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此后,国际上关于要求人民币汇率升值言论此起彼伏,从“中国威胁论”到“通缩输出论”再到“人民币升值论”,矛头直指中国的汇率制度和汇率水平。
如果说当时这些争论还停留在民间的话,随着事态的发展,美、日等西方各国的政府也开始介入。
在不同的场合,利用不同的形式向中国施压,其目的就是“敦促”中国政府改变人民币汇率制度,促使人民币升值。
2.人民币汇率图
3.影响人民币汇率波动的因素
国际金融的主流学派认为,汇率决定的基础是各国货币的购买力。
两种货币之间的汇率应该等于两国物价指数之比(也就是所谓购买力平价)。
在实际生活中,外汇供求关系变化往往引起汇率的短期波动。
影响汇率波动诸多因素之间的关系是错综复杂的,汇率水平则是各种影响因素力量综合叠加的结果。
归纳起来,影响汇率波动的因素可以分为三类。
(1)、汇率的根本影响因素。
(1)相对的通货膨胀率。
通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降,使货币对内贬值,在其他条件不变的情况下,货币对内贬值,必然引起对外贬值。
(2)一国的经济增长率。
从长期来看,一国经济持续稳定增长将有利于本币汇率的稳定,甚至保持坚挺。
(2)、汇率的直接影响因素,也就是本币、外币的供求关系因素,主要是包括经常项目和资本项目在内的国家收支状况。
如果一国发生国际收支顺差,本国货币需求增加,通常会引起本币汇率上升;
反之一国发生国际收支逆差,本国货币需求减少,往往会引起本国货币汇率下降。
(3)、汇率的其他短期影响因素。
(1)预期的影响。
当市场交易者预期某种货币可能贬值时,由于投机、避险心理,他们会大量抛售这种货币,导致该货币贬值;
当市场交易者预期某种货币可能升值时,他们会大量买进这种货币,导致该货币升值。
预期因素是短期内影响汇率变动的最主要因素。
(2)投机炒作等因素也会在短期内影响汇率。
4(人民币升值的原因
(1).经济学上讲,可能主要有以下几个方面的依据:
第一,人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整,而这10
年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。
第二,90年代以来,一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。
第三,按照国际经济学的理论,外汇节余过多本身就表明外币定价过高,本币定价过低,本币有升值压力。
第四,从2001年以来,世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率一直没有调整,即人民币
实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。
且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低,单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率没有动,仅此一条,就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。
(2)国际政治分析
人民币汇率问题不仅是经济问题,也是国际政治问题。
有学者特别指出,一些西方国家频频呼吁人民币升值,背后还另有原因。
有的是出于嫉妒,有的是为了转移国内对当局的指责,有的则是为了争取国内制造业的选票。
如西方国家简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起,试图强迫人民币升值。
造成美国就业机会减少的因素不是中国,而是全球化竞争的无形之手。
国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点:
一是人民币汇率过低。
有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的水平。
二是中国外汇储备过高,中国入世以来,并没有出现进口激增,相反贸易顺差大幅增加。
三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。
有人认为,近年来,中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩,中国应使人民币升值,在世界经济中担负相应责任。
(3)几个主要要求人民币升值国家的真正意图
美国之所以施压人民币升值,是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策,使美元贬值的积极效用没能全面发挥,只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”,尤其是2002年美元贬值的同时,美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值,对华
贸易逆差达到1031亿美元。
实际上美国外贸逆差剧增的原因不在于中国的人民币汇率政策本身,而是美国产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长、以及美元贬值的J曲线效应等多种因素综合作用的结果。
金融霸权作为军事霸权和经济霸权的延伸,美国凭借其在国际货币体系中的主导地位,随意按照自己的意志强制性地推行其政策,不断获取霸权利润,维护其“金融霸权国”地位。
美国通过美元贬值,既能减轻其外债负担,每次美元大幅贬值都能使美国债务减少三分之一,又能刺激其产品的出口,还能转嫁其各种经济危机,成为其对其他国家进行剥削的主要形式。
人民币汇率之争的根本目的,就是美国希望通过人民币升值,阻碍中国商品大规模进入美国。
施压人民币升值与美国对华反倾销政策一起,构成了布什政府对华经贸政策调整的新内容。
日本由于其经济十年来的萎靡不振,日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。
