财务管理系统复习题附问题详解Word格式.docx

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A.现金折扣期间B.现金折扣比率

C.信用期间D.收账政策

14．若某企业预测的年度赊销收入净额为900万元，应收账款周转期为30天，则该企业的应收账款平均余额为（）。

A.75万元B.70万元C.40万元D.60万元

15．因资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（）。

A.管理成本B.坏账成本C.短缺成本D.机会成本

16．企业由于现金持有量不足，造成信用危机而给企业带来的损失称为（）。

A.管理成本B.短缺成本C.机会成本D.边际成本

17.现金流量又称现金流动量。

在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。

A.现金流入量B.现金流出量

C.现金流入量与现金流出量D.净现金流量

18.付现经营成本与经营成本的关系是（）

A.经营成本＝付现经营成本＋折旧等

B.付现经营成本＝经营成本＋折旧等

C.经营成本＝付现经营成本

D.经营成本与付现经营成本没有任何关系

19.已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。

A.400万元B.500万元C.600万元D.700万元

20．如果净现值为负数，则表明该投资项目（）。

A.为亏损项目，不可行

B.其报酬率小于零，不可行

C.其报酬率没有达到预定的折现率

D.其报酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的项目

21.如两个投资方案的投资总额相等,则宜采用下述（）指标评价方案的优劣。

A.投资回收期B.投资报酬率

C.净现值法D.现值指数法

22.公司经营风险相对较小的承担者是（）。

A.债权人B.企业职工

C.优先股股东D.普通股股东

23.相对于股票筹资而言，债券筹资的缺点是（　）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高　　

C.筹资限制少D.财务风险大

24.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。

A.商业信用B.发行股票

C.发行债券D.融资租赁

25.在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（　）。

A.正常股利加额外股利政策　　B.固定股利政策　　

C..固定股利比例政策　　D.剩余政策

26.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）

A.增发普通股B.增发优先股

C.增发公司债券D.增加银行借款

27.下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）

A.机会成本B.管理成本

C.坏账成本D.短缺成本

28.某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（）

A.大于1B.小于1

C.大于0D.小于0

29.其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）

A.财务风险加大B.获得能力提高

C.营运效率提高D.机会成本增加

30．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。

A.50%B.35%C.25%D.15%

参考答案：

1.C2.D　3.B　4.D　5.C6.A7.D　8.B　9.C　10.A

11.D　12.C　13.D　14.A　15.D16.B17.C　18.A　19.B　20.C

21.C　22.A　23.D　24.A　25.A　26.A　27.D　28.C　29.D　30.A

1.如两个投资方案的投资总额相等,则宜采用下述（）指标评价方案的优劣。

2.公司经营风险相对较小的承担者是（）。

3.无形资产包括（）。

A.商誉B.库存商品

C.长期投资D.应收账款

4.货币资金包括（）。

A.现金与银行存款B.应收账款

C.应收票据D.现金与有价证券

5.哪些可视为永续年金的例子（　　）？

A.零存整取　　

B.存本取息

C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支　　

D.整存整取

6.投资于国库券时,可不必考虑的风险是（）。

A．违约风险B.利率风险

C.购买力风险D.再投资风险

7.企业赊销政策的内容不包括（）。

A.确定信用期间B.确定信用条件

C.确定现金折扣政策D.确定收账方法

8.原企业销售收入为14400万元，流动资金周转次数为4次，若周转次数提高到5次，则可节省流动资金的数额是（）

A.650万元B.720万元

C.780万元D.850万元

9.不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是（　）。

A．国家财政资金　　B．银行信贷资金　　

C．非银行金融机构资金　　D．企业自留资金

10.相对于股票筹资而言，债券筹资的缺点是（　）。

A．筹资速度慢B．筹资成本高　　

C．筹资限制少D．财务风险大

11.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。

A．商业信用B．发行股票

C．发行债券D．融资租赁

12．相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）

A．筹资速度较慢B．融资成本较高

C．到期还本负担重D．设备淘汰风险大

13.已知某投资项目的原始投资额为500万元，投产后第1至5年每年NCF：

90万元，第6至10年每年NCF：

80万元。

则该项目的静态投资回收期为（　）。

A．6.375年　　B．8.375年　　

C．5.625年　　D．7.625年

14.在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（　）。

A.正常股利加额外股利政策　　B．固定股利政策　　

C.固定股利比例政策　　D．剩余政策

15.盘盈固定资产应按照（）计价。

A.原始价值B.重置价值

C.净值D.折余价值

16.下列各项中,运用普通股每年利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时,需计算的指标是（　）。

