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格力电器主动调整产品结构及生产计划,获取了更多的市场份额及良好的经营业绩。
同时,中国制冷业第一个,也是唯一一个国家级工程技术研究中心----“国家节能环保制冷设备工程技术研究中心”正式落户格力电器。
2公司价值评估
2.1分析历史绩效
2公司价值评估
公司价值评估从分析历史绩效、预测未来绩效、估计资本成本、计算企业价值四方面进行,方法分别采用自由现金流法和EVA法。
对公司过去业绩的透彻了解,为公司未来绩效的预测和评估提供素材,帮助在预测公司的绩效时能准确地把握相关的价值驱动因素。
基于自由现金流法,对上海建工20XX年-20XX年自由现金流进行计算。
2.1.1利用自由现金流量分析
税后净营业利润是自由现金流量测算中重要的概念之一,它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润。
税后净营业利润的计算公式为:
税后净营业利润=息税前利润-所得税。
其中,息税前利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售费用-财务费用。
格力电器20XX年-20XX年税后净营业利润计算如下。
表2.1格力电器20XX年-20XX年税后净营业利润计算表(单位:
元)
20XX年-20XX年的税后净利润分别为2913450350、4275721624、5236938608、7379666345、10870672842。
2.1.2计算营运资本增加额
投资资本的变化主要包括营运资本的增加和资本性支出。
计算营运资本增加时,营运资本并不是简单地等于流动资产与流动负债,它等于一部分流动资产与无息流动负债的差额。
营运资本的增加等于相应项目的变动差。
公司日常经营所需范围之外的现金或有价证券的增加所导致的营运资本的增加是不在追加营运资本之列的。
营运资本的计算公式为:
营运资本=营业流动资产-无息流动负债。
其中,无息流动负债=流动负债-短期借款。
格力电器20XX年-20XX年营运资本增加额计算如下。
表2.2格力电器20XX年-20XX年营运资本增加额计算表(单位:
20XX年-20XX年营运资本增加额分别为2516950401、885816935、1119676048、2515426、3981017842元。
2.1.3计算资本支出
资本支出指的是公司以维持正常经营或扩大经营规模在物业厂房设备等资产方面的再投入,具体地讲,包括在固定资产、无形资产、长期待摊费用及其他资产上的新增支出。
在非经营性项目上的投入,其产生的现金流量属于非经常性收益,不反映在自由现金流量上。
格力电器20XX年-20XX年资本支出计算如下。
表2.3格力电器20XX年-20XX年资本支出计算表(单位:
元)
2.1.4计算历史现金流量
自由现金流量反映公司向投资者提供现金流的能力,包括向股东支付股利及偿付债权人的利息和本金。
自由现金流量的计算公式为:
自由现金流量=税后净利润+折旧-营运资本增加额-资本性支出。
格力电器20XX年-20XX年自由现金流量计算如下。
表2.4格力电器20XX年-20XX年自由现金流量计算表(单位:
从表2.4可以看出格力电器现金流除了20XX年为负以外,其他年都为正。
20XX年-20XX年自由现金流量分别513,266,041、2,470,321,335、-105,786,020、637,021,963、7,121,559,635。
将各年自由现金流反映到折线图上。
从折线图可以看出20XX年至20XX年来格力电器的自由现金流量处于一个稳定增长的趋势,说明企业的发展态势良好。
2.2预测未来绩效
基于自由现金流法,假设企业未来持续经营,对税后净营业利润、营运资本增加额、资本成本和折旧预测,我们可以对格力电器20XX-XX年未来绩效进行预测。
3.2.1税后净营业利润预测
格力电器20XX-20XX年营业收入的增长率=年收入增长率的均值={(60431626050-42457772919)/42457772919+(83155474504-60431626050)/60431626050+(99316196265-83155474504)/83155474504+(120XX3070005-99316196265)/99316196265}/4=30.06%
格力电器20XX-20XX年EBIT的增长率=年平均EBIT/营业收入=(3362062499/42457772919+5028838717/60431626050+6268158490/83155474504+86
篇二:
格力电器财务分析
财务管理理论与实务
课程专题研究报告实验指导书
报告题目:
格力电器短期财务预测与规划
所在学院:
工商管理学院
专业与班级:
理科试验班0801班
授课对象:
20XX级MPAcc
小组成员姓名:
李丹、朱金哲、夏初阳、贾婧瑜
组长姓名:
卢宁
20XX年11月
报告摘要
本报告以珠海格力电器有限公司为研究对象,以格力的历史财务报告为基础,结合宏观环境、行业背景、公司的发展趋势,通过一定的公司财务预测与规划的方法,分析和研究了企业如何在预测期内,在实现销售目标的前提下安排各项资产的增长,并作出预测期内的投资、融资决策安排,预测出联通在预测期内的利润表和资产负债表。
目的在于对格力进行财务规划的的基础上,发现企业存在的问题,在实现经营目标的基础上不断改变企业的财务目标,考虑到对企业财务结构的优化调整,结合行业现状、行业发展前景,以及公司自身的发展战略、竞争者情况等,在综合考虑多种因素的基础上,对公司进行财务预测与规划。
本报告采取以净资产收益率为核心的财务规划方法,并辅以其他预测方法,如销售百分比法、回归法、平均值法等。
根据企业的实际情况,建立了一个财务预测与规划的模板。
该模板以公司历史的财务报表为基础,通过格力过去3—5年的主营业务收入增长率、净资产收益率、主营业务收入净利率、资产周转率、资产负债率、流动资产结构、固定资产结构、流动负债、投资结构、融资结构等进行分析的基础上,结合行业情况、宏观政策、公司发展前景,利用资产负债表之间的勾稽关系,生成预测期的利润表和资产负债表,计算出企业的融资数额并对融资进行安排。
本报告与其他财务预测与规划研究的不同之处在于将企业的经营目标与财务目标相结合,并非单纯的考虑企业销售目标的实现,还将净资产收益率为核心的财务目标纳入企业财务预测与规划中,使得企业在实现预测主营业务收入的基础上得以改善企业的财务结构,实现预期的财务目标。
在预测过程中采取了多种预测方法避免了只使用销售收入百分比法带来的误差。
通过对格力的分析研究,对格力20XX年度的利润表和资产负债表做出预测,并且制定出其20XX年的融资安排。
根据格力发布的公告以及其它一些新闻可以知道20XX年格力电器将会对国外市场的销售加大力度。
同时,近几年的格力的经营状况极佳,保高速度的营业收入增长以及行业中高水平的ROE完全没有问题,格力将会在20XX年持续前几年的高速发展态势。