而中国由于经济高速增长,已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”,因此人民币的价值日趋明显,在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”,导致日本对此忧心忡忡。
在2002年日本对华出现50亿美元顺差的背景下,日本财长盐川正十郎提出议案,提请七国集团通过“与1985年针对日元的‘广场协议’类似的文件”,逼迫人民币升值,将全球压制人民币升值的声浪推至顶峰,目的就在于想通过人民币升值,打垮人民币对日元的挑战,确保日元的未来主导地位。
5.人民币升值的利弊分析
(1)利的一面:
有利于继续推进汇率制度乃至金融体系改革。
有利于解决对外贸易的不平衡问题。
由于实行单一的盯住美元的汇率制度,使中国产品始终保持着“廉价”的优势。
人民币适度、小幅升值,在一定程度上可缓解国际收支不平衡的矛盾。
有利于降低进口商品价格和以进口原材料为主的出口企业的生产成本。
有利于降低中国公民出境旅游的成本。
有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。
我们的企业长期以低价格占领国际市场,让外国进口商渔翁得利。
升值后如提价,可能失去市场;
不提价,可能增加亏损。
因此,只能提高生产率和科技含量,降低成本,提高质量,增强竞争力。
有利于减少国外资金对国内的购房需求,减少房地产泡沫。
(2)不利的一面
第一,削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。
中国商品以“价廉物美”打进世界市场,人民币升值必然会影响中国产品的出口以及其在国际市场上的竞争能力。
第二,外国企业来华投资数量将减少。
中国的发展经验证明,缺少
外资,或者是外资骤减,将对中国的持续发展非常不利。
虽然人民币升值对已在华投资或在华拥有资金的外国企业家有利,因为他们的资产将会增值,但却会使即将到中国投资的企业家裹足不前。
因此,长期来看对中国经济发展不利。
第三,对发展中国的国内旅游业不利。
人民币一旦大幅度升值,对中国国内旅游业发展将起负作用。
当然,人民币升值,也会促进中国人出外旅行,但由此带来的外汇流失对中国也是不利。
第四,中国庞大的外汇储备将大幅度缩水。
中国外汇储备高达8万亿美元,居世界第一位。
中国的外汇储备以美元为主,只要人民币升值,大量的美元储备便会缩水。
第五(将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。
在国际市场上,我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。
究其原因,一是我国劳动力价格低廉,二是由于激烈的国内竞争,使得出口企业不惜血本,竞相采用低价销售的策略。
人民币一旦升值,为维持同样的人民币价格底线,用外币表示的我国出口产品价格将有所提高,这会削弱其价格竞争力;
而要使出口产品的外币价格不变,则势必挤压出口企业的利润空间,这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。
第六(不利于我国引进境外直接投资。
我国是世界上引进境外直接投资最多的国家,目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用,对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口,从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。
人民币升值
后,虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响,但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响,因为这会使他们的投资成本上升。
在这种情况下,他们可能会将投资转向其他发展中国家。
第七加大国内就业压力。
人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响,最终将体现在就业上。
因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品,出口受阻必然会加大就业压力;
外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一,外资增长放缓,会使国内就业形势更为严峻。
第八影响金融市场的稳定。
人民币如果升值,大量境外短期投机资金就会乘机而入,大肆炒作人民币汇率。
在中国金融市场发育还很不健全的情况下,这很容易引发金融货币危机。
另外,人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升,不利于整个银行业的改革和负债结构调整。
第九,巨额外汇储备将面临缩水的威胁。
目前,中国的外汇储备高达6591亿美元,仅次于日本居世界第二位。
充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志,也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。
然而,一旦人民币升值,巨额外汇储备便面临缩水的威胁。
假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%,则我国的外汇储备便缩水10%。
这是我们不得不面对的严峻问题。
综合以上分析,在目前情况下人民币升值是不太有利的,一是我国经济依赖出口的成份在不断上升,使出口能力受损对我国来说十分不利;
二是国内就业压力很大,资本外流十分不利;
三是我国企业竞
争力完全依赖的是劳动力成本低,而不是技术品牌、资本实力、企业家能力等等,人民币升值进口就会大幅度增长,最终会使国内企业竞争力大大受损;
四是人民币目前离成为国际通用性货币的实力还相差十万八千里,也就是说在世界人民心目中还不可能与美元、欧元、日元等相提并论,此举绝不可能使人民币在目前成为国际上另一种重要的通用性货币。
6.有关专家对人民币升值问题的看法
美国众议院筹款委员会主席桑德尔?
