期货投资分析真题回忆版Word文档下载推荐.docx

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15、最高的收益率会落在资本市场线上错误均衡收益率才会资本市场线

16、资本资产定价模型无风险利率5%

资产组合收益率%

贝塔

标准差是16%配置比例是债券60%股票40%组合的期望收益率是多少

收益率债券是6%股票10%

第一个小题收益率%

组合期望收益率%

第三小题是收益率大于8%标准差小于12%

17、多期对数收益率，符合收益率是其乘积错误相加

18、保证置信度的前提下提高精度只能增加样本大小正确

19、第一类错误H0正确拒绝第二类错误H0错误接受多选

20、DW在2左右模型不存在一阶自相关单选

21、ARMA模型比MA模型更稳定错误都属于平稳型?

22、期货价格的构成商品生产成本商品期货交易成本期货商品流通费用预期收益

23、顺周期的指标国内生产总值失业率社会消费品零售总额货币供应量

24、财政收入罚款税收用于粮食的专项资金

25、领先指标PMI公布日期每个月份第一个工作日由统计局和中国物流与采购联合会

最后一个小题好像是制造业活动趋于活跃复苏缓慢下滑趋势没有遏制平稳。

26、基本面分析多选

27、道氏理论的目标多选

28、斐波纳奇数字6855144

29、5浪延长其价格目标的估算单选

30、形态理论好好看

31、SAR同属于趋势性指标MACDBOLL（多选）

32、有色金属进口成本（判断）

33、PTALPVC的生产（单选）

34、黄金、焦煤玉米下跌的原因焦煤参照的价格原油的波动

35、经济周期和政策周期

36、企业发债的风险

37、负债权益比是衡量杠杆因子指标正确

38、与人民币直接兑换的是日元美元澳元

39、与人民币签订货币互换协议的韩元港元澳元英镑

40、正向市场是正向套利，反向市场是反向套利错误

41、油脂pvc和l价差套利（多选）

42、点价基差交易6分

43、提高收益，通过转移阿尔法转移重新配置股票与债券错误

44、碟式套利运用的范围

45、甲口罩需求曲线右移的原意消费者的预期上涨雾霾天气暂时不会消失

46、甲口罩的价格下跌乙口罩需求曲线左移

47、甲口罩价格上涨税收主要由买方承担买方相对卖方缺乏弹性

48、统计的很多题都是很简单的可以参考第二版叙述比较详细

若浠&

Ashley

部分内容印象不是很深，仅供参考

第一章经济学基础

1边际消费倾向：

政府购买增加10w导致国民收入增加100w，求边际消费倾向（）2部分企业退出生产属于哪种供给曲线（P18页，图1-15，选价格P和AVC相切）3替代品和互补品的交叉价格弹性

4国五条收20%的税，如果二手房的需求弹性为，供给弹性，那么20%的税由谁负担（A全部由卖方负担B双方平均分担C主要由买方负担D全部由买方负担选C，要根据需求弹性和供给弹性来分析，不是根据事实：

全部由买方负担）

第二章金融学基础

1P88，资产组合P的预期收益率的计算公式2有效市场假说，图2-12内容

3P83，多资产投资组合，已知权重分别为60%和40%，还有2个资产的预期收益率和标准差，1求资产组合的预期收益率和标准差，2求满足收益率大于8%并且标准差小于12%的权重组合（求出不同权重组合的预期收益，然后用排除法即可）

