财务管理课程设计6Word格式.docx

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第一节公司简介1

第二节融资状况2

第二章财务分析4

第一节偿债比率、运营能力及获利能力分析4

第二节财务状况综合分析12

第三章投资计划14

第四章筹资计划16

第一章公司概况

第一节公司简介

加加食品集团股份有限公司创建于1996年，是宁乡本土首家上市公司，是国内知名的股份制调味食品企业，拥有4家全资子公司：

“长沙加加食品销售有限公司”“盘中餐粮油食品（长沙）有限公司”“郑州加加味业有限公司”“加加食品有限公司”。

先后荣获3项国家级荣誉，综合实力位居国内酱油行业中第2位。

近几年来，市场形势复杂多变，加加加强规范治理，积极开拓经营，基本完成了年度经营计划，实现业绩稳步提升。

历年来公司高效发展，一直加强研发和自主检验能力，保障食品品质安全，仅2012年研发部成功开发新产品9个品种，20个规格上市，丰富产品结构，并一直加强现有设备改造，完善工艺体系，节能降耗，以及开展科研项目攻关解决生产相关方面技术问题。

2012年公司购进研发设备和检验仪器22台，近300万元。

其中包括气相色谱仪、原子荧光光度计、原子吸收光度计等精密仪器。

加加集团上市募集资金将用于年产20万吨优质酱油项目和年产1万吨优质茶籽油项目。

项目规划建设于宁乡经济技术开发区园区内，总用地420亩，本项目是实施公司战略发展规划、实现公司产品结构升级、完善公司产品结构的重要战略举措，项目建成后，加加将继续围绕“淡酱油”“茶籽油”产业战略，推进“稳增长”“调结构”经营方针，实现产能释放，达到进一步的增长，进一步做大酱油品牌，做强食用油品牌，预计3年后产值可达到50亿元，将有力推动中国调味品行业的发展，

第二节融资状况

一、股权融资状况：

公司于2013年5月以2012年底总股本19,200万股为基数，以资本公积金按每10股转增2股，每股面值1元，共转增3,840万股。

资本公积期末余额112,798.56万元，较年初减少3,840.00万元，减幅3.29%，系以资本公积金转增股本所致。

盈余公积期末余额6,023.84万元，较年初增加1,735.51万元，增幅中40.47%，系按母公司本期实现净利润的10%计提盈余公积增加所做。

以下是一张融资中的股东权益分布状况表

2、债权融资状况：

公司没有长期借款和短期借款

备注：

以下附一张2013年度的负债表

本年政府补助等非经营性收益2,022.95万元，非经营性支出121.81万元，扣除所得税后非经营性损益为1,424.07万元，扣除非经营性损益后的净利润为14,763.98万元

第二章财务分析

第一节偿债比率、运营能力及获利能力分析

2010年与2011年财务报表及分析

1．资产情况

2011年期末资产总额为208,460.71万元，较年初增加128,368.41万元,增幅160.28%。

主要资产构成及变动情况如下：

二、负债情况

报告期末，公司负债总额为46526.13万元，较年初增加1086.53，增幅2.39%

三、利润状况

2011年，公司经营业绩增长趋势较好，实现营业收入168,280.89万元，比上年增加22.33%；

实现净利润15,772.04万元，比上年增加18.76%

2010年的偿债比率：

1.流动比率=1.382.速动比率=1.023.资产负债率=56.73%

营运能力：

1.存货周转率=9.162.应收账款周转率=134.19%3.总资产周转率=1.87

获利能力：

1.净资产收益率=49.92%2.销售净利率=24.25%3.总资产报酬率=13.33%

2011年的偿债比率：

1.流动比率=4.752.速动比率=4.343.资产负债率=22.32%

1.存货周转率=7.92.应收账款周转率=156.85%3.总资产周转率=1.17

1.净资产收益率=37.08%2.销售净利率=24.25%3.总资产报酬率=10.91%

通过分析以上计算数据及查阅相关资料可得出以下结论：

报告期，因为公司销售收入较快增长，公司获取现金能力较强，每股经营活动现金流量达到0.7元，以及年底募集资金入帐111,509.84万元，使资产比率大幅提高，影响公司流动比率达到4.75，比上年同期上升244.2%，速动比率达到4.34，比上年同期上升325.5%；