莱文昨日就人民币汇率问题提高了警告分贝,威胁称,如果中国到下周20国集团(G20)峰会还不改变汇率政策,就将付诸立法程序。
他说,“经过七年时间,美国和国际社会的耐心已经耗尽”,“奥巴马政府建设性地将G20峰会设定为一个重要节点,让中国改变其有欠灵活的汇率实践。
如果中国不采取行动,而奥巴马政府在此之后也不迅速做出回应,美国国会将采取行动。
”
美国财长蒂姆?
盖特纳的态度也有所转变,此前他通常表示人民币汇率应由中国政府自主决定,但是上周他强硬表示,中国政府拒绝人民币升值阻碍了全球均衡发展。
“更灵活的人民币汇率制度将使市场发挥更积极作用,从而达到更均衡和持久的发展。
美国民主党参议员查尔斯?
舒默也已提交一份法案,该法案将让美方对自己视为得到不公平补贴的进口商品实施“反补贴关税”,并让美国企业在计算“反补贴关税”时,计入估算的汇率低估因素。
方案旨在进一步强压人民币升值。
央行行长周小川:
汇率弹性的增大和人民币汇率变化的加大,最主要还是从汇率形成的改进和逐步更加市场化。
人民币适当升值或者稍微快一点,有助于抑制中国货币的通货膨胀。
美国财政部长保尔森(HenryPaulson)2008年1月8日表示,虽然中国已允许人民币升值,但在解决人民币汇率和其他经济失衡的问题上,中国政府需要更快地采取行动。
美国财政部驻华参赞洛文杰再次呼吁中国应当提高汇率灵活度,并开放金融服务业。
他同时承认,人民币升值并不能解决美国经济面临的问题,中美两方都需要调整宏观经济政策。
[商务部部长陈德铭在回答有关人民币汇率问题时指出:
简单地从贸易的顺差逆差角度要求一个国家人民币升值,这是不合理的,我们要做的是国际收支平衡。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌:
我国经济的可接受能力是人民币升值幅度首先要考虑的问题,到底升值多少为宜,升值何时结束,则取决于经济结构调整的速度和货币调控能力。
7.人民币汇率改革进程
2005年7月21日人民币升值汇率不再盯住单一美元货币。
中国实施经常帐兑换,人民币汇率小幅升1996年12月1日值为8.3兑1美元。
在此之后,汇价固定
在8.28兑1美元,上下浮动的幅度很小。
采行所谓以市场为基础的浮动汇率制度,1994年使人民币汇率符合外汇调剂市场的8.70兑
1美元。
中国银行1980年设立外汇调剂中心,持有
外币者可在调剂中心向需要者出售外币。
1980年人民币由1981年的1.50兑1美元下贬为
1984年的2.30兑1美元,并在1993年之
前,再贬为5.8兑1美元。
中国在1970年代末期推行经济改革,以建
立比较市场化的体制,并实施货币双轨制,1970年
人民币只在内部通行,至于外籍人士则必
须使用外汇券。
在以美元为基础的布列敦森林协定1971年1971年崩溃后,许多国家采行了浮动汇率机制,
容许由市场决定各主要货币的汇价。
在中国1953至1972年的苏联式计划经济
全盛期,人民币固定在2.42兑1美元价位。
1953至1972年为维持这种不切实际的汇率水平,中国政
府采行严格的兑换规定,要求所有企业和
个人向指定银行出售手中外汇。
1948年12月1日中国人民银行1948年12月1日在河北省
成立,并发行人民币作为中国的新货币。
8.对策:
一、缓解人民币汇率升值的压力
汇率升值的压力来自于多个方面,而出口的快速增长、资本流入、外汇储备迅速增加,都是重要影响因素。
但是,当前中国经济增长的对外贸易依存度很高,从对外贸易入手,减轻人民币升值压力较为不易。
不过,在中国的对外贸易伙伴中,对美顺差最大,来自于美国的压力也最大,因此,我们可以通过调整对外贸易地理结构来减轻对美国市场的依赖。
针对资本流入所带来的压力,在继续鼓励外资流入的同时,我们的企业可以适度考虑以对外直接投资方式进入他国市场。
针对外汇储备迅速增长所带来的压力,我们可以采取措施适当控制其增长速度。
另外,也可以考虑推行QDII制度。
通过这些措施,可以一定程度上缓解人民币升值的压力,为渐进式调整人民币汇率水平打下基础。