4债券的价格和哪些因素有关（老题，在期货投资分析习题集里面就有）5P68，已知修正久期，和市场利率变动，求债券价格变动（反方向变动）

5无风险套利区间，豆油和棕榈油比价在1500-1800，当比价超过1800或者低于1500的套利操作（多选题）

6P80，相关系数为多少时，资产组合的风险最小，我选-1

7期货理论价格和市场价格处于什么关系的时候，产生套利机会，买期货卖现货（期货的市场价格小于理论价格的时候）

第三章：

数理方法

1P104，多期对数收益是各单期对数收益之积（判断题，错，应该是和）2P126，第一类错误和第二类错误分别是啥3P135，R方=1-ESS/TSS

4从R2，t，F，P，DW等数值看拟合效果和线性显着和是否自相关5P153，变量间存在协整，则存在：

长期线性均衡和短期误差修正

第四章基本面分析

第二节：

基本面分析的方法，具体题目忘记了，印象中选的是季节分析法

第五章技术分析

1波浪理论：

P222，计算4浪的方法，另外一题是属于斐波纳契的数字是哪些2P239，头肩底和MACD的底背离相结合，多选题3哪些指标是趋势指标（DMI和BOLL）

第六章商品期货分析

1伦铜价格低迷的可能性，螺纹价格低迷的可能性，黄金价格下跌的可能性等等，主要是结合近期的品种的K线走势，问可能的原因，主要是从供需对价格的影响的分析2P306，图6-8，给出2个产业链的公式，用

（1）

（2）（3）分别隐藏其中某个环节，求

（1）

（2）（3）分别是什么，选项是PTA、PVC、LLDPE三个的组合，求正确的对应组合

2013中国互联网创业投资盘点报告

第七章金融期货分析

1数据显示目前正处于衰退期到复苏期，当到达经济繁荣期时，下列哪个收益最大中期/长期的政府债券，中期/长期的企业债券。

（我的理解是现在购入哪个债券，等到达经济繁荣期的时候收益最大）

第八章期货投资策略

1公司准备发债券集资5个亿，最怕发行时出现什么情况（市场利率如何变动，公司信用等级如何变动，对公司发行债券的价格的影响）（我的理解是担心发行时价格下降，选择影响发行价格的影响因素）

2如果要对冲掉发行债券时的这种风险，要怎么做（担心价格下降，卖出国债期货N手，P404，例8-1）

3P434，基差交易实例，供应商和采购商在签合同前后分别处于基差多头还是空头以及处于某个位置的时候要做的对冲手段（买入对冲还是卖出对冲）

第九章：

期权

1熟悉看涨看跌的四个权益图2二叉树定价3Gamma的定义

4期权投资组合策略，以及这个策略组合的目的（对股价的预期），当执行价格为K的时候的损益等（考试的时候考的是蝶式期权）

第十期货投资咨询的办法（考试大纲的最后一条，通读1-2次差不多了）

考试中还出了美联储的一堆英文报告摘选，求看报告回答问题

参加过三次期货投资分析考试，2013年5月以76分通过（大家普遍反映这次考试比之前简单），所以偶不是大牛。

从网上找了不少资料，现将经验分享给大家。

先谈谈考试感受，投资分析考试难度不小，死记硬背的很少，主要考运用。

所以第一次考不过，很正常，慢慢来。

第一什么1500道题不用看，浪费时间。

模拟题也没必要买。

第二主要看书以及日常工作积累，从上次考试到这次考试之间的金融市场的重要事件大概前因后果要了解，比如这次考了不少汇改的。

还有对于在这段时间内异常波动的期货品种，无论活跃期货还是不活跃的，都需要知道原因。

但是事件精力有限，不可能关注所有，不用担心，考试也不可能考到所有的信息，心态调整好，别自己吓唬自己。

第三现在网上流传的两套真题还是要找过来仔细看，弄懂弄明白，而且要去书上查相应内容，前后理解。

第三版教材比前两版七拼八凑的好多了，缺点是删除了计量的一些基础公式，前两版有，可以参考。

还有那两套真题的答案并不是那么准确，大家最后每道题都自己做做试试，死扣一下答案，落实落实，我记得关于投资咨询管理办法的参考答案就不对，顺便说一句，大家应该看看考纲每年有什么改动，投资咨询管理办法虽然课本没有，但考纲有，这个自己看看，法规的内容就是送分题。