资产负债率为22.32%，比上年下降了34.41%；

利息保障倍数为14.24倍，比同期上升1.44倍。

资金量能保证公司正常生产经营运转需要且偿债能力较强。

（2）营运能力指标

报告期，存货周转率为7.9次，比上年同期减少1.26次，主要是上年度末结余味精、植物油存货数额大，导致本年平均存货占用高于上年，致使存货周转次数减少；

应收账款周转率为156.85%，比上年同期上升22.66%，因为公司主要为先款后货销售模式，应收账款总体规模较小；

总资产周转率比上年降低0.7次，主要是年末募集资金到位，增大了资产额，拉低了比率水平。

（3）获利能力指标

2011年度，公司经营业绩良好，实现每股收益1.31元，比上年每股收益1.08元增长了0.23元；

净资产收益率较上年下降了12.84%，因年末募集资金入账大幅增加净资产规模所致；

销售综合毛利率24.25%，比同期微幅上升，在成本上升的背景下，通过优化产品结构和适当调整产品价格体系稳定了产品毛利空间。

总体来讲，2011年度公司经营业绩增长，资产质量优良、财务状况良好，偿债能力强，财务风险小，具有较强的盈利能力和成长性,为未来的进一步发展奠定了坚实的基础。

2012年及2013年财务报表及分析：

1．资产状况

2013年期末资产总额为212,055.00万元，较年初增加25,372.76万元，增幅为13.59%。

二、负债状况：

报告期末，公司负债总额为37,468.58万元，比上年期末的16,763.87万元，增加20,704.71万元，增幅123.51%

2013年，实现营业收入167,802.16万元，比上年增加1.30%；

实现净利润16,188.05万元，比上年减少7.94%。

2012年的偿债比率：

1.流动比率=8.792.速动比率=7.803.资产负债率=8,98%

1.存货周转率=7.552.应收账款周转率=110.25%3.总资产周转率=0.84

1.净资产收益率=10.65%2.销售净利率=27.22%3.总资产报酬率=11.94%

2013年的偿债比率：

1.流动比率=3.082.速动比率=2.553.资产负债率=17.67%

1.存货周转率=6.812.应收账款周转率=91.97%3.总资产周转率=0.84

2.净资产收益率=9.40%2.销售净利率=27.22%3.总资产报酬率=11.94%

据以上2012年计算的数据分析：

1.加加集团无论是资产负债率还是流动比率与速动比率高出最佳值好几倍。

从债权人的角度来说债权的保证性很高（通过以上结果说明无论是借出的资金还是即将收回的利息有很好的保障）是一个值得投资的企业；

但从作为食品生产业的加价来说在很高的流动比率和速动比率之下说明着企业在流动资产上滞留的资金过多，未能从分利用，因而大大的提高了加加的机会成本，减弱了盈利能力。

2.在营运能力方面：

通过以上计算数据显示，佳佳集团的存货周转速度很快，流动性很强存货转换为现金或应收装款的速度很快。

加加作为一个很大的调味品生产企业，就排除了企业的存货量过小而导致的存货周转率过高的情况（从0.84的总资产周转率来看可以看出）进而可以得出该企业的商品销量很好，可以达到快速地到销售回报的效果。