A.息税前利润B.营业利润 

C.净利润D.利润总额

17.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）＝5.65；

乙方案的净现值率为—15%；

丙方案的项目计算期为11年，每年等额净回收额为150万元；

丁方案的内部收益率为10%。

最优的投资方案是（　）。

　A.甲方案B.乙方案

　C.丙方案D.丁方案

18.在其他条件不变的情况下,债务资金的比例越大,财务风险（）。

A.越小B.不变

C.不肯定D.越大

19.最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜其有关条件下（　　）。

A.企业价值最大的资本结构

B.企业目标资本结构

C.加权平均资本成本最低的目标资本结构

D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

20.当债券的票面利率小于市场利率时,债券应（）。

A.按面值发行B.溢价发行

C.折价发行D.向内部发行

1C2B3A4A5B6A7D8B9A10D

11A12B13C14A15B16A17A18D19D20C

21A22A23D24D25B26A27B28A29A30B

二、多选题

1．企业的资本按来源形式分，可划分为（）两类。

A.主权资本B.债务资本C.长期资本D.短期资本。

2．某公司拟购置一处房产，付款条件是；

从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。

A.10×

[（P/A.，10%，15）（P/S，10%，6）]

B.10×

（P/A.，10%，10）（P/S，10%，6）

C.10×

[（P/A.，10%，16）-（P/A.，10%，6）]

D.10×

[（P/A.，10%，15）-（P/A.，10%，6）]

