中小企业应充分利用资本市场迅速做大做强.ppt
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中小企业应充分利用资本市场迅中小企业应充分利用资本市场迅速做大做强速做大做强湖南省人民政府金融工作办企业上市处湖南省人民政府金融工作办企业上市处彭小玲彭小玲20102010年年1212月月1111日日企业直接融资的多种方式信托融资信托融资金融租赁金融租赁企业债券企业债券私募股权融资私募股权融资资产证券化资产证券化票据融资票据融资股票融资股票融资一、湖南企业上市的基本情况
(一)上市公司基本情况:
全省共有上市
(一)上市公司基本情况:
全省共有上市公司公司73家家,其中:
境内其中:
境内62家,境外家,境外11家,家,上市公司家数在全国排第上市公司家数在全国排第11位,中部地区位,中部地区排第一位。
排第一位。
(二)上市后备企业情况。
(二)上市后备企业情况。
2010年列入省年列入省重点上市后备资源库的企业重点上市后备资源库的企业158家,各市家,各市州也重点培育的一批企业,全省拟改制上州也重点培育的一批企业,全省拟改制上市企业市企业260多家。
多家。
二、上市融资是企业做大做强的重要途径我省三一重工、山河智能、步步高等企业是通过上市不断融资做大做强的。
(一)企业为什么要上市
(一)企业为什么要上市企业通过上市可以更好更快地实现制度创新,实现股权多元化,建立规范的法人治理结构。
具体来说,上市可以给企业带来六方面的好处。
分别是“融资效应、财富效应、治理效应、品牌效应、激励效应和发展效应”。
1、融资效应。
、融资效应。
2、财富效应。
、财富效应。
山河智能的董事长何清华为例,短短几年,其财富从初期投入的300万元变成了今天的超过20亿元。
还有就是去年第一批创业板上市的爱尔眼科陈邦董事长通过爱尔眼科医疗机构及本人合并持股8380万股,目前股价在50元左右,其财富从初期投入1000万元增值到42亿元,这就是财富效应的魅力。
3、治理效应。
、治理效应。
4、品牌效应。
、品牌效应。
5、激励效应。
、激励效应。
6、发展效应。
、发展效应。
三、企业上市的条件和程序我国多层次资本市场结构我国多层次资本市场结构主板:
主板:
19901990年设立,包括上交所和深交所的主板,是蓝筹股年设立,包括上交所和深交所的主板,是蓝筹股市场,目前共有上市公司市场,目前共有上市公司15621562家。
家。
中小板:
中小板:
20042004年年55月月1717日设立,中小企业日设立,中小企业“隐形冠军隐形冠军”的摇的摇篮,目前共有上市公司篮,目前共有上市公司513513家。
家。
创业板:
创业板:
20092009年年33月月3131日设立,创业创新的助推器,目前共日设立,创业创新的助推器,目前共有上市公司有上市公司141141家。
家。
三板:
新三板于三板:
新三板于20062006年年11月在中关村试点。
月在中关村试点。
场外交易市场:
天津股权交易所去年开业,我省股权交易所场外交易市场:
天津股权交易所去年开业,我省股权交易所于今年于今年1212月月66日已正式挂牌。
日已正式挂牌。
主板和中小板上市的条件主板和中小板上市的条件主板和中小板上市的条件主板和中小板上市的条件主体资格:
发行人必须是依法设立且合法存主体资格:
发行人必须是依法设立且合法存续的股份有限公司,且股份公司持续经营时续的股份有限公司,且股份公司持续经营时间应当在三年以上。
间应当在三年以上。
生产经营符合法律、行政法规和公司章程规定,符合国家产业政策。
最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更;最近三年无重大违法行为。
股本条件:
股本条件:
公司发行前股本总额不少于3000万元;公司股本总额不少于人民币5000万元;公众股份达到总股本的25%以上。
主板、中小板上市条件财务条件:
财务条件:
最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;最近三个会计年度经营活动产生的现金流净额累计超过5000万元;或者最近三个会计年度公司收入累计超过人民币3亿元;拟发行上市的公司最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%;拟发行上市的公司最近一期财务状况不存在未弥补的亏损;拟发行上市的公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。