110.2的应收账款周转率也是相当的高，企业的应收账款周转速度很快，流动性强，发生坏账的机率非常小，这可能与企业的营销制度与政策有关。

总资产周转率为0.84，对于加加庞大的资产总来说，反映了该企业销售收入净额数值的巨大，说明该企业的资产管理效果很好，资产的获利能力较高，营运水平不错。

3.获利能力：

10.65的净资产收益率和25.91的销售净利润及9.695的总资产报酬率表明了该企业很好的获利能力

通过以上计算数据并进行比较及查阅相关资料可得出：

1.偿债能力指标

报告期，因为控制计划采购时点和采购量，预付采购款比同期增加，使每股经营活动现金流量减少为0.56元。

期内归还银行贷款23,640万元，负债比率增加，使流动比率达到3.08，比上年同期下降64.96%；

速动比率达到2.55，比上年同期下降67.31%；

资产负债率为17.67%，比上年同期增加了8.69%，报告期资金量能保证公司正常生产经营需要且偿债能力强。

2、营运能力指标

报告期，存货周转率为6.81次，比上年同期减少0.74次，主要为今年库存与上年增加；

应收账款周转率为91.97%，比上年同期减少18.28%，因为公司主要为先款后货销售模式，应收账款总体规模较小；

总资产周转率比上年基本一致。

3、获利能力指标

2013年度，公司经营以“稳增长、调结构”为目的开展业务，虽然出现植物油业绩下滑，但酱油实现产品结构和盈利结构良性化发展，使整体盈利良好，但因募集资金存款利息收入减少，营业利润率略有下降，实现基本每股收益0.70元，比上年（可比口径）基本每股收益0.76元减少0.06元；

净资产收益率较上年下降了-1.25%，主要因报告期加权平均净资产比同期上升所致；

销售综合毛利率27.22%，比同期上升1.31%，主因通过优化产品结构和产品价格体系使毛利率获得提升。

第二节财务状况综合分析

以下运用杜邦分析法分析加加集团的财务数据

加加成立十年以来，从一区域性品牌成长为国内调味品行业的强势品牌，酱油产销量居国内同行业前列，最根本的原因是什么？

那就是：

只有真正把自己当成消费者，从消费者的需求和健康考虑，对消费者负责，才能真正长久地赢得市场！

加加将质量看作企业的立足之本，秉承“产品和服务必须让顾客100%满意”的经营理念，把生产让市场和消费者放心的产品作为公司追求的目标和责任。

多年来，加加坚持国际标准的品质管理，不仅在湖南同行业内率先通过ISO9000质量管理体系认证，同时也通过了食品安全管理体系HACCP认证、计量C标志认证、QS认证，并融合6S先进管理模式，从原材料的采购、生产过程的控制、人员的培训以及最终产品的存储、运输等诸多环节，对产品质量严格进行全程控制，从而使产品质量得到保障和提升。

根据当前的形势，未来食品企业的大环境将有两大变化，第一，自2013年年下半年开始乃至更为长远的未来，消费者不仅仅只重视产品的品牌、包装和口味，还将会更重视本身的质量安全。

第二，国家对食品质量安全监管和法制力度的加强，使得大环境变得更加积极健康，随之而来的将会是更多不规范运作的企业和行业的大面积曝光。

而最先受到考验的，因为名气越大，受关注度越高。

为了消除食品安全生产隐患，公司组织可以召开管理干部大会，提出了公司加强内部管理，提高产品质量，确保产品安全的三大措施：

一、整治供应商队伍，把好每道原料关。

必须严格审查每个生产厂家的生产资格和综合实力，并要求每个生产厂家随货配发产品质量合格检测报告单。

二、加大技改投入，确保产品质量。

从软件上投入，培养和引进各类专业人才，改进和提高生产工艺流程；

从硬件上投入，提高从原料到产品的自检能力，提高产品制作全过程的机械化生产程度。

三、做好每个细节，成就鸿基伟业。

中国食品行业面临着前所未有的产业升级、行业洗牌、高速发展的三大发展机遇，食品行业大有可为，但必须从最基础的全面质量层面做起，全面质量管理必须从每个细节做起，防蚊防蝇防鼠，工人设备消毒，原料质量检测，科学合理配料等等，都是一个一个细节，每一个细节把控好了，产品质量也就自然提高了，以此三大措施与全体同仁共勉。

第三章投资计划

一、追加投资项目的基本情况

公司根据建设需要，拟使用超募资金分别对两个募投项目追加投资，其中对酱油项目追加投资10,965.22万元、对茶籽油项目追加投资1,067.68万元，合计将使用超募资金12,032.90万元。

本次使用部分超募资金对募投项目追加投资不构成关联交易，不改变原项目的投资方向，没有与原募集资金投资项目的实施计划相抵触，不会影响原募集资金投资项目的正常实施，也不存在变相改变募集资金投向、损害股东利益的情形。

