

D、若收益率曲线下降或者驼峰式，则预期短期利率你一定下降

AC

APT与CAPM的推证基础不同在于（）。

A、APT对资产的评价不是基于马克维茨模型,而是基于无套利原则和因子模型

B、不要求“同质期望”假设，并不要求人人一致行动。

只需要少数投资者的套利活动就能消除套利机会

C、不要求投资者是风险规避的

以下关于非系统性风险的说法正确的是（）

A、非系统性风险是总风险中除了系统风险以外的偶发性风险

B、非系统风险可以通过投资组合予以分散

C、非系统风险不能通过投资组合予以分散

D、非系统性风险随着组合中证券数量的增加而降低。

以下哪些是资产组合理论的假定（）.

A、投资者仅以期望收益率和方差来评价资产组合

B、投资者是不知足的和风险厌恶的

C、投资者选择期望收益率最高的投资组合

D、投资者选择风险最小的组合

AB

有效市场理论的违背现象包括（）.

A、小公司效应

B、一月份效应

C、被忽略的公司效应

D、流动性效应

E、颠倒效应

ABCDE

有效组合是指（）.

A、给定风险水平下的具有最高收益的组合

B、给定收益水平下具有最小风险的组合

C、给定资产组合下获得最大收益

D、给定资金约束下获得最大收益的组合

有效组合是（）

A、收益最高的组合

B、风险最小的组合

C、给定风险水平下的具有最高收益的组合

D、给定收益水平下具有最小风险的组合

CD

非系统风险可以通过组合投资予以分散，因此，投资者可以采取措施来规避它，所以在定价的过程中，市场不会给这种风险任何酬金。

在CAPM中,市场组合居于不可或缺的地位（若无此,则其理论瓦解），但APT即使在没有市场组合条件下仍成立。

弱式有效性是最弱类型的有效市场，弱有效性假设成立，意味着投资者不能利用技术分析方法获得长期的超额利润。

证券交易所的组织形式分为公司制和会员制，我国的上海证券交易所和深证证券交易所都是公司制证券交易所

由贴现债券的价格可以确定短期利率，但从短期利率则不能唯一确定出债券价格。

市场期望理论假设投资者都是风险中性的，仅仅考虑收益率而不管风险。

因子模型是一种假设证券的回报率只与风险因子的变动有关的经济模型。

若市场半强式有效,则技术分析无用，但基本分析是有用的

价格变化反映新信息，新信息会引起价格变化。

2015-5—4至2015—5-2923：

详细信息：

某项目未来期望收益为1000万美元，由于项目与市场相关性较小，β=0。

6，若当时短期国债的平均收益为10％,市场组合的期望收益为1