通过预测,格力在预测期内的资金缺口大约为37亿,全部由增发解决。
目录
报告摘要...............................................................................................................2
目录.......................................................................................................................3
珠海格力电器股份有限公司(000651)..........................................................1
1.公司经营业绩与增长目标...............................................................................1
1.1公司的基本情况...........................................................................................................1
1.2公司的业绩概况...........................................................................................................1
1.3融资能力对营业收入增长的约束...............................................................................3
2.预期净资产收益率及其影响因素分析............................................................4
2.1营业收入增长预测.......................................................................................................4
2.2净资产收益率ROE目标预测....................................................................................3
2.3基于目标ROE决定因素的权衡................................................................................4
2.4营业收入净利润率的分解预测与权衡.......................................................................5
2.5资产周转率的分解预测与权衡...................................................................................9
2.6融资结构的分解预测与权衡.....................................................................................11
2.7基于目标ROE进行会计报表预期..........................................................................14
3.融资需求规划.................................................................................................16
3.1资产总额的预测.........................................................................................................16
3.2股利分配与利润留存.................................................................................................24
3.3融资需求.....................................................................................................................25
4.融资能力对营业收入增长的影响................................................................27
4.1融资能力分析.............................................................................................................27
4.2融资约束下的营业收入增长率.................................................................................29
4.3营业收入增长率影响因素分析.................................................................................31
5.营业收入增长与融资能力的权衡与协调....................................................33
5.1融资约束下的净资产收益率.....................................................................................33
5.2目标营业收入增长率的权衡.....................................................................................34
6.分析结论与措施.............................................................................................34
6.1分析结论.....................................................................................................................34