二、建设项目进展情况

1、酱油项目

公司募集资金投资的酱油项目目前进展顺利。

按照公司《招股说明书》披露，公司酱油项目计划投资总额为47,874.42万元。

截止2013年6月30日，公司已投资38,043.78万元，包括建筑工程费、设备购臵费、安装工程费等。

2、茶籽油项目

公司募集资金投资的茶籽油项目目前进展顺利。

按照公司《招股说明书》披露，公司茶籽油项目计划投资总额为14,916.12万元。

截止2013年6月30日，公司已投资10,877.31万元，包括建筑工程费、设备购臵费、安装工程费等。

三、追加投资的主要原因及具体情况

1、追加投资的主要原因

由于募投项目原可研计划是公司2010年根据当时的市场情形和投资测算而制定的，现已过去3年时间，期间市场环境及生产需求发生了变化，导致项目实施过程中需要作出适当调整。

本次需要追加投资的原因主要有以下几点：

1）适度扩大了关键建筑物面积，导致基建投资增加

酱油项目原计划建筑面积为84,232平方米，现调整为175,993.64平方米，茶籽油项目原计划建筑面积为37,998平方米，现调整为50,708.70平方米。

扩大厂房建筑面积的原因是：

公司为提高物流运输效率，扩大了物流仓储面积；

同时为提高生产自动化而优化生产线布局扩大车间面积。

2）因产品研发及生产工艺升级，调增了关键设备投资公司近年来研发能力增强，对实验手段、工艺方式、品质检测要求随之提升，从提升技术档次出发，将部分关键设备调整为进口原装或国内先进装备。

3）项目土地价款比原可研计划突破较多

项目用地最终实际执行国家统一定价，共计超过原2010年可研计划3,445.67万元。

其中：

酱油项目增加2,615.75万元；

茶籽油项目增加829.92万元。

4）因物价因素影响导致投资增加

募投项目可研是基于2010-2011年时段的物价趋势及费用标准进行投资测算的，3年来物价水平持续上涨，项目原材料及设备采购、工程装饰及设备安装、劳动报酬均受到很大影响，抬高了项目建设成本。

2、追加投资的具体情况

两个募投项目本次共需追加投资12,032.90万元，总投资由原计划62,790.54万元增至74,823.44万元，增幅19.16%。

四、追加投资后对公司的影响

募投项目建成后，将有效解决公司产能瓶颈问题，随着产能逐步释放，公司销售收入和利润将明显增长，对公司实现规模化、效益化及可持续发展产生积极的影响。

项目追加投资在一定时期内可能对公司经营业绩构成压力，如果市场形势变化造成项目预期收益降低，公司可能面临经营业绩下滑风险。

第四章筹资计划

综合前四年的报表数据可以得出加加集团的筹集资金来源渠道只有向社会公众发行股票和留存收益进行股权筹资。

该集团并没有借助短期借款及长期借款这一筹资方式进行筹资，也就是说该企业的财务杠杆系数为1，并没有发挥财务杠杆的作用。

股权筹资是公司的永久资产，除非公司清算时才予以偿还，这对保证公司对资本的最低需要，促进公司长期、持续、稳定经营具有重要意义。

风险小并且通过发行股票筹资能增强公司的信誉。

但是股权筹资的资本成本很高并且一旦发行新股，就会造成股东权益的稀释并且会引起股票价格的波动。

从前面该集团2010年至2013年的财务数据中净资产收益率的持续下降程度之大可以看出单一的股权融资方式是企业负担的资本成本很大，从而造成股东权益的下降，时的每股股票的净收益逐年减少。

这对于公司的长期稳定发展是很不利的。

股权的稀释也会使大股东对企业的控制权受到影响，同样也不利于公司发展。

所以我觉得：

1、该集团可以考虑一下筹集一部分的短期负债及长期负债来加大企业的生产规模，进行技术革新，加大对外有力的投资方案的投资力度来从分发挥财务杠杆的效用以获得更多的收益，从而实现股东权益的最大化，使净资产收益率缓慢的上升。

1.考虑到企业从来没通过负债筹资来筹资资金，在一开始，该集团可以长期借款1000万元（长期借款的数额可以大一些，短期偿还的压力不大，并且该公司2013年的资产负债率为17.67%，相对来说还比较小，可以加大长期借款的力度）由于该企业流动资金十分充裕，可以暂时不考虑短期借款

2、可以适当的收购该集团发行在外的股票股权，降低资本成本，以增加净收益，使集团的净资产收益率增大