二、在全球化背景下权衡人民币升值问题,适时调整汇率水平与汇率制度
从国际经验来看,既然经济大国在经济高速增长时期面临汇率升值的内部压力与外部压力是不可避免的,而人民币升值是大势所趋,在人
民币未来的升值过程中,避免出现类似“广场协议”那样的大幅度汇率调整极为重要。
在任何情况下我们都不要签订类似“广场协议”式的国际性文件。
为此,要让汇率始终能够反映经济基本面。
我们要在全球化的背景下,在未来一段时期内,对人民币汇率适时做出适当的调整,使汇率水平既能真实反映中国的经济状况,又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。
我们要认识到,成功地调整人民币汇率政策,对于未来的宏观经济稳定、贸易品部门与非贸易品部门产业间的平衡发展以及中国经济可持续增长都具有深远而积极的意义。
而这一点,有待于政府采取果断措施,消除升值预期。
三、要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题
对于人民币未来走势,基于巨大的升值压力,我们必须对其可能对物价水平的影响引起足够的重视。
我们要实事求是,具体深入地分析他国汇率波动的历史教训,才能真正有助于我们借鉴。
汇率问题,涉及面甚多,在我国越来越多地参与各种国际交往的情况下,汇率变动牵一发而动全身,因此必须予以高度重视。
从整个日元的升值中,就长期来看,日元的升值导致了日本物价的整体下跌,日本CPI指数,20世纪80年代中期以来持续保持低水平,90年代中期以来多年出现负增长。
所以说看本币升值对物价的影响不能只看眼前,而要着眼于长期,着眼于对未来物价的影响,对长远
的整体经济的影响。
那种认为人民币升值可能抑制当前通货膨胀趋势的观点,短期来看也许可行,长期来看,还可能进一步形成通货紧缩趋势,不利于中国经济的稳定发展。
我们不能单从本币的升值来看对物价和对整体经济的影响,不能因为眼前出现的通货膨胀趋势而寄希望通过人民币升值来抑制短期通胀压力。
在短期内,保持人民币汇率稳定具有重要意义。
毕竟,通过人民币对外升值来抑制通胀的短期作用也是有限的,但汇率升值对宏观经济所造成的影响是整体的,且宏观经济政策对物价的影响也会抵消本币升值对通胀的抑制作用。
所以说,要认真研究综合处理汇率升值通过影响物价,进而影响经济系统的问题,为未来人民币升值后减轻对经济的负面影响做好准备。
9.个人体会
(1)通过研究和了解了人民币升值的有关问题,让我学习了许多书本上没有的知识,扩宽了我的视野,让我看清了我们国家所面临的处境和挑战,使我明白了“发展才是硬道理”的真正含义,让我懂得了知识的重要性。
(2)参与了本次的课题研究,对我的政治常识的提高有了很大的帮助,让我对国际形式有了更加深入的了解,使我更加清楚和理解中国所面临的挑战,明白了只有发展改革创新才能提高中国的综合国力,才能更好的服务于民,创建和谐社会。
(3)开始选择课题的时候,觉得这个课题离我们太遥远了,认为这个课题没多大意义。
可当真正的参与其中,分析所得数据,查阅相关资料过后,我才发现它对我们生活有多么重要。
通过此次研究,使我掌握了一定的研究方法,了解了相关的政治知识,使我对政治学习更加有激情和信心,对我帮助很大。
(4)此次研究,我们小组积极参与,相互帮助,成功的完成了研究内容。
使我明白了小组合作的重要性,了解了一些有关人民币升值的问题,明白了学习的重要性。
(5)通过研究,我从中学习了许多书本上没有的知识,让我看清了中国所面临的挑战,了解了各国要求人民币升值的真正原因及目的,端正了学习态度,明确了学习目标,使我受益匪浅。
六(参考文献
1、周小川,《周小川解答人民币汇率形成机制改革有关问题》,《国
际金融报》,
2、刘国光,王洛林,李京文,《中国经济前景分析》,社会科学文
献出版社
3、陶冬,《中国经济热点透视》,上海人民出版社,4,钟心,《关注中国——对话经济学大师》,武汉大学出版社
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