创业板创业板上市条件主体资格:
主体资格:
主体资格:
主体资格:
发行人必须是依法设立且合法存续的股份有限公发行人必须是依法设立且合法存续的股份有限公司,且股份公司持续经营时间应当在三年以上。
发行人应当司,且股份公司持续经营时间应当在三年以上。
发行人应当主要经营一种业务,其生产经营活动符合法律、行政法规和主要经营一种业务,其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程规定,符合国家产业政策及环境保护政策。
发行人公司章程规定,符合国家产业政策及环境保护政策。
发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变最近两年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。
化,实际控制人没有发生变更。
股本条件:
股本条件:
股本条件:
股本条件:
公司发行后股本总额不少于人民币公司发行后股本总额不少于人民币30003000万元;公万元;公众股份达到总股本的众股份达到总股本的25%25%以上。
以上。
财务条件:
财务条件:
财务条件:
财务条件:
最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于10001000万元,且持续增长,或者最近一年盈利,且净利润不少万元,且持续增长,或者最近一年盈利,且净利润不少于于500500万元;最近一年营业收入不少于万元;最近一年营业收入不少于50005000万元,最近两年万元,最近两年营业收入增长率均不低于营业收入增长率均不低于30%30%;最近一期末净资产不少于;最近一期末净资产不少于20002000万元,且不存在未弥补亏损。
万元,且不存在未弥补亏损。
新三板新三板上市条件一是存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司的,存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算;二是主营业务突出,具有持续经营能力;三是公司治理结构健全,运作规范;四是股份发行和转让行为合法合规;五是取得公司所在地省级人民政府出具的非上市公司股份挂牌转让试点资格确认函;六是中国证券协会要求的其他条件。
区域性OTC市场(湖南初步设计的条件)一是依法注册的股份有限公司,规范经营不少于一是依法注册的股份有限公司,规范经营不少于22年;年;二是公司主营业务完整、突出,具有活跃、持续的二是公司主营业务完整、突出,具有活跃、持续的经营业务记录,资产经营状况良好;三是公司治理经营业务记录,资产经营状况良好;三是公司治理结构健全,核心高级管理人员稳定,内部管理控制结构健全,核心高级管理人员稳定,内部管理控制制度完善;四是最近两个会计年度内无违反法律、制度完善;四是最近两个会计年度内无违反法律、法规行为,无不良信用记录;五是取得至少一个在法规行为,无不良信用记录;五是取得至少一个在交易所注册,具有保荐资格的机构在尽职调查后出交易所注册,具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书;六是取得至少有一个在交易所注具的保荐意见书;六是取得至少有一个在交易所注册,具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市册,具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务;服务;企业改制上市的程序企业改制上市的程序1、改制与设立:
、改制与设立:
确定主承销商及其它中介机构;确定主承销商及其它中介机构;确定主承销商及其它中介机构;确定主承销商及其它中介机构;进行财务审计、资产评估;资产重组、界定产权;进行财务审计、资产评估;资产重组、界定产权;进行财务审计、资产评估;资产重组、界定产权;进行财务审计、资产评估;资产重组、界定产权;国有资产折股和土地置换方案。
国有资产折股和土地置换方案。
国有资产折股和土地置换方案。
国有资产折股和土地置换方案。
2、尽职调查与辅导。
、尽职调查与辅导。