无非就是取得投资咨询牌照的高管有多人少，普通员工多少人，注册资本，哪些业务可以从事，哪些业务违规。

多看几遍，不用死记硬背。

第四金融期货与金融学基础教材内容更加丰富，重点对待，尤其那些定价公式和计算公式。

这次概率，期权考试比较简单，期权二叉树定价肯定会考，多算几遍，理清逻辑就好啦。

第五下面具体讲考点，按第三版教材，汇率计算公式，P5交叉价格弹性，其他的弹性原理，及计算

P19-20企业生产的长期决策，原图问企业选择哪个价格会继续经营

P26古诺模型下列那些个企业事宜此模型经济学70法则这个XX一下吧P67-68久期的意义和计算P78-79计算

P80投资组合收益，波动率之类的计算P84-85投资可行域有效集

P95市场有效性每年都考各种失效对应不同有效性市场P125第一类错误第二类错误

回归方程每年都考对数函数代表的是因变量波动百分之几而不是绝对值

P135r2=rss/tss转换公式P151Arma比ma更稳定

P152协整变量之间存在长期稳定的均衡关系

P160-161看得懂EVIEWS图标的意义，可能会计算和判断P173投机因素对期货价格的影响主要表现在投机商对市场的操

纵and。

。

判断

P175非农数据每月第一个周五发布

P177社会消费品零售总额是国民经济各行业直接出售城乡居民和社会集团。

P179财政收入来源包括税收，收费，国际贷款

P180pmI必考指标这次考得工业权重最大中国PMI国家统计局和中国物流与采购联合发布每月第一个工作日

P213道氏理论主要趋势变化不预测期间和幅度平均价格涵盖一切因素

P214道氏理论在主要牛市和熊市时成功的不企图抢在趋势前头预期趋势，中腹部分P216周期长度从波谷到波谷

P222如果1浪和3浪大致相等，预计5浪延长，其价格目标是。

P238-239头肩顶反转形态特别注意何时卖出最佳点P245相反理论

P246Macd重要。

知道哪些是趋势指标哪些是摆动指标，obv也考过，kdjrsiP272cft持仓基金持仓

P289CBOT大豆期货价格fob贴水P306PXPTAPVC上下游关系P321黄金的供给P325黄金鱼通货膨胀

P349投资时钟不同时期选择什么样的投资产品P379收益率曲线，期限结构曲线P405股指期货的对冲比率P435基差交易实例P443-444调整组合中的股票P462二叉树P465风险中性P468代尔塔