6.2可行性措施.................................................................................................................35
7.总结小组在完成报告中存在问题................................................................35
7.1逐条说明完成报告存在的问题与原因.....................................................................35
7.2举例每个成员的具体贡献与责任心表现.................................................................36
7.3如何协调与改进具体措施.........................................................................................37
公司财务规划报告
珠海格力电器股份有限公司(000651)
1.公司经营业绩与增长目标
1.1公司的基本情况
珠海格力电器股份有限公司(以下简称“格力电器”),成立于1991年,于1996年11月18日于深圳证券交易所上市,注册资本为3,007,865,439.00元。
格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,20XX年营业总收入1001.10亿元,同比增长19.87%;
净利润73.80亿元,同比增长40.92%;
纳税超过74亿元,连续12年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
作为中国空调业唯一的“世界名牌”,格力业务遍及全球100多个国家和地区。
家用空调年产能超过6000万台,商用空调年产能550万台;
20XX年至今,格力空调产销量连续8年领跑全球,用户超过2.5亿。
致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品,格力在全球拥有9大生产基地、8万名员工,开发包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品,拥有技术专利8000多项,其中发明专利20XX多项,自主研发的超低温数码多联机组、直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、无稀土变频压缩机、双级变频压缩机等一系列“国际领先”产品,填补了行业空白,改写了空调业百年历史。
格力电器属于日用电器制造业,其主营业务范围:
生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。
其中以空调销售为主,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区,其收入额占主营业务收入的
97.4%。
就其资本结构而言,格力电器极少占用长期借款。
就其股权结构而言,所有者投入占所有者权益总额的10.9%,未分配利润占了所有者权益63.71%的比例。
1.2公司的业绩概况
随着20XX年国家出台家电行业系列扶持政策的落实,如家电下乡、以旧换新、节能惠民等,内需消费增长带动20XX年空调行业强劲增长。
同时由于新兴国家市场的需求以
1/43
篇三:
格力公司财务分析
格力公司财务分析
一、格力电器公司背景分析
位于珠海的格力电器,目前已经成为世界上最大的家用空调生产商,它短短十几年的发展成就“让人惊叹”。
1991年,格力由几家效率低的国企重组而成。
当时只是一家只有200员工、没啥名气、规格很小的工厂,一年生产2万台空调。
无论怎么看,它都不具备成为全球空调领袖的资质,尤其在空调领域,当时的美日巨头正享受自己攻无不破的垄断果实。
然而,十几年后,格力电器就发展成为拥有4万名员工,年产2700万台空调的全球最大的家用空调企业。
探究格力的发展,格力电器自主创新的理念发挥了至关重要的作用。
首先,技术创新。
至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品,其中商用有9大系列、1000多个品种,申请国内外专利944项,成功研发出GMV数码多联一拖多、离心式中央空调等高端技术,并全球首创国际领先的超低温热泵中央空调,填补了国内空白,打破了美、日等制冷巨头的技术垄断,在国际制冷界赢得了广泛的知名度和影响力。
其次,营销模式创新。
格力电器采用的是“新兴连锁销售一区域股份制销售公司”的自建销售渠道的营销模式。
这种营销模式是行业内营销模式的创新。
格力电器通过其特有的销售渠道挤占其他公司的市场份额、产品创新升级所获得的快速增长。
第三,服务模式创新:
20XX年1月1日,格力电器率先在业内推出“整机6年免费包修”政策,彻底根除了消费者的后顾之忧,肃清了游离在行业边缘的“螺丝刀加工厂”,保护了消费者的利益,使空调行业摆脱了“价格战”等恶性竞争,走向了新的发展方向。
格力电器凭借着其兢兢业业的专业生产精神、孜孜以求的创新精神和以诚信为本的经营管理,快速地成长发展着。
格力电器从1995年起至今,连续12年空调产销量、市场占有率均居国内空调行业第一的地位,20XX年格力家用空调销量突破1300万台,连续两年位居世界第一。
在国内空调行业进入成熟期以后,格力电器凭借着市场发展的势头和己形成的其特有的经营模式,持续高速地发展。
现如今的格力电器已从当年名不见经传的小企业发展成长为中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,现拥有生产超过20XX万台空调的年生产能力
二、格力电器的战略分析
格力电器是唯一一家坚持专一化经营战略的大型家电企业。
作为我国空调行业的领跑企业,格力电器股份以7.959亿美元的营业收入、0.33亿美元的净利润,以及6.461亿美元的市值再次荣登该排行榜第46位,入选《财富》“中国企业百强”。
成为连续两年进入该排行榜的少数家电企业之一。
不仅多项财务指标均位居家电企业前列,而且在20XX年空调市场整体不景气的情形下,格力空调的销售实现了稳步增长,销量增幅达20%,
销售额及净利润均有不同程度的提高,取得了良好的经济效益。
格力之所以取得如此成绩,与它采取了差异化战略是分不开的。
差异化战略是将产品或服务差异化,使之具有独特性。
按照波特理论,企业战略的本质是通过差异化形成被市场接受的竞争优势,差异化战略可以成功地建立起防御阵地来对付5种竞争力量,为企业赢得高于行业平均收益的利润。
差异化战略追求标新立异、特立独行,即以差异化的产品、运用差异化的营销模式,在差异化的市场上获取“差异化的利润”。
三、公司财务状况分析
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