3．目前我国筹集权益资金的方式主要有（）。

A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.商业信用

4．我国公司法规定，股票发行价格可以（）。

A.等于票面金额B.低于票面金额

C.高于票面金额D.与票面金额无关

5．在下列筹资方式中，存在财务杠杆作用的有（）。

A.吸收直接投资B.发行债券

C.发行优先股D.发行普通股

6．企业降低经营风险的途径一般有（）。

A.增加销量B.降低变动成本C.增加固定成本D.提高产品售价

7．一般地，公司个别资金成本由小到大错误的排序是（　　）。

A.普通股、债券、留存收益、银行借款

B.普通股、留存收益、银行借款、债券

C.普通股、留存收益、债券、银行存款

D.银行借款、债券、留存收益、普通股

8．某公司发行债券1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年。

发行费用率为3％，所得税率为33％，则债券资金成本不是（）。

A.16.45％B.12.37％C.8.29％D.8.04％

9．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（）。

A.应收账款机会成本B.坏账损失

C.收账费用D.现金折扣成本

10．企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要包括（）。

A.信用品质B.偿付能力C.资本和抵押品D.经济状况

参考答案

1.AB2.BC3.ABC4.AC5.BC6.ABD7.ABC8.ABD9.ABCD10.ABCD

1.关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有（　）。

　A．风险程度越高，要求的报酬率越低

　B．无风险报酬率越高，要求的期望投资报酬率越高

　C．无风险报酬率越低，要求的期望投资报酬率越高

D．风险程度越高，要求的期望投资报酬率越高

E．无风险报酬率一定的条件下，风险报酬率越高，则期望投资报酬率越高

2.影响资金时间价值大小的因素主要有（　）。

A．资金额　　B．利率和期限　　

C．计算方式　　D．风险

E．企业的投资报酬率

3.在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（　）。

A．债券成本　　B．借款成本　　

C．普通股成本　　D．优先股成本

E．留存收益

4.净现值法的优点有（　）。

　A．考虑了资金时间价值　　B．考虑了项目计算期的全部净现金流量

C．考虑了投资风险　　D．可从动态上反映项目实际投资收益率

E．计算比较简单

5.延长信用期间有可能会使（　）。

　A.销售额增加　　B.应收账款增加　　

C.收账费用增加　　D.坏账损失增加

E．坏账损失减少

6.长期借款筹资方式的特点表现在（）。

A.筹资速度快B.资本成本低

C.筹资风险小D.借款弹性较大

E.利于企业保守财务秘密

7.下列项目中构成必要投资报酬率的是（）。

A.无风险报酬率B.风险报酬率

C.内含报酬率D.边际报酬率

E.通货膨胀贴补率

8.商业信用的主要形式有（）。

A.应付账款B.应付票据

C.应付债券D.预收账款

E.银行借款

9.股利发放的具体形式有（）。

A.现金B.财产

C.公司债D.股票

E.股票回购

10.下述有关有限责任公司的表述中，正确的有（）。

A．公司的资本总额不分为等额的股份B．公司只向股东签发出资证书

C．不限制股东人数D．承担有限责任

E.有发起人的最低限制

1DE2ABC3CDE4AB5ABCD

6ABDE7ABE8ABD9ABCDE10ABD

三、判断题

1．在复利现值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利终值越大。

（）

2．永续年金是指无限期等额收付的特种年金，因而没有终值和现值。

（）

3．普通股的股东具有对公司的管理权,意味着无论对大,小公司而言，每位普通股股东都要直接参与公司管理。

4．债券的发行者计息还本时，是以债券的价格为依据，而不是以其面值为依据。

5．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益.（）

6．短期负债融资的资金成本低，风险大。

7.复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和。

8.由于现金的收益能力较差，企业不宜保留过多的现金。

9．应收账款的机会成本等于年赊销净额和资金成本率的乘积。

10．因为应收账款的收账费用与坏账损失一般呈反向变动，所以在制定收账政策时，应该在增加的收账费用与所减少的坏账损失之间作出权衡。

（）

1、√2、×

3、×

4、×

5、√6、×

7、√8、√9、×

10、√

1.永续年金是指无限期等额收付的特种年金，因而没有终值和现值。

2.递延年金的终值不受递延期的影响，而递延年金的现值受递延期的影响。

3.债券的基本要素包括债券面值、债券的期、债券利率和债券价格。

4.股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销,不得自行销售。

（）

6.短期负债融资的资金成本低，风险大。

8．能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。

1、×

2、√3、√4、√5、√6、×

7、√8、√9、×

四、名词解释

1．系统性风险

是指那些影响所有投资对象的因素引起的风险，如通货膨胀、高利率、经济衰

退、国家政变、战争等。

2．财务风险

指企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。

于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少（3分），从而给投资者收益带来更大幅度的提高。

这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。

财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示（2分）。

3.货币时间价值：

是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

（或者货币时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率）。

（5分）

4.剩余股利政策

就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

5.经济订货量

也称最佳采购批量，是指在一定生产、供应条件下能够使存货的相关总成本达到最低点时的每次进货数量。

6.非系统性风险

指通过资产组合可以分散掉的风险，是由影响个别公司的特有事件造成的风险。

例如，某公司失去重要客户、诉讼失败、开发成功新产品等。

这类事件只影响一个或少数几个公司，因此，通过资产组合可以将其分散掉。

7．净现值

投资项目投产后的净现金流入量，按照项目的必要报酬率折现后的现值，再减去初始投资后的余额。

8.融资租赁

是由公司按照承租公司的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租公司使用的信用性业务。

9.综合资本成本

一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本。

10.低固定股利加额外股利政策

是公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。

五、计算题

1．靖源置业公司拟筹资2500万元以扩大经营规模。

其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；

长期借款500万元，年利息率7%，筹资费率为1%；

普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。

试计算该等资方案的综合资金成本。

解：

1.单项资金成本率：

债券资金成本率＝10%×

（1－33%）÷

（1－2%）＝6.84%

长期借款资金成本率＝7%×

（1－1%）＝4.74%

普通股资金成本率＝10%÷

（1－4%）＋4%＝14.2%

综合资金成本率

Kw＝6.84%×

40%＋4.74%×

20%＋14.42%×

40%

＝2.736%＋0.948%＋5.768%＝9.45%

2.资料：

某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。

该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。

假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。

要求：

计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。

原方案总成本

＝应收账款平均余额×

变动成本率×

资金成本率＋赊销额×

原坏账损失率＋原收账费用

＝720×

（60/360）×

50%×

6%＋720×

10%＋5＝80.6（万元）

新增收账费用上限＝80.6－[720×

（50/360）×

7%]－5＝22.2万元

故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。