期货组合宽跨式蝶式

2013年9月7日期货投资分析回忆几点感受：

（1）覆盖范围广。

书中每个角落，包括表格/图形/延伸阅读材料（小贴士）等，都有可能出题。

有些重要的知识点，比如价格弹性、期权的二叉树定价、多元线性回归、协整、假设检验的两类错误、债券的性质和定价、复合期权策略等，每次必考。

甚至出现了少量（好像有5道左右）的以前考过的原题。

分值的分布也比较均匀，一共九章，平均每章10分左右。

（2）题目灵活。

70%左右的题目考点出自教材，但不是原文，重点考察对知识点的理解；

30%左右的题目是所谓的应用题，很难在教材中找到出处，考察对知识点的运用。

没有出现有的网友说的出题漫无边际的情况。

个人感觉第一类题目比较容易得分，第二类题目模棱两可的情况比较多，因为大部分是多项选择和不定项选择，不容易得分。

一个比较有效的策略是，第一类题目胜算70%以上，第二类只需要做对50%左右，就能通过。

如果第一类题目胜算低于70%，要通过就比较悬了，因为第二类题目的胜算一般来说很难提高。

（3）题量和难度适中。

100分钟100道题，时间基本够用。

大部分题目1分钟之内都能解决，只有少数计算题比较绕，如果一道题花了3分钟还未搞定，建议先放一放。

大部分题目都不难，但是陷阱比较多，稍微疏忽就容易做错。

难得无法下手的不超过5道，如果真碰到这种题目，可以直接放弃掉。

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考点回忆：

1、最低限价政策的均衡分析。

综合题目，3道题。

图1－10。

2、政府征税的均衡分析和税负分担。

多选题。

图1－12。

3、弹性分析。

垂直的供应曲线，完全缺乏弹性。

判断题。

4、垄断竞争模型的价格决定。

P＝LAC>

MC。

多选题，图1－22。

5、政府购买乘数。

1/（1-MPC）。

单选题。

6、可能导致总需求曲线右移的政策。

7、充分就业情况下，政府支出增加，通胀上升，产出不变。

8、债券价格的5个特性。

9、给一个债券，问一年后如果到期收益率不变，价格是上升还是下降。

10、给了一个公司的资产和负债的规模和各自的久期，问：

（1）利率升降对公司的影响

（2）对冲风险敞口需要多少张国债期货。

11、给了两个债券组合，考察两个组合凸性的差异。

以及利率期限结构变化对两个组合价值的影响。

个人感觉这题是整个考试中最难的一道题。

12、有便利收益的商品期货定价。

13、投资组合的预期收益率、方差、beta等，好几道题目，都不难。

14、CAPM模型，给一些数据，算预期收益率。

15、经济放缓选择哪类股票。

旅游、交通运输、公用事业、医药。

多选16、判断：

系统风险用方差衡量，非系统风险用beta衡量。

原来考过

的老题目。

17、强市有效市场。

18、两个独立正态分布的线性组合，服从的分布。

19、第一类错误。

20、多元线性回归考了大概4、5道题，涉及到多重共线性、异方差、最小二乘法、F统计量的计算公式、F统计量的临界值和自由度等，考得非常细，不细心的话很容易做错。

21、ARMA模型。

给了一个模型，问ARMA（p,q）中的p、q是多少。

单选题。

22、单整。

三阶单整时间序列的二阶差分是平稳序列。

23、协整模型的含义。

长期稳定关系和价差均值回归。

24、大豆平衡表中，结转库存的计算公式，表4－4。

单选。

感觉考得太细了，不仔细的话容易搞错。

好像是老题。

25、季节性类比法。

多选。

26、Brent原油和WTI原油分别在那两个交易所上市，价差变化的原因。

原来考过，选项略有不同。

27、一分析师认为2013年下半年WTI原油价格振荡上行，原因是什么不定项选择题。

28、2013年原油与黄金负相关关系不强，为什么不定项选择题。

29、道氏理论。

30、那些属于反转型态。

31、2012年橡胶的K线图，问：

（1）是哪种型态。

（2）那几个点是

比较好的卖点。

老题目。

32、趋势型指标。

33、用macd判断背离。

不定项选择题。

34、Boll通道。

综合题，2道。

35、Kd指标。

36、豆油和豆粕下跌，大豆盘整，压榨亏损。

榨油厂拟减产提高豆粕价格，问可以采取的投资策略是什么多选。

37、大综合题目。

给出2013年上半年铜、橡胶、螺纹钢、焦炭、白糖等品种的K线图，问出现这种情况的原因是什么，大概有9道题目。

不定项选择。

38、给出黄金1971年以来的价格，问：

（1）70年代的牛市和2000年以来的牛市的共同原因是什么；

（2）2013年以来下跌的原因是什么。

39、白银的消费需求包括哪些选项。

40、给了一个WGC的黄金供求平衡表，英文的。

问黄金的供应包括哪些选项。

41、2013年4－7月进行了四次国库存款招标，问：

（1）国库存款招标由哪些部门参与

（2）四次国库存款招标的政策背景是什么（3）国库现金管理和逆回购各属于货币政策还是财政政策。

42、美国长期资本管理公司信用利差套利的策略，买进信用差、流动性低的，卖出信用差好、流动性高的。

老题目，单选。

43、股指期货，

（1）6月下旬贴水的原因

（2）可以采取的策略。

不定项选择。

44、光大事件，股指波动，可以采取的策略。

45、套保应该注意的风险。

多项选择题。

46、轮胎厂面对正向的橡胶市场，应该采取的措施买近期单选题。

47、事件冲击型套利主要从自下而上分析，但宏观经济不利时要小心。

判断题。

48、基差交易不涉及期货。

49、实物期权。

买一块地亿元，花500万买了一个执行价格为亿元、期限1年的看跌期权，问：

（1）1年后价格在多少以上时此策略盈利

（2）执行价格为亿元的看张期权价格是多少单选题。

50、二叉树定价，问：

（1）期权价格；

（2）delta；

（3）风险中性概率。

51、期权theta度量期权的价格对无风险利率的变动程度。

52、给三个期权的组合，问如果delta中性，需要多少股票对冲。

单选题。

53、碟式期权组合的最小收益。

54、卖出看跌期权的盈亏分析。

3道题。

不定项选择