中介机构对公司进行尽职中介机构对公司进行尽职中介机构对公司进行尽职中介机构对公司进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导,准备首次调查、问题诊断、专业培训和业务指导,准备首次调查、问题诊断、专业培训和业务指导,准备首次调查、问题诊断、专业培训和业务指导,准备首次公开发行申请文件,并需通过当地证监局对辅导情公开发行申请文件,并需通过当地证监局对辅导情公开发行申请文件,并需通过当地证监局对辅导情公开发行申请文件,并需通过当地证监局对辅导情况的验收。
况的验收。
况的验收。
况的验收。
3、申请文件的申报:
、申请文件的申报:
符合申报条件的,中国证符合申报条件的,中国证符合申报条件的,中国证符合申报条件的,中国证监会在五个工作日内受理申请文件。
监会在五个工作日内受理申请文件。
监会在五个工作日内受理申请文件。
监会在五个工作日内受理申请文件。
企业改制上市的程序企业改制上市的程序44、申请文件的审核:
、申请文件的审核:
、申请文件的审核:
、申请文件的审核:
相关职能部门对申请文件进行初审,相关职能部门对申请文件进行初审,相关职能部门对申请文件进行初审,相关职能部门对申请文件进行初审,并由发行审核委员会审核;中国证监会在初审过程中,将征并由发行审核委员会审核;中国证监会在初审过程中,将征并由发行审核委员会审核;中国证监会在初审过程中,将征并由发行审核委员会审核;中国证监会在初审过程中,将征求省政府、国家发改委意见;中国证监会对发行审核作出予求省政府、国家发改委意见;中国证监会对发行审核作出予求省政府、国家发改委意见;中国证监会对发行审核作出予求省政府、国家发改委意见;中国证监会对发行审核作出予以核准或者不予以核准的决定。
以核准或者不予以核准的决定。
以核准或者不予以核准的决定。
以核准或者不予以核准的决定。
55、路演、询价与定价:
路演、询价与定价:
路演、询价与定价:
路演、询价与定价:
指定媒体披露信息,主承销商指定媒体披露信息,主承销商指定媒体披露信息,主承销商指定媒体披露信息,主承销商(证券公司)与发行人组织露演,向投资者推介和询价,并(证券公司)与发行人组织露演,向投资者推介和询价,并(证券公司)与发行人组织露演,向投资者推介和询价,并(证券公司)与发行人组织露演,向投资者推介和询价,并根据询价结果协商确定发行价格。
根据询价结果协商确定发行价格。
根据询价结果协商确定发行价格。
根据询价结果协商确定发行价格。
66、发行与上市:
、发行与上市:
、发行与上市:
、发行与上市:
根据中国证监会规定的发行方式公开发根据中国证监会规定的发行方式公开发根据中国证监会规定的发行方式公开发根据中国证监会规定的发行方式公开发行股票,向证券交易所提交上市申请,在登记结算公司办理行股票,向证券交易所提交上市申请,在登记结算公司办理行股票,向证券交易所提交上市申请,在登记结算公司办理行股票,向证券交易所提交上市申请,在登记结算公司办理股份的托管和登记,挂牌上市。
股份的托管和登记,挂牌上市。
股份的托管和登记,挂牌上市。
股份的托管和登记,挂牌上市。
企业改制上市的程序企业改制上市的程序
(1)主板和中小板)主板和中小板(2222)创业板)创业板)创业板)创业板创业板上市的程序(3)新三板AA、公司董事会、股东大会决议、公司董事会、股东大会决议BB、所在地省人民政府出具申请试点资格确认函、所在地省人民政府出具申请试点资格确认函CC、签订推荐挂牌报价转让协议、签订推荐挂牌报价转让协议DD、主办券商尽职调查、主办券商尽职调查EE、主办券商向中国证券业协会报送推荐挂牌备案、主办券商向中国证券业协会报送推荐挂牌备案文件文件FF、中国证券业协会备案确定、中国证券业协会备案确定GG、股份集中登记、股份集中登记HH、披露股份报价转让说明书、披露股份报价转让说明书II、办理挂牌手续、办理挂牌手续(44)区域性)区域性OTCOTC市场挂牌程序市场挂牌程序A、公司董事会、股东大会决议B、股权交易所预审C、专家评审委员会审核D、监管部门备案E、股份集中登记F、办理挂牌手续企业上市需要特别注意的几个问题企业上市需要特别注意的几个问题
(1)制定科学的战略规划。
要处理上市与发)制定科学的战略规划。
要处理上市与发展的关系。
展的关系。
要组成一个精干的上
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